Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加ZEPP Health Corporation 2021年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给公司投资者关系总监张女士。请开始，Grace。
Grace Zhang
大家好，欢迎参加ZEPP Health Corporation 2021年第四季度及全年业绩电话会议。公司今日早些时候已通过新闻通讯社发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司网站的投资者关系栏目www.ir.zepp.com查看本次电话会议将参考的业绩新闻稿和演示文稿。参加今天电话会议的有公司董事会主席兼首席执行官王黄先生，以及首席财务官Leon Cheng Deng先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进入问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司截至2020年12月31日财年的20-F表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件中。公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非根据[听不清]法律要求。另请注意，Zepp的业绩新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务信息的讨论。Zepp的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的最直接可比GAAP指标的调节表。现在我将会议交给我们的首席执行官黄先生。请开始。
Wang Huang
大家好。感谢参加我们的电话会议。2021年，尽管面临充满挑战的宏观环境，我们仍取得了显著[听不清]的成就，全年营收达到6125亿元人民币，因为我们[听不清]了在消费健康和健身领域的核心增长战略。我们保持了盈利能力，同时在全球芯片短缺以及Delta和Omicron新冠变种病毒的背景下，过去一年自有品牌产品出货量增长了60%。在2021年下半年，我们非常自豪的是，截至2021年第一季度，自成立以来我们已累计出货超过2亿台健康管理设备。这些成就反映了我们日益增长的全球影响力以及通过技术进步改善用户生活的承诺。 让我详细阐述我们的全球进展。我们海外扩张的势头依然强劲，超过80%的自有品牌产品销往国际市场。值得注意的是，北美地区的自有品牌产品出货量同比增长约200%。我们已进入主要零售渠道，包括超过1000家线下Target门店以及QEC。至于欧洲市场，得益于我们的国家特定战略，第四季度对意大利和法国的出货量增长了100%以上。根据2021年第四季度IDC市场数据，我们在成人智能手表市场排名第五。我们已连续多个季度位居全球市场前五，这证明了我们在不断增长的智能手表行业中增强的产品能力和蓬勃发展的品牌认知度。 在扩大全球足迹的同时，我们始终坚定地致力于连接健康与技术。为此，我们继续开发优先技术，包括AI芯片、生物识别传感器和数据算法，以改善用户体验并创造新的使用场景，同时扩大面向消费者的智能健康设备组合。例如，为了进一步优化用户体验，我们将很快推出AI睡眠服务，帮助有睡眠障碍的用户。基于我们强大的AI算法，我们的Zepp应用将创作并指挥高质量音乐，旨在提高睡眠质量，改善用户的睡眠卫生以及整体健康和福祉。此外，这些基于算法的用户服务在扩展我们的智能健康生态系统方面发挥着不可或缺的作用。截至2021年底，Zepp Health用户基数持续增长，已超过4000万活跃用户。 我们还在探索工业健康领域的机遇，包括对Promaxo和Neuro42的投资，这巩固了我们在成像技术领域的地位。