Operator
各位好，感谢您的参与。欢迎参加乐信金融科技2022年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。[接线员说明]请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给乐信金融科技投资者关系总监严女士。谢谢。请开始。
Echo Yan
谢谢接线员。大家好，欢迎参加乐信2022年第三季度财报电话会议。今天在线的有我们的首席执行官肖文杰先生、总裁吴毅先生以及首席财务官孙锐先生。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议和演示材料包含业务展望和前瞻性陈述，这些陈述基于截至今日的假设。实际结果可能存在重大差异，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。文杰将首先介绍我们的业绩情况，锐将更详细地介绍财务业绩，最后毅将讨论风险管理。现在我将电话会议交给文杰。他的发言将使用中文，随后会有英文翻译。文杰，请开始？
Jay Xiao
大家好。很高兴再次与各位交流。在第三季度，尽管面临新冠疫情反复和宏观经济承压的挑战，我们不仅延续了复苏趋势，还取得了超越预期的成绩。我们第二和第三季度的业绩表明，之前的障碍已被克服，公司已步入可持续的向好轨道。我们的贷款发放量超出此前指引的530亿元人民币，达到562亿元人民币，环比增长14%；收入达到27亿元人民币，环比增长12%；净利润达到2.8亿元人民币，环比增长65%；整体未偿还贷款余额达到946亿元人民币，环比增长9%；总注册用户达到1.8亿，同比增长19%。自今年年初以来，我们的资产质量、资金成本和贷款发放量均实现季度环比改善，盈利能力随之提升。净利率从第一季度的4.8%稳步提升至第三季度的10.2%。基于我们对战略执行和增长潜力的信心，这一改善趋势在第四季度得以延续。公司的股票回购计划仍在执行中。截至2022年9月30日，公司已根据该计划回购了约2000万份ADS，总金额约4400万美元。此外，公司已授权一项新的股票回购计划，根据该计划，公司可在2022年11月17日起的未来12个月内回购总额不超过2000万美元的ADS。我们持续的复苏趋势已经确立。这得益于我们始终坚持的资产质量优先战略，该战略降低了风险水平，优化了运营，并通过资产质量的改善提升了盈利能力。特别是，本季度我们通过引入数位行业人才，进一步加强了风险管理团队。我们还加大了对数据和模型的投入，以持续提升风险识别的准确性，接下来我将就此展开说明。在获客方面，第三季度我们通过拓展外部数据资源利用、深化与广告合作伙伴的合作纽带，强化了线上获客能力，构建了超过30个获客模型。上季度，我们的获客成本同比下降14%，9月份新客户人均贡献较6月份增长31%。在风险客户管理方面，我们通过将外部数据资源与自身多年积累的数据库相结合，将数据丰富度提升了30%，并深化了与央行征信报告的直接连接应用，衍生出近40万个风险识别维度，从而将客户管理能力提升至更精细化的运营水平。在此基础上，我们建立并完善了基于不同交易模式的新风险模型，将其准确性提升了10%。在运营策略方面，我们遵循优先探索优质客户潜力的原则，为他们提供更高质量的信贷额度和更低的利率，并提升其在全生命周期内的价值贡献。同时，我们继续稳步减少高风险客户，以进一步稳定风险水平。通过这些举措，第三季度我们的资产结构提升到了新的水平。低风险客户的贷款发放量环比增长17%，平均贡献度增长44%。与此同时，活跃客户的ARPU同比增长33%，存量用户的贷款发放转化增量规模超过20亿元人民币。第三季度，30天以上逾期率为4.61%，环比下降0.24个百分点；90天以上逾期率为2.66%。首日逾期率持续季度环比下降，而30天回收率保持在90%以上并稳步提升。所有这些成就都离不开其他数据和技术能力优化的支持，这始终是公司发展的核心驱动力。第三季度，研发费用为1.4亿元人民币，同比增长7%，继续保持行业领先地位。智能商业引擎持续迭代升级。在系统能力方面，我们建立了用户LTV模型、指标异动预警、智能归因方案等机制或系统。我们将敏捷开发覆盖的业务场景提升至100%，从而快速提升了公司的决策和运营效率。