Operator
女士们、先生们，感谢各位参加汽车之家2018年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员提示] 提醒一下，本次电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我很荣幸地向大家介绍主持人，汽车之家投资者关系经理赵女士。赵女士，您可以开始了。
Aggie Zhao
谢谢接线员。大家好，欢迎参加汽车之家2018年第四季度及全年业绩电话会议。今天早些时候，汽车之家发布了业绩新闻稿，您可以在公司网站www.autohome.com.cn上找到副本。今天参加电话会议的有：汽车之家董事长兼首席执行官陆敏先生；汽车之家总裁邵海峰先生；以及汽车之家首席财务官邹军先生。在准备好的发言后，陆先生、邵先生和邹先生将回答各位的问题。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的内容。汽车之家不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。本次电话会议的业绩新闻稿还包括对某些未经审计的非公认会计准则财务指标的讨论。新闻稿包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标之间的调节表，可在汽车之家投资者关系网站上查阅。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在汽车之家投资者关系网站上提供。现在我将电话转交给汽车之家董事长兼首席执行官陆先生。
Min Lu
谢谢，Aggie。在开始之前，我谨代表汽车之家，向所有用户、客户、合作伙伴和股东表示感谢，感谢你们对我们持续成功的信任与贡献。2018年，我们再次取得了创纪录的业绩，这源于我们在核心业务方面的'4+1'战略以及由先进数据和技术支持的新举措。第四季度收入同比增长36%。更重要的是，第四季度调整后净利润同比增长39%，超过10亿元人民币，净利率超过49%。在详细介绍各业务线之前，请允许我先谈谈大家可能关心的宏观因素。2018年及进入2019年，贸易战紧张局势以及中国经济和汽车行业的相对疲软仍在持续。随着消费者情绪保持谨慎，我们看到汽车经销商总数在下降，这与新车销量的下滑趋势一致。然而，我们对汽车之家的长期未来保持坚定信心，因为汽车制造商和经销商在审查预算时更加严格，淘汰投资回报率较低的平台，同时加强与能带来实际销售效益的平台的合作。接下来，我想介绍一下我们各业务支柱的一些亮点和未来计划。首先，我们的核心媒体业务增长在2018年全年持续超越市场和竞争对手。这再次得益于我们的内容创新和大数据技术领先优势。2018年12月，访问我们移动网站和应用程序的平均日活跃用户数同比增长10%，达到2900万。我们第四季度的移动广告收入较去年同期增长43%，占媒体服务收入的近58%。在PGC方面，我们已汇聚了12,000名知名内容创作者，内容产量同比增长380%。在OGC方面，我们推出了汽车行业频道，扩大了行业影响力。我们还大幅升级了产品库，增加了60多个参数。在UGC方面，截至2018年底，我们的车友圈吸引了超过103,000个群组，覆盖400个主要城市。我们的青年频道吸引了近130万日活跃用户，旅行者频道的日活跃用户数几乎环比翻了一番。在AGC方面，我们现在每天可以生成约20,000条内容。AGC，即人工智能生成内容。我想提及的一个关键里程碑是我们基于UVNB模型的获奖领先的下一代智能营销解决方案。2018年，我们与汽车制造商签署了13个项目，其中10个在2018年底前成功完成。平均而言，通过这些项目，汽车制造商的品牌知名度提升了212%，潜在客户量扩大了30%至35%。2019年，我们计划通过以下方式进一步发展媒体业务：第一，通过持续的流量和潜在客户量增长，扩大汽车制造商的预算份额；第二，通过提供品牌相关产品和活动，增加更多汽车制造商的品牌预算；第三，利用智能营销解决方案赋能汽车精准销售。其次，截至第四季度，我们的付费经销商数量继续保持在26,000家以上，2018年总潜在客户量达到1.1亿，同比增长10%。下一步，我们计划继续从多个来源增加新车销售线索。我们还预计二手车市场销售线索将加速增长，并计划进一步商业化该领域的线索生成。此外，考虑到线上每条线索的成本远低于线下，我们仍有较大的增长空间。第三，对于我们的数据业务，它正成为核心资产，这些产品正获得更广泛的市场认可和积极评价。截至2018年底，已有43家汽车制造商和约9,000家经销商购买了我们的数据产品。