Operator
感谢各位的耐心等待，欢迎参加汽车之家2016年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。稍后将进行演示，随后是问答环节。[接线员说明]。我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2016年6月1日星期三。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，汽车之家投资者关系经理Vivian Xu。请开始。
Vivian Xu
谢谢主持人。大家好，欢迎参加汽车之家2016年第一季度财报电话会议。今天早些时候，汽车之家发布了财报新闻稿，您可以在公司网站www.autohome.com.cn上找到副本。今天电话会议上，我们有汽车之家首席财务官Nicholas Chong先生。在准备好的发言后，Nicholas将回答您的问题。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述的内容。汽车之家不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。本次电话会议的财报新闻稿还包括对某些未经审计的非GAAP财务指标的讨论。新闻稿包含非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标之间的调节表，可在汽车之家投资者关系网站上查阅。提醒一下，本次电话会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在汽车之家投资者关系网站上提供。在回顾我们的业绩之前，我想直接谈谈我们最近收到的非约束性私有化提案。正如我们在2016年4月18日的新闻稿中披露的那样，我们的董事会于2016年4月16日收到了一个财团收购该财团尚未拥有的所有已发行普通股和美国存托凭证的提案。董事会已成立一个由独立董事李德泰先生、崔广福先生和刘俊岭先生组成的独立特别委员会来评估该提案。此外，我们注意到我们的股东之一Telstra于2016年4月15日宣布将其在公司47.7%的股权出售给中国平安保险集团。该交易的完成需获得必要的中国监管批准和汽车之家董事会的批准。我们不打算进一步评论，并请求您的理解，以便我们可以将本次电话会议的重点放在我们第一季度的运营表现和业务机会上。我现在将电话转交给汽车之家首席财务官Nicholas。
Nicholas Chong
谢谢大家。大家好。感谢各位参加我们2016年第一季度的电话会议。在开始讨论第一季度业绩之前，我们的观点是，任何公司要取得成功，必须在三个维度上具备竞争力：正确的市场、正确的产品组合以及精准的执行。对于汽车之家而言，这三个基本面至今都未改变。 首先是总体可寻址市场这一因素。我们估计，自我们进入在线市场交易领域以来，我们的总体可寻址市场已增长超过4000亿元人民币。考虑到汽车之家目前的收入基础，我们在这个市场中仍有巨大的增长机会。 其次，我们的产品组合为长期竞争差异化提供了基础，这显然基于我们的用户流量和参与度，以及过去几年我们为众多OEM和经销商合作伙伴提供的价值主张。我们将继续推进基于绩效的产品开发，将用户所有权生命周期的每个阶段与汽车合作伙伴销售周期的相应阶段相匹配。 最后，精准执行。我们仍然拥有同一支团队和员工，他们凭借专业精神，使汽车之家的收入从2013年IPO时的12亿元人民币增长到2015年的35亿元人民币，增长了2.8倍。我们将继续执行今年早些时候提到的三大战略重点：扩大消费者受众群体、推动核心广告和销售线索业务的扩张，以及显著增长新兴的交易市场业务。 现在让我开始讨论我们第一季度的运营情况。我们第一季度的业绩直接源于我们在结构上整合了领先的在线广告媒体平台、快速增长的销售线索平台以及不断扩大的交易平台，从而推动汽车之家实现了超出我们最初预期上限的两位数收入增长。实际上，这意味着我们正在按计划执行这三大战略重点。 首先，我们持续扩大了消费者受众群体。截至3月，我们移动网站和移动应用的平均每日独立访客总数达到约1600万，同比增长约65%，环比增长约16%。