Operator
各位女士、先生，大家早上好。欢迎参加阿特斯太阳能2014年第一季度财报电话会议。我是Mark，今天的主持人。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节。（主持人说明）提醒一下，本次会议将被录音以供回放。现在有请阿特斯太阳能投资者关系助理[Mary Maa]（音）发言。请开始。
Mary Maa
谢谢主持人。各位——欢迎大家参加阿特斯太阳能2014年第一季度财报电话会议。今天参加会议的有：董事长兼首席执行官瞿晓铧博士；以及高级副总裁兼首席财务官Michael G. Potter先生。在开始之前，请允许我提醒各位听众，在今天电话会议中，管理层的准备发言将包含前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性，管理层在回答您的问题时可能会做出更多前瞻性陈述。因此，公司依据《1997年私人证券诉讼改革法案》中的安全港条款对前瞻性陈述寻求保护。实际结果可能与管理层当前的预期有所不同，因此，我们建议您参阅公司向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告中关于风险和不确定性的更详细讨论。此外，任何关于公司未来业绩的预测仅代表管理层截至2014年5月16日的估计。除非适用法律另有要求，阿特斯太阳能没有义务在未来更新这些预测。现在，有请瞿晓铧博士发言。瞿博士，请开始。
Dr. Shawn Qu
谢谢Mary，也感谢大家今天参加我们的电话会议。我们对2014年第一季度的业绩感到非常满意。我们达到了毛利率指引，并超出了组件出货量和收入指引。我们在公用事业规模太阳能项目和解决方案业务方面也继续取得坚实进展，特别是在2014年及以后实现强劲的盈利增长。2014年第一季度，我们实现了14.7%的毛利率。我们出货约500兆瓦，超出了本季度440-490兆瓦的出货指引。与去年第一季度相比，今年第一季度的组件出货量增长了近15%，这体现了太阳能行业的健康发展，以及加拿大太阳能市场份额持续扩大的趋势。从地域角度来看，我们看到来自日本的强劲需求，占我们出货量的38%，美国也占本季度出货量的近25%。我们的平均售价约为每瓦0.67美元，略高于去年第四季度。展望未来，我们继续看到对我们太阳能产品的强劲需求，不仅来自日本、美国、加拿大、印度和中国等关键市场，还来自亚洲、中东、非洲和拉丁美洲的许多其他市场。我们继续认为，2014年中国将成为全球最大的市场，今年安装量可能至少达到11-12吉瓦。中国的项目预计将像往常一样集中在年底。另一方面，我们的业务是全球性的，中国在其中相对较小。我们对日本和美国市场的前景特别乐观，这两个市场分别占第一季度出货量的约38%和25%。我们已做好充分准备，在这些国家进一步扩大市场份额。自2009年进入日本市场以来，我们耐心地建立了知名品牌，2013年我们在组件市场占有30%的份额，是我们自有太阳能设备中最大的市场份额。我们在高利润和长期可持续的住宅零售市场以及高容量的商业和公用事业规模项目管道中都处于非常有利的位置。在美国，目前最具吸引力的增长市场之一，我们也在加强我们的地位。正如我们之前讨论的，在第一季度，我们将安大略省的组件制造产能扩大到超过500兆瓦，以供应美国市场以及加拿大市场。我们很高兴地宣布，我们开始从这个工厂向美国运送大量产品。现在让我介绍一下我们在整体解决方案业务方面取得的进展亮点。第一季度，我们的整体解决方案业务使用了约49兆瓦的组件，实现了1.28亿美元的收入，其中超过70%来自该业务。我们在加拿大的后期太阳能项目和EPC服务合同积压在本季度末达到453兆瓦。这代表了约17亿加元的预计收入机会，一旦项目建成并接入电网。安大略省的严冬条件和随后的融雪影响了我们的施工进度。这些自然因素问题现在已经过去，我们进入了五月。我们正在几乎所有项目现场提高生产力。我们预计今年将有一个强劲的收官。基本上，ABB宣布他们正在调整EPC业务，但你们中的许多人知道ABB是我们在加拿大一些项目的合同EPC。我们一直在监控他们代表我们建设的项目。ABB已重申他们承诺履行与加拿大政府的合同义务。