Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加Zepp Health Corporation 2024年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。今天的电话会议正在录音。现在我将会议转交给公司投资者关系总监Grace Zhang女士。请开始，Grace。
Grace Zhang
大家好，欢迎参加Zepp Health Corporation 2024年第二季度财报电话会议。公司今日早些时候已通过新闻专线服务发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司官网投资者关系栏目ir.zepp.com查看本次电话会议提及的财报新闻稿和相关幻灯片。参加今天电话会议的有：公司董事会主席兼首席执行官王黄先生（Wayne Wang Huang）和首席财务官Leon Deng先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进入问答环节。我们的首席运营官Mike Yeung先生也将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险的更多信息包含在公司截至2023年12月31日财年的20-F表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，Zepp的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务信息的讨论。该新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将会议转交给我们的首席执行官王黄先生。请开始。
Wayne Wang Huang
大家好，欢迎并感谢各位参加我们的电话会议。首先，我想就我们的战略转型提供最新进展。我们第二季度的业绩符合预期，Amazfit品牌产品销售额有所增长，并实现了较高的毛利率。尽管销售额同比有所下降，但我们上半年的净亏损收窄。随着下半年计划推出多款新产品，我们坚信转型最困难的时期已经过去。我们取得的进展主要围绕三个关键支柱。首先，我们正在投资包括人工智能在内的新技术，以满足客户需求并保持相对于同行的竞争优势。其次，我们专注于产品创新和盈利增长。我们计划在即将到来的IFA展会上推出我们的热门产品。此外，我们通过赞助重大体育赛事以及与知名运动员合作来扩大我们的国际代表阵容，从而提升Amazfit品牌产品的全球知名度。现在让我们深入探讨这三个支柱，见证人工智能应用在行业中的变革性影响。根据最新的分析师报告，人工智能既增强了现有用例，也创造了新的用例，显著提升了用户忠诚度。Zepp Health正在利用人工智能改变运动和健康体验。本季度，我们推出了Zepp OS 4.0，将OpenAI的GPT-4集成到我们的Amazfit智能手表中，以提供更安全、更有用的响应，增强其作为健康伴侣的角色。Zepp OS 4.0的主要功能包括升级的Zepp Flow智能语言交互和新的健康类迷你应用。Zepp OS 4现已适用于Amazfit Balance和Amazfit Active，其他型号的支持将在2024年晚些时候推出。此外，我们的研发团队以Zepp Flow平台为基础，在人工智能技术方面取得了重大突破。我们计划在未来六个月内发布一种新形式的人工智能硬件，开启我们在智能可穿戴技术领域的新篇章。这些即将推出的产品不仅展示了我们的技术实力，也凸显了我们在产品创新和市场战略方面的长期方法。随着我们为即将在柏林举行的IFA展会做准备，我们很高兴将推出多款创新产品，包括备受期待的T-Rex 3户外智能手表和我们的新款开放式可穿戴立体声（OWS）耳机。近年来，我们观察到耳机设计中对舒适度的需求不断增长，这导致了对开放式耳机的兴趣增加。市场研究表明，开放式耳机细分市场有望实现大幅增长，为蓝牙耳机市场带来了充满希望的机会。这些新产品将突出我们在硬件开发方面的最新进展。此外，我很高兴地宣布，我们于2021年投资的江苏亿通子公司Whale Microchip联合设计的智能芯片已成功进入量产阶段。