Operator
各位好，欢迎参加ACMR 2009年第三季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在，请允许我将会议交给Rick Lepley先生进行开场致辞和介绍，请开始。
Rick Lepley
谢谢主持人，早上好。在我们今天开始之前，我想与大家回顾一下我们的安全港声明。今天的讨论可能包含前瞻性陈述，该术语根据1934年《证券交易法》及其相关法规定义，包括但不限于关于公司财务状况、经营业绩、流动性、资本资源的陈述，以及管理层信念、预期或意见的陈述。此类前瞻性陈述存在风险和不确定性，并可能受到各种因素的影响，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。其中某些风险、不确定性和其他因素（如适用）在公司向证券交易委员会提交的文件中进行了讨论，包括其最近的10-K表格，该表格可应要求从公司免费获取。今天早上，与我一同出席的有我们的首席财务官Dave Stern；我们的首席运营官Joe Jeffries；以及我们的首席营销和商品官David Abelman。Dave将向大家介绍我们本季度的财务表现，Joe将介绍我们的运营表现，然后David将就商品和营销发表评论。在他们发言之前，我想花几分钟时间谈谈第三季度的情况。本季度，我们的同店销售额下降了7.7%，比前两个季度要好得多，但显然仍未达到我们的期望水平。虽然我们对这一下降感到失望，但最新的CHA态度和使用研究确实证实了艺术和手工艺产品整体消费量下降了约9%。这证实了我们的想法，即消费者可自由支配支出的减少继续对我们的业务产生不利影响。但在本季度，我们增加了广告支出，超过了去年同期。我们调整了折扣价格。虽然这有助于减缓同店销售额的下降，但在本期间也侵蚀了我们的利润率。另一个导致我们同店销售额和利润率下降的因素是我们强调积极清仓处理旧产品，包括与我们最近完成的主要重置相关的产品，如表面材料、家居装饰、日常花卉、艺术家素描本和珠宝。上个季度我们告诉过大家，如果整体市场变得更加促销性质，我们可能会看到利润率恶化，当然事实确实如此，特别是在季节性商品方面。我们积极将今年的大部分商品定价低于去年，但随着环境变得更加竞争激烈，一些零售商以50%的折扣推出新商品，我们发现需要进一步大幅打折。正如我之前提到的，本季度我们的同店销售额下降了7.7%，仅季节性销售额的下降就占这一降幅的40%以上。这不仅对我们的第三季度销售产生了不利影响，也对我们的第三季度利润率产生了不利影响。而且在当前季度也继续显示出一些疲软。稍后David Abelman将更详细地讨论季节性销售的挑战。上次电话会议我们说过，我们完全预期竞争环境的加剧可能导致我们在第三季度增加广告支出，我们确实经历了这种情况。鉴于竞争环境以及我们专注于改善客流量和销售，我们加大了广告和促销定价力度，比去年同期多支出了约80万美元。当然，我们经历的总销售额下降也受到以下事实的影响：我们在2009年第三季度运营的门店数量比2008年第三季度少。从上个季度延续下来的一个观察是，虽然消费者信心可以说正在缓慢改善，但似乎可以肯定的是，可自由支配收入支出仍然落后于一般家庭支出。在第三季度，我们同店交易量仅下降了约2.2%。然而，我们的平均客单价与去年同期相比下降了5.5%。因此，虽然我们改进的信息传递和积极的定价有助于我们的客户数量，但购物者主要集中在购买广告商品和我们的清仓商品上，从而影响了购物篮的整体规模和盈利能力。在上次电话会议中，我们表示希望我们正处于消费者可自由支配支出下降的谷底。我们仍然认为可能是这种情况。但正如一些经济分析师所说，这是一个U型底部，而不是V型底部。我们继续认为，当消费者支出增加时，我们处于更有利的位置来利用这一机会，只是我们不知道这种增加何时会足够显著，让我们能够充分受益。随着我们将更多SKU转移到自动补货系统，基础手工艺产品的缺货状况已显著改善。2009年的自动补货推广比计划提前了约30天完成，我们现在有超过30,000个SKU处于自动补货状态。