Operator
请稍候，我们即将开始。各位早上好，欢迎参加A.C. Moore 2010年第三季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议交给David Stern先生。请开始。
David Stern
谢谢，April。早上好。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议中包含的非历史事实陈述构成证券法意义上的前瞻性陈述。这些陈述受风险和不确定性的影响，可能导致结果与当前预期存在重大差异。这些风险和不确定性在我们提交给SEC的文件中有详细描述。A.C. Moore不承担在未来更新或修订任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话交给首席执行官Joe Jeffries。
Joe Jeffries
谢谢，Dave。今天早上，除了我们的首席财务官Dave Stern之外，还有我们的首席营销和商品官David Abelman也加入了我们的行列。在我开始就我们第三季度的业绩和运营活动发表评论之前，我想告知听众，在我发表完评论后，我将不会继续留在电话会议上，因为我正在外地参加一位非常亲密的朋友的葬礼。今天电话会议的问答环节将由Stern先生和Abelman先生主持。现在，让我们把注意力转向我们第三季度的运营表现。2010年第三季度，总销售额较去年同期下降了6%，我们的同店销售额下降了7%。我们的毛利率为42.4%，同比改善了4个百分点或150万美元。这一改善水平得益于我们门店和门店支持团队的共同努力。通过更好地管理我们的降价、促销和库存控制计划，他们实现了显著的改善。我们的库存水平较去年同期每店下降了12.8%，季度末库存为1.222亿美元。我们仍然有信心在年底前将库存控制在1.15亿美元以下。这一点尤其重要，因为我们能够投资于额外库存，用于那些能产生销量的特定品类和单品。我们已运行一年的补货系统提高了我们在基础商品以及即将到来的促销或活动活动中识别潜在机会的能力。本季度我们改造了九家门店，将其转换为我们的Nevada级模式。本季度我们关闭了一家门店。截至季度末，135家门店中有40家现在作为Nevada级门店运营。我们在第四季度还有一家门店需要关闭，并且在第三季度末我们最近新开了一家。在本季度，我们继续专注于改善整体执行，包括我们的商品计划、门店层面的执行，以及从销售角度从季度初非常缓慢的开局中恢复过来。总之，尽管在几个重要指标上实现了同比改善，但我们仍然对季度的整体结果不满意。正如我之前所说，在我们实现持续盈利之前，我们不会认为我们的努力是成功的。现在，我想把电话会议交给Dave Stern，他将进一步更新我们的财务表现。Dave？
David Stern
谢谢，Joe。我将从第三季度及年初至今的业绩回顾开始，接着回顾截至2010年10月2日的现金和库存状况。本季度销售额为9970万美元，较去年同期的1.061亿美元下降6.0%。这一下降主要源于可比门店销售额下降7.0%，部分被本季度新增门店的运营所抵消。可比门店销售额下降由交易量下降7.1%构成，部分被平均客单价上升0.1%所抵消。截至季度末，运营门店数为135家，而去年同期为133家。本季度毛利率为42.4%，较去年同期上升4.0个百分点。这一增长主要得益于促销和日常价格管理以及库存、安全和控制的改进。本季度销售、一般及行政费用为4960万美元，较去年减少360万美元或6.7%。尽管本季度运营了更多门店，但广告和薪酬支出的减少完全抵消了这一影响。销售、一般及行政费用占销售额的49.8%，而去年第三季度为50.1%。折旧和摊销费用在2010年和2009年第三季度分别为440万美元和390万美元。第三季度门店开业和关闭成本总计60万美元，主要与先前关闭的门店、本季度开业的一家门店以及本季度关闭的一家门店相关。2009财年第三季度费用为30万美元，主要与该季度开业的两家门店和搬迁的一家门店相关。2010年和2009年第三季度的净利息支出均为20万美元。第三季度净亏损为810万美元或每股0.33美元，而2009年第三季度亏损为1290万美元或每股0.53美元。2010年第三季度资本支出为300万美元，去年为210万美元。现在，我将转向截至2010年10月2日的三个季度业绩。销售额为3.049亿美元，较去年同期的3.192亿美元下降4.5%。这一下降主要源于可比门店销售额下降5.9%，部分被期间新增门店的运营所抵消。