我们的移动广告收入同比增长178%，占OEM广告收入的26.6%。流量增长的主要原因是品牌价值的提升、我们平台在留住和吸引中国汽车消费者方面的差异化服务，以及我们与品牌合作伙伴建立的紧密合作关系。 此外，我们继续创造创新的内容、产品和服务，以推动消费者受众群体，并帮助他们做出最佳的购车决策。我们或用户原创的多媒体内容继续加强和加速了整体网络效应。例如，我们的博主计划内容自2013年中推出以来已显著增强和扩展。这些博主被吸引到汽车之家平台发布内容，是因为我们拥有独特且庞大的专注于汽车的用户基础。而同样，用户浓厚的兴趣能够留住博主在汽车之家平台上增加发布量。截至2016年第一季度末，我们平台上有近1500名博主，每月发布近3000篇博客文章，每月独立访客超过2500万。 其次，在推动核心广告和销售线索业务增长方面，我们继续通过更高的投资回报率结果，为汽车制造商和经销商提供差异化的价值主张。因此，我们的核心媒体和销售线索业务在2016年第一季度继续显示出超过32%的稳健增长，这符合我们的预期。在我们的媒体服务业务中，品牌OEM广告继续保持稳健，尽管客户的地方性广告有所放缓，因为部分此类广告已转入客户的中央广告预算。我们预计这种趋势将持续，因此我们的媒体服务业务增长将落后于销售线索业务。 现在谈到我们的销售线索业务，我们为经销商提供了强大的价值主张，因为我们能够触达庞大且参与度高的汽车消费者群体，从而将经销商的实体展厅覆盖范围扩展到中国数百万在线用户，并为经销商产生销售线索。今年，我们更加专注于解决方案和技术开发，以优化用户体验，提高转化率并为经销商带来更高的投资回报率。其中一个专业服务是我们的购物助手服务，它利用C2B模式提供个性化关注、定制化的产品和价格知识，不仅精确匹配消费者和供应商，还显著提高了购买过程的效率。例如，在购物助手中，我们首先为潜在购物者聚合广泛的车辆库存和价格信息，提高透明度。然后，我们拥有一支专业团队，精心指导每位购物者完成购买过程，以精确匹配购物者与他们梦想的车辆。购物助手服务目前已在几个一线城市部署，我们计划在2016年底前进行扩展。 现在我想花点时间谈谈交易市场，这是我们的第三大战略重点。2015年，在对市场、消费者趋势、汽车之家的内在能力和竞争优势进行资本分析，并在2013年和2014年进行测试试验后，我们决定早期进入这个主流市场，以获得先发优势。我们在该领域的用户流量和用户参与度方面的第一位置，使我们能够积累关于消费者需求和行为的海量全面数据。我们的数据和行为分析将日益帮助我们匹配消费者和供应合作伙伴，如经销商和OEM，我们与他们有着长期的合作关系。除了扩大的总体可寻址市场外，我们的交易平台将为我们带来来自OEM和经销商的收入增加和佣金费用。随着我们普遍提升客户体验、提高透明度并改善各方销售流程的效率，我们将巩固我们的品牌资产、市场领导地位和财务业绩。 我们受到第一季度在平台上完成的4,957辆新车交易的鼓舞，其中约一半来自直接的B2C车辆销售，另一半来自基于佣金的促成交易。这有力地证明了消费者需求的存在。我们预计消费者采用率将增长，尽管在这个非常早期的阶段，增长速度尚不明确。 现在让我简要介绍一下目前业务的运作方式。我们从OEM合作伙伴中选择特殊车型，并获得在线独家销售权。与传统经销商通常仅限于销售一个品牌，并且库存受OEM发货限制不同，我们销售的品牌数量可能没有限制，并且在库存规模上具有更大的灵活性。同时，我们将努力进一步扩大与OEM的合作伙伴关系，并支持OEM合作伙伴的在线市场计划。在内部，我们将继续专注于优化交易基础设施，以进一步降低成本，如物流和库存控制等。 展望未来，我们非常专注于实现2016年的目标。我们目前预计，我们的直接B2C销量将超过基于佣金的销量。此外，我想提醒投资者，鉴于我们的在线市场业务处于早期发展阶段，交易量可能在不同季度间有所波动。这是一项没有先例历史或竞争数据的工作，可见性有限。尽管如此，我们对我们作为先发者的愿景和机会充满信心，我们拥有最大的用户基础、广泛的信息内容服务、大数据和行为分析能力，以及完善的OEM和经销商生态系统。 现在让我总结一下第一季度的财务表现。