Operator
大家好，欢迎参加中国汽车系统股份有限公司2015年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行问答环节。[接线员说明] 提醒一下，本次电话会议正在录音。现在我将电话转交给主持人Kevin Theiss先生。谢谢。先生，您现在可以开始了。
Kevin Theiss
感谢各位今天参加中国汽车系统2015年第一季度电话会议。我是Kevin Theiss，来自Grayling公司，担任中国汽车系统的美国投资者关系顾问。今天参加会议的有：董事长陈汉林先生、首席执行官吴启洲先生、首席财务官李杰先生以及中国汽车系统首席会计官胡大明先生。他们将在电话会议稍后的问答环节回答问题。我们将协助翻译。在开始之前，我提醒所有听众，在整个电话会议期间，我们可能会做出包含前瞻性声明的陈述。前瞻性声明仅代表我们在本次电话会议日期所做的估计和假设。因此，由于多种因素，包括公司于2015年3月26日向美国证券交易委员会提交的截至2014年12月31日年度Form 10-K年报中"风险因素"章节所述的因素，以及公司不时向美国证券交易委员会提交的文件中所述的因素，公司的实际结果可能与这些前瞻性声明中包含的内容存在重大差异。公司明确声明不承担更新本次电话会议中任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我将简要概述和总结2015年第一季度的财务业绩，然后请管理层进行问答环节。2015年第一季度的业绩是未经审计的数字，按照美国通用会计准则报告。在今天的电话会议中，我将以美元为单位回顾财务业绩。首先，让我们回顾2015年第一季度的行业状况和我们的市场地位。根据中国国家统计局的数据，2015年第一季度中国GDP同比增长7%。这是自2009年第一季度以来单季度最慢的增长率。2015年第一季度的经济增长放缓反映了中国房地产开发市场和固定资产投资疲软，以及政府向消费驱动型经济模式的转型。预计未来几个季度的经济增长放缓将影响新乘用车和商用车的需求。为刺激更高的经济增长，中国人民银行已降低银行存款准备金率和利率。2015年第一季度，我们的销售增长加速至8%，而2014年第四季度为4.7%。我们还获得了市场份额，因为我们的增长是2015年第一季度总汽车销量增长3.9%的两倍。我们的乘用车转向系统销售增长约为13%，超过了乘用车销量同比增长9%的水平，我们在2015年第一季度在中国获得了市场份额。中国品牌乘用车（我们的主要客户）在2015年第一季度也增加了销量并获得了市场份额。我们的增长主要归因于某些新产品的销售，例如我们不断增长的电动助力转向（EPS）产品组合的更高销量，特别是针对中型车的EPS产品。2015年第一季度EPS销售额增长150%至2500万美元，占总销售额的20%。在我们提高了一些传统产品的质量和性能后，这些产品的销售也有所增长。MPV和SUV市场的更快增长有助于扩大公司在中国市场的份额，特别是在合资品牌OEM中。我们还继续扩大在北美（全球第二大汽车市场）的销售。对北美的销售额同比增长9.5%，因为我们的关键客户克莱斯勒报告了其连续第60个月的同比增长。Jeep品牌报告称，2015年3月是其有史以来销量最好的月份，比2014年3月增长20%，Wrangler宣布2015年3月是其有史以来销量最好的月份。Jeep已连续18个月实现同比增长。我们2015年第一季度的销售包括向RAM 4500和5500卡车型号的发货[听不清]，该协议于2014年底签署。我们还继续为福特北美业务的某些型号供应转向齿轮。我们通过在巴西建设装配厂进一步扩大了在南美的市场份额，以增加我们的全球影响力。生产设备已组装完毕，试生产正在进行中。一旦在2015年投入运营，年产能将从约1000台开始，未来有可能扩展到40万台。我们现在更有能力为巴西和其他南美市场的汽车OEM提供服务。我们已经为南美的一家一级OEM和奇瑞汽车的业务提供服务。我们已准备好为该地区的其他中国和其他OEM供货。我们的新产品和升级提供了增强的转向性能，使客户车辆表现更好。凭借我们不断增长的先进转向产品组合、正在开发的新技术和低成本制造，我们继续成为中国许多领先汽车制造商的首选转向供应商。截至2015年3月31日，现金及现金等价物和短期投资总额为1.05亿美元。我们增加了430万美元的库存投资，以满足对EPS产品的更高需求，2015年第一季度银行债务减少了230万美元。截至2015年3月31日，营运资本为2.033亿美元，而截至2014年12月31日为1.981亿美元。截至2015年3月31日，公司股东权益总额为2.966亿美元，而截至2014年12月31日为2.893亿美元。2015年第一季度经营活动产生的现金流量为490万美元，而2014年第一季度使用了840万美元现金。我们还在2015年第一季度向美国证券交易委员会提交了自我注册。自我注册将提供财务灵活性，以便我们可以在市场估值上升至有吸引力的水平时快速筹集资金，和/或在我们发现未来可能出现的新增长机会时快速行动。