Operator
大家好，欢迎参加中国汽车2014年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行问答环节。[接线员说明] 提醒一下，本次会议正在录音。现在请将会议转交给Grayling Global的Kevin Theiss先生。谢谢您，Theiss先生。您可以开始了。
Kevin Theiss
感谢各位今天参加中国汽车系统2014年第一季度电话会议。我是Kevin Theiss，来自Grayling，担任中国汽车系统的美国投资者关系顾问。今天参加会议的有：董事长陈汉林先生、首席执行官吴启洲先生、首席财务官李杰先生以及中国汽车系统首席会计官胡大明先生。他们将在稍后的问答环节回答问题。我们将协助翻译。在开始之前，我提醒所有听众，在整个电话会议期间，我们可能会做出包含前瞻性声明的陈述。前瞻性声明仅代表我们在本次电话会议日期做出的估计和假设。因此，由于多种因素，包括公司于2014年3月31日向美国证券交易委员会提交的截至2013年12月31日年度Form 10-K年报中"风险因素"章节所述的因素，以及公司不时向美国证券交易委员会提交的文件中所述的因素，公司的实际结果可能与这些前瞻性声明中包含的内容存在重大差异。公司明确声明不承担更新本次电话会议中任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我将简要概述2014年第一季度财务业绩，然后交由管理层主持问答环节。2014年第一季度的业绩是未经审计的数字，按照美国通用会计准则报告。在今天的电话会议中，我将以美元为单位回顾财务业绩。2014年第一季度，我们的净销售额首次在任何一个第一季度突破1亿美元大关，较去年创纪录的第一季度净销售额增长了17.6%。2014年第一季度，我们的国内乘用车和商用车产品及出口业务产生了1.003亿美元的净销售额。我们受益于对北美销售额30.7%的增长，因为克莱斯勒报告称其3月份销量连续第48个月实现同比增长，吉普也报告称3月份是其最佳销售月份，较去年同期增长47%。厢式皮卡销量在3月份也较2013年3月增长了26%。我们继续加强与克莱斯勒的关系，同时我们也开始吸引其他全球汽车原始设备制造商的关注，因为他们开始认识到我们的技术以及我们能为他们成功做出的贡献。在国内，我们继续为60多家原始设备制造商供货，包括中国领先且要求最高的汽车制造商。我们在2014年第一季度在商用车市场和乘用车市场都获得了市场份额。新的国四排放标准自2013年中期开始实施，以减少商用车领域的车辆污染排放，并在2014年扩大执行范围。符合国三标准车辆的提前购买为商用车销售提供了动力，特别是重型卡车。根据中国汽车工业协会的统计数据，2014年第一季度商用车总销量增长了5.1%，其中卡车增长4.4%，客车销量增长10.5%。随着我们对商用车市场销售额增长13.7%，我们在2014年第一季度获得了额外的市场份额。新排放标准全国范围内强制执行的最后期限是2015年1月1日，我们预计提前购买将继续推动商用车销售增长，我们将进一步扩大市场地位。铁路、公路和公共住房项目基础设施支出的增加将有助于2014年商用车销售，同时我们将开始新的五年车辆更换周期以替换老旧车辆。我们继续在乘用车市场获得市场份额，销售额增长18.6%，而乘用车总销量同比增长10.1%。购买低排放汽车和节能汽车的激励措施继续刺激2014年第一季度的乘用车销售，同时中国经济持续增长。除了我们为乘用车市场提供的广泛转向产品线外，我们的电动助力转向产品因其有助于减少发动机排放和提高燃油效率而经历强劲增长。营业收入从930万美元增加到980万美元，因为我们严格的成本控制导致销售和一般行政费用减少了9.6%，同时我们将研发投资同比增长了73.2%。我们增强的研发计划，用更先进的技术更新传统产品，提供了更好的解决方案和更大的产品差异化，以维持我们作为首选供应商的强大客户关系。精选的新产品专门设计用于满足全球标准，因为我们计划利用这些产品在全球市场，特别是在北美和南美市场取得进展。我们还增加了研发投资，以加速我们专有的电动助力转向系统的开发。我们正在开发和扩展我们的EPS产品系列，以满足我们不断增长的客户群对EPS系统的需求。随着我们提供更多样化的产品，我们期望满足现有客户的需求并吸引新客户。在中国EPS市场，我们相信我们的EPS产品具有高度竞争力，并将取代进口系统。我们在中国和外国汽车市场的增长主要归功于我们有效的研发投资，这吸引了行业领先的公司，如克莱斯勒、通用汽车在中国的合资企业上汽、大众汽车与一汽在中国的合资企业、标致与东风日益增长的合资企业，以及国内领先企业如吉利、长城、奇瑞汽车等。截至2014年3月31日，我们的现金及等价物和短期投资非常稳健，达到7890万美元，尽管本季度资本支出为350万美元。由于研发投资增加，运营费用增加了180万美元，同时随着我们进入季节性销售高峰期，库存投资增加了450万美元。我们继续保持零长期债务。我们将利用这些资源，通过更先进的产品和高效制造，进一步扩大我们在中国的市场地位，加强客户关系并获得市场份额。我们转向产品的价格、性能和质量在国际上也越来越受到认可，随着我们增加影响力，朝着成为全球领先转向产品供应商的目标迈进。现在让我带您了解2014年第一季度的财务业绩。2014年第一季度，净销售额增长17.6%，达到创纪录的1.143亿美元，而2013年同期为9720万美元。净销售额的增长主要得益于在中国乘用车和商用车市场的更高市场份额以及对北美市场的更高销售额。