Mavis
赵立平 - 中金公司 龚煌 - 花旗集团 孙瑞奇 - 汇丰银行
Operator
女士们、先生们，感谢您参加汽车之家2020年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。提醒一下，本次电话会议正在录音中。[接线员指示] 现在我很荣幸地向大家介绍主持人，汽车之家投资者关系总监陈安妮女士。陈女士，您可以开始了。
Anita Chen
谢谢接线员。大家好，欢迎参加汽车之家2020年第四季度及全年业绩电话会议。今天早些时候，汽车之家发布了业绩新闻稿，您可以在公司网站www.autohome.com.cn上找到副本。今天参加电话会议的有董事长兼首席执行官权龙先生；联席总裁邵海峰先生；联席总裁张京宇先生；以及首席财务官邹军先生。在准备好的发言后，权龙先生、邵海峰先生、张京宇先生和邹军先生将回答大家的问题。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述的内容。汽车之家不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。业绩新闻稿和本次电话会议还包括对当前未经审计的非公认会计准则财务指标的讨论。我们的新闻稿包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标的对账表，可在汽车之家投资者关系网站上找到。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，本次业绩电话会议的实时和存档网络直播也将在汽车之家投资者关系网站上提供。现在我将电话转交给汽车之家董事长兼首席执行官权龙先生。
Quan Long
[外语] 谢谢Anita。大家好，感谢大家今天参加我们的电话会议。在开始讨论我们的业绩之前，我谨代表汽车之家全体员工，对陆敏先生过去几年为公司做出的卓越贡献表示最诚挚的感谢。我也想借此机会感谢各位股东一直以来的支持。我期待在未来的工作中与大家紧密合作。 我非常荣幸能够加入汽车之家，并与这样一支才华横溢、充满激情的团队共事。汽车之家是中国最知名的汽车媒体品牌，服务着行业内最大规模的汽车用户社区。更重要的是，公司拥有健康的商业模式、坚实的基础，始终站在数字汽车行业创新的前沿。我对汽车之家在新车和二手车领域的战略举措也感到非常鼓舞，我相信这将对公司的长期发展带来巨大益处。 在加入汽车之家之前，我在平安财产保险公司工作了20多年，担任过多个职位。平安财险是中国领先的汽车相关保险提供商之一。因此，我在那里工作期间对汽车行业有了全面的了解。 此外，我在陆金所控股和蚂蚁集团的工作经历，让我对线上线下商业模式的融合有了丰富的实践经验，这对我未来在汽车之家的工作将非常宝贵。 总而言之，展望未来，我相信凭借我的经验和汽车之家已经建立的基础，我们能够将汽车之家推向新的成功高度。[外语] 在我们的CFO Jun详细介绍我们的业务之前，让我先谈谈高层次的财务关键数据，并对我们的一些战略业务提供一些说明。全年总收入达到86.6亿元人民币，同比增长2.8%，再次超越了中国新车市场的表现。年内，我们的在线市场及其他业务收入同比增长34.4%，占总收入的23.2%。值得注意的是，数据产品实现了70%的强劲同比增长。全年调整后净利润继续扩大，同比增长6.2%。 众所周知，中国汽车行业在2020年初受到COVID-19疫情的严重冲击，但在年内开始逐步复苏。在此期间，行业对数字化转型的需求显著增加，整个行业价值持续从线下向线上迁移。作为领先平台，我们进一步发挥自身优势，建立了从研发、销售和营销到售后服务的全面数据产品和解决方案矩阵。这展示了我们赋能汽车制造商和经销商在整个价值链上数字化发展的能力。凭借这一经过验证的能力，即使2020年中国乘用车总销量下降6%，我们再次实现了超越市场的稳定增长。 