Operator
各位好，欢迎参加ASE电话会议。在演示期间，所有线路将置于只听模式。主要演示结束后将进行问答环节。您可以通过按电话键盘上的"*""1"来登记提问意向。现在我将电话转交给Joseph Tung先生，我将在问答环节待命。Tung先生，您现在可以开始了，谢谢。
Joseph Tung, Chief Financial Officer
谢谢大家。各位早上好，晚上好。感谢参加我们2005年第四季度财报发布电话会议。再次提醒，本次演示正在网络直播中。请访问我们的网站www.aseglobal.com，您可以在那里找到演示文稿。在我开始演示之前，提醒一下，今天展示的所有季度数据（用于比较目的）均不包括ASE马来西亚摄像头模块业务，该业务已于去年10月出售给伟创力，因此被视为已终止经营业务。仅将该业务的净损益数字作为单独项目列示。请翻到第3页。看看我们第四季度业绩的环比比较。我们第四季度表现非常强劲，由于整体需求强于预期且定价环境稳定，我们的合并营收环比增长21%，达到新台币2,264亿元。毛利增长60%至新台币65亿元，营业利润增长117%至新台币42亿元。非营业费用支出前的税前收入为新台币33亿元。扣除新台币4,600万元税款、新台币2.3亿元的已终止经营业务收入以及新台币5.4亿元的少数股东权益调整后，税后及少数股东权益后的净利润增至新台币29亿元。本季度每股收益为新台币0.64元。与上一季度相比，封装营收增长23%，测试营收增长19%，模块组装营收（扣除ASE马来西亚摄像头模块业务后）增长8%。材料营收单独增长61%，因为我们积极扩大海外PBGA基板产能，从9月的1,100万片增至12月的2,000万片以上。您知道，由于产量增加，封装和测试的产能利用率均保持在95%以上的高位。平均售价略有上升，得益于有利的产品组合变化和有选择性的价格调整。模块组装营收因PA和RF模块产量增加以及平均售价稳定而上升。在利润率方面，毛利率从18.6%改善至24.8%。所有主要销售成本项目占营收的百分比均有所下降。材料成本从34.8%降至33.6%，原因是自供比例提高和材料毛利率改善。尽管加班费和创营收纪录特别奖金导致新台币3.7亿元的增加，但人工成本从14.8%降至13.6%。在持续严格控制资本支出的情况下，总折旧费用加上机器租赁费从上一季度的新台币37.5亿元微增至新台币39亿元。然而，占营收的百分比从17.2%降至14.7%。营业费用占营收的比例从9.8%降至8.7%，总金额仅增长5%，而营收增长了21%。研发费用占营收的比例从3.1%降至2.9%，销售及管理费用占销售额的比例从6.7%降至5.8%。因此，营业利润率从上一季度的9%改善至本季度的16%。另一方面，非营业费用从上季度的新台币740万元增加，原因是外汇损失新台币1.05亿元，而上季度外汇收益为新台币2.6亿元。大型机生产线的关闭成本为新台币1.53亿元，并伴有部分库存调整。净利息支出微增至新台币2.89亿元，原因是未偿还贷款的利率上升。因此，新台币4,800万元的长期投资收益包括来自少数股权联营公司的新台币7,500万元投资收益减去新台币2,700万元的商誉摊销。新台币7,500万元的投资收益来自少数股权联营公司，包括来自USI的新台币8,800万元投资收益、来自宏璟建设的新台币1,300万元亏损以及来自宏璟观的新台币60万元收益。本季度EBITDA为新台币78亿元，高于上一季度的新台币59亿元。EBITDA利润率从上一季度的约26.5%改善至约30%。请翻到第4页，我们将查看同比比较。与去年同期相比，合并营收增长47%，封装、测试和模块分别增长47%、41%和37%。由于产量增加和有利的价格调整，毛利率从16.7%改善至24.8%。营业利润增长266%，营业利润率从不到6%改善至16%。净利润从负新台币14亿元转为新台币29亿元，显示我们运营的良好转机。第5页，我们全年合并营收达到新台币840亿元，较2004年增长12%。由于上半年业绩不佳，毛利率从一年前的21%下降至17.3%。因此，营业利润率从一年前的9%下降至7%。上半年的营业亏损导致2005年确认了前期亏损新台币87亿元，使得全年出现巨额亏损新台币47亿元，每股收益为负新台币1.08元。第6页，我们查看合并营收和利润率趋势。此图表显示了最近四个季度的营收和毛利趋势，显示总营收和毛利率一直在环比扩张，第三季度和第四季度增长势头最为强劲。2005年，我们采取了各种举措来优化我们的商业模式，旨在提高利润率。这些行动被证明是成功的，我们将继续努力，因此我们的战略仍将是利润驱动而非市场份额驱动。