Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加ACM Research 2018年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明] 现在我将会议交给今天的第一位发言人，Gary Dvorchak先生。谢谢，请开始。
Gary Dvorchak
大家早上好。感谢各位参加今天的电话会议，讨论第三季度财务业绩。我们于昨日美国市场收盘后发布了业绩报告。该新闻稿可在我们网站以及新闻通讯服务上获取。我们网站投资者关系板块还发布了一份补充幻灯片，我们将在准备好的发言中参考这些内容。今天与我一同参加电话会议的有：总裁兼首席执行官David Wang博士；首席会计官兼代理首席财务官Lisa Feng女士；以及财务副总裁Mark McKechnie先生。在继续之前，请允许我提醒各位，本次电话会议中的发言可能包含预测、估计或其他可能被视为前瞻性的信息。这些前瞻性陈述代表了ACM对未来发展的当前判断。然而，它们受到可能导致实际结果与预期存在重大差异的风险和不确定性的影响。我们提醒各位不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们仅反映ACM截至本次电话会议之日的观点。ACM不承诺根据新信息或未来事件修订或公开披露对这些前瞻性陈述的任何修订结果。在今天的整个讨论过程中，ACM将介绍可能影响其预测的与其业务相关的重要因素。您应查阅我们向SEC提交的文件，以获取对这些因素及其他风险的更完整讨论。请注意，除非另有说明，电话会议中提及的所有数字均以美元计。现在，请允许我将电话会议交给我们的首席执行官David Wang，他将从第3张幻灯片开始。David？
David Wang
感谢Gary，也感谢各位今天参加我们的电话会议。第三季度，我们的业务势头持续向好。我们实现了强劲的财务业绩，创下了出货量纪录，推出了Ultra-C Tahoe项目产品，并且在上海的第二家工厂开始投产。营收较2017年第三季度增长超过两倍，环比上一季度增长11%。这一强劲表现得益于持续的市场需求、出色的执行能力，以及一个重要评估工具获得客户验收所带来的额外贡献。稳健的增长、毛利率以及良好的杠杆效应推动营业利润率达到16.5%。我们实现了正向的经营现金流，季度末现金余额超过1800万美元。按销售价格计算，总出货量约为3200万美元。本季度我们开始报告总出货量，因为我们相信季度出货信息能为评估我们的运营成果和业务前景提供更多背景。总出货量包括两个主要组成部分：第一部分是已交付并确认为收入的工具的重复出货。第二部分是首批工具交付，我们预计其收入将在稍后日期确认。首批工具交付的对象可以是现有客户（例如，交付给SAPS客户的第一个Tahoe工具），但该客户尚未验收该特定工具；也可以是全新客户，即从未从ACM购买过工具的客户。无论哪种情况，首批工具出货在我们的账面上仍作为成品库存，按成本列示，直至客户验收产品。ACM才会确认收入。首批工具出货代表着我们销售流程中积极的一步。机会从高层讨论、分析，以及许多情况下在我们的演示中心进行演示，转向更全面的评估阶段。客户投入资源，在其自身的生产线环境中确认和验证ACM技术的效益。这使我们有信心认为，我们离首次工具销售以及建立可能带来更大业务机会的合作关系更近了一步。我们第二家工厂（见幻灯片4）的启动恰逢其时，以支持额外的需求。这家工厂是真正的游戏规则改变者，在我们第一家工厂36000平方英尺的基础上，增加了50000平方英尺的可用生产面积。我们计划将新工厂的产量从第三季度的极低水平，提升到第四季度占我们总产量的25%以上。我们开局良好。我们已经在10月和11月初交付了多台在新工厂制造的设备。当我们创立ACM时，我们的愿景是，随着半导体行业向更先进的节点迈进，将需要新一代技术。随后在2006年，我们将运营地点设在中国上海，以贴近亚洲的需求，我们预计那里将建设一些最大的新晶圆厂。二十年后的今天，我们更加确信当时的愿景是正确的，现在依然是正确的。2018年的业绩证实了我们的愿景，包括总出货量和营收的显著增长、对第二家工厂的需求，以及我们当前和全新产品组合获得的良好反响。迄今为止，我们已经交付了超过50台单晶圆清洗设备，主要是SAPS设备，给领先的大规模存储器和逻辑芯片制造商。我们相信，我们获得专利的兆声波领先技术，为去除2D半导体晶圆上的微小致命缺陷提供了最佳方法，并且在3D纳米及更先进的生产节点上效果更佳。