Operator
女士们、先生们，感谢各位参加汽车之家2018年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行问答环节。提醒一下，本次电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我很荣幸地向大家介绍主持人，汽车之家投资者关系高级经理唐女士。唐女士，您可以开始了。
Joyce Tang
谢谢主持人。大家好，欢迎参加汽车之家2018年第二季度财报电话会议。今天早些时候，汽车之家发布了其财报新闻稿，您可以在公司网站www.autohome.com.cn上找到副本。今天参加电话会议的有：汽车之家董事长兼首席执行官陆敏先生；汽车之家总裁邵海峰先生；以及汽车之家首席财务官邹军先生。在准备好的发言结束后，陆先生、邵先生和邹先生将回答大家的问题。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会公开文件中概述的那些风险。汽车之家不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。本次电话会议的财报新闻稿还包括对某些未经审计的非公认会计准则财务指标的讨论。新闻稿包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标之间的调节表，可在汽车之家投资者关系网站上查阅。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播也将在汽车之家投资者关系网站上提供。现在我将电话转交给汽车之家董事长兼首席执行官陆先生。陆先生，请开始。
Min Lu
谢谢Joyce。大家好，感谢各位今天参加我们的2018年第二季度业绩电话会议。我很高兴向大家报告，本季度我们再次取得了强劲的业绩，剔除直销业务后的收入同比增长36%，达到人民币187亿元。这进一步巩固了我们的核心业务和新举措在市场上获得显著认可的事实，我们业务的四大支柱均按计划保持持续增长势头。现在，让我更新一下我们在核心媒体和线索生成业务方面的最新进展。首先，我们能够继续扩大高质量流量。根据QuestMobile的数据，2018年第二季度，访问我们主要应用汽车之家的平均每日独立访客数量同比增长54%，达到1030万。此外，我们的移动广告收入较去年同期增长30%，占媒体服务收入的52%。其次，我们通过数据驱动的定制化和智能推荐进一步拓宽了内容。例如，目前我们的PGC平台拥有8000名专业贡献者，包括文章和视频在内的总发布量环比增长约150%。同时，作为进一步升级PGC生态系统的一部分，我们正在扩大与所有其他措施、KOL、专业专家和社交媒体等的合作。此外，汽车之家通过推出九个专栏进一步多元化其内容生产，包括名人脱口秀、美食在路上、动画汽车展示、喜剧演员汽车评测、她的汽车、汽车与文化、公路音乐、行业观点访谈和试驾。接下来，我将展示一张图表，我们继续扩大规模，目前拥有超过76,000个群组，覆盖351个城市，与2018年第一季度的54,000个群组相比，增长了约30%。最后，庞大的VR产品组合持续扩展。现在我们拥有AR汽车展、VR品牌展厅、[听不清]、智能汽车展厅，以及直接可视化访问汽车制造商的工厂设计和制造，让用户能够欣赏整个汽车生产过程。我们将继续投入大量资源，扩大内容的广度和深度，以提供市场上最佳的用户体验。接下来，让我提供一些关于我们新业务举措的最新情况，这些举措正按计划推动我们2018年的增长目标。首先，在汽车金融业务方面，我们促成了超过人民币290亿元的贷款和保险，这表明消费者和经销商对这两项服务都有强劲需求。第二，在服务于汽车制造商和经销商的数据产品方面，目前已有超过20家原始设备制造商和约6000家经销商使用了我们的数据产品。我们将继续开发下一代数据解决方案，以满足汽车制造商和经销商的需求，以实现更精准的线索生成和提高转化率。最后，关于二手车电商平台，我们最近对TTP的投资以及汽车之家可信联盟的成立，是加速在线交易和我们行业领先的C2B2C模式的强大力量，该模式主要旨在解决二手车市场的主要痛点，如缺乏车源、融资、流量和消费者信心。我们对TTP的投资有效增强了C2B二手车车源获取，而我们的汽车之家可信联盟计划目前拥有超过100家线下预审合格的高性能二手车经销商，旨在为我们的消费者提供卓越的B2C购车体验。