Operator
大家好，女士们、先生们，感谢各位参加信也科技集团2025年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 今天的电话会议正在录音。现在我将电话转交给公司资本市场主管Yam Cheng。Yam，请开始。
Yam Cheng
谢谢，Wako。大家好，欢迎参加我们2025年第一季度的财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候通过新闻专线服务发布，并已在线公布。您可以通过访问我们网站的投资者关系栏目ir.finvgroup.com下载财报新闻稿并注册公司的电子邮件提醒。我们的首席执行官李铁铮先生和首席财务官徐佳元先生将以准备好的发言开始本次电话会议，并以问答环节结束。在本次电话会议中，我们将参考若干非美国通用会计准则财务指标来回顾和评估我们的运营表现。这些非美国通用会计准则财务指标并非旨在孤立考虑或替代根据美国通用会计准则编制和呈报的财务信息。有关这些非美国通用会计准则指标及其与美国通用会计准则指标的对账信息，请参阅我们的财报新闻稿。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。最后，我们已在投资者关系网站上发布了一份演示文稿，提供了本季度业绩的详细信息。现在我将电话转交给我们的首席执行官李铁铮先生。请开始。
Tiezheng Li
谢谢，Yam。大家好，感谢参加我们的财报电话会议。我是信也科技集团首席执行官李铁铮。很高兴今天能与大家交流。我们很高兴地报告，信也科技在2025年第一季度取得了强劲的财务和运营业绩。通过有效执行我们的'本地卓越，全球视野'增长战略，在应对行业预期的季节性疲软的同时，我们实现了10%的同比增长，这得益于我们在中国不断扩大的收费率以及国际需求的激增。国际交易量增长强劲，同比增长36%，与中国市场7%的温和增长形成互补。这些成功推动季度净利润达到创纪录的7.38亿元人民币，这是我们自2019年转型为贷款促成模式以来的最高水平。这代表了同比增长39%和环比增长8%，证明了我们的卓越运营能力。尽管我们意识到持续的宏观经济不确定性，如全球贸易紧张局势、房地产行业疲软以及中国消费金融领域不断演变的监管环境，但我们仍保持谨慎乐观的展望。这种信心源于我们商业模式的两大根本优势。首先，我们已证实的韧性。自2017年11月IPO以来，我们已成功应对了多重挑战，包括向机构资金模式的转型、印度尼西亚的监管变化以及新冠疫情。值得注意的是，自2021年以来，我们每个季度的交易量和收入都实现了持续的同比增长。这一记录证明了我们能够适应监管变化，并以敏捷性和平衡的风险管理应对市场动态，实现可持续增长。其次，我们在国际市场的战略多元化举措持续减轻单一国家风险的影响。自2018年进入印度尼西亚和2020年进入菲律宾以来，我们系统性地建立了一个广泛的信贷[类型]业务，旨在降低地域集中风险。我们的国际业务在第四季度产生了30亿元人民币的总交易量，同比增长36%。其未偿还贷款余额增长46%，达到19亿元人民币。我们的国际业务在第一季度贡献了总净收入的20.4%，高于去年同期的18.8%。我们正按计划实现到2030年国际业务贡献集团总收入50%的战略目标。我们的客户基础仍然是我们长期增长的基石。在2025年第一季度，我们在各市场保持了强劲的借款人获取势头，新增了120万借款人，同比增长62%。这是我们连续第三个季度新增借款人超过100万，显示了我们AI驱动的营销策略和多元化用户获取渠道的有效性。在中国，我们新增了51.2万借款人，同比增长37%。在我们的国际市场，我们吸引了65.2万新借款人，同比增长[90%]。这是国际市场新增借款人连续第四个季度超过中国市场。我们预计这一趋势将持续，这得益于在线贷款渗透率的提高，以及我们与借贷电商和电子钱包平台的战略合作，以在国际市场获取借款人。我们的技术举措持续提升运营效率。我们正在探索在风险评估中使用大语言模型，利用其多样化能力，自动从消费者信用报告的非结构化数据中提取、分析和获取洞察。例如，借款人更换居住地址的频率是非结构化的情境细节，可以为借款人工作和生活条件的稳定性提供有价值的洞察。