我们的客户报告称，根据他们使用SAPS的清洗步骤数量，良率提升幅度在2%到超过5%之间。我们看到SAPS的几个增长驱动力包括：第一，客户晶圆厂产能的持续提升；第二，将我们的SAPS技术部署到更多的生产步骤中；第三，新增客户。我们对TEBO持乐观态度，它将我们的技术扩展到去除3D结构或FinFET上的不需要的颗粒，且不会造成损伤。除了量产设备外，我们仍在与所有客户进行详细讨论。此外，其他几家主要的半导体厂商也在考虑将TEBO用于其先进的3D清洗需求。8月23日，我们推出了创新产品线的最新成员Ultra-C Tahoe。Tahoe是同类首创的独特清洗设备，其硫酸使用量仅为竞争性单晶圆设备的十分之一。我们估计，对于典型的月产10万片晶圆的DRAM晶圆厂，Ultra-C Tahoe平台每年可节省超过1000万美元的成本。除了成本节约，Tahoe还满足了全球范围内众多具有环保意识的IC晶圆厂的要求，包括中国的长江存储和韩国的利川地区。Tahoe是我们持续专注于差异化且受专利保护的产品组合的又一个例证，这可以扩大我们的市场机会并推动长期盈利增长。我们宣布了首个Tahoe评估工具的采购订单，并计划在第四季度交付。综合来看，我们估计ACM目前凭借其SAPS、TEBO和Tahoe产品，已覆盖了约25亿至27亿美元的单晶圆清洗市场的一半以上。我们计划进一步利用我们作为亚洲一些最大晶圆厂项目关键供应商的地位，推出一系列处于不同开发阶段的新产品创新。在将话筒交给Lisa之前，我想结合近期更广泛的半导体领域支出趋势，对我们的业绩发表评论。虽然没有任何公司能完全免受全球半导体周期的影响，但我们很高兴地报告，需求依然强劲。我们的能见度已延伸至2019年，因为我们的一些主要客户正处于多年晶圆厂项目的早期阶段。例如，我们与SK海力士有良好的业务往来，他们继续在整个周期内投资新晶圆厂。我们的网络和逻辑客户也在积极扩大产能。总体而言，我们客户的资本支出计划很大程度上受到晶圆厂规模化扩张需求的驱动。最重要的是，我们仍然致力于扩展我们的产品组合，赢得新客户，并在行业向更先进的工艺节点和3D结构迈进时，将我们的技术应用到更多的生产步骤中。现在，我将电话会议交给Lisa，请她讨论我们的财务业绩，请翻到幻灯片5。
Lisa Feng
谢谢David，各位下午好。我将回顾我们第三季度的财务业绩，然后交回给David提供我们的最新展望。所有比较均基于去年同期，除非我另有说明。提醒一下，我们在本次电话会议上提供的所有财务结果均为非GAAP基础，不包括股票薪酬，请参阅新闻稿了解我们的GAAP结果。 收入为2320万美元，较去年同期增长374%。这一显著增长主要由SAPS II和SAPS V产品对我们关键代工厂NAND和DRAM客户的销售推动。收入确认了自2017年底以来一直处于评估阶段的前两台系统。 2018年第三季度总出货量约为3200万美元，高于2017年第三季度的1100万美元，也高于上一季度的2100万美元。总出货量包括已发货并在本季度确认为收入的产品，以及我们前两台待客户验收的出货。我们将继续按季度报告总出货量。 毛利率为44.5%，处于我们预期范围的高端。这与去年同期相比基本持平，但较6月季度的41.8%有所上升。正如我们在之前的电话会议中讨论的，由于产品组合和制造利用率的变化，我们预计毛利率会按季度波动。 运营费用为690万美元，高于去年同期的320万美元，也高于上一季度的620万美元。运营收入为380万美元，而去年同期运营亏损为100万美元，运营利润率为6.5%，高于上一季度的12%，而2017年第三季度为负19.5%。 本季度其他收入约为90万美元。这一项目代表我们营运资本因汇率波动而产生的已实现损益。由于本季度人民币兑美元贬值3.8%，这一收益高于正常水平。这为我们报告的非GAAP每股收益0.23美元贡献了约0.04美元。 净利润为430万美元，而去年同期净亏损为60万美元，上一季度净利润为340万美元。股票薪酬为40万美元。 现在来看我们的资产负债表亮点。本季度末现金为1820万美元，较上一季度增加约80万美元。现金增加得益于严格的营运资本管理，以及来自运营的[听不清]140万美元现金流。 本季度资本支出约为90万美元，使年初至今总额达到190万美元。我们第二工厂第一阶段的支出已基本完成。 本季度末短期借款约为1000万美元，与上一季度基本持平。总库存较上一季度增加230万美元至2980万美元。我们在幻灯片5中显示，这一变化主要由成品增加460万美元推动，成品库存接近第二季度末的1010万美元，高于第二季度的550万美元。 我们认为成品库存的增加是一个非常积极的指标，因为它反映了额外的前两台系统向潜在客户的部署。需要澄清的是，我们的成品库存余额代表所有已发货但尚未确认为收入的前两台系统的成本。 我现在将电话交回给David讨论我们的展望。