这款先进的芯片将支持Zepp OS 4.0，并将出现在我们在IFA展会上推出的智能手表中。在我们对创新的承诺中，我们激动地推出Amazfit Helio Ring，这是我们的首款智能戒指，它补充了我们的智能手表产品线。该产品在CES 2024上推出后获得了广泛好评，并将很快在更多国家上市。Helio Ring非常适合那些睡觉时不喜欢戴手表的人。它可以与Amazfit智能手表（如Cheetah Pro和T-Rex Ultra）无缝配对，实现24/7连续健康监测。它提供先进的恢复洞察。Zepp应用整合了来自两种设备的数据，帮助运动员优化他们的表现。随着更多尺寸的推出，Helio Ring正在扩展到更广泛的市场，推动进一步的销售增长。通过整合智能手表、戒指以及即将在IFA展会上推出的OWS耳机，我们打造了一个无缝的用户体验闭环，在捆绑销售中建立了竞争优势。我们预计这些产品将进一步巩固我们的市场地位，并推动下半年的增长。在营销方面，在IFA发布期间，我们将在欧洲和北美宣布与HYROX的重大合作伙伴关系。此外，我们还扩大了运动员大使阵容。在第二季度，我们欢迎美国奥运奖牌得主Morgan Pearson、意大利国家耐力偶像Yemaneberhan Crippa和中国马拉松运动员吴晓东加入我们的Amazfit大家庭。这些合作伙伴关系增强了我们在跑步和耐力领域的影响力，并展示了我们尖端智能可穿戴设备的性能优势。这也将是我们品牌战略的重要一步，进一步提升我们在全球市场的影响力。这些努力是我们提高品牌和产品全球知名度更广泛战略的一部分。通过与知名运动员和体育赛事合作，我们继续打造强大、可识别的品牌形象，并与全球消费者建立有意义的联系。通过这些品牌和营销投资，我们巩固了在中国、印度和巴西等主要人口大国的影响力。此外，我们最近在德国取得了突破，深化了与法国迪卡侬的合作伙伴关系，并稳步提高了我们的全球毛利率。总之，我们的转型历程凸显了我们战略方向的有效性，重点关注人工智能和扩大自有品牌产品。这些努力，加上品牌知名度的提高，为我们实现可持续增长奠定了基础。随着我们带着新产品发布和不断提升的品牌知名度前往柏林IFA展会，我们预计下半年将继续保持增长势头。感谢各位对Zepp Health的持续支持和信任。现在我将把电话会议交给Leon，让他回顾我们第二季度财务业绩的亮点。
Leon Deng
谢谢，Wayne。大家好。让我带大家回顾一下我们第二季度财务业绩的一些关键指标。过去两年，整个消费电子行业一直面临重大挑战。我们观察到，在通胀环境下，可自由支配支出的压力也给我们的运营带来了阻力。此外，苹果和三星等主要品牌在过去的Prime Day期间在某些地区提供了比平时更大的折扣，凸显了行业格局的竞争性。然而，我们谨慎乐观地看到，根据IDC研究，整体智能可穿戴市场将在今年恢复增长，AI赋能的健康洞察和生成式AI服务将成为增长驱动力。我们的重点始终是在当前市场中有效定位自己。这就是为什么我们优先考虑盈利能力，旨在最大化自有品牌产品销售的利润，并继续推进我们在前几个季度实施的成本转型计划。同样值得强调的是，我们最近进入了智能戒指类别，因为它代表着一个20亿美元以上、未来几年将以高两位数增长率增长的市场。同时，我们将进入开放式可穿戴立体声耳机细分市场，这将在蓝牙耳机市场带来显著增长。现在谈到销售，正如Wayne所说，我们相信转型中最具挑战性的阶段已经过去。推动我们进展的三个关键支柱是：应用新技术，特别是专注于AI；实现盈利增长的产品创新；以及通过重大体育赞助和营销活动提升全球知名度。我们对不断扩大的自有品牌产品组合感到特别兴奋，这使我们作为智能可穿戴和医疗保健解决方案的全球领导者，为长期增长做好了准备。第二季度，我们的整体销售符合指引，自有品牌产品环比增长6%，完全抵消了小米品牌产品销售的下滑。这一积极发展证明了我们在转型努力中取得的进展，我们预计未来几个季度将继续实现环比增长。接下来看毛利率，它可能受到多种因素的影响，例如产品组合、产品发布时间以及产品生命周期，包括型号升级。尽管销售额同比下降，部分原因是新品发布时间偏向2024年下半年以及更广泛的宏观挑战，但我们本季度的毛利率达到了40.3%。这标志着我们从2023年第三季度开始的利润率扩张趋势得以延续，并创下了公司历史上的最高毛利率。