Kenneth Hsiang
大家好。我是日月光投资者关系主管Ken Hsiang。欢迎参加日月光集团2016年第一季度财报发布会。所有参与者同意通过参与本次活动将其声音和问题进行广播。请参阅我们演示文稿的第一页，其中包含我们的安全港声明。我想提醒本次电话会议的所有参与者，接下来的演示可能包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述具有高度风险，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。在本演示中，除非另有说明，美元数字通常以新台币表示。对于财报发布，我将先介绍财务业绩，然后我们的首席财务官Joseph Tung将在问答环节回答问题。活动结束后，我们的公共关系副总裁Eddie Chang将用中文向媒体发表讲话。回顾过去一年，2015年对我们核心IC ATM业务来说是充满挑战的下行环境。对我们而言，2015年的疲软很大程度上是由智能手机领域市场份额变动驱动的。对于2016年，我们看到迹象表明Android相关智能手机正在从2015年不理想的产品周期中反弹。库存看起来相当健康，客户预测似乎合理，终端市场表现尚可。今年行业和我们仍面临挑战；然而，我们相信我们正处于温和的V型复苏之中。第一季度总体表现符合我们的预期。从IC ATM角度来看，在经历典型的季节性疲软的1月和2月之后，3月份销售额因智能手机库存补货而回升。我们的IC ATM业务季度环比小幅下降7.5%。销售结果处于我们预期的高端，特别是考虑到我们的SiP产品在IC ATM内的表现有些疲软。我们SiP产品的疲软表现对我们的EMS业务影响更大。因此，我们的EMS业务表现处于我们预期的低端，季度环比下降37%。我们在2016年的重点仍然是重新平衡和优化我们的SiP产品组合，而不是像2015年那样强调SiP销售增长。今年，我们的重点将是提高回报。提高回报可能包括减少、淘汰或替换部分或全部SiP设备的行动。这也意味着重新审视我们如何看待新进入的SiP业务。我们将在决策过程中更加具有选择性。通过这些行动，我们相信我们可以提高整体服务盈利能力，同时展示和利用技术进入壁垒。目前，我们与客户的讨论仍在继续。季度环比合并损益表。在完全合并基础上，第一季度公司实现完全稀释每股收益新台币0.43元，基本每股收益新台币0.54元。我们的封装、测试和EMS业务分别下降4%、6%和37%。我们的直接材料业务增长12%。本季度，我们确认了与新台币27亿元房地产销售相关的其他收入。毛利润从新台币133亿元下降14%至新台币114亿元。合并毛利率从17.6%提高80个基点至18.4%。营业费用减少新台币2亿元。我们的营业费用占销售额比例增加1.4个百分点至10%。正如我们在上次财报发布中指出的，营业费用比例增加主要归因于销售额下降以及与我们收购要约相关的专业费用增加。本季度营业利润为新台币52亿元，较第四季度的新台币68亿元下降新台币16亿元。营业利润率下降0.7个百分点至8.3%。第一季度，我们实现净营业外收益新台币5亿元，而第四季度为净营业外损失新台币2亿元。从第四季度到第一季度的变化主要归因于我们的ECB。我们估计SPIL在本季度对此数字的贡献为新台币4.01亿元。第一季度税前利润为新台币57亿元，第一季度所得税持平为新台币13亿元。本季度较高的有效税率主要与中国房地产销售相关的较高税率有关。对于第二季度，我们确实预计将确认年度未分配净收益。第一季度净利润为新台币42亿元，下降新台币8亿元。净利率提高至6.7%，高于第四季度的6.6%。季度业绩年度同比 - 按年同比。在这里，您可以更清楚地看到去年下行的影响。我们的封装、测试和EMS业务均出现下降，分别下降4%、3%和13%。