Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加乐信金融科技2024年第三季度业绩电话会议。[接线员提示]请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，董女士。谢谢。请开始。
Mandy Dong
谢谢，Desmond。大家早上好，晚上好。欢迎参加乐信2024年第三季度业绩电话会议。我们的业绩报告已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站上查阅。今天与我一同参会的有我们的首席执行官肖总；首席风险官乔总；以及首席财务官郑总。在开始之前，我想提醒大家注意我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议。在会议期间，我们可能会提及业务展望和前瞻性陈述，这些陈述基于我们当前的计划、估计和预测。实际结果可能存在重大差异，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。最后，除非另有说明，所有提及的数字均以人民币计。肖总将首先介绍我们的整体业绩情况。乔总将讨论风险管理方面的最新进展。最后，郑总将更详细地介绍财务报表。现在，我将会议交给肖总。请注意，在今天的议程中，肖总将先用中文发表完整讲话，随后将通过肖总基于人工智能的语音提供英文版本。肖总，请开始。
Jay Xiao
各位早上好，晚上好。我很高兴与大家分享我们2024年第三季度的业绩表现。在第三季度，我们继续坚持审慎稳健的经营策略，以风险管理升级和深度数据分析为驱动。这一方法使我们能够降低整体投资组合的风险并提升资产质量。随着低风险新贷款持续增长，我们的整体资产结构正在逐步改善。第三季度，贷款发放额达到510亿元人民币。未偿还贷款余额为1113亿元人民币。收入为37亿元人民币，净利润为3100亿元人民币，收入和净利润均回归稳定增长轨道。随着我们投资组合基本面的持续增强，我们预计未来公司的收入和净利润将进一步改善。我们第三季度的业绩表现包含以下两大亮点。首先，我们在风险管理方面的持续努力取得了切实成果，新资产质量持续改善，整体投资组合风险出现转折点。领先风险指标——新贷款的FPD7（首期逾期7天率）较第二季度下降约13%，整体投资组合的首日逾期率较上一季度下降约9%。本季度，我们通过在各业务线全面实施贷款增长策略，重点拓展高质量新贷款，并采取以下措施支持：我们通过优化关键线上广告渠道，利用我们累计超过2亿注册用户的用户基础，加强了对目标客户市场的触达和获取。我们探索了他们的潜在借款需求，并进行定向再营销以重新激活休眠的高质量客户。我们引入了多个第三方数据源，并开发了专门的小微企业贷款风险模型。这将小微企业资产的信用识别准确率提高了10%以上。此外，我们升级了智能反欺诈模型，使我们能够更有效地检测并适当拦截潜在的欺诈行为，进一步增强了我们的反欺诈能力。随着新贷款质量的持续改善，我们预计整体投资组合风险将下降，为明年的业绩增长奠定坚实基础。第二个亮点是，通过持续专注于精细化运营以及优化资金与资产匹配，我们的盈利能力得到提升。第三季度，我们的净利润率达到8.45%，环比上升223个基点，这得益于整体投资组合风险水平的下降和资产质量的提升。我们的资产获得了各类金融机构越来越多的认可，资金来源结构更加多元化且健康。这使得我们的资金成本较第二季度下降了98个基点，创下历史新低。第三季度，我们专注于通过一系列产品满足年轻客户的多样化需求。针对高质量的小微企业主客群，我们加强了[外语]产品（意为流动资金贷款）的运营，并拓展了获客渠道。我们运营并优化了与信用额度、授信与定价调整、客户留存与防流失等相关的策略。我们还对接了专门用于小微企业贷款的融资渠道。因此，[外语]产品的交易量实现了环比78%的增长。针对超优质工薪客群，我们重构了[听不清]卡的定价策略，并实施了包括信用额度和定价调整在内的多项措施，以促进客户借款活动。在整体风险水平保持稳定的情况下，提款客户数量较上一季度增长了24%。