Operator
各位女士、先生，早上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加ACM Research 2020年第四季度及财年业绩电话会议。[接线员提示] 提醒一下，本次通话正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将电话转交给蓝衫集团董事总经理Gary Dvorchak先生。Dvorchak先生，请开始。
Gary Dvorchak
大家早上好。感谢各位参加我们今天关于2020年第四季度业绩的电话会议。我们于昨日美股收盘后发布了业绩报告。该新闻稿可在我们网站以及新闻通讯服务上获取。我们还在网站投资者关系部分发布了一份补充演示文稿，我们将在准备好的发言中参考该文件。今天与我一同参加电话会议的有我们的首席执行官王博士；首席财务官Mark McKechnie；以及我们运营子公司ACM上海的首席财务官Lisa Fang。在继续之前，请翻到演示文稿第2页。请允许我提醒各位，本次通话中的发言可能包含预测、估计或其他可能被视为前瞻性的信息。这些前瞻性陈述代表了ACM对未来发展的当前判断。然而，它们受到可能导致实际结果与预期存在重大差异的风险和不确定性的影响。这些风险在ACM向美国证券交易委员会提交的文件中的风险因素部分及其他地方有所描述。请不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们仅反映ACM截至本次通话日期的观点。ACM没有义务就这些前瞻性陈述的任何修订向您提供更新。我们在本次通话中提供的某些财务结果将基于非GAAP基础，该基础排除了股权激励费用、与金融负债公允价值变动相关的损失以及交易证券的未实现收益。关于我们的GAAP结果以及GAAP与非GAAP金额之间的调节，请参考我们发布在网站投资者关系部分的业绩新闻稿。现在，让我将电话转交给David Wang，他将从第3页开始。David？
David Wang
谢谢Gary。大家早上好，欢迎参加今天的电话会议。2020年对ACM来说是非常富有成效的一年。我们面临了多项挑战，例如COVID-19疫情和贸易紧张局势。我们通过努力工作、良好执行以及中国半导体行业的积极顺风克服了这些挑战。我们专注于可控因素：管理供应链、执行客户交付、扩大产能、推出新产品，并在新客户方面取得重大进展。我们还推进了临港的长期设施计划，并完成了员工住房开发的[公寓]项目。在深入细节之前，我要感谢员工的辛勤工作和奉献精神，也要感谢客户、合作伙伴和股东对ACM Research的持续支持和信任。 全年，我们实现了创纪录的1.566亿美元收入，同比增长46%；创纪录的1.82亿美元出货量，同比增长58%。非GAAP营业利润率为17.3%，年末现金为7170万美元，加上持有的SMS科创板股票价值2820万美元。 我们的成功始于客户。请翻到幻灯片第4页。我们有5家主要的前端客户，涵盖代工厂和DRAM领域，以及多家后端晶圆封装和组装客户。我们的新客户——一家模拟器件制造商——选择了ACM技术来优化其生产能力。我们将帮助他们实现卓越运营，以在当今全球半导体市场竞争。 让我讨论一下我们的主要客户。首先从上海华力和华虹半导体（也称华力华虹集团）开始。他们是中国领先的先进代工厂，是2020年的客户，占总销售额的37%。他们是优秀的客户和邻居，生产基地靠近我们在上海的总部。上海华力是多年产能扩张的领导者，在2020年取得良好进展。华虹半导体正在增加产能，是亚洲真正的边缘晶圆厂。他们的主要产品是CIS和功率器件，到今年年底产能将从去年底的每月3万片增加到每月8万片以上。我们参与了这两个项目，在华力有多个首批演示系统用于我们的一些新产品。 接下来是YMTC。YMTC是我们的第七大客户，2020年贡献了总销售额的27%。我们正密切合作，支持YMTC武汉的3D量产线。公开报告显示，YMTC在2020年将产能提升至每月5万片晶圆，预计2021年将再增加2.5万至5万片，并从64层转向128层。我们相信YMTC是最大的单晶圆供应商。ACM的清洗设备也被大量采用。因此，随着YMTC在武汉和其他主要设施的产能扩张，我们预计将持续有强劲需求。 ACM的第三大客户是中芯国际，中国最大的代工厂。2020年占销售额的12%，高于2019年的个位数。虽然我们在上海且能灵活向中芯国际交付，但我们的业务水平也取决于其他新供应商获得向AMC发货的许可证。