Operator
各位女士、先生，大家好。感谢各位拨冗参加华米科技2019年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议正在录音。现在我将会议交给公司投资者关系总监张女士。张女士，请开始。
Grace Zhang
大家好，欢迎参加华米科技2019年第三季度财报电话会议。公司今日早些时候已通过新闻通讯社发布了财务及运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司官网投资者关系栏目www.huami.com/investor查看本次电话会议涉及的财报新闻稿及相关演示文稿。出席今天电话会议的有：公司董事会主席兼首席执行官王黄先生，以及首席财务官崔大卫先生。公司管理层将首先进行陈述，随后进入问答环节。首席运营官杨迈克先生将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》
Huang Wang
大家好。感谢各位今天参加我们的财报电话会议。第三季度，我们实现了出色的营收和利润增长，这得益于我们战略举措的持续发展和执行，这些举措聚焦于产品多元化、品牌提升和国际扩张。第三季度我们的营收为18.6亿元人民币，同比增长73.3%。这一营收表现得益于Mi-Band 4和我们新发布的Amazfit产品的强劲销售，这两个品牌类别正日益受到全球消费者的认可和青睐。第三季度，我们继续扩展和多元化Amazfit产品线，目标是瞄准新的客户群体并提供更多使用场景。继第二季度发布多款智能可穿戴产品后，我们近期推出了Amazfit GTS和Amazfit Stratos 3——后者是专业运动手表产品线的升级型号，面向运动爱好者，内置全面的运动监测功能。我们还推出了极具现代感的Amazfit X，这是一款采用新月形曲面触摸屏的新概念产品，计划于2020年发布。回到销售方面，我们的国际出货量持续攀升，我们专注于提升全球品牌认知度的努力继续取得积极成果。9月，我们在德国柏林IFA 2019成功举办了首次国际产品发布会。我们还获得了众多全球产品设计奖项。总体而言，我们将海外营销活动视为增长和品牌推广的重要战略，鉴于迄今为止在推动销售方面取得的成功，未来我们正在开发和安排更多的海外产品发布。刚刚过去的双十一电商节的销售佳绩也证明了我们强大的国内市场战略和意图。今年，Amazfit产品销售额仅用一小时就达到了去年双十一全天的销售水平，而Mi Band 4在10小时内销量达到35万台。此外，在零售价低于1000元人民币的智能手表细分市场，我们在京东和天猫平台的销售额和销量均排名第一，因为我们已经完成了该细分市场的产品组合布局。随着市场的快速增长以及我们即将实施的有效战略，我们对未来国内外产品销售充满信心。此外，在第三季度，我们利用在智能可穿戴硬件和大数据分析方面的专业知识，优化了基于云的医疗健康服务算法。在2019年亚太心律学会上，北京大学第一医院的陈尔冬博士介绍了该医院关于华米智能可穿戴设备心脏健康监测的研究。研究表明，通过智能可穿戴设备使用心电图（ECG）和光电容积脉搏波（PPG）检测房颤的准确率分别达到94.76%和93.27%。这表明人们可以通过使用智能可穿戴设备有效且远程地管理心脏健康。同时，我们持续改善用户体验，特别是在特定医疗健康相关场景中。我们最近在一些Amazfit产品中推出了跌倒检测功能，激活后，设备将通过振动自动提醒用户，并向预设的紧急联系人发送警报信息。我们还推出了全新的医疗健康VIP服务，允许我们的智能可穿戴产品用户使用诸如心电图读取和分析、异常心脏通知警报、季度健康报告以及许多其他工具，作为各种高级服务套餐的一部分。我们预计服务和内容将补充我们来自智能可穿戴产品销售的核心收入流，并成为我们收入模式和业绩中日益重要的组成部分和贡献者。展望未来，我们的计划是继续投资和提升研发能力，并寻求更多的战略合作伙伴关系。此外，一如既往，我们将继续与当前紧密的合作伙伴小米和Timex集团进行创新。我们与小米以及广受欢迎的Mi-Band产品线的长期计划保持不变。我们期待开发和生产未来几代Mi-Band，包括针对不同细分市场和客户群体的变体。同时，我们也在与Timex密切合作进行产品开发。我们计划于2020年初与Timex在美国推出多条产品线。通过我们在自研AI芯片黄山1号、智能可穿戴产品和云服务方面的努力，我们致力于为用户在运动和健康领域提供更好的体验，以改善他们的日常智能生活。再次感谢各位今天的参与。现在我将把电话交给我们的首席财务官David Cui。
