Operator
大家好。感谢各位参与FinVolution Group 2022年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。本次电话会议正在录音。现在请公司投资者关系主管Jimmy Tan主持本次会议。Jimmy，请开始。
Jimmy Tan
大家好，欢迎参加我们2022年第二季度财报电话会议。公司业绩已于今日早些时候通过新闻专线发布，并已在线公布。您可以通过访问我们网站的投资者关系栏目ir.finvgroup.com下载财报并订阅公司电子邮件提醒。我们的首席执行官张峰先生和首席财务官徐佳元先生将首先进行发言，最后进行问答环节。在本次电话会议中，我们将参考某些非美国通用会计准则财务指标来审查和评估我们的运营表现。这些非美国通用会计准则财务指标不应被视为孤立指标，也不应替代根据美国通用会计准则编制和呈报的财务信息。有关这些非美国通用会计准则指标及其与美国通用会计准则指标调节的信息，请参阅我们的财报新闻稿。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据1995年美国《私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。最后，我们在投资者关系网站上发布了一份幻灯片演示文稿，提供了本季度业绩的详细信息。现在请我们的首席执行官张峰先生发言。张先生，请开始。
Feng Zhang
谢谢Jimmy。大家好，感谢参加我们的财报电话会议。2022年第二季度是一个充满挑战的季度，上海在2022年6月1日前一直处于疫情封控状态，许多其他主要城市在本季度也经历了不同程度的封控或出行限制。所有这些前所未有的挑战显著影响了中国的经济增长，并给我们的某些运营方面带来了额外压力。 然而，凭借我们15年运营中积累的经验和洞察力，我们能够应对所有这些挑战并取得超出预期的业绩。我们在整个技术链上的持续投资使大多数员工能够在封控期间居家办公，最大限度地减少了运营中断。 此外，我们稳定且能力出众的高级管理团队拥有务实的目标，加上对行业的深入理解，尽管存在微观障碍，仍能无缝执行我们的果断战略。结合公司持续向国内外市场更优质借款人转型，以及我们普惠金融的长期目标，这些优势进一步促进了我们在这一挑战性季度的增长势头。 令人鼓舞的是，我们的总交易量连续第九个季度稳步增长，达到415亿元人民币，同比增长24%，环比增长4.5%。在我们稳定、更优质的借款人基础推动下，尽管宏观经济环境疲软，我们仍实现了一系列稳健的运营指标。 本季度独特借款人总数保持稳定，约为310万。此外，截至2022年6月30日，我们的总未偿还贷款余额进一步扩大至564亿元人民币，同比增长44%，环比增长5%。 关于我们向更优质借款人战略转型方面，国内市场中符合我们最高信用标准的A类和B类借款人在总借款人中的比例在第二季度进一步扩大至74%，而上一季度为68%，去年同期为54%。相应地，我们的平均借款利率在第二季度进一步下降至约24.2%。 对技术创新的热情已融入我们的DNA，推动我们追求高质量的创新成果，最终目标是服务实体经济并加速数字化转型进程。我们利用一系列尖端专有技术来保持增长势头，同时稳定我们的信用风险表现。 例如，我们的蜂巢平台自动监控信用评估流程和风控规则，准确跟踪数据字段并快速评估这些数据源的性能，使运营效率提高了120%。与蜂巢平台协同工作的明镜反欺诈系统提供可视化网络和欺诈检测图像，能够在贷款申请过程中发现高达65%的中间欺诈。 基于知识图谱，明镜包含复杂网络计算、机器学习、精心选择的规则引擎以及嵌入数十亿关系数据的2000多个模型，以有效识别欺诈活动。我们还在海外市场实施了这些技术，验证了我们技术的灵活性和可移植性，同时加强了我们在这些国家的立足点。 在审慎的风险管理框架支持下，凭借经过验证的信用风险评估和欺诈检测技术，我们保持了稳定的风险水平，克服了预期的疫情相关问题，同时实现了增长。我们的首日逾期率在2022年第二季度保持稳定在5.5%，并持续稳定趋势延续至7月。 