关于我们的二手车业务，我们对天天拍车公司的年度投资标志着汽车之家在这一领域发展的重要里程碑。汽车之家与天天拍车结合后，已成为中国二手车市场的领先参与者。依托汽车之家强大的在线平台，天天拍车能够扩大上游二手车供应渠道，同时促进用户、汽车制造商和经销商客户之间的连接，提高交易效率。借助交易业务，我们能够进一步发展汽车金融业务，扩大服务能力。尽管2020年中国二手车交易量下降，但天天拍车的交易量仍实现了同比增长。随着中国二手车市场的进一步发展，我们相信我们的二手车平台将准备好抢占市场份额，成为我们整体增长的另一个贡献者。[外语] 回顾2020年，我们推出了一系列有利措施，以支持我们的汽车制造商和经销商合作伙伴。在这个前所未有的困难时期，随着我们向前迈进，我们将继续紧密合作，利用我们广泛的行业专业知识为这些合作伙伴服务，同时在他们的数字化转型中增加更多价值。 接下来，我将把电话会议交给我们的CFO Jun，让他详细介绍我们的业务，并仔细分析我们2020年第四季度和全年的财务业绩，以及2021年第一季度的业务展望。
Jun Zou
谢谢，Quan。首先，让我先介绍一些我们的核心业务。2020年12月，访问我们移动网站主应用和小程序的日均活跃用户数进一步增长至4210万，较去年同期增长14.4%。在内容方面，我们通过提供更丰富的内容产品和优化实用工具，持续改善用户体验。例如，我们很高兴看到汽车之家应用的轻量版在低线城市开始获得认可，吸引了更年轻的用户群体。 同时，在年内我们还举办了15场自驾游活动，帮助汽车品牌吸引用户。2020年，自驾游业务的累计GMV增长至2019年的约5倍。在数据产品方面，2020年共有45家汽车制造商使用了我们的数据产品，智能新车发布和智能营销解决方案的项目总数较2019年增长了一倍以上。至于面向经销商的数据产品，2020年第四季度有超过17,000家经销商购买了我们的数据产品。在汽车金融业务方面，2020年我们消费贷款的总GMV同比增长20%。 现在我将介绍2020年第四季度的关键财务数据。请注意，与之前的电话会议一样，除非另有说明，我今天将仅以人民币为单位进行讨论。第四季度净收入为24.8亿元人民币，较去年同期增长6.6%。具体细分来看，媒体服务收入为10.3亿元人民币，销售线索服务收入为8.47亿元人民币，在线市场及其他收入同比增长35.5%至6.07亿元人民币，主要得益于数据产品的增长。 接下来看成本。第四季度营收成本为2.68亿元人民币，而2019年第四季度为2.65亿元人民币。第四季度毛利率保持稳定在89%。 再看运营费用。第四季度销售及营销费用为8.71亿元人民币，而2019年第四季度为7.35亿元人民币。产品开发费用为3.97亿元人民币，而2019年第四季度为3亿元人民币。最后，一般及行政费用为7100万元人民币，而2019年第四季度为6000万元人民币。 总体而言，第四季度我们实现营业利润9.47亿元人民币，而去年同期为11亿元人民币。第四季度归属于汽车之家的调整后净利润为11.9亿元人民币，而2019年同期为11.5亿元人民币。第四季度非美国通用会计准则基本每股收益和稀释每股收益（或每ADS收益）分别为9.95元和9.91元，而2019年同期分别为9.67元和9.62元。 现在让我简要总结一下2020年全年业绩。我们持续推动总收入增长，同比增长2.8%至86.6亿元人民币。媒体服务收入为34.6亿元人民币。销售线索服务收入为32亿元人民币。在线市场及其他收入同比增长34.4%至20亿元人民币，主要得益于数据产品服务线的贡献增加。 此外，我们实现调整后净利润36.2亿元人民币，同比增长6.2%。截至2020年12月31日，我们的资产负债表依然非常强劲，现金、现金等价物及短期投资为146.3亿元人民币。2020年我们产生了33.3亿元人民币的经营现金流。 我很高兴地宣布，我们的董事会已批准派发现金股息，每ADS约0.87美元或每股普通股0.2175美元（已反映拟议的1拆4股份拆分）。