我们与中芯国际的一系列工具合作良好，但在2021年展望中仅计入了来自中芯国际的少量贡献。 现在谈谈其他重要客户。首先是SK海力士，全球第二大DRAM供应商。SK海力士是ACM的第一个主要客户，这充分证明了我们成熟的快速清洗技术和提高生产良率的能力。我们最初在SK海力士仅用于少数生产步骤，现在我们的工具已用于超过20个步骤，并逐步转向更先进的节点。2020年SK海力士占我们销售额的比例不到10%，低于2019年的约20%，这符合预期，因为DRAM周期暂停。SK海力士在2020年实施了多项技术更新，我们预计通过技术升级和产能增加，他们将在2021年及以后恢复为10%级别的客户。 接下来是XMP，一家非中国背景的DRAM行业新进入者。我们在2019年下半年向他们交付了首台SAPS-V工具，并在2020年第四季度验收后确认收入。他们选择我们是因为我们具有竞争力的价值主张、经过验证的提高良率的能力以及坚实的技术路线图。XMP处于多年生产计划的早期阶段。我们已准备好参与SAPS、Tahoe、非常关键的清洗池、ECP等工具，随着他们在2021年及以后的规模扩大。 最后，我们有两家新的模拟功率IC客户。我们在2020年第三和第四季度交付了多台首台工具，并在第四季度确认了部分收入。首批工具包括我们的半关键工具、清洗机、晶圆背面清洗工具、超[听不清]SAPS清洗工具以及用于清洗工艺的Ultra FM炉管工具。至此，我们已经渗透了中国5个关键清洗边缘节点中的2个，以及其他PIC和CIS制造领域。我很高兴看到我们与其余3家厂商都非常活跃，预计今年会收到他们的订单。 我们相信这些客户本身就代表了ACM的重大机遇。他们中的许多仍处于多年产能扩张的早期或中期阶段，目前仅购买我们产品的一小部分。我们认为，仅当前的客户基础就足以支持未来多年的稳健增长，因为这些客户会在额外的生产晶圆厂中增加使用我们工具的产能，并购买更多ACM产品。创新将使我们能够抓住新的和改进的大型市场机会。 请翻到幻灯片第5页。作为新兴供应商，我们专注于以具有竞争力的成本提供先进技术。我们在上海和韩国拥有强大的研发团队，以及中国最大的半导体设备服务团队之一。这使我们能够接近全球一些最新和最大的半导体项目。我们认为这是一个巨大的机会。未来几年是抢占市场的关键时期，我们将扩大产品线并扩展业务，因为新的主要半导体项目在中国建立生产和业务。我们打算通过扩大产品线并在中国和全球范围内获得新客户来增加市场份额。 我们估计当前产品组合覆盖全球晶圆清洗市场约50亿美元。这包括DRAM、3D NAND、代工厂、功率器件和模拟应用。我们的清洗工具约占25亿美元，占我们30亿美元总晶圆清洗市场的80%。我们从旗舰产品SAPS、TEBO和Tahoe开始，当然还有我们的半关键清洗工具。新产品增加了另外25亿美元，其中炉管产品17亿美元，ECP产品500万美元，战略抛光产品、晶圆制造和其他先进封装工艺设备（包括涂胶机、显影机、[听不清]、清洗机和[听不清]）超过3000万美元。 2020年，我们将销售额的12%（约1800万美元）用于研发，比2019年增长55%。这笔支出使我们能够将产品范围扩展到SAPS、TEBO、Tahoe、半关键工具、ECP，以及最近的炉管产品。我们的ECP工具起步非常好。2020年，我们向前端和后端封装客户交付了少量首台工具，并为全年收入做出了更大贡献。我们的关键产品包括用于先进封装的ECP AP、用于铜互连的ECP MAP以及用于前端的ECP [听不清]。我们的秘密武器是能够提供均匀的镀层外中心层。对于先进封装，我们开发了专有的高速铜柱电镀技术（专利申请中），可显著改善铜柱电镀。在金属薄膜[听不清]或工具中，SAPS [听不清]高速且更好的重整是当今3D电镀应用的主要挑战。历史上，铜柱电镀由于传质限制导致高锥形率，降低了沉积速率，通常导致柱顶轮廓不均匀。我们的新型高速电镀技术解决了传质挑战，同时实现了更好的柱形轮廓，提供最佳高度且质量变化小于3%，以及高吞吐量。CCGT高速电镀速率，加上我们的SAPS铜抛光池，将成为未来3D先进封装的主要赢家产品。 我们对2020年的炉管机会也感到兴奋。我们向两家公司交付了完整的首批工具，并计划在今年第一季度再交付几台。炉管由我们的川沙和上海团队联合开发。两个团队无缝合作，解决了alpha和beta工具的问题以及团队流程以满足客户要求。他们在改进工艺方面取得了重大进展，包括HDL清洗和高真空清洗工艺。我们的团队继续开发[听不清]和高温氧化总线。