Operator
女士们、先生们，感谢各位参加汽车之家2024年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员提示] 请注意，本次电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。本次业绩电话会议的实时及存档网络直播也将在汽车之家投资者关系网站上提供。现在，我很荣幸地向大家介绍主持人，汽车之家投资者关系总监宋先生。宋先生，请开始。
Sterling Song
谢谢接线员。大家好，我是Sterling，欢迎参加汽车之家2024年第四季度及全年业绩电话会议。今天早些时候，汽车之家已发布业绩公告，可在公司投资者关系网站ir.autohome.com.cn上查阅。今天与我一同参加电话会议的有首席执行官宋阳先生和首席财务官曾岩先生。管理层将首先进行准备好的发言，随后是问答环节，届时他们将回答各位的所有问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们向美国证券交易委员会和香港联合交易所提交的公开文件中概述的内容。除适用法律要求外，汽车之家不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，汽车之家的业绩新闻稿和本次电话会议包含对某些未经审计的非公认会计准则财务指标的讨论。非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标之间的调节表可在我们的业绩公告中找到。现在，我将电话转交给汽车之家首席执行官杨先生进行开场发言。杨先生，请开始。
Song Yang
谢谢Sterling。大家好，我是汽车之家CEO宋洋，感谢大家参加我们今天的业绩电话会议。今天是我首次以公司CEO身份参加业绩电话会议。我们相信大家已经阅读了公司今天早些时候发布的更新文件，海尔集团已成为汽车之家的新控股股东。汽车之家作为中国领先的在线汽车消费平台，以数据+技术为核心基础，拥有广泛的用户基础、深刻的行业洞察、专业内容、强大的OEM和经销商网络以及稳健的财务体系。海尔的战略投资体现了对汽车之家商业模式和市场潜力的认可，将为汽车之家的长期发展注入新的活力。未来，汽车之家将作为海尔汽车产业生态的关键枢纽，在继续巩固和发展现有业务的同时，借助海尔先进的管理经验和卡泰驰的运营体系，在更深度的用户体验、智能软件连接和新车零售方面，继续加强汽车之家的O2O智能交易和综合服务能力，进一步推动公司的创新和增长，更好地服务每一位用户。同时，平安集团将继续作为公司的重要股东，并继续大力支持汽车之家的长期发展。接下来，让我们概览一下公司的财务状况。我们以强劲的业绩结束了2024年，各项创新业务均取得重大突破。全年总收入达到70.4亿元人民币，其中在线市场及其他业务收入同比增长8.1%，占总收入的33.8%。值得注意的是，我们的新能源汽车业务保持强劲增长势头，2024年收入同比增长55.2%。2024年归属于汽车之家的调整后净利润达到20.5亿元人民币，调整后净利润率为29.1%。此外，我们宣布了全年15亿元人民币的股息组合。截至上周，我们已回购了价值约8850万美元的股票。展望未来，我们仍致力于执行董事会批准的股息和股票回购计划，提高股东回报。我们在2024年的战略重点是整合我们的线上到线下生态系统，在用户增长、内容矩阵增强、新零售业务拓展和AI应用部署方面取得了重要里程碑，这些对我们的创新业务尤其成功。我想花点时间详细回顾这些成就。首先，我们的在线流量再创新高，2024年12月平均移动日活跃用户超过7700万，这反映了我们高质量内容驱动策略在推动用户增长方面的有效性。我们还与多个互联网平台扩大了合作伙伴关系，利用开放协作吸引更广泛的人群并扩大我们的覆盖范围。