基于我们新的基于风险的客户细分，我们调整了资金与资产匹配模型，并推出了新产品——智能信贷平台。智能信贷平台采用轻资产利润分成模式运营，公司不承担本金损失风险，并通过流量分发产生技术服务收入。通过这种模式，我们可以将各类客户细分引导至与我们风险偏好互补的资金合作伙伴。这种方法使我们能够降低获客成本，扩大客户基础并增加收入。稳定的业务增长有赖于对技术和研发的持续投入。第三季度，我们投入了1.49亿元人民币用于研发，以巩固我们行业领先的能力。业务管理已全面接入异常归因系统，该系统能够实时检测业务和运营指标的波动，并自动生成量化洞察。本季度，该系统已覆盖超过400个关键业务指标。异常归因所需时间已缩短至几小时甚至几分钟，而传统人工模式下之前需要数周，从而赋能智能业务和管理决策。我们专有AI模型在贷后管理场景中的意图识别准确率进一步提升。其准确率比外部解决方案高出17%，这有助于降低成本并提升运营效率。关于消费者权益保护这一我们长期以来的工作重点，我们在第三季度继续加强了客户沟通和服务管理流程，并强化了客户服务的数字化和系统开发。关键举措包括完善我们的问题分级系统、引入一线服务授权协议以及优化客户服务工作流程。这些措施显著提升了服务处理效率，并充分利用了我们平台上的海量客服数据。我们分析并识别了客户体验挑战的根本原因，并赋能一线团队提升问题识别和解决能力，加强与业务部门的协作，以改进消费者权益保护审查机制，从而更早地发现和解决消费者权益保护问题。展望未来，我们仍将坚持审慎的经营方针，专注于降低整体贷款的风险水平并提升盈利能力。同时，我们将适当加大获客力度，推动业务规模稳步增长。随着高质量新贷款比例的增加以及现有贷款的逐步到期，我们预计整体贷款资产的资产质量将持续加速改善。我们对未来一年实现更强盈利能力充满信心。为进一步回报股东，我们计划从2025年起将股息支付率从目前净利润的20%提高至25%。现在，我想把时间交给我们的首席风险官。谢谢。
Arvin Qiao
这是首席风险官（CRO）的发言翻译。第一季度，我们继续坚持收紧风险标准和提升盈利能力的战略，专注于生成更多高质量资产，并提高高风险资产控制的准确性和效率。我们还升级了实时反欺诈检测能力，进一步完善了第三方数据管理系统，并建立了实时交互式风险管理能力。新资产和整体资产的领先风险指标延续了上一季度的下降趋势。新资产的FPD7（首期逾期7天率）较第二季度下降约13%，整体资产首日逾期率较第二季度下降约9%。我们预计领先风险指标的下降趋势将在第四季度持续。具体而言，在新客户新资产风险管理方面，我们在通过线上广告渠道获取新客户和激活乐信现有用户基础中的沉睡客户两方面都取得了显著进展。在通过线上广告渠道获取新客户方面，我们聚焦于关键高质量渠道，并加速淘汰长尾高风险渠道。同时，我们持续加强风险识别能力，升级了新客户风险策略，使得通过线上广告渠道获取的新客户风险水平稳步下降。与第二季度相比，通过该渠道获取的新客户风险水平下降了10%。截至第三季度末，新客户的领先指标FPD7较去年第四季度的峰值显著下降约50%。目前，通过线上广告渠道获取的新客户风险水平已普遍下降至合理区间。在沉睡客户激活和转化方面，我们深入挖掘了乐信现有用户基础中超过2亿客户的借款需求。为充分发挥乐信庞大客户基础的优势，我们加强了风险识别能力，完善了风险策略体系以识别高质量用户。通过定向再授信和与运营团队的协调，我们精准触达并激活了具有潜在借款需求的高质量沉睡客户。第三季度，激活的沉睡客户数量较第二季度几乎翻倍，获批客户的信贷支用率在[听不清]中相对提高了47%。此外，激活沉睡客户的获客成本较低，其风险水平比通过线上广告渠道获取的新客户低约20%。第四季度，我们将继续加大力度激活和转化现有客户，以维持低成本、低风险的新客户增长。在现有客户新贷款方面，第三季度我们聚焦于三大项目：高风险资产管理；资产组合结构优化；以及针对不同客户群体的定制化风险管理。在高风险资产管理方面，我们加强了对预警高风险交易的控制措施，并进一步升级了反欺诈检测能力。风险策略机器人的广泛应用使我们能够加速中高风险资产的早期预警和处置。