Operator
女士们、先生们，感谢各位参加So-Young 2024年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进入问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，乔梦娜女士。请开始，梦娜女士。
Mona Qiao
谢谢主持人，也感谢各位参加So-Young 2024年第二季度财报电话会议。今天与我一同参加电话会议的有我们的联合创始人、董事长兼首席执行官金星先生；以及首席财务官赵尼克先生。请注意，今天的讨论将包含根据美国私人证券诉讼改革法案安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。潜在风险和不确定性包括但不限于我们在SEC公开文件中概述的内容，包括我们的20-F表格年度报告。So-Young不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。现在，我将电话会议交给金星先生。
Xing Jin
[外语] 大家好，欢迎参加今天的业绩电话会议。我们在第二季度的表现稳健，总收入达到4.074亿元人民币，超出我们指引的上限。非公认会计准则净利润为2220万元人民币，同比增长43.1%，展示了我们在行业整合有效性方面的高质量增长。[外语] 我们抓住了行业机遇，执行了我们的战略，并在本季度取得了令人瞩目的进展。具体而言，我们的新业务板块继续快速增长，医疗产品销售和维护服务收入达到1.06亿元人民币，同比增长22.6%。随着我们渠道诊所的扩张，上游供应链业务的产品出货量增加，两者都为增长做出了重要贡献。我们是唯一覆盖整个医美行业上游、中游和下游环节的平台，正在引领行业进入高质量和可持续发展的新时代。利用垂直整合创造的协同效应，我们正在提升整个价值链的行业透明度和运营效率。这使行业价值链与不断变化的消费者需求紧密结合，确保高质量且价格合理的产品能够触达多样化受众，优化客户体验，并重新定义医美服务的标准。[外语] 我们继续推动POP板块的高质量发展，并通过精细化运营和部署目标用户补贴来加强我们在中高端市场的竞争优势。随着客户对高端定制产品需求的增长，我们调整了战略并升级了SKU，确保其真实性，并进一步丰富我们领先合作机构提供的品类。我们还通过将POP业务与我们的诊所连锁网络整合，加强对高质量机构合作伙伴的支持，以创造更深层次、更强大的协同效应，使我们能够更好地满足中高端用户不断变化和多样化的医美需求。在第二季度，医美产品和服务的GMV达到4.28亿元人民币，超过23万笔已验证订单，分别增长约[70%和80%]（电话）。我们继续优化流量获取策略，将预算从低投资回报率的在线渠道重新分配到我们的私域。精细化的多渠道私域运营使我们能够培养和保留目标用户基础，提高用户参与度和变现效率。在第二季度，私域用户达到81万，环比增长14%。[外语] 接下来让我们谈谈So-Young Prime。目前，我们已在八个核心城市的商业区开设了14家诊所，包括北京、上海、深圳、杭州、成都、武汉、重庆和长沙。所有这些诊所都已全面运营，表现符合预期，这得益于我们强大的用户基础、品牌声誉优势和标准化的履约能力。已验证客户数量环比增长85%，复购率超过50%，客户满意度提升至令人印象深刻的4.97分（满分5分）。我们还实现了稳健的运营效率。例如，我们的北京诊所6月份收入为620万元人民币，税前利润为130万元人民币，利润率约为20%。复购率达到67%，高于行业平均水平。值得注意的是，单位面积效率和医生月收入均优于传统诊所。我们从这些经验中积累的宝贵见解，将应用于其他新诊所，以加速它们的增长。我们对轻医美诊所的未来非常乐观。按计划，我们将在今年下半年开始特许经营我们的诊所连锁网络，通过在目标城市复制这一经过验证的标准化模式，快速扩大我们的覆盖范围。[外语] 最后，我将提供我们供应链业务的最新情况。利用我们品牌广泛的消费者行为数据和经验丰富的团队，我们正在为我们更广泛的生态系统构建上游医美制造能力。经过十多年的运营，我们积累了丰富的消费者行为数据和用户需求洞察，为产品的开发和定制奠定了坚实的基础。此外，利用我们广泛的机构覆盖和强大的客户营销能力，我们能够通过我们的诊所快速增强新产品的竞争力，确保稳定的销售流。我们的核心团队由来自国内外顶级制造商的专业人士组成，平均拥有5到10年的行业经验，在产品选品和销售方面拥有强大的专业知识。在下半年，我们将继续扩大这个团队，目标是在年底前达到100名成员。此外，我们新推出的非手术抗衰老超声设备True Lift的出货量持续增加，反映出其成为市场爆款的强大潜力。