因此，在2019年，我们期望基于与汽车制造商和经销商的广泛合作，进一步提高数据产品的渗透率。我们还计划在2019年推出二手车数据产品。第四，对于我们的二手车C2B2C平台，我们对天天拍车的战略投资以及'诚信联盟'的推出是两个关键里程碑。我们与天天拍车的合作持续进行，利用协同资源，巩固了天天拍车在二手车车源选择方面的领先地位。此外，自'诚信联盟'正式推出以来，截至2018年12月，我们已认证了约1,000家经销商合作伙伴。最后，对于我们的汽车金融业务，2018年我们促成了约158亿元人民币的贷款和保险，同比增长约78%。此外，我们的商户贷款产品累计授信额度约为58亿元人民币，已发放给近3,200家精选的线下二手车经销商。我们预计二手车和汽车金融业务在2019年都将实现健康增长。总之，我们在数据和技术方面的投资维持了我们的增长势头，并支持了汽车之家的生态系统。我们已经积累了海量数据，我们将把这些数据与业务单元整合，为未来发展释放额外的增长潜力。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官邹军，请他详细解读我们2018年第四季度及全年的财务业绩和业务展望。
Jun Zou
谢谢，Min。大家好。正如Min所强调的，我们对又一个出色的季度和非常强劲的2018年感到非常兴奋。请注意，我今天讨论中将仅引用人民币数据。第四季度净收入为21.9亿元人民币，同比增长36%。媒体解决方案收入表现优于基础汽车行业，同比增长20%至10.9亿元人民币。尽管汽车市场面临挑战，汽车之家仍然是汽车制造商的首选合作伙伴。线索生成业务同比增长24%至7.81亿元人民币，主要受ARPU增长和经销商客户群扩大的推动，这两者都强有力地证明了我们持续在经销商中建立信心。第四季度在线市场及其他收入同比增长381%至3.14亿元人民币，主要归因于汽车金融数据解决方案业务。因此，我们对这些举措日益增长的市场需求感到非常满意。 现在，我们第四季度的收入成本同比增长8%至2.5亿元人民币。第四季度毛利率为89%，而去年同期为85.5%。这一增长主要得益于我们去年实施的有效成本控制计划。 现在来看运营费用。第四季度销售和营销费用为4.73亿元人民币，而去年第四季度为5.07亿元人民币，主要原因是线下执行和品牌推广费用增加。研发费用为2.96亿元人民币，而2017年第四季度为2.66亿元人民币。这再次反映了我们对技术进步和专业人才的承诺。最后，一般及行政费用为6500万元人民币，而2017年第四季度为5400万元人民币。这一增长主要归因于薪资和福利的增加。 总体而言，我们实现了8.99亿元人民币的营业利润，同比增长51%。这一增长主要得益于持续的营收增长、简化的运营效率和有效的成本控制。此外，归属于汽车之家公司的调整后收入同比增长39%至10.8亿元人民币。 现在，第四季度非美国通用会计准则基本和稀释每股收益及每ADS收益分别为人民币9.12元和9.13元，而去年同期分别为人民币6.62元和6.52元。 现在让我简要总结一下我们2018年全年业绩。我们持续推动收入增长，剔除2017年直销业务后，同比增长35%至72.3亿元人民币。媒体服务收入同比增长21%至35.1亿元人民币。线索生成服务收入同比增长25%至28.7亿元人民币。剔除2017年直销业务后，在线市场及其他收入同比增长429%至8.53亿元人民币。 此外，我们实现了30.8亿元人民币的调整后净利润，同比增长41%。这一结果主要得益于强有力的执行和审慎的成本控制。截至2018年12月31日，我们的资产负债表依然非常强劲，现金、现金等价物和短期投资超过100.6亿元人民币。2018年我们产生了30.1亿元人民币的经营现金流，同比增长26%。 现在让我谈谈我们对2019年第一季度的展望，这反映了我们对市场和运营条件的当前和初步看法，这些条件可能会发生变化。目前，我们预计净收入将在15.65亿元人民币至15.85亿元人民币之间，同比增长21.5%至23.1%。 总之，尽管2018年中国宏观经济环境相对疲软，我们继续扩大规模和体量，同时保持最佳品类领导地位，并实现持续增长和盈利能力。展望未来，我们预计包括数据金融交易在内的举措将与我们的核心媒体和线索生成业务一样重要，共同推动我们未来的发展。 谢谢。现在，我们准备回答大家的问题。请接线员开通问答环节。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自麦格理的Wendy，您的线路现已接通，请提问。
Wendy
