Grace Zhang
大家好，欢迎参加华米科技2020年第二季度财报电话会议。公司今日早些时候已通过新闻通讯社发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司官网投资者关系栏目www.huami.com/investor查看本次电话会议将参考的财报新闻稿及演示文稿。参加今天电话会议的有：公司董事会主席兼首席执行官王黄先生，以及首席财务官崔大卫先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进入问答环节。首席运营官杨迈克先生将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的进一步信息，请参阅公司截至2019年12月31日财年的20-F表格年度报告，以及提交给美国证券交易委员会的其他文件。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，华米的财报新闻稿及本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。华米的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标的调节表。现在，我将电话转交给我们的首席执行官王黄先生。请开始。
Wang Huang
大家好。感谢各位今天参加我们的财报电话会议。我想首先强调本季度财务和运营表现的四个关键要点。第一，这对行业来说不是一个典型的季度。我们在第二季度和上半年实现了良好的收入增长，处于或接近行业增长的最高水平。第二，随着我们进入年终假期的全面准备阶段，我们凭借最新的新产品以及其他即将推出的产品处于有利地位。第三，对研发的持续投资应能继续我们在2021年的积极开发、步伐和创新。第四，Vox force最近宣布了其运营。像昨天与Aspen Imaging Healthcare宣布的合作关系以及与我们的大学研究伙伴的进展，让我对业务的机构端未来充满信心。尽管COVID-19大流行造成了全球性干扰，我们在收入和产品出货量方面都实现了良好增长，特别是我们的三大主要品牌智能手表出货量在第二季度同比增长了30%[ph]。这一结果证明了我们强大的价值主张、对我们自身卓越品牌的认可以及不断扩展的销售和营销策略。第二季度的另一项成就是我们成功出货了小米的Mi-Band 5，这是该热门产品线的第五代产品。我希望大家——今天我们推出了新的Zepp品牌，这是我们的医疗健康服务品牌。今天，我们正在启动这个高端智能设备系列，从两款新的智能手表开始。我们正在推出Zepp品牌，这是我们2018年收购的，拥有更广泛的智能生态系统愿景。作为其中的一部分，我们也在美国将消费者手机应用重新命名为Zepp。首批新的Zepp型号'E'将于下周在zep.com和亚马逊上发售。这些新产品是我们持续致力于将健康与技术连接使命的一部分，以构建全面的健康和健身生态系统，硬件、大数据分析、算法和产品认证的强大能力都是不可或缺的。为了解决这些问题，许多公司选择从PAI外部寻找解决方案。我们选择了一条少数人走的道路，自己开发解决方案。我坚信，没有硬件专业知识就无法在软件方面出类拔萃，反之亦然。真正认真对待大数据的人，会制造自己的传感器。我们不仅开发了智能设备，还开发了AI芯片、传感器、医疗健康相关数据和算法，现在拥有了一条全面的AI驱动的健康管理路径。在我们六月的首届AI创新大会上，我们推出了Realbeat 2，这是一种升级的心脏健康监测算法，与他的宠物防御评估器[ph]相比，显著提高了夜间和白天心房颤动的有效检测率，分别提高了87%和564%。我们还推出了Amazfit[ph]，使我们的智能设备能够进行接近医疗级的血氧水平测量。此外，在第二季度，我们推出了新一代生物传感器、生物检查工具，并完成了我们自主研发的AI芯片黄山2号的设计阶段。黄山2号比其前身具有更强的处理能力，并支持更多医疗健康、充气功能，这将进一步区分我们未来的智能手表产品。