这主要是由我们的SiP业务比去年放缓驱动的。我们的直接材料业务是一个亮点，增长4%。按年同比，我们的合并净收入下降4%。我们第一季度毛利润下降7%，毛利率较去年同期下降0.6个百分点。营业利润下降17%，营业利润率下降1.4个百分点。净利润下降7%，净利率小幅下降0.2个百分点。IC ATM损益表。请注意，包括SiP技术业务在内的公司间收入（由我们的IC封装业务部门代表我们的EMS业务部门执行）在合并过程中被抵消。我们的IC ATM净收入在第一季度下降新台币29亿元或7%至新台币355亿元。我们的IC封装和测试业务收入分别下降8%和6%。我们的直接材料业务增长2%。封装和测试业务的下降具有季节性特征。然而，我们IC ATM内的SiP业务比传统IC ATM业务本身更为疲软。新台币贬值对收入产生了1.19%的有利影响，对毛利率产生了0.62%的有利影响。毛利润下降新台币21亿元至新台币78亿元。毛利率下降4个百分点。毛利率下降主要是季节性疲软的第一季度所致。利润率下降是产品组合、季节性收入下降以及半固定成本结构的结果。营业费用下降新台币5000万元至新台币46亿元。营业费用比例从12.1%上升0.9个百分点至13%。正如预期，我们的营业费用比例在第一季度因与收购要约相关的专业费用而增加。营业利润率从13.8%下降至9.1%。营业利润下降新台币21亿元至新台币32亿元。在这里，您可以看到我们IC ATM业务的年度同比比较。我们没有什么需要补充的。请仔细查看。我们的封装业务。第一季度，我们的封装收入季度环比下降8.1%，年度同比下降9.4%至新台币286亿元。我们的封装毛利率季度环比下降4.4个百分点至19.1%。利润率下降是由第一季度典型的季节性因素导致收入下降和半固定成本结构造成的。原材料持平为新台币87亿元，占销售额比例上升2.3个百分点。人工成本为新台币56亿元，下降新台币1亿元，占销售额比例上升1个百分点。折旧、摊销和租赁费用为新台币44亿元，占销售额比例上升1.4个百分点。工厂耗材为新台币25亿元，占销售额比例下降0.2个百分点。公用事业费用为新台币9亿元，占销售额比例上升0.1个百分点。本季度，资本支出为6200万美元，其中晶圆凸块倒装芯片设备3000万美元，通用和SiP设备2800万美元，以及线焊相关设备400万美元。本季度，我们新增68台并淘汰7台线焊机。季度末，我们共有15,629台线焊机在运行。8英寸凸块产能保持不变，为每月95,000片晶圆，12英寸凸块产能增加6,500片至每月89,000片晶圆。封装业务细分份额。在我们的封装产品细分中，包括SiP在内的先进封装下降至29%，我们的IC线焊业务增加至62%，我们的分立器件和其他细分保持9%不变。本季度的表现主要是封装业务中SiP订单流减少的结果。测试业务。测试收入新台币60亿元，季度环比下降5.7%，年度同比下降3%。毛利率季度环比下降4.7个百分点至32.9%。毛利率变化主要是季节性负载下降和半固定成本环境的结果。总体而言，测试服务成本持平为新台币40亿元。我们的测试利用率下降至70%中低水平。测试业务第一季度资本支出为4700万美元。本季度我们新增73台并淘汰55台测试机。第一季度末，我们的测试机总数达到3,453台。我们的材料业务收入新台币23亿元，季度环比增长14.6%，年度同比增长4.5%。这一结果尤其让我们感到额外乐观，因为我们的材料业务可能被视为IC ATM内其他业务线的领先指标。本季度，新台币89.2亿元来自外部客户销售。我们的内部自给率按价值计算从25%提高至31%。毛利率季度环比上升3.9个百分点至16.9%。毛利率上升主要是与第四季度相比负载更高和产品组合更有利的结果。IC ATM市场细分。