Operator
欢迎参加今天赛贝斯2008年第二季度财报电话会议。（接线员提示）今天的发言人是董事长、首席执行官兼总裁陈约翰，以及高级副总裁兼首席财务官杰夫·罗斯。现在我将会议交给陈约翰。
John S. Chen
欢迎大家参加本次电话会议。我将请杰夫提供安全港声明。
Jeffrey G. Ross
今天我们将作出的某些陈述属于前瞻性陈述，包括关于我们未来增长、未来经营业绩、潜在业务合并、市场机遇和业务前景的陈述。虽然这些前瞻性陈述代表我们对未来发展的当前判断，但它们受到可能导致实际结果存在重大差异的风险和不确定性的影响。请注意不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们仅反映我们在本次电话会议日期之前的观点。同时请记住，我们并不承诺根据新信息或未来事件修订或公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订结果。在今天的整个讨论中，我们将尝试呈现一些可能影响我们预测的重要业务因素。由于多种原因，实际结果以及我们未来进展和增长（如有）的方向可能与今天作出或暗示的陈述存在重大差异。这些原因在我们的新闻稿和SEC文件中有所描述，包括截至2007年12月31日的年度10-K表格报告和截至2008年3月31日的季度10-Q表格报告。本次电话会议中披露的所有非GAAP金额均按照最直接可比的公认会计准则财务指标计算和呈现，这些指标已发布在我们投资者关系网站www.Sybase.com的财报发布栏目中。现在约翰将概述2008年第二季度的业绩。
John S. Chen
现在您应该已经收到了我们的新闻稿，我们非常高兴地宣布，我们再次实现了创纪录的季度业绩。这些强劲的第二季度业绩展示了我们在市场上的持续增长势头，以及在当前非常困难的环境中执行的能力。我非常自豪地说，我们现在已经连续三个季度创下纪录，连续四个季度超过华尔街共识收入预期，连续16个季度超过共识每股收益预期——不过我们并没有刻意计数，只是碰巧知道这个数字。2007年是创纪录的一年，我们正朝着在2008年再次实现创纪录年份的目标迈进。Sybase目前各方面都运转良好，我非常满意，这得益于各业务部门之间的诸多协同效应，我们应该能够继续增强这些协同效应。 2008年第二季度，我们的总收入达到2.827亿美元。这代表了15%的有机增长。许可收入增长17%，达到9050万美元。核心数据库许可收入同比增长强劲，达到38%，消息收入继续保持非常强劲的增长势头，同比增长41%。服务总收入增长8%，其中维护收入增长10%是主要推动力。我们在所有地区都执行良好并实现了增长。国际业务现在占我们总收入的一半以上，Jeff稍后将为您详细介绍细节。 非GAAP运营收入同比增长33%，达到6370万美元。这代表了23%的运营利润率，高于一年前的20%。这显然是因为我们继续从各业务的强劲表现和我们概述的协同效应中获得了显著的杠杆效应。非GAAP每股收益同比增长33%，达到每股0.49美元，超过了我们指导范围的上限。GAAP运营收入增长44%，GAAP每股收益同比增长31%。最后但同样重要的是，运营现金流达到6270万美元。这是我们公司历史上第二季度的最高纪录，同比增长16%。 我们数据库许可收入强劲的38%增长以及ITG部门的整体稳健表现，主要得益于对我们ASE数据库（及其所有相关选项）和IQ分析服务器的强劲需求。本季度我们吸引了总共234个新的ASE客户以及48个新的IQ客户。本季度的几个关键胜利包括韩国工业银行、美国空军、G Health Care、American Imaging Management和Asics Corporation。 我想重点强调本季度IQ的一个令人兴奋的新客户胜利——Hana Bank，它恰好是韩国最大的零售银行，我们被选中参与一个非常大的企业数据仓库项目。