我们计划在今年第四季度开始黄山2号的大规模生产，并在2021年上半年通过我们的智能手表提供给用户。七月，我们的全资子公司PAI Health宣布与保诚亚洲公司达成协议，将PAI Health基于科学的运动指标纳入保诚的数字健康应用，本周晚些时候，我们将宣布与保诚关系的后续扩展，共同开发新的消费者解决方案，这些解决方案可能会提供给他们的用户以及华米。如您所知，华米的'将健康与技术连接'战略是广泛的。虽然我们已经在消费者健康技术方面取得了显著的市场变化，但我们有国家业务的工业端，专注于保险和医疗机构的行业端可以帮助我们使设备更小、更便携、更便宜，并允许我们和医疗服务提供者聚合更多医疗数据进行分析服务。PAI Health最近的成功就是一个例子。昨天，我们宣布与Aspen imaging healthcare建立新的合资企业，该公司正在开创新的X射线技术。我们期望在合作产品开发中利用和结合两家公司的工程专业知识。我们期望利用我们更广泛的国际分销能力，并探索对该公司的潜在投资。总部位于德克萨斯州普莱诺的Aspen正在为医学成像创造一些颠覆性技术，这可以开辟或扩展新的应用。此外，我们非常高兴能与国际[ph]广东呼吸专家、中国工程院院士钟南山博士合作建立研究实验室设施。该实验室的目的是持续研究呼吸系统疾病、习惯、患者管理，利用我们专业知识的风险有价值的设备，这些设备利用了我们的可穿戴技术、AI算法和大数据生物特征分析。虽然2020年上半年对我们所有人来说都是一个充满挑战的时期，但我们为我们智能可穿戴产品的出货表现以及健康服务战略的强有力执行感到自豪。我们相信，我们的设备出货量将在下半年继续攀升，我们期待为所有利益相关者创造价值。再次感谢各位今天的参与。我现在将电话会议交给我们的首席财务官David Cui。
David Cui
感谢王总。尽管全球面临不确定时期，我们的品牌产品和全球销售营销策略在第二季度表现良好。自有品牌产品和活动相关产品的销量接近890万台，较去年同期增长7.2%，带动收入增长9.5%。我们对此特别满意，尤其欣慰的是尽管产品组合影响了毛利率，我们仍保持盈利。第二季度我们继续优先投资研发以及销售和营销基础设施，因为产品开发和销售渠道扩张仍然是收入增长的关键组成部分。虽然这些成本影响了短期盈利能力，但我们相信在这些领域持续的战略投入，加上其他一般运营费用类别的审慎成本控制，将使我们长期获得更强的盈利能力。考虑到本次电话会议的时长，我将重点介绍2020年第二季度的关键财务指标。我鼓励您参考我们的收益新闻稿，以获取有关我们财务表现的更多详细信息。现在，以下是我们第二季度的一些亮点。除非另有说明，所有金额均以人民币表示。如前所述，2020年第二季度收入从2019年第二季度的10.39亿元增长9.5%至11.37亿元。本季度单位增长率为7.2%，2020年第一季度为18.7%。毛利润从2019年第二季度的2.773亿元下降8.6%至2.534亿元。我们的毛利率为22.3%，而去年同期为26.7%。毛利率可能受到产品组合的影响，因为不同产品的利润率贡献不同，并且这可能随着产品生命周期的变化而变化。2020年第二季度，总毛利率受到华米品牌产品占比提高的积极影响，但被转向小米的低利润率产品占比提高以及为过渡到新款Mi-Band 5而对部分旧产品进行折扣促销所抵消。接下来，我想讨论COVID-19对我们业务的影响。冠状病毒在第二季度继续对全球所有地区和大多数产品类别的零售销售产生重大负面影响。例如，尽管中国在第二季度中期恢复并开放了许多零售场所，但一些零售商报告称，消费者回归缓慢，影响了第二季度业绩。在美洲和欧洲，持续或复发的Covid感染率使许多商店关闭，也使许多消费者不愿进店购物。许多零售商在第二季度减少了库存和订单。这些都影响了我们的第二季度业绩。由于疫情导致的产品延迟在第一季度减缓了产品制造，这些问题已得到解决，对第二季度的影响微乎其微。展望未来，华米正与其渠道合作伙伴灵活合作，因为他们重新评估或改变市场策略，例如将重点转向在线销售和按需零售模式。