Operator
各位女士、先生，大家好。感谢您参加华米科技2018年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。本次电话会议正在录音。现在我将会议交给公司投资者关系总监张女士。请开始，Grace。
Grace Zhang
大家好，欢迎参加华米科技2018年第四季度及全年业绩电话会议。公司今日早些时候已通过新闻通讯社发布了财务和运营业绩，并已在线公布。您也可以通过访问公司官网投资者关系栏目www.huami.com/investor查看业绩新闻稿及本次电话会议将参考的演示文稿。参加今天电话会议的有：公司董事会主席兼首席执行官王黄先生；以及首席财务官崔大卫先生。公司管理层将首先进行准备好的发言，随后进入问答环节。首席运营官杨迈克先生将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》"安全港"条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司截至2017年12月31日财年的20-F表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，华米的业绩新闻稿及本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。华米的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将会议交给我们的首席执行官王黄先生。请开始。
Huang Wang
大家好。感谢各位今天参加我们的财报电话会议。我们很自豪地报告又一个强劲的季度，营收达到12.2亿元人民币，超出了我们第四季度的指引，为2018年画上了圆满的句号，全年营收36.5亿元人民币，较2017年增长78%。除了强劲的销售表现外，我们还实现了不断增长的盈利能力，通过专注于竞争性产品开发和高效业务运营，第四季度调整后净利润为1.465亿元人民币，全年调整后净利润为4.748亿元人民币。我们继续见证Amazfit产品线的强劲增长，其在总收入中的占比不断扩大。2018年Amazfit产品的出货量几乎是2017年的三倍，这主要得益于Amazfit手表产品的推动。这一巨大增长展示了我们创新的产品设计和日益提升的品牌知名度如何刺激销售。在2018年，我们在可穿戴设备中引入了突破性的医疗健康技术应用，这些应用由我们自主研发的AI芯片黄山1号驱动，未来还将使我们能够为用户提供基于云端的医疗健康相关服务。拓展物联网应用场景是我们丰富用户体验的重要战略。在过去一年中，我们推出了具备一键支付功能的NFC版本产品，可用于公共交通支付。同时，我们全新的智能手表产品线能够与不同的物联网系统集成，以控制智能家居设备。我们将与现有及未来的合作伙伴一起，进一步探索物联网行业中的可穿戴技术应用场景。我们还在2018年第四季度和2019年初建立了新的战略合作伙伴关系，以促进全球市场的新产品开发。2018年11月，我们宣布与全球手表制造领导者Timex达成合作协议，以利用其世界级的产品开发能力和强大的国际分销渠道，扩大我们智能可穿戴产品的覆盖范围。此外，2019年1月，我们宣布与迈凯伦应用技术公司建立战略合作，利用其在赛车和电子竞技领域的专业知识，开发基于指标的智能可穿戴设备，帮助优化这些服务不足领域中的人类表现。我们相信，此类合作协议将使我们产品线和分销渠道多样化，提升我们在全球市场的知名度，进而推动收入的持续增长。除了Amazfit产品的强劲销售外，小米手环也继续保持稳定的需求。最新一代小米手环新增的功能有助于确保小米手环保持在智能手环行业的前沿。我们在拓展海外市场分销渠道和品牌知名度方面也继续取得成功。2018年，国际版产品的出货量占总出货量的44.2%。此外，截至目前，Amazfit品牌智能手表产品已在60个国家推出。我们与成熟的国际合作伙伴的合作以及加强的海外销售团队为这一成功做出了重要贡献。我们始终致力于确保我们的产品满足智能可穿戴行业不断发展的需求，并将继续投资研发，开发令人兴奋的新产品并改进现有产品线。此外，我们继续关注医疗健康垂直领域带来的机遇，并已做好充分准备，从这一增长领域中可穿戴技术的快速采用中获益。