在AI应用方面，我们加强了深度学习在从更多维度识别用户风险方面的探索应用，新客户的风险识别能力提升了20%。基于联邦学习和联合建模的一系列营销模型，将新客户和存量客户的营销转化率提升了35%以上。接下来简要介绍一下我们三大主营业务构成的商业生态系统。双十一电商节刚刚过去，我们的分期乐平台表现令人鼓舞。从10月24日到11月12日，总GMV同比增长97%，交易笔数和用户数分别增长94%和70%。受益于分期乐平台的消费场景，我们以乐花卡为主导的分期消费场景交易量同比增长15%，交易用户的ARPU同比增长30%。凭借消费场景优势和聚焦高质量客户运营，我们以新消费驱动的本地生活服务业务今年持续增长。乐信在消费场景的布局以及数据分析与技术的核心能力，使其在与业务融合方面不断取得进展，形成了循环增强的效应。我们高频消费驱动的本地生活业务——拥有为信贷驱动业务带来更多高质量客户的机遇。信贷驱动业务积累的技术和风险管理经验与能力，使我们能够进一步为金融机构和商户提供服务，并促进技术驱动平台业务的协同发展。这种协同发展使乐信连接了更多资金池，形成了良性循环，从而构建了乐信独特的商业生态系统，三大多元化收入驱动力使我们能够更稳健地应对外部环境的复杂变化。让我花几分钟时间更新一下乐信的企业社会责任（CSR）举措。在第二季度，我们启动了一项名为'助微计划'的专项计划，以帮助中小企业应对现金流挑战，该计划仍在继续。第三季度小微贷款总额为54亿元人民币。对于受疫情反复影响较大的中小企业，我们采取了多项措施帮助他们渡过难关。此外，我们还在第四季度升级了客户保护举措，推出了5S守护体系，充分利用AI技术加强数据安全、反欺诈保护、行为规范、智能客服，并打击金融黑产。这5个'S'共同为我们构建了全面的客户安全防火墙。展望未来，我们将保持积极乐观的态度，追求持续、可持续的高质量发展。我们将致力于线上线下业务发展，我们先进的金融科技技术将为年轻人和中小企业提供支持。我们将继续加强公司的底层能力，优化客户分层运营策略，并通过降本增效来提升盈利能力，使我们能更好地应对未来的挑战和不确定性。当前的势头有望在第四季度得以维持，我们的贷款发放量预计将与本季度持平。现在，我将把电话交给我们的CFO进行财务更新。谢谢。
Sunny Sun
谢谢Jay。大家早上好，晚上好。再次与各位交流是我的荣幸。我很高兴地报告，尽管外部存在不确定性，我们第三季度的业绩继续保持着[听不清]和上升趋势，这得益于我们追求可持续和高质量增长的原则指导。我们持续构建多元化的收入结构、先进的风险识别能力和运营效率。我们在技术创新和数字化转型方面的不懈努力也为第三季度业绩的实现做出了贡献。现在让我与各位分享一些关键的财务和运营指标。第三季度总贷款发放额为562亿元人民币，环比增长14.4%。期末贷款余额为946亿元人民币，较上一季度增长9.2%。如果与2021财年末的结果相比，我们第三季度的贷款余额已经增长了10.1%，这证明了我们业务的持续韧性。我们很高兴看到贷款发放和贷款余额的积极势头已连续两个季度持续，基于当前信息，这一趋势将在今年剩余时间内继续保持。在推动稳健增长连续性的同时，我们密切关注外部潜在的饱和情况，如疫情反复相关的经济影响，并有信心在需要时做出相应调整。在当前时点，管理层认为质量优于数量是维持业务健康状态的正确方法。 总营业收入为27亿元人民币，实现环比增长11.5%。新消费驱动的本地生活服务收入为5.25亿元人民币，较去年同期增长31.3%，环比小幅下降2.5%。值得注意的是，618线上购物节对第三季度收入做出了有意义的贡献。技术驱动的平台服务收入为5亿元人民币，环比增长14.6%。信贷驱动的平台服务收入为17亿元人民币，环比增长15.8%。我想借此机会再次强调，自今年第一季度以来，我们重新组织了收入细分，我们认为这更好地反映了我们收入的多样性和韧性以及我们业务的本质。再次说明，本季度信贷驱动服务的贡献约占总收入40%，已达到10亿元人民币，环比增长5.1%。这与我们实现高质量和互补性收入结构的战略目标一致，使我们能够更好地应对未来长期的外部挑战。 根据政府指导，第三季度贷款定价继续下降，更接近24%。24%年化利率以内的贷款占比与上一季度一样超过80%。 现在让我谈谈第三季度的费用方面。