在资产组合结构优化方面，我们通过优化金融产品的各个要素，持续提高高质量资产的比例。通过持续增加高质量资产的规模，我们进一步强化了风险水平稳步下降的趋势。向现有客户和新客户新发放贷款中，优质和超优质资产的比例已超过75%。在针对不同客户群体的定制化风险管理方面，第三季度我们重点优化了小微企业客户的风险管理。通过专门的获客模式、引入小微企业运营数据以及针对小微企业主的专业风险识别模型，我们加强了对小微企业贷款风险水平的管理能力。这也改善了向小微企业主客户提供服务的用户体验，并降低了与这些客户相关的风险。在数据管理能力方面，我们建立了第三方数据的全生命周期管理平台，将数据接入、数据性能评估、特征衍生、性能监控和下线评估整合到一个统一的管理平台中。这显著提高了效率以及数据管理的标准化和优化水平。此外，我们还建立了数据联动机制，实现了数据、特征、模型和策略全链条的实时监控、自动预警和协同处理。这大大提高了数据应用的效果，并提升了淘汰无效或低效第三方数据的效率。展望第四季度，我们将继续加强风险管理、信用识别、风险决策和基于风险定价的能力。我们的目标是降低逾期资产比例，增加高质量资产的生成，进一步优化资产结构的健康状况。同时，我们将继续提升各业务线风险评分的性能和稳定性，并实施信用额度和定价的智能决策工具，以提高风险管理的效率和准确性。通过这些努力，我们的目标是确保总资产的风险水平持续下降，盈利能力持续改善。与此同时，我们将加速开发基于新风险客户分层的风险分担模型，提高轻资本业务的比例，并平滑信贷周期对我们盈利能力的影响。
James Zheng
我是James。现在轮到我了。谢谢Arvin。接下来我将更详细地更新我们的财务业绩，请注意除非另有说明，所有数字均以人民币呈现。在过去一个季度，我们坚持审慎经营原则，持续升级风险管理能力并推进整体业务转型。我们的努力取得了令人满意的成果，表现为稳定的贷款发放量和强劲的[听不清]增长。总收入约为37亿元人民币，与第二季度保持稳定。净利润显著增长，环比增长36.7%至3.1亿元人民币。以下是解释我们强劲财务表现的三个关键亮点。 首先，更高的收入提取率推动利润大幅增长。净利润的急剧增长主要受更高的提取率驱动，该比率达到创纪录的3.25%，较第二季度的2.91%上升35个基点，较去年同期的2.44%上升81个基点。提取率计算方式为：信用导向收入加科技赋能收入，减去资金成本和各种拨备，然后除以季度新增贷款发放量。有几个核心驱动因素支撑了这一增长，包括以下几点。一、第三季度新增贷款风险水平持续改善，表现为FPD7较第二季度下降约13%。二、资金成本创下新低至4.28%，较第二季度的5.26%下降近100个基点，较去年同期的6.36%也有所下降。我们通过充足的资金和与成本效益高的全国性金融机构的合作实现了这一目标。这也凸显了我们的资金合作伙伴对我们资产的信心不断增强。三、用户贷款提前还款率的持续优化以及部分增值周边服务的收入。 第二个关键亮点是资产质量改善。第三季度我们总贷款组合的资产质量有所改善。总拨备成本（利润表中的4个项目，包括融资应收款项拨备、合同资产和应收款项拨备、或有担保负债拨备以及金融担保衍生品和公允价值贷款的公允价值变动）较第二季度减少2100万元至16.1亿元人民币。总组合的Day 1逾期率较第二季度上升9%，这得益于我们持续的业务转型举措，特别是风险管理升级项目。随着我们逐步淘汰高风险存量贷款并生成更高质量的新贷款，我们相信总组合的风险峰值已经过去。 第三个关键亮点是客户获取效率提升。第三季度，我们通过两大渠道提高了客户获取效率：一、从我们超过2亿累计注册用户基数中重新激活休眠客户；二、在线广告渠道中迭代RTA模型。获得信用额度批准的新用户增加至75.6万，较第二季度增长44%。然而，获得信用额度批准的新用户获取成本较第二季度下降了35%。展望未来，我们将继续利用庞大的用户基础，以相对较低的成本重新激活更多高质量用户。 总结上述运营亮点，尽管宏观经济环境和第三季度新增贷款量保持稳定，但通过收入提取率的健康可持续改善，辅以资产质量提升、资金成本降低以及整体业务运营（包括用户获取效率）的优化，我们实现了强劲的环比利润增长。 