虽然华米有几个直接的在线销售渠道，但我们绝大部分收入都通过这些零售合作伙伴渠道流动。在疫情爆发前，行业预期智能健康技术将在未来多年保持强劲需求和持续增长。除了消费者购买方式选择的干扰和重置外，我们没有看到任何证据表明这一大趋势发生了实质性变化。无论是出于个人选择还是支付我们医疗费用的人的鼓励，世界越来越关注改善健康。在更近的时期内，随着所有关于人们在封锁期间体重增加的报道，我们认为随着人们重新关注自己的健康，不同地区对智能健康技术的需求可能会上升。此外，公司正在通过其内部研发团队以及一些大学研究合作伙伴，开展与检测COVID-19感染信号相关的研究和开发。现在转到费用方面，研发费用从去年第二季度的9380万元增长25%至1.172亿元。占销售额的比例，研发费用仅增加130个基点至第二季度的10.3%。我们正在努力为未来的增长建立一流的研发团队。增加的主要原因是研发人员数量的增加，以及在我们执行使命过程中对医疗保健相关功能、算法、云服务、研究和新产品开发的投资增加。研发费用增加还因为我们计划在2020年下半年推出一系列新产品，以扩大我们的客户群，因为我们针对不同的地区和价格点。我们的销售和营销费用从去年第二季度的1440万元增长76.6%至7130万元。占销售额的比例，销售和营销费用接近收入的6.3%，而去年同期为3.9%。增加的主要原因是扩大我们在中国以外的国际市场，推广Amazfit品牌产品，包括假日销售期间的广告和促销费用增加，以及促销活动和人员相关费用的增长。6月，我们组织了首届AI创新大会，向公众展示我们当前的研究成果，并在北京开设了首家Amazfit线下零售店，为国内消费者提供亲身体验我们产品的机会，并建立我们的品牌。我们有一个在全球开设多家此类门店的策略；其中一些是独立授权经销商。2020年第二季度一般及行政费用从去年第二季度的5100万元增长9%至5540万元，主要反映了汇率波动增加、业务管理的专业费用以及折旧和摊销费用的增加，但被股权激励费用的减少所抵消。我们的总运营费用从2019年第二季度的1.852亿元增长32%至2.44亿元。总运营费用占2020年第二季度收入的21.5%，而去年同期为17.8%，2020年第一季度为20.6%，这反映了我们持续投资研发的策略，重点放在医疗保健相关产品的开发与测试、人才招聘，以及品牌和营销，以提升公司的长期回报。2020年第二季度的运营收入为940万元，低于去年同期欧洲的2210万元，主要原因是销售和营销费用同比增加3100万元，以及研发费用增加2300万元。关于现金，截至2020年6月30日，公司拥有现金及现金等价物26亿元，而截至2019年12月31日为18亿元。现在，让我们转向我们的展望。对于2020年第三季度，管理层目前预计净收入将在21亿元至21.5亿元之间，这较2019年第三季度增长约13%至16%。该展望基于当前市场状况，反映了公司管理层对市场和运营状况以及消费者需求的当前和初步估计，这些都可能发生变化。我们的准备发言到此结束。我们现在将开放电话会议进行提问。主持人，请继续。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[操作员说明] 为方便今天电话会议的所有参与者，如果您用中文向公司管理层提问，请立即用英文重复您的问题。我们的第一个问题来自瑞士信贷的Clive Cheung。请讲。
Clive Cheung
管理层好。感谢回答我的问题。我有三个小问题。第一个是关于第二季度的销售和营销费用。您提到了渠道扩张。能否详细说明这些费用具体投入到渠道扩张的哪些方面？这方面有什么具体进展吗？我的第二个问题是关于研发。对于2020年下半年和2021年，我们应该预期什么样的研发投入水平？最后，与小米的合同续约目前进展如何？非常感谢。
Wang Huang
