Operator
大家好。欢迎参加ATA Creativity Global 2025年第一季度财务业绩电话会议。目前，所有与会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。[接线员说明]请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给The Equity Group的Alice Zhang。谢谢。您可以开始了。
Alice Zhang
谢谢接线员。早上好来自美国的各位，晚上好来自中国的各位。请注意，今天电话会议中的讨论可能包含前瞻性陈述。此类前瞻性陈述涉及某些风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。请参阅公司最新的SEC文件，了解可能影响这些预测和假设的风险因素的更完整描述。公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因更新前瞻性陈述。关于免责声明语言，我还想请您参考电话会议演示文稿的第2页幻灯片，该幻灯片可通过ACG网站投资者关系部分访问。同时进行的音频网络直播也可通过ACG网站的投资者关系部分访问，包括将在未来90天内提供的重播。ACG董事长兼首席执行官Kevin Ma先生将首先开始本次电话会议，重点介绍公司2025年第一季度的关键运营成就和财务亮点。首席财务官Ruobai Sima先生将概述2025年第一季度的财务和运营业绩，并简要讨论对2025年全年的预期。总裁Jun Zhang先生将在准备好的发言结束时更新公司的长期增长战略，然后开放提问环节。对于正在查看随附幻灯片演示文稿的各位，请参考幻灯片以获取更多详细信息。接下来，我将电话会议转交给ACG董事长兼首席执行官Kevin Ma先生。请开始，马先生。
Kevin Ma
感谢Alice，欢迎大家。早上好，美国的朋友们。感谢各位的时间。2025年第一季度，净收入和毛利润分别实现了约16%的增长，这主要得益于投资组合培训和研究型学习服务贡献的增加。2025年第一季度，向ACG学生交付的投资组合培训项目学分学时增长了5.8%。与2024年第一季度相比，更高的净收入和略微降低的运营费用共同推动了本季度盈利能力的改善。接下来谈谈第一季度运营亮点。投资组合培训服务继续占据本季度我们收入的大部分。总交付学分学时增长了5.8%，其中项目制课程贡献了约74%的总交付学分学时，这使得投资组合培训项目的收入实现了11.5%的增长。研究型学习、海外留学咨询及其他教育服务的合并收入也增长了超过28%，这些服务贡献的收入现已占净收入总额的近30%。在2025年第一季度，我们为ACG学生带来了多种线上线下结合的研究型学习项目。线下项目包括海南主题营、阿里巴巴AI训练营、美国和日本游学，以及意大利米兰时装周项目，总计吸引了超过100名学生参与。除了以在线小组课形式向学生提供我们常规水平的大师班项目外，我们还举办了由伦敦大学讲师授课的创意艺术治疗培训项目，共容纳了约八名学生。我们持续收到学生关于2025年完整录取结果的积极反馈。在2025年第一季度，ACG学生收到了众多来自海外顶尖院校的录取通知，包括主要的常春藤盟校，以及其他顶级院校，例如剑桥大学、香港大学、南洋理工大学等。此外，我们的学生也收到了顶尖艺术院校的录取，其中一些院校申请要求极高且整体录取率很低，包括南加州大学的电影电视制作艺术硕士、加州大学伯克利分校的艺术与文化专业，以及西北大学的工程设计创新专业。我们对即将到来的2025年完整申请季剩余录取结果仍充满期待。我们自豪地宣布，在3月29日举行的2025国际教育领袖年会暨福布斯中国留学产业评选颁奖典礼上，ACG与
Ruobai Sima
谢谢Kevin，我将从2025年第一季度关键财务指标开始。2025年第一季度总净收入为5580万元人民币，较2024年第一季度的4810万元人民币增长15.9%，这主要得益于投资组合培训项目和基于研究的学习服务收入贡献增加，因为我们提供了更多服务并举办了更多基于研究的学习体验。2025年第一季度毛利润为2540万元人民币，较2024年第一季度的2190万元人民币增长15.9%，主要原因是净收入增加。2025年第一季度毛利率为45.5%，与去年同期的45.5%持平。2025年第一季度总运营费用为4220万元人民币，较2024年第一季度的4360万元人民币略有下降，而占净收入的百分比从去年同期的90.6%降至75.6%。运营费用略有下降的原因是销售费用减少130万元人民币，研发费用减少30万元人民币（因为ACG系统开发已于2024年第二季度完成），以及收回先前减值的贷款和其他应收款，但被主要与专业费用和新项目开发相关的一般及行政费用增加所部分抵消。