Operator
各位女士、先生，早上好。感谢您参加信也科技集团2021年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员指示]。今天的电话会议正在录音。现在我将电话转交给公司投资者关系主管Jimmy Tan先生。Jimmy先生，请开始。
Jimmy Tan
大家好，欢迎参加我们2021年第四季度及全年业绩电话会议。公司业绩已于今日早些时候通过新闻服务发布，并已在线公布。您可以通过访问我们网站的投资者关系栏目ir.finvgroup.com下载业绩公告并注册公司电子邮件提醒。我们的首席执行官张峰先生和首席财务官徐佳元先生将以准备好的发言开始本次电话会议，并以问答环节结束。 在本次电话会议中，我们将参考若干非美国通用会计准则财务指标来回顾和评估我们的运营表现。这些非美国通用会计准则财务指标并非旨在孤立考虑或替代根据美国通用会计准则编制和呈报的财务信息。有关这些非美国通用会计准则指标及其与美国通用会计准则指标调节的信息，请参阅我们的业绩新闻稿。 在继续之前，请注意讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。 最后，我们在投资者关系网站上发布了一份幻灯片演示文稿，提供了本季度业绩的详细信息。 现在我将电话转交给我们的首席执行官张峰先生。先生，请开始。
Feng Zhang
谢谢Jimmy。大家好，感谢各位参加我们的业绩电话会议。在又一个充满挑战的年份以强劲表现收官后，我们很高兴今天能与大家交流。考虑到波动的宏观环境，2021年是复杂的一年，但我们向更优质借款人战略转型的举措，使我们在快速变化的市场动态中为成功做好了准备。通过在我们整个业务流程中利用自主研发的技术和行业领先的数字能力，我们在过去几个季度持续实现了稳健增长，并在多个运营指标上表现出色。我们在第四季度取得了又一组创纪录的业绩，为这一年画上了圆满句号。随着我们有效且有力地执行战略，我们快速扩张的全球借款人基础支撑了过去几个季度强劲的交易量增长。2021年，我们的总交易量达到历史新高，为1370亿元人民币，同比增长111%，超过了我们1300亿至1350亿元人民币交易量指引区间的上限。我们将成功获取新借款人主要归功于我们的实时应用主动监控技术，该技术为我们提供了对客户借款习惯的先进洞察。一般来说，RTA使我们能够战略性地进行高效且适当的调整，将目标筛选效率提高了20%，运营效率提高了25%。此外，在本季度，我们连续第四个季度在全球范围内新增借款人超过100万。我们也很高兴地分享，截至2021年12月，我们已成功注册了189项软件著作权，并在金融科技相关领域提交了150项专利申请。基于我们的核心技术能力和执行实力，我们有信心将增长势头延续到2022年。现在让我分享我们第四季度的主要成就。总交易量在本季度继续保持稳健增长轨迹，达到390亿元人民币，同比增长81%，环比增长2.4%。截至2021年12月31日，我们的总在贷余额增至500亿元人民币，同比增长88%，环比增长12%。这些成果有力地证明了我们坚实的技术，这些技术支撑了我们在充满挑战的宏观环境中的核心竞争力。随着我们持续获取更优质的借款人，我们IRR在24%或以下的贷款占比从上一季度的59%提高至第四季度的78%。同时，我们进一步将平均借款成本环比降低了1%至24.3%，这反映了我们不懈追求金融普惠并与监管指引保持一致的持续努力。随着我们逐步转向更优质的借款人，我们通过增强人工神经网络，持续创新我们的欺诈检测和风险评估模型，该模型可基于历史数据有效预测未来可能的趋势，并结合我们审慎的风险管理方法和先进的信用风险管理模型。我们的信用风险表现保持稳定。我们的90天以上逾期率保持在1.26%的低位，而2020年同期为1.56%，第四季度的vintage逾期率预计约为2.3%。在关键运营指标实现强劲增长的同时，我们也逐步提高了盈利质量和整体资金结构。随着我们持续增加和优化资金合作伙伴组合，我们平台上的资金来源日益多元化，同时保持稳定和充足。历史上，第四日历季度来自金融机构的流动性较弱，通常会带来资金约束。