ELASTY
[外语] 尽管短期内宏观经济挑战导致[消费]（注）复苏疲软，但我们相信中国医美市场长期仍具有巨大潜力。随着行业开始洗牌并进入整合期，像新氧这样拥有独特生态系统和全品类优势的领先品牌，完全有能力把握新机遇、扩大市场份额和增长潜力，并巩固其市场领导地位。我们相信我们的POP业务非常适合满足非标准化治疗的需求，而我们的渠道诊所可以服务标准化治疗。通过上游业务为这两项业务提供稳定的独家产品支持，上游业务也将受益于[2C和2B]（注）机会以及下游业务提供的销售保障。这三项业务板块相结合创造了巨大的协同效应，从我们的年终三角战略来看，我们坚信垂直整合行业价值链将推动创新、有效确保服务质量，并为新氧未来开辟新的增长机遇。[外语] 现在请我们的首席财务官Nick接手介绍第二季度财务业绩。之后我们将开放提问环节。
Hui Zhao
大家好，我是Nick。请注意，本次电话会议中提及的所有金额均以人民币为单位。关于我们同比财务业绩的详细信息，请参阅我们的财报新闻稿。本季度总收入为4.074亿元人民币，同比下降1.1%，超出我们指引的高端，主要得益于医疗产品销售和维护服务收入同比增长22.6%。信息服务及其他收入为2.792亿元人民币，同比下降6.6%，主要原因是平台订阅信息服务的医疗服务提供商数量减少。预约服务收入同比下降16.9%至2240万元人民币，主要原因是佣金率和补贴政策变化。收入成本为1.551亿元人民币，同比增长3.1%，主要原因是化妆品销售相关成本增加。在收入成本中，服务及其他成本为1.019亿元人民币，同比下降4.4%，主要原因是So-Young Prime相关成本减少。医疗产品销售及管理服务成本为5320万元人民币，同比增长21.3%，主要原因是化妆品销售相关成本增加。总运营费用为2.456亿元人民币，同比下降13%。销售及营销费用为1.323亿元人民币，同比下降4.1%，主要原因是品牌推广和用户获取活动相关费用减少。一般及行政费用为7080万元人民币，同比下降23.3%，主要原因是股权激励费用和专业咨询费用减少。研发费用为4250万元人民币，同比下降18.5%，主要归因于员工效率提升。所得税收益为260万元人民币，而2023年同期所得税收益为80万元人民币。归属于So-Young的净利润为1890万元人民币，而去年同期净亏损为260万元人民币。非公认会计准则下归属于So-Young的净利润为2220万元人民币，而2023年同期为1550万元人民币。归属于普通股股东的基本和稀释后每ADS收益分别为0.18元人民币和0.18元人民币，而2023年同期归属于普通股股东的基本和稀释后每ADS亏损分别为0.02元人民币和0.02元人民币。我们保持了稳健的现金状况，截至2024年6月30日，现金及现金等价物、受限现金、定期存款、定期存款和短期投资总额为12.5亿元人民币。展望未来，考虑到相对疲软的宏观经济环境，特别是在可自由支配支出方面。对于2024年第三季度，我们预计总收入将在3.5亿元人民币至3.7亿元人民币之间。这一展望也考虑了诊所开业和业务扩张速度的不确定性。由于我们正处于诊所扩张和业务转型的早期阶段，尽管如此，我们相信我们的战略举措——整合医美行业价值链的上游和下游——将为我们长期增长奠定理想基础。这些举措将使我们能够获得更大的市场份额，并建立坚实的盈利基础。随着我们的诊所成熟和市场条件稳定，我们预计财务业绩将逐步改善。以上是我们的主要发言内容。现在我将电话转交给接线员，并开放问答环节。接线员，我们已准备好回答问题。谢谢。
Operator
我们现在开始问答环节。[操作员说明] 第一个问题来自中金公司的Chloe Wei。请提问。
Chloe Wei
[外语] 让我自己翻译一下。首先，祝贺公司取得稳健业绩。收入持续超出高端预期，净利润表现非常强劲。我的问题是关于整体趋势。进入今年下半年，我们看到大多数消费类公司的指引出现放缓迹象，比如在线平台、旅游业等。我理解这主要是由于宏观逆风，但管理层能否分享更多关于7月和8月从消费者和广告商方面观察到的趋势？展望下半年，我们是否有什么想与市场分享的关于如何适应新变化的计划？谢谢。
Xing Jin
