Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加Zepp Health Corporation 2022年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次会议正在录音。现在，我将电话转交给公司投资者关系总监Grace Zhang女士。请开始，Grace。
Grace Zhang
大家好，欢迎参加Zepp Health Corporation 2022年第二季度财报电话会议。公司今日早些时候已通过新闻通讯社发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司网站ir.zepp.com的投资者关系部分，查看本次电话会议中提及的财报新闻稿和幻灯片。参加今天电话会议的有：公司董事会主席兼首席执行官黄旺先生；以及公司首席财务官Leon Cheng Deng先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进行问答环节。公司首席运营官Mike Yeung先生将参加问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的进一步信息，包含在公司截至2021年12月31日财年的20-F表格年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，Zepp的财报新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务信息的讨论。Zepp的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在，我将电话转交给我们的首席执行官黄旺先生。请开始。
Wang Huang
大家好。感谢参加我们的电话会议。2022年第二季度，我们继续前行，应对持续疫情带来的挑战以及全球多个市场因地区冲突和微观经济因素而加剧的消费者支出疲软。我们第二季度营收符合指引，达到11亿元人民币，较2021年第二季度的18.4亿元人民币同比下降39.6%。从积极方面看，较2022年第一季度的7.57亿元人民币营收环比增长46.4%。这一同比营收下降主要归因于今年小米手环发布时间较晚。新一代小米手环在2022年第二季度仅贡献了1个月的销售额，而2021年第二季度则是整个季度的销售。尽管如此，我们很高兴看到我们的营收从第一季度有所改善。这是在可自由支配商品零售支出因生活成本上升、全球地缘政治事件、封锁以及中国其他疫情防控措施影响我们业务的情况下实现的。我们预计未来销售将进一步环比改善，特别是考虑到第二季度末推出的几款创新自有品牌智能手表（包括Amazfit Trex 2、Amazfit Bip 3和Amazfit Bip 3 Pro）带来的积极销售影响。此外，在第三季度，我们将在最受欢迎的产品线Amazfit GT系列中推出新产品。在我们进一步阐述新产品和地区成就之前，我想分享一些业务运营方面的更新。今年早些时候，我们优化了组织结构，以提高运营效率并增强面向客户的能力。我们还成立了IMCC（信息与管理建设委员会），负责监督新一代信息管理系统的开发，该系统能更好地服务于后疫情时代的工作方式，包括居家办公和跨时区协作。这也加强了我们在人工智能、芯片技术、欧洲和北美云服务（通过研发合作构建）以及中国制造和生产能力方面的优势。这种系统自动化的方法使我们的组织更加灵活、高效，并能更好地满足业务部门的全面运营需求。我们继续在全球舞台上加强和阐述我们的品牌形象，在多个市场取得了显著进展。例如，在北美，我们在最近的7月亚马逊Prime Day活动中取得了令人印象深刻的成绩，销售额较2021年同期活动增长超过100%。我们的户外智能手表产品线正获得越来越多的消费者认可。例如，Amazfit Trex 2是我们最新、最大的户外GPS智能手表，专为户外探险和运动爱好者设计。