请注意，在本次讨论中我将仅引用人民币数字，但您可以在今天早些时候发布的新闻稿中找到等值的美元数字。 第一季度净收入从2015年同期的6.229亿元人民币增长75.5%至10.935亿元人民币。这超出了我们最初指引的高端，主要得益于核心广告和销售线索业务的强劲增长，以及新的交易相关收入，因为我们以更高的投资回报率和更多样化的服务吸引了更多汽车制造商的预算。 您可能还记得，从2016年第一季度开始，我们改变了收入报告方式以提高透明度，因为我们的业务持续增长。在收入细分方面，媒体服务收入主要包括汽车制造商广告服务和某些汽车品牌区域办事处开展的区域营销活动，从2015年同期的3.168亿元人民币增长22.6%至4.421亿元人民币，占总收入的40.4%。这一强劲增长主要得益于每个汽车制造商广告客户的平均收入增加，因为汽车制造商继续将更多广告预算分配给汽车之家的在线广告渠道。 本季度，销售线索服务收入（此前报告为经销商黄页业务，主要包括经销商订阅服务、销售给个体经销商广告客户的广告服务以及其他增值服务）从2015年同期的2.615亿元人民币增长46.8%至3.841亿元人民币，占总收入的35.1%。这一增长主要归因于每个付费经销商的平均收入同比增长31.6%，因为经销商继续将更大比例的预算分配给公司的服务。 最后，2016年第一季度，在线市场收入（主要包括直接车辆销售和基于佣金的服务，以促进汽车之家商城平台上的交易）贡献了2.673亿元人民币，占第一季度总收入的24.4%。这项新业务主要由直接车辆销售驱动，占在线市场收入的93.5%。 接下来看收入成本。同比增长271.7%至3.834亿元人民币，主要受直接车辆销售的销售成本驱动。排除车辆的交易成本，我们核心媒体和销售线索业务的收入成本同比增长34.2%，导致2016年第一季度的毛利率为83.2%。然而，考虑到我们交易业务处于早期发展阶段的性质，2016年第一季度的整体毛利率为64.9%。 现在让我们更仔细地看看按项目划分的运营费用。请注意，我过去提到过，虽然我们按照计划投资于新的增长机会，但我们在整体支出方面非常注重成本效益和审慎性。第一季度的销售和营销费用为3.291亿元人民币，占收入的30.1%，同比下降5个百分点。绝对金额的增加主要由于员工人数和相关薪酬成本以及营销费用的增加。 产品开发费用为1.155亿元人民币，占收入的10.6%，与2015年同期相比相对稳定。绝对金额的增加主要由于支持我们快速增长而增加的员工人数和相关薪酬成本。 最后，一般及行政费用为7200万元人民币，占收入的6.6%，与2015年同期相比相对稳定。绝对金额的增加主要由于薪资和福利的增加。 因此，第一季度的总运营费用从2015年同期的3.182亿元人民币增长62.4%至5.166亿元人民币。然而，重要的是要注意，作为收入的百分比，运营费用从去年同期的51.1%下降至47.2%。尽管本季度费用增加，我们仍然实现了强劲的盈利能力。 营业利润同比下降4.1%至1.934亿元人民币，主要由于我之前提到的因在线市场业务导致的毛利率结构变化。调整后净利润从2015年同期的1.975亿元人民币增长49.1%至2.944亿元人民币。第一季度基本和稀释每股收益及每ADS收益分别为人民币2.16元和2.11元，而2015年同期分别为人民币1.49元和1.44元。 我想指出，我们净利润增长的原因之一是我们的一家全资子公司有资格在2015年至2017年三年内享受15%的优惠税率。这一已颁布税率的变化导致了一次性税收优惠6940万元人民币，该优惠记录在2016年第一季度。 截至2016年3月31日，我们的资产负债表仍然非常强劲，现金及现金等价物、受限现金和定期存款为44亿元人民币。第一季度经营活动产生的净现金为1.622亿元人民币，而2015年同期为2.839亿元人民币。正如我们过去讨论的，我们相信资产负债表和现金状况的强度是一个重要的竞争差异化因素，为我们提供了巨大的财务灵活性。 此外，第一季度我们直接B2C销售的库存水平相对健康。然而，我想指出，鉴于我们交易市场的商业模式，正如我之前解释的，库存周转率会有一些波动，这就是为什么我们将继续专注于优化交易基础设施，以进一步降低物流和库存成本，正如我已经提到的。 