第7页，查看我们的IC封装业务，第四季度营收大幅增长23%，毛利率改善5%至21%。这种利润率改善来自产量增加、内部材料产出提高且利润率和良率改善。本季度产能利用率保持在95%以上的高位，产能有所扩大。第四季度资本支出为3,100万美元，主要用于在高雄和中坜厂区增加引线键合、凸块和倒装芯片封装产能。我们目前拥有6,366台引线键合机，比上一季度增加130台。第8页，查看封装营收细分。第四季度，先进基板和引线框架封装占封装总营收的90%，高于上一季度的87%。凸块加倒装芯片封装占组装总营收的18.6%，高于上一季度的14%。至于凸块产能，我们目前拥有17K片8英寸凸块产能，满负荷运行；16K片12英寸凸块产能，利用率约为65%。第9页，查看我们的测试业务。测试营收较上一季度增长19%，主要原因是产量增加，而平均售价保持稳定。毛利率从29.8%改善至超过40%，显示测试业务强大的运营杠杆。我们的测试战略仍然是保持高产能利用率，提高测试机的可计费工时，从而最小化资本支出。本季度测试资本支出为2,000万美元，主要用于支持通信领域测试需求的增加。第四季度测试综合利用率约为90%以上，期间我们淘汰了56台测试机，仅新增30台，使测试机总数从1,330台减少至1,304台。第10页，查看测试营收细分。80%为最终测试，3%为工程测试，而晶圆测试占总营收的17%。第11页，我们的模块组装业务。再次扣除ASE马来西亚摄像头模块业务后，我们的模块营收较上一季度增长8%。这种增长主要来自功率放大器和RF模块产量增加，第四季度毛利率从17.4%改善至18.3%，得益于PA和RF模块较高的利润率。第12页，查看我们2005年的材料业务。我们继续积极扩大上海基板业务的产能，到12月，上海工厂的产量达到2,000万片，接近中坜大厂产能的两倍。我们不仅达到而且超过了在高雄所能实现的良率水平，高评级产品的销售占比已增至约35%，我们计划到今年年底至少将上海标准PBGA基板产量翻一番。同时，我们将在第二季度再次开始在中坜建设基板产能。第13页，简要看一下我们的资产负债表。我们的现金及现金等价物增加新台币42亿元至新台币177亿元。有息债务减少新台币42亿元至新台币534亿元。流动比率从1.45改善至1.54。随着盈利能力改善和债务减少，杠杆比率从0.86改善至0.65。第四季度EBITDA大幅改善，我们为2006年第一季度的强劲势头积累了充足的资本现金。我们将继续使用内部现金流偿还债务，尽管我们已超额完成在第四季度将杠杆率降至0.75以下的目标。第14页，查看我们的资本支出。正如预期，第四季度资本支出扩大至1.13亿美元，特别是为了支持材料业务的产能扩张。在总计1.3亿美元中，3,200万美元用于封装，4,000万美元用于测试，4,800万美元用于材料，1,200万美元用于模块。2005年全年资本支出保持在2.62亿美元的较低水平，我们实现了保持正自由现金流以改善财务状况的目标。这一战略将在2006年继续，尽管我们为2006年预算了略高的资本支出。第15页，我们的前十大客户名单。我们的前十大客户是ATI、Cambridge、Freescale、IEE、Microsoft、NEC、QUALCOMM、RFMD、SIS和VIA。前五大客户占我们营收的30%，前十大客户占46%。没有单一客户占我们营收超过10%。第16页，我们的市场细分敞口。第四季度，通信和消费电子表现强于计算领域。就通信而言，它占我们总营收的35%。汽车和消费电子占另外35%，而计算领域的占比从上一季度的30%下降至27%。进入第一季度甚至第二季度，我们预计通信和消费电子将继续比计算领域表现更强，我们预计通信和消费电子的占比将继续扩大，而计算领域的占比将相应减少。第17页，将为您提供2006年第一季度的指引。本季度，我们预计营收环比下降高个位数百分比，但该营收下降包括正常的季节性因素以及汇率波动，这将对我们营收产生约2%至3%的负面影响。我们将继续积极管理利润率，尽管预计营收减少，我们可能会看到利润率在各级别上略有挤压，约1%至2%。此外，对于全年，我们现在预算全年资本支出为3亿美元，其中1亿美元预算用于封装。抱歉，全年资本支出应为3.5亿美元，其中1亿美元用于封装，5,000万美元用于测试，2亿美元用于我们基板材料业务的持续产能扩张。说到这里，我想开放提问环节。谢谢。
Questions-and
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Operator