大语言模型可以自动捕获此类情境数据，并将其转化为有意义的结构化数据，整合到我们现有的风险评估模型中，从而更全面地评估用户的违约概率。在我们最近的A/B测试中，我们的模型取得了可观察到的统计学显著改进，表明风险评估有效性得到增强。我们还通过虚拟代表计划在自动化方面取得了实质性进展。通过集成大语言模型，我们将升级我们的自然语言处理系统，配备能够处理客户获取和复杂工作流程的智能虚拟代理。展望未来，我们计划将其角色扩展到更多业务职能中，以进一步提升运营效率。在我结束之前，简要更新一下我们的ESG工作。我们对可持续金融的承诺持续产生有意义的影响。在2025年第一季度，我们为44.2万小企业主促成了150亿元人民币的融资，分别增长15%和10%。这些小微企业贷款占我们中国交易量的30%，表明我们对中国经济支柱的持续支持。我们通过作为《中国金融消费者权益保护蓝皮书》的核心贡献者，进一步巩固了行业思想领袖的地位。该蓝皮书是与中国互联网金融协会合作开发的关键行业出版物。随着其在三月份的发布，我们帮助在全国范围内塑造了消费者保护和金融素养的最佳实践。总之，我们强劲的第一季度业绩反映了我们有效执行'本地卓越，全球视野'战略的卓越成果。展望未来，我们已做好准备抓住新兴机遇，同时保持应对不断变化环境所需的敏捷性。我们多元化的业务布局、技术领导力以及对可持续增长的承诺，使我们能够继续为利益相关者创造价值。接下来，我将把电话交给我们的首席财务官徐佳媛，她将讨论我们的运营和财务业绩。
Jiayuan Xu
感谢铁铮，大家好。欢迎参加我们2025年第一季度的业绩电话会议。让我们回顾一下第一季度的关键业绩。考虑到今天业绩电话会议的时长，我建议听众参考我们第一季度的业绩新闻稿以获取更多细节。由于全球贸易紧张局势，中国第一季度宏观环境仍存在不确定性。然而，也有一些令人鼓舞的迹象。中国GDP同比增长5.4%，而3月份零售额增长5.9%。3月份社会融资总量增长8.4%，高于2月份。制造业PMI在2月和3月保持在50%以上，表明复苏势头持续。在监管方面，我们很高兴看到支持消费和消费金融的政策，包括增加流动性和信贷供应以促进消费。在此背景下，我们凭借运营能力和技术实力实现了稳健的国内业绩。我们的中国业务实现了费率从3.3%环比提升至3.4%，这得益于我们与114家资金合作伙伴的稳固合作关系，使资金成本下降了10个基点。在信贷方面，首日逾期率也改善了10个基点至4.6%，我们的30天贷款回收率保持在89%。转向我们的国际市场。尽管印度尼西亚和菲律宾的GDP增长因贸易紧张局势和关税不确定性而略有放缓，但整体经济仍保持韧性，受到人口众多且国内消费需求稳固的支撑。我们覆盖市场中服务不足社区的未满足信贷需求继续支持我们强劲的增长轨迹。我们的国际总交易额首次超过30亿元人民币，同比增长36%，环比增长5%。未偿还贷款余额增至19亿元人民币，同比增长46%，环比增长9%。我们的累计国际借款人基数现已达到约800万。值得注意的是，我们的独特借款人在第一季度创下170万的历史新高，同比增长106%。因此，来自国际市场的收入增至7.11亿元人民币，同比增长19.5%。对于印度尼西亚，尽管我们在3月份因斋月受到一些季节性影响，但第一季度增长继续以稳健的步伐进行。印度尼西亚的消费者信心指数保持在120以上，近2.5年来维持高位。第一季度失业率也达到过去10年来的最低水平。2024年底实施的利率上限变化对我们业务影响有限，因为我们在印度尼西亚的平均贷款期限不到6个月。展望未来，我们将密切关注宏观经济和国内不确定性可能带来的影响。我们在印度尼西亚的交易额达到18亿元人民币，同比增长10%，而未偿还余额达到12亿元人民币，同比增长18%。我们的用户基础持续扩大，独特借款人达到67.1万，同比增长32%。随着利率上限问题得到解决，我们分配更多资源用于营销，并专注于高质量增长，推动本季度新增借款人达到31.2万，同比增长69%，环比增长4%，使印度尼西亚累计借款人达到530万。我们还继续通过收购的多金融牌照多元化发展线下消费贷款，通过手机和电子产品购买等场景扩大对近优质客户的覆盖。所有这些努力推动了印度尼西亚在斋月季节性影响下的稳健增长。