我们进入便携式MRI业务，以推进与智能可穿戴业务相同的使命：赋能用户量化他们的健康数据，这可以帮助他们管理健康状况，并可能有助于更早地发现某些疾病的预警信号。未来，我们计划将这些投资与我们的数据分析和智能可穿戴业务整合到我们广泛的医疗保健服务中，[听不清]关键需求并为用户创造价值。 现在，谈谈我们的智能可穿戴业务。我们新推出的GT 3系列智能手表是我们首款集成血压测量功能的产品，该功能目前正在接受中国国家药品监督管理局（NMPA）的审查，我们在此过程中已取得初步成果。它们在市场[听不清]和产品[听不清]方面超出了我们的预期，销售异常火爆。销售启动后，立即在京东和[听不清]的智能手表类别中排名第一。此外，[听不清]被德国Brigitte杂志评为编辑推荐智能手表。 不仅我们的智能手表吸引了消费者的关注和[听不清]，我们的其他产品也迅速获得普及和行业认可。例如，我们的无线主动降噪耳机Amazfit PowerBuds Pro在CES 2022创新奖的健康与福祉类别中获得荣誉奖。我们在2021年的进展远不止硬件产品。在技术成就方面，我们于7月发布了黄山2s芯片。这是首款采用[听不清]架构的可穿戴人工智能处理器。其超级核心计算性能可以支持图形和UI操作等高负载计算，同时保持低功耗。我们还在第四季度发布了Zepp OS，这是行业中最紧凑、最节能的智能手表操作系统之一，仅55兆字节，约为苹果watch OS大小的1/128。 此外，Zepp OS是我们开放小程序框架的基础。我们设想这将吸引数千名开发者和无数的小型智能手表应用。我们的目标是形成一个全面的Zepp OS生态系统，使用户能够更有效地管理健康并充分享受生活。我们的[听不清]，说实话，多年来取得了许多令人印象深刻的里程碑。正如您可能已经看到的，我们将Amazfit应用更名为Zepp live，以优化用户体验。Zepp live应用继承了数千万小米手环用户，并为他们提供更全面的服务，例如我们之前提到的睡眠服务。展望未来，Zepp live应用和小米健康与运动应用都将服务于小米手环用户。 此外，小米手环7将按计划于今年推出。我们将进一步扩大与小米的合作，从智能手环和智能秤扩展到未来的芯片和传感器。我们期待与小米一起为所有用户带来更多创新。 最后，我想说，我为我们的团队感到无比自豪，他们在充满挑战的两年背景下坚持不懈并表现出色。然而，这些障碍使我们变得更加强大。今天，与两年前相比，我们的品牌认知度以及销售和分销网络已显著扩大。2022年，我们将继续打造自有品牌并提升产品体验，同时追求垂直整合的道路，不懈努力加强我们在芯片、云服务、算法、操作系统和产品方面的能力。 与此同时，我们还将业务扩展到其他健康和医疗相关硬件，并推出全新的健康订阅服务，所有这些将引领我们进入一个新阶段，成为提供全面医疗保健解决方案和服务的公司。我对Zepp的未来充满信心，我们将继续在技术和产品创新方面引领行业，并通过技术为所有用户带来更好的健康。 最后，我们很高兴宣布特别现金股息，每股普通股0.025美元或每ADS 0.1美元，以感谢股东们的持续支持，同时继续实施我们的股票回购计划。我们相信，随着我们努力执行战略，我们将在长期内最大化股东价值。谢谢大家。接下来，我将把电话转交给Leon，他将回顾我们第四季度财务业绩的亮点。
Leon Deng
感谢黄总。我想首先强调推动这一发展的几个关键指标。正如王总提到的，我们2021年全年营收为62.5亿元人民币，可比营收增长1%。我们的自有品牌产品在2021年业绩中发挥了重要作用。尽管面临COVID-19疫情反复和芯片短缺的挑战，我们全年出货量仍增长了60%，这影响了我们自有品牌可穿戴设备和小米可穿戴产品的出货量。虽然我们无法完全预测供应链问题将如何演变，但我们希望能在2022年下半年开始看到改善。尽管我们自有品牌产品的出货量实现了净增长，但这一增长被小米可穿戴产品出货量的下降所抵消。