三个季度的毛利率为43.1%，较去年同期上升2.1个百分点。这一增长主要得益于促销和日常价格管理以及库存、安全和控制的改进。九个月期间的销售、一般及行政费用为1.538亿美元，较去年减少40万美元或0.3%。销售、一般及行政费用占销售额的50.4%，而去年前三季度为48.3%。2010年和2009年前三季度的折旧和摊销费用分别为1190万美元和1210万美元。2010年前九个月的门店开业和关闭成本为160万美元。这主要与先前年度关闭门店的未来净租金义务估计的修订相关，加上今年开业的两家门店和关闭的两家门店的成本。2009年前三季度，开业和关闭费用为90万美元，主要与先前年度关闭门店的运营成本、2009年开业的三家门店和搬迁的两家门店相关。2010年前三季度的净利息支出为70万美元，2009年同期为90万美元。上年业绩包括与终止利率互换相关的40万美元费用。九个月期间的税费支出在2010年为50万美元，2009年同期为10万美元。2010年和2009年前三季度的净亏损均为2540万美元。这导致2010年年初至今每股亏损1.04美元，2009年同期为每股1.16美元。我们目前预计第四季度将实现同比改善，全年运营亏损将低于2009年。截至2010年10月2日的年初至今，资本支出为820万美元，去年为770万美元。在第三季度后期，我们在北默特尔比奇开设了一家门店。这是今年第二家新开门店，第四季度我们将不再开设新店。此外，2010年我们改造了12家门店并搬迁了3家。由于这些活动，我们30%的门店现已采用内华达模式。我们继续预计全年资本支出约为1100万美元。我们计划在第四季度关闭一家门店，并以134家运营门店结束本年。现在转向资产负债表，季度末现金为2540万美元，较去年同期减少590万美元。我们预计年末现金余额将超过3500万美元。季度末我们信贷额度的可用额度为3670万美元。截至2010年10月2日，由于新增两家运营门店，库存为1.222亿美元，较去年同期减少1590万美元。按单店计算的库存下降12.8%，重要的是这一下降是在维持现货率的情况下实现的。我们将继续关注库存水平，并计划以低于1.15亿美元的库存结束本年。现在，我将把电话转交给首席营销和商品官David Abelman。
David Abelman
谢谢，Dave。我将讨论2010年第三季度的商品销售和营销业绩，并就我们在稳定和增长关键业务方面取得的进展提供一些见解。虽然我们的整体同店销售额下降了7%，但我们在几个关键业务领域改善了趋势，并将整体毛利率提高了4%。成品相框和季节性花卉在第三季度均实现了同店销售额增长。这两个部门在过去一年中一直呈负增长趋势。我们对这两个重要领域的核心增长潜力感到鼓舞。然而，我们在纸艺制作方面仍然面临负面的同店销售趋势。尽管自第二季度重置以来，我们在剪贴簿和纸艺必需品（如散装纸张和贴纸）方面的趋势有所改善，但由于需求下降以及技术产品零售价格大幅降低，我们在这个品类仍然面临销售疲软。我们在时尚手工艺方面也经历了一个艰难的季度，主要原因是珠宝和串珠领域的疲软。正如Dave之前提到的，我们对毛利率感到满意，较去年同期上升了400个基点。我们继续关注常规价格和促销价格，以改善毛利率，同时在我们竞争的市场中保持竞争力。让我们简要谈谈我们的广告和营销举措。印刷广告仍然是我们最大的营销支出。随着我们优化发行策略，插页的发行继续得到优化。产品供应、定价和促销继续得到加强，这提高了广告产品的利润和销售额。我们继续测试和投资其他媒介，每周都有多个消费者接触点——抱歉，是接触点。除了插页，我们的营销组合还包括在社交媒体（我们积极参与的Facebook社区）和奖励忠诚度计划等媒介上的重点努力，后者继续增长。作为区域性参与者，我们必须比大型竞争对手更具独特性和灵活性。我们将继续差异化我们的产品供应和营销计划，以提供具有竞争力的差异点。尽管环境充满挑战，但我们对营销和商品销售方面的进展和改进感到鼓舞。我们相信我们已经为关键销售季节做好了充分准备，这是过去一年中我们公司辛勤工作、规划和团队合作的结果。我认为现在是提问的好时机。接线员，我们准备好回答第一个问题。
Operator
谢谢。（接线员指示）我们首先听取ThinkEquity的Mark Mandel的提问。
Mark Mandel
谢谢。大家早上好。关于销售情况，能否请您再提供一些详细信息？具体来说，内华达原型店的业绩表现如何？其次，您刚才提到了季度内的趋势，我想知道能否更具体地说明，特别是季度末的情况如何。
David Abelman