在日本，我们将后期太阳能项目管道扩大到343兆瓦。我们已成功将买家和合作伙伴列入第一轮总计11兆瓦项目的候选名单。这个项目使我们能够从利润率角度设定价格，并确认了我们之前对日本项目管道毛利率的预期。此外，我们在日本的团队仍有望在今年年底前将日本项目管道扩大到约600兆瓦。我们仍将能够宣布日本第一个1兆瓦项目的建设承诺。所以这听起来是一个非常谦虚的第一阶段。它使我们能够为未来在日本的EPC项目积累宝贵经验。在加拿大太阳能，我们相信'先观察后行动'的理念。这个项目也标志着我们从最大的组件供应商之一向太阳能项目和解决方案提供商的转变。在美国，我们完成了两个总计约17兆瓦的太阳能发电厂的建设。我们在美国的太阳能项目管道现在达到151兆瓦。最后在中国，我们继续推进许可流程，我们的后期项目管道保持在290兆瓦。目前中国市场正经历激烈竞争，许可似乎更加集中在年底。然而，我们继续相信我们的耐心和已经开始的工作最终会得到回报。总的来说，我们的全球公用事业规模项目管道，包括自有和合资项目以及EPC服务合同，现在达到约1.2吉瓦。正如我们之前讨论的，为支持我们计划的增长，我们在第一季度通过同时发行普通股和可转换债券筹集了约2.557亿美元的净收益。我们计划利用这些收益扩大组件业务，寻求盈利增长机会，进一步扩大整体解决方案业务，并利用我们的财务灵活性，使我们能够寻求更具吸引力的业务战略，并成功扩大制造产能，以抓住对我们整体产品不断增长的需求。现在让我评论一下我们对第二季度和2014年全年的指引。我们预计第二季度出货量将在约600至630兆瓦的范围内。2014年第二季度的收入预计在5.6亿至5.9亿美元之间。我们继续看到对我们产品的强劲需求。在中国市场起步缓慢之后，来自日本、美国以及其他新兴市场的需求已经大大弥补了这一点。公司最近在中国江苏省常熟市的旗舰工厂投产了另一个组件车间。这使我们的总年度组件产能超过3吉瓦。明天5月17日，我们将正式启动在中国江苏省阜宁县的新太阳能电池生产基地的建设，并预计到2014年底新增60兆瓦的电池产能——抱歉，是60兆瓦，不是600兆瓦。重复一遍，是60兆瓦。如果完全建成，新基地最多可容纳1.2吉瓦的太阳能电池产能。虽然这个新基地为持续增长提供了空间，但公司只有在市场需求存在且健康的情况下才会做出进一步的投资决策。新的太阳能电池生产设施是与GCL的合资企业，GCL是全球最大的多晶硅和硅片生产商，也是我们的主要硅片供应商。加拿大太阳能将持有合资企业80%的股份，而GCL将持有20%。这是加拿大太阳能与GCL之间的第二个合资企业，进一步延伸了两家公司之间的强大合作伙伴关系。显然，太阳能正变得越来越具有竞争力，与传统的热能和核能发电相比，我们仍处于太阳能采用的早期阶段。随着我们继续在全球许多地区推进太阳能技术的学习曲线，我们预计未来几年对我们太阳能组件的需求将大幅增长。加拿大太阳能是全球最大的太阳能组件和解决方案提供商之一，拥有最可靠的品牌和全球足迹。我们在全球市场中处于非常有利的位置，并致力于长期盈利增长。现在让我把电话交给我们的首席财务官Michael Potter，让他更详细地回顾我们的财务状况。Michael，请开始。
Michael Potter
谢谢，Shawn。2014年第一季度净营收为4.663亿美元，环比下降10.2%，较去年同期增长76.9%。第一季度毛利润为6860万美元，而第四季度为1.013亿美元，去年同期为2560万美元。毛利润环比下降主要由于2014年第一季度组件出货量减少。第一季度毛利率为14.7%，而第四季度为19.5%，2013年第一季度为9.7%。我们毛利率环比下降部分受营收规模和产品组合影响。此外，由于本季度初火灾事件导致生产损失，我们不得不采购第三方电池片进行替代。我们估计火灾导致约1%的毛利率损失，希望今年晚些时候能从保险中获得补偿。第一季度运营费用为4200万美元，而第四季度为5600万美元，2013年第一季度为750万美元。第一季度利息支出为1200万美元，而第四季度为990万美元，去年同期为1460万美元。利息支出环比增加主要由于季度初营运资金额度使用以及2014年第一季度发行的可转换优先票据利息。第一季度利息收入为280万美元，而第四季度为280万美元，去年同期为330万美元。