在此股息支付后，我们仍有充足的资本资源投资于业务，并进一步加强我们的市场地位。 现在让我谈谈2021年第一季度的展望，这反映了我们对当前市场和运营状况的初步看法，可能会有变化。目前，我们预计净收入将在18.1亿元人民币至18.4亿元人民币之间。该收入指引包含了约1亿元人民币的影响，来自2021年第一季度对TTP Inc.的合并（该公司于2020年12月底收购），其运营结果将完全纳入公司2021年第四季度的合并财务报表。 总之，如前所述，但值得重申的是，尽管汽车销售面临挑战，但我们在2020年全年开发新举措的努力使我们实现了又一个稳健的年度。我们的数据产品继续引领整体增长，这得益于数据产品的高采用率。此外，调整后净利润的增长也反映了我们运营效率的提升。展望未来，我们将继续战略性地投资于我们的生态系统，保持在数字汽车领域创新的前沿，同时在核心业务中保持严格的成本结构。 现在，我们准备回答大家的问题。主持人，请开放问答环节。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自摩根士丹利的Eddy Wang。请提问。
Eddy Wang
你好。[外语] 感谢回答我的问题。我的问题是关于第一季度的业绩指引。你们之前的指引大约是17%到19%的同比增长。如果剔除TTP Car的并表影响，我们第一季度的收入仍然有低双位数的增长。我们知道汽车制造商通常在中国新年期间开始制定年度预算。所以我想知道，你们是否从汽车制造商那里获得了一些关于今年预算的初步信息，这些信息是否比预期稍好？还是因为我们数据产品增长势头非常强劲，特别是在第四季度数据产品同比增长超过80%的情况下？谢谢。
Haifeng Shao
[外语] 感谢提问。我想先回答这个问题，然后任总可能会有一些补充意见。首先，让我对市场情况做一些评论。根据行业协会的数据，2021年汽车市场总销量将增长7%到9%。正如您所知，汽车制造商的预算通常与他们的销量增长同步。所以它们是协调一致的。因此，我们预计如果销量增长，他们会有更高的预算。与2020年相比，我们还将看到新车型投放市场，因为2020年由于COVID-19的负面影响，一些新车型有所延迟，有些选择在线发布。所以我们预计2021年会有新车发布业务。同时也有一些不太积极的消息，因为在2021年我们看到一些局部地区出现了疫情爆发，但我必须说，首先这只是局部和区域性的。其次，这对汽车制造商的影响有多大，我们仍在进行一些评估、调查和研究。所以现在做出进一步的预测还为时过早。谢谢。
Jun Zou
是的。我想补充一下邵总的评论，我们的传统业务实际上将恢复正增长。但至少在上半年，我们的主要增长动力仍将是数据业务和二手车业务。谢谢Eddy。这是我们的回答。主持人？
Operator
谢谢。下一个问题来自美国银行证券的Miranda Zhuang。请提问。
Miranda Zhuang
谢谢。[外语] 我的问题是关于二手车业务。管理层能否详细说明你们将如何整合TTP与现有业务？你们对整体二手车业务有什么新的商业计划？另外，如果能够分享TTP的交易量、市场份额及其趋势等运营指标将会很有帮助。最后，能否评论一下TTP的并表对2021年收入和盈利能力的潜在影响？谢谢。
Haifeng Shao
[外语] 感谢您的提问。我想与邹先生一起回答这个问题，特别是关于二手车平台业务的整合与规划。在我们控股TTP后，实际上我们延续了汽车之家的二手车战略。总结来说，就是轻资产模式并将其打造为平台。我们采用双云服务来服务客户。我们还希望连接全价值链。并且我们想要创建C2B和B2C的闭环。因此我们致力于将这个平台打造为最大的二手车在线交易平台。在这方面，我们已经将最关键的部分——交易部分——引入到这个完整的闭环中。对于TTP而言，在C2B模式的交易量方面，它已经是中国最大的。在2020年，尽管整体市场环境不佳，但TTP却相反地实现了业务增长。我们的下一步将是与平安银行和平安产险携手合作。我们希望与[技术困难]产生化学反应，我们将帮助[技术困难]更好地销售成本，同时也帮助[技术困难]更好地处理库存。通过这种方式，我们可以创造更多价值。