2014年第一季度毛利润增长10.2%，达到2130万美元，而2013年第一季度为1940万美元。2014年第一季度毛利率为18.7%，而2013年第一季度为19.9%，2013年第四季度为17.3%。2014年第一季度销售费用下降3.9%，至300万美元，而2013年第一季度为320万美元。2014年第一季度销售费用占净销售额的2.7%，而2013年第一季度为3.3%。下降主要是由于人员薪酬降低。2014年第一季度一般及行政费用下降14.1%，至350万美元，而2013年同期为410万美元。下降主要是由于法律费用降低。2014年第一季度G&A费用占净销售额的3.1%，而2013年第一季度为4.2%。2014年第一季度研发费用增长73.2%，至590万美元，而2013年第一季度为340万美元。研发费用的增加主要是由于电动助力转向产品开发的支出增加，包括更高的人员相关费用和模具改进费用。2014年第一季度研发费用占净销售额的5.2%，较2013年第一季度的3.5%有所增加。2014年第一季度营业收入增长4.5%，至980万美元，而2013年同期为930万美元。作为净销售额的百分比，2014年第一季度营业利润率为8.5%，而2013年第一季度为9.6%，2013年第四季度为6%。2014年第一季度净财务费用变化了40万美元，由于更高的定期存款产生了20万美元的更高利息收入，同时由于银行债务减少导致利息费用降低，财务费用减少了20万美元，与2013年第一季度相比。2014年第一季度所得税费用和联营公司收益前收入为1020万美元，而2013年第一季度为920万美元。2014年第一季度所得税费用和联营公司收益前收入增加100万美元，主要是由于营业收入增加40万美元，财务费用减少40万美元，以及其他收入增加20万美元。2014年第一季度归属于母公司普通股股东的净利润为680万美元，而2013年同期归属于母公司股东的净利润为590万美元。2014年第一季度稀释后每股收益为0.24美元，而2013年第一季度为0.21美元。2014年第一季度稀释后普通股加权平均流通股数为28,063,501股，而2013年第一季度为28,050,937股。截至2014年3月31日，现金及现金等价物和短期投资总额为7890万美元，而截至2013年12月31日为8950万美元。截至2014年3月31日，营运资本为1.863亿美元，而截至2013年12月31日为1.793亿美元。管理层重申其2014年全年收入同比增长15%的指引。这一目标基于公司对运营和市场条件的当前看法，这些条件可能会发生变化。至此，操作员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自Greenridge Global的Bill Gregozeski。请讲。
Bill Gregozeski
大家好，业绩不错。我很好奇你们对国内品牌市场有什么看法，似乎大多数公司都在报告销售额下降，这个领域今年又下降了不少，而你们实际上报告了销售额持平，如果我理解有误的话，所以我想知道你们能否谈谈对国内品牌市场的看法，以及你们是如何在那些市场中保持销售额持平的？[外语]
Unidentified Company Representative
好的。回答您的问题，是的，总体而言国内品牌从去年开始就显示出一些疲软，一直持续到2014年第一季度。让我们详细看一下，如果您观察第一季度和去年部分时期的不同品牌，奇瑞汽车的表现比其他同行要弱。吉利、比亚迪做得不错，他们有他们的图表，表现还可以。但长城汽车在市场份额和增长方面取得了很大进展。不过，我们还应该看看其他品牌，它们也是国内品牌，比如上海汽车，您知道过去主要是上海汽车与大众和通用汽车合作。但上海汽车也有自己的品牌，他们希望在那个领域发展，我们在这里支持他们。北京汽车，我们与他们有合资企业，北京汽车正在推出一些软性车辆，比如Soft 94、Soft 90、Soft 96车型。他们肯定在努力渗透到国内品牌市场。然后还有华晨汽车，通过与宝马的合资企业，他们在技术方面有了很大改进。所以现在他们也希望更积极地依赖自己的品牌。他们拥有自己的产品。所以这也是我们与他们合作的一些领域。然后是上海第一汽车SAW，他们自己的[听不清]车型表现不错，相当不错。所以我们正在努力进入这个领域。总体而言，我们看到一些品牌在市场上传统上很强，但相对而言正在失去优势给其他品牌。但我们更加多元化，我们几乎与所有人合作，这有助于我们继续增长，即使一些客户、较大的客户、历史上的大客户在最近一年或季度经历了一些疲软。这就是我们如何继续抵消疲软的方式。
Bill Gregozeski
好的，明白了。你们是否在与一些合资企业做更多事情，您提到了一些有合作伙伴的公司推出自己的品牌，你们是否向这些合资企业销售产品，我知道这是你们之前提到的事情？[外语]
Unidentified Company Representative
总的来说，我们仍在与那些大型——更大的原始设备制造商合作，我们最近刚刚与通用-五菱和标致雪铁龙达成合作，后者与东风有合资企业，大众汽车与一汽有合资企业，我们正在向他们供货。在国际方面，我们正在向北美克莱斯勒发货，我们正在与中国以外的另一个全球知名企业合作；时机成熟时我们会发布公告。另外，吴先生之前提到的，即使是奇瑞和吉利这些我们熟悉的公司，他们也在努力升级产品线，例如奇瑞传统上生产经济型车辆，现在他们也在推出高端车型。所以我们正在与他们合作，为他们的车型供货。与吉利的关系发展得很好，他们进行了大量的技术升级。因此我们正在与他们合作，试图进入他们的一些高端车型，例如我们正在向他们供货。