我们在这笔交易中击败了Teradata，部分原因是我们通过名为Local Stores的功能管理超大数据量的能力。我们认为IQ正日益被视为韩国金融垂直领域乃至更广泛领域的领先分析服务器。我认为我们在全球范围内都取得了良好的进展。目前在韩国，前10大银行中有8家使用IQ。所有前四大信用卡公司和前三大保险公司都使用IQ进行分析、风险管理和企业数据仓库。Hana Bank的胜利是我们在这个韩国市场中日益占据主导地位的又一个例证。我们的意图是在整个亚太地区进一步扩大IQ的领导地位。 我们还开始看到一些项目在绿色IT倡议下涌现，为IQ带来了更多机会，这主要是因为其数据压缩功能非常出色且市场领先，能够减少数据中心碳足迹。 转向移动方面，iAnywhere许可收入同比增长6%，环比增长20%。我们的iAnywhere平台继续因其市场领导地位而获得Gartner和IBC等机构的赞誉。目前Sybase是唯一一家在三个企业移动类别中被评为领导者的供应商：多SS网关（即移动中间件）、企业移动电子邮件以及移动设备管理和安全。我们在移动和嵌入式数据库领域也长期处于领先地位，这一点很多人都知道。我刚才提到的这三种技术——中间件、电子邮件设备管理和安全——已经整合到我们在第二季度推出的新Mobile Office Suite中。这是一个基于集成服务器的套件，旨在实现业务实践的移动化。我们看到对此有非常强烈的兴趣。 这种轻量级移动应用的一些使用示例包括自动化功能，如提供采购订单和费用报告、为现场服务人员提供服务工单以及高管仪表板应用。本季度的几个关键胜利包括美国空军、Telefonica Solutions、County Yellow Pages以及County Post。本季度我们总共增加了707个新的移动客户。 加速的消息量和企业对消息使用的扩展是推动我们消息服务强劲需求的主要原因。在移动银行领域，一级银行越来越多地使用消息服务进行移动银行业务，而二级银行正在部署完整的平台，包括SMS、WAP和[厚]客户端。自今年初启动我们的终端银行销售工作和倡议以来，已有17家机构选择了我们的移动银行解决方案或消息服务来直接触达其客户。银行和其他企业用户对我们应用消息服务（我们称之为AM）的需求非常强劲，AM收入在第二季度同比增长57%。 基于2007年第四季度全球消息量，Sybase现在是最大的非电信运营商消息处理商，在所有网络运营商中排名第五，仅次于中国移动、菲律宾Smart、Verizon和AT&T。 现在我想花点时间谈谈我们预计将推动Sybase短期和长期收入增长的关键举措。首先，在第二季度，我们在纽约证券交易所推出了RAP交易版。RAP代表风险分析平台，它建立在IQ技术之上，用于风险、交易和合规分析。我们很荣幸地邀请到前美联储主席艾伦·格林斯潘出席支持我们的发布活动。此外，我们还邀请了一个由华尔街非常知名的首席信息官组成的小组，他们讨论了利用IT管理风险的重要性。 到目前为止，我们已经签约了多达六个RAP客户。其中包括美国银行以及ITG。ITG是一家全球电子交易服务提供商，而另一家是一家欧洲市场集团，为全球银行业提供金融和数据服务。我们的RAP渠道进展非常顺利，这将进一步增强和推进我们在IQ方面的势头。我们还提供复杂事件处理（CEP）作为这个RAP平台的一个选项。现在有三家领先的CEP平台提供商在IQ上获得认证。它们是Aleri、Coral8和Streambase。我们还获得了在全球范围内转售Aleri和Coral8解决方案的协议。 另一个令人兴奋的IQ举措是分析设备，我们在5月与IBM和MicroStrategy联合宣布，并计划在第三季度正式上市。分析设备市场增长非常良好，年增长率约为35%至40%，据IEC估计，未来四年市场规模将达到约30亿美元。目前我们有20个客户在我们的早期采用计划中测试我们的设备。