我们的平均门店季度末库存比2008年第三季度下降了1.3%。我们确实看到自动补货实际上增加了某些部门的库存，因为我们从门店订购转向系统生成订单，并且我们在整个季度都进行了采购，这与我们历史上看到的第四季度业务上升的正常预期一致。我们仍然认为，相对于2009年早期的季度销售平均值，这种增长将会发生，但尚不清楚特别是从黑色星期五到12月24日期间，我们预期会有多强劲的增长，因为传统上这段时间的重点从手工艺转向礼品。在第三季度，我们继续在系统计划方面取得进展。现在这在短期内继续给我们带来一些效率损失。但长期来看，特别是明年，效率提升将使所有这些工作变得无价。IT部门、商品部门和供应链部门的许多员工投入了大量时间来理解、实施和利用新系统，并积累我们未来使用所需的经验。我们非常感谢所有这些同事的辛勤工作和奉献精神。我们过去讨论过的另一项计划是开发支持交叉库存所需的系统。我们继续努力完成交叉库存IT界面的开发，从而增加通过该设施运送到我们门店的商品数量。我们相信这将导致2010年全年门店运输成本的逐步降低。Dave将在几分钟后给大家提供更详细的更新。在2009年第三季度，我们没有开设任何新店，我们以133家门店开始本季度，并以133家门店结束本季度。我们将在第四季度再开设两家新店，事实上其中一家已于上周开业，另一家将于下周开业。我们还在第四季度刚刚完成了一家门店的搬迁。这发生在大约一周前。在第三季度，我们完成了三家门店的改造，其中两家是优化改造，增加了较旧的大型门店的商品种类，一家是我们的首次全面改造，涉及将较旧的布局挑战门店转变为新的内华达原型店。虽然我们对消费者对这一改造的反应感到满意，但我们现在需要监控其活动，以便充分理解成本效益关系。Joe稍后将更详细地讨论内华达改造。在2010年第一季度之前，没有安排其他重大改造活动，以免干扰我们在第四季度通常经历的季节性客流量增加。我想补充一点，到目前为止，我们在同店周期内共有19家内华达模式门店。其中10家是最终原型店。在第三季度，这10家门店的同店销售额下降了1.6%。而我们较旧的传统门店同店销售额下降了8.1%。换句话说，最终内华达原型店在第三季度的表现比传统门店高出650个基点。我们之前重申过，我们定期审查门店表现和未来前景，以识别表现不佳的门店，并评估关闭那些不再具有战略或经济可行性的门店。由于我们年度门店销售额的很大一部分发生在第四季度，这些结果（当可用时）对我们的决策最具影响力。因此，这样的分析可能导致我们决定关闭一家或多家现有门店，和/或如果情况需要，可能导致某些减值费用。与房东关于未来租金调整甚至关闭可能性的讨论（如前所述）正在进行中。虽然我们正在寻找开设新店和发展业务及门店数量的机会，但我们在评估此类可能性时也比以往任何时候都更加挑剔。我们的定制框架业务继续达到我们的预期，几乎所有门店都配备了可视化技术和最先进的数字支持框架软件。我们还在多个地点增加了Wizard切纸机，以扩展我们为客户提供完整框架解决方案的能力。我们在2009年最后几周的目标非常简单，就是最大化我们的销售额。我们继续对宏观环境感到担忧，这意味着未来几个月消费者可自由支配支出的水平、第四季度零售业的整体竞争环境以及消费者对季节性商品的兴趣，我认为并理解在过去两年的第四季度，所有零售渠道的消费者兴趣都很弱。根据我们在本第四季度前四周的同店销售表现，我们认为我们的消费者信息传递是准确的。我们认为我们的门店库存状况良好，我们认为我们的门店总经理已经为第四季度通常出现的消费者流量增加做好了准备。简而言之，我们认为我们已经为假日购物季做好了尽可能充分的准备。现在我想把电话交给Dave Stern，他将向大家介绍我们在第三季度的财务表现。Dave？
Dave Stern