小米仍然是我们重要的合作伙伴，我们的Mi Band仍以35.6%的市场份额位居全球智能手环市场第一。同时，我们也对拓展和多元化业务、打造自有品牌感到兴奋，目标是实现可持续的长期增长。第四季度总营收为17亿元人民币，名义同比下降15.8%。同样，这一下降主要是由坏账销售减少驱动的。与此同时，COVID-19和芯片短缺也限制了我们自有品牌产品的增长。与许多其他公司一样，自2021年下半年以来，我们一直面临持续的外部挑战，其中许多挑战至今仍然存在。COVID-19不仅因我们线下门店广泛关闭（尤其是在节假日期间）而影响我们自身，还抑制了我们的快递服务。例如，2022年1月中国吉林和深圳部分地区的封锁，这对我们的全球供应链和产品供应至关重要，扰乱了全球的交付和销售。此外，全球半导体短缺限制了我们的供应链，特别是因为许多大型半导体生产商优先考虑汽车行业电动汽车客户和制造商。所有这些因素都对我们的第四季度和2021年全年业绩产生了负面影响，其中一些因素持续到2022年。我必须说，我们为自有品牌产品的增长感到非常自豪，尤其是在面临所有这些逆风的情况下。我们的自有品牌产品贡献了总营收的47%以上，而2020年为31%，并且在2021财年贡献了总毛利润的一半以上。我们相信，随着我们进一步发展产品能力并提升品牌在全球市场的认知度，我们的自有品牌产品将继续获得发展势头。现在，让我们看看毛利率，它可能受到产品组合、产品发布时间和产品生命周期（包括型号升级）的影响。我们2021年第四季度的毛利率为19.3%，较2020年同期小幅改善30个基点。这一改善得益于我们产品组合的优化，包括自有品牌产品净增比例，其在第四季度贡献了总毛利润的60%以上。现在来看成本。自2020年第三季度加入公司以来，运营费用一直是我关注的重点，无论是绝对数字还是占销售额的百分比。部分运营费用是固定的，因此需要时间和创造力来逐步减少这些费用，同时我们必须仔细平衡成本控制与促进增长的支出。我很高兴地报告，自2020年第三季度以来，我们已经看到总运营费用呈下降趋势。这将继续是我的重点。展望未来，我们将继续将运营费用维持在接近当前成本水平，以推动盈利能力。2021年第一季度，运营费用在绝对数值上较2020年同期略有下降。然而，占销售额的18.7%，与2020年第四季度相比，这一比例有所增加，当时运营费用占销售额的15.8%。这主要是由2021年第一季度销售和营销费用的增长驱动的，同比增长30.2%，占销售额的9.2%，而2020年同期为5.9%。这一相对增长反映了我们推动增长的努力，包括品牌建设举措，如旨在推动我们自有品牌Amazfit和Zepp可穿戴设备全球增长的'up your game'活动，以及我们GT3系列智能手表的发布。此外，我们在第四季度仔细管理了研发成本以及一般及行政费用。我们仍在投资研发、销售和营销以及一般及行政费用以支持增长，但我们对这些费用采取了更平衡的方法。为此，研发费用同比下降27.6%，占2021年第四季度销售额的5.6%，而去年同期为6.6%。这反映了公司在研发活动中的有效费用控制，以及某些政府补贴的确认。我们的一般及行政费用同比持平，归因于我们对运营活动的有效成本控制。随着我们进入2022年，我们将继续完善这一平衡策略，在支持品牌建设和增长的同时控制成本。接下来，让我们看看净利润，由于销售费用占销售额的比例相对较高，以及其他业务收入因我们在2020年部分出售了领先电动牙刷公司[Indiscernible]的股权（金额为5650万元人民币）而减少，净利润低于去年。因此，2021年第四季度归属于ZEPP Health的净利润为3600万元人民币，而2020年第四季度为1.5亿元人民币。得益于我们实施更严格的营运资本管理实践，我们的现金及现金等价物余额保持强劲，截至2021年12月31日改善至14.7亿元人民币，我们的营运资本比率也持续增强。2021年，董事会批准动用最多2000万美元作为股票回购计划的一部分。到目前为止，我们已经回购了价值600万美元的股票。