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Operator instructions
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Q
嗨，Joseph，祝贺你们取得了一个出色的季度业绩。
A
谢谢。
Q
好的，有个快速问题。之前您提到12英寸凸块生产线实际运行利用率在65%到75%左右，这种低利用率是由于贵公司自身原因还是需求不足？
A
我认为，我们目前正处于凸块生产线投产的初期阶段。事实上，后续还会有更多需求，我们预计从3月份开始需求将大幅增加。我们实际上正在计划扩大12英寸凸块产能，并预期该领域部分客户的需求量将会增加。
Q
您能否分享一下晶圆凸块生产线今年剩余时间的产能扩张时间表？
A
目前在第一季度，我们仅计划投入约1500万美元的凸块生产线资本支出。
Q
嗯，明白了。
A
对于今年剩余时间，我认为我们需要关注该业务的业绩表现。
Q
明白了，好的，非常感谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢，先生。我们的下一个问题来自美国的Andrew Dicks。请讲。
Q
晚上好，关于第一季度PC业务板块的快速问题，我想了解您能否描述一下来自图形和芯片组两方面的需求情况，以及您如何看待整个季度的趋势？谢谢。
A
我们正在经历一些库存调整，特别是在芯片组领域，但这主要是从我们自身产品组合的角度来看，根据我们客户的预测，芯片组领域似乎出现了一些放缓，但这并不超出——实际上没有什么特别异常的情况，我认为从整个PC行业来看，它仍在季节性模式内增长。
Q
好的，很好，如果我能快速跟进一个关于预期保险赔付的问题，您能否谈谈今年在火灾赔偿方面还有哪些预期？
A
不给出具体数字，我们正在积极与保险公司谈判，希望在第二季度后期达成最终和解。
Q
好的，非常感谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢您的提问。下一个问题来自新加坡的Shilus Justley（音译）。请讲。
Q
你好，Joseph，这个季度表现非常出色。
A
谢谢。
Q
祝贺你们。我想了解，鉴于测试领域普遍存在且已有充分记录的短缺情况，您是否看到业务模式或公司运营方式发生变化，特别是从客户角度来看？在这种环境下，您是否看到风险分担方面的变化，比如是否出现了按使用付费类型的承诺，或者客户是否参与资本支出？
A
我认为这是我们持续努力的一部分，试图减轻与测试运营相关的风险。您知道，这是一个资本密集型业务，具有很高的运营杠杆。我们产能的利用率确实是关键所在。因此，在这方面我们正在非常努力地与客户尝试各种不同的模式，包括共享产能扩张，有时我们要求客户承担部分成本，还有一些情况是我们实际购买一些测试设备并专门为客户配置，让他们自己使用测试设备，而我们则按测试小时数收费。管理这方面有多种方式。我认为目前我们必须找到与客户在测试产能方面互利共赢的方式。
Q
您是否在按使用付费类型的客户协议方面取得任何成功？
A
还没有达到pay-go-pay 25.18的程度，但我们确实希望——我们希望在这方面更加确定，我们承接的任何业务都应该具有更长期的性质，而不仅仅是短期订单，然后我们才会购买任何新的测试设备。
Q
那么您如何确保客户承诺长期的数量呢？
A
我不认为我们能够完全确保，但您知道通过与客户的密切合作关系，我认为我们可以对业务前景有相当好的了解。如果我们感觉某个时候需要更加谨慎地管理预期，那可能对我们的客户也不利。
Q
好的，最后一个问题。在上上个季度，您曾提到所有工程晶圆和测试晶圆都希望获得溢价定价，首先您是否成功了？如果成功了，能否量化您能够获得多大幅度的溢价？
A
如果回顾一下，首先我认为我们的努力是成功的，这体现在我们利润率的扩张上。当然，如果无法提高我们所提供服务的价格，有些业务可能需要被淘汰。总体而言，我认为这次努力是成功的，如果情况最糟，有时价格可以提高到两倍甚至三倍。
Q
好的，谢谢。
A
是的。
Operator
谢谢您，先生。我们的下一个问题来自Timothy S. Cohen（音译）。请讲。
Q
大家好，实际上我有两个问题。首先，我的笔记显示，2004年你们提到大约有2.2亿美元现金用于资本支出，我记得当时这增加了约10%到15%的同比增长产能。你们指导2006年的资本支出约为该水平的四分之一，我想知道这笔支出对应的产能是多少？
A
按照经验法则，这些美元投资增加到年收入的60%，所以投入5000万美元大约能增加3000万美元的收入。