第一季度，我们的通信市场份额从55%下降至51%。我们的计算市场份额保持12%不变。我们的汽车、消费和其他业务增加至37%。我们细分份额的变化通常与通信产品的季节性下降有关，并在较小程度上与SiP负载较低有关。EMS。第一季度，我们的EMS业务部门收入季度环比下降37%至新台币248亿元，而第四季度为新台币393亿元。年度同比收入下降12.5%，而2015年第一季度为新台币283亿元。我们EMS业务部门收入下降主要是季节性因素的结果，但也与SiP相关订单流减少有关。毛利率上升0.8个百分点至8.1%。利润率上升主要是产品组合的结果。EMS毛利润下降至新台币20亿元。我们EMS业务部门第一季度资本支出为200万美元。EMS业务细分组合。第一季度，我们的通信产品细分份额从64%下降至51%。我们还看到计算和消费细分份额增加。本季度，我们的工业EMS细分从5%增加至7%，我们的EMS汽车细分份额从4%增加至7%。展望第二季度，我们认为未来形势很可能类似于去年，通信细分份额继续下降直到第三季度。资产负债表。季度末，我们拥有现金及现金等价物和流动金融资产新台币490亿元，较上一季度的新台币591亿元减少。我们的计息债务在本季度也从新台币1204亿元小幅下降至新台币1187亿元。本季度，我们额外花费新台币133亿元购买SPIL普通股。截至3月31日，我们拥有10.29亿股或33.02%的SPIL股份，价值新台币483亿元。该金额记录在权益法投资中。我们仍有新台币1732亿元的未使用信贷额度。EBITDA在季节性下降季度从新台币142亿元下降至新台币132亿元。第一季度资本支出总额为1.15亿美元，其中6200万美元用于封装，4700万美元用于测试，200万美元用于EMS，400万美元用于互连材料。第一季度EBITDA为4亿美元。这里的现金流环境对公司来说仍然非常健康。展望第二季度，我们感觉我们正处于IC ATM业务复苏之中。复苏看起来相当广泛，涉及所有行业。复苏看起来也是渐进的。我们没有看到突然的上升。然而，趋势是向上的。2015年业务下降的速度和程度，我们应该在2016年看到同等比例的复苏。我们的SiP业务在第二季度应保持季节性疲软。从历史上看，SiP通常在下半年回升。我们的EMS业务与我们的SiP产品联系更紧密。我们预计SiP产品的库存控制在第二季度将保持紧张。我们的传统EMS业务（不包括Wi-Fi模块业务）应该会看到适度复苏。对于IC ATM，我们看到第二季度业务接近2015年第四季度水平，而我们的SiP业务保持季节性疲软。鉴于第二季度产品组合将与2015年第四季度显著不同，我们预计毛利率较第一季度将有显著改善，但我们的毛利率最终可能略低于2015年第四季度水平。对于我们的EMS业务，我们看到较第四季度水平适度下降。我们将尝试在本季度保持EMS利润率稳定。
Joseph Tung
你应该说你正在结束演示部分。
Kenneth Hsiang
我正在结束演示部分。接下来是与Joseph的问答环节。
Q
好的，谢谢。关于第二季度展望，您这里显示看起来是相当不错的复苏。能否谈谈您业务各领域的情况，包括ATM业务，如果复苏是跨终端市场的，我猜，适度接近第四季度的话增长率约为8%。另外是否有任何程度的定价压力，就像您的竞争对手强调或指出的更多定价问题。您是否看到年度价格重置，或者在您业务的任何部分看到更多价格压力。
Joseph Tung
我认为这对我们来说非常典型，每年下半年都会看到一轮价格重新谈判，大多数价格调整都在那时进行。因此，进入第二季度，我认为定价环境策略趋于稳定。所以，我们在第二季度看到的情况将在稳定的定价环境中发生。
Randy Abrams
今年的年度重置与过去几年相比如何？是否有任何不同之处...