我们的下一步是开发自主层分离ALD工艺，这是先进制造节点中最具挑战性和前景的产品。 我们已成功实施多产品战略，将产品组合从湿法产品（如湿法SAPS）扩展到联合产品和垂直炉管，这是我们首次进入干法产品领域，未来还会有更多。对于2021年，为迎接新的机遇，我们计划将研发加速到销售额的约14%，将产品覆盖的市场总额从今天的50亿美元翻倍至100亿美元以上。现在提供细节为时过早，但我可以看到我们的团队已开始致力于服务新的主要产品，这可以使我们在未来几年接近100亿美元的可寻址市场增长。 接下来，我将评论我们在赢得主要一线新客户方面的努力。我们在全球销售团队的投资正在稳步推进，我们在2020年4月聘请了美国销售团队以及其他几位关键人员。年内，我们在少数实验室取得了首个胜利，这是一家需要将清洗与其自身工艺分离的设备厂商的实验室。得益于服务团队的出色执行，客户正式接受了工具，我们在第四季度确认了收入。该团队正在积极建立销售渠道，定期参与技术讨论，例如在美国和台湾厂商中的交流。我们相信，凭借TEBO、Tahoe、高速铜电镀以及SAPS，我们可以在2021年期间在一家或多家主要一线客户中取得胜利。 为实现增长雄心，我们需要产能。让我更新一下进展。请翻到幻灯片第6页。我们在上海的原始设施仍然是总部所在地，包括研发、SG&A以及新产品的原型设计和生产。我们于2018年9月在张江开始了第二工厂的生产。我们在2020年第三季度迅速增加并启用了第二层生产。现在我们在张江拥有3亿美元的年收入产能。我们相信通过租赁额外空间，可以进一步扩展到超过5亿美元的收入产能。 我们的新临港设施将包括生产和研发，计划有100万平方英尺的增长空间。我们将有能力将产能增加到15亿美元。2020年，我们购买了临港的50年土地使用权。我们预计在2021年上半年进行额外的建筑和设计工作，初步生产预计在2022年下半年开始。临港运营的一个独特之处是低成本员工住房。这在美国不常见，但在中国，特别是上海，是大公司的常见做法。我们提供住房以吸引和留住关键和有经验的员工。我们培训了许多关键工程师和经理超过十年。我们需要留住这些关键员工，以确保未来的增长和技术发展。2020年，我们支付了4000万美元用于购买152套住房单元。其中超过一半来自ACM上海的现金余额，另一半通过10年期贷款融资。 在提供2021年展望之前，让我们讨论一下ACM上海科创板IPO的进展。进展稳定但慢于预期。在2020年9月30日上海证券交易所受理后，美国的事件导致IPO延迟。2020年10月8日发布的做空报告，随后在2020年12月21日提起集体诉讼。我们此前已驳斥了与做空报告的分歧，因此我们认为诉讼没有实质内容，主要基于做空报告。证监会对这类报告和诉讼不熟悉，希望更好地了解美国法律程序。正如我们之前所述，我们以5点验证报告回应了做空报告。该报告于2020年12月11日被证监会接受，并在中国和美国公开发布。 然而，在我们向中国证监会提交行政申请之前，民事诉讼被提起，我们理解证监会会再次要求额外信息。我们的团队现在正在向证监会提供二次回应报告，以应对集体诉讼。我们有信心克服这一障碍并完成IPO。但证监会没有提供审查时间表，使我们无法预测确切时间。 现在让我们转到幻灯片第7页的2021年展望。我们的估值反映了对2021年增长前景的乐观。我们在1月初提供的初步指引保持不变。我们预计收入在2.05亿美元至2.3亿美元之间，代表清洗业务39%的年增长。我们的2021年展望基于几个关键假设：第一，全球COVID-19形势在未来几个月改善；第二，中美贸易政策稳定；第三，关键客户生产支出的多种情景；第四，DRAM复苏轨迹的变化；最后，客户首次工具验收时间的不同结果。 我们的结果和展望证明了我们战略的成功执行。强劲的增长为我们加速新产品研发支出提供了能力。我们正在建立全球销售和营销资源，以渗透新地区的新客户，并扩大生产能力以支持长期增长计划。我们正在增加运营支出，以利用未来的增长机会。我们的使命仍然是成为全球半导体行业的主要设备供应商。现在我将把电话交给Mark，让他更详细地讨论财务结果。
Mark McKechnie