好的。马克，我来回答您问题的第一部分，然后大卫会跟进第二部分。显然，我们对内华达门店为品牌提供的布局和展示感到满意。我们通过一系列广泛的指标来评估该模式的财务表现，并与连锁店其他部分或我们的传统门店基础进行比较。我们对看到的结果感到满意，并计划所有新店、搬迁店和改造店都将采用内华达原型店模式。与之前的电话会议一致，我们不会提供具体信息，主要是出于竞争原因，不会透露这些门店的具体投资回报率。然而，我们再次强调，这些门店在多项指标上都经过了深入评估，鉴于我们正在推进这些门店，显然它们通过了我们的内部门槛率。
David Stern
马克，关于您问题的第二部分，即我们本季度的销售表现，正如我们在上次电话会议中提到的，第三季度开始时非常缓慢。我们确实有一些月份表现更好，并且对围绕平衡库存与季节性产品所做的许多工作感到非常满意，这显然是第三季度后期和第四季度的重点，秋季产品销售情况非常好——事实上，我认为我们在秋季季节性产品的清理方面比过去许多年都要干净。
Mark Mandel
在广告和薪酬方面，显然这是费用线表现更好的原因，但你们是否考虑在第四季度改变策略，或许稍微增加一些投入来推动你们的营收增长？
David Stern
关于第三季度和第四季度——我是大卫，我来谈谈广告方面。正如我提到的，我们继续努力实现营销组合的多样化。显然，印刷媒体的发行量远不及短短几年前的水平，而通过在线和其他直接渠道，我们有了更多的消费者接触点。第四季度是一年中促销最密集的时期，竞争激烈。我们将在市场上采取非常非常积极的策略。这不是放松任何现有活动的时候，如果有的话，我们还会加强这些活动。
David Stern
通常来说，马克——我是大卫。我可以谈谈薪酬方面。正如我们所经历的，我们采用的这种模式的好处之一是更高效的薪酬处理、流程和货运管理。然而，随着我们持续循环这些SG&A的减少，要持续实现改进变得越来越困难。本季度SG&A（包括每家门店分摊的企业管理费用）较去年同期下降了7.8%。但我们理解，未来每个季度要实现这种连续改进将变得越来越困难。
Mark Mandel
好的。非常感谢。祝你们好运。
David Stern
谢谢。
Operator
德意志银行的卡鲁·马丁森。
Karru Martinson
早上好。关于毛利率的强劲表现，您的观点是这是可持续的水平吗？考虑到你们已经实施的管理工具，未来能否保持这一水平？
David Abelman
我们非常满意的一个领域是，全年都在战略性地审视我们的促销日常定价以及损耗管理。虽然我们已经取得了一些不错的改进，但我们认为仍然存在一些机会，可能不如今年取得的增长那么显著，但绝对还有机会。
Karru Martinson
明白了。当我们观察营收表现和你们的一些同行时，我认为Jo-Ann's已经实现了同店销售正增长。你们在客流量趋势方面看到了什么？竞争格局如何？你们认为在短期内可以采取哪些措施来扭转同店销售数据？
David Abelman
是的。在某些品类方面——我们没有详细说明所有细节，但我们跟踪14个超级部门，这些超级部门包含32个不同的部门。我们对许多关键业务感到非常非常满意。交易量仍然是一个挑战。市场竞争异常激烈，我们发现促销定价和优惠券活动之间存在明显的响应率差异。我们认为，随着我们在季节性商品方面所做的改进，以及这些改进在第三季度与客户群体产生的共鸣，以及我们为第四季度圣诞节准备的早期商品组合，我们相对乐观地认为我们的商品组合是正确的。这将转化为同店销售额的增长。
Karru Martinson
关于圣诞节，你们都已经准备好了，从亚洲采购供应没有遇到任何问题吧？我们听到的所有关于集装箱船、短缺和价格上涨的消息，你们已经度过了那个时期，对吗？
David Abelman
是的。我认为进入2011年，市场上绝对存在一些价格压力。但我们第四季度商品组合的所有集装箱都按时到货，我们很早就准备好了。
Karru Martinson
好的。非常感谢各位。
David Abelman
谢谢。
Operator
Gilford Securities的Bernard Sosnick。
Bernard Sosnick
早上好。我想祝贺你们。这是多年来SG&A比率首次下降。这归功于你们。关于销售额，你们提到本季度后期销售额有所恢复。能否谈谈销售额的具体对比情况，以及第四季度初期你们看到了什么？
David Abelman
是的。我提到了我们感到满意的品类，我们已经实现了显著转变，并在现成框架领域投入了大量时间和精力，这是很长时间以来该领域首次实现同店销售正增长。我们季节性产品的某些领域表现非常出色。我提到了季节性花卉产品的成功。核心业务部分仍然呈下降趋势，但部分原因是计划中的调整，因为我们平衡了库存，清理了一些旧商品，并为后续季节做好了准备。