主要由自有品牌产品盈利能力提升所驱动，贡献因素包括改善的产品组合、更高比例的新产品以及清仓活动的减少。展望未来，结合下半年的新品发布，我们相信毛利率的这一积极趋势将持续到下半年，全年利润率预计将保持在相似水平。这一结果凸显了我们优先考虑盈利能力而非规模的战略决策，利用自有品牌产品的收入来维持公司的超额表现。现在，让我们转向成本。我们坚定不移地致力于成本管理，继续推进自2020年第三季度开始的降低整体运营成本计划。在第二季度，我们在投资研发活动和营销支出的同时，对可自由支配支出保持了严格的控制，以保持长期可持续增长。因此，本季度的运营成本为2530万美元，是过去一年中的最低水平，符合我们之前的指引。我们2024年第二季度的研发费用为1040万美元，同比下降13.8%。这占我们收入的25.6%，而2023年同期为13.1%。研发支出的减少是我们持续优化资源配置、确保获得最大投资回报和生产率的结果。同时，我们致力于投资新技术和合适的AI功能，以保持相对于竞争对手的竞争优势。第二季度的销售和营销费用为1050万美元，同比小幅增长3.9%。这占我们收入的25.8%，高于去年的10.9%。增长主要是由于我们在欧洲的战略性户外营销和电视广告投资，旨在提升2024年欧洲杯和巴黎夏季奥运会前后的品牌知名度。与此同时，我们一直在通过精心优化零售渠道和战略性管理销售团队来提升零售盈利能力并完善渠道组合。我们致力于在营销和品牌建设方面进行明智的投资，以推动我们的长期增长。第二季度的G&A费用为440万美元，同比下降36.3%。这些费用占我们收入的10.9%，而去年同期为7.5%。这一减少反映了我们成功的人员优化举措和对可自由支配成本的严格控制。展望未来，我们仍致力于审慎的成本管理，目标是在未来几个季度将成本保持在当前或更低水平。尽管本季度报告了运营亏损，主要归因于成本覆盖问题，但当我们考虑2024年上半年整体情况时，尽管销售额较低，但由于毛利率提高和成本严格控制，我们的净亏损较去年同期收窄了15%。现在转向资产负债表，我们继续有效管理营运资本。第二季度末的库存水平低于第一季度，创下公司历史最低水平。我们将在后续季度保持这种严谨的营运资本管理方法。截至第二季度末，我们的现金余额为1.29亿美元，与第一季度现金水平一致，尽管本季度出现亏损。这种强劲的现金状况使我们拥有必要的资源来抓住潜在的市场机会，并战略性地投资于未来增长。在2023年第一季度，我们启动了短期/长期债务组合的偿还。自那时起，包括2024年第二季度，我们已成功偿还了5520万美元的债务。随着我们的运营现金流在下半年继续增强，我们将继续优化公司的资本结构。根据我们为股东创造长期价值的承诺，我们将在整个2024年继续推进股票回购计划。这一举措凸显了我们对公司未来的信心以及提升股东价值的决心。展望2024年第三季度，我们指引收入在4500万至6000万美元之间。这代表自有品牌产品收入较2024年第二季度实际水平增长18%至59%。我们有信心能够利用已建立的势头，在未来的季度中推动进一步的增长和盈利能力。再次感谢大家的时间和持续支持。我现在将开放提问环节。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明]。今天的第一个问题来自Fundamental Research Corp.的Sid Rajeev。
Sid Rajeev
首先，很高兴看到自有品牌产品的连续销售增长大幅提升。但我想真正的惊喜是毛利率的持续改善。这主要是由什么驱动的？是更高的产品价格、成本优化还是其他因素？我知道你们给出了一些原因。我想弄清楚到底是什么，或者说这次增长的主要原因是什么？第二件事是关于新产品发布，你们能否将毛利率提升到45%到50%的范围？
Leon Deng
让我从简单的问题开始。正如你们从Wayne的讲话中听到的，我们有很多令人兴奋的新产品计划在下个月推出，特别是在IFA展会上。你们听说了OWS耳机，听说了新的T-Rex手表，也听说了戒指产品。我们还有一些令人兴奋的创新产品在路上。所有这些产品都将带来非常健康的毛利率，幅度超过45%或50%，具体取决于我们谈论的产品线。所以这些是计划在今年下半年推出的新产品。回到你的第一个问题，这也是推动公司毛利率持续改善的原因之一，过去四个季度每个季度都在改善。我认为在很大程度上，这来自于产品组合的优化。但正如我所说，更多最近推出的新产品，更少的清仓产品。这肯定有助于我们整体毛利率的表现。另一方面，我们也在进行零售渠道组合优化。例如，我们削减了那些不赚钱的渠道。通过优化零售渠道组合以及我们的产品组合，再加上计划在下半年推出的新产品，我们有信心在接下来的季度中继续保持毛利率改善的趋势。
