Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加华米科技2018年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给公司投资者关系总监张女士。请开始，Grace。
Grace Zhang
大家好，欢迎参加华米科技2018年第三季度财报电话会议。公司今日早些时候已通过新闻通讯社发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司官网投资者关系栏目www.huami.com/investor查看财报新闻稿以及本次电话会议将参考的演示文稿。参加今天电话会议的有：公司董事会主席兼首席执行官王黄先生，以及首席财务官崔大卫先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进入问答环节。首席运营官杨迈克先生将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息，包含在公司截至2017年12月31日财年的20-F表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，华米的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。华米的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将会议交给我们的首席执行官王黄先生。请开始。
Wang Huang
大家好。感谢各位今天参加我们的财报电话会议。我们很高兴报告又一个强劲的季度，营收达到10.7亿元人民币，超出我们指引区间27.9%。我们Amazfit产品和米动手环3的强劲销售为我们的稳健营收表现做出了贡献。截至今年11月11日，也就是所谓的双十一购物节，自产品推出以来，我们已经售出超过1000万台米动手环3，米动手环2总销量超过3000万台。我们特别注重加强海外销售工作，在第三季度，我们产品的国际版本占总出货量的42.7%。看到这一重点领域对我们的财务业绩贡献不断增长，令人鼓舞。除了强劲的营收增长外，由于我们对产品成本和运营费用的有效管理，本季度我们还实现了稳健的盈利能力，调整后净利润为1.342亿元人民币。我们仍然致力于开发用户喜爱的尖端产品，我们的Amazfit品牌持续获得市场认可。自三年前推出第一款Amazfit产品以来，我们自有品牌产品的销售额在本季度增长至3.113亿元人民币，较2017年第三季度增长172.8%。本季度，我们还推出了增强版的米动手环3 NFC版本，该版本支持一键支付接入中国160多个主要城市的公共交通服务，以及虚拟门禁卡功能，方便进出家庭、办公室和其他场所。此外，在第三季度，我们很高兴推出了几款具有尖端技术和令人兴奋新功能的新产品，展示了我们强大的研发能力。我们推出了新一代Amazfit健康手环1S，可实现连续、实时的心率和心律监测。该手环还能检测心律失常并提供房颤早期预警。这款增强型健康手环帮助我们进一步渗透令人兴奋且不断增长的医疗相关可穿戴设备市场。它还使我们能够通过最近推出的AI芯片黄山1号为用户提供基于云的健康监测服务。我们开创性的智能可穿戴AI芯片黄山1号是全球首款集成AI神经网络的可穿戴处理器。我们相信它将差异化我们的用户体验，并显著加速我们未来与保险公司和医疗服务提供商的合作。此外，在第三季度，我们推出了Amazfit Verge，这是我们智能手表产品线的最新成员，也是首款通过小爱智能语音助手完全集成到小米IoT生态系统的智能手表。Amazfit Verge配备1.3英寸全彩AMOLED圆形屏幕，以及优化的功耗，单次充电可提供行业领先的五天电池续航。它拥有11种不同的活动追踪模式，能够通过蓝牙连接的手机直接拨打电话和接听电话，并显示实时消息，包括微信和来电提醒。展望未来，我们将继续投资于智能可穿戴设备行业尖端产品的研发。正如我们过去所做的那样，我们期望与行业领导者建立战略合作伙伴关系，以加快上市速度。更重要的是，我们还将专注于增值服务。在第三季度，我们与PAI Health一起，与海外保险公司和大型雇主启动了基于数据服务的试点项目合作。当然，我们与小米的合作伙伴关系对我们仍然很重要，我们将继续开发新产品，同时共同推动现有产品的销售。本季度的业绩支持我们对未来前景的信心。我们仍然专注于我们的增长计划，包括利用国际扩张机会、扩大产品类别、开发和发布新产品以及增加增值服务收入。此外，我们坚定地持续进行研发投入，以支持我们的运动、医疗保健和IoT相关产品类别，并继续执行我们的战略，为所有利益相关者创造长期价值。现在，我将把电话转交给我们的首席财务官David Cui。
David Cui