我们的90天以下逾期率出现复苏迹象，从上一季度的1.56%下降至1.44%。此外，随着疫情反复的影响变得更加可控，我们第二季度的vintage逾期率预计约为2.4%。 最后，感谢我们贷款催收团队的出色努力以及中国各地封控措施的放松，我们的贷款回收率也从上一季度的90%提高至91%。在保持稳健增长势头的同时，我们继续多元化资金来源，并在第二季度提高了资金效率。 更令人鼓舞的是，我们的整体资金成本呈逐步下降趋势，符合我们的预期。本季度我们显著降低了资金成本31个基点至约7.5%。同时，我们的轻资本比例在第二季度保持稳定在17%，而一年前为13%。这些成果有力地证明了我们有效的业务策略和熟练的执行力。 我们也继续致力于在这一挑战时期支持小微企业主。第二季度，我们为批发、零售和制造等多个行业的超过50万家小微企业主提供服务，较2021年同期增长23%。该细分市场的交易量同比增长68%至104亿元人民币的新纪录，占第二季度总交易量的25%。 转向我们的国际扩张，我们向更优质借款人战略转型并增强技术的策略继续带来有希望的结果。本季度交易量增至910万元人民币，环比增长6%。第二季度更优质借款人的比例持续改善至62%，而上一季度为54%。 随着我们印尼业务中大量更优质借款人的加入，由当地机构合作伙伴提供资金的贷款比例也从上一季度的14%增加至39%，而去年同期没有机构资金。更令人兴奋的是，我们国际市场的未偿还贷款余额增至4.8亿元人民币，同比增长60%，环比增长33%，验证了国际市场的巨大机遇。 最后但同样重要的是，我想提供我们ESG绩效的最新情况。在信也科技，坚持对行业、环境和社会的长期承诺和责任是我们运营核心价值观的核心。本季度我们继续在改善ESG管理实践和推进ESG倡议方面取得进展。 我们最近发布的第四份年度ESG报告重点介绍了我们2021年的ESG政策和成就，我们加入联合国全球契约反映了我们持续的努力。此外，作为我们持续加强数据隐私和信息安全框架工作的一部分，我们已获得由知名国际标准认证组织DNB颁发的ISO27001信息安全管理体系双重认证。 我们将继续在多个层面加强ESG参与，同时利用信也科技的创新技术和差异化优势，以改善和维持未来几代人的社区。 总之，我们在2022年第二季度的强劲表现再次有力地证明了我们充满活力的商业模式、技术专长以及我们优秀团队的奉献精神。进入2022年下半年，我们将继续专注于完善风险评估和管理框架、推进尖端技术、吸引更优质借款人并优化产品组合。展望未来，我们对自己的韧性以及在快速变化的运营环境中熟练应对不断变化的市场动态、以更可持续的方式把握新机遇的能力充满信心。 接下来，我将把电话转交给我们的首席财务官徐佳媛，她将讨论我们本季度的财务业绩。
Jiayuan Xu
谢谢冯总，大家好。欢迎参加我们2022年第二季度财报电话会议。为节省时间，本次电话会议中我将不逐一详述所有财务项目。更多详情请参阅我们的财报新闻稿。正如冯总提到的，尽管第二季度面临多重挑战，我们仍连续第九个季度实现了交易量增长，这令我们备受鼓舞。我们通过向更优质借款人倾斜的交易策略、加强与资金合作伙伴的关系以及持续的技术升级，将风险指标维持在相对稳定的水平。我们资金合作伙伴的贷款审批率在6月升至约80%，而去年同期为65%。我们已累计与约70家持牌金融机构合作，并将继续培育强大而稳健的潜在合作伙伴渠道。随着更优质借款人在我们业务中的占比持续提升，我们预计未来几个季度资金成本将反映持续的改善。得益于我们在研发方面的持续投入，我们已在客户获取、欺诈检测、信用风险评估和客户服务等运营全链条中不断提升技术能力。多个市场周期中众多运营指标的持续改善，清晰地证明了我们技术优化的有效性。在这些优势的推动下，我们第二季度的净收入增至27亿元人民币，同比增长12%。更令人鼓舞的是，我们还实现了6.82亿元人民币的非GAAP营业利润，并保持了强劲的资产负债表，截至2022年6月30日，股东权益总额达114亿元人民币。第二季度，我们的平均借款成本为24.2%，而去年同期为26.2%。