这结合了从线上到线下的C2B2C漏斗，同时扩大了受众覆盖范围以实现更精准的目标定位，确保二手车车源，刷新二手车的公允价值，建立基于投资者的实践，加强行业诚信，并通过搜索和验证提高透明度。我们努力的另一个例子是，为精选的线下二手车经销商提供的商户贷款产品，截至7月底，累计授信额度达到人民币480亿元，覆盖超过1100家经销商。总之，正如我们在2018年所设定的那样，我们在业务的所有四大支柱方面都取得了扎实的进展，并且正在按计划实现强劲的营收增长和可持续的盈利能力。我们将专注于核心媒体和线索生成业务的战略扩张，并继续推出数据和其他融资方面的新业务举措，以进一步加强汽车之家的基础。在此，我将把电话会议交给我们的首席财务官邹军，让他更详细地介绍我们第二季度的财务业绩和业务展望。
Jun Zou
谢谢，Min。正如Min已经强调的，我们非常兴奋地报告又一个出色的季度。在开始之前，让我简要回顾一下，我们完成了对TTP的1亿美元可转换债券投资，年票面利率为8%。在未来3年内，汽车之家有权额外购买6500万美元的可转换债券。我们与值得信赖的二手车经销商合作对TTP进行的战略投资，是我们在线交易计划的关键里程碑。我们相信这种C2B2C模式将最大化汽车之家强大平台的优势，为所有消费者和经销商合作伙伴实现双赢。现在，我将继续季度报告，请注意我今天讨论中将仅参考人民币。第二季度净收入为18.69亿元人民币，同比增长36%，不包括直销业务。这超出了我们原始指引的高端。详细来看，第二季度媒体和线索生成收入分别为9.3亿元人民币和7.4亿元人民币，同比分别增长25%和23%。现在，在线市场及其他收入为1.99亿元人民币，如果排除去年同期的直销业务，同比增长310%。因此，我们对第二季度这些新举措的进展感到非常满意。从成本角度来看，收入成本同比增长3%至2.09亿元人民币。如果排除去年第二季度的直销成本，收入成本同比增长35%，这与我们的收入增长率保持一致。现在来看运营费用，2018年第二季度的销售和营销费用为5.88亿元人民币，而去年同期为4.04亿元人民币，主要原因是线下执行和品牌费用增加。产品开发费用为3.13亿元人民币，而2017年第二季度为2.15亿元人民币。这再次反映了我们对技术进步和人才招聘的承诺。最后，一般及行政费用为8600万元人民币，而去年第二季度为7900万元人民币。因此，我们实现了7.48亿元人民币的营业利润，同比增长32%，主要得益于运营效率提升和有效的成本控制。归属于汽车之家公司的调整后净利润同比增长32%至7.44亿元人民币。第二季度非美国通用会计准则基本和稀释每股收益及每份美国存托凭证分别为6.33元人民币和6.23元人民币，而去年同期分别为4.87元人民币和4.8元人民币。截至2018年6月30日，我们的资产负债表依然非常强劲，现金、现金等价物和短期投资接近77亿元人民币。我们在2018年第二季度产生了3.35亿元人民币的经营现金流。现在让我谈谈我们对2018年第三季度的展望，这反映了我们对市场和运营条件的当前和初步看法，可能会发生变化。目前，我们预计净收入将在18.5亿元人民币至18.7亿元人民币的范围内。如果排除直销业务的影响，这代表了32.3%至33.7%的同比增长。总之，我们对2018年第二季度的业绩非常满意。作为一个团队，我们再次实现了36.1%的收入增长（不包括买断业务），并实现了40%的营业利润率，这得益于坚实的汽车业务表现和我们新业务举措的持续势头。我们有信心最大化长期股东价值。说到这里，我们准备好回答您的问题。接线员，请开放问答环节。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自中金公司的赵立平。您的线路现已接通。请开始提问。
Liping Zhao
我有两个问题想请教管理层。第一个问题关于我们的媒体和线索生成业务，由于今年新车销售疲软，这对我们下半年媒体和线索生成业务的增长会产生什么影响？第二个问题关于我们的新业务举措，本季度汽车之家在线市场业务增长非常强劲，这得益于汽车金融数据和二手车业务。那么管理层对未来几个季度的战略重点是什么？这些新举措会影响我们的利润率趋势吗？谢谢。
Min Lu