第一季度我们记录了衍生工具公允价值变动损失740万美元，而第四季度为收益890万美元，去年第一季度为收益170万美元。大部分损失由人民币兑美元贬值产生，波动性导致远期合约产生的损失超过了被对冲的抵消收益。随着对冲合约到期，应会逐渐接近货币本身价值。第一季度净汇兑收益为90万美元，而第四季度为净汇兑损失1850万美元，去年第一季度为净汇兑损失1480万美元。我们一直在努力通过增加对冲和减少不匹配货币对来降低汇率波动带来的波动性。然而，由于业务的国际性质，完全消除将很困难。未来我们可能转向有效的对冲会计处理，但这只会将变动转移至营收或毛利率中，而非完全消除。2014年第一季度所得税费用为730万美元，而第四季度所得税费用为370万美元，2013年第一季度所得税收益为340万美元。2014年第一季度归属于加拿大太阳能股东的净利润为380万美元或每股稀释收益0.07美元，而第四季度净利润为2090万美元或每股稀释收益0.39美元，去年第一季度净亏损为440万美元或每股稀释亏损0.10美元。接下来看资产负债表。第一季度末现金及现金等价物增至3.642亿美元，而第四季度末为2.283亿美元。第一季度末受限现金余额为4.168亿美元，低于第四季度末的4.513亿美元。第一季度末扣除坏账准备后的应收账款净额为3.437亿美元，高于第四季度末的2.807亿美元。第一季度末存货增至3.764亿美元，而第四季度末为2.312亿美元。第一季度末短期借款总额为8.014亿美元，高于第四季度末的7.785亿美元。第一季度末包括可转换优先票据在内的长期债务为3.135亿美元，而第四季度末为1.514亿美元。第一季度末与公用事业规模太阳能发电项目直接相关的短期借款和长期债务总额为2.183亿美元。尽管项目业务起步较慢，但我们今年以盈利开局，且显著优于去年第一季度。我们预计营收将在年内逐步增长。我们投资于营运资金以满足早期第二季度需求，这些需求已实现，我们将在未来几个季度逐步降低。然而，这将需要比往年更多的营运资金。我们在加拿大的项目业务将继续带来执行收益。我们预计将逐渐从恶劣天气影响中恢复，冬季极端寒冷和大雪之后是融雪导致的严重洪水。但这些已经过去，建设正全面展开。我们在加拿大的项目中除两个外，均已获得开始建设所需的最终许可。我们正在日本启动建设流程，包括向潜在终端买家和EPC承包商招标。虽然我们对当前许可流程的速度感到失望，但我们欣慰的是，预期利润率与我们加拿大项目处于相同范围。根据我们的经验，随着政府分配更多资源清理积压，许可延迟会有所改善，我们希望日本也是如此。我们对ASP感到满意，组件业务在第一季度保持坚挺，第二季度似乎保持稳定或略有上升。中国组件电池片价格较第四季度有所下降，但远高于正常的季节性第一季度水平。最后，在项目业务方面，我们收到了江苏项目的首批上网电价补贴付款，这非常令人鼓舞，因为我们一月份才开始处理。总之，我们对执行业务计划取得的进展感到满意。我们仍处于有利地位，专注于在未来几个季度实现盈利增长。现在，我将把电话转给各位提问。接线员？
Operator
（接线员指示）第一个问题来自摩根大通的Paul Coster。
Unidentified Analyst
（听不清）代表Paul提问。感谢回答我们的问题。先聚焦中国市场，听起来你们——2014年似乎更多在11-12吉瓦区间，您认为需要发生什么才能达到已公布总目标14吉瓦的高端？
Dr. Shawn Qu
你好，Paul。我是Shawn。从许可角度看，我认为有足够的许可支持至少11-12吉瓦，甚至可能达到14吉瓦，因为我现在手头没有具体统计数据，所以无法确切说出具体吉瓦数。对我来说，12吉瓦和14吉瓦几乎是一样的。目前我注意到的主要问题有：第一，由于设计阶段的一些进展以及准备在今年晚些时候启动，似乎建设和招标活动请求有所减少。另外，我们看到一些私人开发商——不是国有企业，而是私人开发商——一直在等待破产程序完成，以便清理障碍并加快施工进度。所以看起来他们正在推进融资活动。
Unidentified Analyst
好的，这很有帮助。谢谢。最后，我们可以看到您对2015年加拿大项目完工的预期，但就整体业务而言，我们是否应该预期2015年会出现与今年类似的季节性模式？