Bernard Sosnick
抱歉打断你。请继续。
David Abelman
你问题的另一部分是关于进入第四季度的情况。同样，本季度开始时比我们预期的要平静一些，有些波动，有几周表现成功，有几周较为平静，而我们最好的几周还在后面。因此我们仍然保持乐观。
Bernard Sosnick
好的。非常感谢。
David Abelman
谢谢。
Operator
Focus Research的[Doug Kallis]。
Doug Kallis
既然你们的技术投资已经完成，是否还需要进行其他结构性调整，或者仅仅是改善商品销售策略就能推动未来销售增长？
David Stern
是的。正如您从问题中可能已经察觉到的，在这次电话会议中，我们比以往少谈了很多关于供应链和信息技术升级的内容。正如David之前提到的，我们对此非常满意。本季我们提前完成了产品准备。我们的一些供应链和IT升级措施推动了库存改善，单店库存水平显著下降，同时保持了现货率，我们对此非常满意。是的，现在的全部重点都放在推动营收增长上。如果您查看我们损益表的其他部分，会发现本季度毛利率提升了400个基点。SG&A显著下降，单店基础上下降了7.8%。因此，我们需要能够利用这一点来推动我们的营收增长。
Doug Kallis
嗯，如您所知，有人提到Jo-Ann最近报告了超过4%的同店销售增长，这是在去年4%增长基础上的进一步增长。您认为你们的销售表现与他们之间存在这种差异的原因是什么？
David Abelman
这很难评论。我们的业务构成与他们截然不同，即使您查看他们面料店中的Jo-Ann ETCs。我相信在他们最近的报告中，大约50%的业务来自面料。该领域仍然有增长势头，而我们在这一品类中涉足很少。
Doug Kallis
好的。谢谢。
David Stern
谢谢。
Operator
Bill Armstrong，C.L. King & Associates。
Bill Armstrong
早上好。再回到SG&A一分钟，您提到广告和薪酬是导致3.6百万美元同比下降的主要驱动因素。您能否详细说明或分别说明这两项各自的具体影响程度？
David Stern
在不透露具体细节的情况下，广告是其中比较大的组成部分，比薪酬的影响更大。
Bill Armstrong
好的。这是否主要发生在季度初期，当时你们——我知道你们在夏季有几周没有广告投放，大概是在7月和8月，大部分影响是否发生在那段时间？
David Abelman
是的。确实如此。在七月和八月，我们的暗周（dark weeks）比去年同期更多。
Bill Armstrong
明白了。关于库存，我知道您提到您的交付准时到达。按单店计算，库存下降了12%、13%。您认为现在进入假日季，您有足够的库存吗？
David Stern
我们确实在评估库存状况，因为我们会在整个门店网络以及配送中心进行审视。我们库存大幅减少的地方主要是在配送中心，这得益于之前实施的改进措施。因此，很难说我们已经大功告成，库存已经完全优化。我们对当前的库存状况感到满意。我们很高兴看到配送中心的库存已显著减少。
Bill Armstrong
好的。是否有特定品类的库存出现大幅下降，还是普遍如此？
David Abelman
我认为整体上相当均衡。与去年同期相比，秋季商品的库存明显更少，这带来了不错的售罄率。在季节性商品方面，有时总想抓住额外的销售机会。但我们减少了降价风险，这有助于改善我们的利润率。
Bill Armstrong
明白了。我之前不得不暂时离开了一会儿，所以如果你们已经讨论过这个问题，我表示歉意。你们的一些竞争对手在季节性品类中看到了一些复苏或至少是稳定迹象。你们在这方面看到了什么情况？
David Abelman
我们也正在经历稳定化过程。事实上，我们的季节性花卉品类实际上实现了增长。至于核心业务的部分结果，我们是有意略微下调的，只是更严格地控制了库存并合理调整了产品组合。
Bill Armstrong
明白了。好的。我的问题就这些。谢谢。
David Abelman
谢谢。
David Stern
谢谢。
Operator
Barry Vogel & Associates的Michael Corelli。
Michael Corelli
嗨，早上好。
David Abelman
早上好。
Michael Corelli