在转向指引之前，我想强调，为了在2016年执行我们的战略，我们将在几个领域进行投资，例如移动流量提升、汽车之家的营销和品牌推广（通过我们历史上部署的某些事件驱动活动）以及支持业务扩张的员工人数增加。 现在让我谈谈我们对2016年第二季度的展望，这反映了我们对市场和运营条件的当前和初步看法，可能会发生变化。我想提醒投资者，鉴于我们的在线市场业务处于早期发展阶段，交易量和相关收入可能在不同季度间有所波动，尽管我们将尽力基于当前的可见性提供指引。 目前，我们预计净收入将在13.23亿元人民币（2.052亿美元）至13.76亿元人民币（2.134亿美元）之间，同比增长53.7%至59.8%。 总之，我们对2016年第一季度的业务表现感到满意。我们继续执行良好，实现了两位数的收入和净利润增长，有效管理成本，并进行了我们认为对持续长期增长必要的稳健投资。 现在，我准备回答大家的问题。接线员，请开放问答线路。
Operator
[操作员说明]。现在我们将接受来自摩根士丹利的Amanda Chen的第一个问题。请开始提问。您的线路现已接通。
Amanda Chen
您好。晚上好，Nicholas和Vivian。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于第二季度指引。我认为第一季度业绩相当不错，而第二季度指引似乎比市场共识数字相对较慢。能否请您详细说明这一温和指引背后的原因？谢谢。
Nicholas Chong
好的。Amanda，关于第二季度，我认为核心业务将继续增长约30%。对于交易业务，我认为全年我们仍然预期30,000至40,000台。只是季节性因素，我认为更多偏向下半年。
Amanda Chen
明白了。谢谢。那么对于全年交易量目标，仍然会是30,000至40,000台左右，对吗？
Nicholas Chong
是的。目前，我们仍然维持30,000至40,000台的目标。当然，这将基于实际执行情况。在第二季度，我认为我们将再签约两家OEM厂商。我认为交易量更多会在第三季度到来。
Amanda Chen
明白了。谢谢。第二个是一个小问题，关于您的净利润，我认为由于本季度的税收优惠，它高于市场预期。能否告诉我们这一优惠的来源是什么，以及未来几个季度的趋势如何？谢谢。
Nicholas Chong
好的。这实际上是因为我们成功为一家子公司获得了高新技术企业认证。所以从2015年到2017年，由于正式认证在2016年获得。这就是为什么，根据第一季度的一次性税收优惠。实际上，大部分已反映在20-F文件中。
Amanda Chen
好的。明白了。感谢回答我的问题。
Nicholas Chong
谢谢。
Operator
现在我们将接受下一个问题，来自瑞银的Ming Xu。请开始提问。
Ming Xu
晚上好，Nicholas和Vivian。感谢回答我的问题。我有三个问题。第一个是关于媒体和线索生成业务的收入细分，我认为这两个细分市场的分类与您之前的广告和经销商业务细分略有不同。您能否为我们提供细分数据？显然，在您的一季度业绩中，您给出了2015年第一季度这两个业务线的细分数据。那么对于2015年第二季度到第四季度，媒体和线索生成业务各自的收入是多少？这是我的第一个问题。
Nicholas Chong
我可以与您分享的是，总体而言，正如我们之前沟通的那样，全年媒体和线索生成业务增长约30%。展望未来，因为我们从第一季度开始改变了收入呈现方式。所以现在真正有意义的是，正如我们在业绩中宣布的那样，我们还将显示之前季度的相应期间数据。
Ming Xu
好的。但您能否现在告诉我们2015年第二季度到第四季度的媒体和线索生成业务收入？这样当我们查看今年第二季度到第四季度的收入数字时，可能会给我们一个更好的比较基准。
Nicholas Chong
我们会就这个问题给您回复。
Ming Xu
好的。没问题。那么我的第二个问题是关于媒体和线索生成业务的利润率。我理解因为您刚刚开始交易业务，所以利润率较低是可以理解的。您能否为我们提供一些关于第一季度媒体和线索生成业务利润率的情况，以及这与过去几个季度相比如何？