我们利用现金流和强大的财务状况建立了我们的先进转向产品组合，包括重要的电动助力转向产品。我们开发了第一个国产EPS系统，与价格较高的进口产品竞争，我们的EPS销售正在增长。我们继续推出新的EPS型号，以供应越来越多的车型。展望未来，我们正在创新新的转向技术，以提供更先进的转向产品和更高效的制造能力。我们不断增长的EPS转向产品和计划中的新产品使我们能够保持或增加国内领先的市场份额，并将增强我们在国外市场获得市场份额的能力。让我回顾一下2015年第一季度的业绩。2015年第一季度，我们的净销售额增长8%，达到创纪录的1.234亿美元，而2014年同期为1.143亿美元。净销售额的增长主要归因于对中国乘用车市场的更高销售额，包括价格较高的中级电动助力转向单元销售的增加。2015年第一季度对北美市场的销售也继续增长。2015年第一季度毛利润增长1.9%至2170万美元，而2014年第一季度为2130万美元。2015年第一季度毛利率为17.6%，而2014年第一季度为18.7%，2014年第四季度为17.7%。2015年第一季度毛利率同比下降的主要原因是商用车市场销售下降，导致生产设施利用率降低。本季度经济增长放缓，加上去年第一季度价格较低的国III排放卡车销量较高，减少了2015年第一季度对卡车的需求。更严格的国IV排放标准于2015年1月1日在全国范围内强制执行。2015年第一季度销售费用增长20%至360万美元，而2014年第一季度为300万美元。2015年第一季度销售费用占净销售额的2.9%，而2014年第一季度为2.7%。增加的主要原因是人员薪酬和差旅相关费用增加。一般及行政费用（G&A）在2015年第一季度增长25.7%至440万美元，而去年同期为350万美元。增加的主要原因是人员成本增加以及办公室和设施改善费用上升。G&A费用在2015年第一季度占净销售额的3.6%（原文误写为360万美元），2014年第一季度为3.1%。研发费用（R&D）在2015年第一季度为590万美元，与2014年第一季度相同。研发费用在2015年第一季度占净销售额的4.8%，去年同期为5.2%。2015年第一季度营业利润为940万美元，而2014年同期为980万美元。作为净销售额的百分比，2015年第一季度营业利润率为7.6%，而2014年第一季度为8.5%，2014年第四季度为6.9%。2015年第一季度净财务收入增加10万美元至30万美元，而2014年第一季度为20万美元。抱歉，是2014年第四季度为20万美元。2015年第一季度扣除所得税费用和联营公司收益前的净收入为970万美元，而2014年第一季度为1020万美元。2015年第一季度扣除所得税和联营公司收益前的收入减少50万美元，主要是由于营业利润减少40万美元。2015年第一季度归属于母公司普通股股东的净利润为850万美元，而2014年同期归属于母公司普通股股东的净利润为680万美元。2015年第一季度稀释后每股收益为0.26美元，而2014年第一季度稀释后每股收益为0.24美元。2015年第一季度稀释后普通股加权平均流通股数为32,134,732股，而2014年第一季度为28,063,501股。管理层重申其收入增长目标是2015财年同比增长10%。该目标基于公司当前对运营和市场状况的看法，这些看法可能会发生变化。展望未来几个季度，经济和汽车增长将保持温和，中央政府正在采取措施促进中国经济增长，同时我们已根据比近期经历更慢的增长调整了运营。我们继续加强资产负债表，并开发潜在的财务资源以增强未来的市场地位。我们更大的先进产品组合加上低成本制造，使我们能够很好地抓住未来需求的任何增长。至此，操作员，我们准备开始问答环节。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自Greenridge Global的William Gregozeski。请开始提问。
William Gregozeski
你好，关于EPS销售，这些是否混入你们在文件中分列的其他子公司中？
Unidentified Company Representative
我来回答这个问题。实际上，目前我们将EPS销售纳入[indiscernible]，而不是任何外部部门。
William Gregozeski
抱歉，您能重复一下吗？
Unidentified Company Representative
是的，现在是最大的一个子公司的[indiscernible]销售，不在其他部门。
William Gregozeski
好的。明白了。那么，我们什么时候会开始看到这些增长的EPS销售带来更好的利润率？
Kevin Theiss
[外语] 总的来说，我们的EPS业务正在增长，EPS利润率也在提升。2015年第一季度综合毛利率下降的主要原因是商用车市场疲软，进而影响了我们的商用车业务，即转向业务。这个因素在一定程度上拖累了毛利率。
William Gregozeski
好的。那么——如果EPS销售在汉龙[ph]，我看到该细分市场的利润率同比下降了？
