Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加华米科技2018年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议正在录音。现在我将电话转交给公司投资者关系经理张女士。请开始，Grace。
Grace Zhang
大家好，欢迎参加华米科技2018年第一季度财报电话会议。公司今日早些时候通过华米新闻服务发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司官网投资者关系页面www.huami.com/investor查看财报新闻稿以及本次电话会议中我们将展示的幻灯片。参加今天电话会议的有：创始人、董事长兼首席执行官王黄先生；以及首席财务官David Cui。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进入问答环节。首席运营官Mike Yeung先生将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司截至2017年12月31日的上一年度20-F表格年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，华米的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。华米的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标的对账说明。现在我将电话转交给我们的首席执行官王黄先生。请开始。
Wang Huang
大家好。感谢各位参加我们2018年第一季度的财报电话会议。我们在第一季度的业绩为今年开了个好头。我们超出了营收指引范围的上限，同时也实现了强劲的盈利能力。在第一季度，我们非常高兴地看到营收同比增长77%，净利润也大幅增长。销售业绩的[提升]主要得益于我们自有品牌产品以及小米可穿戴产品的持续快速增长。市场环境、先进技术和有吸引力的价格点相结合，为我们的产品创造了强劲需求。我们强劲的盈利能力主要得益于销售规模经济的改善、对供应链管理的持续关注以及对运营费用的严格控制。Amazfit品牌产品的强劲销售增长也为我们盈利能力的提升做出了贡献。现在，我想简要讨论一下我们未来的增长战略。在华米，我们的整体增长战略包括几个部分：扩大国际分销是关键之一，这代表着我们业务增长的重要机遇。我们很高兴看到我们国际版产品的出货量正在增长，越来越多的产品在海外获得认可。此外，我们将进一步投资于研发能力。研发是我们业务的核心，对我们的增长至关重要。我们持续的研发专家专注于拓展和开发新产品，并加强我们在人工智能技术方面的领先能力。我们也高度关注有助于我们开发突破性医疗健康相关可穿戴产品的研发。我们认为医疗健康相关的可穿戴产品是一个令人兴奋的潜在增长领域。当然，我们与小米的关系非常重要。我们是小米设计和制造小米品牌可穿戴产品（包括智能手环、体重秤及相关配件）的唯一合作伙伴。我们与小米的关系越来越紧密，我们继续与他们密切合作推出新产品。最后，我们拥有行业内最大的生物识别数据库之一。将这些海量数据变现是我们战略的另一个组成部分。我们称之为增值服务或VAS，并正在继续拓宽这一收入增长流的渠道。总之，通过这些增长战略，包括国际扩张、拓展其他品类、新产品发布和扩大增值服务收入，我们有信心在未来的季度中取得令人满意的业绩。现在，我将把电话会议交给我们的首席财务官David Cui。
David Cui
感谢王先生。我们很高兴地报告，在2018财年伊始，尽管通常是我们季节性淡季的季度，我们仍取得了强劲的业绩，除了王先生强调的营收增长和运营效率外。2018年第一季度，我们的总出货量较2017年第一季度增加了160万台。显然，我们的业绩表明我们的多维增长战略正在发挥作用，并且我们正在有效利用核心支出。现在我将回顾2018年第一季度的一些财务业绩。营收同比增长77%至5.859亿元人民币，这得益于我们自有品牌产品销售的增长以及小米可穿戴设备业务的持续增长。我们对这一结果非常满意，并预计随着去年底该产品的推出，我们自有品牌产品的贡献将继续扩大。我们的毛利润同比增长98.3%至1.467亿元人民币。我们的毛利率提高了269个基点至25%，而2017年第一季度为22.3%。这一显著增长主要得益于规模经济的改善以及我们Amazfit自有品牌产品的快速销售增长。总体而言，与小米可穿戴产品相比，我们定位Amazfit品牌可穿戴设备面向更高收入人群，并且我们的Amazfit品牌可穿戴设备通常具有更高的平均售价和更高的毛利率。展望未来，我们预计自有品牌产品的[渗透率]将继续提高。