Joseph Tung
我认为由于去年下半年的疲软，我们去年看到了更严重的价格压力。不过，我认为这非常典型，没有什么真正异常的情况，我不认为这是任何正在进行的交易的结果。
Randy Abrams
然后我想问一下SiP业务，您正在重新平衡项目，也许可以谈谈适度下降是否会是两位数？我的意思是，对于EMS业务适度下降的思考框架？然后对于全年，您对某种交叉许可下降的看法。考虑到一些项目正在进行，您可能预期全年的大致范围或情况如何，以及毛利率如果保持在这个水平会怎样？
Joseph Tung
嗯，我认为正如之前提到的，今年我们专注于重新平衡。在选择做什么和不做什么方面，我们会非常、非常谨慎。如果我们审视当前的投资组合，我认为会有一些项目我们会保持稳定。会有一些项目我们会努力提升其整体利润率和回报率。也会有一些项目我们可能会逐步缩减，因为从低利润率的角度来看，这些项目我们能够提供的附加值也不多。此外，还会有一些项目我们可能会看到——我们为年底做准备。但与此同时，我们将继续为新设备或新客户的新项目建立我们的渠道。所以，总的来说，我认为今年对我们来说将是充满挑战的一年，难度不小，这不仅仅是因为整体环境——当然，我们现有的投资组合正在经历一些困难时期，我们需要等到下半年才能看清形势如何发展。因此，目前我认为要判断我们整个SiP业务，特别是从EMS的角度来看，全年会如何发展还为时过早。现在，我认为我们正处于上半年的最低谷，这是多种因素的综合结果——去年上半年我们经历了异常出色的一年，再加上特定产品的整体疲软。
Randy Abrams
我想知道，有没有办法考虑一下温和的下降幅度，因为第一季度下降了37%，那么'温和'的大致范围是多少？
Joseph Tung
将会是单位数。
Randy Abrams
好的，明白了。最后一个问题，我想问一下关于Deca的交易，你们签署的协议让你们获得了扇出型封装技术，也许可以谈谈这是否是Deca的独家授权，以及它与市场上其他技术相比如何，比如你们之前授权了英飞凌的技术。它与InFO或eWLB相比如何，以及它如何让你们在扇出型业务中定位？
Joseph Tung
嗯，我认为Deca交易确实是我们持续努力扩展整体技术组合的一部分，特别是在扇出型封装领域。我们认为这是一种低成本解决方案，针对的是与InFO不同的市场细分或客户群。我认为这项授权——它包含两个部分。一部分当然是技术转让。另外，我们还会对Deca本身进行股权投资，以便在技术完全开发后享受其带来的任何上行收益。
Randy Abrams
但是，销售渠道如何运作呢？比如Deca有自己的销售团队，ASE也会有销售团队，还是说你们...
Joseph Tung
我认为在安排之后，大部分量产产能将设在ASE。而Deca将作为该技术本身的研究中心或研发中心继续存在。
Randy Abrams
我想大致问一下，你们预计什么时候会有收入[听不清]。
Joseph Tung
我认为今年不会有显著的收入，因为我们正处于技术转移阶段。而且我们需要进行大量进一步的开发才能进入面板[听不清]阶段，资本支出将用于建立产能。所以我认为整体收入可能要到明年才会有意义。
Kenneth Hsiang
请报一下姓名和公司。
Bill Lu
你好，我是瑞银的Bill Lu。我想Randy问了同样的问题，但我不确定是否听到了答案。如果看第二季度的温和增长，哪些细分市场表现良好？是中国智能手机吗？哪些是表现优异的部分？
Joseph Tung
嗯，我认为基本上是全面性的，除了可能在工业和汽车领域我们看到进一步走强——稍微更强一些。但通信领域对我们来说将继续相对较弱，主要是因为SiP（系统级封装）的变动。
Bill Lu
能告诉我们本季度新增和退役的键合机及测试机数量吗？
Joseph Tung
新增键合机68台，退役7台。新增测试机73台；退役55台。
Bill Lu
然后最后一个关于今年价格调整的问题。这也是全面性的吗？还是仅限于某个垂直领域？
Joseph Tung
首先，我认为是全面性的，但这是正常的商业安排，特别是每年最后一个季度都会有一轮价格重新谈判，但有些调整很小，有些根据客户情况会有较大的调整。
Bill Lu
您仍然将来自中国的竞争列为原因之一。您看到同样的情况吗？
Joseph Tung
是的。我认为中国的竞争一直存在，而且在收购STATS ChipPAC之后，我认为JCET（长电科技）能够更加积极，因为他们可以提供更多的技术方案。是的。但整体竞争是存在的，而且市场不幸地较为疲软。所以去年看起来有点稀薄。但我认为随着我们看到整体市场开始复苏，情况正在开始稳定下来。
Bill Lu
抱歉，最后一个问题。Ken，您能告诉我们第二季度产能增加的资本支出预期吗？
Kenneth Hsiang
我认为对于...