然而，在2021年第四季度，我们实现了交易量的环比增长，这验证了我们与机构资金合作伙伴建立的牢固关系和坚实的信任基础。我们已累计与超过60家不同地区的金融机构合作，并拥有稳健的渠道储备。此外，我们继续加强与机构合作伙伴的关系，这体现在我们轻资本模式的交易量增加上，该模式在本季度贡献了总交易量的18%。除了我们的消费金融业务，我们旨在赋能小企业主的运营也保持了稳定的增长势头。我们继续战略性地扩大线下销售团队，该团队现已拥有超过1000名员工，并已准备好进一步补充我们的客户获取策略。本季度，我们服务的小企业主数量增长至50.7万，较去年同期增长161%，而该细分市场的交易量增至86亿元人民币，占当期总交易量的22%。2021年，我们赋能了82.6万来自零售、批发、食品饮料和小型制造商等多个行业的小企业主，并促成了270亿元人民币的小企业贷款，占总交易量的20%。服务小企业融资需求与政府促进中小企业获得优质融资的目标高度契合，尤其是在全球疫情之后。我们支持中国经济支柱并为小企业注入新活力的企业战略，再次证明了FinVolution作为负责任企业公民的承诺。接下来谈谈我们的国际扩张。尽管东南亚地区COVID-19疫情反复，但我们在2021年国际市场实现了37亿元人民币的交易量，同比增长270%。2021年国际新借款人占我们总新借款人的32%，进一步证明了我们涵盖从客户获取到贷款催收的全套技术可以无缝复制到新的地理市场。此外，我们继续深化与Bank Jago的合作，并积极探索与其他国家不同参与者的潜在合作关系。值得注意的是，随着我们战略性地转向更优质的借款人，我们已显著提高了分期贷款在国际业务运营中的占比。同时，我们仍专注于改善风险指标，并推出更多创新产品和服务以丰富我们的产品组合。此外，我们加倍努力与知名合作伙伴发展更多合作，进一步扩大我们在该地区的业务版图。我们有充分的信心将成为该地区的领先参与者之一。总而言之，我们在2021年的出色表现为我们长期推动可持续的高质量增长奠定了坚实基础。进入2022年，我们仍致力于以审慎原则和先进技术完善我们的风险评估和管理框架，优化产品组合以持续改善风险指标，并获取更优质的客户。我们卓越的风险管理体系和强大的整体执行力将使我们能够进一步加强在行业中的领导地位。我们相信，我们已做好准备，在未来数年抓住巨大的市场机遇，并致力于通过更好的业务规模和质量，为我们的客户、股东和所有利益相关者创造更大价值。最后但同样重要的是，我想提供我们ESG绩效的最新情况，我们相信ESG能推动增长并带来长期价值创造。我们很自豪地从Sustainalytics获得了低风险ESG评级，Sustainalytics是一家领先的独立全球ESG研究、评级和数据提供商。Sustainalytics评估了我们在广泛ESG指标上的强劲表现，并将我们评为低风险，赞扬我们对稳健管理业务中所有重大ESG风险和机遇的不懈承诺。我们坚信，我们的长期战略规划，包括财务以及环境、社会和治理目标，将指引FinVolution迈向新的高度。在我们鼓励所有员工参与这一关键规划的同时，我们的努力都围绕着我们的使命展开：利用创新技术让金融服务更美好。接下来，我将把电话交给许佳元，他将讨论我们本季度的财务业绩。
Jiayuan Xu
谢谢冯总，大家好。欢迎参加我们2021年第四季度及全年业绩电话会议。为节省时间，本次电话会议中我将不逐一讲解所有财务项目细节，请参阅我们的业绩公告获取更多信息。 正如冯总提到的，我们很高兴地报告，2021年我们以强劲的势头收官，并再次实现了创纪录的季度盈利能力。2021年的成就主要体现在：连续7个季度交易量增长、资金来源多元化，以及个人借款人数量大幅增加440万，这反映了我们在国内外持续获取市场份额的能力。 得益于我们持续优化运营、稳健执行整体战略，以及技术能力在业务中的熟练部署，第四季度净收入增至24亿元人民币，同比增长32%。我们还实现了56亿元人民币的健康非GAAP营业利润，并保持了稳健的资产负债表，股东权益总额达107亿元人民币。 本季度，我们的平均借款成本为24.3%，而2021年第三季度为25.3%，去年同期为26.4%。我们确信有能力且正在稳步推进，使所有贷款的年化利率达到或低于24%。