Jun Zou
补充邵先生所说的内容，尽管去年二手车市场实际上在萎缩，但我们也缩小了其亏损。我认为他们预计在今年下半年某个时候实现盈亏平衡。他们对我们的净利润影响较小，而对我们的营收贡献绝对是积极的。而且，我认为，去年中国所有二手车在线平台的销量和收入都出现了下降，除了TTP。所以如果我们没有误解的话，我认为他们去年已经是中国二手车市场最大的在线交易平台。谢谢。这就是我的——我们的回答。
Operator
我们的下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Mavis Lam
谢谢。[外语] 感谢管理层回答我的问题。我是Mavis，代表Thomas提问。那么，我想了解您能否评论一下我们2021年的数据产品战略。另外，在近期COVID疫情爆发的背景下，您能否评论一下今年的在线广告前景？谢谢。
Jingyu Zhang
[外语] 谢谢。我想回答数据产品的问题。如果看2020年，我们的数据产品同比增长率为70%，实际上我们拥有45个客户。2019年这个数字只有36个，这意味着我们在2020年新增了9个客户。在智能新车发布和智能营销解决方案方面，我们实现了翻倍增长。此外，针对经销商的智能系列产品，我们已经与超过17,000家经销商建立了业务关系。现在谈到2021年，我们已经有一些新产品，并将继续为OEM厂商和经销商提供服务，同时我们还将进一步扩大市场份额。在智能系列产品方面，我们将在销售端推出更多新产品。此外，在智能方面——我们将推出更多研发端的解决方案。因此，我们将在2021年增加新产品。2021年，我们还将推出工业互联网网络，并基于此构建一个完整的综合商业模式。谢谢。
Haifeng Shao
[外语] 现在，我想回答您的第二个问题。就2021年而言，一些地区在新冠疫情后出现了反弹。但我认为2020年的情况完全不同。因为2021年只有一两个地区出现局部和区域性的疫情爆发。而且地方政府已经采取了网格化防疫措施来控制疫情。所以我们只看到一两个地区的销量可能会下降。现在谈谈OEM厂商的预算。实际上在疫情期间，我们的很多支出将从线下转移到线上。第二个趋势是很多采购将集中在头部企业，特别是领先企业。这也是一个趋势。第三个趋势是预算总支出总是与销量同步。如果销量增长，预算也会增长。现在让我总结一下。如果2021年疫情只发生在一些局部地区，这只影响OEM厂商在部分局部地区的销售。至于这将如何影响OEM厂商的整体在线广告预算，现在下结论还为时过早。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自Liping Zhao。请提问。
Liping Zhao
[外语] 谢谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题与TTP整合有关。管理层能否分享TTP未来两到三年的增长预期以及背后的关键增长驱动因素？我的第二个问题是关于新能源汽车，因为我们看到市场上出现了很多新的OEM厂商。这对汽车之家的业务运营会有什么影响？谢谢。
Jun Zou
大家好。我将回答您问题的前半部分，邵先生将回答您问题的后半部分。我认为TTP的增长驱动力将来自多个方面。主要驱动力将是中国不断增长的二手车市场，我们认为其增速将远快于新车市场。正如我提到的，TTP目前已经是中国最大的在线交易平台，而不仅仅是拍卖平台。我们希望通过提供卖家线索、买家线索以及平安金融的融资和保险等支持，TTP不仅能够发展其在线C2B和B2B拍卖业务，还能为二手车买卖双方、经销商以及价值链上的其他参与者提供大量增值服务。过去两年中，整合进展相当顺利。我们希望TTP能在在线二手车领域实现赢家通吃的局面，并与我们共同发展。