其次，自2022年推出首家汽车之家空间店，随后在2023年底大规模推广，以及2024年加速向低线城市扩张卫星店以来，我们在建设线下渠道方面取得了实质性进展。特许线下门店总数现已超过150家，形成了强大的品牌集聚效应和广泛的渠道覆盖。同时，我们在年内帮助超过1200个城市进行了以旧换新，在200多个城市举办了新车展，有效推动了以旧换新和汽车下乡政策。在技术创新方面，我们已将AI无缝集成到业务的各个方面，从为消费者创建内容到为客户提供运营管理和决策分析，显著提高了客户的生产力和运营效率。汽车在拉动内需和扩大消费方面发挥着关键作用，使该行业对中国经济增长至关重要。在汽车媒体领域，我们将继续通过专业内容矩阵和合作伙伴生态系统多元化并扩大在线流量，建立差异化的竞争优势。我们还深化了在区域线下市场的布局，为用户提供改进的服务，并利用我们的数字工具连接线上和线下运营，通过利用我们对消费者需求的深刻理解并抓住行业转型机遇，我们正在构建线上和线下业务之间的良性循环。展望未来，我们继续瞄准在低线市场看到的巨大商机，深化在这些地区的布局，运营和完善我们的商业模式，提高运营质量，推动我们的发展达到新高度。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官曾岩，让他更详细地介绍我们2024年第四季度和全年的运营和财务业绩。
Craig Zeng
谢谢杨先生。大家好，我是汽车之家CFO曾庆。2024年，我们在内容开发方面继续取得进展，依托我们的专业评测能力和对用户需求的深刻理解。我们聚焦于两大核心技术领域——智能汽车和自动驾驶。基于此，我们开发了一系列既对用户有用又对行业有益的专业IP矩阵。例如，去年12月，我们推出了首个聚焦新能源汽车的冬季双温测试项目。该举措直接针对低温条件下的三大行业痛点：续航短、充电慢和能耗高。我们对车辆在低温环境下的可靠性和舒适性进行了全面测试，覆盖了30个品牌的50多款车型，在各平台产生了超过6亿次观看。多家主机厂分享了我们的内容，凸显了行业对我们专业内容创作能力的广泛认可。此外，我们的内容本地化战略在成都、西安等多个试点城市成功实施。在这些地区，我们采用开放平台模式，创建了整合本地汽车合作伙伴服务和促销活动的本地化内容频道。这种方法将区域用户需求与本地资源连接起来，形成了从用户需求到服务和商户合作的完整闭环。这一举措不仅帮助我们获取了下沉市场的流量，也为区域业务的进一步拓展奠定了基础。根据QuestMobile数据，2024年12月我们的平均移动端日活跃用户数达到7748万，较2023年同期增长13.6%，反映了我们在汽车媒体垂直领域的领先地位。转向新能源汽车业务。第四季度，我们的新零售业务专注于加强线上直播和线下活动的运营。线上，我们利用汽车之家空间店的展厅和全息座舱，通过直播提升本地用户获取能力。线下，我们利用多个品牌的车辆策划精选销售活动，简化用户选车流程，同时使购车更具性价比。我们还观察到第四季度新媒体矩阵账号和与新零售相关的关键意见领袖账号快速增长，带动了线索量和交易量的环比显著增长。截至目前，我们已在全国建立了28家特许经营的汽车之家空间店和130多家卫星店。我们也很高兴地报告，全年新能源汽车相关总收入（包括新零售业务收入）较去年增长55.2%，反映了其巨大的增长潜力。此外，作为中国最大的汽车互联网平台，我们积极支持国家以旧换新政策。我们通过在线平台实时汇总制造商的补贴政策和促销优惠，为用户提供折扣信息和福利自动匹配的一站式服务，加速了车辆升级和以旧换新的需求。此外，我们组织了百城以旧换新系列线下车展，将我们的产品和服务带入三四线城市。通过聚焦这些下沉市场，我们创造了交易场景，促进了以旧换新和新能源汽车政策在农村地区的落地。2024年，我们举办了近1000场线下车展，覆盖全国近250个城市，其中80%以上位于下沉城市。在数字化方面，第四季度我们优先对产品进行了AI驱动的升级，特别是订阅套餐服务。