尽管轻资本模式贡献度上升且借款利率受到监管上限限制，我们成功将整体收费率维持在约4%，而第三季度为4.2%。 鉴于合作伙伴的支持以及我们持续提升运营效率的努力，我们相信借款利率上限对我们财务的影响将微乎其微。同时，我们的轻资本模式占比从第一季度的2.3%增长至第四季度的18%。我们的杠杆比率（定义为风险承担贷款余额除以股东权益）保持稳定在4倍。第四季度，我们产生了12亿元人民币的经营现金流，同比增长12%。 在全球范围内，我们进一步增加了无限制现金及短期流动性，本季度达到56亿元人民币，而第三季度为51亿元人民币，去年同期为46亿元人民币，这证明了我们资产负债表的稳健性。 第四季度，我们继续以具有吸引力的借款利率瞄准高质量借款人，作为客户获取策略持续优化的一部分。我们的客户获取渠道保持多元化，涵盖线上和线下来源，从搜索引擎和移动应用商店等在线信息渠道，到客户推荐以及我们强大的线下直销团队，支撑着健康稳定的客户获取成本。 更令人振奋的是，我们能够继续通过股息支付和股票回购为股东创造价值。在2021年12月至2022年3月10日期间，我们动用了约800万美元在公开市场回购股票。截至2022年3月10日，我们已累计动用1.39亿美元用于股票回购计划。我们的董事会还宣布向股东派发每股ADS 0.205美元的股息，派息率约为2021财年税后净利润的15%。这是我们连续第四年宣布年度股息，这重申了我们对核心能力、业务增长和长期市场潜力的信心。 公司2018财年至2021财年的历史平均股息支付率趋势约为同期公司净利润的15%。2018年至2021年间，我们累计动用约2.03亿美元用于股息分配。展望未来，公司董事会已批准一项年度现金股息政策，公司将宣布并派发经常性现金股息，金额不低于上一财年公司税后净利润的10%。自2018年启动股票回购和股息计划以来，我们已累计向股东返还约3.41亿美元。 在结束我的发言之前，让我谈谈我们对2022年业务前景的看法。尽管面临反复的COVID-19疫情和充满挑战的宏观环境，我们的业务继续增长并积聚动力，因为我们专注于加强国际业务、增加对小企业主的支持，并巩固向高质量借款人成功转型的成果。因此，我们现在预计2022年交易量将在1750亿至1800亿元人民币之间，同比增长27%至31%。我们以多项成就结束了2020年，并期待在2022年继续取得成功。 至此，我结束准备好的发言。现在我们将进入问答环节。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明]。第一个问题来自中金公司的Yada Li。
Yada Li
好的。那么我来翻译一下。第一个问题是关于我们的国际业务。能否请您详细说明一下我们未来的产品指标，以及到2022年底国际业务将对我们收入和交易量贡献多少？第二个问题是，与我们之前一直在做的相比，当定价下行时，我们如何调整客户获取策略？
Jiayuan Xu
让我为我们的首席财务官翻译一下。好的。首先，虽然我们在2021年为国际业务取得了巨大进展。我们全年的交易额达到人民币37亿元，同比增长270%。展望未来，我们有信心增加国际贷款余额。2021年，我们获得了140万新的国际借款人，同比增长122%。我们的本地合作伙伴也认可我们的能力，例如，我们已经与Bank Jago等本地机构合作。在我们合作的第一阶段，我们已经达成了700万美元的信贷额度协议。好的。2021年，我们的国际业务实现了强劲的贷款量增长。同时，我们也在思考未来应该如何推进业务。基于我们在中国向更优质借款人转型的经验，我们认为国际业务的优先事项也将是向更优质借款人转型，以便在更高的战略层面上将我们的国际业务推向新的高度。好的。我们国际业务的重点将是转向更高质量的借款人，并增加为他们促成的贷款比例。例如，在2020年第四季度，这一比例约为30%，我们预计到2022年底将增加到70%。这些更高质量借款人的一些特征包括更高的贷款额度和更长的贷款期限。第四季度的未偿还贷款余额约为5000万美元，约合人民币3.3亿元，我们有信心到2022年底将其增加100%。好的。我们的新借款人数量已连续4个季度超过100万。