现在让我们聚焦菲律宾，尽管第一季度是传统淡季，但我们实现了快速增长和盈利。第四季度，我们在菲律宾的交易额达到12亿元人民币，同比增长118%，环比增长18%。未偿还贷款余额也增至6.93亿元人民币，同比增长142%，环比增长26%。其占我们国际贷款余额的37%，而2024年第一季度为23%。我们在菲律宾的出色表现得益于几个关键因素，包括风险管理的持续改进以及与主要电商平台的深度合作以扩大先买后付服务。我们卓越的资产质量持续吸引机构资金合作伙伴。本季度，我们引入了Union Digital Bank作为资金合作伙伴，并有几家其他机构正在洽谈中。本季度由本地金融机构促成的贷款比例保持在70%左右。先买后付业务持续增长，占第一季度交易额的30%，高于2024年的19%。展望未来，我们有信心在菲律宾保持快速的交易额增长，因为我们在该国巩固地位，进一步扩大资金来源并多元化业务模式。接下来是我们的财务指标。本季度的卓越运营带来了强劲的财务表现。尽管是淡季，本季度净收入达到35亿元人民币，同比增长10%，环比增长1%。净利润为7.38亿元人民币，同比增长39%，环比增长8%。与此同时，销售和营销费用同比增长18%至5.3亿元人民币，因为我们继续加强在中国和国际市场获取高质量新借款人的努力。杠杆比率（定义为风险承担资产除以股东权益）改善至约2.7倍。我们的总流动性状况（包括现金及现金等价物加上短期投资）保持强劲，为85亿元人民币。接下来，简要更新我们持续提升股东价值的努力。自2018年以来，我们持续通过股份回购和股息向股东回报价值。最近，我们的董事会批准了第七次年度股息，每ADS 0.277美元，反映了每股收益同比增长17%。该股息已于2025年5月7日派发，使我们在2024财年向股东派发的股息总额达到7030万美元。总之，尽管面临宏观逆风和季节性疲软，我们在2025年第一季度通过本地卓越和全球视野战略的强有力执行推动了持续增长。我们仍有信心抓住中国复苏的机遇，同时保持国际扩张的势头。因此，我们重申2025年全年收入指引为144亿至150亿元人民币，同比增长10%至15%。接下来，我将把时间交给问答环节。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明] 今天的第一个问题来自华兴资本的Cindy Wang。
Yun
[外语] 恭喜取得出色的第一季度业绩。我有两个问题。首先，关于中国近期出台的贷款助贷新规，您是否看到任何业务影响？我们对此做了哪些调整？其次，考虑到近期美国关税的不确定性，自4月以来您是否观察到印尼或菲律宾消费贷款需求受到影响？您对第二季度国际新贷款量有何预期？
Jiayuan Xu
好的。谢谢Cindy。我来回答您的第一个问题，Tim将回答您的第二个问题。您的第一个问题是关于新规。是的，这是关于贷款助贷模式的新规，于4月公布，将于10月生效。我认为这是首次明确定义贷款助贷的核心模式，即传统金融机构通过外部第三方平台发放贷款。这标志着贷款助贷业务正式纳入中国金融监管框架，也体现了监管机构对整个行业的正式认可。同时，我们注意到这些规定正是遵循监管机构对消费金融的关注。我们认为这是促进行业健康发展、鼓励增加消费金融产品供给、提振消费者信心的积极信号。如果我们查看规定中的一些细节，可以发现最终版本相比草案采取了相对温和的立场，更侧重于定性方面而非定量方面。根据规定，银行现在需要对合作的互联网平台实施白名单管理制度。融资成本被明确定义，所有收入和成本都应包含在合同中并予以披露。因此，我们认为这将提升行业的合规水平，有利于那些拥有充足资本、强大风险管理能力和高合规标准的领先平台。总之，我们认为新规的整体影响是可控的，对行业的长期发展至关重要，好吗？
Tiezheng Li