David Cui
谢谢王总。我们对第三季度强劲的财务业绩感到非常满意。收入同比增长73.3%，总出货量达到1370万台，较去年同期增长67.1%。这些成绩主要得益于全球对小米手环4和我们新推出的Amazfit产品日益增长的需求。与此同时，我们前九个月的收入和出货量已经超过了2018年全年表现。 随着收入扩张，我们的运营效率也在本季度得到改善，尽管本季度我们在研发和品牌资产方面的投资有所增加，但运营费用占收入的比例达到13.5%，分别较2019年第二季度和去年第三季度下降了4.3和1.4个百分点。这些财务和运营方面的综合改善，加上强劲的收入增长，推动净利润同比增长78.7%。 随着我们进一步多元化产品线、加强服务产品、建立并巩固战略联盟以及扩大全球业务版图，我们有信心在未来继续实现健康的财务和运营表现。 考虑到本次电话会议的时长，我将重点介绍2019年第三季度的关键财务指标，并建议您参考我们的财报新闻稿以获取有关财务业绩的更多细节。 现在，我来介绍我们强劲第三季度的一些亮点。除非另有说明，所有金额均以人民币表示。 如前所述，2019年第三季度收入从2018年第三季度的10.7亿元增至18.6亿元，增长73.3%。毛利润从2018年第三季度的2.87亿元大幅增长63.8%至4.7亿元。我们的毛利率为25.2%，而去年同期为26.7%。下降的主要原因是小米手环4在我们收入结构中的占比增加，这得益于其自第二季度产品推出以来持续的销售势头。 接下来看费用。总运营费用从2018年第三季度的1.6亿元增至2.51亿元，增长56.5%，这反映了我们投资于研发、品牌和营销以提升长期回报的战略。研发费用从去年第三季度的6000万元增至1.25亿元，增长107.7%，主要原因是人员相关费用增加以及新产品管线测试成本上升。第三季度一般及行政费用基本持平，为7000万元，而2018年第三季度为6800万元。我们的销售及营销费用从去年第三季度的3200万元增至5700万元，增长75.1%，因为我们增加了新Amazfit产品的广告和促销费用。我们还扩大了销售和营销团队以加强全球销售工作。 我们的税前利润为2.28亿元，而2018年第三季度为1.29亿元。归属于公司的GAAP净利润增至2.03亿元，而2018年第三季度为1.14亿元。归属于公司普通股股东的净利润也增至2.03亿元。华米科技普通股股东的基本和稀释后每ADS净收益分别为3.31元和3.15元。提醒一下，每份ADS代表四股A类普通股。 接下来是非GAAP指标。华米科技的调整后净利润从2018年第三季度的1.34亿元增至2.1亿元。最后，华米科技普通股股东的调整后基本和稀释后每ADS净收益分别为3.41元和3.25元。 关于现金情况，截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为17.2亿元，而2018年底为14.4亿元。 现在来看我们的展望……展望2019年第四季度，管理层目前预计净收入将在19.3亿元至19.5亿元之间，这较2018年第四季度的12亿元增长约57.6%至59.2%。 我们的准备发言到此结束。现在我们将开始问答环节。主持人，请继续……
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示]今天第一个问题来自瑞士信贷的Clive Cheung。请讲。
Clive Cheung
晚上好，管理层。感谢回答我的问题。我认为主要问题是关于小米智能手表的竞争。之前我们认为小米智能手表的目标市场与我们的Amazfit产品不同，但在一些高端产品线上，价格区间似乎相当接近。您能分享一些对此的看法吗？另外，Amazfit产品在小米渠道是否存在任何风险？谢谢。
Mike Yeung
是的。我是Mike，Mike Yeung。基本上，在功能集方面存在差异。例如，小米智能手表具有通话功能……
Huang Wang
4G。
Mike Yeung
4G。基本上，这更适用于您可能不带手机的场景。目前这个场景对许多用户来说还比较新。对我们而言，我们主要针对智能手表市场。我们拥有大量运动功能以及许多医疗保健功能，同时在时尚和优雅方面也很出色。这些是我们关注的功能：运动功能、医疗保健功能，以及外观、设计和时尚。而小米智能手表更侧重于通信功能。因此，基本上我们的功能集略有不同，针对不同的人群和场景。这回答了您的问题吗？
Clive Cheung
是的。我认为Amazfit产品显然通过小米渠道销售。这方面是否存在任何风险或影响？
