Operator
各位女士、先生，大家好，欢迎参加ATA公司2017财年第三季度财务业绩电话会议。本次会议由Equity Group的Katherine Yao主持。我是Sheila，今天的电话会议接线员。在演示期间，您的线路将保持只听模式。[接线员说明] 我想提醒所有与会方，本次会议正在录音。现在我将话筒交给Katherine。请开始。
Katherine Yao
谢谢Sheila，大家早上好。感谢各位参加本次电话会议。宣布ATA公司2017财年第三季度业绩的新闻稿副本可在公司网站投资者关系栏目www.atai.net.cn获取。作为本次电话会议的一部分，公司幻灯片演示文稿可在公司网站查阅。您也可以通过电话212-836-9600联系我们办公室，我们将很乐意为您发送副本。此外，本次电话会议的重播将在未来90天内于ATA网站提供。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议及其中讨论的任何附带信息包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款定义的某些前瞻性陈述。尽管公司认为截至今日其前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但这些陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在显著差异。无法保证这些预期将被证明是正确的。有关投资ATA相关风险的信息包含在其向美国证券交易委员会提交的文件中，我们建议您在做出任何投资决策前查阅这些文件。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件、市场条件变化或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。关于免责声明语言，我还想请您参考电话会议演示文稿的第2页以获取更多信息。本次电话会议中涉及公司截至2016年12月31日最近一个季度财务业绩的所有美元金额，均按2016年12月31日中午买入汇率6.9430人民币兑1美元的汇率从人民币换算而来。除非另有说明，所有历史换算均按报告时点准确计算。公司按照美国通用会计准则以人民币报告其财务业绩，演示文稿中所有百分比计算均基于人民币，除非另有说明。对于正在查看随附PowerPoint演示文稿的各位，第3页是公司概览。本次电话会议的管理团队成员包括：公司董事长兼首席执行官马肖风先生；公司临时首席财务官江雪女士；以及公司副总裁[听不清]先生。[听不清]先生于2016年8月加入ATA，负责投资组合管理。在加入ATA之前，[听不清]先生曾担任德勤咨询管理咨询部门经理，并且是专注于教育领域的中国私募股权公司ECO Capital[拟声]的创始合伙人。现在我想花点时间概述今天电话会议的安排。公司临时首席财务官江雪女士将从第4页开始，概述2017年第三季度的运营和财务亮点。随后，公司董事长兼首席执行官马肖风先生将讨论ATA在2017财年的展望和增长战略，然后开放提问环节。接下来，我将把电话交给ATA临时首席财务官江雪女士。请开始，Shelly。
Shelly Jiang
谢谢Sheila，欢迎大家。今天，我将概述我们的运营和财务亮点，然后简要提供2017财年展望的最新情况。我将从第5页开始，该页列出了我们第三季度的一些运营亮点。在2017年第三季度，ATA交付了约700万次计费考试，而2016财年同期为510万次。这一增长由公共和私营部门考试共同推动，以及全国税务师职业资格考试（或称CTA考试）的收入贡献，该考试此前在2016财年第四季度举行。2016年10月15日和16日，我们成功向约220万考生交付了全国统一注册会计师（CPA）考试。这标志着ATA连续第五年为CPA考试提供服务，是我们在中国大规模同步计算机化考试交付领先能力的典范。2016年11月5日，我们还首次代表中国国家旅游局在全国32个省、直辖市和自治区成功交付了全国导游资格考试。对于基金从业人员资格考试，本季度收入较去年同期实现翻倍增长。转到第6页，该页列出了我们2017年第三季度的财务亮点，ATA报告期内实现净收入2.735亿元人民币，较去年同期的2.214亿元增长23.5%。这得益于新旧考试量的增加，例如基金从业人员资格考试、CPA考试、全国导游资格考试、住房和城乡建设领域专业人员资格考试，以及2017年第三季度举行的CTA考试的收入贡献（我刚才提到该考试在上一财年的2016年第四季度举行）。2017年第三季度的毛利率为50.8%，去年同期为49.5%。增长主要源于收入结构的变化。公司还报告归属于ATA公司的净利润为7540万元人民币，较去年同期的4940万元增长52.8%。继2017财年第三季度表现强劲后，公司重申其先前调整的2017财年净收入和归属于ATA公司的非GAAP净利润指引范围，我将在稍后的电话会议中进一步详细讨论。在下一页，我们按业务细分了2017年第三季度的收入，可分为两个领域：考试服务和在线教育服务。考试服务约占2017年第三季度收入的94%。我们在传统领域以及HR Select和TOEIC的考试服务均实现了强劲增长。在第8页和第9页，我们提供了公司2017年第三季度及2017年前九个月的财务业绩细分。