Q
好的，但我想问的是，考虑到测试设备的价格已经大幅下降，你们现在投入5000万美元能增加的产能，是否相当于几年前投入2亿美元所能增加的产能？
A
从产能角度来说？
Q
是的。
A
我没有具体数字，但我认为四分之一的投资应该能保持相同的产能水平。
Q
是的，我只是在想，你们是否获得了更高的资本回报率，因为资本支出相对于2004年的支出大幅下降，但我想知道你们是否能够增加与2004年大致相当或至少接近的产能水平？
A
嗯，没有达到本季度进展中增加的那么接近，但我认为测试时间实际上变得更长，因此你们可能会相应地调整定价计划。不过，我们确实更关心本季度末的扩展情况。所以，我们为此做好了准备。
Q
我明白了，好的。谢谢。那么我想问题是，还有两件事：第一，你们是否看到任何订单取消？我们听说手机领域和一些其他外部供应商的芯片组领域出现了一些订单取消，我想知道你们是否看到任何取消情况？另外我还想问一下晶圆库存以及类似的情况？
A
不，没有那么多取消订单的情况。当然，预期客户的业务量会有波动，但我们这边没有取消订单。
Q
那么晶圆库存情况如何？
A
我认为，可能在芯片组领域晶圆库存时间稍长一些，但除此之外其他方面都相对稳定。
Q
所以，除了芯片组之外，你们总体上不担心任何终端市场？
A
即使是芯片组，我们也不是那么担心。我认为我们仍然处于可控水平，尽管比以前看到的情况稍长一些。
Q
我明白了，好的，非常感谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢，先生。我们的下一个问题来自美国的Mari Hoshimi。请提问。
Q
您好，这是关于您对芯片组评论的后续问题，想请您帮我理解一下，这主要是终端市场的问题，还是也延伸到了图形处理器的库存积压？另外，我认为您增加了大量的基板产能，这是基于什么考虑——仅仅是根据客户的建厂速度，还是即使在'06年也在竞标？您增加产能的程度是否意味着您的预测在增加，特别是在图形处理器和芯片组领域？
A
关于基板，我认为我们的想法是继续提高自给率，正如我刚才提到的，目前我们只供应了大约35%的自用需求。我认为，我们希望到年底将这个比例提高到约60%。同时，我们也希望扩展业务，向其他客户进行一些直接销售——可能也不与我们进行组装。您问题的第一部分是？
Q
问题的第一部分回到您关于芯片组库存增加甚至晶圆库存的评论，这主要是来自计算终端市场，还是也延伸到了图形处理器领域？
A
我认为我们刚才只是指芯片组，正如我之前提到的，我们看到的是PC行业似乎遵循正常的季节性模式，第一和第二季度通常是PC的淡季。我们只是审视自己的产品组合、客户组合，根据您的预测来看晶圆库存情况，我们并不是说——我们指的是整个PC行业。我们只关注自己的产品组合，我认为我们看到的情况可能是PC行业内不同参与者之间市场份额转移的结果。
Q
当然，那么从这个角度来看，您是否看到一些图形处理器客户的预测持续改善，特别是随着新游戏机的推出？我们听说供应链下游可能存在一些瓶颈，我想了解或获取更多信息，了解这些瓶颈在多大程度上影响了您的订单？
A
目前我们的游戏机出货量保持相当稳定、平稳。据我们所知，我们实际上没有看到渠道本身有任何库存积压。
Q
好的，明白了。然后回到之前关于测试资本支出增量美元的问题，这是否意味着假设测试等效平均售价相比2004年已大幅下降，因此，同样的测试资本支出美元应该能获得更多的测试设备？
A
非常困难，首先，测试设备的数量，是的，我认为这是对的，因为现在的测试时间更长了，所以不一定能获得更高的冲突。
Q
我明白了，如果是这样的话……
A
对于测试机价格规模下降，所以如果你的评论是正确的。
Q
是的，是的，对于相同的测试资本支出美元，你从供应商那里获得更多测试机，主要是因为测试、测试等效平均售价的长期下降趋势。
A
是的，然后呢？
A
我认为他是说每美元能获得更多性能，从美元磁盘中获得更多性能。
Q
是的，明白了，谢谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢，先生。我们的下一个问题来自Franklin先生。请继续，谢谢。
Q
你好，晚上好Joseph，我的第一个问题是，你能否与我们分享——也许在资本密集度或增量效率改进方面，对于这样的投资，每美元可能带来的边际或收入方面的改善？
A
在PBGA资产方面，更像是美元对美元的比例。是这个问题吗？
Q
对于基板投资？
A
是的。
Q
换句话说，你每继续获得一美元收入，就能得到一美元收入？
A
是的。
Q
