Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加兰亭集势控股有限公司2016年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。[接线员说明]现在我将会议转交给Christian Arnell先生。请开始，先生。
Christian Arnell
谢谢。大家好，欢迎参加兰亭集势2016年第一季度业绩电话会议。公司业绩已于今日早些时候发布，可在公司投资者关系网站以及PR newswire上查阅。今天，兰亭集势董事长兼首席执行官郭去疾先生将概述公司战略和近期发展，随后由公司首席财务官鲁宾先生详细阐述财务业绩。在开始之前，我想提醒大家注意我们的安全港声明。今天的讨论可能包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与我们当前预期存在重大差异。要了解可能导致结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素，请参阅我们于2016年4月29日向美国证券交易委员会提交的20-F表格。除非适用法律要求，我们无义务更新任何前瞻性陈述。现在，我将电话会议转交给兰亭集势董事长兼首席执行官郭去疾先生。郭先生，请开始。
Alan Guo
感谢Christian，也感谢各位今天参加我们的电话会议。我很高兴地报告，第一季度营收达到6730万美元，超出了我们6500万至6700万美元的指导区间。我们在盈利方面也取得了显著改善，GAAP净亏损收窄至210万美元，相比上一季度的350万美元亏损以及去年同期的2160万美元亏损均有明显好转。我们还实现了连续第四个季度的非GAAP盈利。我相信这一成果源于过去几个季度我们战略的有效且持续执行，包括提升客户满意度、提高运营效率以及促进更大创新。本季度我们在营销效率方面取得了重大进展。营销费用占营收比例降至历史低点21.1%，而上一季度为23.4%，去年同期为36.0%。这是通过优化包括社交媒体营销在内的各种获客渠道使用实现的。我们重新设计了整合营销部署策略的数学模型，从而提高了营销投资回报率。我们简化了客户获取渠道优化实践，这帮助我们识别了网站平台和移动应用上的一系列高影响力改进。我们加强了社交媒体营销实践，通过与博主和其他网络意见领袖合作来增加品牌和产品曝光度。我们在提升客户满意度方面继续取得实质性进展，我很高兴看到这一趋势在我们的平台上得到巩固，使我们成为对消费者更具吸引力的选择。凭借更强大的供应链，我们实现了更低的订单取消率、更快的订单履行时间、更低的售后退货和退款率，这些都帮助提升了客户满意度和财务表现。本季度我们继续整合和优化供应链。我们采用了改进的供应链评估体系，帮助我们快速识别和培育新的高质量供应商。我们继续专注于在具有高质量制造商和供应商集中的地理战略城市发展供应链网络。我们与卓尔发展和奥康的合作为我们提供了在多个关键品类中接触这些供应商网络的独特渠道和洞察。所有这些举措也将我们的毛利率从去年同期的34%提升至36.8%。我们通过增强内部开发的IT系统，继续提高后台办公室和履约中心的运营效率。我们还重新调整了业务部门，使它们在各自执行中更具财务责任感和效率。我们在兰亭智通（我们的全球跨境物流平台）方面继续取得进展，商业客户数量和订单发货量均有增加。在最近的发展中，董事会于上周四授权了一项股票回购计划，回购价值最高达1000万美元的已发行美国存托股票。我们股票回购计划的实施反映了我们对公司战略、运营基本面、业务前景的信心，以及为股东提升价值的承诺。总之，随着运营效率的提升、新的主要长期股东和战略合作伙伴卓尔发展的加入，以及因现金头寸大幅增加而得到加强的资产负债表，我们相信公司已做好充分准备，抓住全球庞大跨境电子商务市场的机遇。现在，我将交给Robin，他将带大家了解我们第一季度的财务情况。
Robin Lu
感谢Alan。我们非常高兴地报告，我们的盈利状况持续改善，预计这一趋势将在2016年第二季度继续。由于现金头寸大幅增加，我们在第一季度结束时资产负债表显著增强，这为我们提供了充足的财务资源，可以继续投资于运营效率、技术和客户认证的改进。与去年同期相比，货币波动性，特别是欧元[难以辨识]已经趋于稳定。人民币贬值也从成本角度为我们带来了益处。在回顾我们的财务业绩时，我需要提醒大家几点。我们引用的数字是以美元计价的。除非另有说明，我们的百分比变化指的是同比变化。净收入为6730万美元。剔除250万美元的不利外汇影响后，净收入实际上为6980万美元。总订单量为170万，本季度进行购买的客户总数为140万。服装类别的收入为2380万美元。占净收入总额的比例为35.4%，而去年同期为36.2%。其他一般商品产生的收入为4350万美元。从地域角度看我们的业务，北美地区的收入为2130万美元，占净收入总额的31.6%。