由于这些信息已在我们的财报新闻稿中详细说明，我在此不再重复数字，但我很乐意在问答环节就这些信息回答任何问题。转到第10页，我们提供了按季度数据调整后的补充图表，调整项目包括股权激励费用和外汇兑换损益。剔除该项目后，2017年第三季度归属于ATA公司的调整后净利润为7650万元人民币（约合1100万美元），去年同期为5140万元。2017年第三季度，按非GAAP基础计算，归属于ATA公司的每ADS摊薄收益为3.34元人民币，去年同期为2.24元。我们继续得到自由现金流和稳健资产负债表的支持，这已在第11页重点说明。截至2016年12月31日，ATA的现金及现金等价物约为3570万美元，营运资本为2980万美元，股东权益为6370万美元，而2016年3月31日分别为3840万美元、3810万美元和6110万美元。如第12页所示，我们预计2017年第四季度净收入将在2600万元至3100万元人民币之间。正如先前宣布的，我们预计2017财年净收入将在4.55亿元至4.75亿元人民币之间，归属于ATA公司的非GAAP净利润指引将在0至1000万元人民币之间。公司正在探索2017财年K-12教育评估和招聘领域的增长机会。2017年1月，公司成功向天津市南开区教育局交付了首次正式服务。Kevin稍后将就此提供更多细节。请记住，此指引仅基于我们内部的预测，我们将继续基于量级评估我们的预测。在此，我想请我们的董事长兼首席执行官Kevin Ma先生来详细介绍我们的增长战略以及2017财年及以后的展望。
Kevin Xiaofeng Ma
谢谢Shelly，欢迎大家。ATA在第三季度取得了创纪录的业绩，我们继续保持强劲的运营，并推动新的业务发展努力，我们相信这将为2017财年带来持续的[听不清]。正如Shelly提到的，我们预期政府机构将带来稳健增长，同时我们也继续看到企业客户的稳定增长。随着我们与大型企业的合作不断加深，这些客户越来越依赖我们的优质服务和卓越声誉来支持他们的招聘、内部招聘和选拔流程。在2017年第三季度，我们看到来自私营部门的收入实现了两位数增长，我们继续为全球知名的公司、机构和组织提供测试服务，如华为、中国PEC、中国移动以及多家商业银行，包括中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行等。我们继续积极寻求潜在的新业务线索，包括那些将纸质考试转为计算机考试的主要候选组织，这些都是持续的努力。我们通过深化与现有客户的合作来扩展业务，同时通过我们的营销举措和推荐也迎来了新客户。我们对传统测试服务业务的增长潜力充满信心，因为我们看到各行业对我们服务的持续需求。在我们努力将测试服务进一步扩展到其他专业领域的同时，ATA也继续探索教育领域的增长机会，如K-12和高等教育以及企业招聘领域，利用我们在先进心理测量知识和测试技术方面的核心竞争力。2017年1月的第一周，ATA获得了天津市南开区教育局的授权，为南开区的七年级和十年级学生执行首次正式教育评估，涉及约7,000名学生。这标志着我们在中国公立学校K-12教育评估领域迈出了第一步，我们的团队继续与不同地区的各级教育服务和机构进行沟通。过去几年，ATA Inc.及其全资子公司ATA Online对多家创新教育公司进行了多项战略投资。这些投资针对不同领域，包括在线英语教育、国际留学市场、高等教育社区的学术解决方案和资源服务、在线虚拟定制平台提供商以及通过SAAS提供数据分析和人力资源招聘流程的提供商。所有这些投资都符合我们在教育和招聘领域的增长催化剂战略。我们对2017财年继续保持积极展望。我们将继续发展测试服务业务，同时进一步开发新的业务领域，如在线教育和K-12教育评估。我们致力于为客户提供高质量的服务，同时密切关注市场趋势，这是把握与我们核心业务相关机会的关键。现在，请接线员开放提问环节。
Operator
谢谢。[操作员说明]我们确实收到来自恒仁投资Peter Halesworth的提问。请开始，Peter。
Peter Halesworth
谢谢，管理层好。感谢你们的业绩报告，显示出未来的潜力。我想问一下关于Kevin提到的客户结构变化，他说大型企业或私营部门客户数量增加，带来了两位数增长。能否给出具体数字？其次，与此相关，能否也说明一下这类客户可能带来的更好盈利能力——是按客户基础计算，还是涉及ARPU（每用户平均收入），或者是否有毛利率数据显示私营部门比国有部门或大型协会考试业务更盈利？这方面的说明会很有帮助。这是我的第一个问题。谢谢。
Shelly Jiang
好的，谢谢Peter。关于第一个问题，私营部门确实实现了两位数增长。私营部门总收入约占第三季度总收入的20%。至于新客户带来的收入，我们需要查看具体数据。但前五大新客户在第三季度产生的收入约为1000万元人民币。希望这能帮助您理解。关于第二个问题，私营部门产生的毛利率略高于政府部门，但大致相当。这意味着它们的毛利率约为50%，不仅在第三季度，全年也是如此。
Peter Halesworth
好的。那么——私营部门收入增长的毛利率是否也大约在50%左右？是这样吗？
Shelly Jiang
是的，是的，完全正确。
Peter Halesworth