我们已经有一个客户准备投入生产——Add on Network，一家专注于契约和行为广告解决方案的Web 2.0公司。IQ设备为客户提供了有吸引力的价值主张，成本大约是Teradata和[NetTeaser]竞争产品的三分之一，并且最快可以在一周内实施。我们有五家IBM业务合作伙伴签约分销，包括[AmLogic]和MainLine。对于那些了解MainLine的人知道，它长期以来一直是IBM在北美排名第一的经销商。 我们还对我们安装基础中ASE集群版本的早期采用情况感到非常满意。自第一季度发布以来，我们已经签约了十几个企业客户，还有更多客户正在评估该技术。目前，我们大约50%的ASE安装基础已升级到版本15。这为向上销售加密、分区和数据集群等选项留下了充足的空间。 在iAnywhere方面，我们对我们的产品渠道以及与其他企业移动平台领导者合作开拓新市场和渠道机会的潜力感到兴奋。让我举几个例子。为此，我们最近宣布通过我们的Mobile Office Suite为Apple iPhone 3G提供Lotus Notes支持。Lotus Notes占据了企业电子邮件市场30%的份额，我们对这个平台的支持填补了iPhone的一个重要空白，而微软的[Active Swing]技术未能解决。该产品现在可以在Apple iPhone商店购买，当然您也可以直接从我们这里购买。 在新产品方面，除了Mobile Office，我们计划在第三季度正式发布SQL Anywhere 11。这个重要的新版本提供了200多项新功能和增强功能，包括嵌入式全文索引、并行查询和.NET支持。SQL Anywhere 11测试版于4月宣布，并在RIM Blackberry上的业务应用和MySQL应用的离线Web等新市场领域引起了强烈兴趣。 我们对在iPhone、Blackberry以及其他领先的企业移动平台（如Google Android、Microsoft Symbian和Palm）上的进展和未来增长机会感到非常兴奋。请继续关注今年后续的更多信息，我们有很多伟大的计划，并且正在与许多合作伙伴合作。 我想转向消息方面。最近，我们与Cable and Wireless签订了一份为期三年的独家协议，在全球范围内运营和销售GRX服务上的移动数据漫游。这对Sybase来说是一笔非常令人兴奋且具有战略意义的交易，是我们终端企业战略的核心。重要的是，它为我们提供了IMS（代表IP多媒体系统）。这种能力允许通过移动网络提供互联网内容和应用。随着移动生态系统向IMS迁移，我们拥有在全球最大的GRX网络上独家销售下一代移动服务的权利。这些移动服务包括IP语音、视频共享和其他形式的图形密集型多媒体应用。凭借73个直接运营商客户（如O2和Hutchinson）以及现有的Sybase 365客户，Sybase现在是全球最大的GRX服务提供商，其全球覆盖范围延伸至大约500家移动运营商。 该协议还涉及收购Cable and Wireless的国际MMF枢纽。Sybase现在成为全球最大的国际MMF互操作性提供商，覆盖超过300家移动运营商。结合我们现有的Sybase 365全球网络，企业可以通过我们提供的单一平台，随时随地向其客户提供各种信息和应用。 总之，我们有一个创纪录的第二季度和非常强劲的2008年上半年。我们的战略继续在市场上获得关注和共鸣。现在我想把电话交给Jeff。Jeff将提供更详细的财务概述。
Jeffrey G. Ross