我们继续与PAI Health合作，与海外保险公司和大型雇主在基于数据的服务试点项目上建立伙伴关系。我们还期望扩大与保险公司的合作关系，使其客户更容易监测和改善健康状况。最后，正如去年9月我们推出新的黄山1号芯片所证明的那样，我们的许多研发工作都专注于开发专有技术，这些技术为新产品的开发提供动力，并扩大我们在市场上拥有的竞争优势。我们继续投资于尖端技术的开发。展望2019年及未来，我们的重点是继续提升Amazfit品牌的知名度和亲和力。我们将通过持续的产品开发和创新来实现这一目标，利用我们世界级的研发基础设施，发挥近期建立的合作关系并建立新的合作伙伴关系。我们将抓住现有的智能可穿戴市场机遇，尤其是在快速兴起的智能手表市场，并进一步发展生态系统服务机会。2018年是华米硕果累累的一年，我们对2019年充满信心。再次感谢各位今天的参与，现在我将把电话转交给我们的首席财务官崔大卫。
David Cui
谢谢，王。2018年对华米来说是重要的一年。我们不仅实现了78%的收入增长，还通过成本与运营费用管理以及规模效应提升了盈利能力。在2018年的诸多成就中，我们于2月完成了首次公开募股，进一步确立了华米在国际可穿戴设备市场的地位，而我们的创新产品也让我们在中国及海外渠道显著扩大了Amazfit品牌的影响力。这些努力为我们充分利用强劲的市场地位、在2019年持续增长奠定了良好基础。考虑到本次电话会议的时长，我将重点介绍2018年第四季度及全年的关键财务指标，并建议您参阅我们的财报新闻稿以获取全年财务结果的更多细节。现在，我来介绍我们非常强劲的第四季度的一些亮点。收入同比增长62.7%，达到12.2亿元人民币。这一稳健增长主要得益于2018年6月推出的Amazfit智能运动手表和Mi Band 3的强劲销售，这得益于我们产品在全球范围内日益增长的市场认可度。毛利润同比增长85.2%，从2017年第四季度的1.668亿元人民币增至3.09亿元人民币。我们的毛利率为25.2%，较2017年第四季度略有上升。总运营费用同比增长93.2%，从2017年第四季度的9200万元人民币增至1.778亿元人民币。费用增加主要归因于新员工招聘以及销售和营销费用的增长。在全球化业务扩张的同时，我们很高兴能够有效管理运营费用，其增长基本与收入增长保持一致。我们的营业利润为1.312亿元人民币，较2017年第四季度的7480万元人民币大幅增长。归属于华米的GAAP净利润总计1.26亿元人民币，而2017年第四季度为7230万元人民币。非GAAP调整后归属于华米的净利润（不包括股权激励费用）同比增长69.3%，从8650万元人民币增至1.465亿元人民币。基本和稀释后每ADS净收益分别为2.08元人民币和1.97元人民币。我们的每份ADS代表四股A类普通股。调整后基本和稀释后每ADS净收益分别为2.42元人民币和2.30元人民币。现在，让我们来看看2018年全年强劲业绩的一些亮点：全年收入同比增长78%，从20.5亿元人民币增至约36.5亿元人民币。Amazfit产品收入在2018年较2017年增长了178%。我们对Amazfit产品的销售增长尤其感到满意，其在2018年总收入中的占比为33%（电话会议记录），而2017年仅为21%。产品市场认可度和受欢迎度的提升是这一增长的重要驱动力，同时Mi Band的销售也持续强劲，特别是在年中推出Mi Band 3之后。全年毛利润同比增长89.9%，从4.947亿元人民币增至9.395亿元人民币。毛利率同比略有改善，主要得益于规模经济效益的提升以及自有品牌产品的快速销售增长。总运营费用同比增长83.5%，从3.127亿元人民币增至5.737亿元人民币。我们根据收入增长和业务扩张战略对这些费用进行了管理。运营费用的增加主要源于年内新招聘员工数量的增加。我们招聘了新的研发人员并扩大了销售团队，目的都是为了支持计划在2019年推出的新产品的研发和销售。年内我们还投入资源以扩大海外销售力度。全年营业利润翻了一番多，从1.82亿元人民币增至3.657亿元人民币。归属于华米的GAAP净利润总计3.4亿元人民币，而2017年为1.677亿元人民币。非GAAP调整后归属于华米的净利润（不包括股权激励费用）较2017年翻了一番多，从2.305亿元人民币增至4.748亿元人民币。基本和稀释后每ADS净收益分别为5.98元人民币和5.41元人民币，均较2017年翻了一番多。调整后基本和稀释后每ADS净收益分别为8.39元人民币和7.59元人民币。现在，让我们来看看我们的展望。对于2019年第一季度，公司管理层目前预计收入将在7.5亿元人民币至7.7亿元人民币之间，这较2018年第一季度的5.859亿元人民币增长约28%至31.4%。此展望基于当前市场状况，反映了公司管理层对市场及运营状况和客户需求的当前初步估计，所有这些都可能发生变化。我们的准备发言到此结束。现在我们将进入问答环节。主持人，请开始……
