Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加Zepp Health Corporation 2022年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给公司投资者关系总监张女士主持。请开始，Grace。
Grace Zhang
大家好，欢迎参加Zepp Health Corporation 2022年第四季度及全年业绩电话会议。公司今日早些时候已通过新闻通讯社发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司官网投资者关系栏目ir.zepp.com查看本次电话会议提及的业绩新闻稿和相关幻灯片。参加今天电话会议的有：公司董事会主席兼首席执行官黄旺先生；以及首席财务官邓程先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进入问答环节。我们的首席运营官杨先生也将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的进一步信息，请参阅公司截至2021年12月31日财年的20-F表格年度报告，以及提交给美国证券交易委员会的其他文件。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，Zepp的业绩新闻稿和本次电话会议包含未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务信息的讨论。Zepp的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将会议交给我们的首席执行官黄旺先生。请开始。
Wang Huang
大家好。感谢参加我们的电话会议。2022年，我们面临了重大的宏观挑战，如持续的COVID-19疫情、乌克兰-俄罗斯战争、全球通胀以及消费者信心减弱。这些因素影响了我们的运营。在第四季度，由于宏观经济不确定性，特别是欧洲和美国市场，消费者可自由支配支出有所下降。在此背景下，我们第四季度营收达到11亿元人民币，同比下降35.5%，主要原因是小米手环产品销售减少。我们公司在几个季度前就预见到了基础手环市场的下滑，并将重点转向了自有品牌手表。我很高兴与大家分享，在第四季度，我们的自有品牌产品占销售额的77.4%，而去年同期为57.7%。我们现在为自有品牌产品提供多种产品线，包括户外运动和健身系列以及基础手表系列。正如大家记得的，五年前带领公司上市时，我们的自有品牌产品仅占公司营收的约20%。过去五年中，我们成功地将业务从主要依赖单一客户贡献营收，转变为全球智能穿戴设备和健康服务行业的领先企业。尽管面临宏观挑战，我们的自有品牌产品在第四季度表现强劲，营收环比增长28.5%，毛利率持续扩大。这一成功得益于高毛利产品销售改善、品牌价值提升以及销售渠道优化带来的稳健表现，展示了我们市场地位的提升。我们相信智能穿戴市场具有巨大的增长潜力。我们对Amazfit和Zepp产品的增长轨迹充满信心，并致力于进一步扩展自有品牌产品线。展望未来，我们将继续专注于产品创新和优化成本结构，以推动盈利能力并增强业务韧性。我们认为智能穿戴市场尚未充分发挥其潜力。例如，随着我们将GPT技术集成到Zepp OS中，我们能够为用户提供高度先进和个性化的体验。这使我们能够在日益竞争的智能穿戴行业中脱颖而出，提供个性化的睡眠洞察、教练指导、目标追踪、营养建议和健康监测功能。所有这些都无缝集成在我们的穿戴设备中。我们致力于改善用户体验和提升整体健康水平，这使我们与竞争对手区别开来，并通过持续利用GPT技术和其他尖端产品，确立了我们在行业中的领导地位。我们正在战略性地扩大覆盖范围并建立长期价值。我们公司长期以来一直投资于尖端技术以增强产品和服务。几年前，我们投资了液冷架构芯片技术，现在能够使用我们自主研发的低功耗、高性能RISC-V芯片用于智能手表。这项投资使我们能够提升智能手表的性能和电池续航。我们很自豪能够将这项技术与我们的AI技术结合使用。类似于GPT，借助我们的RISC-V芯片和AI技术，我们可以提供量身定制的用户体验，显著提升用户的健康和健身表现。我们还利用这项技术优化用户服务、反馈分析、营销数据分析、AI编码和测试，从而提高运营效率和服务质量。除了让用户能够设计自己的AI赋能表盘外，我们还开发了许多由AI自动设计的应用程序，类似于GPT技术。这使我们能够为用户提供高度个性化的体验，并在智能穿戴行业中脱颖而出。