我想花几分钟时间回顾一下第二季度的一些数据。正如John提到的，我们的总收入增长了15%，达到2.827亿美元。所有业务分类均有显著增长，其中许可收入增长17%至9050万美元，服务收入增长8%至1.466亿美元，消息收入增长41%至4560万美元。我们所有地区的业务都表现良好，实现了同比增长。北美地区总收入为1.355亿美元，同比增长5%，占我们第四季度总收入的40%。欧洲地区收入为1.034亿美元，同比增长32%，占我们总收入的37%。最后，我们的Intercon中东地区（包括亚太和拉丁美洲）收入为4370万美元，同比增长19%，占总收入的15%。第二季度非GAAP运营收入增长33%至6370万美元。这相当于23%的运营利润率，而2007年第二季度的运营利润率为20%。本季度非GAAP净利润为4300万美元，非GAAP完全稀释每股收益为0.49美元，同比增长33%。按GAAP基础计算，运营收入同比增长44%至5110万美元，运营利润率为18%。GAAP净利润增长3240万美元，即每股稀释收益0.37美元。我们继续产生强劲的现金流。本季度运营现金流为6270万美元，同比增长16%。我们在今天下午市场收盘后发布的新闻稿中提供了GAAP与非GAAP数字之间更详细的调节说明。其他财务细节如下：截至2008年6月30日，我们的现金余额为6.064亿美元，其中包括370万美元的限制性现金。我们的GAAP结果包括一笔300万美元的非现金减记，计入与拍卖利率证券相关的其他收入。我们现在记录了2270万美元的拍卖利率证券，这被归类为长期投资。第二季度资本支出为970万美元，本季度折旧为730万美元。本季度内部资本化软件为1290万美元，资本化软件摊销为1010万美元。本季度合并基础上的应收账款周转天数为75天，与近期水平一致。递延收入为2.307亿美元，同比增长5%。这反映了强劲的维护续约以及我们许可收入的增长。超过100万美元的交易占第二季度许可收入的13%，而2007年第二季度为20%。本季度末员工人数为4,033人。正如我们在第一季度财报电话会议上所述，我们通过4月15日完成的荷兰式招标成功回购了3亿美元的股票。我们股票回购计划下的剩余授权为8290万美元，我们将根据市场机会灵活使用这些资金。现在我想把电话交还给John。
John S. Chen
在进入业绩指引讨论之前，我想与大家分享一些关于我们第三季度和全年假设的想法。首先，我们的指引假设宏观经济环境不会改善。因此，我们建模时采用了保守的增长率、更均衡的第三季度和第四季度业绩，且没有年终预算突击支出。我们认为在当前环境下保持谨慎是明智的。尽管如此，我们的业务渠道仍然非常健康，我们对团队在这种环境下的执行能力充满信心。因此，我们预计第三季度营收将达到当前市场共识水平，每股收益将达到或高于共识预期。对于第三季度，我们预计总营收将在2.7亿至2.75亿美元之间。我们预计非GAAP全面摊薄每股收益在0.48至0.50美元之间，GAAP每股收益在0.38至0.40美元之间。由于我们第二季度业绩超出预期，我们再次上调了2008年全年在营收、盈利和现金流方面的指引。我们现在预计总营收约为11.1亿美元，非GAAP每股收益在1.98至2.00美元之间，GAAP每股收益在1.53至1.55美元之间。实现这些目标将创下营收和每股收益的新纪录。我们还预计经营活动现金流约为2.5亿美元，这远高于我们上一季度所说的数字。在我们新闻稿的指引部分，您将找到一个表格，对我们在4月份给出的先前全年每股收益指引和我刚才谈到的最新指引进行了调整。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
（主持人说明）您的第一个问题来自Steven Koenig - KeyBanc Capital Markets。
Steven Koenig
我想从一个财务问题开始，您能帮我们分析一下吗？我们有每股收益和营收指引，还有关于可转换债券调整和稀释的便捷表格，您能否在全年股数假设和/或营业利润率方面给我们一些指导，我们应该预期什么？
Jeffrey G. Ross
我们仍然表示会有100个基点的改善，考虑到上半年业绩超预期，实际可能会略高于这个数字，大概在120、130、140个基点左右才能使模型成立。我们假设基于业绩股价会有适度上涨，因此在第三季度，由于荷兰式拍卖的完整季度影响，股数会略有下降，但由于股价上涨，预计会有一些额外的稀释效应。