话虽如此，我也想指出，对我们来说关键产品小米手环2正处于其生命周期的末期，随着我们预计与小米合作推出下一代产品，我们正在积极管理小米手环2的库存。总运营费用从2017年第一季度的7940万元人民币增至1.378亿元人民币，增长73.6%。公司成功进行IPO以及对我们先前授予的期权计划某些归属时间表的修订，导致本季度费用确认加速，这排除了股权激励费用。剔除股权激励费用后，总运营费用与2017年第一季度相比保持稳定。研发费用从2017年第一季度的4050万元人民币增至7380万元人民币，增长82.3%，主要原因是增加了用于留住研发人员的股权激励费用。一般及行政费用从2017年第四季度的2850万元人民币增至4930万元人民币，增长72.9%，主要原因是增加了用于留住某些高级管理人员的股权激励费用。同样，销售及营销费用从2017年第一季度的1040万元人民币增至1470万元人民币，增长41.8%，主要原因是增加了用于留住销售和营销人员的薪酬和股权激励费用。营业利润为880万元人民币，较2017年第一季度的营业亏损540万元人民币有显著改善。归属于华米公司的净利润总计为1480万元人民币，而2017年第一季度净亏损为450万元人民币。归属于华米公司普通股的基本和稀释每股净收益分别为0.05元人民币和0.05元人民币，而2017年第一季度基本和稀释每股净亏损分别为0.23元人民币和0.23元人民币。我们调整后的归属于华米公司的净利润（不包括股权激励费用）从2017年第一季度的1010万元人民币增至9250万元人民币，增长817.5%。截至2018年3月31日，公司持有的现金及现金等价物为11.2亿元人民币，而2017年底为3.663亿元人民币。总而言之，我们对2018年第一季度的业绩感到满意，我们的增长战略加上不断扩展和改善的产品线，将使我们能够在未来几个季度继续取得优异的业绩。现在，让我们来看看我们的展望。对于2018年第二季度，公司目前预计营收将在6.5亿元人民币至6.75亿元人民币之间，这较2017年第二季度的4.911亿元人民币增长约32.4%至37.4%。这一展望基于当前市场状况，反映了公司对市场及运营状况和客户需求的当前和初步估计，所有这些都可能发生变化。我们的准备发言到此结束。我们现在将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自瑞士信贷的Thompson Wu。请提问。
Thompson Wu
回到第一季度业绩，您能否简要介绍一下小米手环产品和Amazfit的增长和出货量情况？
Wang Huang
Thompson，我来回答您的问题。如您所见，我们第一季度总出货量约为480万台。其中，小米产品出货量超过420万台，其余为我们自有品牌产品的出货量。
Thompson Wu
那么，您能否介绍一下Amaz品牌产品的情况？能否告诉我们，在您的主要市场中，哪些产品表现良好？
Wang Huang
本季度对我们自有品牌销售来说是一个出色的季度。这些自有品牌产品包括Amazfit手表，Amazfit [Pace]产品销量非常好。仅该产品本身的出货量就超过了25万台。
Thompson Wu
接下来关于6月份的指引，在产品和季节性过渡期间，营收增长非常强劲，您能否从单位和ASP角度，以及小米手环产品和您更高ASP的Amazfit品牌产品之间的组合角度，解释一下推动营收增长的因素？
Wang Huang
第一季度的主要驱动力是我们自己的产品，当然小米手环、小米产品也有所增长，但我们自有产品的销售增长快得多，这推动了第一季度的增长。在产品组合方面，本季度我们超过30%的收入来自自有产品。对于第二季度，我们预计同样的趋势将继续，自有产品的占比将继续攀升。这将改善我们的毛利率，因为我们自有产品的毛利率更高，ASP也高于小米产品。
Thompson Wu
最后一个问题，关于第一季度的股权激励费用，如果我的计算正确，大约在7000万到8000万之间。
Wang Huang
最高达到（听不清）。
Thompson Wu
这似乎比我们预期的要高一些？这是否是我们未来每个季度都能看到的费用？
Wang Huang
不，不是这样的。我可以解释一下这个具体数字，因为在过去两到三年里，我们向员工授予了期权或限制性股票，其中很多已经行权，因为两三年时间已经过去了。这些期权还有一个行权条件，首先是IPO。上市后，根据会计准则，这些期权变得可行权，所有成本在IPO时立即摊销，这就是为什么全部发生在第一季度。所以未来情况会类似。
Operator
下一个问题来自(听不清)证券的Daisy Yu。请提问。
Unidentified Analyst
我有两个问题。第一个是关于海外扩张计划，能否分享一下为什么小米的杠杆作用比(听不清)大得多，或者您认为其他渠道如何，您预计2018年及未来几年海外收入占比会达到多少？我的第二个问题是关于国内市场的增长百分比。未来几年您计划开设更多客户体验店吗？