Dr. Shawn Qu
我不太确定您关于2015年的问题是什么意思。
Unidentified Analyst
是的，我知道现在谈这个还有点早，你们还没有给出2015年的指引。但2014年比华尔街预期的更偏向后端加载，我们可以看到——看起来很多加拿大项目将在2015年第二季度中期完工。但其他业务，我的意思是，在这方面有什么评论吗？是否会呈现类似的进展模式，即全年呈现连续增长？或者对季节性有什么评论？2014年是否将成为新常态？
Dr. Shawn Qu
（听不清）我们是否会在2015年项目业务中看到相同的季节性模式，对吗？这是您的问题吗？
Unidentified Analyst
是的，不，我的意思是，更具体地说，我们可以看到你们对加拿大项目的预期及其时间安排，但我想问的是——其他所有业务，也就是美国、中国、日本市场，是否会是类似的情况，即你们的大部分收入将在2015年下半年实现？
Dr. Shawn Qu
现在加拿大项目将不得不集中在后期阶段。之所以会集中在后期，是因为我们正试图在今年尽可能多地实现项目。为了保持我们的进度，确实有一些项目因天气原因从第二季度、第三季度推迟到第四季度，冬季出现了极端天气。我们正努力在第四季度完成这些项目。在正常情况下，当然我们可以——这只是因为我们想在第四季度尽可能多地完成项目。否则，你可能仍然会在第一季度之前取得进展，并且会看到更——可能是更平稳的团队分析。至于中国，是的，确实，中国的项目似乎总是集中在后期，这是因为中国每年只发放一次许可证。一旦获得许可证，你必须在一年内完成项目。通常，你至少要到四月份才能看到许可证。例如，我们最近才获得其中一个项目的施工许可证，这导致大多数中国项目似乎没有那么多季节性。所以这真的因国家而异。就我们而言，随着我们在印度的项目变得越来越全球化，我们的意图是尽可能均匀地分布项目。如您所知，我们开始从项目中获得强劲的收入流。我们需要一到两年的时间才能拥有更多样化的项目管道。
Michael Potter
是的。我还想补充一点，从季节性来看，第一季度几乎总是我们的较低季度，或者几乎总是在一年中逐步增长。这部分是由于天气原因，许多太阳能板市场确实有冬季季节，特别是任何涉及住宅安装的项目，通常人们不会在隆冬季节爬上屋顶安装太阳能板。所以第一季度通常较慢。
Unidentified Analyst
好的。明白了。非常感谢。
Operator
您的下一个问题来自Northland Capital Markets的Colin Rusch。请继续。
Colin Rusch
谢谢，各位。首先，我们能否谈谈整体需求水平？你们对第二季度的指导几乎与第四季度一样大。能否谈谈你们在哪里看到了真正的强势？你们刚才提到了日本在数量方面的表现，显然第四季度在很大程度上是由中国驱动的，但就地理分布而言，你们看到了什么？什么让你们感到惊讶？目前有什么让你们有点失望？
Michael Potter
就第一季度而言，中国的数量低于我们的预期。我们知道中国第一季度总是缓慢的季度。然而，数量似乎比我们预期的要低。但在我们这里，通常中国不是——我们在地理分布上比其他参与者更均匀。所以尽管中国进展缓慢，但我们第一季度最后几个月仍然相当忙碌。而且在过去一个月似乎已经很好地回升，日本需求继续保持强劲。我们看到第一季度和第二季度的需求几乎相等，欧洲需求也相当强劲。
Colin Rusch
那么也许我们可以线下讨论这个问题。我其实更关心的是第二季度的需求水平，而不是第一季度。另外，关于美国贸易案的应对措施以及可能出现的各种情况，你们是如何管理的？你们在实际运营中看到了什么情况？在采购模式方面有什么变化？业务是否真的放缓了？你们目前是否一直按计划交付到六月的截止日期？也许你可以就此给我们一些评论。
Michael Potter
美国贸易案的初步裁决将在六月和七月公布，最终裁决将在年底。因此我很难猜测结果会如何。但无论如何，我们在加拿大确实有组件工厂。我们正在实现多元化布局。我们已经开始从加拿大工厂获得大量订单。在贸易案裁决出来后，我们会根据情况决定下一步的行动。
Colin Rusch