鉴于我们对增长战略和财务轨迹的信心，我们将继续执行这一计划。正如王总之前提到的，我们还宣布了一项约4000万元人民币的一次性股息计划，相当于我们2021年全年净利润的29%，这将用我们现有的现金支付。最后，我想谈谈我们2022年第一季度指引中反映的一些关键考虑因素。由于芯片短缺和第一季度中国COVID-19封锁导致的交付不确定性带来的供应链挑战，我们继续保守地提供指引。此外，从季节性角度来看，第一季度通常在强劲的假日季节后为公司产生最低的[Indiscernible]收入。而消费者对小米第二季度新可穿戴产品的预期可能会对我们的第一季度销售产生负面影响。考虑到我提到的季节性和供应链问题，以及俄罗斯和乌克兰冲突带来的不确定性。对于2022年第一季度，我们目前预计净营收将在7.5亿元人民币至10亿元人民币之间，而2021年第一季度为11.5亿元人民币。鉴于这一展望，我们将继续将2021年的严格成本控制措施应用到2022年。该展望基于我们当前的市场状况，反映了公司管理层对市场和运营状况以及客户需求的当前和初步估计，所有这些都可能发生变化。我们的准备发言到此结束，现在将开始问答环节。主持人，请继续。
Operator
我们现在开始问答环节。[接线员指示]。为了方便今天电话会议的所有参与者，如果您希望用中文向公司管理层提问，请立即用英文重复您的问题。现在，我们将稍作停顿以整理提问名单。第一个问题来自TNA证券的Yalin Lou（音译）。请开始提问。
Unidentified Analyst
管理层好。感谢回答我的问题。祝贺第四季度业绩。我有两个问题。首先，关于您的毛利率。我们知道自年初以来，半导体短缺导致一些产品公司的毛利率下降受到芯片短缺影响，但本季度，贵司的毛利率同比有所增长，我认为这超出了我的预期，您能否分享关于芯片短缺对您毛利率影响的看法，以及您功能芯片的进展，谢谢。
Leon Deng
好的。感谢您的问题。关于毛利率，我认为答案有两点。第一，我们实际上主动调整了产品组合，更加专注于自有品牌产品，这些产品的平均毛利率是我们销售小米品牌产品的两倍，对吧？所以，如果您看2020年，我们的产品组合更偏向于70%的小米产品和30%的自有品牌产品。而到2021年底，我们实际上已经接近各占一半，并且自有品牌产品的趋势在2022年还将继续增长。因此，由于这一变化，整体毛利率得到了组合改善。回到您关于芯片短缺的问题，我们在之前的季度已经宣布，在这种情况发生之前我们进行了某些风险采购，这也影响了我们的库存水平。但从中短期来看，由于风险采购，我们没有看到对毛利率产生太大的实质性影响。关于黄山2芯片，进展非常顺利，符合我们的时间表。所以今年晚些时候，您将看到我们将推出的某些旗舰产品作为新产品引入，这些产品将搭载黄山2芯片。同时，我们还将通过我们的ITO投资，将黄山2芯片的变体授权给更多中国手表制造商，因为我们也会授权给他们，并且我们也将从该授权协议中获得一定的利润。
Unidentified Analyst
好的。关于您的毛利率有一个后续问题，[听不清]您提到小米产品和自有品牌产品的毛利率都下降了，但本季度的产品组合更好？
Wang Huang
所以，我认为小米的毛利率对公司来说已经呈现下降趋势好几年了，对吧？你可能也读到过新闻，小米实际上目标是成本加5%左右，对吧？所以小米的毛利率实际上在低双位数，大概是这个水平，而且环比下降了一个百分点左右。但我们自有品牌的毛利率一直相当强劲，并且全年保持稳定。
Unidentified Analyst
好的。我的第二个问题是关于你们的营销策略。今年全球环境更加不确定。那么在这种全球环境下，你们今年的营销策略有什么变化？
Wang Huang