谢谢，David。大家好。第四季度又是一个强劲的季度，为ACM辉煌的一年画上了圆满句号。全年来看，我们的业务实现了显著增长，市场份额增加，客户覆盖良好，第二工厂产能扩大。我们推出了多条重要产品线，包括Furnace、半关键清洗，并为SAPS、ECP和先进封装推出了多项扩展产品。年末我们拥有稳健的资产负债表，包括7200万美元现金以及我们SMIC股东持有的2820万美元交易证券。现在我将详细说明2020年全年业绩。除非另有说明，我将引用非GAAP财务指标，这些指标不包括股权激励、金融负债公允价值变动和交易证券未实现收益。这些非GAAP指标与可比GAAP指标的对账表已包含在我们的财报新闻稿中。 首先，2020年全年业绩亮点，见幻灯片8。营收为1.566亿美元，增长46%。我们每年披露10%以上客户情况，并在季度电话会议中提供相关信息。如David在幻灯片4中所述，2020年我们有3个10%以上营收客户。首先，华虹集团合计占营收的37%，而2019年为26.5%。这部分增长了103%，是我们增长的重要贡献因素，因为我们从华力上海工厂扩展到华虹和无锡的更多工厂。YMTC是我们的第二大客户，占营收的27%，而2019年为27.5%。我们来自YMTC的营收同比增长42%。YMTC将晶圆月产能扩大至5万片，以及我们在更多清洗步骤中获得份额，推动了这一增长。SMIC占营收的12%，而2019年为个位数。2020年我们与SMIC的合作显著改善，部分原因是成功的销售努力以及SMIC认可我们的规模化能力。SK海力士略低于10%的营收，而2019年为19.8%。这符合预期，原因是DRAM支出暂停。 湿法清洗和其他前端处理营收占2020年销售额的87%，而2019年为84.6%。先进封装、其他后端处理工具服务及备件营收占2020年销售额的13%，而2019年为15.4%。总出货额为1.82亿美元，而2019年为1.15亿美元。全年毛利率为44.5%，而2019年为47.3%。这在我们40%至45%的正常预期范围内。由于产品组合和制造利用率的变化，我们预计毛利率将继续在季度间波动。 运营费用为4270万美元，而2019年为2950万美元。增长原因是新产品研发支出增加、北美销售增长以及IPO相关成本。运营收入为2710万美元，而2019年为2140万美元；运营利润率为17.3%，而一年前为19.9%。非GAAP结果不包括股权激励。运营线以下还有两个额外项目。第一项是金融负债公允价值变动，为非运营非现金账面损失1200万美元。如之前电话会议所述，这与2017年IPO前对ACM的投资有关，并在2020年第三季度因科创板IPO进行了重组。该负债在我们发行股权认股权证后终止，此后成为资产负债表项目，不再影响第四季度及以后的利润表。第二项是交易证券未实现收益1260万美元，来自我们在科创板IPO前对SMIC的投资。该投资按年末市价计量，收益反映了相对于原始IPO价格的增值。在实现收益（如果我们出售股份）之前，我们将从非GAAP结果中排除该项目。 归属于ACM Research的净利润为2380万美元，而2019年为2250万美元。稀释每股收益为1.12美元，而2019年为1.17美元。税务项目及汇率波动对运营结果的影响在2020年和2019年分别提供了90万美元和470万美元的净收益，或每股0.04美元和0.25美元。 现在来看第四季度，如幻灯片9所示。营收为4560万美元，增长85.2%。总出货额为6700万美元，而2019年第四季度为2500万美元，2020年第三季度为5900万美元。毛利率为43.3%，而2019年第四季度为50.7%。运营费用为1300万美元，而2019年第四季度为800万美元。运营收入为670万美元，较450万美元增长49.6%。运营利润率为14.8%，而2019年第四季度为18.3%。交易证券未实现收益（在上述非GAAP规定中排除）在2020年第四季度为360万美元。归属于ACM Research的净利润为620万美元，而2019年为460万美元。稀释每股收益为0.29美元，而2019年为0.23美元。税务项目及汇率波动对运营结果的影响在2020年第四季度提供了90万美元或每股0.04美元的净收益，而2019年第四季度为110万美元或每股0.05美元的净收益。 现在我将回顾资产负债表。2020年末现金余额为7180万美元。年末短期借款为2770万美元，而2019年为1380万美元；长期借款为1970万美元。年末总库存为8860万美元，而2019年为4480万美元。库存增加由几个因素驱动：首先，成品库存。对ACM而言，这代表交付给客户进行评估并等待验收的首台设备。成品库存增至年末的3240万美元，高于2019年末的1930万美元。其余库存增长主要来自在产品和原材料，以支持2021年的销售增长。 全年经营活动现金流为-1350万美元。