Nicholas Chong
如果您只看核心业务的毛利率，正如我刚才在脚本中提到的，大约是83.2%。去年这个时候大约是83%。所以，就核心业务而言，毛利率保持在83%以上。然后整体利润率下降正是因为交易市场业务的利润率较低。
Ming Xu
那么是否有可能获得传统业务的营业利润率？
Nicholas Chong
我认为传统业务仍在运行，我认为利润率状况与之前大致相同。我们在效率方面有一些改善，但同时我们将继续重新投资回业务，因为有一些，例如在媒体方面，我们继续投资获取更多用户，推出更多数据内容，然后在经销商业务方面，我们也有一些新业务，例如团购和CPS。所以正如我所说，现有业务，即媒体和线索生成业务的利润率将与之前大致相同。
Ming Xu
好的。明白了。最后两个关于财务的小问题。首先，我们注意到第一季度的股权激励费用与去年第一季度相比显著上升，特别是在一般及行政费用项目中。您能否详细说明一下？
Nicholas Chong
所以您的问题是，我们的股权激励费用？
Ming Xu
第一季度显著上升，特别是在一般及行政开支部分？能否详细说明一下原因是什么？
Nicholas Chong
因为2016年第一季度有一些新品牌加入。
Ming Xu
好的。Nicholas，最后一个问题。我从20-F文件中注意到，2015年全年，在CPS成本项目中，内容相关成本从约占收入的6%大幅上升至约8.6%。我认为这与去年在视频相关内容上的支出有关。您如何看待内容相关成本未来的趋势？另外，对于折旧、带宽和税收等其他部分，它们占收入的比例实际上都有所下降。您如何看待这些部分未来的趋势？谢谢。
Nicholas Chong
如果我们看现有业务的毛利率，大约会在82%、83%的范围内。显然，有些项目可能会上升，有些则会下降。这与我们一直努力管理的方向是一致的。再次强调，有些重要事项，比如您提到的视频内容，显然很重要。我们的移动使用量越来越多。我认为增强视频内容很重要，因为内容是我们的差异化优势之一，我们希望在这方面持续做好。所以我们投入更多，但同时我们也努力在一些项目上获得成本效率。因此总体而言，毛利率是保持稳定的，是的。
Ming Xu
明白了。谢谢。
Nicholas Chong
谢谢。
Operator
我们现在将接受来自汇丰银行Terry Chen的下一个问题。请讲。您的线路现已接通。
Terry Chen
大家好。早上好或晚上好。感谢Nicholas和Vivian回答我的问题。我想询问一下你们的传统广告业务。第一季度媒体和线索生成业务的合并收入增长非常健康，同比增长33%。我想知道您认为未来几年的增长可持续性如何？我特别想从ARPU扩张的角度了解您的看法。谢谢。
Nicholas Chong
谢谢。我们能够持续看到的一点是，我们继续获得市场份额。我认为这就是我们受到鼓舞的原因，因为您可以看到我们第一季度的数字也显著高于同行。正如我们之前所说，今年如果我们继续努力并改进，我们将能够实现约30%的增长。我现在还不能说几年后的情况。但我想我们会继续正确地进行投入和投资，建设团队并发展业务。这是媒体方面的情况。关于ARPU，如果您看第一季度实际数据，仅就线索生成业务而言，我们的ARPU增长了31.6%。这部分是由于价格上涨和订阅量增加，但更重要的是因为我们扩大并为经销商提供了更多服务。例如，除了订阅服务，我们还销售经销商广告，我们有CPL和CPS。所以我们为他们提供了更广泛的服务和产品组合。这就是为什么我们看到ARPU持续增长。
Terry Chen
是的，非常有帮助。谢谢。关于营业利润率水平，我有个快速问题，产品开发费用环比增长了42%。您能对此提供更多说明吗？另外，关于下半年当交易业务开始加速时营业利润率的指引也会非常有帮助？谢谢。
Nicholas Chong
我认为您的问题包含两部分。第一部分是关于产品开发。一家优秀的互联网公司必须具备的成本之一是强大的技术产品开发能力。这正是我们投入资金的地方，引进优秀人才，建立系统和流程，努力构建[听不清]能力、大数据分析等，以确保充分利用我们庞大的消费者基础。这就是为什么我们将继续在产品开发上投入。关于整体利润率，正如我们之前分享的，随着现有业务利润的增长，我们相信能够抵消新业务的投资。是的。