[外语] 当前医疗美容行业的状况与年初预期有所不同。根据MDR数据，2024年前六个月中国社会消费品零售总额同比增长3.7%，较2024年第一季度和2023年第四季度有所放缓。尽管消费者信心和可支配支出疲软，医疗美容市场仍在持续增长并提供重要的结构性机会。[外语] 轻医美服务的市场份额正在扩大，这得益于消费者对微创、便捷服务的强劲需求。同时，上游供应链正经历增长激增，创新和供应链优化正在推动行业的整体进步。[外语] 我们的行业研究强调了两个将塑造行业未来的关键预测。首先，我们预计轻医美服务的标准化将获得动力。这将导致大型连锁品牌的出现和市场规范与效率的提升，从而使行业更加成熟。其次，在未来四到五年内，我们预计领先连锁机构将主导市场，显著加速行业集中度。随着头部品牌占据更大市场份额，将为投资者和企业家创造新的机会来利用这一趋势。我们计划在下半年开始特许经营我们的诊所连锁。这不仅将促进行业扩张，还将使我们在快速发展的市场中取得成功。
Chloe Wei
谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Nelson Cheung。请提问。
Nelson Cheung
[外语] 非常感谢回答我的问题。我的问题是关于POP业务，想知道公司对POP业务在未来发展中的定位有何展望？是否有任何新的业务策略可以与我们分享？谢谢。
Xing Jin
[外语] POP业务仍然是我们增长战略的重要组成部分，我们将继续专注于其发展。正如我们之前所说，我们相信中国医美市场将日益两极分化。消费者在标准化治疗上的支出变得更加注重价值，而在非标准化治疗上的支出则变得更加选择性，消费者愿意为最高质量的护理支付溢价。为适应这一市场格局，我们的战略是双重的。第一，对于标准化治疗，我们利用连锁诊所的实力和服务质量来满足客户需求。第二，对于非标准化治疗，我们将依靠POP业务设施提供的多样化治疗方案来满足其风险需求。[外语] 我们正在走向一种精选模式，就像Costco和山姆会员店一样。通过在每个垂直领域选择高质量的机构、领先的医生和优质SKU，我们旨在简化客户决策、提高SKU交易价值，并最终加强对供应端的控制以增强我们的定价能力。此外，对于技术实力强但缺乏运营专业知识的合作伙伴，我们提供全面的运营服务管理。一个典型的例子是我们的注射大师团队，该团队由注射专家组成，每位专家都拥有令人印象深刻的10,000次治疗记录。我们为他们提供在线运营支持，使他们能够专注于为客户提供服务。这项服务的需求增长迅速，并获得了广泛的积极反馈。[外语] 展望未来，我们的连锁诊所将与POP业务产生强大的协同效应，随着其规模扩大，通过识别连锁诊所客户需求的非标准化治疗，并推广来自POP的高质量机构和医生。我们正在最大化客户满意度和商业价值。
Nelson Cheung
谢谢。
Operator
下一个问题来自中信证券的Patrick[听不清]。请讲。
Unidentified Analyst
[外语] 好的，让我简单为自己翻译一下。感谢管理层，感谢回答我的问题。我是中信证券的[张Patrick]。我想问更多关于连锁诊所业务的问题。我想知道哪些因素可能制约连锁诊所扩张的速度？新氧在解决这些制约因素方面有哪些独特优势，使我们能够比竞争对手更有效地解决这些制约因素？此外，连锁诊所目前的运营指标是什么？例如，我们的诊所是否已达到盈亏平衡？以及未来的业务趋势如何？非常感谢。
Xing Jin
[外语] 总体而言，选址、装修与家具、执照申请、人员招聘、营销及运营成本等因素都会影响新诊所的开业速度。话虽如此，我们通过制定相应的标准操作程序并实施有效的流程管理，显著提升了新诊所的开业效率。这帮助我们已将新诊所的平均开业时间从早期的约五个月缩短至现在的三个月左右。[外语] 然而，我们认为以下因素才是真正决定我们渠道诊所扩张速度的关键。第一，获取客户的能力，若无法保证客户来源，我们将面临亏损。第二，招聘足够数量的领军医生和专家的能力。第三，供应链实力，这是以有竞争力的价格提供产品同时保持利润率的关键。第四，充足的资金，因为每家新诊所的初始投资可能高达数百万元人民币。第五，获取必要执照的能力。[外语] 我们已经具备了应对这些因素的条件。我们拥有坚实的客户获取能力，这得益于我们平台现有高价值用户群体强大的品牌认知度。我们的线下接触和线上营销能力进一步增强了这一点。与中小型机构相比，我们强大的品牌认知度、业务规模以及合规性在招聘专业人员方面具有显著优势。在供应链方面，我们过去几年的举措已经开始产生积极成果。随着更多产品获得认证，我们预计在这一垂直领域的竞争优势将对我们的财务业绩产生更实质性的积极影响。[外语] 通过过去一年持续增强So-Young Prime项目的媒体平台能力，我们能够确保跨不同地区多家诊所的标准化管理。我们认为标准化管理的关键在于数字化领域的广度和深度，作为互联网公司，我们在这方面具有天然优势。我们也有充足的资金用于新诊所的部署。今年下半年推出的加盟模式也将使我们能够在无需投入自有资金的情况下进行扩张。