现金用于支持2021年增长以及为首批设备和新产品部署给关键客户。全年资本支出为550万美元，而2019年为200万美元。2020年，我们在临港相关投资上总计支出5000万美元。这包括970万美元的50年土地使用权和4020万元的员工住房定金。对于2021年，我们资本支出的基准情况是1000万至1500万美元。我们的2021年投资将在川沙第二工厂的产能增加、支持研发项目的投资以及临港的规划和初步支出之间取得平衡。我们预计在中国IPO后上调资本支出。 总结来说，我们继续执行我们的战略。我们正在参与主要新IC晶圆厂的成长。我们正在提升产量，并持续开发和交付创新产品。我们对在中国的机会以及在中国以外的扩张持乐观态度。现在让我们开始问答环节。接线员，请开始。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自Stifel的Patrick J Ho。
Patrick Ho
恭喜你们为这一年画上了圆满的句号。David或Mark，展望未来，考虑到中国国内消费支出，我们可能将迎来又一个强劲、稳健的年份。能否请你们简要分析一下，你们对存储器支出与成熟制程逻辑代工支出的看法，以及是否认为这两个领域都有增长潜力？还是说增长会更侧重于其中一个细分市场？
David Wang
好的。谢谢，Patrick。实际上，我们在基础3D NAND以及[1Q3]和华虹华力方面都有很好的供应能力。我们看到他们正在继续——快速扩建晶圆厂，无论是在先进3D NAND的需求方面，还是在存储器方面，以及华虹华力Onion集团的逻辑代工方面，对吧？此外，他们还收购了他们的——所以我们称之为第二梯队客户的这5家。目前我们已经获得了其中2家。今年，我们将获得其余3家第二梯队，我称之为成熟制程的客户层级。所以我们最近在积极布局。我仍然认为，可能超过50%，50%的份额来自前三大客户。我们看到还有5家新客户正在快速扩张。我们无法给出今年该地区的确切数字。但显然，他们当然会扩建晶圆厂。Mark，你有什么要补充的吗？
Mark McKechnie
是的。不用谢，Patrick。我想你问的是相对于存储器和成熟制程的增长情况。如你所知，YMTC是我们3D NAND的大客户，所以我们预计随着他们产能的增加，这部分业务会增长。David在准备好的发言中提到了华力华虹、SK海力士。我们预计他们的DRAM业务会复苏。他们在2020年占比不到10%。所以我们预计他们在2021年会有不错的增长。
Patrick Ho
很好。这很有帮助。Mark，我的后续问题是：随着新设施和工厂投产爬坡，考虑到通常会有启动成本、初期产能利用率不足的情况，你如何看待毛利率？你们需要多长时间才能使其恢复到正常的公司范围内水平？
Mark McKechnie
是的，没问题。Patrick，我们不会调整毛利率展望，仍然维持在40%到45%的范围内，对吧？这很大程度上——显然取决于产品组合，这确实是最大的驱动因素。关于产能方面，我们在这里提到了一些。川沙，我们正在快速增加产能。全年需求都相当不错。临港设施——我们预计那要到2022年底才会开始启动。所以我们预计临港设施不会对我们的毛利率产生影响。那将是2023年及以后的事情。
Operator
下一个问题来自ROTH Capital的Suji De Silva，请讲。
Suji De Silva
David、Mark，祝贺你们在年底取得了强劲的业绩。关于STAR上市，我有个快速问题。能否从定性角度谈谈，SEC在这次额外审查中要求的详细程度，与你们最初提交的报告相比如何？请给我们一些关于他们需要多少额外信息的大致概念。
David Wang
好的。我刚才提到，这份做空报告出来后，我们花了近2个月时间完成报告。然后我们获得了受理，几乎要开始我们称之为CSRC的注册流程，但随后又出现了诉讼，对吧？无论如何，现在我们正在处理，我们还聘请了美国非常有经验的律师。律师告诉我们，目前诉讼基本没有实质内容。所以我们正在继续推进——再次回应SEC的报告，向他们详细说明情况，以及美国的法律程序。我认为可能很快就会[听不清]，然后我们等待他们的回应，看他们如何看待此事。如果是积极的报告，我们就可以继续在CSRC的注册流程。这就是目前的时间安排。但再次强调，我们不知道恢复第二次报告需要多长时间。这就是为什么我们无法给出IPO的确切时间表。但我认为我们有信心。我想我们已经完成了近90%、95%的工作，剩下的5%我们相当有信心。我们应该能在中国成功完成IPO。