由于净收入增加和运营费用略有下降，2025年第一季度运营亏损为1680万元人民币，而2024年第一季度为2170万元人民币。2025年第一季度归属于ACG的净亏损为1330万元人民币，而去年同期为1790万元人民币。接下来看资产负债表亮点。截至2025年3月31日，我们拥有3940万元人民币的现金及现金等价物。总资产为4.573亿元人民币，总负债为3.909亿元人民币，股东权益总额为6640万元人民币。接下来看年初至今的招生趋势。从学生招生开始。2025年第一季度，学生总招生人数为1,104人，较去年同期下降19.4%。学生招生人数下降的原因是2025年我们服务的需求趋于正常化，而2024年和2023年同期需求较高。正如我们在上一季度讨论的2025财年展望中所说。2025年第一季度投资组合培训学生招生人数为626人，2025年第一季度所有其他项目的学生招生人数为478人。接下来看学分课时交付。2025年第一季度，学分课时交付量小幅增长5.8%，主要得益于项目制项目增长15.5%的推动，近年来项目制项目在总学分课时中的占比持续增加。部分被时间制项目学分课时的减少所抵消。接下来，让我们谈谈对2025年全年的预期。我们预计截至2025年12月31日的年度总净收入将在约2.76亿元人民币至2.81亿元人民币之间，这较2024年全年同比增长约3%至5%。我们预计增长将主要由我们的投资组合培训服务推动，并得到所有其他业务线的支持。我们对2025财年指引范围保持谨慎乐观，这些假设基于公司截至2025年12月31日年度正在进行的现有业务计划，以及对当前国内外市场状况的初步看法，这些情况可能会发生变化。现在我想请Jun来详细阐述我们的长期增长战略。Jun，请开始。
Jun Zhang
[外语] 谢谢，Sima。我现在将讨论我们长期增长计划中更近期的执行亮点。我们在2025年的重点仍然是推动有机扩张、控制费用并提高整体运营效率。作为提高教室利用率和提供更高价值项目的持续努力的一部分，我们已经开始战略性地将营销资源分配给表现更好的校区地点，推动本地销售，让我们的教学团队能够高效满足新生日益增长的需求。多年来，学生对我们的服务的兴趣以及他们在与我们合作期间表现出的信任，鼓励我们努力成为创意艺术教育服务的领先提供商。我们很自豪能够继续为不断增长的学生群体提供优质服务，并对中国创意艺术教育市场保持热情。我们预计所有四个增长支柱的有机增长将推动ACG的长期增长势头。我们的服务和产品继续受到ACG学生的高度重视。我们继续鼓励学生选择我们作品集培训项目中更灵活和个性化的项目制课程。通过精心规划和强化辅导，帮助学生更高效地完成作品集创作项目。我们提供的各种新项目制课程正在获得关注，因为我们通过互动学习环境培养创造性思维，同时也因为灵活性，因为许多这些课程可以线下和/或在线完成。参加作品集培训服务的学生对我们研究基地和海外留学咨询项目的兴趣日益增长，为我们收入增长贡献了更重要的部分。除此之外，我们正在积极利用我们的教学资源和当前的服务组合来满足我们扩大的学生基础，为寻求艺术研究、工作坊和主题旅行体验式学习机会的老年人和年轻一代提供服务。对于2025年第二季度，我们为ACG学生准备了强大的新研究型学习项目管道。这些包括戛纳电影节之旅和多个在线大师班课程，涵盖舞台设计、数字媒体视觉传达、珠宝设计和互动感官体验。我们预计在第三季度暑假期间推出更多研究型学习体验，为ACG业务的持续增长做出贡献。此外，在2025年，我们将继续加强和扩大我们的地理覆盖范围。一方面，扩大我们在英国和美国以外的国际合作伙伴网络。这有助于将我们的资产扩展到全球资源，并帮助越来越多的学生探索更多目的地的留学选择，包括欧洲、日本和东南亚（如新加坡）。我们相信我们的竞争优势建立在长期的国内外合作伙伴基础上。我们高度发达的教学团队，包括经验丰富的课堂教学人员和来自全球知名学校的讲师，以及持续投资引入新服务。说到这里，操作员，让我们开始提问环节。
Operator
谢谢。我们现在将进行问答环节。[接线员指示] 谢谢。目前显示没有提问。现在我将把电话交回给Kevin Ma先生进行结束发言。
Kevin Ma
再次感谢各位参与。如果任何人对我们有疑问，请随时直接联系我们或我们的投资者关系公司The Equity Group。我们随时愿意与投资者交流，并期待在下一次财报电话会议上与各位交流。谢谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话。祝您度过愉快的一天。 问答环节结束：