Terry Chen
好的。很好。谢谢。
Nicholas Chong
谢谢。
Operator
我们现在将接受来自美林证券Nora Zhang的下一个问题。请开始。您的线路现已接通。
Nora Zhang
您好。晚上好，Nicholas和Vivian。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于交易业务。刚才您提到第一季度我们销售了4,900辆汽车。您能按直接销售和佣金模式提供销量细分吗？
Nicholas Chong
是的。在4,957辆中，从单位数量来看，您可以将其大致分为一半一半，买断和佣金各占一半。但从收入贡献来看，买断约占收入的93.5%。
Nora Zhang
好的。我的第二个问题是关于人员扩张。我注意到本季度员工人数增加了400人。我们预计今年将增加多少员工？目前交易业务有多少员工？谢谢。
Nicholas Chong
到年底，员工总数将在5,000人左右。当然，我们会严格控制。所以目前来看，我会说大约5,000人。目前在交易业务方面，我们约有355名员工。到年底，将达到500人左右。我们正在以有纪律的方式扩张。我们会保持纪律性。让我再详细说明一下，纪律性也意味着人员扩张将与业务量增长保持一致。所以我们会密切管理这一点。
Nora Zhang
我有个快速跟进问题。如果我们预计年底员工总数达到5,000人，这意味着我们在传统业务上增加了大量员工。而交易业务预计为500人。那么为什么需要在传统业务上增加这么多人员呢？
Nicholas Chong
我们还没有讨论过这个二手车业务。二手车业务，到年底，将达到大约800辆。
Nora Zhang
好的，明白了。我还有一个关于交易收入的第三个问题。在2015年第一季度，我注意到我们一年前有人民币60万元。那么这笔收入来自哪里？
Nicholas Chong
所以Nora，你指的是2015年第一季度交易收入中的60万元人民币？是的，那是因为闪购活动。你知道我们[听不清]
Nora Zhang
那是你们的优惠券业务吗？实际上我们将优惠券业务计入交易收入。
Nicholas Chong
是的。因为从今年第一季度开始，我们将收入重新分类为媒体、服务和在线市场。所以我们回溯并进行了同口径比较。这就是为什么有60万元人民币。当然，这个金额非常微不足道。但你的问题与闪购活动相关，因为我们从2014年就开始与autohome.com进行闪购活动，使用优惠券，对吧。
Nora Zhang
明白了，非常有帮助。谢谢。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Alvin Jiang。请提问，您的线路已接通。
Alvin Jiang
嗨，Nicholas和Vivian。感谢回答我的问题。我有两个简短的问题。
Nicholas Chong
Alvin，你能说大声点吗？我们几乎听不到你。
Alvin Jiang
好的，抱歉。现在好点了吗？
Nicholas Chong
好多了。是的。
Alvin Jiang
好的。很好。第一个问题是关于利润率方面。我想当你们刚开始电商转型时，你们有一个目标，比如保持非GAAP营业利润，我指的是绝对数字在2016年同比稳定或持平。我不确定这是否仍然是你们在营业利润方面的目标？
Nicholas Chong
是的。我认为在非GAAP方面，是的，我刚才说过，我们从现有业务获得的增量利润能够抵消新业务的投资。所以，是的。所以对你的问题的回答是肯定的。
Alvin Jiang
好的。第二个问题是关于信息披露。实际上，你们能否提供更多关于新业务细分的详细信息？比如有多少广告主？以及2016年第一季度的ARPU是多少？
Nicholas Chong
抱歉。Alvin，你能重复一下问题吗？
Alvin Jiang
比如在媒体服务方面，能否提供细分数据，比如汽车制造商广告主的数量是多少，ARPU是多少？还有对于线索生成服务，每季度付费经销商的数量是多少，ARPU是多少？
Nicholas Chong