关于内部采购方面，这对你们的利润率有何帮助？在基板投资方面会如何影响你们的利润率？
A
首先，我们的基板业务已经看到非常显著的改善，正如你所看到的，我们计费的基板毛利率从第三季度的约6%提升到第四季度的约25%，这种利润率扩张加上自供比例的提高，肯定会融入我们的整体利润率，带来改善。
Q
好的，随着你们提高内部自给率，这是否意味着到年底，在绝对数量上，你们外包的基板会减少？
A
我们采购的比例肯定会下降，并且取决于我们全年的总体产量——绝对数量也可能发生变化。
Q
好的，既然有两种基板，你们会扩展到那个领域吗？
A
嗯，我认为这不会是优先事项。我认为随着我们内部基板产能的提升，我们的内部需求将获得优先考虑，被赋予优先级。因为这确实有助于我们业务的价格部分。所以我们不允许向DSO制造商供应部分基板的可能性。
Q
好的，谢谢。
Operator
谢谢您的提问。我们的下一个问题来自台湾的钟先生（音译）。请提问。
Q
我的问题已经得到解答，谢谢。
Operator
谢谢您。我们的下一个问题来自英国的Andrew Tai（音译）。请提问。
Q
谢谢。我想了解一下您对整体毛利率进一步改善潜力的看法，因为我看到您对Q1指引感到意外，毛利率似乎相当有韧性。我想知道这是因为您已经提前完成了许多效率提升计划，还是除了基板自给率提高之外，在良率和改进方面还有更多空间，这些实际上会在年底前推动我们的整体毛利率？
A
是的，我认为我们的利润率仍有进一步改善的空间。首先，我们在基板方面的自给率越高，获得的利润率就越好。只要我们的材料业务保持盈利，目前我们仅供应35%的自有基板，随着我们继续提高这一比例，当然会对整体利润率做出进一步贡献。我们持续严格控制资本支出，旨在不断降低折旧费用占营收的比例，因此我们在这方面也会有一些利润率改善。我们也在非常积极地管理运营费用，这部分费用占潜在销售额的比例已经较低，我认为我们的目标是在年底前将其从目前的超过9%降至7.5%到8%之间。因此，我们将从各个方面控制成本，并努力进一步扩大利润率。请注意，目前我们的封装业务毛利率为21%，测试业务毛利率为40%。但如果您看我们的历史峰值，封装业务毛利率曾达到25%，测试业务毛利率超过45%，我们正在非常积极地朝着达到这一历史水平迈进。
Q
您觉得今年内实现这一目标在您的掌握之中吗？
A
我们当然会非常努力地实现这一目标。
Q
好的，您能否告诉我们测试业务每美元资本支出产生的营收比率是多少？封装业务呢？
A
每美元投资可以产生1.00美元到1.60美元的营收。
Q
好的，那么2005年整体的自给率是多少，35%还是这仅仅是第四季度基板的自给率？
A
在第四季度，整体来看，我认为大约是30%。
Q
好的，关于测试业务方面，您能否告诉我们那里的营业利润率是多少？当然，我想了解运营费用中分配给该业务的部分，包括基板和工作部分吗？
A
什么的比例？
Q
您刚才给出的是毛利率，那么营业费用呢？
A
我们有超过40%的毛利率，营业利润率约为30%。
Q
明白了，最后我想问一下关于芯片组的问题。我认为人们担心的是英特尔退出低端桌面芯片组市场，这为第三方芯片组供应商创造了一定的盛宴，这种情况是否会结束？您部分回应说新的调整似乎是正常的。我想知道您是否考虑过这个问题，即英特尔在某个时间点以某种方式重返这个市场，基本上会减少这些供应商一直依赖的市场份额，这会不会对您的第二季度、第三季度造成影响？
A
嗯，我认为各个因素之间总是存在市场份额的变动。我认为我们需要做的是尽可能扩大客户基础，包括特定领域的所有主要参与者，这样我们就能减轻波动带来的风险。
Q
好的。谢谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢先生。我们的下一个问题来自台湾的Hong Sheng（音译），请提问。
Q
你好，能否提供一些关于材料业务在第一季度或可能第二季度的毛利率信息？
A
我认为我们实现了非常显著的跃升，从6%到25%，在第一季度或第二季度，我认为我们将非常努力地维持在这一水平。
Q
好的，谢谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢，Shag先生，您的问题到此结束。谢谢，下一个问题来自美国的David Wu，请讲。
Q
是的，早上好。可以回答两个问题吗？能否谈谈您的通信客户，您有一些相当大的手机厂商如Freescale和Qualcomm在前十名中，第一季度通常会有下滑，听起来相对于芯片组。芯片组厂商他们将会表现更好，他们是否表示业务将持平？另外我还听说美国有一批通信相关芯片、晶圆公司抱怨后端封装和测试供应紧张，我想知道第一季度下滑的情况下，为什么他们还会这么说？