辛迪，我来回答第二个问题。是的，我们确实观察到全球贸易紧张局势给东南亚带来了一定的经济挑战。该地区一些以贸易为导向的经济体正面临低于预期的经济增长。目前，许多国家正在与美国进行谈判，以争取有利的关税税率。今年，印度尼西亚和菲律宾的宏观经济趋势有所不同。第一季度，印尼的GDP增长率降至4.9%，略低于5.2%的目标。4月份PMI环比下降11%至46.7%。而在菲律宾，GDP增长率为5.4%，较上一季度小幅上升0.1%，使其保持在亚洲增长最快的经济体之列。国内需求继续推动经济增长，第一季度消费者支出占GDP的近80%。幸运的是，我们的客户主要是消费者，贷款需求受贸易战的影响较小。在当地，我们看到印尼市场出现了一些季节性疲软。汇款略有放缓，但交易量仍同比增长近10%。我们预计第二季度将出现良好的反弹，实现环比增长。在菲律宾，第一季度开局强劲，交易量环比增长18%。我们预计第二季度将又是一个表现强劲的季度，实现良好的环比增长。谢谢，辛迪。
Operator
我们今天的下一个问题来自瑞银的Alex Ye。
Xiaoxiong Ye
[外语] 我有两个问题。第一个是关于过去两个月中国贷款申请需求的趋势。鉴于宏观不确定性上升，你们是否计划主动收紧信贷审批？这将如何影响你们全年的贷款量展望？第二个问题是关于中国业务利润率改善的驱动因素以及未来展望。
Jiayuan Xu
谢谢Alex。我来回答您的问题。第一个问题是关于4月和5月的信贷需求。我们在第一季度取得了稳健的业绩。就贷款申请需求而言，我们观察到4月和5月的申请率保持稳定。4月份我们看到环比略有下降，但5月份已反弹并超过3月份水平。从历史来看，由于季节性假期因素，主要需求往往会略有放缓。但今年我们看到需求适度好转。是的，这就是关于申请率的情况。至于信贷表现，是的，第一季度呈现稳步改善，第二季度至今保持稳定。由于宏观经济仍存在诸多不确定性，考虑到需求适度向好，我们有选择性地调整了对边际资产的风险偏好。同时，我们将密切关注宏观经济趋势和行业发展，动态平衡风险管理和业务增长。4月和5月的交易量表现表明，健康的增长轨迹已经显现。因此，基于我们当前的业务表现和运营能力，我们有信心实现全年收入增长10%至15%的指引，好吗？这就是第一个问题的回答。您的第二个问题是关于我们国内业务的收费率。是的，第一季度我们在中国的收费率环比上升了10个基点，主要受以下几个因素驱动：第一，我们的资金成本环比进一步改善了10个基点；第二，随着风险表现的改善，我们的贷款期限从8个月略微延长至8.2个月。目前，风险指标和资金成本均处于历史有利水平。展望未来，我们预计两者都将保持稳定。因此收费率将在当前水平趋于稳定。我们将继续通过精细化运营和管理，推动中国市场的高质量增长。
Operator
我们今天的下一个问题来自中金公司的Yada Li。
Yada Li
[外语]我想了解关于国际扩张的最新业务进展。能否提供2025年收入和利润的指引？除了印度尼西亚和菲律宾，能否详细说明其他地区的发展情况？就这些。
Jiayuan Xu
好的。谢谢，Yada。我来回答你的问题。对于国际市场，尽管宏观经济环境存在不确定性，但我们凭借经过验证的技术能力和在这些多元化市场的风控专业知识，使我们能够实现强劲的第一季度业绩。本季度我们国际市场的交易额首次突破30亿元人民币，同比增长36%，环比增长5%。独立借款人数达到170万的历史新高，实现三位数的同比增长。我们国际市场的收入增至7.11亿元人民币，同比增长近20%，占总收入的20.4%。在收入和利润方面，我们维持全年收入增长10%至15%的目标。国际市场的贡献预计将增至25%。这表明国际收入的增速将超过整体增长。第一季度，印度尼西亚和菲律宾合计实现了符合我们预期的适度利润。展望未来，我们预计它们将在2025年实现至少1000万美元的净利润。关于我们向新市场的扩张，我们在之前的财报电话会议中提到，我们最近在巴基斯坦获得了银行金融公司牌照。巴基斯坦的业务仍处于早期阶段。同时，我们正在积极探索新的国家以支持我们的长期战略。这意味着我们的目标是到2030年实现国际市场至少15%的收入贡献。如果有任何更新，我们将很乐意分享。
Operator
由于目前没有更多问题，我现在将电话会议交还给公司进行结束语。
Yam Cheng
好的。再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们和我们的投资者关系团队。非常感谢。
Operator
谢谢。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。