Steven Koenig
如果我们考虑全年增加约100万股或略高于这个数字，那么我们大概在正确的范围内吗？
Jeffrey G. Ross
您完全在正确的范围内。
Steven Koenig
那么，如果我可以再跟进一个关于有线与无线收购的额外问题。首先，您是否预计今年从您拥有的营销协议中获得任何有意义的收入？另外，关于下半年指引的有效税率，您对此次收购的贡献做出了哪些假设？我的问题其实是，我们应该认为这部分业务会增长多少？
John S. Chen
您应该假设我的指引主要关注有机增长。我们今年从有线与无线收购或达成的表面协议中获得的收入非常、非常微不足道。
Steven Koenig
最后，关于隐含的第四季度收入，我理解您对成交率和经济状况持保守态度。
John S. Chen
与其他公司不同，有些人认为他们还没有看到任何不同之处。
Steven Koenig
是的，我们注意到经济放缓，但尚未看到其影响。我明白这一点。就您的假设而言，如果实际结果与您的预测不同——我认为看起来第四季度同比持平，甚至可能略有下降——那么实际结果更可能高于还是低于您的假设？大型交易可能出现哪些偏差？
John S. Chen
我想您应该这样理解：当我说谨慎保守是明智之举时，您应该假设上行空间大于下行风险。
Operator
下一个问题来自Raymond James的Terry Tilman。
Terry Tilman
关于数据库业务，我每个季度都看到这些新客户、新标志，而这项业务据称已经消亡。我只是想知道，人们应该如何开始思考这个问题？是仅仅因为您已经稳定了这项业务吗？是否可以大胆地说，您实际上可能从其他公司那里夺取了一些市场份额？如何描述ASE正在发生的情况？
John S. Chen
您看看我们的数据库业务，包括ASE和IQ，当我们的许可证收入同比增长30%以上时，我必须合理地假设我们正在从其他公司那里夺取市场份额，对吧？我一直在关注我们的竞争对手，他们实际上没有提供细分数据，但我没有看到他们接近我们的增长幅度。就百分比增长而言，是的，我们正在夺取市场份额，我们知道我们具有竞争力。我认为您应该停止将其视为增长引擎，问题在于这个增长引擎有多大。我们不会同比增长38%，但它是业务中不断增长的部分，而不仅仅是稳定下来。
Terry Tilman
如果数据库业务已经复苏，并且我们已经连续多个季度看到这一点，您是否从现场销售团队那里看到定价方面的竞争态势？也许其他公司开始将您视为一个麻烦。
John S. Chen
我确实没有看到太多定价偏差。我们建立了一个系统，如果折扣率超过一定幅度，就必须经过管理层审批，而我是最后把关的人。如果我看到很多这样的折扣申请，那就意味着我们的定价需要重新审视，或者市场定价发生了变化。不，回答你的问题：定价似乎还好。我感觉客户现在更关注几件事：一是功能，主要是技术和它能做什么；然后他们非常关注维护定价。这是他们做出购买决策时的两个主要考量因素。如今我们在赢得订单方面似乎更容易了。
Terry Tilman
就iAnywhere业务而言，当我想到你们的iAnywhere业务时，我想到的是规模较大、较难预测何时能完成的OEM交易，以及直接向企业销售的企业业务。你是否看到这两项业务之间存在差异，比如其中一项对经济形势更敏感或受影响更大？还是它们在支出趋势方面相似？
John S. Chen
我并没有看到什么特别显著的变化，但可以预期iAnywhere业务会有些波动，因为OEM交易在当前环境下需要更长的成交时间。直接向最终用户销售时，如果你能像我们讨论分析服务器时那样清晰地阐述，说明这对他们有什么好处，以及他们如何能快速部署并从中获益，那么赢得交易似乎就容易得多。我认为企业端的需求实际上更强劲，即使在当前市场环境下，尽管他们在移动端决策上似乎需要更长的时间。