David Wang
谢谢，Lisa。我们来看第6页幻灯片。我们对第三季度业绩感到满意。虽然我们正在监测更广泛的半导体市场趋势，但最近我们从客户那里收到了强劲的订单和生产预测。我们对业务前景感到兴奋，并致力于通过SAPS人员、新产品、新客户和更多应用生产步骤来获取市场份额。我们对新工厂的初步生产爬坡感到振奋，并已更新展望以反映我们对业务的看法。对于2018年，我们再次提高了全年营收指引。我们现在预计营收约为7400万美元，比之前的指引高出400万美元。这代表着全年103%的增长，反映了来自中国和韩国现有客户的强劲需求。总之，2018年正在成为一个出色的年份。我们的财务表现一直很优秀。我们正在参与主要新晶圆厂的产能爬坡。我们已开始在第二家工厂进行生产，并且正在交付创新的新产品。我们仍然致力于实现成为半导体设备市场主要参与者的愿景。我们期待在2019年再创佳绩。现在让我们开始问答环节。接线员，请继续。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员说明] 我们的第一个问题来自Roth Capital的Suji Desilva。请提问。
Suji Desilva
你好，David、Lisa、Mark。祝贺你们取得的进展和盈利能力。做得非常好。那么关于——David，我知道你在电话会议上对客户和需求状况很有信心。但想谈谈你对2019年的能见度。是否有任何客户、任何领域，由于内存价格走弱或宏观关税问题，你看到他们出现犹豫或暂停的情况？想了解这些是否只是个别现象？还是说你们的所有客户都按预期推进？
David Wang
是的，实际上，我们的现有——四位客户，正如你所说，他们正在新晶圆厂制造上投入。我可以举个例子，SK海力士，他们基本上会在明年上半年在无锡扩建他们的晶圆厂。然后我们的客户，你看，他们会在明年年中继续扩建第二期。而且部分地，他们可能还会在明年年内在无锡建设另一个新晶圆厂，同时可能从第三、第四季度开始继续他们在上海晶圆厂的第二期扩建。所以我可以看到，我们所有的现有晶圆厂、我们的客户，正如我在电话会议上提到的，他们都在持续投入，因为他们有多年的产品扩张计划。还有他们扩张的需求或良率要求。所以我们非常乐观。从我们的角度来看，需求很强劲。
Mark McKechnie
是的，我是说，Suji，你问是否有——是的，Suji，我是Mark。你刚才问我们是否看到任何人暂停。我们还没有看到这种情况。我的意思是，我们像其他人一样密切关注周期。但我们与他们核实过，我的意思是，我们从客户那里得到了一些近期良好的迹象。所以我们理解你的问题。但我们确实没有看到客户群中有任何与周期相关的暂停。
Suji Desilva
好的，很高兴了解这个情况。关于你提供的指标，现在给出了出货量数字，我感谢这个细节，这个数字是否会随着客户计划的起伏而季度性波动？还是你认为这个数字更可能随着客户产能提升而稳步增长，或许随着客户群扩大而增长？
David Wang
是的，实际上，展望明年，对吧？正如我提到的，客户给我们预测的时间线很可能是在第一季度、第二季度，这个SK有扩张计划。年中，如果我们继续在那里扩张。所以我们会说可能大致平衡。显然，我不能说四个季度都平均。明年的收入大致是平衡的。
Mark McKechnie
是的，我想补充一下——Suji，关于出货量方面也补充一点说明。是的，这是我们首次报告这个指标。我们将继续按季度报告。我认为我们很好地解释了它是什么。但它可能是不规律的。我的意思是，随着我们工厂产能提升，我们看到今年下半年、接下来几个季度有相当强劲的表现。但我们当然不会——如果数字很大我们不想过于兴奋，如果数字很小我们也不想过于兴奋。
Suji Desilva
感谢提供关于出货量的背景信息，Mark。最后，关于较新的Tahoe产品。听起来你们将在第一季度出货第一批。这是出货后立即确认收入吗？还是有验收流程？你能提醒我们Tahoe机器的ASP相对于你们平均SAPS TEBO——或者说SAPS ASP是多少吗？
David Wang