好的。让我确认一下，你们看到日本需求持平，看到来自加拿大工厂的订单将在贸易案裁决后满足美国需求。那么关于中国市场动态，那些在第四季度为满足需求而扩大产能的小型厂商，他们现在是开始放缓生产，还是继续保持相当强劲的生产节奏，向市场投放产品并影响中国市场的定价？
Michael Potter
我认为判断中国需求的最佳方式是看电池供应情况。当我们在第一季度发生小型火灾，不得不从市场上获取电池来替代我们的电池生产时，我们并没有遇到太大的困难找到电池。从季节性来看，中国市场需求从第四季度下降了不少，这实际上是正常的，这意味着第四季度存在的产能可以满足我们的需求。那些只能在中国国内销售的厂商确实在缩减产能。第一季度全球需求实际上相当不错。我们的第一季度业绩比去年同期好得多，总体表现略高于我们的预期。因此我们对第一季度需求和第二季度需求都相当满意，我们预计第二季度需求将比第一季度环比增长。所以我们在所进入的市场中仍然看到良好的需求。
Colin Rusch
好的。最后一个问题。日本市场的积压订单指引数字相当可观，可以支持你们未来几年的增长。能否谈谈为什么你们如此有信心能够将积压订单从343兆瓦增加到600兆瓦？你们在市场上看到了什么让你们如此确信能够完成这些交易？
Dr. Shawn Qu
嗯，我认为这不仅仅是信心问题。当我们说600兆瓦时，这些项目已经在我们的规划表中。我们已经识别出这些项目，实际上超过600兆瓦的项目，我们正在投标或处于开发阶段，同时也在对这些项目进行尽职调查。所以当我们说将达到600兆瓦时，我们确实有这个能力，正如我所说，我们已经识别出这些项目。
Colin Rusch
好的。太好了。非常感谢各位。
Operator
下一个问题来自高盛集团的[Alex Mou]（音译）。请提问。
Unidentified Analyst
谢谢回答我的问题。能否谈谈第四季度的组件平均售价和生产成本？另外关于太阳能项目，我们看到加拿大和日本的项目交付有所延迟。似乎今年预计只能交付2.1兆瓦的项目。这似乎低于之前的指引。能否谈谈这个问题？谢谢。
Michael Potter
是的。我们第一季度的ASP约为每瓦0.67美元，实际上我们看到第二季度也有一定的强势表现，所以我们的ASP保持得相当不错。第一季度我们的成本约为每瓦0.57美元，这是我们的综合组件成本。这个成本比正常情况下要高，因为第一季度我们电池工厂发生火灾，为了满足需求我们不得不采购更多外部销售。如果排除火灾的影响，我们第一季度的成本是符合预期的。关于日本项目，我们重新调整了时间表。第一次调整是在上个季度，根据政府发布的指导方针，关于许可流程需要多长时间。他们在许可流程方面落后了。我们根据目前的情况调整了时间表。正如我在评论中提到的，根据我们的经验，在太阳能刚开始发展的早期阶段，政府部门的许可流程往往会落后，然后他们会增加资源，处理足够多的案例后效率会提高。所以我们希望他们会开始改善，也许随着时间推移，其中一些项目会提前一些。但我们的预测总是基于我们今天知道的情况，这就是我们今天知道的情况，已经在新闻稿和我们的预测中体现了。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Operator
（接线员说明）下一个问题来自ROTH Capital的Phillip Shen。请提问。
Phillip Shen
大家好。谢谢回答我的问题。在安大略省，你们的目标是在第四季度完成很多项目。也许可以评论一下你们的信心程度，以及这些项目实际上被推迟到2015年的风险有多大？
Michael Potter
我的意思是，我们很放心地将它们放在新闻稿和商业运营日期的时间表中。显然，我们希望能在今年早些时候完成，但天气原因导致我们推迟了一些事情。所以对我们来说最大的风险是如果冬季提前到来，会延迟测试流程。到第四季度后期，我们的项目应该已经完成了大部分主要建设工作。但如果我们遇到太多大雪天气，可能不足以完成几个项目的全面测试，这可能会将收入确认推迟到明年。所以我们相当有信心，但建筑项目的时间安排总是存在风险的。
Phillip Shen
好的，谢谢Michael。您能否也评论一下目前在中国看到的订单或预订率，特别是最近几周的情况？如果您在5月15日收到来自中国的订单，这会在第二季度作为发货计费吗？还是现在的交货期会导致它被推迟到第三季度？