Terry Tilman
最后一个问题Jeff，关于S365和消息业务的毛利率。我正在出差，希望我计算正确，我算出的毛利率大约是42.4%，环比略有下降。下降幅度不大，但确实有所下降。我们如何看待今年下半年以及更长期的毛利率？对于我们应该如何考虑毛利率，有什么想法或变化吗？
Jeffrey G. Ross
这方面没有实质性变化，我们仍然看到利润率在持续改善。有一些一次性费用，正如你会注意到的，尽管有这些费用，营业利润率仍在增长，所以我们仍然相信我们正朝着持续改善的方向前进。此外，产品组合的轻微变化也导致了一些较高的终止费用，略微推高了那个数字。但预计那里会继续看到改善。
John S. Chen
我并不认为您应该过多关注毛利率，而更应该关注营业利润率，因为这实际上是我们整体业务管理的全面衡量标准，因为其中涉及太多因素。正如Jeff指出的，根据地域、产品组合以及所经路线不同，毛利率会有所波动。但我真正关注的是你们在营业利润率方面是否取得有意义的进展，你们是否为Sybase创造了更多利润。
Operator
下一个问题来自Brad [Silva] - 雷曼兄弟。 Brad [Silva]：关于消息业务的问题，您提到应用消息业务增长强劲，这很好。能否提供更多细节，主要是移动银行业务在推动增长，还是还有其他应用或服务在贡献增长？
John S. Chen
在企业方面，最大的驱动力是AM业务，即企业使用消息服务，而移动银行是一项新举措。正如我所说，已有17家新机构签约。这不仅告诉您这不是最有意义的增长，而且表明我们可以开始关注和衡量这一领域。因此，从分析角度来看，您应该重点关注企业整体使用消息服务是主要驱动力，而不仅仅是银行。 Brad [Silva]：那么我认为过去您曾提到对今年下半年共享[去集群化]选项的适度贡献预期。基于目前的接受情况，您是否对此进行了任何修订，或者只是方向性地调整了对下半年影响的看法？
John S. Chen
保守地说，我仍然只建模为适度贡献，但似乎少数公司的表现比我适度预期的要好。因此，这将是一个增长因素，我们将从中受益。
Operator
下一个问题来自Brent Williams - Benchmark公司。
Brent Williams
按照任何Sybase电话会议的要求，我必须询问关于IQ的问题。让我们从定性角度来看，数据库业务实现了惊人的37%许可证增长，请比较ASC、IQ以及集群附加选项或其他选项的相对规模或相对势头，给我一些关于这些业务如何排列的定性认识。
John S. Chen
好的，我从未单独公布这两个数字，但我会给您一个中间值。如果您看——IQ目前可能占业务的30%到40%，您觉得呢？
Jeffrey G. Ross
可能略低于这个比例。
John S. Chen
那么就说大约三分之一，这个比例差不多。而且，它的增长率大约是？
Jeffrey G. Ross
非常舒适地保持在两位数增长。
John S. Chen
是的，非常轻松地达到两位数，大约我会说，50%以上。所以，你可以做所有的计算，我想我已经给了你足够的信息。
Brent Williams
嗯，我在学校主修的是英语专业，所以你可能需要给我更多解释。
John S. Chen
没关系，电话会议上人够多，他们现在可能已经在博客上讨论这个了。
Brent Williams
接下来的问题是关于IQ在竞争格局方面的变化？特别是针对Teradata，有没有什么信息显示他们在上个季度可能提升了市场影响力？另外，特别是考虑到有人（我忘了是谁）在6月份宣布了大幅涨价，尤其是针对他们的高端系统。你们在进入市场策略方面有没有因此做出任何调整？
John S. Chen