销售和营销费用环比下降11.1%，同比下降13.5%，至4.25亿元人民币。这是管理层有意为之，鉴于不确定的交易环境，保持审慎的整体支出。然而，我们通过多种线上线下渠道更精准地触达客户，这得益于我们数字化和数据驱动的营销计划。研发费用同比增长7.3%，至1.41亿元人民币，反映了我们在提升技术能力方面的持续投入。一般及行政费用环比下降7.7%，至1.04亿元人民币。尽管今年贷款发放和总收入保持上升趋势，但我们的行政费用保持稳定，并连续两个季度环比下降。 我特别高兴地注意到，第三季度净利润为2.76亿元人民币，环比大幅增长64.4%。令人鼓舞的是，我们的盈利能力在环比基础上继续保持着强劲的复苏趋势。虽然我们的主要风险指标保持稳定，但基于当前外部条件，我们预计第四季度净利润将进一步改善。 2022年3月16日，公司董事会授权了一项5000万美元的股票回购计划。截至第三季度，公司已根据该计划回购了约2000万份ADS，价值约4400万美元。董事会还授权了一项新的2000万美元回购计划。然而，优先考虑并将资源集中在战略性和有意义的绩效相关举措上将是我们的指导原则。我们将继续追求可持续和有韧性的业务方法，并随时了解可能影响我们业务的任何外部变化的实质性迹象。我们非常有信心，我们已经做好了快速和负责任反应的准备。 说到这里，我将把电话转交给负责风险部门的总裁Jared Wu。Jared，请。
Jared Wu
谢谢Sunny。大家早上好，晚上好。今天能与各位交流，我感到非常荣幸。现在让我详细阐述我们业务的风险管理表现。上一季度在市场环境不确定性和零星疫情反复的残余影响下，我们的业绩呈现改善态势。截至9月底，我们观察到首日逾期率持续下降，本季度30天以上逾期率为4.61%，较上一季度下降0.24个百分点。至于90天以上逾期率，本季度相对稳定在2.66%，符合我们此前预测的上升3个基点的预期，我们认为第二季度疫情管控的影响已基本消化，90天以上逾期率已在第三季度见顶。若无外部因素造成的意外中断，我们审慎乐观地认为，我们的逾期指标将继续保持稳定下降趋势，达到更均衡的水平，整体风险水平也将继续朝着更有利的方向发展。上一季度，进一步聚焦高质量用户并提升高质量用户的贡献度是我们的重点工作之一。围绕这一目标，我们充分利用高质量数据资源的广度和深度，加强了对PDOC征信报告的探索与应用，并进一步升级了针对不同用户群体的精细化模型。这些措施帮助我们更精准地识别高质量用户，并为他们匹配更低的利率。因此，我们的API持续下降，同时高质量用户的客单价实现了多年来的显著增长。上一季度，疫情的多点反复确实对我们的风险管理前线造成了影响。我们可以看到高风险城市资产的风险在一定程度上有所波动。但自去年以来，我们开始为疫情地区建立风险监测和针对性策略调整机制。目前这一系统已趋于成熟，使我们能够根据各疫情地区的具体情况，快速调整贷前、贷中、贷后策略，这是本季度我们持续改善风险表现的重要措施之一。随着我们持续投入风险管理领域，过去两个季度我们的精细化风险管理能力快速提升。一方面，我们积极引进了数位行业内的风险管理人才。另一方面，我们一直在加速各类风险管理模型的迭代升级，并持续增加对数据资源和模型的投入，这些举措对精细化识别用户风险产生了及时的效果。我们在获客、资产管理、授信、定价等各个方面都取得了良好进展，上述相应举措在本季度早期成果中已得到有效体现。展望未来，我们将继续致力于完善这些举措，以进一步提升我们的风险管理能力，持续改善资产结构和风险表现。谢谢。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自CLSA的Hans Fan。请提问。
Hans Fan
我有两个问题——首先，我是CLSA的Hans Fan。祝贺季度业绩的改善。我有两个问题。一个是关于监管，另一个是关于年化利率(APR)。那么能否给我们提供一些关于监管进程的最新情况，特别是与银行数据流解耦方面？最近几天和几周，我们注意到中国金融科技监管出现了一些转向迹象，所以想了解我们在这方面的进展如何？第二个问题是关于APR。基于监管要求以及我们客户基础的调整，我们公司的APR在过去几个季度一直在下降。那么想了解APR的前景如何？以及第三季度的确切APR是多少？这就是我的问题。非常感谢。