例如，我们的AIGC视频生成工具现在具备模块化图形和视频制作能力，极大地丰富了内容形式，同时赋能经销商高效创建高质量内容。此外，它还支持一键将内容分发到多个主流媒体平台，显著提高了经销商的运营效率。我们还将AI集成到经销商运营的核心产品中。例如，在线索管理方面，AI驱动的智能跟进为经销商提供了从初次内容接触到最终交易的全面线索管理策略和工具，将门店员工问题解决效率提升了20%以上。在业务管理方面，AI整合了每家门店的运营数据，并标准化了复杂的运营数据分析流程，使管理者能够快速获取洞察以指导决策。这些升级不仅提升了内容创作和分发的效率，也显著提高了经销商的运营和管理效率。对于我们的二手车业务，2024年我们增强了数字化应用，为用户和客户提供了广泛的数字化查询和其他营销工具（如车况和定价），以提升用户体验并提高客户运营效率。我们还继续加强车源采购，特别是认证优质车源，以确保车辆质量并促进行业健康发展。全年，我们平台上的日均认证车辆数量较去年几乎翻了一番。展望未来，我们将继续专注于严格的成本控制，同时优化运营效率，以确保业务的稳定发展。在讨论具体财务数据之前，我相信大家已经注意到，随着汽车销售市场的改善，第四季度我们的媒体服务收入降幅显著收窄。展望新的一年，我们希望看到传统业务继续企稳复苏，同时我们将继续审慎投资于创新增长举措，以实现业务扩张和财务稳定的双重目标。接下来，让我简要介绍2024年第四季度和全年的关键财务数据。请注意，除非另有说明，我今天讨论的金额均以人民币为单位。第四季度净收入为17.8亿元。细分来看，媒体服务收入为4.37亿元。线索生成服务收入为7.58亿元。在线市场及其他收入为5.88亿元，同比增长3.3%。成本方面，第四季度收入成本为4.29亿元，而2023年第四季度为3.68亿元。第四季度毛利率为76%，而2023年同期为80.8%。转向运营费用。第四季度销售及营销费用为7.18亿元，而2023年第四季度为7.30亿元。产品及开发费用为3.28亿元，而去年第四季度为3.56亿元。一般及行政费用为1.31亿元，而2023年同期为1.57亿元。总体而言，第四季度我们实现运营利润2.32亿元，而去年同期为3.67亿元。第四季度归属于汽车之家的调整后净利润为4.87亿元，而2023年同期为5.03亿元。第四季度非美国通用会计准则基本和稀释每股收益均为1元，而2023年同期为1.04元。第四季度非美国通用会计准则基本和稀释每ADS收益分别为4.02元和3.99元，而2023年同期分别为4.15元和4.14元。现在我将简要总结2024年全年业绩。总收入为70.4亿元，其中媒体服务收入为15.2亿元。线索生成服务收入为31.4亿元。在线市场及其他收入为23.8亿元，同比增长8.1%。此外，我们实现了归属于汽车之家的调整后净利润20.5亿元，调整后净利润率为29.1%。截至2024年12月31日，我们的资产负债表依然稳健，现金、现金等价物及短期投资为233.2亿元。2024年我们产生了13.7亿元的净经营现金流。2024年9月4日，我们的董事会授权了一项新的股份回购计划，根据该计划，我们承诺在此后不超过12个月的期限内回购最多2亿美元的汽车之家美国存托凭证。截至2025年2月14日，我们已回购约330万份美国存托凭证，总成本约8850万美元。以上是我们的财务摘要。接下来，我们准备开始问答环节。主持人？
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请讲。
Thomas Chong
好的，感谢管理层回答我的问题。我将转述我的问题。我有两个问题。第一个是关于与CARTECH的交易。这次交易的背景和目的是什么？它将如何影响我们未来的业务，以及在哪些领域计划合作？我的第二个问题是，我们看到2024年第四季度有所复苏。那么，积极的政策将如何影响汽车市场和汽车之家？管理层对2025年汽车市场的前景有何展望？谢谢。