Joseph Tung
嗯，我来回答这个问题。
Kenneth Hsiang
当然。
Joseph Tung
整体资本支出，我认为今年会比去年高。我想去年我们的整体设备和机械支出接近新台币6亿元。我认为今年会略高一些。但我不认为会超过我们的折旧金额——会低于折旧金额。
Bill Lu
我想我只是有点好奇，因为我听到的语气似乎对需求持谨慎态度，但你们仍在增加设备或焊线机。您如何解释这一点？
Joseph Tung
嗯，我认为在焊线领域，我们仍然拥有最大的铜线安装基础。我认为我们仍然是该领域的第二大厂商。所以我认为应该说我们两家公司在焊线领域都在获得市场份额。因此，今年仍然需要进一步投资焊线机，尽管规模不会像以前那么大。
Bill Lu
非常感谢。
Kenneth Hsiang
资本支出的投资率实际上仍然低于折旧和摊销[听不清]。
Operator
[接线员指示]
Kenneth Hsiang
请报一下姓名和公司。
Rick Hsu
好的。我是大和证券的Rick Hsu。
Joseph Tung
谢谢。
Rick Hsu
我想再详细问一下Bill Lu刚才提到的——可能是一些常规问题。关于你们第一季度的引线键合[听不清]以及你们的键合机，能告诉我们你们的传统利用率吗？
Joseph Tung
关于第一季度，我认为——让我说明一下——第一季度在引线键合方面，我们大约是低70%左右。先进封装方面，我们是中70%左右。测试方面是低70%[听不清]高70%左右。我认为进入第二季度，在封装方面，所有都将提高到高70%左右，而测试也将从低70%提高到中70%左右。
Rick Hsu
好的。那么第二季度你们的引线键合将是高70%左右，测试将是中70%左右，对吗？好的，确认一下。还有一个问题，你们第二季度的产能增加情况如何？第二季度是否有任何全面的产能增加计划？
Joseph Tung
我认为我们将开始转移一些键合机。而且我认为，目前引线键合产能相当满，从第二季度开始将会有一些投资，然后逐步增加[听不清]。
Rick Hsu
好的。谢谢。我的问题就这些。
Joseph Tung
我认为为了让大家更清楚，我们全年资本支出的整体分配大致是：封装约占60%，测试约占四分之一。我认为材料和EMS之间大致平均分配。
Kenneth Hsiang
还有其他问题吗？线上没有其他问题了。请报一下姓名和公司。
Sebastian Hou
谢谢。我是CLSA的Sebastian。我的第一个问题是关于第一季度利润率的跟进，因为您还记得在上次电话会议上，Joseph，您曾指引IC ATM业务的利润率将与2014年第一季度相似，即大约24%，但实际利润率是22%。这里有2个百分点的差距。而在EMS业务利润率方面，您指引会环比下降，但最终却环比上升。能否向我们解释一下这里的[听不清]原因？谢谢。
Joseph Tung
这两个不同结果的原因是一样的。对于IC ATM业务，我认为利润率略低是因为整体SiP收入下降幅度超出预期。因此，这给利润率带来了进一步的压力[听不清]。出于同样的原因，因为大部分——或者说EMS业务中的某些产品只负责物流部分，所以是基于费用安排的模式。因此，如果您将费用视为利润率，那么这个利润率是较低的。所以，EMS业务中SiP收入较低实际上有助于改善产品组合的毛利率。所以一个较低，另一个较高，原因相同。
Sebastian Hou