Suji De Silva
好的。那么关于财务方面，你们在2021年向客户部署的工具。也许——我很好奇，考虑到你们现在有更多客户和更多产品，与一年前相比，这些工具对你们2021年业绩指引的可预见性是否更高？
David Wang
是的。我可以看到今年显然比去年好，对吧，看看我们的预测。而且，你也知道，我们在第一季度、第二季度非常忙碌。我们甚至在扩大产能方面非常[听不清]制造能力。所以我们开始招聘更多人员，培训更多人员，并为春节假期做准备。所以目前，包括第三季度在内的第一季度、第二季度都非常忙碌。所以我们对我们今年的预测非常有信心。
Mark McKechnie
是的。Suji，你显然可以看看去年年底，即2020年底的成品库存水平。它从大约1900万美元增长到约3200万美元。而且这是按成本计价的。所以假设我们的公司毛利率，可以大致了解有多少收入可见性。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Charlie Chan。
Charlie Chan
我的问题是关于贵公司中国客户的贡献。您提到了YMTC和Huahong，但SMIC的情况如何？另外，该公司宣布计划投入约47亿美元的资本支出。您认为这会是今年贵公司的重要增长驱动力吗？考虑到SAPS问题，您如何看待他们的产能扩张进展？
David Wang
好的。我认为我们在SMIC方面定位相当不错，过去3到5年我们一直有合作。我们在清洗工艺方面有产品，还有我们的关键工艺和SAPS。此外，我们也有所谓的半关键工艺产品销往SMIC。我们还有铜电镀设备以及TSV工具。另外，我们的炉管设备也在SMIC中占有一席之地。所以我认为我们现在在这个市场上定位很好。从他们的公告来看，他们正在扩大每月10,000片的产能，主要是针对128纳米技术的收入扩张。我们在这方面也有布局。如果许可证问题能快速解决，我们面前将会有巨大的机会。但目前，我们仍然非常谨慎地观察着各种情况。显然，如果没有许可证，他们很难快速扩张。所以目前，我们只是协助并与客户紧密合作，为公司提供良好的支持服务。
Mark McKechnie
是的。Charlie，我想补充一点。这显然有点难以预测。David提到我们与许多顶级客户有很好的可见性。但对于SMIC，我们在展望中并没有纳入太多预期。这真的取决于他们能否从其他美国制造商那里获得设备。而且，中国整体需求相当强劲。我们认为情况会因他们增加多少产能以及其他制造商可能增加多少支出而有所不同。这很难判断，但对于SMIC，我们不会在展望中纳入太多预期。
Operator
下一个问题来自Needham & Company的Quinn Bolton。
Quinn Bolton
首先祝贺你们2021年强劲收官和良好的展望。David，我想跟进一下Suji关于SEC审查的问题。我知道你们即将提交回应，提供更多关于集体诉讼的信息。你们不知道SEC审查需要多长时间。但一旦你们收到回应——或者说一旦SEC完成审查，能否告诉我们通常需要多长时间才能完成CSRC注册流程？这样大家就能了解时间线，一旦SEC审查完成，IPO的时间表会是什么样子？是按周计算还是几个月？任何想法都会有帮助。
David Wang
好的。Quinn，这个问题问得很好。实际上，正如我所说，当SEC完成第二份报告的审核后，我们就会进入所谓的CSRC注册阶段。根据——应该说，到目前为止的统计数据显示，CSRC的平均注册时间大约为45到60天。所以这将是注册所需的时间段。之后，我们可能还需要另外2到3周的时间进行路演。这样算下来，从完成第二份报告的受理或批准到IPO，总共大约需要2到3个月的时间。我这样回答您的问题了吗？
Quinn Bolton
明白了。非常完美，是的。第二个问题是——第四季度的出货量表现非常出色。Mark，我记得您提到是6700万美元。这显然让您对2021年的前景有了相当清晰的预期。我想请问您能否为我们详细分解一下，这6700万美元中有多少是您传统的核心清洗设备，有多少是较新的半关键性炉管设备、ECP设备？是否大部分仍然是核心清洗设备？还是您开始看到出货构成变得更加多元化？
David Wang
是的。我可能无法提供具体的详细数字，但可以给您一个大概的情况。清洗设备大概占出货总额的85%——80%到85%左右，我指的是我们的核心清洗设备，也包括半关键性设备。剩下的15%到20%是我们的新产品，比如铜电镀设备。此外，我们在封装应用方面也有业务。所以大概就是80-20这样的比例分配。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Chi Tsai。