基于当前结果的策略——我们的客户获取策略已被证明是有效且高效的。我们在中国有20多个不同的客户获取渠道，即TikTok、腾讯等。我们可以看到信息流是我们较为有效的渠道之一。展望未来，我们有信心从这些中国的信息流中获取更高质量的客户。好的。在在线获取客户的同时，我们也在加强线下直销团队。例如，我们在第四季度将线下直销团队的员工从700人增加到1000人。这些员工覆盖约20个不同城市，我们从这些线下渠道获得了约10%的客户。我们一直在不断升级我们的风险模型和——抱歉，客户获取模型以及关于这些获取策略的原则。例如，我们正在整合来自中国这些信息流的反馈。此外，我们正在针对不同的客户类别采用细分构建策略。这种细分构建策略将帮助我们提高客户获取效率，并进一步优化客户获取成本。这是我们将在中长期持续进行的工作。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Frank Zheng。
Frank Zheng
我是瑞士信贷的Frank。我有两个问题。第一个是关于2022年贷款规模指引。指引显示同比增长约30%，增长强劲。管理层能否在新冠疫情反复和宏观经济放缓等背景下，分享更多关于这一增长背后的驱动因素？第二个问题是，管理层能否就潜在的新牌照获取提供一些信息，例如全国性小额贷款牌照？在这方面是否有任何准备工作在进行？
Jiayuan Xu
中国的宏观环境比较复杂。如果实际观察对我们运营的影响，其实是很小的。更相关的影响我们运营的因素是新冠疫情，这会影响我们的贷款规模和风险指标。但这些挑战仍然是可控的。从国家角度来看，第四季度GDP增长仅为4%，整体经济面临压力，中央和地方政府都鼓励消费来推动经济。这为我们未来提供了巨大的机会。好的，我来翻译。第二点可以从结构性角度来看。例如，互联网巨头在消费信贷市场的限制更加明显。未来，我们认为结构可能会更加多元化，甚至最终达到更平衡的阶段，为中型平台提供更多机会。第三点可以从监管角度考虑。自2018年以来，金融科技行业一直受到监管关注。在过去5年中，监管机构发布了多份文件来规范行业并确保合规。这些措施在消费者保护和增加一些企业的合规成本方面发挥了积极作用。随着行业监管更加严格，较弱的公司将被淘汰。而剩下的公司，特别是那些具有竞争优势的公司，未来将会有更好的发展。最后，货币政策通常具有滞后性，在稳定的信贷环境下，利率也存在上升的可能性，不太可能出现巨大波动。因此，我们对未来消费金融市场的潜力充满信心，这使我们有信心给出27%至31%的贷款发放指引。
Jiayuan Xu
我相信大家都知道，我们已经在安徽拥有一个小额贷款牌照。首先，我们可以选择将注册资本增加到500万——50亿，并像许多同行那样获得保险牌照。此外，我们可以探索其他小额——我们可以探索——我们可以寻求在全国其他地区探索并收购其他小额贷款牌照，以便在开展业务运营时拥有更大的灵活性。无论我们有哪些途径可选，我们都对获得牌照充满信心，一个全国性小额贷款牌照来支持我们的运营。
Operator
下一个问题来自86Research的王瀚阳。
Hanyang Wang
我的第一个问题是关于我们的业绩指引。管理层能否帮助我们分解贷款余额中来自新用户、现有用户和回流用户的比例？那么我们在第四季度中国和国际市场的借款人留存率是多少？第二个问题是，鉴于当前市场状况，我们是否会继续支付股息？是否会加速当前的股票回购？是否有新的股票回购计划？对于香港主要上市有什么计划吗？
Jiayuan Xu
好的，我来翻译一下。瀚阳，如你所知，我们的业务一直处于非常稳定的状态，大约80%的客户是重复借款人，20%是新借款人。这很可能将是未来的趋势，但当我们需要调整运营时会有波动调整。例如，当市场状况良好时，我们倾向于获取更多新客户；当市场面临一些挑战时，我们则更倾向于专注于重复借款人。在用户粘性方面，我们认为未来将与之前大致相同。好的，我来翻译一下，瀚阳。自2018年以来，我们一直持续为股东创造价值。这是我们连续第四年派发年度股息，累计已向股东返还约2亿美元。在回购方面，从2018年至今，我们累计已动用约1.4亿美元回购股票。在12月至3月10日期间，我们已动用约800万美元回购股票。总体而言，股票回购和我们的股息政策累计已动用约3.41亿美元。关于我们的回购计划，我们现有的回购计划将持续到年底。目前，仍有约3000万美元的未使用额度。