它配备了全面的户外探索功能，包括高精度定位、超低温运行能力、军用级耐用性和优化的路线导航。在全球知名的户外活动（如逃离恶魔岛铁人三项赛、斯巴达勇士赛）中，参与者对我们的产品给予了高度评价并分享了他们的热情。同时，我们的Amazfit Bip产品线凭借其最佳价值、最佳价格的产品理念，继续在东南亚、拉丁美洲、美国和南欧广受欢迎，尽管这些市场中的许多正经历微观经济下滑。最近，我们在北美市场推出了Zepp quality [ph]产品。这是一款针对轻度至中度听力障碍人士的隐形耳道式助听器。我们的使命是使[听不清]并普及助听器的使用，让有听力限制的人能够掌控自己的听觉健康。正如你们中的一些人可能已经看到的，今年8月，美国FDA最终确定了一项规则变更，将创建一类无需处方或听力学家验配即可购买的OTC助听器，许多人将这一消息视为对数百万听力受损美国人的巨大解脱，他们常常发现这些昂贵的医疗设备遥不可及。美国FDA最终允许患有轻度至中度听力障碍的美国人轻松地从社区药房或在线零售商处购买助听器，这可能使助听器成为新的数字爆款产品。我们还推出了基于人工智能的助眠音乐订阅服务。我们的应用程序利用从可穿戴设备获取的实时生物特征数据（特别是心率），自动创作高质量的定制节奏，帮助用户更快入睡并全面改善睡眠质量。这是我们的产品首次从数据检测设备转变为医疗保健解决方案提供商。我们已在北美地区推出了这项服务。在我结束之前，我必须简要提及我们的Zepp OS生态系统，这是一个重要的战略资产，是我们开放健康管理平台的核心。我们与Apple Watch IOS和Android有着完全不同的设计理念。它优先考虑更长的电池续航（根据设备不同，从10天到30天不等），以便用户可以持续监测健康状况，因此Zepp OS专注于为持续健康监测而设计。该操作系统未来将演变为新形式，例如支持隐形耳道式助听器设备。我们继续鼓励全球用户加入我们的Zepp OS生态系统，[听不清]将支持并激励他们管理自己的健康和健身，享受生活。此外，我们包容且创新的Zepp OS生态系统吸引了来自全球各地的开发者，在我们的平台上设计应用程序和表盘。事实上，令我惊讶的是，一些开发者甚至开发了交互式游戏表盘。基于我们尚未正式开放的API，为了进一步培育这个充满活力的开发者社区，我们正在举办首届Zepp OS全球在线HEXO，从2022年8月21日至31日。总之，我们第二季度的营收较第一季度有所改善，这突显了我们的执行能力、产品实力和[听不清]Zepp业务管理方法，尽管宏观环境仍然充满挑战，存在持续的地缘冲突和疫情封锁。面对所有这些挑战，我们继续努力提高研发、营销能力和业务运营效率。凭借我们最近的产品发布，我乐观地认为我们可以在下半年取得更强劲的业绩。尽管面临重大阻力，我仍然为我们的团队感到无比自豪，因为我们完成了一些重要的里程碑。这包括在新产品类别中推出我们的首款医疗级产品——隐形耳道式助听器，以及推出我们的首个人工智能赋能的健康管理订阅服务——AI音乐助眠服务。这些创新不仅扩大了我们的产品类别，还帮助我们实现了从纯设备销售公司向医疗保健管理订阅提供商的业务模式转型。我们将这一成就视为进入新蓝海市场的战略升级。如前所述，我们的组织重组加强了不同业务单元之间硬件平台资源的共享。通过使用Zepp OS操作系统和人工智能技术，这次重组不仅减少了冗余的研发投资和人力资源成本，还提高了我们的整体运营效率和技术的竞争力。这为我们快速推出新的隐形耳道式助听器产品线和AI订阅服务奠定了基础。同时，这种新结构和层级设置有助于我们的高级管理团队更贴近用户，并促进更快、更好的决策[听不清]。我们现在对市场有了更好的了解，并能够利用我们的领先技术满足其需求。使用我们当前的集成信息系统，使我们在美国和中国的研发团队能够在不同类别中推出更多与健康相关的产品，并通过多样化的全球渠道分销我们的产品。因此，评估我们超过4000万的在线月活跃用户，以从更多享受我们订阅服务的机会中受益。随着我们的Amazfit品牌智能可穿戴设备在全球范围内快速增长，我们不断获取对健康非常关注的新用户。我们正在形成一个用户粘性[ph]不断增强的用户社区。我们多年来持续投资于应用人工智能技术监测和解决健康问题，现在正结出更多果实。结合智能手表技术和健康数据，我们在助听器和助眠音乐订阅服务方面获得了独特优势，同时降低了用户获取成本。从智能手环到智能手表，我们现在正扩展到更多的医疗保健产品类别和在线服务。这标志着Zepp Health新阶段的开始，并启动了飞轮效应的形成过程。接下来，我将把电话交给Leon，让他回顾我们第二季度财务业绩的亮点。