Song Yang
感谢您的提问。我是宋阳。首先，我们无法评论海尔的投资决策，但我们相信海尔卡奥斯战略入股汽车之家是基于多阶段考虑的决定。正如您所知，海尔在新闻稿中表示，作为中国领先的汽车消费者在线服务平台，汽车之家以数据+技术为核心支撑，拥有广泛的用户基础、深入的行业洞察、专业内容，以及强大的整车厂、OEM和经销商网络，以及稳定的财务体系。海尔的战略持股反映了其对汽车之家商业模式和市场潜力的认可，我们也在为汽车之家的长期发展注入活力。未来，作为海尔汽车产业生态的关键枢纽，汽车之家将继续巩固和发展现有业务，同时借鉴海尔在卡奥斯操作系统方面的先进管理经验，进一步推动公司创新和增长，旨在更好地服务每一位用户和客户。同时，海尔将利用其在技术创新、用户洞察、消费者服务体系以及人单合一管理模式方面的领先优势，整合卡奥斯的线上线下融合升级，特别是其先进的店铺管理、库存管理经验，全面赋能汽车之家。还将在深度用户体验、智能硬件连接和汽车新零售领域协同发展，持续加强汽车之家的O2O智能整合、互动以及综合运营和服务能力。因此总体而言，我们坚信通过结合双方的资源和专业知识，可以创造更多协同效应，为用户提供更高质量和创新的解决方案。此外，我有一个补充说明。交易完成后，平安集团将继续作为汽车之家的主要股东，并在售后汽车服务、在线营销等多个资产领域与汽车之家深化合作，与海尔共同支持汽车之家的长期发展。好的。现在我很高兴回答您的第二个问题。感谢您的提问。我认为这是一个很好的问题。根据我们的官方数据，去年第四季度汽车市场表现强劲，销量同比增长13.2%。我们认为这主要是因为临近年底，汽车公司为实现年度增长目标而努力。再加上12月部分
Operator
感谢提问。下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。请讲。
Brian Gong
我将自行转接。感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。首先是关于我们的线索生成业务。目前的合同续签情况如何？这个细分领域还有哪些潜力可以进一步挖掘？第二个问题是关于2025年二手车市场的前景。管理层预计行业和我们的二手车业务何时会复苏？预计复苏程度如何？谢谢。
Song Yang
非常感谢。我来回答您的问题。关于[DealerConnect]的续约情况，实际上它像往常一样在2024年底开始，基本上在2025年春节后完成。续约情况非常好，实际上超过了85%，比去年更好。我们能够取得这样的成功，主要有两个因素。一是产品全面实施AI运营，在平台、信息数据和工作流程上进行整合。通过AI运营降本、AI流程效率提升和AI决策辅助，为经销商降低了成本并增加了收入。二是品牌优势。我们拥有非常强大的品牌影响力、高用户流量，同时优化的运营体验和全面的服务保障持续吸引大量客户续约。 另外，我想从以下三个方面谈谈业务潜力。首先是中国汽车市场。虽然不同来源可能有不同的预测，但我们相信整体趋势将是向上增长的。如果总销量上升，线索量也肯定会随之增加。其次，我们可以在数字化和智能化验证方面做更多工作。例如，我们可以进一步优化AI技术，实现更精准的客户画像和个性化推荐，帮助经销商更有效地触达目标客户。我们还可以分析用户的车辆，利用大数据和AI更好地实现更高效的目标市场策略，为经销商提供建议。此外，我们看到更多机会和更广的覆盖范围。过去，我们的市场更注重大城市。未来，我们可以进入下沉市场，即更低线城市，帮助我们获得更多客户。 第二，在线索业务方面，我们主要关注新车销售。未来，我们可以做更多售后服务，包括维修保养等。这样我们可以进一步拓展业务。 现在谈谈您的第二个问题，关于二手车业务。应该说在2024年，二手车销量增长而利润下降。全年二手车交易量增长了6.5%。然而，在前100家二手车经销商中，有49家的单车毛利率仅在4%至6%之间，29家的毛利率低于4%。 