谢谢Rick。早上好。我将从本季度业绩回顾开始，接着介绍年初至今的业绩，最后回顾库存、现金和债务情况。本季度销售额为1.061亿美元，较去年第三季度1.167亿美元的销售额下降9.1%。这一下降主要源于可比门店销售额下降7.7%以及本季度运营门店数量减少。截至季度末，运营门店数为133家，而去年同期可比时点为135家。本季度毛利率为38.4%，较去年第三季度下降480个基点。这一下降主要受广告促销活动增加、交易活动增多以及产品组合变化驱动。本季度销售、一般及行政费用为5320万美元，较去年减少20万美元。这一减少主要源于薪资削减，部分被广告费用增加所抵消。销售、一般及行政费用占销售额的50.1%，而去年第三季度为45.8%。尽管SG&A费用基本持平，但占销售额比例上升是由于在较低的销售基础上费用去杠杆化所致。本季度折旧及摊销费用为390万美元，去年同期为420万美元。本季度门店开业及关闭成本为30万美元。这包括将于第四季度开业的两家门店、将于第四季度搬迁的一家门店以及先前已关闭门店的成本。去年第三季度，开业及关闭成本为130万美元，其中包括与2008年第三和第四季度各开业一家门店相关的30万美元成本，以及100万美元的门店关闭费用。2009年和2008年第三季度的净利息支出均为20万美元。本季度税前亏损为1290万美元，而去年同期可比期间税前亏损为440万美元。2008年第三季度，公司开始对其经营亏损产生的税收优惠计提评估准备。因此，我们在本年度没有且预计不会有任何重大的所得税费用或收益。2008年第三季度期间，公司产生了310万美元的净税费支出。第三季度净亏损为1290万美元，合每股0.53美元，而2008年第三季度亏损为750万美元，合每股0.37美元。2009年第三季度资本支出为210万美元，去年为430万美元。转向截至2009年10月3日的九个月业绩，销售额为3.192亿美元，较2008年前九个月下降13.7%。这一下降由可比门店销售额下降11.7%以及九个月期间运营门店数量减少所致。九个月期间毛利率为41.0%，较去年同期可比期间下降140个基点。2009年前三个季度的销售、一般及行政费用为1.542亿美元，减少1240万美元。这一减少主要源于薪资、占用及减值费用的削减。销售、一般及行政费用占销售额的48.3%，而去年同期可比期间为45.1%。尽管SG&A费用下降，但占销售额比例上升是由于在较低的销售基础上费用去杠杆化所致。九个月期间的折旧及摊销为1210万美元，去年为1180万美元。前三个季度的门店开业及关闭成本为90万美元，包括年初至今开业的一家门店和搬迁的一家门店的成本。计划在第四季度开业的两家门店和一家搬迁门店，以及先前已关闭的门店。去年同期可比期间的门店开业及关闭成本为330万美元，主要包括前九个月开业的八家门店、第四季度开业的一家门店以及已关闭门店的成本。2009年第三季度的净利息支出为90万美元，去年同期可比期间为50万美元。2009年前九个月的净亏损为2540万美元，合每股1.16美元，而2008年可比期间亏损为1360万美元，合每股0.67美元。2009年前三个季度的资本支出为770万美元，去年为1290万美元。转向资产负债表，截至2009年10月3日，库存为1.382亿美元，较去年减少390万美元。按单店计算，库存下降1.3%。第三季度末，现金净债务为1230万美元，较去年同期可比时点减少470万美元。现金余额为3130万美元，较去年同期减少1540万美元，季度末债务为1900万美元，较去年同期减少1070万美元。季度末，我们信贷额度的可用额度为3370万美元。现在我将电话转交给首席运营官Joe Jeff。Joe？
Joe Jeffries
谢谢Dave，大家早上好。我想首先讨论本季度我们供应链部门的相关活动和进展。在2009财年第三季度，除了我们正在进行的供应链举措，包括改善库存状况、优化库存水平、提高商品退货率和提升配送效率外，我们继续专注于两个关键项目：自动补货和提前发货通知支持的交叉备货。2009年的自动补货推广提前一个月完成。除了花卉、季节性商品和前端收银台商品外，我们在所有部门已有超过30,000个SKU实现自动补货。库存状况持续改善，从门店订货方式下的86%至90%范围提升到自动补货下的93%至96%范围。这在各业务和部门中表现一致。