谢谢管理层。我将先用中文提问，然后翻译成英文。[外语] 所以我的第一个问题主要关于宏观展望。几个月前，我记得您预计中国汽车销量将持平，而OEM厂商实际上也是基于这种基本假设来制定广告预算的。那么根据市场的最新变化，您对中国整体汽车销售的最新看法是什么？另外，考虑到最近与经销商的纠纷，能否提供截至2月底经销商停工的最新持续时间？还有，付款周期如何？与此相关的是，与经销商的纠纷是否影响了您与OEM厂商关于2019年续约合同的谈判？如果没有，您与OEM厂商关于框架合同的完成情况如何？谢谢。
Min Lu
谢谢。我来回答这个问题。[外语] 现在第一个问题是关于汽车销售的。如果你看一月份的数据，这个数字并不太乐观。零售销售下降了4%。[外语] 如果你看批发市场，下降了17%，但我们主要关注零售市场。[外语] 嗯，这只是今年的展望。相对而言，我们不必过于悲观。[外语] 我这么说有以下原因。首先，中央政府采取了向农村市场投放更多汽车的促销政策。[外语] 其次，A股市场正在走强。我们看到交易量确实很高。[外语] 如果A股市场真的进入牛市，我们认为财富将会被创造，因为房地产市场有很多降温政策。所以我认为第一个会受到刺激的市场将是汽车市场。[外语] 即使在这种情况下，如果汽车市场仍然不太乐观。[外语] 对于汽车之家来说，实际上，自从去年下半年以来，我们总是收到很多问题，比如，如果汽车市场下滑，你们还能实现正增长吗？[外语] 现在在过去六个月里，如果你看我们的业绩数据，我们的表现表明我们很好地回答了这个问题，我们的预测都是正确的。[外语] 所以当市场下滑时，实际上，汽车制造商会更加谨慎地花费营销资金。这就是为什么——实际上，大玩家会从这种市场情景中受益。[外语] 这就是为什么如果你看我们去年下半年的表现，这正好说明了这种情况。如果你看我们的广告业务，它持续增长。[外语] 现在的核心问题是我们能否为客户创造价值。如果我们能为客户创造真实且巨大的价值，那么客户就会乐意投资。这就是逻辑所在。[外语] 现在第二部分是关于经销商的。[外语] 实际上，与一月份的数据相比，数据变化不大，因为在年底或一月份，他们必须续费，否则他们的广告会被下架。所以实际上，我们的数字是22,000家，22,000家经销商已经签订了合同。[外语] 有些合同在三月份到期，有些在年中，很多会在年底到期。[外语] 然而，我们清楚地看到一件事是，去年汽车销售不太乐观，所以经销商总数正在下降。[外语] 目前，有四家经销商声称不再与我们合作。实际上，他们仍在与我们合作，我们也从中吸取了一些教训。[外语] 所以今年，我们将进行更多沟通，特别是与经销商集团进行更主动的沟通。[外语] 最近，我们已经与一些经销商进行了沟通和交流。通过我们的对话，实际上双方都理解：我们不是竞争关系。我们更像是合作伙伴和协作者。[外语] 所以今年，我们将帮助经销商获得更多销售线索。[外语] 同时，我们将保持高质量的销售线索。[外语] 如何确保高质量？我必须说85%的线索来自我们自有的流量。我们没有从外部资源或流量采购来生成线索。[外语] 然后我们还有很多数据产品提供给经销商，帮助他们提高电话营销和电话邀约的效率。我们希望让他们的业务更高效。[外语] 我们提供智能营销解决方案，实际上很多经销商反馈给我们说效率提高了22%。[外语] 所以实际上，我们从现有经验中吸取了教训，我们也将学习如何成为经销商的好伙伴和朋友。[外语] 中国春节刚刚过去，我们刚刚开始恢复工作。所以在三月份，我们将继续与汽车制造商沟通。[外语] 总体而言，无论今年市场好坏，汽车之家将继续发展业务。如您所知，我们过去已经有了非常强劲的增长，所以传统业务已经享受了非常强劲的增长。因此，要维持高增长已经不容易了。这就是为什么我们必须探索新业务以实现可持续增长。所以今年和明年，您将看到汽车之家推出许多新业务，为我们未来的增长奠定坚实基础。[外语] 这就是我对您问题的全部回答。谢谢。
Wendy
[外语] 我只想澄清一下。关于经销商数量，您刚才提到22,000家。这只是续签了2019年合同的经销商数量，而不是目前实际付费的经销商总数对吗？因为这个数字相比去年第四季度的26,000家和去年第一季度的24,600家看起来确实较低。另外，我注意到我们的OEM数量在第四季度创下了100家的新高。这背后的驱动因素是什么？可持续性如何？谢谢。这就是我的所有问题。
Jun Zou
[外语] 26,000家是去年全年的数字。22,000家只是今年春季的数字，不是全年数字。[外语] 正如我们所说，部分经销商将在未来六个月内继续与我们签署和续签合同。[外语] OEM数量就是那个数字，不会有太大变化。
Operator
谢谢。下一个问题来自花旗集团的Hillman Chan。您的线路已接通，请提问...
