Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加乐信金融科技2024年第一季度财报电话会议。[接线员提示]请注意，今天的电话会议正在录音。 现在我将电话会议交给乐信投资者关系总监董曼迪。请开始。
Mandy Dong
谢谢，Desmond。大家早上好，晚上好。欢迎参加乐信2024年第一季度财报电话会议。我们的业绩已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站上查看。今天与我一同参会的有我们的首席执行官肖文杰、首席风险官乔阿文和首席财务官郑志昊。 在开始之前，我想提醒大家注意我们财报新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议。在会议期间，我们可能会提及业务展望和前瞻性陈述，这些陈述基于我们当前的计划、估计和预测。实际结果可能存在重大差异，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。最后，除非另有说明，所有提及的金额均以人民币计。 文杰将首先介绍我们的整体业绩情况。阿文将讨论风险管理更新。最后，志昊将更详细地介绍财务业绩。 现在我将电话会议交给文杰。他的发言将使用中文，随后会有英文翻译。
Jay Xiao
[口译] 大家好。很高兴为大家更新我们2024年第一季度的业绩表现。考虑到当前的宏观经济环境和行业动态，我们在第一季度采取了谨慎审慎的经营策略。我们坚持风险与数据双轮驱动，力求在增长与质量之间取得良好平衡，并取得了一系列健康的业绩成果。 以下是主要亮点。第一季度，总贷款发放量达到580亿元人民币。贷款余额为1215亿元人民币，同比增长13.5%。总收入为32亿元人民币，同比增长8.7%。净利润达到2.02亿元人民币。 在资产质量方面，面对宏观经济环境的温和复苏、贷款促成行业竞争的加剧以及我们现有部分贷款组合风险水平相对较高的情况，我们在第一季度加强了尾部资产催收和不良资产处置力度。对于新发放贷款，我们坚持高信用标准，确保新资产的良好质量。具体来说，在资产质量管理的两个层面： 对于现有资产，我们在第一季度加强了尾部资产催收力度。这包括改进多线管理的智能成本路由策略，以最小化轻度管控的负面影响。我们还持续推进催收、调解和诉讼服务本地化一体化系统的建设，确保贷后催收的用户体验和效果。同时，我们通过引入稳健策略，用机器学习算法替代人工决策，加速了尾部资产处置，显著提升了资产处置的效率和效果。 关于新资产，首先，我们采取措施降低高风险资产的增长。第一季度，低起高增新客户风险管理系统在所有业务线全面实施，通过初始授予新用户较低信用额度，随着时间推移更了解客户后逐步提高额度。我们降低了新信用审批的信用损失可能性，同时保持了新客户审批率的增长。我们还通过动态信用额度增长增强了优质客户的报价竞争力，以促进转化。 新客户信用审批率提高了30%以上，超优级和优级客户占比从1月的24%增长到3月的40%。新客户资产的早期风险表现指标FPD30呈现持续下降趋势。 针对新发放贷款的第二项措施是，我们通过定价实验和因果影响模型，继续提高高质量新资产的比例。我们改进了不同客户群体间差异化定价产品的匹配，利用超过2亿累计注册用户的庞大用户基础优势，增强了超优级和优级客户报价的竞争力。我们针对已流失或尚未转化的潜在客户开展报价计划，这有助于提高优质资产的比例。 通过上述措施，新客户的风险表现已逐步改善，新发放资产的风险已得到控制。尽管现有不良贷款的处置和现有资产相关风险的化解仍需时间。随着新资产在资产结构中的比例逐渐增加，预计整体风险表现在下半年将逐步改善。 在不同客户群体的运营方面，我们继续以客户为导向，利用我们的产品矩阵推动客户活动并提升资产质量。第一季度，我们加大了推广[外语]，中文，[外语]的力度，以更好地服务我们的顶级客户。