是的，实际上，再次说明，这是根据我们的收入确认规则，对吧？这是——实际上是我们现有客户的新产品。所以我们几乎是在验收后才确认收入。所以我们预计工具在第四季度交付，但收入可能要到明年才记录，这是我们的计划。至于定价，显然，这是一项技术。我认为定价，嗯，我们仍处于定价初期阶段，因为给客户带来的好处，特别是节省化学品。所以我们认为我们提供的产品能为我们、为工具带来更好的毛利率。
Suji Desilva
好的，再次祝贺你们。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Craig-Hallum Capital的Christian [Schwab]。请提问。
Christian Schwab
嘿，祝贺这个出色的季度。你能带我们了解一下竞争环境吗？在市场上，你们正在从谁那里获得市场份额？
David Wang
嗯，我的意思是，这是个非常敏感的问题，对吧？我不想提竞争对手的名字，对吧？这么说吧，目前我们几乎在获取每个人的市场份额，对吧？你知道市场上的那个大玩家。我们的产品用于他们应用的前端。我们在应用后端也有产品。所以目前我们正在获取那个大玩家的市场份额，对吧？另外，正如我提到的，我们的SAPS TEBO，这是我们最清洁的较小颗粒，其他人无法提供这样的性能。此外，我们还在寻找其他项目，比如Tahoe项目，这些都是为了卓越的环境保护，化学品消耗更少。我们认为这将带来更多客户吸引力，并提供更多客户利益，对吧？从主要竞争对手那里获取市场份额，我不想在这里提名字。我回答你的问题了吗？
Christian Schwab
是的，没问题。谢谢——谢谢，David。当你竞争时，你能提醒我们你认为相对于竞争对手，随着你在市场上继续获得牵引力和份额，你的良率改善率是多少吗？
David Wang
嗯，这很好。好问题。实际上，正如我提到的，我们卖给SK海力士的第一台设备。那时我们公司还很小，他们提出了非常直接的要求，你必须向他们展示性能，也就是良率改善，对吧？那是初始产品并获得销售。目前对于内存和DRAM，我应该说接近20个工艺步骤，良率已经有所改善。综合来看，我们估计累计良率改善超过5%，对吧？这是真实数据，可能我们无法详细说明——我的意思是这里很难详细说明。但显然，随着几何尺寸的缩小，我们进入他们的生产线。在更先进的DRAM制造中，我们预计我们的设备将提供更多工艺步骤，并提供更多累计良率改善。
Christian Schwab
好的。你能提醒我们，如果你拥有全部市场份额，你能向SK海力士出货多少台设备？比如你选一个数字，每月25,000或50,000片晶圆启动，新建晶圆厂的总机会是多少？
David Wang
嗯，我的意思是，粗略来说，目前是这样。再说一次，DRAM制造商的总产量，比如海力士每月销售的晶圆数，对吧，那是全规模。如果我们以这个数字计算，我认为我们的设备需求大约在10到20台之间。随着更先进的需求持续发展，他们可能需要更多。所以这是我们目前的估算范围。
Christian Schwab
再次祝贺你们稳健的执行。没有其他问题了。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明] 下一个问题来自The Benchmark公司的Mark Miller。请提问。
Mark Miller
我也要祝贺你们的财报。想知道能否给我们更新一下评估进展如何？有什么新消息吗，特别是关于TEBO的？
David Wang
好的。评估工作一直在进行中。正如我提到的，有一款工具已经投入生产，目前还有另外几家客户正在评估我们的工具。我们预计可能很快会有另一份订单。我们预计会有很多订单进来。正如我所说，这项新技术需要时间来改进我们的生产。我们预计这需要时间。这是关于TEBO的情况。至于大型的Tahoe项目，我可以说明的是，今年我们已经投入了大量研发资源。我们将在第四季度时间框架内交付第一台工具。所以我们预计明年将是他们的评估期。同时，我们预计会有多家客户对这款工具感兴趣，希望明年能争取到几家客户开始实施我们的Tahoe项目。就在明年。
Mark Miller
本季度你们实现了正向现金流，正在扩建第二个工厂。就未来的现金需求而言，新工厂的大部分现金需求是否已经解决？还是需要进一步投资？
David Wang
