Operator
各位女士们、先生们，大家好。感谢您参加信也科技集团2021年第一季度财报电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。今天的电话会议正在录音。现在，我将电话转交给公司投资者关系主管Jimmy Tan。Jimmy，请开始。
Jimmy Tan
大家好，欢迎参加我们2021年第一季度的财报电话会议。公司业绩已通过新闻通讯社发布，并已在线公布。您可以通过访问我们网站的投资者关系部分ir.finvgroup.com下载财报新闻稿并注册公司的电子邮件提醒。我们的首席执行官张峰先生和首席财务官徐佳元先生将以准备好的发言开始本次电话会议，并以问答环节结束。在本次电话会议中，我们将参考若干非美国通用会计准则财务指标来审查和评估我们的运营表现。这些非美国通用会计准则财务指标并非旨在孤立考虑或替代根据美国通用会计准则编制和呈报的财务信息。有关这些非美国通用会计准则指标及其与美国通用会计准则指标的对账信息，请参阅我们的财报新闻稿。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。最后，我们在投资者关系网站上发布了一份幻灯片演示文稿，提供了本季度业绩的详细信息。现在，我将电话转交给我们的首席执行官张峰先生。先生，请开始。
Feng Zhang
谢谢Jimmy。大家好，非常感谢大家今天参加我们的电话会议。我们很高兴以2021年第一季度在所有业务方面实现高质量增长的良好开端，同时各项风险指标也得到全面改善。值得注意的是，本季度我们的总贷款发放量达到创纪录的268亿元人民币，同比增长105%。中国大陆业务的贷款发放量环比增长24%，达到260亿元人民币。同时，我们的国际业务继续保持快速增长，本季度产生约7.6亿元人民币的贷款发放量，较2020年第四季度增长42%。在疫情后经济持续复苏的背景下，我们贷款量的连续季度增长证明了我们战略的有效性和强大的执行力。 本季度，我们还继续受益于向高质量借款人转型的成功。我们在实现连续增长的同时，将逾期率改善至历史低点。我们5月份的最新首日逾期率约为5.4%，而去年同期为9.7%。我们的垂直逾期率（逾期15-89天）进一步改善至1.24%，上一季度为1.38%，而我们的90天以上逾期率为1.13%，去年同期为7.25%。我们的贷款回收率继续稳定在90%左右。我们进一步预计，2021年第一季度的vintage逾期率将降至历史低点，约为2.5%，关键风险指标将在2021年保持稳定。 展望未来，随着我们进一步加强强大的技术能力和信用风险管理框架，我们看到了持续的质量增长机会。值得注意的是，2021年第一季度我们新获取的借款人总数超过100万，而去年同期为37.3万新借款人，同比增长169%。通过持续提高获客效率，我们能够降低上一季度的获客成本。作为我们追求金融包容性努力的一部分，本季度我们的平均内部收益率稳定在约26.8%。 自2020年以来，我们一直在多元化贷款撮合服务，为中国大陆的小企业主提供服务，因为我们继续利用他们运营资金需求带来的独特机会。第一季度，小企业主的贷款发放量快速增长至44亿元人民币，而2020年全年为37亿元人民币，占该期间总贷款发放量的16%。本季度我们服务的小企业主总数达到约30.5万，而2020年全年为22万。我们相信这部分业务支持中国的经济复苏，并符合国家政策。展望未来，我们将继续专注于服务小企业主，并预计这部分业务在2021年将占总贷款发放量的约20%。 我们的国际扩张战略继续是我们的关键竞争优势，我们对渗透东南亚新兴市场保持乐观和选择性，在那里我们已经建立了先发优势。目前我们已在印度尼西亚、菲律宾和新加坡建立了业务。除了在线贷款撮合服务外，我们还一直在南亚市场与不同合作伙伴探索其他业务概念，利用我们在在线贷款服务和本地化战略方面的专业知识。