尤其值得注意的是，所有为新借款人发放的贷款内部收益率（IRR）均低于24%，这反映了我们对普惠金融的持续承诺以及日益增强的与监管导向保持一致的能力。本季度我们的服务费率（take rate）稳定维持在3.8%。凭借合作伙伴的支持以及我们在优化资金成本方面的持续努力，我们有信心在未来继续取得稳健的业绩。随着我们的轻资本模式合作占比稳定在约17%，我们的杠杆比率（定义为风险承担贷款余额除以股东权益）稳定在4.1倍。我们的非受限现金及短期流动性头寸进一步增至52亿元人民币，去年同期为49亿元人民币，同比增长6%，进一步证明了我们资产负债表的稳健性。第二季度，我们继续执行在国内外市场以有吸引力的借款利率获取更优质借款人的策略。随着国内外更优质借款人合作占比的提升，我们的运营指标在多个方面均显示出改善。展望未来，我们有信心在保持风险表现稳定的同时，维持增长势头。在2022年1月至7月期间，我们动用了约2700万美元在公开市场回购我们的股票。自2018年启动股票回购计划以来，我们已累计动用1.58亿美元在公开市场回购股票，这反映了公司长期回馈股东价值的承诺。我们的董事会也已批准在现有股票回购计划基础上追加8000万美元，使该计划总额扩大至1.4亿美元。我们相信，增加股票回购计划是对现有资本的有效利用，并在充满挑战的宏观环境下，彰显了我们为股东提供更大支持的坚定承诺。在结束我的发言之前，请允许我对2022年下半年的业务前景做一些补充说明。尽管COVID-19疫情环境存在不确定性，凭借我们在消费金融行业的深厚经验、精湛的技术专长以及与合作伙伴的牢固关系，我们仍谨慎乐观地认为，我们的业务运营将在国内外持续获得增长动力。我们已准备好抓住我们所在市场的现有及新机遇。因此，我们现在预计第三季度总交易量将在440亿至450亿元人民币之间，同比增长16%至18%。我的发言到此结束。现在我们将进入问答环节。主持人，请继续。
Operator
我们现在开始问答环节。[操作员说明]。第一个问题来自瑞士信贷的Frank Zheng。请提问。
Frank Zheng
[外语] 感谢管理层给予这个机会。我是瑞士信贷的Frank Zheng。尽管面临逆风，但祝贺你们取得良好业绩。我有两个问题。第一个是关于交易量。公司如何看待下半年的交易量增长？基于当前前三季度的指引，交易量预计将达到约1250亿至1260亿元人民币。那么实现全年1750亿至1800亿元人民币指引的进展是否仍在正轨上？第二个问题更具体地关于国际市场。公司如何看待国际市场对交易量和费率的贡献，以及公司对国际市场的展望如何？非常感谢。
Jimmy Tan
[外语] 好的。嗨，Frank。我来翻译一下这个问题。首先，我们仍然维持全年1750亿至1800亿元人民币的指引。然而，仍存在不确定性，因为新冠疫情仍在许多不同城市发生。因此，我们仍将采取审慎的方法。在此期间，我们积累了经验、技术和改进。因此，尽管宏观环境非常具有挑战性，我们仍能保持健康且渐进式的增长。[外语] 我们的国际业务自2021年下半年开始向优质转型。我们已经可以看到转型已经完成，例如在第二季度，尽管我们的交易量增长仅为6%，但我们的未偿还贷款余额环比增长了33%。我们的分期贷款比例也从上一季度的55%进一步增加到85%，而去年同期仅为20%。随着印度尼西亚优质借款人数量增加，由当地机构合作伙伴提供资金的贷款比例从上一季度的14%增加到39%。我们的国际业务转型进展超出预期。在第三季度，我们预计交易量约为11亿美元，环比增长20%，未偿还贷款余额将增长约40%。随着我们的国际业务已完成向更优质借款人的转型，我们相信我们将进入增长阶段。
Frank Zheng
非常感谢。
Jimmy Tan
谢谢，Frank。
Operator
下一个问题来自中金公司的Yada Li。请提问。
Yada Li