我们未看到对销售产生负面影响，但不愿将此举措归功为我们部分基础业务趋势变化的唯一原因。库存改善确实带来了库存成本的增加。我们估计，经季节性调整后，补货SKU的库存增长处于中个位数水平。我们相信，随着时间的推移，随着我们消化现有的库存泡沫，库存将稳定在较低水平。我们将通过实施动态销售预测引擎来寻求最大化销售和优化库存水平，该引擎将于2010年第一季度上线。这个预测引擎将提供建议订单数量，帮助我们最大化库存投资回报，具体而言，该工具将提供订单点，为我们提供库存投资和库存状况的最佳平衡点，以最大化利润机会。我们将在2010年将一小部分基础SKU加入自动补货系统，这些SKU未列入2009年的计划。这些是日常必需品和前端收银台商品。我们还将寻找其他机会，将自动补货系统和流程应用于短生命周期业务，以更有效地管理SKU和门店层面的库存。我们的第二个关键项目是提前发货通知（ASN）支持的交叉备货。我们相信这个项目将最大限度地减少供应商直送门店的运输，降低货运成本，并使我们能够利用现有的配送中心处理门店销售的大部分产品，让门店员工有更多时间为客户服务。这个项目需要修改我们现有的仓库管理系统，并重新配置配送中心，以促进更精简的流程设计。配送中心的改造已经完成。我们预计系统功能将在今年年底前到位，届时我们将开始将测试的直送门店供应商转换为交叉备货。一旦测试供应商成功上线，我们将逐步向剩余的直送门店供应商推广这一新流程。我们将为不具备电子数据交换（EDI）能力的供应商提供基于网络的工具，允许他们发送提前发货通知。预计到2010年8月完成所有供应商的转换。在电话会议早些时候，Rick提到我们完成了第一家传统门店的全面改造，将其转换为内华达级原型店。我们的目标是在我们的投资组合中增加内华达级门店的数量，我们计划通过改造和搬迁来实现这一目标，同时谨慎开设新店。我们积极努力地将内华达级模型价值工程化，使其达到经济实惠的水平，使我们能够在五周内以低于40万美元的成本改造符合条件的门店，这些门店需满足非常严格的要求。我们目前的计划是，到2010年夏季中期，超过25%的门店将以内华达级门店运营。这个数字将使我们能够进一步考察投资回报表现，以便我们在2010年及以后考虑进行更多改造和搬迁。总之，我们对内华达级门店的表现非常满意，因为我们在过去16个月中应用了许多商品和运营改进措施。我们将继续监控改造后门店的表现，希望能够加快我们老旧门店组合的转型。现在，我想把电话会议交给David Abelman。
David Abelman
谢谢，Joe。正如Rick之前提到的，同店销售额和交易量虽然在第三季度仍然下降，但相比今年上半年的趋势有了明显改善。我们确实经历了利润率侵蚀，我将在后面详细讨论这一点。虽然我们从不乐见利润率下降，但我们相信本季度采取的行动具有战略性和必要性。 首先谈谈销售额。我们相信通过增加促销力度和改进广告营销计划，我们在本季度成功获得了市场份额。虽然本季度同店销售额下降了7.7%，但摊销产品的同店销售额相比去年同期增长了15%。正如Rick之前提到的，同店交易量相比去年同期下降了2.2%。值得注意的是，我们的同店交易趋势在2009年每个季度都持续改善。 我们的许多部门都实现了今年最佳业绩。事实上，有12个部门在本季度的同店销售额相比去年同期有所增长。表现最佳的品类包括纱线、糖果制作用品、日常花卉和儿童活动用品。 不幸的是，我们在其他几个部门继续遭受重大损失。虽然针对DIY家居改善消费者的业务组成部分（包括日常花卉、家居装饰和季节性产品）有所改善，但我们的季节性业务继续受到冲击，因为消费者削减了这方面的可自由支配支出，同时我们面临着日益增长的零售商竞争。 季节性业务占本季度同店销售额损失的41%，加上剪贴簿和现成相框业务的持续亏损。这三个部门占我们同店销售额下降的72%。正如我在上次电话会议中提到的，扭转这些业务的趋势是我们的首要任务，虽然我们开始看到剪贴簿和相框业务的改善，但我们已制定计划在2010年改善这些品类的表现。 现在谈谈我们的利润率下降。有四个关键因素对我们的利润率产生了不利影响： 首先是季节性品类，主要是秋季花卉和装饰品。