我们对全球化进程和长期使命充满信心，即让金融服务对我们的借款人更加可及和包容。 鉴于疫情相关经济状况带来的持续不确定性，我们的国际扩张战略将有助于多元化用户基础和收入来源，从而增强我们为公司创造稳定长期增长的能力。我们继续专注于以审慎原则发展风险评估和管理框架，增强顶尖的技术进步能力，同时在国内外追求多元化客户基础和扩大资金来源的健康方法。 综上所述，随着我们通过这些在技术、海外市场和产品多元化方面的举措进一步推动行业领先地位，我相信FinVolution将在未来几年在这些新领域建立重要影响力。基于我们在中国大陆成功业务转型和在东南亚扩张的业绩记录，我们相信我们的数字化和运营能力能够赋能不同行业多种场景下的各种业务。 总之，我们很高兴以强劲的开局开启新的一年，因为我们成功执行了业务战略。我们有信心能够最大化我们在中国消费和微型企业市场以及南亚蓬勃发展的数字金融市场中的稳固地位，这将为所有股东释放巨大价值。接下来，我将把电话会议交给徐佳媛，她将讨论我们本季度的财务业绩。
Jiayuan Xu
感谢冯总，大家好。在第一季度多个运营层面实现强劲而稳健的复苏之际，我们实现了GAAP营业利润45%的增长，达到6.71亿元人民币。这印证了我们业务模式向高质量借款人转型的成功。我们的资产负债表保持强劲，拥有51亿元人民币的无限制现金和短期投资，这增强了我们强大的技术和风险管理能力。我们将继续探索新的商业模式，挖掘国内外的新机遇。现在来看第一季度的财务业绩。为节省时间，本次电话会议我不会逐项详细说明。更多详情请参阅我们的财报新闻稿。2021年第一季度净收入稳定在约21.1亿元人民币，主要得益于贷款发放量的增加，同时由于资产质量改善导致担保收入减少而部分抵消。2021年第一季度贷款发放服务费从2020年同期的3.75亿元人民币增长103%至7.61亿元人民币，主要原因是发放量增加，但部分被交易费平均费率的下降所抵消。2021年第一季度贷后服务费从2020年同期的1.83亿元人民币增长24%至2.26亿元人民币，主要原因是公司服务的未偿还贷款增加以及递延交易费的滚动影响。2021年第一季度担保收入为6.59亿元人民币，而2020年同期为11.5亿元人民币，这是由于资产质量改善所致。2021年第一季度净利息收入从2020年同期的3.15亿元人民币下降11%至2.8亿元人民币，主要原因是合并信托的未偿还贷款余额减少，但部分被中国大陆以外地区贷款发放量的增加所抵消。2021年第一季度其他收入从2020年同期的8400万元人民币增长121%至1.85亿元人民币，主要原因是向其他第三方平台的客户推荐费增加。2021年第一季度非GAAP调整后营业利润（扣除税前股权激励费用）为6.71亿元人民币，较2020年同期的4.64亿元人民币增长45%。2021年第一季度净利润为5.93亿元人民币，较2020年同期的4.2亿元人民币增长41%。我们的资产负债表资本充足，杠杆率保守。如果以我们平台325亿元人民币的总未偿还贷款除以股东权益，我们业务的杠杆率仅为3.7倍。截至2021年3月底，我们的流动性状况保持强劲，拥有51亿元人民币的无限制现金和短期投资。我们强劲的资产负债表使我们在当前运营环境中处于有利地位，并赋予我们极大的灵活性。随着中国经济环境逐渐从COVID-19疫情的影响中复苏，公司在多个运营指标上持续改善。公司将继续密切关注全球疫情形势，并在业务运营中保持灵活性。因此，公司对运营持谨慎乐观态度，预计2021年第二季度贷款发放量将稳步增长，预计在290亿至300亿元人民币之间。最后但同样重要的是，我们继续通过股息和股票回购为股东创造价值。截至2021年3月31日，我们已累计投入1.31亿美元用于股票回购，以及1.43亿美元用于股息分配。我的准备发言到此结束。现在我们将进入问答环节。主持人，请继续。
Question
翻译中...