实际上，看看我们的工厂。我们的第二个工厂目前已经完成全部建设。此刻，我们已经支付了大约三分之二的支出，剩余三分之一。这部分并不算太重，因为我们租用了厂房。我们可能还需要支付大约50万美元。这毕竟是一个新设施，我们还在其他地点继续扩大生产。关于现金流，我们可以告诉您，我们非常高效地控制了收款和应收账款管理。目前，我们对上一季度的现金流以及明年的情况都感到满意。而且我们可以看到明年收入增长会加速。我们还将从银行获得额外的信贷额度。这大约能很好地支持我们明年的增长。正如我提到的，今年我们的短期贷款约为1000万美元。我们正在努力将信贷额度增加到大约2000万美元，翻一番。这是我们当前的目标。Lisa，你有什么要补充的吗？
Lisa Feng
我认为我们的现金状况非常强劲。此外，在应收账款回收方面，我们与多家银行保持着良好的关系，信贷额度足以支持我们的增长。
Mark Miller
最后一个问题。本季度外汇因素为你们带来了0.04美元的收益，对于本季度外汇将如何影响你们有什么看法吗？因为最近汇率有一些波动。
Mark McKechnie
是的——不，马克，感谢你提出这一点。我们通常鼓励分析师假设汇率保持在季度末收盘水平，大致假设本季度汇率持平。每个季度，我们都会详细说明汇率变动对我们产生的正面或负面影响。人民币本季度迄今略有贬值，因此我们预计这将继续在本季度对我们略有帮助。但总的来说，我们不从事汇率预测业务，但一定会告知你们何时——并详细说明对我们产生的影响程度。
Mark Miller
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
是的，我想知道您能否告诉我昨天报告的季度与即将到来的季度之间的运行率情况。每股收益和销售额方面会有显著差异吗？季度是否存在季节性因素？
Mark McKechnie
是的，我是马克。我们第三季度收入略高于——大约2300万美元。我们全年指引为7400万美元。所以如果看看这对第四季度意味着什么，大约是2000万美元，对吧？这是我们计划中的——也是我们给市场的指引。毛利率我们预计将在正常范围40%至45%之间。这是我们能提供的指引范围。是的，我们对第四季度收入的预期约为2000万美元。
Unidentified Analyst
明白了。
David Wang
让我再补充一点关于出货情况。正如我们预测的，第四季度也有新产品出货。所以我们还将交付额外的新工具，届时我们将创下另一项出货收入记录。就像第三季度我们做的那样，这也会增加新的出货量。
Unidentified Analyst
好的。你们能否采取更多措施来提高股票的曝光度？股价似乎在10美元区间被低估了。有几个分析师关注。是否有任何会议可以...
Mark McKechnie
是的，在这方面我们愿意听取建议。但严肃地说，我们理解当前周期也有些疲软。所以我们只是专注于经营业务。我们会让华尔街来处理我们的股票。
David Wang
嗯，我认为正如马克提到的，对吧？我们经营业务。我们认为2019年是另一个增长年。目前，我们的基线运营成本约为明年1亿美元。显然，更详细的指引我们可能会在第四季度财报电话会议上提供。因为我们现在看到了三个驱动因素：目前在手订单的价格、我们主要客户的预测（正如我提到的），以及今年下半年出货的第一台工具获得的客户认可度扩大。所以我们对明年的收入非常有信心。然后我们做好本职工作，让市场对我们的股价做出反应。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 目前没有更多问题了。我现在把电话交回给David Wang。David Wang先生，请继续。
David Wang
好的。谢谢接线员。也感谢大家参加今天的电话会议以及你们的支持。在结束之前，Gary将提到一些即将举行的投资者关系活动。Gary，请。
Gary Dvorchak
谢谢，David。11月14日，我们将在纽约市的ROTH Technology Corporate Access Day上进行演讲并主持一对一会议。15日，我们将在同样位于纽约市的Craig-Hallum Alpha Select Conference上进行演讲并主持一对一会议。11月29日，我们将在芝加哥的Benchmark Discovery One-on-One Conference上主持会议。这些会议仅限受邀参加，所以如果您想参加或与我们安排一对一会议，请联系您各自的销售代表。再次感谢大家。本次电话会议到此结束，您现在可以挂断电话了。
Operator
谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的参与。大家可以挂断电话了。