[外语]是一款利率低于18%的消费贷款产品，针对优质工薪阶层消费者。经过6个多月的测试，[外语]用户在第一季度表现出更高的用户活跃度。 交易笔数、平均交易金额和户均贷款余额分别环比增长14%、13%和19%，早期风险表现指标不到我们整体组合的一半。我们还专注于运营高质量的小微企业客户，推出了名为[外语]的低利率大额产品。该产品主要服务基于当前跟踪数据的优质小微企业主。使用[外语]的客户早期风险表现指标显著低于整体普惠贷款组合，我们计划在保持良好资产质量的同时继续扩大其规模。 [外语]和[外语]是针对我们顶级客户的两款关键产品，旨在提升我们平台上优质借款人的活跃度，并促进更多优质流失客户的回归。 第一季度，我们之前探索的海外业务在墨西哥市场取得突破。总贷款发放量环比实现两位数增长，并保持盈利。在资金成本方面，我们继续引入综合能力强的金融机构。第一季度，我们与几家全国性大型机构建立了合作关系，进一步提高了国家级金融机构资金的比例。我们的资金成本达到历史新低，较上一季度下降34个基点。 5月，我们发行了公司首单国际评级AAA级的ABS。此外，未来我们将进一步推进ADS的常规发行。第一季度，我们投入1.3亿元人民币用于研发，进一步将大语言模型与业务融合，提高工作效率和客户体验。我们引入了基于大语言模型的实时意图识别技术，利用多年来在客服和销售场景积累的数据。该技术提高了客户意图识别的准确性，能够在客服和电话营销场景中提供针对客户需求的个性化解决方案，大大提升了客户满意度。 在用户画像方面，通过持续训练，大语言模型自动分析和识别职业、还款意愿等信息的能力得到提升，准确率超过70%，有效支持了不同客户群体的精细化运营。在企业社会责任方面，第一季度，我们启动了消费者保护温暖季活动，通过制度建设、产品功能、用户体验和金融知识普及提供消费者保护服务。我们协助多个城市的警方破获2起非法代理案件，持续打击金融诈骗。 4月，乐信成为中国国家击剑队官方合作伙伴。我们启动了前沿赋能和STRIDE计划，为地方产业的小微企业提供超过200亿元人民币的资金支持，提供10亿元人民币免息梦想基金支持年轻毕业生追逐梦想，并与商户合作开发多个产品品类，月销售额超过数千万。展望第二季度，我们将继续坚持审慎经营原则，在复杂且能见度低的外部环境下，优先风险管理并持续提升盈利能力。随着盈利能力的增长，未来我们将继续派发现金股息，为股东提供更多回报。 接下来，我将把时间交给我们的首席风险官Arvin，进行风险管理更新。谢谢。
Zhanwen Qiao
[口译] 谢谢，Jay。我将就第一季度的风险管理情况提供最新信息。在第一季度，我们观察到外部环境的不确定性持续存在，与上一季度相比没有显著改善。这体现在宏观经济复苏步伐持续疲软、消费者信贷需求持续低迷以及中国春节的季节性因素。 基于这些观察，我们在第一季度坚定地继续实施风险管理升级和利润提升策略。我们专注于一系列举措，如增强信用画像识别能力、优化资产结构、加大高风险客户处置力度以及提升差异化定价能力，这些举措取得了切实成效。 通过上述措施，尽管新客户的风险表现已逐步改善，新增资产的风险水平得到有效管控，但现有逾期贷款的处置和现有资产相关风险的化解仍需时间。展望未来，随着新增资产在资产结构中的占比逐步攀升，预计整体风险表现将在今年下半年逐步改善。 接下来，让我详细阐述我们在第一季度实施的具体风险管理措施。首先，在持续增强风险识别能力方面。第一季度，我们进一步加大了外部场景化数据的探索，并引入了前沿算法，显著提升了风险识别能力。关于新老客户风险评分的持续优化，我们与多家保护其专有生态系统数据的平台建立了合作关系。通过联合建模并利用额外的数据维度进行关键特征提取，我们丰富了模型特征类型。这使得主要风险模型的KS值提升了约10%，进一步增强了区分好坏客户的风险识别能力。 此外，在客户信用画像方面，职业模型、教育模型和收入预测模型均在第一季度开发并投入使用。