正如Rick提到的，我们的直接竞争对手以极具侵略性的价格推出了他们的季节性商品，我们以较低的利润率促销我们的产品组合，以保持竞争力并尽可能保护销售额。我们的季节性产品利润率相比去年同期下降了48%。 第二个影响利润率的因素是我们的广告和促销计划。正如我之前提到的，我们的广告销售额在第三季度相比去年同期增长了15%。广告销售额占总销售额的比例增加了超过5%，这种销售组合的变化非常显著。我们的广告销售额通常比常规价格商品的利润率低30%。虽然广告销售改善了我们的交易和销售趋势，但我们没有预料到销售组合会发生如此重大的变化。 销售组合变化的主要原因是增加了更多促销产品的广告页面，以及本季度增加了更多折扣产品的广告渠道。虽然我们继续通过传单推动销售和利润，但我们相信可以继续提高每笔交易的生产力和盈利能力。我们正在开发市场篮子工具，将于2010年初实施，这将进一步帮助我们选择最佳的产品组合和价格点，以最大化销售额并改善利润率。 第三个影响利润率的因素是清仓销售。清仓销售对第三季度利润率的影响达到160个基点，因为我们专注于销售积压库存和重置期间停产的物品。我们将继续清仓活动，这在第四季度也将有效推动这些产品的销售。 手工艺者需要价格合适的产品组合，我们通过提供新的差异化产品组合来满足这一需求，2009年我们更新了超过25%的产品组合。我们相信我们的产品组合和店铺陈列确实引起了客户的共鸣，并将获得良好的回报。 最后一个导致本季度利润率下降的因素是产品组合向利润率较低的成长型业务转移。例如，纱线品类虽然同店销售额增长，但传统上销售价格点低于我们整体平均毛利率。 总而言之，我们对本季度的利润率下降并不满意。我们正在谨慎平衡利润率挑战与关注同店销售额增长和市场份额获取，并相信我们将继续取得有意义的改善。 我们在本季度继续加强广告和营销。我们引入了新的渠道，测试了新概念，在广告页面数量和产品促销方面更加积极，这改善了我们的交易和销售趋势，并为店铺带来了新的客流。我们相信这将在第四季度和新年期间使我们受益，因为我们继续吸引顾客到店，并能够向客户展示新颖独特的产品和大大改善的店内体验。 在上次电话会议中，我提到我们在第二季度引入了新的代理合作伙伴，正在测试新渠道并扩大营销组合。在第三季度，我们成功推出了名为'打造更美好世界'的公益营销计划，作为我们24周年庆典的一部分。我们最近完成的第一个项目使美国男孩女孩俱乐部受益。他们是一个出色的组织，我们很高兴有机会与他们合作，并在客户的支持下，我们捐赠了产品和资金来支持我们当地社区的俱乐部。 我们还在第三季度启动了社交媒体计划，并为在三大领先社交媒体网络（Facebook、Twitter和YouTube）上建立粉丝基础和追随者所取得的进展感到自豪。我们的公益活动、社交营销策略和奖励常客计划与我们增强的当前广告计划和本地营销努力相辅相成，所有这些共同帮助我们在经营的市场中实现差异化。 最后，伟大的品牌倾听客户的声音并满足他们的期望。这是我们商品销售和营销组织的核心。凭借我们现在拥有的工具，我们比以往更了解我们的客户，并将继续投资于基于客户需求的品牌建设。我们的产品选择、营销和广告以及店内商品销售和服务将继续根据我们从客户那里学到的东西而发展。 我们相信我们正在做正确的事情，并将继续努力打造更好的公司。我们的团队仍然专注于制定推动销售、客流和改善利润率的计划。我们的首要任务是出色的执行，因为我们现在正处于第四季度销售旺季，我们将继续规划和打造令人兴奋的差异化计划，这些计划将在2010年推出。 现在，我将把电话交还给Rick。
Rick Lepley
好的。谢谢David。接线员，我想我们现在可以开始提问了。
Operator