所以，我认为简短的回答是否定的，但我们确实看到了俄罗斯和乌克兰局势的风险，我们在财报电话会议中也提到了这一点。我们在俄罗斯、乌克兰以及所有周边国家都有很强的市场份额。说实话，如果以2021年全年为基础，俄罗斯和乌克兰的收入约占我们总收入的4%，对吧？所以这个风险我们需要管理，短期到中期我们认为我们仍然能够管理这个风险。但如果这场战争持续下去，拖累一两年，那肯定会对我们的收入本身产生影响。但我们与其他中国科技公司略有不同，因为我们自有品牌产品的大部分是海外销售，所以中国实际上只占我们整体组合的一小部分。因此，除了俄罗斯和乌克兰之外，我们在西欧（实际上是我们收入的重要支柱）以及美国的营销策略没有改变，并且将继续增长。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Wang Huang
谢谢。
Operator
好的。[接线员指示]。下一个问题来自中国仁的Kevin Chen。请讲。
Kevin Chen
你好。谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于你们新推出的GT 3系列。我想知道销售情况如何，目前的销售状况和总体反馈如何，以及是否符合你们的预期，是超出预期还是略微落后。
Leon Deng
Kevin，感谢您的提问。关于GT3，正如王总之前提到的，这实际上是一款非常成功的产品。我们在中国和海外市场都收到了很多好评。因此，如果将GT3与我们自身的预期相比，您可能也听说了，我们在第四季度面临一些芯片短缺和物流挑战，我认为我们不是需求问题，而是GT3的供应问题。与我们内部预期相比，我们认为我们本可以做得更多。但第四季度的疫情物流中断确实对我们造成了一些影响，这种影响在某种程度上延续到了第一季度。但如果您问我这款产品是否取得了巨大成功，我认为这款产品确实取得了巨大成功。而且，通过GT3的发布，我们也看到我们有机会进一步提升ASP（平均销售价格），不仅在中国市场，在海外市场也是如此。从长远来看，这也有助于提升公司的毛利率。
Kevin Chen
好的，谢谢。我有个快速跟进的问题。我想刚才董事长提到GT3系列正在接受中国NMPA（国家药品监督管理局）的审查，我猜这是为了获得更多医疗应用类型的资质。我想知道，我们是否对这次审查的大致时间表有预期？一旦获得此类批准，这会为GT系列带来新的商业机会吗？
Wang Huang
是的，当然。我想我们也提到过，我们不仅为中国市场做认证，也为欧洲市场和美国市场做认证。所以我们实际上同时在多个地区进行认证。这与血压监测功能相关，您可以使用我们的GT3手表测量血压，我们认为与竞争对手相比，这是一个非常独特且优雅的解决方案。是的，中国的审查时间表可能会短得多，因为这可能涉及软件和算法的认证。我们预计应该能在今年内某个时候获得批准。而CE和FDA的审查可能需要稍长一些时间，但应该不会太长。一旦我们获得这些认证，无疑将为我们提供新的服务机会，以及与同行相比新的独特卖点。
Kevin Chen
好的，明白了。很高兴听到这些。我的第二个问题是关于欧洲市场的情况，因为我想您之前提到了俄罗斯和乌克兰目前的局势。我想知道欧洲其他地区的情况如何。您是否看到消费者需求有任何变化？还是说目前我们主要面临的是这些市场的物流问题？
Leon Deng
是的，我认为除了俄罗斯和乌克兰之外，我们实际上在西欧市场看到了非常健康的增长。所以不用说，我们在意大利和西班牙等国家已经是市场领导者，我们实际上在东欧国家如波兰、捷克共和国以及西欧的强势据点如德国、英国、[听不清]、北欧地区正在快速扩张。我们仍然认为欧洲对我们来说还有很多增长潜力，因为我们有不同的产品组合，并且有许多针对运动和户外活动的令人兴奋的产品即将推出。希望通过这些新产品的组合，我们能够将欧洲市场做得比现在更大。
Kevin Chen
好的。谢谢，非常清楚。谢谢。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Clive Chong，请提问。
Clive Cheung