谢谢您的问题，Clive。关于我们的销售和营销费用，我们在2020年上半年推出了多款产品。然后，我们在今年年初参加了CES展会。我们还招聘了多名销售和营销人员，帮助我们在欧洲和东南亚建立渠道，同时在美国也增加了新员工。我们的战略是销售我们的产品。同时，希望未来我们将医疗健康服务扩展到全球市场。因此，即使这些地区的疫情正在消退，我们也在派遣员工并在这些国家设立新公司。这些都是为未来增长做准备。这就是我们扩大销售和营销支出的方式。关于我们的研发费用，我们投入资金增加了新的合格研发人员。我们在去年下半年和今年上半年快速增加了新员工，预计研发费用相对于早期阶段将保持相对温和的水平。因此在今年下半年和2021年初，即使我们的收入将在第三季度和第四季度回升，我们也不会看到研发费用显著增加。关于小米的合同。目前我能说的是，我们与小米的关系不仅仅是供应商关系，这一点我们都知道。小米在华米也有重要的股权利益。重要的是要理解，我们谈论的与小米的总体合同只是关于作为首选供应商的相关通用条款和条件。我们为为他们开发的每款产品（如新的Mi Band 5）谈判具体合同。这就是我们过去与小米开展业务的方式，并期望未来继续如此。因此，虽然除此之外我没有更多更新信息，但我们乐观地认为，我们应该能够与小米谈判并签署类似的框架合同，并继续我们与小米的关系。谢谢。
Clive Cheung
非常感谢。
Operator
下一个问题来自中金公司的陈旭东。请提问。
Xudong Chen
管理层好，感谢回答我的问题。我注意到你们刚刚推出了名为Zepp的新品牌，专注于运动智能设备。我想了解，你们对这个产品线的战略是什么？我的第二个问题是，我看到你们在PAI Health方面与保诚保险有合作。能否提供更多关于这次合作的详细信息？谢谢。
David Cui
好的，我来尝试——抱歉，是...
Xudong Chen
请继续，David。
David Cui
好的。我先回答关于Zepp品牌的第一个问题，然后第二个问题留给Mike回答。Zepp是我们推向市场的一个全新品牌。这是我们包含多种技术的数字健康解决方案品牌。我们推出这个新品牌Zepp，是希望面向略有不同的受众群体。目前Amazfit更侧重于日常使用，而Zepp在产品功能和材质方面更偏向时尚风格。正如您所知，我们的使命是将健康与技术连接起来。目前我们正在Zepp品牌下推出新产品，但未来我们希望不仅建立硬件产品线，还能在全球范围内提供健康解决方案。Mike？
Mike Yeung
是的。谢谢David。关于与保诚的合作，您可能已经看到了保诚亚洲与我们全资子公司PAI之间早些时候发布的新闻公告。基本上，这是一项广泛的合作伙伴关系。我们早前发布的新闻稿提到，保诚将把PAI基于科学的健康活动指标算法整合到其数字健康应用Pulse中，该应用目前在亚洲12个主要地区已有超过600万次下载。这是第一份新闻稿的内容，但我们还将与保诚扩大合作，第二份新闻稿很快就会发布。基本上，我们将利用彼此的产品和服务，向对方的客户交叉销售和升级销售，为我们的共同用户提供健康和财富产品与服务。您将在本周晚些时候的第二份新闻稿中听到关于这次更广泛合作的更多消息。
Xudong Chen
谢谢。
Operator
下一个问题来自海通证券的张涛。请提问。
Tony Zhang
管理层好，感谢接听我的电话。我有两个问题。第一个问题是，管理层预计第三季度销售将相当强劲。能否详细说明这种强劲增长将来自哪里？是来自中国市场还是海外市场？另外，在当前疫情形势下，海外市场的销售复苏情况如何？我的第二个问题是，第三季度的毛利率展望如何？谢谢。
Wang Huang
好的。我们确实为第三季度提供了强劲的预测，因为我们预计海外市场和国内市场都将出现强劲的销售复苏。因此，我们将看到更多小米手环产品的出货，但我们预计自有品牌产品的复苏将更为强劲。这就是为什么您可以看到我们第三季度的预测环比翻倍。同样，我们预计第四季度也将表现强劲。因此，2020年下半年我们应该会看到强劲的表现。关于我们的毛利率，正如您所见，第二季度的毛利率并不理想，因为我们在6月份推出了小米手环5。同时，在此期间我们对小米手环4提供了更深的折扣，这拖累了我们的毛利率。在第三和第四季度，我们将看到产品组合的变化，意味着我们将销售更多小米手环5而非小米手环4，因此小米手环的毛利率将会上升。而我们自有品牌的毛利率将保持强劲。我的最佳估计是，第三季度毛利率将略有提升。谢谢。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Michelle Zhang。请提问。