问答环节将以电子方式进行。（接线员说明）。如果您正在使用扬声器电话，请确保您的静音功能已关闭，以便您的信号能够到达我们的设备。我们将按照您发出信号的顺序进行，并尽可能多地回答问题。（接线员说明）。我们将暂停片刻以整理问题队列。（接线员说明）。请再等待片刻，我们正在整理问题队列。我们将接受来自Boenning & Scattergood的Holly Guthrie的第一个问题。Holly Guthrie - Boenning & Scattergood 我希望能够获得更多关于本季度SG&A支出的澄清。过去两个季度你们看到了美元支出的显著减少，而你们实际上实现了持平的SG&A数字。我知道您提到广告支出比去年增加了80万美元，但该数字中还包括哪些其他项目？我们是否应该预期未来SG&A相对于前一年保持相对平稳？
Dave Stern
好的Holly。我是Dave。我们的核心运营费用确实有所减少，但这被David之前提到的广告支出增加所抵消。如您所知，我们不会提供太多前瞻性指引，但我们之前曾表示预计第四季度也会进行促销活动。Holly Guthrie - Boenning & Scattergood 我只是想弄清楚为什么第三季度相对于过去两个季度发生了变化。过去两个季度你们看到了SG&A线美元支出的大幅减少，每个季度减少约400万美元，而现在第三季度却持平了。所以，我想您是说第三季度发生的情况，就您当前的费用结构而言，会持续下去？我们应该预期SG&A的美元支出会继续减少吗？
Dave Stern
嗯，在不提供比之前指引更多细节的情况下，我们确实预计会继续如之前提到的进行促销活动，并且我们预计会继续提供顶级客户服务，并在门店方面给予支持。Holly Guthrie - Boenning & Scattergood 另一个费用问题，Joe提到预计到2010年夏季，你们将有25%的门店采用内华达原型店模式，这在逻辑上是一个很好的模式，但如果我理解正确的话，成本是：25%的门店，每家店4万美元，总计约1000万美元。我想知道，这部分中有多少是费用？全部都是费用吗？还是其中一些资本化后可以通过损益表体现？
Dave Stern
Joe提到的改造成本，我记得他说每家店不到40万美元，其中一部分是资本支出，粗略估计约75%是资本支出，剩余部分属于开业前费用。Holly Guthrie - Boenning & Scattergood 接下来是给David Abelman的问题。David，能否详细说明一下本季度内的产品组合问题，特别是折扣产品方面。我记得你提到了Q3中发生的几个产品组合变化，折扣产品与全价产品的对比。另外，如果品类结构发生变化，也许某些低毛利品类表现有所改善。关于产品组合如何完全影响Q3毛利率，我没完全理解你的解释。
David Abelman
是的Holly，我认为产品组合是影响我们毛利率下降的一个较小但确实存在的因素。我提到了像纱线这样的品类，虽然增长非常、非常好，但传统上其毛利率远低于我们整体水平。还有两三个其他品类也属于这种情况。我认为影响毛利率的最大问题显然是增加了促销活动——我们不仅增加了黑色周活动并加入了促销传单，还增加了页面数量，同时测试和尝试了其他包含单品促销的营销方式，这极大地改变了我们的产品组合。正如我提到的，广告销售额增长了15%，但广告促销的毛利率比常规促销低约30%，这对毛利率线的影响非常迅速。Holly Guthrie - Boenning & Scattergood 好的，在准备好的评论中你们提到平均客单价下降了5.5%。你们认为其中有多少是由于缺货造成的？随着季度推进，你们的库存状况有所改善，我想了解这一点。我试图将其用作预测工具，但我想理解，既然你们现在的库存水平已达到90%以上，应该不会再有（听不清）。所以能否提供一些细节，平均购物篮——能否填补平均购物篮，因为你们缺货导致平均趋势下降，平均客单价下降，任何相关信息都可以。
Rick Lepley
我们告诉过你们，其中14%与季节性因素有关，即没有采购季节性商品。显然我们受到了相当大的影响，但我不认为我们有缺货问题，实际上我们现在的情况可能比过去几年更好，因为我们已将更多SKU转移到自动补货系统上。事实上，正如我们指出的，在某些部门，当我们从门店手动管理转向自动补货系统时，库存实际上有所增加。
David Abelman