接下来，我将提供一些更详细的财务报表项目概述和解释。首先，在收入方面。信用促进和服务收入环比增长11.3%，主要受表外贷款促进量增长和提取率提高推动，抵消了表内贷款量下降的影响。科技赋能服务收入环比下降28.2%至3.84亿元人民币，原因是第三季度产品组合升级。正如Jay提到的，尽管新推出的轻资本ICP平台仍处于早期阶段，但我们对其未来市场需求和量增长充满信心。电商业务收入环比下降29.5%，原因是第二季度618购物节带来的GMV基数较高。我们预计电商业务线将在第四季度重回增长轨道。 其次，在成本和费用项目方面。处理和服务成本环比增长16.1%，原因是贷款催收力度加大。销售和营销费用环比下降6.3%至4.38亿元人民币，因为我们专注于重新激活休眠用户，减少了在线广告业务支出。一般及行政费用环比下降11.4%，得益于成本效率举措。 综上所述，净收入环比改善8300万元或36.7%。整体净利润率从第二季度的6.2%改善至第三季度的8.5%。这主要受以下因素驱动：季度贷款量持平带来的更高收入、更低的信贷成本、更低的运营成本，部分被因催收和电商业务季度环比相关的小额损失导致的处理和服成本增加所抵消。这一细分分析突显了尽管季度贷款量增长持平，但贷款促进业务实现了健康的利润改善。 这是另一种看待盈利能力改善的方式。如果我们用净收入除以当前季度GMV，得到的比率为0.61%，而第二季度为0.44%。同样，如果我们用净收入除以平均贷款余额，第三季度为1.09%，而第二季度为0.77%。 对于资产负债表项目，第三季度我们的总现金头寸约为40亿元人民币，受部分信托产品到期暂时影响。我们保持了超过100亿元人民币的稳健股东权益。我们的拨备覆盖率在第三季度末保持充足，约为240%。 正如Jay提到的，我们致力于为股东创造可持续价值。董事会已批准修订后的股息支付政策，从2025年1月1日起将支付比率提高至总净利润的25%。随着未来盈利能力改善，我们可能进一步提高这一比率。 展望未来，随着政府经济刺激计划逐步生效以及我们业务的持续转型，我们预计2025年净利润将实现可观的同比增长率。尽管利润恢复过程可能需要一些时间，但第三季度已经标志着强劲的开端。对于第四季度，我们仍对宏观经济条件保持耐心，并将继续坚持审慎经营原则，为明年的增长和盈利能力奠定坚实基础。根据我们目前的估计，我们预计第四季度贷款发放的GMV将环比持平或以较低的个位数增长。 我的准备发言部分到此结束。主持人，我们现在可以开始提问了。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自中金公司Yada Li。
Yada Li
[外语] 现在我来翻译。祝贺取得令人振奋的业绩。我的第一个问题是，管理层如何看待9月底政府政策刺激推出后第四季度的增长策略？根据当前运营数据，我们能否看到消费贷款需求复苏的迹象？其次，本季度净利润大幅增长的核心驱动因素是什么？这种净利润增长势头是否会在后续季度持续？
Jay Xiao
[外语]
Mandy Dong
我是Mandy，我来为Jay翻译。
Mandy Dong
自9月底政府推出经济刺激措施以来，我们确实观察到短期需求出现了一些积极变化。然而，这是否会转化为长期可持续的复苏，仍取决于未来宏观经济环境的持续改善。基于第四季度至今的运营数据，我们看到总贷款发放量与第三季度同期基本持平。我们认为这是由于我们持续审慎的经营策略。我们专注于保持资产质量，特别是控制高风险部分。因此，整体贷款发放量并未出现显著增长。虽然总规模大致保持在同一水平，但我们的资产结构持续优化。我们看到高质量客户略有增加，高质量需求持续恢复和增强。同时，我们正在积极推动高质量资产的增长，继续增加高质量资产的占比，提升整体资产质量。此外，我们最近升级的获客策略已被证明是有效的。因此，我们正在积极部署新客户的增长，我们认为这将为我们明年的增长奠定坚实基础。
James Zheng