感谢王总。本季度我们取得了强劲的财务业绩，超出了我们的预期，这得益于Amazfit品牌产品市场份额的不断增长以及小米手环3在第二季度发布后持续的早期销售周期。由于我们专注于开发新颖、令人兴奋且前沿的产品，我们认为在中国和海外市场都有持续推动销售增长的机会。现在来看本季度的财务细节。营收从2017年第三季度的4.741亿元人民币增长126.7%至10.7亿元人民币，主要得益于小米可穿戴产品和自有品牌产品销售的增长，这源于我们产品市场认知度的提升。营收成本从2017年第三季度的3.472亿元人民币增长126.9%至7.878亿元人民币，这一增长与小米可穿戴产品和自有品牌产品的快速销售增长保持一致。毛利润从2017年第三季度的1.269亿元人民币增长126.1%至2.869亿元人民币。毛利率为26.7%，与2017年第三季度持平。总运营费用从2017年第三季度的7250万元人民币增长121%至1.603亿元人民币。研发费用从2017年第三季度的3520万元人民币增长70.1%至6000万元人民币，主要原因是与招聘新员工相关的成本增加。一般及行政费用从2017年第三季度的2740万元人民币增长148.3%至6800万元人民币，主要原因是与人员相关的成本增加、外汇波动以及与业务扩张和作为上市公司相关的专业服务费用增加。销售及营销费用从2017年第三季度的990万元人民币增长226.8%至3230万元人民币，主要原因是自有品牌产品的广告推广费用增加以及薪酬补偿增加。运营收入为1.266亿元人民币，而2017年第三季度为5440万元人民币。税前收入为1.294亿元人民币，而2017年第三季度为5770万元人民币。所得税费用为2110万元人民币，而2017年第三季度为750万元人民币。归属于华米公司的净利润总计为1.138亿元人民币，而2017年第三季度为5020万元人民币。归属于华米公司普通股股东的净利润增至1.091亿元人民币，而2017年第三季度为1480万元人民币。我们归属于华米公司普通股股东的每份ADS基本和稀释后净收益分别为人民币1.89元和1.79元，而2017年第三季度分别为人民币0.85元和0.82元。每份ADS代表四股A类普通股。调整后归属于华米公司的净利润（不包括股权激励费用）从2017年第三季度的6950万元人民币增长93.1%至1.342亿元人民币。我们调整后归属于华米公司普通股股东的每份ADS基本和稀释后净收益分别为人民币2.23元和2.11元，而2017年第三季度分别为人民币1.27元和1.22元。每份ADS代表四股A类普通股。截至2018年9月30日，公司拥有现金及现金等价物9.674亿元人民币，而截至2017年12月31日为3.663亿元人民币。现在，让我们转向我们的展望。对于2018年第四季度，公司管理层目前预计营收将在11.2亿元人民币至11.5亿元人民币之间，这较2017年第四季度的7.526亿元人民币增长约48.8%至52.8%。这一展望基于当前市场状况，并反映了公司管理层对市场及运营状况以及客户需求的当前和初步估计，所有这些都可能发生变化。我们的准备发言到此结束。我们现在将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
是的，谢谢。我们现在开始问答环节[操作员说明]。第一个问题来自花旗银行的Arthur Lai。
Arthur Lai
我是花旗集团的Arthur Lai。首先，祝贺你们本季度表现强劲，营收增长也非常强劲。我有两个问题。第一个问题是，正如David所说，目前我们第三季度的现金及现金等价物已经超过9亿美元。我想问管理层将如何利用这一更充裕的资金状况？这是我的第一个问题。谢谢。
David Cui
关于未来现金的使用，我们有不同的策略。一是我们将继续投资于研发活动，继续建立海外销售渠道并推广我们的Amazfit品牌。当然，我们也会投资于一般运营，包括硬件、应用程序、云支持等所有运营活动。除此之外，我们将继续寻找并购机会，这是我们过去一直在做的事情。谢谢。
Arthur Lai
那么第二个问题是关于王黄和Mike的后续问题。我认为公司已经计划推出黄山一号芯片。请问这款AI芯片未来有什么潜力？我也看到新闻说你们推出了华米健康云。能否也给我们展望一下这项服务的规模有多大？这是第二个问题。谢谢。
Mike Yeung
Arthur，我是Mike。关于黄山一号芯片。这又是我们行业领先的集成健康算法的AI芯片。不仅其特性和功能非常出色，而且这是我们自己的芯片，我们可以非常有效地控制成本。因此，我们肯定会计划很快推出搭载这款芯片的新产品。那么你的第二个问题是关于华米健康API，对吗？
Arthur Lai
是健康云。
Mike Yeung
关于健康云，这始终是我们将收入流扩展到数据和服务变现的战略。你可能已经看到我们最近进行了一些收购或投资，例如与PAI Health合作，在保险行业寻找机会，帮助管理健康风险。所有这些都将是我们与保险公司以及大型企业在数据变现领域合作的巨大增长潜力。
Operator
谢谢[操作员说明]。下一个问题来自瑞士信贷的Thompson Wu。
Thompson Wu
管理团队，王黄、Mike、David，早上好。再次祝贺你们本季度表现非常出色，增长非常强劲，第三季度利润率支持也很好。我有三个问题。第一个问题我想回到Arthur关于并购的问题。能否具体谈谈华米科技对什么类型的收购感兴趣？是垂直市场准入？是新渠道合作伙伴？还是第三方品牌？能否给我们更多关于华米可能考虑哪些类型收购方向的详细信息？这是我的第一个问题。