Kevin Theiss
EPS？
William Gregozeski
是的，我认为，杰，销售在汉龙[ph]，汉龙[ph]的利润率同比下降了，毛利率下降了？
Kevin Theiss
[外语] 每股收益利润率同比有所提升。然而，与液压转向产品相比，EPS利润率仍低于液压转向产品的平均利润率。我们正在努力改善——利润方面。
William Gregozeski
好的。明白了。那么我最后一个问题是——我在文件中看到一个小注释，提到向客户支付了240万美元用于新产品测试。您能简单说明一下这是什么情况吗？
Kevin Theiss
250万美元，什么？
William Gregozeski
文件显示向新客户支付了240万美元用于新产品测试服务。
Kevin Theiss
[外语] 这是研发费用，你说得对，Bill。这是为北京汽车的研发项目支付的。根据当前美国通用会计准则，我们只能将其归入这一类别，但实际上这是研发费用。
William Gregozeski
好的。明白了。谢谢。我的问题就这些。
Kevin Theiss
谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Crede Capital Group的Gary Nash。请提问。
Gary Nash
是的，早上好，先生们。我有两个问题。第一个是，扩展电动助力转向车型还需要多少研发投入？
Kevin Theiss
[外语] 我们——大体上，会将收入的5%用于研发，其中大部分研发资金将投入到EPS产品的开发和研究中。是的，所以你可以看到，我们持续在EPS产品线上进行投资。
Gary Nash
好的。我的第二个问题是，你们是否计划向商用车市场销售电动助力转向系统？如果你们正在考虑这方面的话。
Kevin Theiss
[外语] 是的。在商用车领域，对于较小尺寸的EPS产品确实存在市场需求。然而，当谈到商用车类别中的大型卡车和客车时，我们有一款产品，它不完全是我们所说的EPS，而是EHPS，即电动液压助力转向系统。它包含一些电子元件，是一款混合型产品，带有液压管路。希望这能回答您的问题。
Gary Nash
是的，这确实回答了问题，好的。非常感谢。
Kevin Theiss
谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自私人投资者Robert Polivich。请提问。
Robert Polivich
谢谢。早上好，祝贺中国汽车系统公司第一季度的业绩表现，以及过去多个季度的优异表现。我有一个关于4月份看到的货架注册的问题。我知道公司进行这种货架注册通常是为了保持选择灵活性，但我注意到陈董事长也随同该注册提交了可能出售最多500万股的文件。我想知道这是否意味着对中国汽车系统公司未来可能进行合并、收购或出售公司有不同的看法？我们是否可能在不久的将来看到相关公告？
Kevin Theiss
[外语] 货架注册实际上是[听不清]长期计划。我们计划继续在全球范围内发展，因此我们正在关注各种机会，包括一些并购机会。当好的机会出现时，我们希望能够进入市场筹集资金完成交易。这个货架注册的有效期是三年，所以我们不是在寻找短期内的任何交易。关于您的第二个问题，关于董事长的情况，董事长自公司成立以来一直持有股份，大约20年了。他一直都在购买股票，从未出售过任何股份，而且一些其他中层管理人员也通过董事长持有股份。这只是一个备案文件，仅占他总持股的一小部分。他仍然对公司长期前景充满信心，只是希望在机会出现时能有这个选择权，就像其他公司[听不清]一样可以套现一部分。目前没有出售公司或任何重组的计划。董事长继续展示他对公司的信心，公司也处于有利地位，能够抓住全球市场机遇，同时在中国国内继续实现内部增长。
Robert Polivich
我还有一个问题，我在想我们怎样才能让中国汽车系统公司的股价上涨？我的意思是，公司的成功在于业绩表现非常出色，我知道市场环境变得有点困难，但你们正在克服这些困难。目前，是否有任何股票回购计划或其他措施来推动股价上涨？我最后一个问题是，是否有其他新合同？我知道在获得正式奖项之前你们不会[听不清]这些公司，但在不久的将来，是否有望与汽车制造商建立新的合作关系？谢谢。非常感谢。
Kevin Theiss
[外语] 所以，再次说明，董事会目前没有立即进行股票回购的计划。不过，首席财务官李杰先生会将您的建议再次提交给董事会。关于新合同和潜在的新OEM合作关系，实际上在这方面有一些良好的进展。但由于我们与这些OEM客户的限制，在开始大规模发货之前我们不允许发布公告，这给我们带来了困难。但业务本身确实说明了一切。我们对北美的发货一直相当强劲。
Operator
谢谢。现在，我想把发言权交还给管理层，看看是否有任何补充或结束语。
Kevin Theiss
我们感谢大家参加2015年第一季度业绩电话会议。我们期待再次与各位交流。谢谢。
Operator
女士们、先生们，感谢各位参加今天的电话会议。您现在可以断开线路，祝您有美好的一天。