David Cui
直接回答您的问题：对于Amazfit产品，我们自有品牌产品的大部分并未通过小米渠道销售。我们已经成功建立了自己的渠道，并且目前仍在扩展分销渠道。
Clive Cheung
好的。非常感谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Arthur Lai。请讲。
Arthur Lai
嗨，黄汪、David和Mike，祝贺第三季度取得良好业绩。我有两个问题。第一个是常规问题，第二个是关于新产品的问题。我想从第一个问题开始。您提到本季度我们总共出货了1370万件产品。能否提供小米手环产品、自有品牌产品以及其他ODM产品的细分数据？另外，您能否也评论一下研发费用？您提到研发费用实际上增长了107%，这相当惊人。能否详细说明您正在开发哪些类型的产品？谢谢。
David Cui
好的，Arthur。关于我们总出货量的细分，正如我们大约20天前宣布的那样。本季度，我们非常成功地出货了近100万件Amazfit产品。这只是一个季度的总出货量，创下了历史纪录。其余出货量是小米的产品。关于您的研发细分问题，我可以指出的是，总运营支出占我们总收入的百分比实际上比2018年同期有所下降。我们非常成功地管理了行政及一般开支，以弥补研发投资和分销渠道建设成本的增加。因此，我们的净利润率，如果您看同比数据，实际上略有增长。
Arthur Lai
好的。是的。那么，谢谢。感谢David的回答。实际上请不要误解我们。我们并不是要批评公司增加研发投入。实际上我们很高兴看到你们为未来投资。我只是想了解一些关于产品路线图的细节，因为您提到了更多前瞻性的内容。如果您看美国领先品牌，他们实际上在可穿戴产品上投入很大，比如真无线耳机。所以，我也想知道你们是否有计划将产品线扩展到所有智能手环和智能手表？
David Cui
我可以先回答，然后如果黄汪或Mike Yeung可以补充的话。我们确实有2020年新产品的管线规划。这包括真无线耳机，这已经在我们的考虑范围内。但大多数产品仍然是可穿戴设备，其中确实包括真无线耳机。这回答了您的问题吗？
Arthur Lai
是的，是的。谢谢。
David Cui
谢谢。
Operator
今天的下一个问题来自工业证券的Meng Cao。请提问。
Meng Cao
嗨，管理层。我是工业证券的Meng Cao。感谢回答我的问题。我的问题是，华米推广Amazfit品牌的策略是什么？您能否谈谈2020年的营销费用情况？谢谢。
David Cui
是的。关于我们的Amazfit品牌策略，我们肯定会继续投资并发展我们的品牌，特别是在国际市场上。目前我们看到我们的产品获得了很好的接受度。正如我们在电话会议早些时候提到的，我们将在国际上推出更多产品。例如，在即将到来的1月CES展上，我们将首次设立CES展位来推广我们的产品。今年的IFA展也是另一个例子。所以我们将继续在主要国际市场上推出更多产品来推广我们的品牌。
Meng Cao
好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Michelle Zhang。请提问。
Michelle Zhang
管理层好。我想了解一下，由于我们的合作协议，与小米的合同将于明年10月到期。所以我们想知道目前我们与小米的关系是怎样的。谢谢。
David Cui
是的，是的。目前，我们与小米的合作关系一如既往地持续着。我们已经在开发小米手环5，并且我们预计会与小米续签合作伙伴协议。目前我们没有看到这方面有任何变化。我们预计将在明年年初某个时候续签协议。
Michelle Zhang
好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自中金公司的陈旭东。请提问。
Xudong Chen
谢谢接受我的提问。祝贺你们取得强劲的业绩。众所周知，智能手表和其他可穿戴设备在医疗健康领域的应用最近非常热门。我的问题是，华米是否会考虑进入这些领域？是否有任何计划或近期成果可以分享？谢谢。
David Cui
实际上，我们的使命正是探索医疗健康领域的机遇。所以这也许也是我们的优势领域。值得一提的是，是华米率先推出了首款ECG商用可穿戴设备，甚至领先于一些其他知名竞争对手。我们的研发实验室正在研究其他先进的医疗领域，如血氧和血压监测。我们正在这些领域努力，并试图获得中国药监局的批准，最终获得美国FDA的批准。因此，我们应该期待未来在这些领域推出产品。