谢谢。展望未来，我们是否可以预期EMS业务的结构性利润率会改善？因为在您的准备发言中提到，您将对SiP项目更加有选择性，按理说我们可以预期那方面的利润率会改善，所以整体EMS结构性利润率可能会提高。我们可以这样假设吗？
Joseph Tung
是的。这就是我们的计划。是的。
Sebastian Hou
我的第三个问题是关于——Joseph，您能否给我们提供IC ATM业务今年预期的更新指引？您还记得三个月前，我认为COO提到IC ATM业务将持平或略有增长，[听不清]持平或略有增长，那么经过三个月后，您现在的预期是什么？
Joseph Tung
嗯，就整体IC ATM业务而言，我认为我们保持——我们看待整体业务的方式，我认为我们的观点保持不变，只是构成可能略有不同。我认为传统IC ATM业务可能比我们最初预期的要强一些，而就[听不清]而言，正如我之前提到的，我们确实处于重新平衡整个业务的模式中。因此，除非回报或利润增长是合理的，否则我们不会积极增加业务量来承接更多项目。另外，我认为我们必须考虑的一个因素确实是终端市场或下半年SiP产品的销售情况。所以我认为，从EMS角度来看，保持与去年相同的SiP收入对我们来说会有些挑战。但IC ATM业务，我认为我们对此仍保持相同的看法。
Sebastian Hou
昨天，他们仍然谈到他们预计今年整体OSAT业务将同比增长78%。这甚至高于整体半导体增长，也高于代工厂的增长。代工厂[听不清]台积电和联电给出的指引。我不确定您怎么看？
Joseph Tung
我显然不能代表他发言，但……
Sebastian Hou
我的意思是，您对集团的预期是什么？
Joseph Tung
嗯，正如我提到的，我们给出的观点与[听不清]相同，我们看到良好的潜力，首先是季度环比增长，以及全年适度增长。8%是否适度取决于您如何看待。
Sebastian Hou
关于SPIL股票，抱歉，我想深入了解更多细节，因为早些时候的指引是持平至小幅增长，这个指引是否仍然成立？
Joseph Tung
不成立。正如我提到的，这将具有挑战性。
Sebastian Hou
比……更具挑战性？
Joseph Tung
这将具有挑战性。
Sebastian Hou
[听不清]几个月前。
Joseph Tung
我认为我这样说的原因是我们看到今年第一季度和第二季度似乎比我们最初预期的要弱，原因非常明显。但同样，更难判断下半年将[听不清]我们正在经历的下一代产品的销售情况。
Sebastian Hou
好的。抱歉，关于Deca的合作我还有一个问题。我注意到在你们的官方公告中，因为你们预先支付了固定的许可费，然后在销售产品时还会有后续的版税。我想知道这个项目的利润率会是什么样子，因为你们[听不清]，然后需要向Deca支付版税。那么，当你们销售这个产品时，使用Deca的扇出技术，利润率会更高、相似还是低于你们的IC ATM平均水平？
Joseph Tung
当然，当我们进入这个合作时，我们评估了这项技术。我们相信它将为我们带来非常合理、健康的回报。在评估这个项目时，我们当然会考虑版税支付的因素。我们决定了什么样的利润率或回报率。总体而言，回报或利润率应该会让我们满意。
Sebastian Hou
谢谢。
Kenneth Hsiang
还有其他问题吗？线上没有问题了。
Kenneth Hsiang
再次非常感谢大家参加ASE的财报发布会议。