Chi Tsai
您报告称2020年交付了1.82亿美元的出货量，我想这表明2020年有3100万美元的积压订单。如果我没理解错的话，您现在的积压订单已经超过6000万美元了。您认为这个积压订单在2021年会继续扩大吗？还是您预计会保持在类似的范围？
Mark McKechnie
是的。让我先纠正几点。关于等待验收的设备价值，您应该看的是产成品库存水平，而不是我们当年的出货量。但产成品库存略高于3200万美元，对吧？这是按成本计算的。所以需要结合公司毛利率来估算其中潜在的收入水平。关于2021年，我们实际上不提供整体出货量的指引。但我们预计今年出货量依然强劲——包括今年会有更多的演示设备交付。
David Wang
是的。显然，今年会有更多新客户加入，特别是我们在SAPS推出了新产品，还有我们的Furnace产品，以及额外的新客户加入。我们预计今年还会有更多我称之为递延收入的收入产生，这些收入在发货时不会立即确认，而是在验收时确认收入。因此，我预计今年年底，更多首批工具的收入可能会递延到明年。
Chi Tsai
明白了。我的第二个问题是，您能否大致说明2021年上半年和下半年的收入展望？因为我认为很多产能扩张计划，比如额外的扩张计划，由于产能短缺，是在去年下半年制定的。所以我认为更多产能将在下半年交付。因此，您能否给我们一些关于今年上半年和下半年情况的想法？
Mark McKechnie
是的。我想我可以回答这个问题。我们通常提供全年展望。但第一季度通常是我们季节性最弱的季度，对吧？其中有中国新年。所以是的，第二季度通常会有不错的反弹。第三季度传统上是我们的最大季度，然后第四季度略有下降。这就是我们的看法。我认为您说得对，下半年会比上半年多一些，大致保持这种平衡。但从季节性来看，与去年相比没有什么特别异常之处。
Operator
下一个问题来自Benchmark公司的Mark Miller。
Mark Miller
您表示预计海力士将恢复成为10%的客户。这更多是下半年还是上半年的回归？
David Wang
好的。我认为，可能是在今年下半年。我们在第一季度确实有一些订单进来。同时观察市场，人们预计DRAM相比去年会有相当程度的复苏。因此，我们预计今年下半年还会有其他订单进来。
Mark Miller
您的销售和营销费用显著增加——抱歉，您的销售费用显著增加，研发费用也是如此，尽管第四季度销售额有所下降。您预计这一趋势在2021年会持续吗？
David Wang
是的。我认为我们使用的数字是，销售营销费用约占9%到10%。这个范围将继续保持。然而，今年我们可能会额外增加约3个百分点或更多的研发投入。因此，研发投入总计约为14%以上，因为正如我们提到的，这是非常关键的一年。对于ACM流程来说，这是关键的一年。我们在亚洲市场占据强势地位至关重要，这就是为什么我们投入更多资金开发新产品。这些都会增加研发支出。
Mark Miller
所以您说销售费用大约在10%左右？
David Wang
是的。销售营销费用占11%、10%。然后我们在研发业务上投入更多资金，直到G&A。这是品牌的总支出。
Mark McKechnie
是的，Mark，为了确保你理解正确，这是非GAAP数据，对吧？所以我们排除了股票薪酬，就是Dave刚才提到的那些百分比。
Mark Miller
是的。你提到了股票薪酬。上个季度的股票薪酬是多少？
Mark McKechnie
第四季度股票薪酬为130万美元，全年为560万美元。
Operator
摩根士丹利的Charlie Chan有一个后续问题。
Mark McKechnie
是的。Charlie，我想我们刚才可能意外中断了你的发言，或者可能失去了你的连接。
Charlie Chan
是的，是的。抱歉，我刚才断线了，在家办公。那么也许还有一个后续问题是关于你们国际客户进展的。我知道海力士今年可能占10%。但其他主要中国客户——华工、台积电或其他美国客户呢？在这方面有任何进展吗？
David Wang