感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于小米。显然，我们看到小米产品出货量持续下滑。想了解管理层对其中风险和产品的看法。您认为这是周期结束，还是仅仅是更换周期延长导致出货放缓？这个问题的第二部分是，我们与小米关于新产品的讨论，能否让我们了解，这会是能够让我们恢复到往年出货水平的量驱动因素，还是只是当前产品类型的变体，将产品类型稍微延长一些？谢谢。这是我的第一个问题。
Leon Deng
好的。首先，让我谈谈与小米的关系。您知道我们实际上每三年签署一次小米合同。去年，我们刚刚续签了新的三年期。因此，与小米的关系非常牢固。实际上，我们与小米还有除手环之外的不同合作，以及我们正在与他们合作的不同算法，对吧。所以小米仍然是我们的大股东，我们与小米有很多合作。这是我可以向您保证的第一点。关于小米的新产品，我想我已经提到了这一点。如果您阅读了小米昨天发布的关于该生活品牌更名的公告，我们也提到我们将进一步探索可穿戴设备的芯片，以及不同算法的应用，还有产品的新形态。在这里请原谅我不能说太多，但可以肯定的是，我们确实希望推动小米的销售，并将这种关系延续到比现在更远的未来。这是关于小米的，回到小米手环和整个手环市场的下滑，我想，是的。我已经在几个季度前提到过这一点。我们将整个手环市场视为一种产品形态。该市场已经连续几个季度下滑。然后是的，也许它正在趋于平稳，并将保持平稳。这是我们希望看到的。但我想您更关注的是手环市场趋于平稳或略有下滑的情况。但与此同时，正如我们在财报发布中提到的那样，关于特定手环市场和小米手环的市场份额，我们仍然保持在35%，这远远超过了所有其他竞争对手，对吧？所以我希望这能让您了解目前的情况。
Clive Cheung
是的，确实如此。非常感谢。我的第二个问题是关于研发。显然，您已经将研发占收入的比例略微下调了。我想问的是——您认为这种下调是因为前几年研发投入较高，还是——实际上，这是否会影响——显然，您的一个关键优势或关键竞争优势在于您在开发那些医疗保健芯片组方面的研究，这会影响未来的研发水平吗？谢谢。
Wang Huang
我认为是的，研发支出与新产品的推出密切相关，对吧？不同年份我们有不同的节奏，比如2020年第三季度是一个新产品推出非常密集的季度，因此那个季度的研发费用极高。但似乎我们在第四季度没有太多新产品发布，2021年第四季度我们只推出了GT3这一款产品。所以，这也是为什么研发费用在性质上相比去年同期相对较低的原因。但另一方面，我们也要求团队审视研发投资的回报。与其什么都做，最后变成浪费，我们更倾向于优先安排研发活动，采用现代化、Mega Plus类型的方法来更有效地进行研发。这也是我们能够保持竞争优势同时控制成本的主要杠杆之一。然而，如果你把研发费用占公司整体销售额的比例拉一条线来看，我认为我们仍然是一家研发驱动型公司，因为全年研发费用占销售额的比例，如果除以我们的销售额，实际上远高于销售费用和行政管理费用。所以，我们仍然将大约8%到9%的销售额用于研发活动，尽管不同季度会有起伏。但如果你拉一条线来看，我认为我们相对于其他公司仍然保持着那种[听不清 00:46:16]。
Clive Cheung
好的，非常感谢。我实际上只有一个关于疫情影响的问题。我想知道是否有更多关于第四季度相关的前瞻性信息，在第一季度或最近几周，我们的制造能力是否因此受到了任何影响？
Wang Huang
是的。当然，您对这个问题非常敏锐。新冠疫情确实带来了很多不确定性，并对我们所有业绩产生了负面影响，对吧？在第四季度，许多欧洲国家在假日季节突然实施封锁，实际上抑制了我们的线下渠道表现，对吧？这也是为什么我们第四季度的数字比最初预期的要弱的原因之一，对吧？另一方面，新冠疫情也给我们的供应链带来了很多物流噩梦。举个例子，特别是这也是为什么我们以非常保守的方式指导第一季度销售数字的原因之一，对吧？因为，像所有其他中国公司一样，我们的出口路线实际上是通过深圳进入香港，然后从香港运往世界各地，对吧？随着深圳突然封锁，所有物流流动也停止了。这确实给我们的团队带来了很多物流挑战和供应链噩梦，所以这就是为什么我们在第一季度指引中给出了相对较低的数字。是的，新冠疫情在过去确实产生了影响，更多是在海外市场。而现在，如果我看第一季度和第二季度，中国的清零政策确实在一定程度上扰乱了我们的供应链和制造。但正如我所说，我们的供应链团队也在寻找其他不同的方式来解决这种情况。但这显然需要时间，并且会在我们未来的指引中体现出更多的保守性。但我们认为，随着我们进入今年下半年，这种情况应该会好得多。