那么，让我来回答您的问题。首先从第一个问题开始。正如您所说，汽车市场相当疲软。与几年前相比，我们确实看到了温和的增长。实际上，就主机厂而言，我认为它们处于三种状况。第一类，它们仍然享有非常好的增长。第二类，增长相当微薄或者增长略有下滑。第三类则经历了急剧下滑。对于第三类，由于业务急剧下滑，所以它们削减了预算。但对于第一类和第二类，它们并没有削减市场预算，有些甚至增加了预算。正如我所说，主机厂分为三类，今年我们确实看到了很大的分化。这就是为什么在营销和广告的预算支出方面，它们需要三思而后行，做出一些替代选择。因此，它们会在能够帮助它们增加销售的领域投入更多资金。对于其他中国主机厂来说，销量是最重要的KPI，它们必须非常关注这个指标。所以，对于汽车之家来说，我们正在尽力改进以下几点：首先，提高线索转化效率，这样我们就能产生更多有效线索。我们利用大数据能力、智能算法和其他高科技工具，帮助提高线索转化率。谈到线索数量和线索转化率，汽车之家在行业中是最高的。因此，我坚信如果主机厂不得不削减预算，它们不会从我们开始，不会削减我们的预算。其次，我们也尝试在内容方面进行扩展。如果您看我们过去的内容，我们主要关注C端，以产品为导向，即汽车。现在，我们转向了一些B端内容。例如，我们扩展到B端，会覆盖行业新闻、主机厂历史、文化、高科技技术以及领导者的特点。通过提供更多B端内容，我们也将品牌传播嵌入到我们的内容中。您知道，过去我们的广告收入更多来自产品，即汽车。主机厂不认为我们在为它们做品牌建设。在我们将更多品牌覆盖、行业历史、主机厂历史和文化嵌入内容后，我们相信主机厂会在我们这里投入更多品牌营销资金。总之，我们确实看到了主机厂的分化，也看到一些主机厂在收紧预算支出。然而，由于我们产生的线索数量最多，线索转化率在行业中最高且最有效，我们相信在这种情境下我们会变得更加强大，并从这种分化中受益。现在，让我回答您的第二个问题。谈到汽车金融，这是我们新的重点业务之一。我们刚刚开始这项业务。之前我们回答过投资者关于这个问题的问题，我们说过如果我们建立起闭环交易业务，这项业务就会起飞。如果我们发展闭环交易业务，汽车金融业务也会持续增长。就在上周，我们宣布成立了汽车之家可信联盟。目前，汽车之家可信联盟已有100多家经销商，未来我们将扩展到数千家汽车之家可信联盟经销商。因此，如果我们建立起这个闭环交易，我们将继续发展这项业务。谈到新车销售，我们也在尝试通过一些新方式加大努力，并预计在今年下半年看到良好效果。总之，就汽车金融而言，我们刚刚起步，随着闭环交易业务的发展，我们相信这项业务也会持续增长。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Eddy Wang。您的线路已接通，请提问。
Eddy Wang
我的第一个问题是关于二手车业务。我们看到公司已经建立了C2B2C模式、二手车交易业务，并具备完成交易闭环的能力。那么，我的问题是，与国内其他二手车平台相比，他们大多采用C2C模式或PGC模式，我们的优势是什么？在更长远的未来，我们二手车业务的长期目标是什么？我的第二个问题是，我们已宣布投入约10亿元人民币进一步改进和投资TTP平台及相关内容，比如短视频。那么，我们是否看到汽车制造商、经销商和客户对我们内容和新增内容的兴趣有所提升？谢谢。
Min Lu
好的。让我先回答您的第一个问题，关于二手车业务。首先谈谈我们在C2B方面的投资，我们投资了TTP平台。在B2C方面，我们与精选的优质经销商合作，组建了汽车之家诚信联盟。对于购车者来说，我认为二手车买家最大的担忧是车辆质量，他们很容易被骗。因此我们推出了汽车之家诚信联盟，这就像是对车辆来源真实性和车况良好的承诺。如果买家在5天内发现车辆有任何未告知的问题，他们可以轻松获得退款。这就像一个全托管系统，买家将钱放在平台上，如果他们在5天内发现任何问题，可以从平台获得退款。虽然这项业务刚刚起步，这是一个相当新的业务，明年我们将继续发展这项业务，希望会有数千家优质经销商，特别是处于经销商顶级象限的经销商加入我们。我们的商业模式非常清晰，特别是我们有C2B和B2C，这是一个闭环交易模式。 其次，是线索购买业务，因为我们生成了大量线索。这些线索中，一部分可以被诚信联盟经销商消化，一部分会被二级经销商接收，这就是我们的线索业务。第三项业务是广告业务。可以说，我们的二手车业务有非常清晰的商业模式。作为平台，我们享有相对于其他平台的领域特权和优势。首先，良好的流量，我指的是优质线索。例如，在我们平台的二手车业务中，我们的APP每天约有200万日活跃用户。非常强大，我们将把二手车业务点击放在APP首页，我们相信日活跃用户会快速增长。 现在谈谈线索，我们每天生成约7万条线索。我们有C1线索（车辆来源线索），约1.9万条，还有C2线索（买家线索）。