这极大地丰富了我们对于客户信用需求的洞察和理解，显著提高了贷款产品与用户需求之间的匹配效果。 其次，在优化资产结构方面，第一季度我们基于低端增长方法论推出了针对新客户的风险管理策略体系。在获客端，通过加强前端风险识别RTA模型和优化用户申请完成模型，获取高质量客户的效率显著提升。高质量贷款申请占比提升了20%以上，同时客户信贷审批率提升了超过30%。新客户贷款的FPD7（首次逾期7天率）较第四季度下降了约20%，新客户风险水平逐月改善。 在现有客户风险管理方面，我们重构了信用额度、定价和交易监控策略的整个体系，显著增强了信用额度和定价的差异化程度。这使得不同风险等级内的信用额度和定价配置更加合理。面向高质量客户提供的贷款产品竞争力显著增强，高质量客户占比逐月上升。同时，有效降低了中高风险等级客户的信用额度和潜在信用损失。 第三，关于高风险客户的处置。第一季度，我们加大了对高风险客户关户、交易拦截和降额的力度。我们开发并部署了智能处置工具，该工具已应用于实施的[听不清]场景，例如客户账户关闭、反欺诈检测和交易拦截。该工具显著提高了高风险资产处置的效率和精准度。它能够每日生成策略建议，实现对高风险交易的高效拦截以及对高风险客户的账户关闭。 这显著提升了高风险资产处置的响应速度，减少了逾期贷款的产生。此外，在与流量渠道的合作方面，近期我们对现有流量渠道进行了全面的风险与盈利性分析，关闭了规模小、风险高的渠道，从而在降低新增资产风险水平方面取得了切实的积极成果。 第四，在基于风险的差异化定价和客户流失预防方面。第一季度，我们还投入大量精力加强基于风险的差异化定价策略管理体系。这使得风险等级与定价之间的匹配度和合理性得到大幅改善，增强了各类资产的风险与盈利匹配度，推动了盈利能力的增长。在保持整体资产组合平均价格基本稳定的同时，我们加大了对高质量、低风险客户的限时价格促销力度，以促进交易转化并推动高质量贷款量的增长。我们还提高了尾部客户群体的价格，以确保风险与价格相匹配。 在第一季度，我们推出了线下和实时的客户流失预防策略体系，针对高流失概率的客户群体。因此，第一季度流失客户数量较去年同期有所下降。这一成就扩大了我们可运营的客户基础规模。此外，我们为历史上获得授信额度但从未提款的客户提供了——我们通过成功唤醒这些沉默客户来提供服务。与对照组相比，被唤醒的客户数量增加了30%以上。 在第二季度，我们将继续专注于增强信用画像识别能力、加大高风险客户处置力度、加速获取高质量新客户、扩大高质量现有客户的贷款规模，并持续推进基于风险的差异化定价策略。这些关键举措旨在促进风险管理水平的提升、改善盈利能力并强化我们的能力。 我们相信，在第二季度，随着我们新的风险管理体系和方法论逐渐发挥更大效用，它将有效推动新增贷款风险水平的下降，同时加速现有贷款风险的处置和化解。基于目前的预估，我们预计整体资产的风险表现将在今年下半年逐步改善。 本季度的风险表现更新到此结束。现在我将把时间交给我们的首席财务官James，分享最近的财务更新。
Xigui Zheng
感谢Arvin。接下来我将深入分析我们的财务业绩。请注意，除非另有说明，所有数据均以人民币列示。正如Jay和Arvin所强调的，考虑到宏观经济状况、消费者持续谨慎的行为以及新年季节性因素，我们在第一季度战略性地调整了运营策略。我们收紧了信贷标准并适度控制贷款发放规模，以确保财务业绩的韧性。这一方法不仅有助于管理业务量，还提升了运营质量，我将在以下五个关键方面详细阐述。 第一，稳健的净利润率。尽管新增贷款规模下降至580亿元，环比下降5.3%，总收入下降至32亿元，环比下降7.6%，但利润仍达到2.02亿元。与剔除投资损失后的第四季度备考净利润相比，净利润率保持相对稳定在约6.2%，这反映了我们商业模式和盈利能力的稳健性。 第二，创纪录的低融资成本。我们的融资成本较上一季度显著降低了34个基点，降至6%以下。这一改善源于整体市场利率环境，以及我们融资合作伙伴网络的增强，同时来自全国性银行的资金比例提升至约70%。