好的。是的，让我——我是James。让我回答你的第二个问题。基本上，第二个问题是关于我们本季度净利润的更多细节以及下一季度的预测。第三季度，净利润达到约3.1亿元人民币。这是一个非常显著的环比增长，达到36.7%。实际上，这一增长归因于公司持续专注于加强核心竞争力，特别是在风险管理方面，以及过去两年整体运营的持续优化。具体来说，主要有两个驱动因素。第一个是资产质量的改善，正如Jay和Arvin多次提到的。基本上，我们受益于对风险管理的战略关注——整体升级，新资产质量在第三季度持续优化。第三季度的整体质量，实际上在资产质量方面，确实达到了一个转折点，开始稳定并恢复，因为我们去年下半年发放的那批风险较高的贷款逐渐到期。因此，根据我们的初步估计，我们预计明年净利润将实现可观的同比增长。显然，如你所知，我们将在报告第四季度数据后提供明年的指引。本季度，新资产的FPD7环比下降约13%，总资产的第1天逾期率较第二季度下降约9%。我们预计这种风险水平的下降趋势将在第四季度及明年持续。所以，这基本上是利润改善的第一个驱动因素。第二个驱动因素是创纪录的低融资成本。这主要是由充足的市场流动性和对高质量消费信贷资产的强劲需求推动的。第三季度的融资成本持续下降，比第四季度低约100个基点，这是我们过去几年中最大的季度优化。我可以再深入一些细节，基本上从财务报表的角度来看。如果你看税前利润，它环比增加了9500万元人民币。显然，如果你看具体细节，这里有增有减。从增加方面看，不包括电商收入，与贷款业务相关的收入增加了约1.5亿元人民币。此外，总风险拨备的减少为净利润贡献了约2000万元人民币的环比增长。当然，减少方面包括第三季度电商毛利润减少了约3000万元人民币。此外，催收的处理和服务成本以及运营费用增加了约5000万元人民币。因此，如果我们把增加和减少两方面相抵，它贡献了约1.08亿元人民币的税前利润增长。这导致净收入环比增加约8300万元人民币，创下约37%的环比增长记录。再次强调，我们对第三季度的业绩感到满意，并预计明年利润将有更好的增长，我们将在报告第四季度后提供更详细的指引。希望这回答了你的问题。
Operator
下一个问题来自CLSA的Yuying Zou。
Yuying Zou
[外语] 我来翻译一下。第一个问题，管理层提到新贷款的风险水平持续季度环比优化，整体资产质量相比第二季度也有所改善。能否详细说明第三季度为优化新贷款风险水平采取的主要措施，并对未来整体资产质量恢复的预期进展提供展望？第二个问题是关于新推出的智能信贷平台模式。能否进一步阐述这一新业务线的未来计划及其对公司业务规模和盈利能力的影响？
Arvin Qiao
[外语]
Mandy Dong
我来为Arvin翻译。
Mandy Dong
在第三季度，关于风险管理领域的关键方面，我们主要专注于改善几个资产：第一，风险识别；第二，风险决策；第三，风险定价；第四，不同的风险承担模式。首先，对于通过在线广告渠道获取的新客户，我们采取了以下四项措施：第一，我们专注于高质量渠道，并加速淘汰长尾高风险渠道。第二，我们努力与拥有场景数据的领先平台建立联合模型。第三，我们增强了反欺诈检测能力。第四，我们将'低风险增长'策略扩展到所有业务线。因此，我们持续加强了风险识别能力，并升级了新客户的风险策略，导致该渠道新客户的风险水平稳步下降。与第二季度相比，风险水平下降了10%。到第三季度末，新客户的领先指标FPD7相比去年第四季度的峰值水平显著下降了约50%。同时，我们能够在某种程度上提高批准率，以促进新客户高质量贷款的增长。因此，我们预计到2024年底，通过在线广告渠道获取的新客户的风险水平将赶上行业领先平台。关于您问题的后半部分，对于整体资产质量恢复进展，总资产的第1天逾期率在第三季度相比第二季度下降了9%。我们估计这一下降趋势将在第四季度持续。基于我们持续推进整体风险管理升级工作，我们有信心随着资产结构的持续优化，即减少逾期资产比例并促进高质量资产的生成，根据我们风险管理举措的预定进展，我们预计2025年净利润将显著增长。希望这回答了您的问题，Zou。
Jay Xiao
[外语]
Mandy Dong
我来翻译Jay的评论。