Mike Yeung
Thompson，我是Mike。关于我们的并购策略，再次强调，不一定非得是收购，也可以是投资。我们主要关注以下几类机会：第一类显然是能够帮助改进和增强我们产品的技术公司，也就是那些拥有优质技术知识产权、我们可以加以利用的公司。第二类是通过投资或收购能够帮助我们扩大市场增长的公司，不仅在中国市场，也包括海外市场。例如投资渠道以及营销合作伙伴，这类投资旨在加速我们的全球扩张。第三类投资则更侧重于帮助我们扩大非硬件收入，比如数据、服务等类型的公司，这些公司能够帮助我们在数据货币化领域加速增长。这就是我们正在关注的三类公司。
Thompson Wu
我的第二个问题也回到Arthur之前关于你们开发的黄山-1S芯片的问题。是否有特定的技术或算法能让你们在这款健康手环中实现其他健康手环所不具备的功能？我想了解这款芯片中的知识产权是否能让你们的产品与市场上的竞争产品形成差异化？
Mike Yeung
简单来说，我们使用这款芯片主要实现几个目标：首先，这款芯片是我们自主研发的。在成本和与不同供应商谈判方面，我们认为这款芯片会有所帮助，因为这是我们的自主知识产权。其次，我们对性能的要求以及低功耗特性也非常关键，我们希望继续保持这一优势。因此，我们相信通过自主投资，我们能够真正根据自身需求优化芯片，并为产品进行优化。例如，心电图算法现在是在芯片上运行，而不是在云端或软件中运行。这样我们能够利用芯片进行更快、更优化的计算，这也有助于更好地控制成本。
Thompson Wu
我的第三个问题，我还有几个问题但我会重新排队。最后一个问题可能是给David的。我认为汇率一直是许多中国硬件公司面临的障碍，无论是在国内还是海外市场。汇率在第三季度是否对你们的业务造成了阻力？考虑到你们第四季度的指引非常强劲，主要来自小米手环和自有品牌产品Amazfit的增长，我们应该如何看待第四季度的利润率结构？您能提供的任何信息都将对我们理解汇率影响非常有帮助。
David Cui
关于汇率波动的影响，我们并未感受到非常实质性的影响，原因在于我们的海外销售产品主要通过小米以及国内分销渠道销售。某些线上销售我们基本上没有调整售价，这些交易都以人民币结算。因此当消费者在海外看到我们的产品时，通常已经经过层层加价。所以零售价格可能会受到一些影响，但这并不影响我们，这是从销售端来看。从采购端来看，我们确实有海外采购，但影响也不大。当人民币贬值过多时，我们可能会感受到一些影响。但目前人民币稳定在7以下。因此基本上，我们没有看到对损益表产生实质性影响。当然，对我们的利润率影响也不大。所以如果我们的利润率出现波动，那一定是由于其他原因。
Thompson Wu
我提出这个问题是因为我认为存在一些疑问，特别是在印度等海外市场，当地货币也在快速贬值，这似乎对许多希望在该地区增长的主要品牌构成了阻力。在管理定价与汇率方面是否有不同的策略？你们是否会在印度提高价格以抵消部分利润率压力？如果可以的话，我想了解你们对印度外汇问题的具体思考？
David Cui
我们的产品通过小米销售到印度市场，基本上小米是我们的分销客户。因此我们只与小米结算，然后小米再销售到印度市场。目前，我们尚未看到小米与我们之间有任何价格调整。
Operator
谢谢。下一个问题来自广发证券的[凌伟光]。请开始提问，您的线路已接通。下一个问题来自86 Research的Joyce Wei。
JoyceWei
祝贺你们本季度取得的稳健业绩。我的问题是关于小米品牌产品和自有品牌产品的出货组合。能否帮助我们理解ASP的变化？ASP同比有良好增长，但我们也注意到ASP环比有所下降。能否在这方面提供一些说明？这与产品组合变化有关，还是与小米要求更高收入分成等有关？谢谢。
David Cui
本季度，即第三季度，我们的小米产品销量表现强劲，因为我们在今年6月初推出了小米手环3。这推动了本季度的营收增长。目前，本季度的营收结构大约是30%/70%的比例。今年前九个月，这一比例约为35%。就平均售价而言，由于我们继续以折扣价销售小米手环2，这可能影响了本季度小米产品的平均售价。而Amazfit产品的平均售价则纯粹是由于产品组合的原因，因为我们在这一品类中有多款产品。某些畅销产品的定价较低，因此改变了平均售价。不过，小米后产品及Amazfit产品的利润率并未受到影响。
Operator
谢谢[操作员指示]。由于目前没有更多问题，我将把发言权交还给公司进行任何结束语。
Grace Zhang
再次感谢大家今天的参与。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系华米科技的投资者关系部门，或联系公司的投资者关系顾问Piacente Group。谢谢。
Operator
谢谢。本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以挂断电话了。