在执照申请方面，除了北京和上海，在中国其他地区获取执照相对简单快捷。由于已在全国范围内设立诊所，我们在这方面积累了丰富经验。[外语] 截至今天的财报电话会议，我们已在核心商业区开设了14家诊所。所有这些诊所均已全面运营，表现符合我们的预期。我们的北京诊所已运营15个月，并已实现盈利，收回了初始投资。在其他诊所中，三家已运营五个月，其余10家运营时间不足三个月。它们遵循相似的增长轨迹，但需要更多时间才能达到盈亏平衡。为进一步说明，我们的诊所通常遵循明确的发展曲线。它们一般会经历3个月的试运营期，然后是9个月的加速增长期。通常在运营约12个月后达到成熟期。例如，我们的北京诊所于去年5月开始试运营，8月正式开业。此后，其价值已增长至今年6月的620万元人民币，税前利润为130万元人民币，利润率约为20%。这一出色表现验证了我们选址、诊所开业和运营策略的有效性，为我们提供了宝贵的经验，我们将把这些经验应用于其他新诊所以加速其增长。通过利用我们的媒体平台，我们在确保标准化服务交付的同时降低了总体成本，使我们能够超越其他机构。未来，随着采购量和使用自有品牌产品的增加，我们连锁诊所的成本将逐渐下降，利润率将提高。[外语] 展望未来，我们的业务计划以在目标城市扩张诊所网络为中心，重点提高每个城市内的诊所密度。到2024年底，我们计划开设超过20家诊所。今年下半年，我们还将与外部合作伙伴推出加盟模式，利用我们的自营诊所作为培训中心和旗舰店。这将使我们能够实现标准化并快速扩张。我们预计诊所数量将实现显著的同比增长，这不仅将巩固我们的市场地位，还将为收入增长创造新的机遇。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
下一个问题来自Jefferies的[indiscernible]。请提问。
Unidentified Analyst
[外语] 让我自己翻译一下。感谢管理层回答我的问题。我的问题是，So-Young上游业务如何与竞争对手区分开来？能否详细阐述管理层对上游业务今年战略定位和业务计划的看法？谢谢。
Xing Jin
[外语] 与依赖线性研发生产到销售模式的传统制造商不同，我们利用独特的生态系统和品类优势，与现有业务线创造协同效应。这种整合方法使我们能够通过机构合作伙伴放大品牌实力、客户声誉和网络覆盖。因此，我们能够快速为新建立市场竞争力，并通过我们的应用和媒体指标实现客户定位，同时利用我们的诊所确保稳定的销售流，这种能力使我们在行业中脱颖而出。[外语] 例如，我们的非手术抗衰老超声设备True Lift在不久前推出时，产生了巨大的预购量和超出预期的销售量。这一表现展示了其成为市场热销产品的潜力以及我们团队的能力。同样，韩国品牌ELASTY的销售持续增长。此外，我们一直在积极扩展具有高增长潜力的产品线。我们的路线图非常稳健，明年有两款新产品准备推出，2026年还有三款，所有这些产品都针对注射类和能量类设备的流行细分市场。我们相信这些产品将为收入增长做出重要贡献。[外语] 利用我们广泛深入的消费者行为数据和实验团队，我们正在为更广泛的生态系统构建品类上游能力。下半年，我们将继续扩大团队，该团队目前由来自国内外领先制造商的资深专家组成。我们的目标是在年底前将团队扩大到100名成员。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
下一个问题来自海通证券的Ivy Lian。请提问。
Ivy Lian
[外语] 谢谢回答我的问题。我自己翻译一下。当前毛利率约为60%，能否提供一些关于未来毛利率预期趋势的见解？谢谢。
Hui Zhao
感谢您的提问。短期内，全球经济增长放缓、通胀压力等宏观经济风险继续影响消费者情绪。因此，消费者的消费意愿和能力可能受到制约，增加了市场不确定性。这反映在我们第三季度的营收指引中。随着我们将业务转型超越POP业务，我们的营收结构正在相应转变，这正在影响毛利率水平。虽然我们传统的信息和解决方案服务继续保持高毛利率，但医疗产品销售占比的增加（其毛利率稳定但较低）正在影响我们的整体利润率结构。此外，我们的连锁诊所仍处于早期阶段，其毛利率暂时受到促销活动的影响。短期内，我们预计毛利率将继续受到连锁诊所扩张和医疗产品销售的影响。然而，随着我们上游供应链能力的加强和诊所运营的成熟，我们预计毛利率将相应改善。此外，我们特许经营模式的引入预计将通过更大的规模经济支持毛利率，进一步优化我们的利润结构。谢谢。
Operator
今天的问答环节以及电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以断开连接。