A
实际上从我们的运营来看，在通信领域我们不必看到这种情况。作为信息，我们在第一季度看到的营收下降约为高个位数，但其中约2%到3%的下降是由于汇率波动，特别是新台币升值，所以如果我们剔除这一因素，我们在第四季度看到的营收下降实际上是由于该季度我们拥有的实际工作日较少。如果您看我们的日产能利用率，实际上从第四季度开始基本保持平稳。
Q
那么，既然您的PC芯片业务有所下滑，消费通信领域必然有所增长。您是想这么说吗？
A
我是说相对而言，PC行业似乎遵循季节性模式，而通信和消费领域似乎比正常的季节性模式更强。
Q
我们这次的第一季度实际上比第四季度更强？这让我们中的一些人可能对全年感到相当乐观。
Q
明白了，我理解您的意思。这里的抱怨是倒装芯片产能非常紧张，你们那边的倒装芯片情况如何？
A
实际上从我们这边来看，倒装芯片的负载尚未完全满载，反而是标准PBGA允许一些传统产能波动达到满负荷。
Q
哦！我明白了。好的，谢谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢您的提问。我们的下一个问题来自香港的Theodore Teo。请讲。
Q
我想问一下测试方面的问题。鉴于你们增加了组件租赁和提到的寄售模式，是否还能准确根据你们的资本支出来判断测试收入的增量增长？如果不能，那么我们应该如何理解从这里开始的测试收入增长前景？
A
嗯，我认为我们不应该再纠结于我们已有的资本支出数字，正如我们之前提到的，我们这里的预算是基于当前的业务趋势和从客户那里获得的预测。这将是一个动态的过程，我们会继续密切关注我们获得的预测类型，从客户那里获得什么样的定金，然后资本支出数字将相应调整。
Q
但是否可以公平地说，由于使用了寄售模式，这5000万美元的资本支出是否专门反映了ASE测试收入空间的增长？
A
我们当然会尽可能多地获得寄售业务，在这方面我认为您的评估是正确的。
Q
谢谢。还有一个关于晶圆分选的问题，晶圆分选在本季度的占比有所增加，我想知道考虑到ASE整体战略，晶圆分选的持续趋势是怎样的？
A
嗯，不用看得太远，我认为至少在第一季度，可能延续到第二季度，我们在晶圆测试业务方面看到相当稳定的量能表现。
Q
谢谢。
A
谢谢，
Operator
谢谢，先生。我们的下一个问题来自香港的Pramodh Sharma。请讲。
Q
谢谢，恭喜Joseph。我有几个问题，第一个是关于这2亿美元用于基板的资本支出，到年底产能会达到多少？
A
我们预计到年底将达到约6000万单位，并且我们计划安装约200万单位的倒装芯片基板产能。
Q
关于同一业务，目前你们已经达到25%的利润率，并且表示在2006年上半年可能保持相同水平。这项业务对你们来说是新的，你们认为最大利润率能达到多少？您认为最大利润率可能有多高？
A
嗯，作为参考，我们在同一领域的竞争对手获得了超过35%的毛利率。
Q
所以，你们的目标可能是在景气时期达到那种利润率水平。
A
嗯，设定超越竞争对手的目标总是很好的。
Q
好的，关于晶圆方面，您能否告诉我们目前90纳米类型晶圆占多大比例？对于65纳米，你们在工艺处理或其他方面是否存在任何问题？
A
很抱歉，我没有这方面的信息。
Q
那么关于2006年上半年的细分市场展望，您能否从产品类别角度给我们一些信息，比如哪些领域表现强劲，哪些领域相对疲弱？您提到通信和消费电子在季节性模式中表现较好，从产品角度来看您有何看法？
A
就我们而言，我们在有线业务方面的敞口实际上非常小，因此我们通信部门的大部分业务都在手机领域。我们看到GSM 2.5G和3G都保持着相当强劲的增长势头。实际上，从我们自身的投资组合来看，我们在有线部分甚至看到了更强劲的势头，但正如我所说，我们在那方面的敞口非常小，所以我们拥有的任何数据都不太能代表整个行业。
Q
那么在消费电子方面，你们的强劲表现主要来自游戏机还是其他产品？
A
我认为是游戏机和平板电视。
Q
好的，2006年的资本支出会是前端集中投入还是均匀分布？对此有什么说明吗？
A
资本支出？我认为对于材料部分，可能会相当均匀地分布，但对于封装和测试，将会是后端集中投入。
Q
好的，非常感谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢，先生。我们的下一个问题来自美国的Sambark Bachman（音译），请继续。
Q