[外语] 第一个问题是，到2022年第二季度末，我们现有资产和新发放贷款产品的平均价格分别是多少？高利率资产在我们贷款总未偿余额中的占比是多少？展望未来，我们何时能看到定价调整的终点，以及相对稳定的收取率？这是第一个问题。第二个问题是，我们的风险指标如90天逾期率和一些领先指标的趋势如何？关于资产质量压力，我们是否已经看到了峰值？至于资产质量改善的根本原因，是因为我们主动改变了客户获取、运营和风险控制吗？还是可以将其视为宏观经济改善和新冠疫情复苏的自然反应？谢谢管理层。
Jimmy Tan
[外语] 现在让我翻译这个问题。从未偿贷款余额和交易量的角度来看，我们认为情况相似，因为我们的贷款期限相对较短，大约八个月以上。让我提醒一下，去年第四季度，我们约80%的贷款已经处于IRR 24%以下。在2022年第二季度，按交易量计算，我们的平均贷款定价约为24.2%。此外，所有新借款人的贷款也已经低于24%。我们相信我们已经准备就绪并完成了定价调整过程。我们的商业模式是健康的，我们仍然预期增长将继续。[外语] 抱歉。让我完成翻译。我们相信，随着资金状况的进一步改善和风险管理的提升，我们有更多空间继续向更高质量的借款人进行交易。我们估计第三季度的平均定价将在IRR 23.5%左右，我们维持约3.7%的收取率。
Jiayuan Xu
让我快速补充一下，更具体地回答关于我们何时预期定价调整完成以及何时预期收取率稳定的问题。事实上，我们相信定价监管的监管环境在可预见的未来不会有重大变化。鉴于我们的定价在24%左右，我们认为定价调整工作基本完成。随着我们客户质量的不断提升，我们确实预期价格会随着客户质量的提高而非常逐渐地下降，因为更好的客户享受更低的价格。但这将是非常渐进的，同时伴随着资金成本的降低和风险效率的提高。因此，总体而言，我们相信我们未来的收取率将稳定在当前水平，即刚才提到的约3.7%。
Jimmy Tan
[外语] 好的。让我来翻译一下。让我们回顾一下一些风险指标。我们的第二季度放款批次预计约为2.4%，我们1-30天的贷款回收率从90%进一步改善至91%。我们的逾期率在4月和5月达到峰值，目前已回落至2.3%。可以看到在疫情期间有一些波动。然而，我们的波动非常小，仅增加了0.1%。我们认为，对我们公司而言，由于我们总部位于上海，疫情对我们的影响比许多公司更大，因为我们绝大多数核心管理层和员工都在上海总部，在上海封控期间我们被封锁了三个半月。[外语] 请稍等片刻，我来翻译。好的，原因可能是我们两年前开始决定转向更高质量的借款人，同时我们在从客户获取到欺诈检测再到资金分配等技术变革方面的能力也在不断增强。我想重点介绍我们两项显著的技术。在客户获取方面，我们有章鱼智能获客平台。在传统的账户管理模式下，一个人最多只能处理3个账户。但我们的章鱼平台使一个人能够处理超过30个账户，这大大提高了我们的效率。在传统方法下设置广告，设置100个广告大约需要3小时。然而，使用章鱼平台，我们只需约5分钟就能设置100个广告，节省了大量时间。我们使用的另一项技术是欺诈检测系统——明镜反欺诈系统。该系统能够利用我们的知识图谱，运用复杂网络计算、机器学习以及超过2000个模型，并结合数十亿的关系数据。我们能够在申请过程中发现高达65%的中介欺诈。所有这些技术使我们能够在疫情期间应对外部挑战和不确定性。
Operator
下一个问题来自瑞银的Alex Ye。请提问。
Alex Ye
[外语] 我来翻译我的问题。第一个问题是关于资金成本展望。您能否与我们分享今年剩余时间资金成本还有多少改善空间？第二个问题是关于资产质量。您能否也向我们更新一下7月和8月首日逾期的最新趋势？另外，您的中小企业客户与整体投资组合之间是否存在显著差异？第三个问题是关于消费信贷需求，宏观经济数据一直疲软。从您的角度来看，与去年同期相比，您是否看到申请量大幅下降？最新的复苏趋势如何？谢谢。
Jimmy Tan