Wang Huang
您的第一个问题是什么？
Unidentified Analyst
我的第一个问题是关于海外扩张计划。
Wang Huang
海外扩张计划，好的。是的，我们的小米产品和我们的产品将走向海外，这是我们的关键战略之一。如您所知，小米在印度市场和印尼市场的扩张非常成功。所以我们的产品将随着小米的产品进入这些市场，我们将继续建立——这种合作关系将在国际上继续扩展。第二个问题？这是个难题，因为我们的货架最初是通过小米建立的，然后小米将在全球推广我们的产品。所以，我们最好的估计是，这将达到约30%，我们将接近40%的国际占比，是的。
Unidentified Analyst
我的问题是关于我们的国内市场，您计划为我们的产品开设更多客户体验店吗？
Wang Huang
目前我们在建立自有销售渠道方面取得了成功。所以我们一定比例的自有产品将通过小米渠道销售，同时我们利用线上和线下渠道分销产品。当然，我们正在考虑测试市场，看看是否可以开设一两家实体店，但这不会在近期实现，我们正在考虑这些可能性。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Arthur Lai。请提问。
Arthur Lai
首先，我认为本季度业绩在出货量和收入方面实际上相当不错，而且投资者实际上非常关注王黄刚才提到的VAS，即增值服务。您能否详细谈谈我们公司将如何执行VAS战略，这是我的第一个问题。
Mike Yeung
Arthur，我是Mike Yeung，让我来回答这个问题。首先，我们的增值服务收入同比实际上增长了很多。虽然占整体收入的百分比仍然很小，但同比增长幅度相当大，相当令人鼓舞。其次，目前除了在应用内广告方面拓展更多合作伙伴关系外，我们也在通过业务开发和其他并购努力，与越来越多的合作伙伴合作，不仅在中国，而且在全球范围内拓展增值服务机会。很多这些讨论仍在进行中，所以我们还不能宣布。但在这些领域有很多业务开发正在进行。
Arthur Lai
我的下一个问题是关于出货量细分的跟进问题，那么三月份季度的海外和中国出货量细分情况如何？
Mike Yeung
我们还没有确切的绝对数字，但我们知道大约是40%。
Arthur Lai
40%在海外？
Mike Yeung
是的。
Arthur Lai
好的，那么60%在中国。好的，Mike，我还想再问一个关于增值服务的问题。上个季度我们感受到了Amazfit季度表现强劲得多。这是否意味着我们的Amazfit产品有更高的收入潜力，因为我们知道在Amazfit上可以完全修改数据？这样理解对吗？
Mike Yeung
我认为这个逻辑是正确的，因为我们的Amazfit产品通常比小米品牌的产品有更多功能，例如我们的智能手表有麦克风，我们现有的手环有[NFC]，显然所有这些额外功能增加了我们货币化的业务开发机会。所以随着我们销售更多功能更丰富、更好的产品，这些产品上的增值服务机会显然会增加。
Operator
[接线员指示] 我们的下一个问题来自华兴资本的Jimmy Yang。请提问。
Jimmy Yang
管理层好，我是Jimmy，首先祝贺非常强劲的季度业绩。我有两个问题；第一个问题是关于2018年第一季度小米产品给渠道的折扣率，因为我们都知道小米手环2产品已经到达产品周期末期。那么，我们是否给渠道提供了更高的产品折扣，并且小米手环产品在2018年第一季度的平均售价正在下降？
Wang Huang
是的，我们的销售团队正在与小米合作推动小米手环在市场上的销售。我们确实向分销商提供了一定的折扣返利。这可能会影响毛利率。但话虽如此，我们会考虑通过增加自有品牌的高利润率产品来补偿第二季度的利润率，所以我们确实预计会对第二季度产生影响，但不会那么显著。
Jimmy Yang
第二个问题是关于运营支出，能否提供更多关于非GAAP运营支出在剩余季度的详细信息？
Wang Huang
针对剩余季度？
Jimmy Yang
是的，在本年度内。
Wang Huang
我们试图管理的是运营支出占营收的比例。我们不会看到这一比例上升，我们将努力保持相同比例，同时继续投资于研发，持续投资于研发以及销售和营销工作。
Operator
由于目前没有更多问题，我想将电话会议交还给公司进行结束语。
Grace Zhang
再次感谢大家今天参与。如果您有进一步问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系华米投资者关系部或通过公司投资者关系顾问The Piacente Group联系。谢谢。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。