好的。我的第二个问题与资本配置和股票相关。尽管本季度收入有所增长，这令人鼓舞，但过去五年收入增长和利润率基本停滞，而收入成本在过去五年大幅上升约30%，投资回报率（ROE）也仅维持在约6%的平均水平。考虑到公司现金流强劲，是否考虑过实施定期股息政策？这可能有助于投资者更有耐心地持有股票，如果有定期回报的激励。我们看到其他在美上市的中国公司这样做，稳定了股价，而贵公司股价较2015年高点下跌了约45%。所以我想知道是否考虑过定期股息？
Shelly Jiang
谢谢Peter。公司一直在考虑与股东分享利益，过去几年我们也曾派发股息。如果我们有股息计划，会向市场披露。
Peter Halesworth
这应该被积极考虑，因为股票表现确实不佳。我认为，如果投资者能看到股票提供相当可预测且稳定的回报，他们会更倾向于继续投资。我认为，公司凭借其自由现金流生成能力完全可以做到这一点。实际上，我认为股票上一次上涨至2015年那个高点，部分得益于当时宣布了股息，而过去七年我们一直看到股息政策发挥了积极作用？
Shelly Jiang
是的，Peter。我们肯定会考虑股息政策，并将在长期规划中进行讨论。
Peter Halesworth
谢谢。我暂时退出队列。
Shelly Jiang
谢谢，Peter。
Operator
谢谢。目前队列中没有更多问题了。[接线员指示]好的，谢谢。下一个问题再次来自Heng Ren的Peter Halesworth。请讲，Peter。
Peter Halesworth
好的。我和团队在线，只有两个简短问题。第一个是，ATA Online的上市状态如何？能否就此给我们一个最新进展？
Shelly Jiang
关于之前提到的私募配售，截至目前我们尚未最终确定，因为我们正在考虑其他能获得更好估值的方案。由于我们的业务进展良好，我们相信公司业务将持续增长，公司估值也将随之提升，这最终也将有利于股东利益。因此我们正在从估值角度筛选投资者。
Peter Halesworth
明白了。那么，是否有在美国进行路演的计划？我最近没有收到任何路演通知。上一次美国路演是什么时候？下一次计划在何时？
Shelly Jiang
是的，我们确实有计划，将在三月或四月初进行。
Peter Halesworth
好的。最后一个问题，这个问题更多是针对Kevin和Shelly。Kevin，能否解释一下为什么Shelly仍然是临时CFO？这是她自己的选择吗？从投资者角度看，某人担任临时职位近两年似乎相当奇怪。我想了解具体情况，能否为我们澄清一下？谢谢。
Kevin Xiaofeng Ma
[口译] Peter，感谢您的建议。我们仍在内部讨论此事。感谢您的建议。
Peter Halesworth
不，这不是建议，Katherine，这是一个问题，我们能否得到一个解释，为什么会有长达两年的临时状态。是否与某种需要的注册类型有关，或是某些监管问题，还是我们只是——这种情况非常罕见，你看到一个临时状态持续了将近两年，自2015年5月以来，我相信，对于一位顶级高管来说？
Katherine Yao
请允许我翻译一下，Kevin。
Peter Halesworth
谢谢。
Katherine Yao
[外语]
Kevin Xiaofeng Ma
[外语]
Katherine Yao
可以肯定的是，您所担心的任何问题都不是Shelly成为正式CFO的障碍。然而，我们确实认为这仍然是公司内部讨论的事项，请允许我们讨论并给我们一些时间做出最终决定。
Peter Halesworth
好的。那么决定权在Shelly，而不是董事会或董事长，我只是想澄清这一点？
Katherine Yao
Peter，请您重复一下，我不太明白？
Peter Halesworth
是的，决定权在Shelly，还是在董事会？
Katherine Yao
是的，Peter，这个决定将由董事会做出。
Peter Halesworth
好的。那么他们什么时候会做出这个决定呢？已经快两年了？
Kevin Xiaofeng Ma
[口译] 嗯，Kevin表示，正如您提到的，公司和董事会并没有将这个问题提出来讨论。但现在我们会建议，我们一定会对此进行调查，并与董事会进行内部讨论。
Peter Halesworth
好吧。Katherine，我并不是认为这是个问题，只是——这是公司决策方面的一个信号，对于一家上市公司来说，让某人担任高管团队的临时成员超过两年，这并不是一个向市场或投资者传递的好信号。这——只是需要明确一下？
Katherine Yao
当然，我同意您的观点，Peter，我会把这个转达给Kevin。
Peter Halesworth
好的。谢谢。我没有其他问题了。祝大家今天愉快。感谢您的时间。
Katherine Yao
谢谢。
Operator
谢谢。现在我想把话筒交还给管理层做结束语。
Kevin Xiaofeng Ma
再次感谢各位的参与。如果任何人对我们有疑问，请随时直接联系我们，或者我们的投资者关系公司Equity Group期待与您交流，或者在我们2017财年第四季度及全年财务业绩电话会议上再次沟通。一如既往，我们欢迎任何访客到我们在北京的办公室。谢谢。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与，祝您度过愉快的一天。