Operator
我们的下一个问题来自瑞银的Alex Ye。
Alex Ye
我先为自己翻译一下。第一个问题是关于你们的利率和收费率展望。那么第四季度的平均利率定价是多少？我们距离目标定价还有多远？我们预计收入收费率还有多少下行空间？第二个问题是关于资产质量。我们注意到第四季度你们的资产质量指标略有上升。我想知道，这背后的根本原因是什么？能否也给我们一些关于第一季度最新首日逾期率的情况？另外，你们预计资产质量何时会回升并改善？
Jiayuan Xu
Alex，我来翻译一下。第四季度，我们的平均借款利率约为24.3%。顺便提一下，我们80%的贷款是以24%或低于24%的利率促成的。此外，你可以看到我们实际上非常有信心实现24%的目标。然而，我想强调的是，未来我们将保持一定程度的灵活性。另外，今年剩余时间的平均定价将在23%至24%的范围内。Alex，我来为你翻译一下。收费率受到定价、贷款期限、风险和资金成本等多个因素的影响。例如，我们第四季度的贷款期限从第三季度的8.2个月增加到8.9个月，这对收费率产生了积极影响。我们的同期风险逾期率预计约为2.3%。对于2022年上半年的资金成本，我们预计流动性更充裕，有改善资金成本的空间。假设我们的平均定价降至23%，我们能够将收费率维持在3.6%，并且当资金成本和风险指标改善时，还有进一步提升的空间。Alex，我现在为你翻译一下。在我们上一季度的财报电话会议上，我们提到观察到风险逾期率有所上升，我们的风险部门也及时调整了风险评估政策。例如，我们看到10月份的首日逾期指标约为5.6%，现在为5.3%。这证明我们的风险模型实际上是有效的。另外，对于我们的首日至30天贷款回收率，我们一直保持在90%以上。展望未来，我们有信心将同期逾期率维持在2.3%左右。
Operator
我们的下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
我有一个关于海外业务的问题。鉴于先买后付目前非常流行，我想了解一下我们未来几年的战略，以及我们应该如何看待竞争格局，因为我们看到海外玩家也在这些领域积极投资。我们正在重点关注或分配更多资源到哪些国家？我的第二个问题是关于全年指引。管理层能否分别说明国内市场和海外市场的增长率？
Feng Zhang
我是Feng。我来回答第一个问题，第二个问题留给Alex。是的，对于海外市场，BNPL业务，我认为总体而言，我们正在探索，但我们持谨慎态度。我们看到在某些市场，这是一个相当热门且趋势明显的领域。市场估值也相当高。但另一方面，我们也感受到竞争，并且某些市场的估值有点过热。因此在这方面，我们比较谨慎。我们正在探索一些市场的机会，包括印度尼西亚和越南。我们已经与一些当地合作伙伴建立了合作关系。但我们一直采取逐步推进的方式。目前，我们对这项具体业务没有设定非常高或非常具体的目标。我认为我们有点像在试水，并保持机会主义的态度。关于具体国家，我们认为市场增长、监管环境、市场成熟度以及市场规模之间平衡性最好的最大市场是印度尼西亚，这也是我们业务规模最大、最乐观的市场。我们对菲律宾和越南也相当乐观，在这些国家我们已经有了业务存在。同时，我们也在探索其他东南亚国家以及一些南美国家的机会。
Jiayuan Xu
2021年我们在国际市场的贷款规模约为37亿美元。如果与我们的国内市场相比，这个比例实际上并不高。此外，我们2022年在国际市场的重点将是向更高质量借款人的过渡。我们也提到过，2021年我们国际市场的未偿还贷款余额约为5000万美元，我们预计到2022年底将增长100%。
Operator
由于目前没有更多问题，我想把电话会议交还给公司进行结束语。
Jimmy Tan
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时联系FinVolution投资者关系团队。谢谢大家。
Operator
电话会议现已结束。您现在可以挂断电话。谢谢。