是的，这是个好问题。两个不同的问题。我们一直在与Teradata竞争，并且我们赢得了相当一部分市场份额，部分原因是我们不是硬件公司，我们是解决方案密集型公司。在某些情况下，我们的成本大约只有他们的十分之一。比如，我看到了一个基准测试，现在平均来看，我们认为在苹果对苹果的比较中，我们的总体成本大约是Teradata能提供的三分之一。我们在竞争方面非常有效，尤其是在当前这样的经济环境下。人们只想把工作完成，数据仓库和商业智能是一个大市场，分析是一个大市场，全世界每个人都想要这些。我们在国际和国内似乎取得了同样的成功，事实上，我去见客户时，很多地方都有人请我谈谈IQ。我认为竞争格局目前对我们有利，部分原因是技术和价格，部分原因是经济是一个重要驱动因素。另外，我谈到碳足迹，这不仅仅是把系统绑在树上然后自称环保，这确实是人们实际电力需求更少的情况，对他们来说好得多。归根结底，这既关乎成本，也关乎如果人们想提升到环境层面，但成本是主要驱动因素，我们似乎能够与客户群或潜在客户群产生共鸣。我们对目前的状况非常满意，其他提供软件的玩家比我们小得多，因此没有全球覆盖或巨大的客户足迹覆盖。这些是总体情况。我对IQ非常看好。除此之外，通过添加像RAP这样的东西，这更像是一种解决方案方法，而不仅仅是卖给你一个原始引擎。这绝对是当前最热门的东西，华尔街也是如此，你显然可以检查这一点，因为靠近华尔街，客户喜欢这样，因为他们需要快速用它做些什么，这就是我们的切入点。考虑到我们在复杂事件处理或CEP方面签约的合作伙伴，那是他们的下一代技术。所有IT顾问都会告诉你这一点，所以我认为我们在平台、环境、竞争力、简洁解决方案基础以及下一代技术方面都做得相当不错。我们在这方面投入了大量精力。
Brent Williams
关于大额交易有什么信息吗？你们过去给出的任何细分数据？
Jeffrey G. Ross
我们确实提供了，在脚本中你会看到我们给出了13%的许可收入占比，而上个季度是20%。20%可能更接近正常范围，这确实很好地说明了我们渠道中的交易量以及业务的整体质量。
John S. Chen
业务非常好。我们的交易量非常非常高。
Operator
下一个问题来自Steve Koenig - KeyBanc Capital Markets。
Steve Koenig
我想问两个独立但相关的问题，关于365业务。第一个问题是关于欧盟委员会建议对跨境短信价格设置上限的消息，您认为这对贵公司会产生什么影响？第二个相关问题是，我们应该如何看待365业务收入的环比增长前景？既然您之前25%的同比增长指引似乎不再适用，实际表现将远超该目标，您现在如何看待这一增长预期？
John S. Chen
Steve，我来回答这两个问题。首先，关于欧盟的情况，我们实际上认为从净效应来看这对我们是积极的，因为这将降低每条短信的价格，从而促使更多人使用短信服务。这是典型的供需弹性问题。此外，在我们的业务中，我们主要专注于本地用户向国外发送短信的场景，这是最主要的业务量来源，而不是漫游到其他国家再发送短信。虽然我们也处理这类消息，但从规模比较来看，第一种情况——即本地用户（比如在中国或欧盟，以英国为例，假设是[听不清]用户）从英国本土向法国、西班牙等地发送短信——是我们的核心业务。因此，欧盟的这一裁决对此影响不大，因为它主要针对的是漫游方面的规定。所以，短期或中期来看，即使这一政策真的实施（我们在欧洲的团队非常熟悉这类情况，他们认为鉴于欧盟立法流程的复杂性，实施的可能性很小），我们也不认为这会给我们带来实质性的负面影响，中期来看甚至可能产生积极影响。不过，随着时间的推移，全球短信业务的利润率显然会随着业务量的持续增长而下降。这正是我们需要持续投资业务的原因，也是我们收购Cable & Wireless并建设下一代GRX网络的原因——我们相信IMS（IP多媒体子系统）是未来方向，它具备许多先进功能，至少包括VoIP和基于GPS的服务。许多优质应用都可以在IMS上运行，这将是下一代网络技术。只要我们保持市场领先地位，能够提供这些服务，我相信我们的利润率将随时间推移而上升而非下降，这至少是我们的商业模式。关于欧盟短信问题的讨论就到这里。我们已经略微上调了销售预期，现在我们认为365业务的同比增长率应该在30%左右，而不是之前的25%，至少我们目前的模型是这样显示的。