关于销量增长的原因，例如政策支持。新车市场的以旧换新政策在一定程度上推动了二手车的置换需求。同时，国五排放限值下的跨区域业务处理简化了交易流程，降低了交易成本，提高了交易效率。有趣的是新能源二手车市场。过去这个市场透明度不高，规模也不大。然而，2024年交易量超过100万辆，同比增长48%，这是市场增长的重要推动力。 当然，有利有弊。利润下降的主要原因主要是新能源新车市场的价格战，这导致了二手车收购和销售价格的大幅波动，库存周期延长，资金回收困难。因此二手车经销企业的单车毛利率普遍下降。 现在我想与您分享我对2025年的展望。首先是市场方面。随着以旧换新政策的持续实施，市场需求将继续释放。加上新能源二手车的推广，2025年二手车行业的销量预计将继续增长。关于价格战，应该说2025年价格战将继续，但波动性会减小。我们相信这将有助于改善市场。我们旨在解决市场痛点。例如，在定价和车况方面提高二手车交易的透明度。这就是为什么在汽车之家，我们希望推广可信赖的二手车源，这将显著增加。这些经过认证的高质量车源通常有更高的售价，我们帮助经销商提高盈利能力。此外，车况和价格查询等数字化工具可以有效提高业务运营效率。 因此，我们认为整体趋势是市场将长期增长，但不要期望短期内出现市场快速增长的大爆发。接线员？
Operator
感谢提问。请稍等下一个问题。我们的下一个问题来自中金公司的张晓丹。请提问。
Xiaodan Zhang
感谢管理层回答我的问题。能否请您分享一下对2025年新能源汽车新零售模式的收入和利润前景展望？我们应该如何看待其未来的扩张步伐？谢谢。
Song Yang
非常感谢您的提问。如您所知，新能源汽车是汽车之家的关键发展战略之一。我们相信新零售业务将更加注重O2O线上线下协同。我们认为这将是未来业务增长的主要驱动力。实际上，我们过去的经验表明这是一个非常好的策略。例如，在2022年，我们在上海只有一家空间站门店。到2023年底，我们已有28家空间站加盟店。自5月开始测试卫星店以来，空间站和卫星加盟店的总数现已超过150家。由此可见，我们的线下渠道建设已初具规模，实现了高低线城市的广泛覆盖。今年，我们将继续探索，特别是在低线城市。我们希望在小城市和低线城市实现更广泛的覆盖。在利润方面，我们认为利润将是合理的，新能源汽车新零售业务不是烧钱业务。我们希望看到我们的加盟商能够在短期内实现财务平衡。因此，我们的2025年业务将继续增长。主持人？
Operator
谢谢。请稍等下一个问题。我们的下一个问题来自汇丰银行的孙瑞奇。请提问。
Ritchie Sun
感谢管理层回答我的问题。我想问一下——我们应该如何看待或您对进一步提高派息率或股东回报有何看法？谢谢。
Song Yang
非常感谢这个很好的问题。实际上，如果您看过去三年。2022年，我们已经支付了5亿美元股息。2023年，这个数字达到了10亿元人民币。2024年，进一步达到了15亿元人民币。而且，我们的董事会也承诺在未来三年内，我们将支付不少于15亿元人民币的股息。除了股息支付外，我们还通过其他方式，例如股票回购政策，来更好地提振股价。这有助于投资者降低风险。实际上，在这2亿美元的股票回购计划中，截至目前，我们已经执行了约8850万美元。因此，未来除了股息支付外，我们将继续实施更多股票回购政策和其他有效方式，以更好地回报股东。主持人？
Operator
谢谢。目前没有更多问题。我将把会议交还给管理层进行总结。
Song Yang
谢谢大家。非常感谢各位今天参加我们的会议。我们感谢您对公司的支持，并期待在几个月后的下一季度电话会议中为您提供最新信息。在此期间，如果您有任何问题，请随时联系我们。再次感谢您今天的参与。谢谢大家。再见。
Operator
本次电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。