[外语] Alex，我来翻译第一个问题。第二季度与第一季度相比，我们的资金成本环比改善了31个基点。在COVID疫情期间，我们的合作伙伴非常担心风险指标的波动，但我们以稳定的风险表现给了他们信心。第三季度，我们预计资金成本将进一步改善，资金成本将改善20至30个基点。[外语] 我也来翻译第二个问题。第二季度我们的首日逾期率约为5.5%，此后我们看到了改善。第二季度，我们服务了超过50万家小企业主，交易额超过100亿。疫情前，我们小企业主的信用表现比零售借款人好约10%。在封锁期间，我们看到小企业主的风险指标略高于零售借款人。第二季度，我们也观察到小企业主的风险水平已恢复到与零售借款人相似的水平。展望未来，我们预计小企业主的风险指标将低于零售借款人。[外语] Alex，我也来翻译最后一个问题。关于客户需求，整体消费者数据的情况相当复杂。它会受到各种因素的影响。例如，宏观环境影响消费者信心，刺激政策影响流动性，以及疫情后复苏对消费的影响。如果考虑所有这些因素，整体消费者消费一直相当稳定，波动有限，在1%至2%之间。我们的数据也可以证明，第二和第三季度的贷款申请需求相对稳定。
Alex Ye
谢谢。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请讲。
Thomas Chong
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于竞争。鉴于定价趋势为24%且未来如此，我们应该如何看待与同行和传统银行的竞争？我的第二个问题是关于国际业务。我们应该如何看待从国内到国际可以复制的领域？我们是否看到这两个地区借款人行为上的任何差异？谢谢。
Jimmy Tan
[外语] 托马斯，我来为你翻译一下。好的，我们可以从几个不同的角度来看待竞争。第一，中国市场庞大且仍在增长。第二，与传统金融机构相比，我们并不处于同一细分市场，因为它们的定价要低得多。想想看，有7000家传统金融机构。第三，这个市场的参与者已经大幅减少。在金融市场中，这与国际细分市场非常不同，因为它不是赢家通吃的局面。我们认为竞争仍然相对可控，对未来增长仍然非常有信心。
Feng Zhang
嗨，Thomas。我是Feng。让我来回答第二个问题。关于我们的国际扩张，我认为我们可以并且正在从国内经验中借鉴很多东西。最重要的是，请记住我们在中国市场拥有15年的运营经验。如果我们考虑国际市场，我们主要在发展中国家，特别是在东南亚地区，就金融科技发展阶段而言，可能大约相当于中国5到15年前的水平。我认为有很多方面，但我想说印尼可能大约类似于2014、2015年时期的中国。我认为信用基础设施仍在快速改善中，市场增长非常迅速。对于我们运营的另一个国家菲律宾，可能比印尼落后几年。所以我认为我们这些年积累的经验对于我们在东南亚市场以及未来其他发展中国家的扩张和发展非常、非常有效和宝贵。我认为这体现在系统、专业知识和人才方面，对吧？我们拥有一支经验丰富的团队。例如，我认为特别相关的一点是，如果我们要在东南亚地区建立一个有价值且可持续的业务，那就是我们从高定价人群策略向非常健康的低定价、高质量客户基础策略转型的经验。当前南亚市场的信用基础设施状况，包括金融包容性，定价高于中国国内市场，这是正常的。我认为这与这些市场的发展阶段相匹配。但随着我们向前发展，我们将看到价格下降，无论是从监管要求的角度，还是从经济发展和市场竞争的角度。我们在中国经历了这一历程，我们的团队在这方面拥有丰富的经验。这也解释了为什么我们在过去一年里在印尼市场上进行升级转型时，能够以Alex刚才提到的相当不错的速度完成。所以我认为这些经验非常有效，让我们充满信心，再加上——如果我们想想，就像2014年和2015年的中国一样，我们对这些市场的增长前景非常乐观，我们认为我们的经验将帮助我们在这些市场成为领先的参与者。谢谢。
Thomas Chong
谢谢。
Operator
本次问答环节到此结束。现在请公司代表做结束发言。
Jimmy Tan
大家好。感谢参加FinVolution第二季度财报电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们的投资者关系团队。祝您有美好的一天。
Operator
本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以断开连接。