Michelle Zhang
感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是，能否请您就第三季度的净利润指引提供更多细节？第二个问题是，能否请您分享更多关于Amazfit产品的地理销售分布信息？以及欧洲和印度市场的最新情况？谢谢。
Wang Huang
目前我可能无法提供准确的净利润指引，但我可以看到的是，我们将在下半年采取极端措施来控制运营费用。您将不会看到运营费用与收入增长相同的增速。因此，我认为下半年的净利率将较上半年显著改善。这是我可以评论的内容。关于小米产品的地理分布，我们没有确切的数字，但我们知道很大一部分小米手环是销往海外的。而对于Amazfit品牌产品，我们销往海外的比例更高。地理分布主要集中在欧洲市场，其次是东南亚市场。我们的产品销售到包括北美在内的许多国家。主要市场是欧洲市场和东南亚市场。我们看到疫情情况有所改善。请记住，在这些市场中，我们大约有一半的产品是通过在线渠道销售的。因此，我们在全球市场的销售确实有了很大改善。
Michelle Zhang
谢谢。
Operator
下一个问题来自86 Research的Robert Cowell。请提问。
Robert Cowell
管理层好，感谢回答我的问题。我想询问一下定价方面的情况。第二季度，我猜混合平均售价同比略有下降。您提到了与小米手环4相关的折扣，这是为新品发布做准备。小米手环5相对于前代产品的定价如何？您对未来定价趋势有何预期？
Wang Huang
在第二季度，我们出货的小米手环4数量超过了小米手环5。因此，我们对小米手环4提供了更深的折扣，这是导致第二季度ASP下降的原因。在第五季度，我们肯定会出货更多的小米手环5而非小米手环4。所以我相当确定ASP将会上升。而且小米手环5的零售价高于小米手环4。同时作为一款新上市产品，我们不会对小米手环5提供折扣。所以，可以说小米手环5是按常规价格销售的。这就是我能说的全部。
Robert Cowell
谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Andrea Lin。请提问。
Andrea Lin
管理层好，感谢回答我的问题。我有一个问题。关于下季度的业绩指引，能否分享一下产品组合的情况？小米手环将贡献多少？我还有一个后续问题。谢谢。
Wang Huang
是的。我预计产品组合将与欧元区类似，因为小米产品和自有品牌产品的销售都很强劲。我预计会是70-30的比例分配。
Andrea Lin
谢谢。能否分享一下新一代产品的生命周期模式？通常产品在发布后的前几个季度销售达到峰值，然后会下降。您对这一代产品有何预期？谢谢。
Wang Huang
关于小米手环，我们在推出新产品方面有更短的产品周期。从小米手环3到小米手环4，小米手环4到小米手环5，我们大约每年推出新产品。至于Amazfit产品和Zepp产品，我们的升级速度会更快，我们有各种旧产品和新产品，我们至少每年会对所有这些产品进行升级。如果没有升级，我们也会推出新产品。所以速度要快得多。您将会看到这些新品牌下有新产品线陆续推出。
Operator
由于目前没有更多问题，我将把电话会议交还给公司进行结束语。
Grace Zhang
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时联系华米科技的投资者关系部门。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。