Operator
我们现在开始问答环节。[操作员说明] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请开始提问。
Thomas Chong
[外语] 感谢管理层回答我的问题。您能否评论一下单位经济性以及未来几个季度的趋势？谢谢。
Jiayuan Xu
你好，Thomas。是的。[外语] 单位经济效益。
Feng Zhang
经济效益。
Jiayuan Xu
[外语] 好的。让我为Alex先生翻译一下。我们单位经济效益的竞争情况相当直接。我们的平均内部收益率（IRR）在26%到20%之间。我们的资金成本约为7.5%，历史逾期率为2.5%。按年化计算，大约为7%。所以平均内部收益率约为12%。当我们转换为4%的收费率时，这与我们过去几个季度向市场指导的数据是一致的。好的。接下来我将详细阐述我们的发展空间，我们将分两个不同阶段进行说明。我们在中国的贷款促成业务在所有关键指标上都显示出健康迹象。例如，我们的风险指标持续改善。第二季度，我们的预期贷款发放量预计在人民币290亿至300亿元之间。未来我们所有关键指标都将继续保持健康增长。第一季度，我们的新增客户总数超过100万。仅在国内市场，新增客户就达到60万。所有这些新增客户实际上为未来增长提供了最终用途。基于当前情况和关键运营指标的当前表现，我们有信心实现全年人民币1000亿至1200亿元的贷款指导目标。[外语] 好的。对于东南亚市场，尽管受到疫情反弹的影响，我们仍保持非常快速的增长。在新客户和贷款发放量方面，我们在这两个指标上仍看到非常快速的增长。[外语] 除了印度尼西亚，我们还进入了新的国家菲律宾，并已开始在菲律宾开展业务。
Operator
嘿，Chong先生还有后续问题吗？好的。继续下一个问题。下一位提问者是瑞士信贷的Yiran Zhong。请提问。
Yiran Zhong
您好。[外语] 感谢管理层接受我的提问，并对强劲的业绩表示祝贺。我有两组问题。第一组是关于贷款促成业务，似乎表内贷款和信托结构贷款的敞口正在迅速减少。我想了解目前表内和表外贷款发放量的最新比例是多少？与贷款促成业务相关的是，您对未来贷款促成业务模式的监管有何评估？例如，是否会根据《个人征信管理条例》等许可制度进行监管？如果您能从资金合作伙伴或监管机构那里分享任何反馈，我们将不胜感激。第二组是关于海外业务，跟进您之前的评论，能否分享更多关于东南亚扩张的细节？那里的经济状况如何？对于未来何时海外业务量能构成有意义的贡献，您有什么指引吗？谢谢。
Jiayuan Xu
[外语] 好的。关于表内贷款——目前信托贡献的表内贷款占比不到10%。我们的贷款促成模式主要与银行和消费金融公司合作，这属于表外业务。
Jiayuan Xu
[外语] 好的。让我们进一步理解监管机构的意图。监管机构正在构建一个全面的网络框架。在过去一年多的时间里，监管机构正在建立一个全面的框架。[外语] 根据我们的观察，监管机构正在建立一个全面的框架，同时许多不同方面，如数据保护、资金限制、客户隐私等正在被审查。[外语] 根据我们从2021年3月以来的观察，监管环境似乎更加稳定。引入任何新的监管框架的可能性较小。[外语] 未来，引入任何新的监管框架的可能性较小。然而，对现行法规的修改仍将继续。[外语] 在信用评分咨询范围内，覆盖范围非常广泛。[外语] 我们的业务基于贷款促成模式，在客户获取、风险管理、贷后管理和贷款到期等多个方面提供全面的解决方案。[外语] 对于贷款促成模式，我们不提供独立的信用评分服务或分数。我们将客户推荐给我们的金融机构合作伙伴，贷款是否获批取决于他们的独立评估。[外语] 从我们的观点和当前评估来看，我们认为我们不在当前信用评分咨询文件的范围内。[外语] 好的。由于东南亚业务贡献相对于我们整体业务仍然非常小，我们打算在未来这部分业务增长更大时与您分享更多更新。
Operator
下一个问题来自86Research的Henyang [ph]。请提问。
Unidentified Analyst