就几个问题。首先，我知道你们谈到了Jo-Ann在销售方面的情况，但他们在季度业绩报告中提到，他们的非销售业务增长了5.2%，而销售业务仅增长3.3%。所以，在与你们重叠的业务领域，他们确实表现更强劲。那么，您认为他们有哪些做法是你们没有的，或者他们有哪些产品是你们没有的？您认为导致你们与他们之间差距持续存在的原因是什么？
David Abelman
我认为我们认真看待我们的直接竞争对手，大型连锁店Jo-Ann和Michaels。我们认为，对于我们的门店来说，重要的是要差异化我们的产品组合。我们的产品种类与两个竞争对手不同。显然，我们在供应商社区内了解哪些业务在上升趋势，哪些在下降趋势，并在线性投入、线性退出、重置热门品牌方面做出适当投资，继续努力改善整体业绩。
Michael Corelli
他们是否有你们没有的产品？我的意思是，由于他们的规模，他们提供的某些产品是否比你们卖得更好？是否有某些趋势他们可能识别得更快？你们——因为显然差距持续存在？
David Abelman
我确实无法对此发表评论。显然，我们有他们不销售的产品。实际上没有我们不提供产品的业务领域。我们甚至还有预裁布料系列。我们不在店内裁剪布料，但我们确实有针线活和绗缝产品、Polyfil以及该领域的产品。所以，我们认为通过过去几年在重置和审视产品种类方面所做的工作，我们对所处的品类感到满意，现在真正的问题是通过广告、营销、店内商品陈列、客户服务和加速营收增长来推动业绩。
Michael Corelli
还有几个数字问题要问Dave。您说年底现金至少3500万美元，我假设这意味着继续持有1900万美元的短期债务？
David Stern
正确。
Michael Corelli
对明年的资本支出有什么想法吗？
David Stern
我们尚未提供明年的预测。
Michael Corelli
好的。除了门店活动外，你们是否有其他可能决定进行的主要投资？是否有其他需要进行的重大投资？
David Stern
嗯，门店的持续投资将会继续。我不确定还有哪些其他投资——IT和供应链增强是我们在过去几年中提到的投资。我们对它们目前的状态感到满意。
Michael Corelli
好的。那么目前你们没有预期任何重大投资吗？
David Stern
没有超出常规的投资。
Michael Corelli
然后，关于你提到的评论——我相信你说过你预计第四季度的业绩将比去年有所改善？
David Stern
是的，没错。
Michael Corelli
去年你们整体亏损了$0.02，我相信，但其中包含了一些一次性项目，如果剔除这些项目，你们本应实现$0.05的利润。那么，我们是在与$0.02的亏损相比，还是与$0.05的利润相比？
David Stern
嗯，去年有一些不利的一次性项目，也有一些有利的一次性项目。但我们指的是运营——[成本]方面的改善。
Michael Corelli
好的。谢谢。
David Stern
谢谢。
Operator
下一个问题来自Bourgeon Capital的John Zaro。
John Zaro
谢谢。你们已经回答了我所有的问题。不错的季度业绩。谢谢。
David Stern
谢谢。
Operator
(接线员说明)我们将接受Gilford Securities的Bernard Sosnick的后续提问。
Bernard Sosnick
是的。谢谢。第三季度税务项目没有任何内容，我猜是因为你们已经用完了税务亏损结转。如果第四季度有税前利润，是否可能会产生任何税务费用？
David Stern
不会。Bernie，我们还没有用完我们的亏损结转。我们目前拥有——尽管我们对它们计提了估值准备——大量的亏损结转，这只是因为有一些非常小的分录。通常，如果你回顾去年，第三季度有24,000美元的税务费用。今年刚好是0。但这并不表示或反映没有更多的亏损结转了。我们仍有大量余额。
Bernard Sosnick
好的。谢谢。
David Stern
谢谢。
Operator
(接线员说明)目前似乎没有更多问题了。
David Stern
好的，April。谢谢。最后我想说的是，我们的管理团队感谢公司同事和门店团队的努力，所有人都在努力工作，致力于改善我们的业绩。我们的门店已经为即将到来的销售季做好了充分准备，我们期待在整个非常重要的第四季度与我们的顾客互动。感谢大家今天参与，也感谢你们对A.C. Moore的持续关注。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。