Sid Rajeev
我的下一个问题是，你们计划了很多新产品。为了让我们更容易跟踪，你们能否给我们一个数字，比如今年计划推出多少新产品或更新产品，与去年相比如何？
Leon Deng
我认为我们至少有3个，如果不是4个产品计划在下半年推出。去年同一时期，如果我没记错的话，我们有两个产品。
Sid Rajeev
今年上半年，你们有两个产品，对吧？
Leon Deng
不，今年上半年我们只有一个。你可以算一个半，因为我们推出了Bip 5 Unity，这是Bip 5的一个不同版本。
Sid Rajeev
我知道你们不按地区提供细分收入数据，但你们是否注意到任何地区的销售出现重大变化，特别是上个季度？
Leon Deng
不，我认为我们之前已经告诉过您，美国仍然是一个我们看到了巨大增长潜力的地区。此外，我们在欧洲也取得了一些突破，正如Wayne在德国和法国提到的那样。我们在这些国家已经与迪卡侬等关键客户展开了合作。在亚太地区，特别是在中国，我们看到了非常良好的增长势头，并且我们也投入了大量的营销努力来推动这一增长。
Sid Rajeev
最后还有一个问题。关于几个月前收到的纽约证券交易所不合规通知，您能否提供最新进展？
Leon Deng
我们最终需要在10月31日前解决这个问题。正如我们之前沟通的那样，我们致力于通过股价自然回升至1美元以上，或者在必要时进行并股来解决这个问题。因此，我们有信心在该日期之前重新获得合规状态。
Operator
下一个问题来自Brooks Investments的Nicolette Jones。
Unidentified Participant
我有两个问题。首先，我想更深入地了解新产品路线图以及您在产品决策背后的一些思考。其次，我想了解更多关于净利润趋势的信息。
Leon Deng
也许我先回答简单的问题，Nicolette。显然，您已经注意到净利润趋势一直在上升。季度环比来看，它正在改善。如果您看今年上半年，净利润明显比去年同期好得多。我认为大约有15%的改善，大概是这个幅度。实际上，我们也在期待或目标是在今年下半年实现进一步改善。所以希望全年能够恢复盈利。这一直是我们努力追求的目标。回到您第一个关于新产品及其背后思考的问题，我想您已经听到我们说过，在即将于9月举行的IFA展会上，我们将推出一款新手表。我们最受欢迎的户外智能手表T-Rex即将迎来更新。实际上，这款手表将增加许多新功能。我们还将推出新的OWS耳塞。OWS是一个非常流行的概念。它基本上指的是开放式耳机，您可以佩戴而几乎感觉不到它的存在。这与苹果制造的AirPods有很大不同。根据市场研究，OWS耳塞在未来几年将成为蓝牙耳机市场中快速增长的部分。因此，我们对将这款产品加入我们的产品线感到非常兴奋。您也听说我们有Helio Ring，我们将把Helio Ring推广到更多地区，并提供更多尺寸，特别是更小的尺寸，这些尺寸更适合大众市场和普通消费者。所以我认为我们将成为少数（如果不是唯一）同时拥有智能手机、戒指、OWS耳机以及可能其他形态产品的厂商之一，因为我们一直表示我们试图提供全套可穿戴设备、智能可穿戴设备，以便我们的用户可以一站式地更好地控制和了解他们的健康状况。所以我认为这一直是我们试图为公司带来的理念。我们希望成为智能可穿戴设备厂商，而不仅仅局限于智能手表本身，我们希望为用户提供完整的健康护理服务。这就是我们即将推出的新产品背后的整体主题。我不确定我是否正确回答了您的问题还是……？
Unidentified Participant
不，这实际上非常有启发性。提供了更多细节。
Operator
由于没有更多问题，我想将电话会议交还给公司投资者关系总监Grace Zhang进行结束语。再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们投资者关系网站上提供的联系方式联系Zepp Health投资者关系部门。谢谢。