[外语] 那么，让我翻译一下我的问题。感谢管理层回答我的问题。祝贺又一个出色的季度。我的第一个问题是关于隐私保护。最近，一些智能手机制造商改变了其隐私政策，例如苹果的新IDSA政策。那么这项政策变化会影响我们的广告效果和借款人获取成本吗？此外，监管机构明确了在线贷款应用所需的必要个人信息。那么，这会对我们的数据收集和风险评估模型产生不利影响吗？我的第二个问题是关于我们的技术服务。我们上个月推出了bus服务。能否分享更多关于有多少机构采用了该服务以及我们如何收费的信息？谢谢。
Jiayuan Xu
[外语] 这实际上属于同一个问题。监管机构提高了数据隐私和客户保护的门槛。[外语] 从目前的结果来看，影响是最小的。作为一家科技公司，我们正在利用我们的技术能力来解决所有这些问题。而且，合规是我们的首要任务。[外语] 正如您所知，合规是我们的重中之重。如果您注意到许多租赁业务，实际上我们的公司并不是监管机构重点关注的商店。[外语] 关于我们的业务进展，凭借我们14年的数字化能力，我们正在帮助金融机构合作伙伴提高效率...[外语] 我们的合作伙伴实际上同意我们对业务服务的看法，我们目前正在与其中三家合作，引入业务服务的各个阶段。[外语] 我们实际上提供诸如贷后管理、风险相关服务等服务，收取的费用将基于实际绩效结果。[外语] 好的。通行证是一种商业模式。在提供通行证服务的过程中，我们的意图是让我们有更多时间来完善产品，然后再与更多机构合作伙伴分享。
Unidentified Analyst
谢谢。非常有帮助。
Jimmy Tan
谢谢，杨。
Operator
下一个问题来自瑞银的Alex Ye。请提问。
Alex Ye
[外语] 我有两个问题。第一个是关于小额贷款牌照的最新进展——国家层面有什么更新吗？之前您的一位同行提到他们可能正在做一些申请此类牌照的准备工作？第二个问题是关于您的国际业务。我想知道您是否有关于该业务全年贷款量贡献的具体指引？另外，随着您扩大国际业务，这对您的销售和营销费用有什么影响？特别是，您能否与我们分享一些关于国际业务客户获取成本的信息？谢谢。
Jiayuan Xu
[外语] 好的。关于全国性小额贷款牌照计划，我们仍在评估和了解监管要求的过程中，因为自上次咨询文件以来，监管机构尚未发布更新。当监管机构提供更多信息时，我们将与市场分享更多细节。[外语] 好的。尽管东南亚地区疫情有所反弹，但我们仍然有信心今年在东南亚实现同比增长三到四倍。好的。正如我们已经披露的，我们在印度尼西亚已获得超过30万新客户。我们的贷款应用名为AdaKami。我们在印度尼西亚的应用非常受欢迎。在过去六个月（从10月1日至3月31日）的金融科技贷款应用下载量方面，我们排名第一。东南亚的客户获取成本相对较低。但随着业务和情况的变化，获客成本预计也会发生变化。第一季度，中国大陆成功新借款人的成本约为450元人民币，这相比上一季度有所改善。如您所知，我们还已成为许多领先信息流平台的重要合作伙伴。我们与这些合作伙伴的合作变得更加紧密，并形成了更具战略性的伙伴关系。随着我们的风险指标不断改善，这也导致了客户获取成本的下降。
Operator
谢谢。[接线员指示] 下一个问题来自华兴资本的Eric Lu。请讲。
Eric Lu
[外语] 我的问题是，我们认为资产质量已大幅改善。所以想了解，我们当前的客户画像是否有任何变化？谢谢。
Jiayuan Xu
[外语] 好的。我们的客户画像实际上发生了很大变化。在P2P时代，只有约15%的借款人有央行征信记录。而如今，超过95%的借款人都有央行征信记录。我们也想分享更多关于我们如何能够实现资产质量如此显著变化的信息。好的。这种改善主要归功于我们的两项能力：第一，我们的数字化能力；第二，持续的数据积累，使我们能够提升模型的有效性。我们的数字化能力在许多情况下都得到了验证。例如，在过去14年中，我们在客户获取、风险管理和贷后管理等方面都有良好的记录。这些能力在我们的P2P时代已经得到验证。在我们战略转型至更高质量借款人后，随着我们利用数字化能力，我们在多个运营指标上也看到了多重改善。这些能力也被应用到我们的东南亚业务中，我们的业务在那里正在迅速扩张。未来，我们相信我们的数字化能力也可以在非金融行业的多个场景中得到应用。另一个非常重要的因素是持续的数据积累。
Jiayuan Xu