此外，我们在5月恢复了资产支持证券发行，筹集了3.5亿元。我们计划在市场条件允许的情况下，通过进一步的资产支持证券发行继续优化融资成本。 第三，收入提取率上升。第一季度新增贷款的收入提取率小幅上升至2.54%，环比上升7个基点，同比上升5个基点。这得益于较低的融资成本、持续优化的提前还款率以及季度环比略有改善的信贷拨备。总信贷减值成本季度环比略有下降。总信贷减值成本项目，包括融资应收款项拨备、合同资产应收款项拨备、或有担保负债拨备以及金融担保衍生工具和公允价值贷款的公平价值变动，季度环比下降7.5%，这主要是由于新增贷款金额减少以及新客户贷款风险趋势改善。 第四，新客户贷款风险状况改善。正如Jay和Arvin之前解释的，我们聚焦的风险管理工作已逐步改善了超优质和优质客群中新客户的贷款质量。然而，由于现有贷款余额规模较大，整体90天以上逾期率仍上升10个基点至3.0%。目前我们的整体拨备覆盖率保持在300%以上，该比率定义为总拨备金额除以90天以上逾期贷款本金金额。这反映了我们对潜在坏账的强大缓冲能力。需要补充说明的是，正如Arvin所解释的，随着我们风险缓解措施的推进以及宏观环境的改善，整体信贷指标的提升可能会在下半年加速。 第五，运营费用控制。我们持续优化成本，特别是在运营费用方面。剔除受信贷周期和催收运营驱动的处理和服务成本后，我们的总运营费用（包括销售和营销、研发及一般行政费用）占平均贷款余额的比例进一步下降至2.09%，较上一季度下降11个基点，较一年前下降49个基点。这反映了我们战略重点在于保持贷款催收等核心运营的有效性以管理信贷成本，同时减少其他运营领域的支出。 除了上述运营相关亮点外，我还想提供一些与利润表项目相关的额外视角。 营业收入同比增长8.7%，季度环比下降7.6%至32亿元，略高于贷款发放量5.3%的季度环比降幅，这主要是由于我们主动收紧了电商业务板块的信贷标准。我们的资产负债表融资成本季度环比增长19.1%，这是由于表内贷款促成业务量较高所致。同比来看，表内融资成本金额下降39.7%，这得益于利率下降和表内贷款金额减少。 处理和服务成本季度环比增长14.3%，同比增长11.1%。这是因为我们加强了贷款催收工作以管理风险。销售和营销费用季度环比下降2.8%，同比下降5.1%，这与我们在季节性和宏观经济挑战下缩减客户获取规模的战略保持一致。 在资产负债表方面，我们的现金状况保持强劲，季度末手头现金约40亿元，权益状况稳健达99亿元。在寻求市场条件改善时继续提升股东价值的同时，目前我们将维持股息支付政策，下一次股息支付计划于2024年5月进行。 展望未来，尽管宏观环境仍存在不确定性，消费者信贷需求弱于预期，我们将继续专注于加强风险管理、提升效率和优化成本。对于第二季度，我们目前预计贷款发放总额将在540亿元至550亿元左右。这一估计反映了公司当前的预期，可能会发生变化。 我们现在准备回答各位的问题。主持人，请开放提问环节。谢谢。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自瑞银的Frank Zheng。
Frank Zheng
[外语] 自4月及第二季度以来，信贷需求情况如何？趋势看起来怎样？管理层对第二季度总贷款量有何预期？
Jay Xiao
[口译] 好的，Frank，我将为Jay翻译。在第一季度，考虑到宏观经济状况和季节性因素，整体贷款发放节奏仍在我们预期范围内。您可以看到我们的总贷款发放量在第一季度仅下降了约5%。我们说的是环比基础。这实际上优于第一季度行业平均贷款发放节奏。 自我们进入第二季度以来，您指的是4月和5月。当我们查看运营指标时，考虑到外部和内部因素，我们看到外部宏观经济环境仍然呈现——我们看到相对缓慢的覆盖趋势。 因此，在内部，我们将继续坚持风险管理升级策略，对新客户和新发放贷款保持相对较高的信贷审批标准。因此，综合考虑内外因素，就有效信贷需求而言，我们实际上看到4月和5月环比呈现放缓趋势。这实际上低于我们的预期。 因此，基于我们当前的估算，我们预计第二季度总贷款发放量将在约540亿至550亿元人民币之间。同时，在我们坚持高标准和审慎风险管理策略的同时，我们也密切关注宏观经济复苏。如果未来整体经济活力显著改善，我们也将考虑及时抓住业务增长机会。