我们门店的陈列标准在全年都有所提升，我可以告诉您，在第三季度，我们基础日常手工艺品类的库存水平可能达到了年度最高点，我相信这对业绩没有影响。事实上，我们非常自豪办公室团队取得的进步，更重要的是门店团队在整个季度和全年取得的进展。Holly Guthrie - Boenning & Scattergood：您看到的是整个季度的持续改善，还是这个说法在季度初和季度末同样适用？
Rick Lepley
我认为，每年我们都看到库存水平的逐季改善，实际上这个趋势从去年就开始了。随着我们在全年将更多产品品类转移到自动补货系统，库存水平得到了进一步改善。David？
David Abelman
我想再谈一点关于购物篮规模或平均交易额的问题。我们细分市场的每个品牌都经历了平均购物篮规模的下降。我认为手工艺业务的好消息是消费者仍在消费，但他们不像过去经济状况良好时那样进行那么多冲动购买。因此，我认为我们交易趋势的改善确实是业务健康状况的良好指标，随着可自由支配支出的改善，购物篮规模很可能会回升。
Operator
下一个问题来自C.L. King & Associates的Bill Armstrong。
Bill Armstrong
库存看起来相当精简，进入本季度时状况良好。因此我对清仓降价对您利润率的影响感到惊讶，为什么需要做如此多的清仓处理？
David Abelman
我是David，我来回答这个问题。今年我们认为市场上有一些很好的机会来更新产品组合，我们决定大幅增加今年的产品更新活动，在我们许多关键品类中刷新产品组合。显然，当你进行重置时，那些不如其他产品有生产力的产品会被新产品取代，我们必须为这些产品规划去处，我们作为一个组织做出了协调一致的努力来处理这些停产产品，这影响了利润率，但我们相信我们的产品陈列比过去很长时间都要好得多。我们相信进入2010年时我们的状况会好得多，我们不预期会有同样规模的产品更新活动或替换产品的机会，我们称之为产品线进出，但涉及的产品范围会小得多。我们相信2009年所做的重大活动在2010年将更具战略性，遵循非常严格的标准，针对那些我们认为仍有自然增长空间并能为我们提供差异化的品类。产品更新活动是我们清仓处理的最大贡献因素，也影响了库存，当你进行重置时，通常会大幅减少库存，引入新产品，淘汰旧产品。
Bill Armstrong
听起来这种情况在第四季度应该会有所缓和？
David Abelman
不，我们将在第四季度之后继续清仓处理。这些系统现在为我们提供了比以往任何时候都更好的信息，虽然我们还没有一个能够真正为我们预测库存的工具，但我们对每个SKU的销售情况、每家门店的周转率有了更深入的了解。因此，随着我们向前推进，如果可能的话，我们希望减少SKU数量，我们希望能够做到这一点，因为我们将获得关于哪些SKU以何种速率周转的更好信息。所以我们将继续清仓处理，如果我们从货架计划中移除产品，这种情况可能会持续到第一季度，因为我们试图减少SKU数量。
Joe Jeffries
David，关于库存我还要补充一点，这与前三个季度有所不同，第四季度的情况不同，因为第四季度有所有的季节性活动、礼品活动，以及从黑色星期五到圣诞节期间业务的高度促销性质，正如Rick之前提到的，我们倾向于增加库存以预期非常好的销售季节，所以我们持有的库存量在第四季度会发生显著变化。
Bill Armstrong
说到季节性产品，这对你们和竞争对手来说多年来一直是一个重要品类。第三季度季节性品类的同店销售额是多少？我不知道你们是否有这方面的细分数据？
Dave Stern
我们之前提供过这个数据，我是Dave Stern，David确实提到过，我们同店销售额下降的超过40%与季节性产品有关。
Bill Armstrong
好的，那么如果我从7.7%的整体可比销售额中扣除那40%的季节性因素，从数学上来说，排除季节性因素后的非可比销售额下降4.5%是正确的吗？
Dave Stern
是的。这就是我还没画出来的数学计算，但你刚才已经做了，是的，这是正确的。
Bill Armstrong
好的，明白了。谢谢。