[外语] 持续的数据积累与数字化能力相结合，随着收集更多数据，模型变得更加准确，从而增强了我们的能力。正如您从我们向更高质量借款人的转型中所看到的，这由新客户数量的增加驱动，并导致更高的贷款发放量。[外语] 随着平台上新增高质量借款人数量增加，贷款发放量更高，所有这些都将产生积极影响。[外语] 我们相信，随着这些能力提升，我们的关键运营指标如风险状况改善，我们将能够实现业务的健康增长。
Eric Lu
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Gold Dragon的Henry Liang。请提问。
Henry Liang
[外语] 首先，祝贺取得如此强劲的业绩。我们看到信也科技在东南亚市场，特别是印度尼西亚，表现非常出色。在疫情后甚至超越了所有本地竞争对手，而且即使是在中国大陆业务做得更好、规模更大的同行中，也没有一家像我们公司在海外市场这样成功。能否请您分享一下，我们在东南亚市场能够领先的核心护城河或竞争力是什么？另外，能否也分享一下您对海外扩张的规划以及长期的总可寻址市场？谢谢。
Feng Zhang
谢谢Henry。我是Feng。我来简要回答一下您的问题。我认为这是一个非常好的问题。我认为我们公司的核心能力——公司的核心优势主要体现在两个方面。第一，经过这么多年，我们非常擅长利用数据和技术来提高业务流程的效率。特别是，我认为过去我们的主营业务一直是贷款科技业务。第二，我认为公司拥有非常强大的价值体系，并体现在我们的业务中。我们拥有非常强大的企业文化，我们非常重视风险并严肃对待。我们不会为了追求短期增长而牺牲风险控制，我们以非常长远的眼光看待事物。所以我认为这是公司的两个核心优势。公司经历了起起落落。在上市前，我们经历了一段快速增长期。上市后由于非常严峻的监管环境和外部环境变化，我们经历了几年困难时期，但我认为公司内部的根本素质使我们能够度过那段困难时期。我们在顺境和逆境中的业绩记录，充分说明了我们的基本实力。关于您问题的第二部分，我们对东南亚市场非常看好。粗略来说，这个市场的规模大约是中国大陆的一半。即使是印度尼西亚和菲律宾这两个国家加起来，我们的业务规模还很小。我们处于非常早期的阶段，虽然发展很快，但我们认为市场潜力巨大。所以我们认为在这个市场上，我们有很多机会。我们对此非常乐观。我还要补充一点，当机会出现时，我们会继续探索进入其他市场，但我也想退一步回到我们认为的公司核心优势和基本素质。我想指出的是，这实际上不仅限于贷款撮合模式或贷款科技。想想看，这实际上是利用数据和技术来提高效率，对吧？加上我们基于长期的价值体系，我们相信有很多机会可以利用公司的成本优势来提高效率。所以我们也在探索如何利用这一核心能力进入不同的市场和不同的业务，当有更实质性的进展时，我们会与市场、与大家分享，但公司内部有很多处于孵化阶段的项目。谢谢Henry。
Henry Liang
是的。只是一个非常快速的跟进问题，我们的投资者，我们是否应该期待在今年年底和明年，能够分享海外业务在收入和利润贡献方面有意义的更新？
Feng Zhang
是的。可能吧，我认为，随着业务规模的持续增长，我们的一些新业务，特别是国际业务。我们非常谨慎，因为，例如，这是我们首次披露国际业务。但在公司内部，我们几年前就启动了这项业务，对吧？所以——但我们决定——直到我们感到非常满意。我们才会开始分享一些信息。我认为，随着业务变得更具意义，我们对该业务非常乐观。该业务处于非常健康的阶段，非常健康——无论是在增长还是单位经济效益方面。随着它成为我们整个业务中更有意义的一部分，我们将与团队分享更多细节、更多见解和更多数据。谢谢。
Henry Liang
谢谢。
Operator
由于现在没有更多问题，我将把电话会议交还给公司，进行结束语。
Jimmy Tan
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时联系FinVolution投资者关系团队。晚安。
Operator
电话会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。