因此，我们将把这些技术进步集成到我们的Zepp智能教练功能中，将用户体验提升到新的高度。现在，让我们转向全球运营和产品。我们的新自有品牌产品市场表现令人印象深刻，在第四季度提高了全球消费者的品牌认知度。Amazfit赢得了NPD消费电子行业表现奖，在健身追踪器类别中获得美国电商市场份额增长第一名，验证了我们在高端市场的产品竞争力。我们还通过在2月开设华沙办事处扩大了全球影响力。我们成功在全球推出了Amazfit Falcon，获得了全球高端运动专业人士社区的认可。我们新推出的Amazfit GTS 4和GTR 4也受到了全球消费者的好评。在第四季度，我们继续专注于优化成本结构，力求在2023年实现盈利并进一步增强业务韧性。我们将继续推进这些成本削减举措，同时在成本控制和促进增长的支出之间取得平衡。我们预计这些措施将在长期内对我们的业务运营产生实质性益处。我们对抓住市场机遇、提升产品价值、持续为股东创造额外价值的能力充满信心，同时为用户提供更明确、更全面的健康产品和服 务。我们相信，通过优化成本结构并在成本控制与增长投资之间取得平衡，我们可以继续提升产品价值并改善利润率，而不是仅仅关注数量。我们优先考虑高质量增长，并旨在赢得欧洲和北美等先进市场的竞争。即使面对全球宏观经济不确定性，我们仍然致力于提供尖端技术和产品，从而保持在健康解决方案领域的前沿地位。再次感谢大家今天的参与。现在我将把电话转交给Leon，让他介绍我们第四季度财务业绩的亮点。
Leon Deng
感谢王总。大家好。首先，我想讨论我们第四季度财务业绩的关键指标。我们第四季度收入处于我们指引区间的低端，约为11亿元人民币，反映出同比下降35.5%。众所周知，本季度受到宏观逆风的影响，持续的地缘政治紧张局势和可自由支配支出减少持续存在，特别是在欧洲和美国。因此，消费者在家庭预算方面保持谨慎，面临经济衰退和通胀压力。我们在中国的销售也受到消费者支出减少的影响，特别是在11月和12月，COVID-19疫情爆发和政策削弱了消费者信心，加剧了宏观不确定性。此外，我们的供应链受到中国突然解除COVID-19限制的影响，导致我们一些新自有品牌产品发布延迟。因此，这对我们第一季度的销售也产生了净负面影响。同时，我们对我们业务许多方面出现的亮点感到鼓舞。正如王总提到的，我们的自有品牌产品占总销售额的77.4%，而去年同期为57.7%。展望未来，我们相信随着我们继续提升产品能力并在全球范围内提高品牌知名度，我们的自有品牌产品将获得更多关注。现在让我们更仔细地看看我们的毛利率，这是本季度业绩的另一个亮点。我们的毛利率可能受到多种因素的影响，如产品组合、产品发布时间和产品生命周期，包括型号升级。尽管本季度面临挑战，但我们实现了20.7%的年度最高毛利率，而2021年第四季度为19.3%，2022年第三季度为19.1%。这一改善主要得益于我们高利润率新产品的成功发布以及产品和渠道组合的优化。随着我们继续实施这些行之有效的举措，我们相信我们可以将积极的毛利率趋势延续到2023年。现在转向成本。正如我们讨论过的，成本一直是我们公司关注的重点，无论是绝对金额还是占销售额的比例。自2020年第三季度以来，我们很高兴看到总运营费用呈下降趋势，同时仍在进行战略投资以推动增长。我们公司2022年第四季度调整后的运营费用（不包括股权激励）为2.776亿元人民币，反映出同比下降5.9%和环比下降6.1%。然而，如果我们排除1000万元的遣散费，我们第四季度的运营费用将为2.67亿元。虽然我们承认降低固定成本可能具有挑战性，但我们正在采取进一步措施控制费用，并已在降低费用运行率方面取得了良好进展。展望未来，我们预计总运营费用将在未来几个季度达到约2.5亿元或更低，这比2022年每季度平均3亿元的水平显著下降约20%或更多。我们将继续调整组织规模并精简成本基础，以在未来几个季度实现盈利。2022年第四季度的研发支出为1.143亿元，同比增长21.9%，部分原因是收到的政府补贴减少。如果我们排除这一因素，我们的研发费用与2021年第四季度相比略有下降。这得益于我们高效的产品开发流程。销售和营销费用为1.251亿元，同比下降17.8%，主要原因是第四季度零售渠道的缩减。同时，我们继续有选择地在各个国际市场进行投资，并通过数字营销举措以及与领先全球销售平台的合作来扩大销售渠道。这些投资对于推动我们的长期有机增长至关重要。我们第四季度的管理费用为5340万元，与2022年第三季度基本持平，与2021年第四季度的6470万元相比下降了17.5%。我们认为这一下降反映了我们的卓越执行力，并再次证实了我们费用控制策略的有效性。我们的非GAAP运营业绩全年持续改善，第四季度从百分比角度来看是2022年表现最好的季度。