买家线索每天约5万条，加起来每天约7万条。我们相信今年线索数量将继续增长。对于这些线索，我们不需要进行任何购买，因为平台、APP本身就会生成这样的线索。我们也不需要在这些方面投入营销资金，也不需要大量投资广告。当然，我们有平安金融的支持。我们与平安金融有各种合作，包括经销商贷款、消费贷款、汽车贷款以及保险，这部分细节我就不详细展开了。 我们业务的第三部分是大数据。基于大数据平台，我们可以追踪用户足迹，深入了解我们的用户，然后为用户提供优质精准的建议。我们还有二手车经销商的反馈系统。每天用户都会提供评论并对经销商进行评分。我们还生成了许多其他数据，细节我就不赘述了，总的来说，我们正努力在中国建立对这些二手车交易平台的信任。通过建立这样的诚信联盟和平台，我们试图为购买二手车提供透明和标准化的用户体验。我们相信，随着二手车市场以及我们业务的不断发展，我们将成为中国二手车业务中非常重要和领先的参与者。 以上就是第一个问题的回答。现在，我想回应第二个问题。正如我们所说，我们宣布将投资10亿元人民币用于内容。如您所知，我们的内容在这个媒体平台上增长非常迅速。每天我们有600万日活跃用户。下一步，我们将推出九个IP，并与许多原始设备制造商在IP发布方面进行深度合作。为了更好地激励内容提供者增长，我们将为所有内容提供者建立利润平台和分享计划。因此，10亿元的投资仅指与内容提供者的利润分享。我们希望这能成为我们的额外业务，这不是现有业务，而是新业务。 我们还建立了名为SaaS的平台。内容提供者可以利用我们的大数据平台轻松创建内容。他们可以在我们的AR汽车模型和VR展厅上合作生成优质内容。这是我们的独家资源，他们无法在其他平台上获得这样的资源。今年下半年，我们还将推出AGC，即AR生成内容，这是提供给内容贡献者的工具，可以帮助他们提高内容生成效率。我们在内容提供和生成生态系统方面雄心勃勃。我们希望吸引更多非常有才华和聪明的内容提供者加入我们的平台。我们还在平台上进行短视频内容生成，有些内容规模大，有些规模小。 第三，汽车消费与快速消费品不同。通常，买家在购买前会花更多时间进行选择。所以在人们的日常生活中，没有人会看一个短视频就冲动购买。实际上，他们会阅读更多内容，听取朋友的意见和反馈，并在不同品牌之间进行大量比较。这正是我们汽车之家能够提供的。所以我认为您提到的短视频只是买家选择周期的一部分，在整个选择过程中并不是非常有效——嗯，重要。好的，就这些。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自美林银行的Miranda Zhuang。您的线路已接通，请提问。
Miranda Zhuang
让我翻译一下我的问题。我有两个简短的问题。第一个问题是关于公司计划投资10亿元人民币赋能PGC内容创作者的后续跟进。能否详细说明一下细节，例如你们针对的是哪种类型的KOL，是接触那些顶级KOL还是中腰部KOL？这些合作是否具有排他性？以及我们如何预期这项投资对未来几个季度的营收和利润产生什么影响？我的第二个问题关于大数据业务。本季度你们之前提到大约有6,000家经销商为大数据产品付费，而上季度这个数字大约是5,300。从环比来看，增长似乎不太明显。能否详细说明背后的原因？谢谢。
Min Lu
是的。回答您的第一个问题，关于PGC的问题，这10亿元人民币并非来自我们自己的资金，而是由OEM厂商支付的新营销费用，这就是为什么这是大约10亿元的投资。关于KOL，其中一些可能是顶级KOL，一些可能是第二梯队或中腰部KOL，这取决于具体情况。该计划本身应该是排他性的。但正如我们之前所说，我们仍然保持开放态度。我们并不强制要求KOL独家与我们合作。实际上，我们在这方面仍然是开放的。希望越来越多的KOL能够利用我们的大数据和技术工具，帮助他们在内容生成方面提高生产力、效果和效率。因此我们希望吸引优秀的KOL。如您所知，我们的平台是汽车导向的流量平台。所以，如果KOL在我们的APV上发布内容，将会获得大量潜在客户。我们帮助他们生成更多流量，吸引更多关注。[技术故障]
Operator
女士们先生们，请保持在线。我们目前遇到技术问题。我们将很快恢复。再次提醒，请保持在线，女士们先生们，我们目前遇到一些技术问题，我们将很快恢复。感谢您的耐心等待。感谢大家的耐心等待。我们的发言人已恢复。发言人，请继续。
Min Lu