Leon Cheng Deng
谢谢王总。大家好。首先，我想重点介绍本季度推动Zepp发展的关键指标。在详细介绍我们的财务表现之前，需要说明的是，2022年第二季度持续的COVID-19疫情全球影响，特别是中国的新一轮封锁影响了零售店销售，并给我们的全球供应链带来了挑战。各行业电子元器件和芯片短缺问题持续存在，相应地影响了公司的供应和生产周期。此外，国家间不断升级的地缘政治冲突，尤其是俄罗斯和乌克兰之间的冲突，正在造成动荡，削弱消费者信心并引发通胀，导致消费者可自由支配支出放缓。这些不利条件影响了我们的收入生成和整体毛利率。这些因素共同影响了我们第二季度的业绩，并将继续影响2022年下半年持续的表现。尽管面临这些持续的不利因素，我们第二季度收入为11亿元人民币，符合指引，其中42.9%为自有品牌产品销售，57.1%为小米产品销售，而去年同期自有品牌产品销售占比为32.7%，小米产品销售占比为67.3%。然而，与去年同期相比，我们的销售受到了新产品发布时间的影响。去年Mi-band 6的发布在整个第二季度都产生了销售，而今年Mi-band 7的发布仅在6月带来了销售收入。同样，由于新款Amazfit Trex 2、Amazfit Bip 3和Bip 3 Pro的发布在第二季度末进行，因此它们对自有品牌产品收入的提振将仅在下半年显现。按季度环比来看，2022年第二季度收入优于2022年第一季度，我们的营业利润也有所改善，再次证实了我们稳健的执行能力。现在来看第二季度毛利率，这可能受到产品组合、产品发布时间和产品生命周期（包括型号升级）的影响。我们第二季度毛利率为17.9%，较2022年第一季度下降2.2%，较去年同期下降4.1%。2022年第二季度毛利率较低的原因是全球出境货运成本上升、货币贬值的不利影响以及为新产品发布做准备而对上一代产品进行的促销活动。现在转向成本，这已成为公司在绝对金额和销售占比方面的关键关注点。虽然我们必须在成本控制与促进增长的支出之间谨慎平衡，但自2020年第三季度以来，我们已经看到总运营费用呈下降趋势。由于部分运营费用是固定的，需要时间和创造力逐步减少，我们预计在今年剩余时间内将进一步实现绝对金额的成本削减。展望未来，我们将继续从当前水平调整运营费用规模，以便在未来几个季度实现盈利。首先，正如王总提到的，我们在过去几个季度也精简了组织结构，旨在降低固定成本盈亏平衡点，为未来时期的复苏做准备。此外，我们开始在日常运营中采用严格的基于投资回报和模块化的方法，以推动更快的决策，同时变得更加以服务为导向和以客户为中心。2022年第二季度非GAAP运营费用为2.964亿元人民币，2022年第二季度非GAAP研发支出为1.233亿元人民币，同比下降7.4%，因为我们通过采用更智能、更精益的方法降低了研发成本。第二季度非GAAP销售和营销费用为1.07亿元人民币，较2022年第一季度增长4.7%，同比增长9.3%。增长是由于我们自有品牌产品的电商在线广告促销。第二季度非GAAP一般及行政费用为660万元人民币，较2022年第一季度增长27.2%，较去年同期增长9.3%。这主要归因于汇率波动导致的运营营运资本重估。如果排除汇率波动的影响，一般及行政费用环比相对持平。由于我们的收入环比改善而费用基本持平，2022年第二季度调整后营业亏损改善至9800万元人民币，而2022年第一季度亏损为1.424亿元人民币。我们第二季度调整后净亏损为9440万元人民币，而第一季度为7570万元人民币。