Operator
[操作员说明]。今天的第一个问题来自Annunciation Research的Lewis Wang。
Lewis Wang
您好，王先生以及华米的管理层。我们目前对贵公司在黄山芯片方面的研发部分很感兴趣，我们注意到你们在法国收购了一家公司。能否详细说明一下这部分情况，特别是为什么在芯片部分看不到收入？
Mike Yeung
是的，我是Mike Yeung，公司的首席运营官。我理解您的问题是，我们的新芯片黄山-1将如何影响我们的收入。黄山-1将是我们2019年即将推出的产品。正如David提到的，我们2019年将有很多产品，而黄山-1是我们产品的关键组成部分。这将有助于增加我们的收入增长。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Thompson Wu。
Thompson Wu
你们能听清楚我说话吗？喂？喂？
David Cui
能听到。是的，Thompson，能听到。
Thompson Wu
哦，好的。早上好，祝贺你们本季度取得好成绩。我的第一个问题是关于你们的Amazfit品牌。我听说你们的产品现在已销往60多个国家。考虑到Amazfit在2019年的发展，能否与我们分享一些关键里程碑？你们还缺少哪些主要市场？产品组合中是否缺少某些类型的产品？我想更好地了解你们对Amazfit品牌在2019年的主要里程碑预期。
David Cui
我来尝试回答您的问题。今年我们投入了大量资源来拓展海外市场。我们将继续同样的努力。特别是对于我们自己的产品，即Amazfit产品，我们将更多地利用我们自己的全球渠道。我们提到过，2019年我们将在年内推出多款产品。这些产品将在一年中的不同时间间隔推出。某些功能包括医疗保健功能和通信功能，可能会以不同的组合、不同的形式和不同的价格范围出现，以满足不同类型的客户需求。这就是我们今年的计划。
Thompson Wu
好的，很好。是的，这非常有帮助。关于你们第一季度的指引，同比仍然保持非常健康的增长。从利润率的角度来看，考虑到小米手环和Amazfit产品之间的产品组合，我们应该如何看待业务，特别是毛利率？是否有来自关键组件的成本压力需要我们注意？这同样是针对你们第一季度指引的问题。
David Cui
是的，对于第一季度和全年，我们仍然预期收入增长。第一季度我们都知道是我们的淡季。但正如您提到的，我们仍然预期健康的增长。但从我们的历史来看，当我们推出新产品或产品升级时，我们必须采取一些措施，例如快速清仓旧产品。而对于新产品，我们可能会有不同的定价策略来快速获取市场份额，诸如此类。我们将——一切都取决于我们推出什么类型的产品或产品组合，推出新产品时利润率可能会有所不同。对于小米的产品，我们确实有计划推出新一代的小米手环。当我们推出产品时，正如我们在推出小米手环3时的经验，我们确实给了市场很大的折扣来快速清仓小米手环2，对吧？所以今年我们可能需要对小米手环3做同样的事情。因此，利润率的压力始终存在，一方面来自竞争，一方面来自定价策略。我们都知道我们非常高效地控制成本。但定价策略也会影响我们的利润率。
Thompson Wu
好的，好的。那么，David，在我回到队列之前可能再问一个问题。关于你们今年的人员编制预算增加。您是否大致了解今年想为业务增加多少人？您希望在哪些部门进行投资？我推测大部分人员投资将在研发部门。您能否快速更新一下2019年的人员编制计划，也许与2018年相比如何？
David Cui
当我们进行IPO时，我们的人员编制大约为400人。到2018年底，我们在全球总计约有600人。今年，我们计划增加更多员工，因为我们有多个产品要推出。所以我们将专注于研发人员。我们将增加更多研发能力。我们还将为销售和营销工作分配更多资源。这将是我们的两个主要领域。我们没有固定的数字，但我们知道今年将从600人的基础上增加更多人员编制。