欧洲地区的收入为3970万美元，占净收入总额的59%；而其他国家的收入为630万美元，占净收入总额的9.4%。毛利润为2480万美元，毛利率为36.8%，而2015年同期为34%。排除不利的外汇汇率变化，非GAAP毛利率本应为39.1%。履约费用（包括支付处理费）从690万美元降至450万美元。销售和营销费用为1420万美元，占总收入的21.1%，远低于去年的3150万美元（占净收入总额的36%），创下历史新低，占总收入的比例达到历史最低水平。一般及行政费用为830万美元，占净收入总额的12.3%，低于去年的1280万美元（占净收入总额的14.6%）。一般及行政费用包括350万美元的技术投资，而去年同期为510万美元。我们的盈利状况持续改善。GAAP净亏损为210万美元，而去年同期GAAP净亏损为2160万美元，我们预计这一趋势将在2016年第二季度继续。非GAAP净利润为90万美元，而2015年同期非GAAP净亏损为870万美元。至此，我们已经连续四个季度实现非GAAP盈利。GAAP每ADS净亏损为0.04美元，而去年同期GAAP每ADS净亏损为0.45美元。本季度我们的资产负债表和现金状况显著改善，新的战略投资者或战略合作伙伴加入。截至2016年3月31日，我们拥有现金及现金等价物和受限现金共计1.043亿美元。对于2016年第二季度，基于我们当前的估计，我们预计净收入将在6200万美元至6500万美元之间。这一预测反映了公司对市场和运营状况的当前和初步看法，所有这些都可能发生变化。我们的准备发言到此结束。现在，我们准备回答一些问题。
Operator
好的，先生。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自Stifel的George Askew。请提问。
George Askew
您好，打扰一下。非常感谢。我有三个问题。第一个问题是关于股份数量，您能告诉我们当前的股份数量是多少吗？如果可以预测的话，考虑到新的股权投资，您认为到6月底会是多少？
Robin Lu
嗨，George，我是Robin。您的问题是6月底的股份数量是多少——我指的是股份数量。是这样吗？
George Askew
是的，我的意思是，是否简单地用3月底的数据加上21,125股就可以了？还是说在当前股份数量的基础上，本季度还有其他细微因素会影响股份数量？
Robin Lu
是的，关于6月底的普通股数量，我们的统计大约是1.33亿股。这些是普通股。所以如果您要计算ADS，只需除以二。
George Askew
好的。明白了。您显然大幅削减了开支，而且比我预期的更加积极。根据我的审查，您的运营费用看起来是2012年以来的最低水平。在您需要实质性或显著增加运营费用之前，季度收入能增长到多高？我的意思是，您目前的费用水平是否足够高效，能够支持8000万美元的收入？
Alan Guo
George，我是Alan。我们看待这个问题的方式是，我们的运营费用中有可变成本和固定成本。主要的可变成本项目是履约中心和客户服务。当订单数量和收入增加时，这些成本肯定会上升。而固定成本包括市场营销人员、供应链人员和研发人员。这些在收入增长时会保持固定。所以我们确实认为，当收入恢复增长时，我们实际上会在固定成本——运营成本的固定部分——上获得更大的杠杆效应。我们不提供非常精确的细分，但从某种意义上说，我们认为——因为我们每个季度都披露研发支出，这些肯定是固定成本。所以我们确实认为，如果未来收入恢复增长，我们实际上会在运营费用的固定成本部分看到更好的杠杆效应。
George Askew
好的，明白了。那么，Alan，在过去一两年里世界发生了变化，从现在开始，您们公司最密切关注的三项财务指标是什么……
Alan Guo
是的。我认为在公司发展的不同阶段，我们的关注重点确实会有所调整。过去几个季度，公司的主要重点是减少亏损，重回盈利轨道。因此我们极度关注毛利率，非常关注营销费用占收入的比例，也非常关注每单营销成本（即营销费用除以订单数量）。同时我们也非常关注净运营利润率，这些都是我们一直重点关注的指标。但我认为，随着我们越来越接近盈利，我们肯定会逐步将重点转向收入方面，重新实现收入增长。不过目前这个阶段，我们确实同时在关注成本端和收入端两个方面。
George Askew
好的，非常感谢。
Alan Guo
谢谢，George。
Operator
谢谢。下一个问题来自广发证券的Ethan Sun[音译]，请提问。
Unidentified Analyst
你好，Robin，Alan。
Alan Guo
你好。
Unidentified Analyst
能听到我说话吗？
Alan Guo
可以。
Unidentified Analyst
能否详细说明人民币贬值对你们业务的影响？
Robin Lu