Mandy Dong
得益于我们持续加强内部能力，特别是风险管理能力的努力，我们已经能够提升风险识别能力，这使我们能够进行更精准的客户细分，并推出了新模型ICP，即智能信贷平台模型。ICP是一种资本轻量化的利润分享模式，乐信不承担本金损失风险。这一新模式扩大了我们的可触达市场，同时平滑了信贷周期中潜在的风险波动。通过ICP模型，我们能够更精确地识别不同风险等级的客户，提供更准确的细分和差异化定价，然后将这些资产分配给具有相应和互补风险偏好的金融机构。这种方法使我们能够为客户提供更长的生命周期服务，从而从技术服务中产生更可持续的收入。尽管ICP模型在第三季度刚刚推出，目前仅占我们总贷款量的很小一部分，但我们相信这一业务线对于调整我们的整体资产结构、将我们的商业模式转变为更可持续的模式至关重要。我们认为ICP模型仍有显著的增长潜力。我们将继续通过扩展这一模型来调整产品组合。邹总，希望这回答了您的问题。
Operator
下一个问题来自华泰证券的[陈宇峰]。
Unidentified Analyst
好的，我来翻译一下。我有三个问题。第一个问题是，我们注意到管理层提到本季度资金成本创下新低。能否详细说明背后的驱动因素，并提供第四季度资金成本的展望？第二个问题是，在第三季度，单位客户获取成本显著下降，新获批信用额度客户数量环比大幅增加。能否介绍采取的主要措施，以及未来客户获取成本是否会继续下降？
James Zheng
好的，我来回答第一个问题。资金成本较第二季度下降了约100个基点至4.28%。这确实标志着自2022年第一季度以来连续第11个季度降低资金成本，达到了新的历史低点，并实现了最大的季度降幅。对于第四季度，考虑到我们已经处于历史低位的资金成本，并且考虑到金融机构通常在年底前资金会季节性收紧，我们预计第四季度资金成本的优化幅度会相对温和。展望2025年，随着支持宏观经济复苏的宽松货币政策持续实施，以及随着我们资产质量持续改善获得更多资金合作伙伴的认可，我们有信心明年将继续优化资金成本并提升整体盈利能力。
Jay Xiao
[外语]
Mandy Dong
我来为Jay的评论进行翻译。
Mandy Dong
关于您提到的客户获取成本问题，其降低主要归因于几项措施。第一，我们季度环比显著提升了通过在线广告渠道获取客户的能力和效率。获批信用额度用户的单位成本环比下降24%，而获批信用额度用户数量增加了22%。至于高质量、高潜力用户部分，获批信用额度的总用户数增长了34%，信用提款总额增加了30%。同时，我们能够将高质量用户的单位获取成本降低40%。因此，新客户的风险水平较第二季度下降了10%。此外，高质量用户比例持续攀升，投资回收期也缩短了。我们相信，随着客户获取能力的增强，未来我们可能会增加在客户获取前端的投资，为明年的业务增长奠定基础。第二项措施，我们加大了激活和转化休眠客户的力度。过去11年，乐信积累了庞大的用户基础，大约超过2亿用户。未来，我们将继续优化运营，为客户提供更精准的信用额度授予和贷款定价，以激活休眠客户。第三季度，重新激活的休眠客户总数较第二季度几乎翻了一番，获批客户的信用额度提款率相对提高了47%。此外，重新激活状态客户的获取成本较低，风险水平比在线广告渠道的新客户低约20%。因此，在第四季度，我们将继续加大力度重新激活和转化现有客户，以低成本、低风险维持新客户的增长。第三方面，我们在第三季度进一步加强了与KA（关键客户）渠道的合作。到目前为止，业务量增长和盈利能力表现良好。未来我们将继续增加在该渠道的投资。希望这回答了您的问题，[Yufeng]。接线员，请确认线上是否还有其他问题？
Operator
线上没有更多问题了。请继续。
Mandy Dong
好的。那么，再次感谢各位今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请通过我们投资者关系网站上的联系方式联系我们。谢谢大家。祝大家有美好的一天，晚安。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开线路了。