第一季度净收入包括我们[听不清]投资产生的6630万元人民币投资收益，而我们第二季度投资收益包括公允价值变动投资收入和权益法投资确认利润5.2万元人民币。我们将继续采用审慎的方法，并努力在2022年第三季度恢复盈利。现在来看资产负债表。截至2022年6月30日，现金及现金等价物和受限现金为9.971亿元人民币，反映了我们严格的营运资本控制实践。我们2022年第二季度的库存余额略好于2022年第一季度。我们引入了更精确的库存管理策略，以更好地服务于当前及未来的业务。2021年11月，董事会批准了高达2000万美元的股份回购计划。在2022年第二季度，我们继续执行回购计划，这反映了我们对增长战略和财务表现的信心。截至2022年6月30日，我们已回购价值880万美元的股份，并打算继续执行此回购计划。最后，我想讨论一下我们的展望。鉴于持续的挑战，我们目前对2022年第三季度的指引预计净收入将在12亿至15亿元人民币之间，而2021年第三季度为16亿元人民币。请注意，此展望反映了COVID-19疫情对销售的潜在影响以及消费者可自由支配支出（尤其是在我们的国际市场）降低的持续不确定性。鉴于这一展望，我们将在2022年继续实施严格的成本控制措施和审慎的营运资本管理。请注意，此指引基于现有市场条件，并反映了管理层当前对市场、运营条件以及客户需求的初步估计，所有这些都可能发生变化。我们的准备发言到此结束。我们现在将开放电话会议进行提问。接线员，请继续。Nick？你好？
Operator
好的，请继续。[听不清]是第一位发言者。现在请PF证券的Lee[听不清]提出第一个问题。
Unidentified Analyst
好的，好的。谢谢。管理层好。祝贺第二季度——或者说第二季度，业绩非常好。我有两个问题。首先，关于你们的Mi-band 7。我们注意到它在6月底推出。能否分享一下过去两个月的出货情况，以及我们如何预期今年Mi-band 7的出货量？谢谢。
Leon Cheng Deng
是的。正如我们之前提到的，Mi-band 7仅在6月推出，我认为在推出后的最初几周我们取得了非常好的成绩。从公司角度来看，6月的销售并未完全反映Mi-band 7的销售潜力，因为我们在一定程度上仍受到芯片短缺的限制，这更多是供应问题而非需求问题，对吧？因此，我们预计Mi-band 7在第三季度和第四季度的销售将比去年同期的Mi-band 6销售更强劲。不过，我需要在此提醒，因为我们注意到整个手环全球市场规模从第二季度开始出现下降趋势——第二季度的数据我们尚未收到，但从IDC和其他市场情报公司的不同来源获得的信息都显示，今年第一季度全球手环销售下降了30%至40%。我认为这一趋势在今年第二季度仍在持续，并可能延续到今年下半年。所以这是关于Mi-band 7的一些情况说明。
Unidentified Analyst
好的，好的。谢谢。我还有另一个关于新市场的问题。我们认为VR、AR市场很可能在近期迎来增长。所以我想知道您如何看待这个市场，以及Zepp未来是否会推出任何VR、AR[ph]产品？
Leon Cheng Deng
不。我认为现在谈论我们未来的路线图还为时过早。但VR、AR绝对是一个市场，如果你稍微关注一下新闻和媒体，大多数公司都将手腕上的手表或手环视为进入VR和AR市场的原型产品。从这个角度来看，从硬件角度来看，可穿戴产品类别相比许多其他产品更有优势进入这个市场，对吧？所以——实际上我们是全球最大的可穿戴公司之一。因此，VR和AR肯定在我们的路线图上。但关于具体产品的时间安排，抱歉，在今天的电话会议上我不能透露太多。
Unidentified Analyst
好的，好的。我明白了。谢谢。
Operator
[接线员指示]下一个问题来自Alpha[ph] Research的Lisa Lee。请继续。
Unidentified Analyst
谢谢。感谢管理层回答我的问题。我有三个问题。第一个是关于贵公司自有品牌产品。能否请您谈谈在国际市场的最新进展和战略？第二个问题，您刚才讨论的新业务，比如医疗级助听器和睡眠辅助服务，看起来相当令人兴奋。能否请您详细介绍一下这些新产品和服务的市场潜力以及我们计划如何实现商业化？最后，如果您能就下半年在营收和利润率趋势方面提供一些指引，我将不胜感激。谢谢。