Operator
我们现在将进入下一个问题，来自FTN股权资本市场的Mark Mandel。
Mark Mandel
早上好，谢谢。我只想澄清几个事项，关于内华达州原型店的资本配置费用，那是每个项目40万美元吗？
Rick Lepley
是按项目计算的，但低于40万。
Mark Mandel
好的，如果排除净库存投资，新店的经济效益如何？
Rick Lepley
我们尚未提供新店的具体数据，之前提到过，我们对未来开设新店持更加谨慎的态度。关于改造店的经济效益，刚才提到的40万美元相关费用，我们已完成一家传统店到当前新原型的全面改造，对结果感到满意，但这只是一个数据点，我们希望您能对此感到放心，并在更多改造完成后分享数据。我们对此进行非常严格的评估，将其分为四个阶段：改造前、改造期间、改造后的促销期，以及促销期后恢复正常运营的时期。我们评估促销期后与改造前相比，相对于整个连锁店的表现，并考察可比门店销售额、客流量变化、平均客单价变化、劳动力成本率等多个指标进行详细评估。正如我提到的，我们对目前看到的结果感到满意，但需要更多数据点。
Mark Mandel
你们是否审视了整体资本配置？虽然尚未给出2010年的预算，但能否就资本支出可能的方向或情况提供一些指导，比如按改造、重新配置、新店、基础设施支出等方面的细分？
Dave Stern
好的，我是Dave。我们尚未提供2010年的具体数据。我将在未来尝试分享更多相关信息。不过，从本次电话会议中的陈述可以推断出，我认为'严格'和'谨慎'这两个词被用于描述未来新店的开设计划，而Joe提到，由于我们对改造店的结果感到满意，未来的资本配置将更倾向于这方面。
Mark Mandel
Rick刚才提到了现有门店，这些门店正受到严格审查，关于它们未来是否继续运营的决策即将做出。是否可以公平地说，你们正在更加密集地审视门店基础，以确定哪些门店可能无法达标？
Dave Stern
当然。我不会说我们正在变得密集。这是我们持续进行的审查。目前，我们没有任何计划关闭的门店。正如您所知，在这个行业中，第四季度是一年中最繁忙的季度。因此，这将是任何需要做出的变更最具指示性的时期。所以，我不会说我们在这方面变得更加严格，这是一个持续评估门店基础的过程。
Mark Mandel
我想最后一点是，我理解你们目前面临的所有变动因素，但我想最令人不安的事情之一是，你们的一些竞争对手表现相当不错，而你们当然仍在持续挣扎。如果从门店基础的区域差异来看，你们在强势市场、核心市场（例如中大西洋地区）的表现如何，与那些你们没有竞争优势的其他地区相比？
Rick Lepley
嗯，显然我们在门店密度更高的地区表现更好，因为我们可以将广告费用分摊到更多门店上。所以，从这个意义上说，我们在中大西洋地区或东北地区的表现要好于东南地区，因为我们在那里的门店密度较低。在某些方面，将我们与竞争对手进行比较也非常困难。八月份，他们没有像我们某个竞争对手那样销售面料。而且，由于去年我们在东南地区关闭了一些门店，我们也没有很多新门店进入可比门店周期。所以，如果你拥有全国性的门店网络，并且每年开设50、60或70家新店，这些新店在第一、二、三、四、五年通常承载着整个公司的可比销售额。但是，当你拥有较小的区域性基础时，有时你必须依赖较老的门店来帮助改善可比销售额，这并不总是那么容易，特别是像我们这样的公司，历史上我们没有投入大量资金进行改造，或者市场性质发生了变化，也许你所在的位置不理想，所有这些因素在审视可比销售额时都必须考虑。我认为让我们备受鼓舞的一件事是内华达州，我们真的开始感觉到，如果我们能在第一季度开始我们讨论过的向内华达州的转型，我们可以显著改善这些门店的可比销售额，当然时间会证明一切。而且从资本支出的角度来看，这也必须是能够给我们带来适当投资回报的投资类型，但我们对此感觉相当不错。
Rick Lepley
好的，接线员，我想我们的时间到了。就我所见或理解，已经没有更多问题了。非常感谢大家参与本次电话会议。感谢大家对AC Moore的关注，祝大家节日愉快。