Xudong Chen
好的。谢谢，David。
David Cui
谢谢。
Operator
下一个问题来自86Research的Robert Cowell。请提问。
Robert Cowell
管理层好。我的问题是关于我们现金使用的优先事项。目前似乎有相当可观的现金余额。
David Cui
是的。Robert，目前我们正在积累大量现金，但我们正在全球范围内寻找战略机会、投资机会和并购机会。我们会以良好的方式使用这些现金。
Robert Cowell
谢谢。
David Cui
谢谢，Robert
Operator
下一个问题来自Hitomi International的Edward Chen。请提问。
Unidentified Analyst
管理层好。恭喜取得良好业绩。我想跟进一下我们正在关注的医疗健康服务。我想知道管理层能否就我们将推出的与医疗健康相关的服务，在商业模式方面给我们更多说明。谢谢。
David Cui
是的。实际上医疗健康服务有几种不同的收入来源，潜在的收入来源。一是，正如我们之前提到的，与保险公司合作，在获得用户批准的情况下，对我们的算法进行授权和数据共享，以及通过我们的潜在客户生成。在节省方面，我们有可能分享理赔成本的节省部分。所以这些是我们与保险公司合作，通过我们的医疗健康功能和数据实现货币化的各种方式。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Jason Sun。请提问。
Jason Sun
管理层好。感谢回答我的问题。我有一个问题。实际上市场正在猜测小米将在12月推出一系列产品，包括非常低端的手环和一些高端及中端手表。您认为这将对明年上半年的合作关系或您的产品出货量产生什么影响？谢谢。
David Cui
好的，谢谢Jason。正如黄先生在他之前的讲话中提到的，我们与小米的长期计划以及受欢迎的Mi-Band产品线，这将保持不变。因此，我们期待为小米开发和制造未来几代的Mi-Band。具体来说，我们将在明年为小米推出Mi-Band 5，这是一个强有力的指标，表明我们将继续与小米合作，并继续保持与小米的牢固关系。至于您提到的小米可能推出多款功能产品，我们认为这只是市场上又多了一个参与者。截至目前，我们的总出货量仍保持全球前五或前六。我们的产品在功能和设计方面都具有独特性。因此，我们有信心能够独立发展我们的业务，并为全球消费者开发我们的技术以及与之相关的产品。
Mike Yeung
Jason，我再补充一些细节。例如，刚刚过去的双十一，我们仍在统计销售数据。但基本上，我们看到Amazfit品牌产品在双十一期间表现非常强劲，尽管小米智能手表也在销售。所以，我们再次看到这次双十一的销售非常强劲，事实上，这可能是我们公司、我们品牌有史以来最强劲的一次。所以，基本上目前我们并没有看到小米智能手表带来太大影响。
Huang Wang
是的。实际上我们是在没有小米的情况下进行比较的。在双十一期间，我们现在是1000元以下价格区间的第一名。我们超越了华为。是的，我认为未来我们在1000元以上价格区间也会表现更好。
Jason Sun
好的。您认为低价手环，例如定价69元的产品，会蚕食一些100元以上价格区间的用户基础吗？
David Cui
根据独立市场研究，未来最强劲的增长将来自智能手表。所以这是我们未来的重点领域，将配备先进的健康功能。至于手环，那将是现有市场。到目前为止，您可以看到我们产品的表现。您可以看看过去两代Mi-Band 3和Mi-Band 4以及我们是如何增长的。所以我们有信心Mi-Band 5将再次取得成功。我们相信69元的低价手环与我们的手环产品没有可比性。事实上，手环听起来便宜，但它涉及大量技术，涉及我们研发、生产和供应链管理的整合。这需要专业知识。所以我们有信心未来几代手环的出货量不会受到太大影响。
Jason Sun
谢谢；黄王、David和Mike。谢谢。
Operator
由于现在没有更多问题，我将把电话交回公司进行任何结束语。
Grace Zhang
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有进一步问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息或公司投资者关系顾问Pearson Group联系华米科技的投资者关系部门。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。