晚上好，Joseph。自从您的测试业务毛利率接近40%以来已经过去好几年了，您能否多谈谈测试业务毛利率的改善情况，并更深入地谈谈背后的驱动因素？
A
嗯，我认为我们在提高效率方面确实还有提升空间。同时，我们也在努力与客户达成协议，一般来说，投资我们资本的风险，测试业务的风险，会比业务借款时的风险要低。然后由于资金通过的时间安排，我认为我们能够维持我们的平均销售价格。所以，基本上，我认为测试市场仍然可能是受害者。我认为过去我们看到的是资本支出，我认为是受害者，而平均销售价格持续增长，但这一次，因为我们正在控制资本支出。所以我们的折旧费用将保持在非常合理的水平，毛利率仍然会持平。所以我认为，第四季度一直是公司的基准。
Q
好的，那么我的问题是，您认为您是否有可能在测试业务方面再获得300到500个基点的提升？
A
是的。
Q
好的。那么您如何看待测试业务在第一季度的毛利率趋势？
A
我认为第一季度将与第四季度非常相似。现在正在非常非常轻微地推动我们。我认为总体而言，由于收入减少，我们预计第一季度毛利率水平将增长约1%到2%。
Q
好的。您能否谈谈ASE和ASE Test之间的利润率差异，就您的测试业务而言，它们现在是否相当可比？
A
明天给我打电话。
Q
好的。那么在封装业务方面，如果我计算正确的话，我认为ASE的封装毛利率大约在20%左右，而ASE Test的封装毛利率我相信仍然在个位数低端，您能否解释一下目前这些差异的原因，为什么会有如此大的差异？
A
我认为最大的差异确实来自于装载环节。
Q
好的，ASE与ASE测试的装载对比。
A
是的。
Q
好的。最后关于季节性因素，您如何看待第一季度一月、二月和三月的收入走势？
A
嗯，二月当然会是最低的月份，因为工作日较少。然后三月会有所反弹，与一月水平非常相似。
Q
好的，那么现在转向二月、三月、一月，很好。可能还有一个问题，您能否简单谈谈从订单到交付的交货时间，目前需要多长时间，这与所谓的正常交货时间相比如何？
A
我不认为交货时间有任何实质性变化，除了设备交付方面。
Q
好的，非常感谢。
A
谢谢
Operator
下一个问题来自美国的Sharon Quigley（音译），请提问。您好，先生，请开始提问，谢谢。先生，Sharon Quigley刚刚取消了提问。我们还有来自美国的Mari Hoshini的后续问题，请提问。
Q
是的，回到您关于测试毛利率的评论，以及它如何持续改善，尤其是在产能增加方面非常审慎，这次与过去几年相比有何不同，使您能够将产能增加保持在最低水平？是竞争对手无法跟进并降低价格，还是最终同行间达成共识，认为通过降价来获取增量收入不再是一个可行的解决方案？我的第二个跟进问题与利润分享有关，对于2006年ASE和ASE Test的利润分享有任何指引吗？
A
利润分享？
Q
是的。
A
在什么意义上？
Q
嗯，从历史上看，您一直将收入的一定百分比作为利润分享或股息分配给员工。对于2006年这方面的情况有任何指引吗？
A
对此没有评论。关于利润贡献方面的返利金额？
Q
对。但出于建模目的，我们应该如何看待这个问题？
A
嗯，我认为您今年不需要为此建模，因为我们去年亏损了？
Q
好的，好的
A
所以没有员工奖金。关于测试毛利率，我认为是多种不同因素的综合结果，行业纪律性改善确实是重要因素之一。经过上一轮周期后，该领域的主要参与者都变得更加谨慎，不再通过扩张产能来获取市场份额，而是试图维护价值定价。目前我们还没有看到任何与此相反的情况。同时，从我们自身的努力来看，我们在许多不同领域进行了审视和调整，并采取了行动。一方面，我们继续寻找提高竞争对手OEE的方法。负载率是我们考虑的一个因素，但OEE也是一个非常重要的因素，OEE指的是我们测试设备的实际利用率和使用时间。我们确实在这方面看到了很多效率提升。另外，正如我之前提到的，我们过去提供很多免费服务，特别是一些工程测试和我们承接的小批量订单，希望这些业务最终能转化为大规模生产。但现在我们不再提供这些免费服务，对于我们有收费的项目，我们也提高了价格。总而言之，我们希望提高特定测试设备的可计费工时，同时提高可计费工时的平均售价。这些就是我们能够实现更好毛利率的原因，并且展望未来，我认为我们将继续在这些领域努力，持续改善测试业务的毛利率。
Q
谢谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢先生，我们的下一个问题来自英国的Andrew Tai，请讲。
Q
您能告诉我今年的折旧费用会是多少吗，从机制上讲？
A
机制上？
Q