Steve Koenig
既然你提到了，在IMS网络上，你是否认为可能会遇到像ORACLE这样的竞争对手？他们显然在该领域投入了大量精力。当你考虑利用该营销协议时，谁会是你的竞争对手？
John S. Chen
嗯，ORACLE是我最不可能预期的公司。有很多电信运营商，比如Syniverse和其他公司，他们总会以某种方式进入这个领域。[听不清]我们既竞争也有合作安排[Bellvacon]本身拥有GRS网络，然后中国也有一家公司拥有它。
Steve Koenig
主要是运营商，而不是企业软件公司之类的吗？
John S. Chen
不是企业软件公司，是互操作运营商，不是像中国移动或网通那样的运营商，而是像Syniverse这样的运营商。
Operator
下一个问题来自Jefferies & Company的Horatio Rowani。
Horatio Rowani
如果我看第二季度欧洲的表现，即使在固定汇率基础上看起来也非常强劲，看起来增长了大约16%、15%。进入下一季度，这个比较基数相对容易，但下一季度会更具挑战性。也许你可以给我们一些关于你在欧洲看到的情况以及你如何看待应对这个更具挑战性的季度的管道的见解。
John S. Chen
全球的管道看起来都不错。我们已经考虑了正常的欧洲第三季度总是更具挑战性这一事实。也就是说，现在我们基于消息传递的欧洲业务部分应该不会受到过度影响。现在还有一个其他人没有指出的因素，那就是中国的八月份也很糟糕，因为北京奥运会，大多数人甚至不去上班或者不允许上班，两种情况都有。因此，我们预计中国业务在八月或第三季度会受到一定影响，尽管他们会在第四季度恢复。这些是我们已经纳入指导的两个因素。
Horatio Rowani
也许你可以谈谈金融服务的情况。我不知道你的垂直业务在该领域的增长情况如何。你是否看到大额交易减少？特别是，像保险和商业银行这样的细分领域，也许你可以更详细地谈谈你在那里看到的情况？
John S. Chen
我们尚未看到金融垂直领域的真正影响。我用'尚未'这个词是因为我不认为我们如此乐观以至于认为永远不会看到影响。影响会来的。再次强调，我认为凭借我们产品的优势，无论是在银行的移动银行方面，还是在投资银行家管理风险的分析方面，这些似乎仍然与客户群产生良好共鸣，人们仍在购买。所以，我们尚未看到影响。在金融垂直领域，我仍然看到大部分业务来自银行，一些来自投资银行家，保险公司的业务较少。
Jeffrey G. Ross
是的，影响较小。这通常是我们的一贯模式。我想补充的另一点是，国际业务非常强劲。即使从我们的预期来看，我们也不认为这会受到实质性影响，但我们确实关注到美国银行的新闻头条，意识到预算可能在某个时候会受到影响。
John S. Chen
这是个很好的观点。Jeff提出了一个很好的观点，国际业务非常、非常强劲，几乎在所有金融机构中都是如此。
Horatio Rowani
最后一个问题，您提到维护业务增长率为10%。我想如果剔除汇率波动的影响，按[听不清]基础计算，有机增长会是多少？
Jeffrey G. Ross
4%到5%。
Horatio Rowani
4%到5%？
Jeffrey G. Ross
是的，如果看我们未来的模型预测，我们可能在3%到4%左右。
Operator
目前没有更多问题了。
John S. Chen
提醒一下，我们将在8月4日那一周举办TechWave活动，我想是之后一周，地点在拉斯维加斯曼德勒海湾度假村。我们预计将展示许多支持企业战略的新关键产品和合作伙伴关系。希望在那里见到你们中的许多人，如果你们能来，我很乐意与大家交流。感谢今天下午的参与。我相信你们会给我们打电话的。保重。