Hillman Chan
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于新业务的。对于数据产品，我们在2019年提高经销商和OEM渗透率的策略是什么？关于汽车贷款和保险业务，能否分享2019年各自的增长前景和策略，以及我们应该如何看待2019年及更长期的盈利能力？谢谢。
Min Lu
[外语] 现在第二个问题，关于汽车金融方面，我将请总裁邵海峰先生来回答这个问题。现在我想先回答第一个问题。[外语] 现在谈谈数据产品。去年是我们推出该产品的第一年，对我们来说是一个新的开始。对主机厂来说也是如此。[外语] 去年我们服务了43家主机厂。[外语] 实际上我们与主机厂合作采用多元化模式。有些是在线合作，有些只是使用我们的数据报告，因此我们将推出更多在线服务。[外语] 现在谈谈经销商。去年数量是9,000家。[外语] 今年这个数字将强劲增长。实际上，在这22,000家经销商中，已有13,000家签署了采购我们数据产品的合同。[外语] 正如我所说，我们的数据产品可以直接帮助他们在电话营销和通过电话、到店邀约方面提高效率。[外语] 因此，不仅提高了到店率，还帮助这些门店提升效率和管理水平。[外语] 实际上，在去年的会议上，我们已经推出了未来产品。例如，我们确实有基于AI的语音辅助服务，当AI从电话对话中识别出关键词后，会在屏幕上弹出参数显示。[外语] 通过弹出窗口显示任何车型所需的参数，这将极大地帮助DCC（经销商呼叫中心）的专业化。[外语] 这只是我们众多创新产品中的一个例子。因此，不仅是这些数据产品，还有主机厂产品以及许多其他新产品正在路上。我们也在持续销售我们自己的产品。[外语] 邵先生？
Haifeng Shao
[外语] 谈到我们的汽车金融业务，我们将坚持之前的战略，即轻资产模式业务。在这种商业模式下，我们只收取佣金。这样，我们不会在资产端进行大量投资。[外语] 汽车业务分为两块，一是汽车金融，二是汽车保险。[外语] 2018年，我们在汽车金融方面的主要重点是为汽车制造商提供贷款撮合服务。[外语] 我们的合作伙伴是平安银行及平安集团旗下的其他金融机构。[外语] 我们实际上为超过3,000家汽车制造商提供了信贷，其中2,000家已成功使用了资金。[外语] 实际上，在信贷端和资金端，增长[听不清]。我们非常有信心，在2019年的半年内，我们基本上能赶上甚至超越我们的一位竞争对手。[外语] 此外，对于个人汽车销售业务和汽车金融业务，我们充当代理角色。[外语] 我们实际上通过CPR模式与金融机构进行结算。[外语] 目前我们正处于探索阶段，尝试基于闭环交易收取更高的佣金。因此，我们将推出一种能产生更高佣金的新模式。[外语] 2018年，汽车保险业务更多是线下模式。我们实际上在帮助平安汽车保险覆盖他们以前未覆盖的汽车制造商。[外语] 实际上，在这种模式下，我们的佣金率相当低。[外语] 尽管业务量相当可观。[外语] 同样地，我们[外语] 是的，针对个人购车者，我们将推出纯线上模式。[外语] 为了更好地覆盖2C端，我们已在三个城市启动了试点项目，提供低价格和低佣金。[外语] 所以谈到金融业务。实际上，去年是我们启动这项新业务的第一年。我们非常努力，投入了大量资源。因此我不得不说，去年我们打下了坚实的基础。今年，我们认为这项业务将更加有前景。[外语] 以上就是对你问题的回答。谢谢。
Operator
谢谢[接线员指示] 下一个问题来自瑞信的Monica。您的线路已接通。请提问。
Monica