Operator
您的下一个问题来自花旗银行的Arthur Lai。
Arthur Lai
我想跟进Thompson的问题，从一个更长期的视角来看。您能否与我们分享，如果您开发自己的类比，并且越来越多地采用ODM模式给那些手表制造商？您如何利用这种商业模式，这意味着，您能否开始利用从ODM收集的大数据？还有一个后续问题是，从长期来看，这种大数据分析如何为我们公司的盈利做出贡献。这是我的两个问题。
Mike Yeung
是的，我是Mike。我想我理解您的两个问题：一个是我们如何与OEM合作伙伴合作，另一个是我们如何更好地进行数据变现。是的，当我们与像Timex这样的合作伙伴合作时，我们不仅为他们开发差异化的设备，还在数据方面进行内部协作和合作。实际上，在这类合作伙伴关系中，华米还向我们的品牌合作伙伴提供我们的云和数据能力。所以我们不仅仅是提供设备制造能力。其次，凭借我们出货的大量设备，我们每天收集海量数据。这就是为什么我们现在也在与合作伙伴（例如PAI Health）合作，试图通过瞄准医疗保健和保险行业来变现这些数据，我们相信这些我们收集的生物识别数据（如心率、心电图等）具有巨大的变现潜力。所以我们的计划是再次利用这些数据，并与合作伙伴更紧密地合作，在医疗保健和保险行业实现变现。
Arthur Lai
好的。还有一个后续问题。当你们收集到足够大的数据量时，你们能否量化这对我们公司收益或利润的影响？或者我们是否可以将这些大数据分析视为公司品牌的利润率？
David Cui
我来回答您的问题。我想您是想跟进关于PAI Health策略的问题，对吗？
Arthur Lai
哦，不，不。实际上是对利润和收益的贡献。
David Cui
在我们目前的预测中，我们尚未真正包含这类数据变现的任何收入或利润。但我们确实看到这类服务收入具有巨大潜力。我们可能会看到，也许不是在近期，也许在2020年，看看我们与这些保险公司的试点项目能否成功。
Operator
[接线员指示]。您的下一个问题来自华兴资本的Jason Sun。
Jason Sun
我是Jason。关于小米手环，有一个非常快速的问题。您能否详细阐述一下2019年和2020年小米手环的策略？因为有传言称Mi Band 4将在3月或4月左右发布。我只是想知道，Mi Band 4是否仍在2019年上半年的计划中？以及您如何预期今年小米手环在销量和平均售价改善方面的增长势头？
David Cui
谢谢，Jason。Mi Band 4将在今年发布，是在2019年，但我不确定是否在3月和4月。但它会在今年发布。目前，Mi Band 3仍然热销，销售情况非常好。利润率没有下降，出货量也没有减少。所以我们将与小米合作，选择合适的时间在今年推出Mi Band 4。是的。这样回答您的问题了吗，Jason？
Jason Sun
但我们如何预期小米手环的增长势头...
David Cui
就销量而言，正如您所见，自我们开始合作以来，小米手环已经经历了3代产品，对吧？每一代都是成功的产品，特别是小米手环3。每一代产品我们都学到一些东西，我们总是做得更好。小米手环3，您可以看看2018年的销量，相比前代产品要好得多。因此我们预计小米手环4也会有类似的趋势。一旦我们推出小米手环4，我们预计该产品会销售良好。
Jason Sun
好的。我们会在小米手环4上看到任何售价提升吗？
David Cui
当然。您是指功能方面吗？当然。
Jason Sun
是的。
David Cui
每一代产品，我们都会增加一些功能或进行一些改进，以更好地满足消费者需求，是的。而且我们肯定会保持有竞争力的定价。
Operator
由于没有更多问题，我想把电话会议交还给公司进行任何结束语。
Grace Zhang
再次感谢您今天参加我们的电话会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息联系华米投资者关系部，或联系公司的投资者关系顾问The Piacente Group。谢谢。
Operator
本次电话会议现已结束。您现在可以挂断电话。谢谢。
David Cui
谢谢。
Mike Yeung
谢谢。
Grace Zhang
谢谢。
Huang Wang
谢谢。