考虑到第四季度收入规模较小，这些结果展示了我们在成本控制方面的连续改善。本季度调整后的净亏损为6030万元，而2021年第四季度为5200万元。在第四季度，公司计提了3010万元的递延所得税资产估值准备。排除股权激励、一次性遣散费和递延所得税资产影响，第四季度调整后的净亏损为2010万元。现在转向资产负债表。我们的现金流保持强劲，这得益于我们在营运资本管理方面效率的提高。在第四季度，我们产生了正的经营现金流，其中一部分用于偿还某些短期债务。在第四季度，我们继续精准管理库存，成功将库存余额降至10亿元，而2021年底为12.5亿元，低于2022年峰值15亿元。2021年11月，董事会批准了高达2000万美元的股份回购计划。在2022年第四季度，我们继续执行回购计划，这证明了我们对长期增长前景的持续信心。截至12月底，我们已回购了价值1030万美元的股份，并打算继续执行这一回购计划。接下来是我们的展望。鉴于持续的宏观经济挑战，我们对2023年第一季度的指引目前预计净收入将在6亿元至7.5亿元之间，而2022年第一季度为7.6亿元。请注意，这一展望反映了COVID-19疫情对销售的潜在影响以及可自由支配消费者支出减少（特别是在我们的国际市场和全球宏观疲软的情况下）的持续不确定性。然而，我们已经看到一些积极迹象，随着我们逐步发布新产品，今年的业绩可能会在后半年有所提升。我们的准备发言到此结束。我们现在将开放问答环节。主持人，请继续。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自[Alpha Research的Lisa Lee] [ph]。请提问。
Unidentified Analyst
谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是，你们第四季度的利润率看起来相当强劲。是什么推动了这一表现？改善是由于自有品牌产品吗？第二个问题是，我们应该如何看待2023年全年的收入增长、毛利率、销售及行政费用等方面？谢谢。
Leon Deng
谢谢，Lisa。让我快速回到你的第一个问题。是的，第四季度毛利率改善主要由自主品牌产品的毛利率表现驱动。这里有两方面因素。第一，我们改善了产品组合，正如我们过去提到的，小米产品一直占我们收入基础的绝大部分，但在2022年第四季度，情况实际上发生了逆转。实际上，我们的自主品牌产品占当季整体组合的77%以上。所以，我认为产品组合肯定发挥了作用，大家都知道我们的自主品牌产品比小米品牌产品具有更高的利润率。第二是渠道组合。我们在第四季度以及2022年下半年所做的是逐步精简我们的渠道和零售合作伙伴。我们选择性地审视零售合作伙伴的盈利能力，并尝试淘汰那些不赚钱的合作伙伴。因此，本质上，产品和渠道组合是推动公司第四季度整体毛利率上升的原因之一，而且我们看到这一趋势实际上将在2023年持续。关于2023年全年，通常我们不会提供全年业绩指引，我们只提供下一季度的业绩指引，但我想我可以就我们如何看待全年情况给出一些说明。我认为目前我们对全年持谨慎乐观态度，因为根据IDC数据和其他第三方市场研究机构的报告，2023年整体可穿戴市场仍指向小幅增长，我认为2023年全年将是单位数增长。我可以说的是，我们在全球参与者中的市场份额在2022年期间保持相对稳定并有所改善。因此，我们对2023年全年持谨慎乐观态度，但尽管如此，我认为这一年可能会有点后置，因为从季节性角度来看，我们行业的销售旺季总是集中在第三季度和第四季度。所以在这种情况下，我认为在整个年度中，我们仍然看到我们的收入可能会谨慎乐观，但更偏向于今年下半年。关于毛利率，我已经提到我们的毛利率表现，我们看到2022年季度环比呈上升趋势，我们预计2022年第四季度达到了20.7%。我们认为这一趋势也将逐渐改善到2023年。因为我们同样认为产品组合和渠道组合将继续为我们公司改善。关于成本，整体运营成本，我也刚刚提到，我们已经成功将成本调整到第四季度的水平，如果排除遣散费，每季度为2.7亿元人民币，而2022年全年的季度运行率为3亿元。我们预计这个数字将在2023年进一步调整到每季度2.5亿元甚至更低的水平。所以总体而言，考虑到我刚才提到的所有因素，我们认为我们正走在2023年恢复盈利的良好轨道上，希望在下半年，如果不是更早的话。
Unidentified Analyst
非常清楚。谢谢。如果可以的话，我能否再问一个问题？您能否也讨论一下在不同地区的表现？例如，我们现在看到中国正在复苏，但在欧洲和北美则不那么明显。您能否谈谈在不同地区的表现，并给我们更多细节？谢谢。
Leon Deng