好的，Charlie。那么让我详细阐述一下，Charlie，关于我们下一个重大计划，针对这些客户的前景展望。我们始终着眼于未来3到5年的发展，当前行业的技术趋势是什么，人们谈论着所有的收益或损失，同时3D技术可能真正面临纳米级的极限，当纳米技术确实非常困难且成本高昂时。所以人们关注3D技术。现在可以说3D NAND是人们讨论的结构。人们也在讨论3D DRAM和先进封装。因此我展望未来的趋势。ACM在这个巨大的技术趋势中确实处于有利位置。作为我们清洗工具的一部分，我们的SAPS、TEBO在清洗方面表现优异。TEBO是目前全球唯一能够重新评估微小[indiscernible]深沟槽内微小颗粒的技术。这是市场上唯一可用的技术，可以清洗那些深沟或微小角落的颗粒。而其他技术如[Jet3]永远无法做到。此外，[megasonic]技术也存在这种限制。然后颗粒会从结构中逐渐释放出来，对吧？这就是我们定位的方向之一。第二点，我看到3D技术的主要应用方向，未来会有很多多层互连以及2.5D/3D连接器，包括用于3D DRAM的TFTE。因此我们的覆盖3D技术非常适合这一领域。最近在高速铜电镀方面取得了进展。我认为我们的关键点将达到3%的合适顶部轮廓。这确实吸引了顶级客户的浓厚兴趣。还有另一个方面是抛光。我们谈到可以用更少的耗材成本抛光铜，相比[indiscernible]节省80%的成本。但另一种抛光工具是针对之前的3D侧面的。更重要的是，应该说有一个重点，对吧？我们在那里非常擅长，正在进入传统的[indiscernible]和LPCVD、氧化以及其他四分之一工艺。但该产品的真正目标是ARD。我们认为Furnace ARD可以发挥更大的作用，因为其效率高，适合他们未来的ARD项目。所以展望未来，我的意思是，我们的研发在未来几年相当针对半导体制造趋势。此外，我们也在尝试开发潜在的新产品，很快就会宣布。无论如何，重要的是要看到ACM的技术差异化是我们的核心优势。目前，我们与美国和台湾客户密切合作。我们甚至正在为关键客户提供演示。我认为这需要时间，但我们有信心今年能够通过我们的先进清洗技术和先进铜高速电镀技术，再渗透1家顶级客户。这就是我们今年的目标。那么Mark，你对此有什么要补充的吗？
Mark McKechnie
是的。查理，我想补充的唯一一点是，今年我们不会——我们没有将来自这些大客户——来自这些新客户的任何收入纳入今年的展望中。
Charlie Chan
好的。好的。当然。这个问题实际上是问马克的。我想，有两个问题。首先，IPO融资的推迟，是否会影响您对新业务或新趋势等的资金安排？对运营有任何影响吗？您认为在多长时间内需要准备好，以免影响您的业务计划？第二个快速问题是关于运营费用比率指引或您对今年下半年或未来三年的运营利润率指引。
Mark McKechnie
很好。很好。是的，我来回答这个问题。关于中国IPO的时间安排，正如大卫所说，进展——这不在我们的控制范围内。所以我们正在尽我们所能提供支持。我们有信心会完成它。希望很快就能完成。但我们的业务计划并不需要立即进行IPO。我们谈到了今年的资本支出计划，1000万到1500万美元。我们会在IPO后上调这一计划，以在临港投入更多资金。我们正在做的事情，我们认为在川沙增加产能还有很大的空间。我们正在考虑其他选择。但我们觉得资金相当充足，我们的计划不需要立即获得这些资金。关于2021年的运营费用水平，大卫谈到了研发，您需要考虑我们的模式，毛利率在40%到45%之间。这大致能让您得到全年非GAAP基础上约14%的运营利润率。
Charlie Chan
好的。那么这意味着运营费用比率大约在30%左右？
Mark McKechnie
是的，没错。是的。是的。
David Wang
是的。再次强调，我们确实在增长与可见性之间取得平衡。目前，我宁愿在研发上多投入几个百分点。然后我们稍微降低一点利润率。这对我们——抢占市场以及巩固我们的地位将非常有利。我认为，这是我们背后的理念。
Operator
下一个问题来自Craig-Hallum Capital的Christian。
Christian Schwab
很好。实际上，刚才的几个问题正是我想问的。所以祝贺你们有一个很好的展望。我目前没有其他问题了。
David Wang
好的。谢谢。很好。
Operator
谢谢。看到队列中没有更多问题了，我想把电话交还给我们的主讲人进行一些结束语。
Gary Dvorchak
谢谢主持人，也感谢各位参与今天的电话会议以及一直以来的支持。本次电话会议到此结束，您现在可以挂断电话了。
Mark McKechnie
好的。谢谢大家。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。现在大家可以挂断电话了。谢谢。