Bill Gregozeski
好的。您能提供今年与去年同期相比的EPS销售额吗？[外语]
Unidentified Company Representative
是的。我们的销售额几乎翻了一番，去年应该达到了约40万台，本季度我们发货了约10万台。
Unidentified Company Representative
所以，去年是40万台，仅本季度我们在第一季度就发货了10万台。正如您所知，第一季度传统上是季节性淡季，是较弱的季度。
Unidentified Company Representative
去年第一季度是4万台，不是40万台，是4万台。抱歉，是4万台。
Bill Gregozeski
好的。明白了，我的问题就这些，谢谢。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自华尔街奇迹的[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
早上好，感谢精彩的演示。我的问题是，您认为未来一年哪些海外市场对出口最具机会？[外语]
Unidentified Company Representative
好的，主要机会仍然在北美。我们现在与克莱斯勒合作非常密切，我们正在与北美其他原始设备制造商建立关系。除此之外，我们认为南美洲为我们提供了一个转型机会。特别是巴西对我们来说很有趣，阿根廷也是如此。在亚洲，除了中国，我们看到印度是一个有潜力的市场。在欧洲，我们一直在与俄罗斯的一些原始设备制造商洽谈；已经有好几年了。所以我们肯定希望打入那个市场。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。
Unidentified Company Representative
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自独立研究公司的Michael Coble[语音]。请提问。
Unidentified Analyst
您好，谢谢。我的几个问题已经得到了解答。2002年末公司回购了不少股份，目前股价正在下跌，略低于账面价值，我想知道公司能否就回购股份的立场发表一些看法？[外语]
Unidentified Company Representative
我们——我们的董事会仍需就这些股份回购做出决定，您知道一旦我们做出决定。另一方面，我们正在研究其他选择，其他回馈股东的方式。所以我们正在制定提案路线。我们希望很快能发布公告。
Operator
谢谢。[接线员指示]下一个问题来自Peter[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
您好，感谢回答我的问题。关于人民币贬值的一个快速问题，能否谈谈这对第一季度业绩有何影响，以及您对前景的看法，特别是在定价方面？[外语]
Unidentified Company Representative
关于您提到的人民币贬值问题，如您所知，截至目前我们85%的收入来自中国国内市场。所以汇率波动对我们中国业务没有太大负面影响。如果您看我们的出口业务，人民币贬值实际上有助于我们的出口业务。在定价方面，我们没有对定价策略做太多调整；我们将保持当前的定价。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。如果可以的话，再问一个关于电动助力转向生产的快速跟进问题。我理解，看起来你们正在按计划实现今年约42万台的生产目标，我们能否确认这一点？另外，三年后的目标是否仍然是100万台的产能？[外语]
Unidentified Company Representative
我们正在稳步推进，正如我们之前提到的。42万台EPS电动助力转向产品的年度目标进展顺利，该目标没有改变。至于100万台EPS产品的三年目标，我们仍在按计划推进。回顾一下，2014年第一季度我们出货了40万台，而2013年第一季度是4万台。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。我的最后一个问题是关于巴西的，那里企业的发展有什么最新进展吗？谢谢。[外语]
Unidentified Company Representative
好的。正如我们过去宣布的，我们与当地合作伙伴签署了意向书。我们仍在推进相关工作，期待在取得进展时发布进一步公告。关于我们在中国的长期合作伙伴客户——奇瑞汽车，作为我们在中国的OEM客户和合作伙伴，其巴西工厂将于7月举行盛大开业典礼。我们认为，当他们在7月开始生产时，我们将努力开展相关业务并与其共同成长，因为我们与奇瑞的合作关系始于多年前在中国。
Unidentified Analyst
很好，非常感谢您的更新，并祝贺第一季度取得稳健业绩。
Unidentified Company Representative
谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示]目前看来没有更多问题了。现在请管理层进行补充发言。
Kevin Theiss
感谢各位参加中国汽车系统2014年第一季度财报电话会议。我们期待与您再次交流。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与。