Leon Cheng Deng
非常感谢。我想我会逐一回答您的问题，对吧？我先从自有品牌产品以及我们如何在国际市场推动其发展开始，对吧？我认为——正如我们在早前脚本中提到的，我们已经推出了几款新产品，这些是我们现有自有品牌产品线中的重磅产品。例如，更具性价比的Bip 3和Bip 3 Pro产品，以及户外细分市场的Trex 2户外运动手表，这款产品实际上也是Garmin手表的竞争对手。此外，我们将在9月份推出GT4，这实际上是我们智能手表旗舰系列的年度更新款。所以这三款产品更针对国际市场。而且由于我们在Zepp OS上构建的应用程序，我们拥有很好的优势，这些软件和小程序也根据不同市场消费者的个性化需求进行了定制，能够满足不同消费者的需求，对吧？因此，我们认为通过这些新产品的推出，我们实际上已经做好了充分准备来抓住消费者需求的反弹，因为正如您所见，大家都知道上半年大部分时间并不是销售旺季。但进入第三季度和第四季度，为黑色星期五和圣诞购物季做准备时，正是通过新产品推出取得更大成功的时候，对吧？所以我想说，第一点肯定是我们智能手表和手环的新产品推出。第二点，关于您第二个问题涉及的新业务。我想王总刚才提到了，本季度我们取得了两个里程碑式的成就。一个是耳道式助听设备，另一个是睡眠AI算法，对吧，作为互联网类型的服务。关于助听设备，让我花几分钟时间详细说明一下。这确实是一款创新产品，因为很多消费者对此的痛点在于，许多人虽然有听力问题，但不想让别人看到。而传统的助听设备非常笨重，一旦戴上，街上每个人都会注意到你有某种听力问题，对吧？我们的产品实际上是试图利用我们在公司制造TWS设备时积累的TWS技术，并在此基础上构建一种特定的外形设计，非常小巧，可以放入耳道，人们佩戴时周围的人不会注意到他们戴着助听设备。8月份，FDA刚刚发布了一项新规定，允许在美国进行助听设备的非处方销售。如果您对这个市场有所了解，助听器市场过去是一个非常封闭的市场，由五家助听设备制造商主导。现在FDA的新规实际上为像我们这样的创新型公司打开了大门，让我们也能进入这个领域并试图颠覆它，对吧？从市场潜力角度来看，我们确实将其视为一个自费市场，可能会先从美国和欧洲的富裕消费者开始。之后，也许我们会将其带回中国。我还可以向您提到一家上市公司，叫做Eargo，对吧？这家公司在推出类似产品并在美国销售方面非常成功。所以我们对助听设备的销售寄予厚望。我们认为这实际上是基于我们的能力，帮助公司进入一个蓝海市场。另一个是睡眠AI算法，您可能也知道很多消费者有睡眠问题。我自己就有，对吧？目前大多数应用程序或设备并不能针对消费者的特定需求进行定制，但我们能做的，是因为我们拥有可穿戴设备和算法，通过这项服务，您可以获得反馈循环来训练并获得个性化的算法，帮助您睡得更好、注意力更集中、休息得更好，对吧？我们也认为这将是我们一直想做的互联网类型服务的有趣探索，因为我们通过不同形态的设备监测了大量生命体征数据，对吧？所以我们对这项业务在发达市场起飞，然后进入中国市场也寄予厚望。我想这应该回答了您的第二个问题。关于最后一个问题，我们下半年的营收指引，我们不会提供超过一个季度的指引，但我可以说的是，基于我们目前掌握的信息，我们预计今年下半年的销售额将与去年持平或更好。我想这应该能让您对我们所关注的情况有所了解。
Unidentified Analyst
非常有帮助。谢谢你，Leon。
Leon Cheng Deng
接线员，线上还有其他问题吗？
Operator
没有。目前没有更多问题了。我们将把会议交还给公司方进行结束发言。
Grace Zhang
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系Zepp的投资者关系部门。谢谢。您现在可以挂断电话了。谢谢。
Operator
感谢您参加今天的演示。会议现已结束。您可以挂断电话了。