Jay Xiao
我来回答这个问题。第一个是关于监管，[我们]不在第一批名单中。所以目前对我们公司还没有具体要求。但是，我们正在密切关注情况，想要了解第一批名单的具体要求是什么。同时，我们与行业内的[听不清]两家供应商保持着非常密切的沟通，我们非常了解这两家公司的解决方案。目前，我们已经[制定了所有计划]，只要监管机构的要求明确，并且当前制定的计划获得批准，我们就能迅速采取行动进行对接。本季度，我们的APR非常接近24%——24.3%，仅略高于24%，而高于24%的定价部分非常非常有限。展望未来，我们将继续进一步降低APR。我们相信，随着高质量客户比例的增加以及资产质量的提升，我们的定价将继续下降。从我们的角度来看，我们认为更高质量的客户、更好的资产管理质量实际上与APR的进一步降低是一致的。只有通过更好的APR，我们才能吸引更高质量的客户。
Hans Fan
非常感谢。
Operator
好的。谢谢。下一个问题来自瑞信(Credit Suisse)的Frank Zheng。请提问，Frank。
Frank Zheng
我是瑞士信贷的Frank。感谢管理层给我提问的机会。我有两个问题。第一个是关于信贷质量。我们看到本季度90天逾期率环比持平，30天逾期率已经开始下降，公司表示未来可能会进一步改善。如果信贷质量持续改善，我们是否应该预期在未来几个季度看到拨备费用的大幅回拨？第二个问题是关于资金成本。本季度资金成本改善了20个基点。这背后的主要驱动因素是什么？另外，最近我们看到货币市场出现了一些边际收紧。我们是否预期第四季度资金成本会进一步优化？谢谢。
Sunny Sun
我将为英语听众翻译我的回答。关于第一个问题，我们也非常高兴看到我们的资产质量保持稳定并呈现上升趋势。然而，由于外部环境的不确定性，特别是新冠疫情反复带来的经济影响，我们可能无法断言拨备会有显著减少。当然，我们确实看到了拨备减少的可能性，但目前我们认为拨备将保持稳定。我们将密切关注外部环境和市场状况。所以目前我认为存在不确定性。关于第二个问题，关于资金成本的驱动因素，我们也很高兴地说上个季度我们实现了20个基点的下降。这当然一方面得益于政府采取的有利政策，另一方面也感谢我们多年来与合作伙伴建立的关系以及日益紧密的合作。所以我认为这是两个驱动因素共同作用的结果。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞银的Alex Ye。Alex，请提问。
Alex Ye
我将为我的问题翻译。第一个问题关于我们的客户结构迁移。我注意到我们每客户贷款量、[take rate]方面环比大幅增长。我推测这主要是由客户结构升级驱动的。但我想了解更多细节，例如，按照我们的定义，高质量客户占比是多少？环比如何变化？以及我们对此的前景展望如何？第二个问题是关于take rate。考虑到我们正在进行的客户结构优化，这对我们的take rate产生了什么影响？具体想了解本季度新增贷款量的take rate情况，以及与我们整体投资组合的总take rate相比如何？我们是否可以说take rate可能已经见底？谢谢。
Jay Xiao
谈到优质或高品质客户，我们从风险等级维度将客户划分为不同层级。目前，我们内部主要将一级至三级客户作为重点目标的高品质客户。我们从三个维度开展工作：首先，我们通过表现良好的客户——吸引回原有的存量客户。未来我们将共同提供更优质的服务，并且基于对现有高品质客户的深入理解，我们也在利用资产进一步限制高风险客户。内部我们将风险等级六至八级的客户划分为高风险客户。综合这些资产配置，我们相信整体风险管理结构或资产结构将持续优化。关于费率，随着风险管理和资产结构的进一步优化，我们相信未来费率也将呈现上升趋势。今年年初，我们对全年费率水平的整体预期是3%。目前，这一全年预期已经发生变化。
Operator
谢谢。[接线员指示]好的。没有更多问题了。现在请将电话转回管理层进行结束发言。
Echo Yan
再次感谢各位今天参与我们的会议。如果您有进一步问题，请联系我们。我们的联系信息可在投资者关系网站上获取。谢谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。