抱歉刚才掉线了。正如我们所说，由于我们能够帮助他们利用我们的大数据和技术工具，他们可以生成更有效的内容并吸引更多关注，从而获得更多流量。这将增强我们与内容生成者之间更紧密的关系。因此，通过这种方式，我们能够与内容提供商实现共赢。所以回答您的问题，这是否会影响我们的业绩，答案是非常积极的。这将对我们的业绩产生积极影响。同时也取决于我们能否在这一项目上取得良好进展。 现在谈谈大数据业务，我们的大数据业务分为两部分，一部分是面向主机厂的，另一部分是面向经销商的。关于经销商方面，正如我们所说，第一季度我们实现了非常快速的增长，因此第二季度增速有所放缓。但我们正在做两件事。首先，我们提供了更多产品选择。我们为经销商提供了更好的产品组合供其选择，一些经销商已经进行了首次采购，然后是第二次、第三次，他们是多次购买者。其次，我们真正在帮助经销商有效利用从我们这里购买的工具。让我举个例子。我们有一款产品叫做智能在线销售，也就是智能DCC工具。一些经销商在使用这款工具方面非常有经验，但效果仍然有限。一些用户看着大屏幕，也尝试了几次，但仍然不太习惯。我们正在帮助他们将销售内容和数据投射到大屏幕上。通过这种方式，他们有了统一的用户界面，会更加习惯这样的内容。在帮助他们更智能、更有效地使用后，我们看到了成果。 大数据业务以及汽车金融业务对我们来说都是新业务。我认为这两项业务都是非常有前景的业务。它们在未来将会非常繁荣。我刚刚访问了德国宝马总部，并与宝马德国的高级副总裁进行了交谈。他对我们的产品评价非常高，并表示我们是全球唯一的服务提供商。没有其他竞争对手能够提供与我们相同的产品。因此，在进一步发展这项业务的过程中，我们非常有信心——我们能够帮助主机厂和经销商提高转化率，并且他们能够获得更多DCC，即智能驱动的销售。 正如我们所说，中国汽车市场最近变得更加分化，我们确实看到更精准的工具以及营销和销售工具对主机厂将非常有帮助。我们的大数据服务以及其他服务对经销商和主机厂也将非常有帮助。非常感谢。
Jun Zou
我想补充一下陆先生的评论，Miranda，您提到的5,300这个数字实际上是截至上季度财报日（5月8日）的数据。所以这不是第一季度末的数字。另外我们确实提到本季度我们有超过6,000家经销商订阅用户。我们没有具体说明比6,000多出几百，实际上比6,000多出好几百，但无论如何感谢您的问题。
Miranda Zhuang
谢谢。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞信的分析师[听不清]。您的线路已接通，请提问。
Unidentified Analyst
我将快速翻译我的问题。我的第一个问题是关于非授权经销商策略，我们在授权经销商中已经实现了很高的渗透率，但我想知道目前汽车之家覆盖了多少非授权经销商，以及我们为他们提供什么样的服务，我知道至少覆盖了消费水平？我的第二个问题是关于本季度的销售和营销支出，环比和同比都略有增加，其中有多少与我们在低线城市的品牌推广工作相关，以及2018年下半年的趋势如何？谢谢。
Min Lu
现在谈谈非授权经销商策略，我们尝试这项业务已有2年时间。我们一直在尝试调整业务模式。这是对该业务的探索。您问汽车之家覆盖了多少家，答案是大约700到800家，但这个数字并不太重要。因为核心问题是我们如何更好地将线上销售线索转化为实际销售？这是整个周期中最薄弱的环节。最近，我们修订了我们的模式。我可以告诉您，下半年我们已经覆盖了中国20个省份。到今年年底，我们可能会覆盖30个甚至更多省份。未来，我们希望在每个城市甚至每个县城至少有一家。在我们修订模式后，每个智慧城市只需要一家。虽然我们仍处于转型过程中，但我们非常有信心已经找到了新的方向，下半年我们将进入每个智慧城市。我们看到从一线到五线城市的汽车销售都在增长。这就是为什么我们在央视投放广告，针对低线城市。我们看到效果相当不错。我们的投资者[听不清]世界冠军，他今年有很多比赛，这对我们来说是非常有效的商业宣传。至于央视广告带来了多少应用下载量，很难准确衡量。但我们确实看到访问我们应用的流量正在快速增长。好的，就这些。非常感谢。
Operator
谢谢。我现在将会议交还给管理层进行结束语。请继续。
Min Lu
非常感谢大家今天参加我们的会议。我们非常感谢您的支持，并期待在几个月后的下一季度电话会议上为您提供最新信息。在此期间，如果您有任何进一步的问题或意见，请随时与我们联系。谢谢。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。现在大家可以断开连接了。