我想现在我要说的是，因为我们改变了呈现收入的方式，但我想与你们分享经销商方面的情况，第一季度，我们有超过20,000家经销商为我们的线索生成服务付费。超过20,000家。
Alvin Jiang
好的。明白了。
Nicholas Chong
关于ARPU，正如我刚才所说，我们看到整个经销商线索生成服务的ARPU同比增长了31.6%。
Alvin Jiang
明白了。我有一个非常快速的后续问题，关于现金流。我注意到今年第一季度，现金流同比下降了42%或43%。那么我们对自由现金流或经营现金流的长期展望或看法是什么？
Nicholas Chong
嗯，你可以看到第一季度，经营现金流仍在增长。只是相比去年第一季度，增长速度有所放缓。去年我们增长了2.03亿元人民币，今年增长了1.62亿元人民币。所以仍在增长。这就是为什么你现在可以看到我们的现金及现金等价物已增至44亿元人民币。相比去年第一季度，经营现金流略有下降，增长速度下降是因为我们开始涉足新车电商业务，需要投入一些资金购买库存。你好，Alvin？
Operator
我们现在将接受来自花旗集团Thomas Chong的下一个问题。请开始提问，您的线路现已接通。
Unidentified Analyst
你好，我是[indiscernible]，代表Thomas提问。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于二手车业务。能否请您评论一下您的二手车业务，比如第一季度销售了多少辆二手车，以帮助我们更好地了解这项业务的规模？另外，能否分享一些关于中国二手车电商市场趋势的信息？这是我的第二个问题。谢谢。
Nicholas Chong
首先，关于二手车业务，我们仍处于早期阶段。因此讨论经营利润率真的没有太大意义。我认为这项业务仍处于早期阶段。但我们认为这项业务是我们需要努力推进的重要举措，这就是为什么我们将以有纪律的方式推进。我们认为未来几年将出现机会，因此我们决定需要为此做好准备。
Unidentified Analyst
我的第二个问题是，关于您的互联网金融举措，有什么信息可以分享吗？比如有多少交易是通过融资完成的，总融资额是多少，以及您未来的战略？任何信息都会有帮助。谢谢。
Nicholas Chong
嗯，我认为我们正在努力，并且认识到互联网金融的机会。这就是为什么我们有一个团队专门负责融资业务。此外，我们在年底成立了一家合资企业来探索这个机会。所以我认为目前这项业务仍处于非常早期的阶段。我想我们可能会在下一季度向您汇报进展。
Operator
我们现在将接受来自86Research的Robert Cowell的下一个问题。请开始提问，您的线路现已接通。
Robert Cowell
你好，Nicholas。感谢回答我的问题。我想询问关于移动广告收入的情况。第一季度看起来相当强劲，实际上打破了正常的季节性趋势，如果我没记错的话，通常第一季度广告收入会环比下降。所以我的问题是，是什么推动了移动广告收入的强劲增长？您对今年年底移动广告收入的贡献比例有目标吗？谢谢。
Nicholas Chong
首先，我们对这一趋势感到非常鼓舞。我认为，如果你看看去年上半年大约是12%、15%，下半年大约是20%。所以我认为现在第一季度我们达到了26.6%。我认为增长确实是因为消费者对移动端使用的采纳。你可以看到我们的移动端浏览量已经大幅超过了PC端，对吧。移动端浏览量目前在第一层级已达到6000万。这就是为什么我们预期移动端具有潜力。所以总体而言，OEM广告收入将继续增长。因此，我认为我们应该能够积极超过30%。
Robert Cowell
好的。谢谢。
Operator
目前没有更多问题了。我现在将电话交还给Nicholas Chong进行任何结束语。
Nicholas Chong
好的。谢谢主持人。非常感谢大家今天参加我们的电话会议。我们感谢大家的支持，并期待在几个月后的下一季度电话会议上向大家更新情况。在此期间，如果您对我们的业务和财务状况有任何进一步的问题或意见，请随时与我们联系。谢谢大家。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。现在可以全部断开连接了。