[外语] 我有一个关于流量增长的问题，我们看到本季度流量增长环比放缓。管理层能否详细说明背后的原因？我们是否看到来自其他平台的更多竞争？或者我们是否考虑从汽车之家平台外部获取更多流量？今年的总体流量增长预期和品牌推广支出是多少？谢谢。
Min Lu
[外语] 感谢您的提问。实际上，我们一直非常关注流量规模。[外语] 在收入和利润方面，过去2.5年里，我们的增长已经翻了一番。这相当于创建了一个全新的汽车之家业务。[外语] 谈到日活跃用户数，实际上早在2016年，流量大约是2200万。而现在达到了3800万，增长不到一倍。[外语] 因此流量增长是我工作的重点之一。[外语] 我想与您分享一些我的想法。首先，我们肯定会更加关注移动端。[外语] 如果您看我们的移动应用，实际上我们有很多更新和革新。每个月我们都有两次更新，一次大更新，一次小更新。[外语] (52:26): 通过这种方式，用户可以获得任何车型非常主观的总结报告。他们能立即了解这款车型的优缺点。[外语] 总结报告非常客观。这样，用户或浏览者就能真正了解媒体对这款车型的评价以及车主、用户对这款车型的评价。这是一站式解决方案。[外语] 现在谈谈我们的二手车频道。我们的日活跃用户数大约在130万到140万之间。[外语] 我们还有旅行频道，访客量超过100万。所以我们有一个底线要求：任何频道都必须确保至少有100万日活跃用户。[外语] 这只是主要移动应用的情况。实际上，在汽车之家，我们的定位是帮助那些搜索汽车的用户更好地使用他们的汽车。[外语] 实际上，在中国，有3亿人口持有驾照。[外语] 因此如何驾驶和使用汽车是今年的重点之一。[外语] 我们有两个非常重要的频道与如何使用和驾驶汽车相关。一个叫做年度车型评论。[外语] 我们希望这个应用能成为所有驾驶者的必需品。[外语] 第二个是旅行频道。[外语] 为了更好地推广这个旅行频道，我自己已经进行了两次旅行，一次是去海南岛，另一次是去英国，以更好地帮助启动这个频道。[外语] 我们帮助汽车制造商更好地开展旅行和商业活动。[外语] 我们的目标用户是已经购买汽车的道路汽车驾驶者，他们还需要大量的维护和服务。还有一些是为那些能够愉快地环游世界的驾驶者准备的。[外语] 虽然我们理解我们已经拥有很高的日活跃用户流量，进一步增长并不容易，但我们会尽力进一步增加这个数字。[外语] 实际上，我们也有一些外部合作，在某些特定时间进行流量交换或采购流量。但大部分流量都是自主生成的。如您所知，外部流量变得越来越昂贵。但我们的流量支出预算仍然保持不变，几乎相同。[外语] 谈到我们的竞争对手和市场上的其他参与者，他们的流量有起伏。但对我们来说，这并没有对我们产生太大影响。
Haifeng Shao
[外语] 另一个评论是关于竞争对手和其他市场参与者的，他们的日活跃用户数只有大约200万或300万。但对我们来说，这个数字是他们的10倍，达到2000万到3000万。[外语] 这完全是关于移动端的情况。[外语] 非常感谢。以上就是我的全部回答。
Operator
谢谢。目前没有更多问题了。我将把会议交还给管理层进行结束发言。请继续。
Min Lu
非常感谢大家今天参加我们的会议。我们感谢您的支持，并期待在几个月后的下一季度电话会议中向您更新进展。在此期间，如果您有任何进一步的问题或意见，请随时与我们联系。
Operator
谢谢各位发言人。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢大家的参与。现在可以断开连接了。