Mandy Dong
好的。Frank，希望Jay回答了您的问题。操作员，我想我们可以接受下一个问题。
Operator
我们的下一个问题来自中金公司的Yada Li。
Yada Li
[外语] 我来翻译。肖先生提到海外业务在第一季度实现了两位数增长。能否提供更多关于海外发展的业务规划、核心业务线以及未来利润预期的详细信息？
Jay Xiao
好的，亚达，我将为肖先生翻译。考虑到中国宏观经济已从高速增长转向高质量发展，且贷款行业已进入稳定增长阶段，我们在海外市场进行了一些尝试。截至目前，这些尝试取得了良好成效。几年前，我们在东南亚地区如印度尼西亚进行了战略投资。事实上，我们在印尼的关联公司已在当地市场开展贷款撮合业务。除此之外，我们还建立了自己的运营团队，并将业务拓展至南美地区，例如墨西哥市场。 在上一季度（第一季度），墨西哥市场的月度贷款发放量已超过1亿元人民币，实现了当季盈利。海外业务的贷款发放量环比实现了两位数增长，远超我们整体业务线的增速。然而，您可以看到，与国内业务相比，海外业务的规模仍然相对较小。因此，未来我们将继续加大海外投资力度，以扩大和加强业务发展。 在产品方面，我们将推动从当前单一的现金流模式向更多样化的产品模式转型。此外，通过优化精准营销、持续整合产品以及加强风险管理，我们希望提高海外业务占比，为我们的盈利能力做出更大贡献。
Mandy Dong
亚达，我希望杰伊能为您提供更多关于我们海外业务线的详细信息。好的，主持人，我们可以接听下一个问题。
Operator
下一个问题来自CLSA的Zoe Zou。
Zoe Zou
[外语] 我来翻译一下。作为首席风险官，乔先生提到，面向新客户发放贷款的风险表现呈现逐步改善的趋势，而现有贷款组合的增长速度仍需时间才能显现效果。那么展望未来，您能否详细讨论一下现有资产和新资产的风险表现前景，以及整体资产的预期未来表现？
Zhanwen Qiao
好的，Zoe，让我为你翻译一下Arvin刚才提到的内容。确实，我认为我们总资产的整体表现确实引起了市场的关注，我会对此进行说明。就新客户贷款资产质量而言，你在第一季度可以看到，我们提升了风险识别能力，改进了前端实时模型获取新客户的效率和准确性，并且我们首次实施了'低起点、逐步增长'的生命周期风险管理方法。因此，我们看到高质量新客户比例显著增加，新客户资产质量的领先指标也有所改善。例如，首次还款违约率7相比第四季度水平下降了超过20%，显示出我们逐月改善的趋势。 虽然你看到新客户贷款的风险表现已逐步改善，通过我们讨论的措施，新资产的风险已得到管理。但现有资产风险的化解仍需要时间。因此，我们预计未来随着新资产在整体资产结构中的比例逐渐增加，以及现有贷款组合风险逐步化解，我们预见整体风险表现将在今年下半年逐步改善。希望这回答了您关于我们整体资产风险表现的问题，Zoe。
Mandy Dong
好的，接线员，如果——你能查看一下线路吗，如果线上没有更多排队等候的问题，我想我们今天可以结束这次电话会议了。
Operator
问答环节到此结束。我现在将会议交还给您进行结束发言。
Mandy Dong
好的，再次感谢各位今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请通过我们投资者关系网站上的联系信息与我们线下联系。谢谢大家。祝大家有美好的一天和夜晚。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。 [本记录中标有[口译]的部分由现场电话会议上的口译员翻译。]