好的。我认为，是的，在中国我们看到逐渐复苏的趋势，尽管2023年第一季度相对缓慢。我认为随着今年时间的推移，这种情况会有所改善，但中国实际上只占我们自有品牌产品组合的一小部分。我们最大的市场实际上在欧洲市场，在那里我们受到了一些影响，一方面是由于欧洲通胀压力导致的可支配收入削减，另一方面在某种程度上也受到乌克兰和俄罗斯战争的影响。我们实际上正在缓解这种情况。今年2月，我们甚至在华沙开设了一个区域办事处，除了我们在欧洲已有的其他卫星办事处之外。我们在欧洲看到了一些亮点，特别是在东欧地区，实际上我们的市场份额在波兰尤其显著增长。我们看到在南欧市场，我们也实际上保持并提高了我们的份额。因此，欧洲已经并将继续作为我们公司区域表现的基石。然后，正如王先生刚才在他的发言中提到的，美国也是一个亮点。我们赢得了第三方消费电子行业性能奖，在健身追踪器类别中获得2022年美国电商市场份额增长第一名。实际上，我们在2022年期间从零开始获得了两位数的市场份额。因此，我们认为美国将在2023年及以后继续作为我们的增长引擎。我认为这些就是——显然，亚洲市场是一个很好的新兴市场，我们认为我们仍然有很多机会，特别是在韩国和日本市场，可以进一步扩大我们目前的规模。所以，我认为——是的，我们生活在通胀和消费者可支配支出削减的环境中。然而，我们仍然在世界不同地区看到亮点，我们相信在2023年及以后，我们仍有巨大的潜力可以挖掘。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
下一个问题来自[听不清]。请继续。
Unidentified Analyst
管理层好。感谢回答我的问题。祝贺第四季度取得非常好的业绩。我有两个问题。第一个是关于您的毛利率。我们注意到许多IC价格自去年以来大幅下降？我们如何衡量这对公司毛利率的影响？谢谢。
Leon Deng
是的，Ian。谢谢。我认为到目前为止，至少在Q1，我们还没有看到太多价格下降。换句话说，IC价格下降的好处，本应转化为我们自身更好的利润率，因为：第一，我认为价格反映在我们的[BOM]材料成本上需要几个季度的时间，因为我们的大多数采购都是长交货期采购，特别是IC，我们在当前季度前几个季度就已经锁定了价格。所以，我认为到目前为止，我们还没有在毛利率中看到太多这种好处。但正如你提到的，我们注意到行业内IC的成本价格正在下降，我认为在接下来的几个季度，我们可能会看到这种好处流入我们的毛利率，这将进一步增加我们的毛利率表现，甚至超过我们刚才提到的水平。
Unidentified Analyst
好的，明白了。谢谢。第二个问题是关于[indiscernible]，今年非常积极热门的话题，我们认为这对[Zepp OS]来说是一个很好——非常好的机会。您能否就ChatGPT应用的产品未来计划给我们更详细的展望？谢谢。
Leon Deng
是的。不。ChatGPT实际上是一个非常有趣的东西，但对我们来说不仅仅是一个流行词。它确实已经在我们运营的许多部分得到应用。所以，我认为这有[两个方面]。第一，我们已经在基础流程中应用了ChatGPT。想想消费者关怀。想想倾听消费者洞察。想想将API连接到我们的研发流程，帮助我们找出错误和[更好地编码]，例如，对吧。所以，我认为我们已经将ChatGPT整合到公司日常基础工作流程中，因为我们一直是技术驱动的公司，只要看到有潜力，我们就会使用最先进的技术，对吧。第二，我认为这与其他方不同。例如，如果你看苹果，他们也有ChatGPT应用，但它所做的只是在手机上的手表设置中运行ChatGPT，然后只是一个不同的平台。但我们所做的是，我们将ChatGPT集成到我们的Zepp OS中，这实际上帮助我们定制并查看用户数据，帮助用户制定量身定制的计划，例如，在手表基础上，了解他们的洞察、睡眠洞察、AI教练、目标跟踪等等，比没有[ChatGPT]时我们能做的更好，对吧。我认为我们是行业内首批将GPT应用到这种程度的可穿戴设备公司之一，我们将继续这样做。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。谢谢，非常清楚。
Operator
由于现在没有更多问题，我想把电话会议交还给公司做结束语。
Grace Zhang
再次感谢各位今天参与我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系Zepp投资者关系部门。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。
Operator
再次提醒，本次会议已经结束。您可以挂断电话。谢谢。