是的，如您所知，整个第一季度人民币都在贬值。从成本角度来看，我们很大一部分成本是以人民币支付的。随着人民币贬值，我们获得了收益。当然，我们不预期人民币会进一步贬值或升值。您可能会看到一些第三方机构的预测，如果人民币进一步贬值，我们肯定会从中受益。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Godi的Yan Jin Chan。请提问。
Unidentified Analyst
你好，Robby和Alan。[外语]
Alan Guo
你好？
Unidentified Analyst
好的。我有两个问题。首先，恭喜你们在净利润方面取得的显著改善。您认为这次飞跃的主要贡献因素是什么？
Alan Guo
我是Alan。当我审视第一季度时，我认为首先是我们持续执行提高运营效率的战略。这是数字背后的主要驱动力。其次，我认为几个关键指标的改善确实对净利润做出了贡献。第一个是毛利率扩张。毛利率从34%扩大到36.8%。第二个是营销占比的显著突破，营销支出降至21%，创历史新低。这无疑在成本方面帮助很大。供应链和客户满意度也有所改善，这带来了更高的转化率和更低的退货退款率。所有这些因素共同促成了我们第一季度净利润的显著改善。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。我们还注意到近年来渠道出口的增长在放缓。您认为未来两年全球在线零售行业的趋势会如何？
Alan Guo
我们认为，从我们的角度来看，有几个方面非常重要。首先是用户持续从PC端向移动端迁移。这就是为什么我们一直专注于移动平台环境，包括网站和移动应用。我们在成都建立了移动研发中心，那里成本效益更高，拥有高质量的软件开发人员。其次，我们确实注意到消费者越来越关注产品质量。这就是为什么我们在供应链建设上投入了大量资源。我们引入了Zall和Aokang两大合作伙伴，这有助于我们的供应网络发展。我们认为从长远来看，电商平台之间的竞争将主要集中在供应链方面。第三，我们还认为物流和履约能力将成为差异化因素。这就是为什么我们一直专注于在中国、欧洲和美国建立自己的履约设施，并采用兰亭智通作为我们的跨境物流平台。
Unidentified Analyst
好的。谢谢，Alan。
Operator
谢谢。下一个问题来自Vardon Capital的Rick Shea。请提问。
Rick Shea
晚上好。祝贺你们取得的进展。
Alan Guo
谢谢，Rick。
Rick Shea
Alan，关于过去两年的营业利润，你认为更大的贡献更可能来自更大的客户基础还是更广泛的产品供应？如果两者都有，能否稍微说明一下这种组合情况，比如这些客户来自哪里，他们如何了解到你们，以及你们可能提供哪些类型的产品？谢谢。
Alan Guo
是的。关于我们过去的盈利能力，我们认为需要平衡关注——深入计算少数精选品类，这些品类将为我们提供长期可防御的供应链优势，就像我们传统上专注于婚礼品类那样。我们最近还开发了一些新品类，比如家居装饰。但我们也认为横向扩展品类也是从同一客户群体中获得重复购买的自然方式，这些客户过去曾在我们这里购买过。我认为在早期，我们确实受到婚礼等品类重复购买率较低的困扰。这就是为什么我们增加了成衣时尚品类。我们增加了家居装饰品类等等。我们认为在这方面我们仍有巨大的增长空间。最近我们在爱好和玩具品类取得了一些成功。在体育品类也有不少成功案例。在假发和美发品类也有一些早期吸引力。但再次强调，我认为我们在品类扩展方面的持续进展仍在进行中。所以我不想过多关注未来增长有多少来自品类扩展，有多少来自品类垂直整合。这就是我的看法。
Rick Shea
好的。那么仅从客户基础的角度来看，是现有市场的深度渗透吗？你认为是否有你们尚未充分开发的市场，或者我们应该从哪些方面看到客户基础的扩展？
Alan Guo
我认为过去两年主要的地理客户渗透变化主要是由外汇汇率波动驱动的。这就是为什么我们看到来自北美（特别是美国）的收入占比增加，而来自新兴国家（如巴西或俄罗斯）的新客户减少，这些国家的货币经历了重大重估。我认为这是过去18个月的大背景。当然，欧洲也受到部分影响，特别是欧元区受外汇影响更大，相比之下，英国因为不属于欧元区，所以表现优于欧洲的欧元区国家。我们认为这种大背景可能会在未来几个季度持续。因此，我们将继续关注货币强势的市场，如美元市场和英国市场等。
Rick Shea
谢谢。
Alan Guo
谢谢，Rick。
Operator
谢谢。[操作员说明] 目前没有更多问题。现在我将会议交还给Christian先生。请继续，先生。
Christian Arnell
谢谢。本次财报电话会议到此结束。感谢您的参与和对兰亭集势的持续支持。我们期待在未来几周和几个月内为您提供业务更新。祝您有美好的一天和夜晚。谢谢。
Operator
谢谢，Christian。女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。现在可以全部断开线路了。