Haifeng Shao
[外语] 我来回答您关于新能源汽车的第二个问题。实际上，我们与新能源汽车领域的新玩家有着非常好的合作。我们是这个领域的先行者，因为在内容、渠道和商业模式方面做了大量规划。我们实际上采用了非常创新的模式，与传统OEM的合作方式有很大不同。谈到我们与电动汽车OEM的合作，我们的视角是从2C端用户出发。我们帮助用户选择最适合他们的电动汽车。同时，我们也为电动汽车OEM提供全面的解决方案、一站式解决方案和全流程解决方案。如果从中国汽车市场的总销量来看，电动汽车销量仅占总销量的5%。而在汽车之家，我们的电动汽车业务收入已经超过了总收入的5%。
Quan Long
主持人，请下一个问题。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。请提问。
Brian Gong
感谢管理层回答我的问题。祝贺取得稳健的业绩，特别是数据产品方面。考虑到我们在OEM端的渗透率进一步提高，基础进一步扩大，管理层对2021年数据产品的增长率有何看法？今年是否有新的数据产品？我记得管理层曾提到，到2025年OEM和经销商的SaaS市场规模将超过200亿元人民币。请问我们是否有内部目标或计划，到2025年汽车之家要占据多少市场份额？谢谢。
Jingyu Zhang
感谢您的提问。关于数据产品，除了智能营销解决方案外，我们还将进一步提升市场份额。同时，我们也将推出新产品来覆盖非营销解决方案部分，特别是在数字化方面以及OEM厂商的研发、研究方面。这将是我们业务新增的部分。这将帮助我们为未来几年建立非常好的蓝图。我们确实会从数字化进程中获取更多市场份额。
Jun Zou
好的。回答您问题的第二部分。我认为，尽管您看到2020年我们的数据产品实现了非常高的增长，但正如您提到的，整体市场很大，还有更多车型需要我们帮助进行智能新车发布或智能营销。此外，我们今年还将向经销商推出更多服务。因此我们相信，在中长期内，该领域增长的唯一天花板可能就是我们的雄心。这就是我们的回答。谢谢。
Quan Long
主持人？
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Ritchie Sun。请讲。
Ritchie Sun
感谢管理层回答我的问题。我会自己翻译。第一个问题是关于用户增长策略。我们看到第四季度用户再次实现了强劲的两位数增长。我想了解2020年推动用户增长的销售和营销支出情况。策略和投入领域会是怎样的？第二个问题是关于与经销商就线索生成产品价格模式的谈判。这方面有什么最新进展？谢谢。
Haifeng Shao
[外语] 感谢您的提问。关于我们的DAU（日活跃用户），实际上在2021年，我们预计DAU将继续增长。我们可以用三个特点来总结DAU增长：第一，更多视频化内容；第二，更年轻化用户群体；第三，更精细化运营，在下沉市场和低线城市。关于线索生成产品定价，实际上在我们上个季度的报告中已经提到，30%的OEM厂商和经销商已经接受了浮动定价模式。今年我们有两个策略：首先，对于已经接受浮动定价模式的经销商，我们将提供更好的服务，同时也会为他们提供更多增量线索和增量服务。其次，我们将扩大这种定价模式的覆盖范围。因此，我们将为那些尚未与我们签订协议的经销商提供更多商业机会，为他们提供更多选择，并提供更优质的服务。同时，对于已经接受浮动定价模式的经销商，我们将提供更好的服务和更多增量服务。
Operator
谢谢。目前没有更多问题。我将把会议交还给管理层，进行结束发言。
Quan Long
[外语] 非常感谢大家今天参加我们的会议。我们感谢您的支持，并期待在几个月后的下一季度电话会议上向大家更新情况。在此期间，如果您有任何进一步的问题或意见，请随时与我们联系。谢谢。