嗯，从机制上讲，就是您投入的资本支出的结果。我只是想知道，由于现有产能的可折旧寿命结束，折旧费用是否有任何变化或下降？我想知道今年的折旧费用会是多少？
A
我认为今年的折旧费用将非常平稳，与去年、上个季度相比。
Q
正确的理解。
A
这是指百分比吗？
Q
抱歉，您说什么？
A
就绝对金额而言。
Q
绝对美元金额，是的，好的，那么季度环比持平于Q4 '05水平？
A
是的。
Q
好的，然后您提到明天会关注ASE测试，但您是否能够单独列出上一季度归属于独立上市的测试公司（而非母公司）的测试和封装业务部分？
A
抱歉，我没听清您的问题。
Q
我的意思是，您在母公司内部进行的测试活动部分（相对于测试公司），以及封装业务方面的任何拆分，您能否提供整个公司的测试、封装和模块业务细分数据？您能否说明其中有多少实际上来自ASE测试的结果？
A
所有测试业务，是的，我们当然有这些数字，但是……
Operator
谢谢Tai，您可以继续提问。
Q
我的问题问完了，我不知道，那个问题有答案吗？
A
嘿，Andrew？
Q
是的。
A
我是Freddie。
Q
我认为测试收入的20%——60%到70%来自ASE Test。而公司的实际收入非常少，大约每月只有5到6美元。非常感谢。
A
Andrew，没有更多问题了吗？
Q
就这些了。非常感谢你，Freddie。
Operator
谢谢您。我们的下一个问题来自香港的Pramodh Sharma。请讲。
Q
我有一个关于定价趋势的后续问题，我想几个季度前，你们开始拥有一定的定价能力，那么展望未来，您认为在组装方面的定价能力是否仍然保持，还是有所下降？
A
嗯，我认为第一和第二季度的ASP，我们可以保持稳定水平，我认为我们已经基本完成了对所有客户的定价调整，现在我们在维持，目前的定价环境相当稳定。
Q
最近我们看到金价上涨相当剧烈，您是否能够将黄金成本转嫁给客户，还是必须自己吸收这部分成本？
A
您是指金线吗？
Q
金线 是的。
A
是的，我认为我们正在吸收大部分的讨论内容。
Q
出于建模目的，您对2006年的税率指导是多少？
A
10%
Q
抱歉？
A
10%。
Q
关于中国相关投资有任何更新吗？我想知道您认为中国政府何时会批准，如果批准了，您的计划是什么？
A
这是个价值百万美元的问题，目前我没有任何解读，但就中国而言，我们已经准备好了所有基础设施，我们有土地甚至建筑在那里，一旦政府给我们开绿灯，我们就可以在那里安装设备并建立产能。
Q
可以说，一旦获得批准，您可以在六个月内在中国开始生产。
A
甚至比那更快。
Q
非常感谢。
A
谢谢。
Operator
谢谢先生，我们有一个来自美国的Andrew Dicks的后续问题。请继续。
Q
是的。谢谢，一个快速的后续问题，你们第四季度的净经营现金流是多少？然后另一个问题，我知道你向Mark提到交货时间比正常情况要短，能否告诉我们从客户下订单到交付的典型时间是多少？谢谢。
A
你是指，利息边际。
Q
是的，你们是否有包含任何非现金费用或类似项目的净数字，我可以查看GAAP下的数字，我只是想知道你们是否发布了更精确的净经营现金流数字。如果你们没有具体数字，我可以稍后向你们获取。
A
是的，让我稍后回复你这个问题。
Q
好的，谢谢。那么关于交货时间的问题，在你看来正常的交货时间是多少？
A
从---？
Q
从客户提交正式订单到交付的时间？
A
如果是制造周期套餐，大约一周到十天。我回答您的问题了吗？
Q
实际上您知道您现在可以快速为客户完成这个，对吗？
A
对于制造来说，是的。
Q
好的。谢谢
A
谢谢。
Operator
翻译中...
Operator Instructions
翻译中...
Joseph Tung, Chief Financial Officer
好的。非常感谢大家参加我们的电话会议和这次峰会。我认为我们在第四季度取得了非常不错的业绩，展望2006年，我们对全年保持非常乐观的态度，特别是看到第一季度比通常的第一季度更为强劲，这让我们对全年更有信心。我们将继续坚持我们的战略，即利润驱动而非市场份额驱动的战略，并将继续致力于提升利润率，我们相信仍有改进空间，希望我们能够成功执行我们的战略向前推进。在财务方面，我们将继续保持正向的自由现金流，并持续改善我们的财务状况，我们相信2006年将又是一个成功的年份。非常感谢大家参加这次电话会议，本次会议的回放时间为八天。好的，非常感谢大家，祝大家新年快乐。
Operator
谢谢大家，今天的电话会议到此结束，所有线路现在可以断开，祝大家有美好的一天。谢谢。
Joseph Tung, Chief Financial Officer
谢谢。