Clive Cheung
非常感谢。非常清楚。谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Andre Lin。请提问。
Andre Lin
谢谢接受我的提问。我有一个关于之前供应链相关问题的后续问题。您提到了半导体供应挑战。您能否给我们介绍一下目前情况如何，以及您预计半导体供应挑战何时会得到解决，是今年还是明年？
Leon Deng
我想我之前在发言稿中已经提到过这一点。我们认为进入2022年下半年，这种情况应该会得到解决或比现在好得多。第四季度情况非常严重。然后我们进行了一些风险采购，做出了一些承诺，我们投入了大量芯片。在那之后的一两个月，我认为第一季度在某些产品类型上，我们没有短缺问题。但另一方面，您也会看到更多半导体公司正在优先将芯片供应给电动汽车厂商。所以这也会对第二季度产生一定影响。所以我们更多受到供应而非需求情况的制约。但基于我手头的当前信息，看起来到第二季度末，也就是从5月开始，这种情况应该会在很大程度上得到缓解。
Andre Lin
谢谢。那是[听不清]。我还有一个后续问题关于第一季度指引。您能否就销售[听不清]的出货量或收入指引提供更多细节，除了[听不清]英国之外？
Leon Deng
不，所以这个——不，我们在第一季度面临很多不确定性，这确实是一个困难的季度。这就是为什么我们以非常保守的方式给出指引。我想你也看到很多公司因为这个原因甚至停止提供指引。但好吧，我们仍然试图给出一个范围，尽管这个范围要宽得多。有几个问题。第一是我之前提到的，深圳即将开始的七天封控，以及这七天是否会延长到14天或21天。没人知道。但由于封控，制造停止了，物流停止了。你甚至无法将产品出口到香港。我们正在寻找其他方式。例如，通过天津将产品出口出中国等。但这肯定会对我们最初对第一季度的展望产生负面影响。实际上，季度最后两周一直是我们出货量最大的时期之一，因为第一季度通常是一个缓慢的季度，但到第一季度末，生产和出货开始回升，这实际上被纳入了我们发布的相对保守的展望中。 第二是乌克兰和俄罗斯局势，正如我提到的，乌克兰和俄罗斯约占我们总销售额的4%，所以平均下来，每个季度大约有8000万到1亿美元的销售额，对吧？幸运的是，我们第一个月已经过去，二月份的销售额某种程度上还在进行，但由于卢布贬值等原因，我们实际上损失了1.5个月。所以，你需要进行苹果对苹果的比较，剔除俄罗斯和乌克兰突发局势的影响，尽管同时我们正在尝试寻找不同方式，看看是否能继续向俄罗斯销售。 我认为第三点是芯片短缺，正如我刚才多次提到和解释的那样。所以这三个因素共同影响了我们给出的数字。如果深圳封控只有七天，或者甚至在七天内我们能够继续管理出口和出货，我认为我们可能会更接近指引范围的高端。但如果不是这样，我认为我们可能只是处于中间位置。这就是我能提供的所有细节。
Andre Lin
谢谢。非常清楚。非常感谢。我没有更多问题了。
Operator
由于现在没有更多问题，我想把电话交回给公司做结束语。
Grace Zhang
再次感谢各位今天参与我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息或Pearson集团（公司的投资者关系顾问）联系投资者关系部门。谢谢。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。