Dr. Shawn Qu
我们在第二季度确实看到了来自中国客户的订单。不过，我们不一定接受所有这些订单，因为我们有严格的政策、最低目标政策以及所有付款条款政策，因为中国市场与整个第四季度相比已经放缓，所以付款趋势和定价也是一个因素。因此，对于第二季度，我们的大部分销量仍然流向我们的先进中国市场。幸运的是，仅中国市场就足以支撑第三季度的需求。
Phillip Shen
好的，谢谢Shawn。我会回到队列中。
Dr. Shawn Qu
谢谢。
Operator
下一个问题来自FBR Capital Markets的Aditya Satghare。请提问。
Aditya Satghare
谢谢。大家晚上好。我有两个问题。第一个是关于日本市场，您能否详细说明一下您在那里对买家环境的一些初步观察？您看到的是您预期的那种买家吗？然后当我们考虑您们计划实现的600兆瓦项目管道时，这会与我们看到的建设时间表类似吗？我的意思是，这更像是2015年、2016年类型的建设时间表吗？
Michael Potter
关于买家方面，我们看到的情况符合预期，有一些强大的日本境外买家和一些日本境内的优质买家。所以我们希望在不久的将来能够宣布他们是谁，但兴趣程度符合我们的预期。我们在项目利润率方面有点像是在黑暗中摸索，但EPC成本正如我们希望的那样在下降，销售价格看起来也不错。所以我们的项目利润率看起来不错。关于项目管道和时间安排，有点难以评论，因为我们管道中实际上有一些项目在许可流程方面进展得更远，它们可能会更早发生。但我们还没有完成交易或接近完成交易，因此我们认为应该将其添加到我们的确认管道中。其他项目则更远一些，可能会在2016年或之后给我们带来收入。所以随着我们在时间表中添加更多项目，您可以更好地判断这一点。
Aditya Satghare
明白了。我的第二个问题关于中国。那么，如果我们考虑一下——或者您能否给我们更新一下，一旦您们获得项目的施工许可，对于您们来说，一个典型项目的典型建设时间通常是多久？
Dr. Shawn Qu
就中国市场而言，需求可能会有所回调。例如去年第四季度抢装期间，人们建设了大型项目，20、30或100兆瓦的项目用于（听不清）。然而，这可能不会产生高质量的项目。这就是为什么我们没有锁定去年的项目类型。要建设一个合理的好项目，一个能持续10年的项目。我认为最好用半年多的时间来规划项目。这也是中国季节性波动背后的驱动因素之一。因此，通常希望在施工接近尾声时安装组件，因为支架安装是最后的工作之一，而且由于中国境内的运输时间相对较短，组件需求在第三季度末或第四季度达到高峰，这时项目方瞄准第四季度完工以获取今年的上网电价补贴。这就是为什么中国需求如此集中在年底的部分原因。
Aditya Satghare
好的。谢谢。
Operator
（接线员指示）下一个问题来自德意志银行的Vishal Shah。请提问。
Vishal Shah
是的。嗨。感谢回答我的问题。Shawn，我想澄清你关于中国市场的几点看法。你们的业绩指引是否依赖于中国政策变化以支持更多公用事业规模项目？还是你们不预期这种情况会发生？
Dr. Shawn Qu
Vishal，这是个很好的问题。我确实不知道。否则我期望并希望政策变化能允许更多公用事业规模项目。所以我希望这能在年中发生。但在政策实际出台之前——只有政策出台后你才能依赖它。所以我不想押注于这项政策。确实，这将给中国的项目审批时间表带来一些不确定性，正如你早先提到的模式所指出的。中国市场存在一些不确定性，这既反映在项目建设活动中，也反映在我们组件的招标需求上。同时，在第二季度，我们630兆瓦的指引中，我们并不依赖中国市场来实现这一指引。我们第二季度的大部分需求仍将来自日本、美国和欧洲，以及印度。这些仍然是我们主要的贡献市场。
Michael Potter
我们的网络实际上并不那么依赖中国来推动我们的数字。我们倾向于对中国市场的出货非常挑剔，正如Shawn早先指出的那样。我们喜欢更好的平均售价和更好的信用风险。我们在中国以外的市场更强大，平均售价也更好。因此我们倾向于专注于那些市场。
Vishal Shah
这非常有帮助。还有一个后续问题，如果看美国市场，你说美国市场很强劲。在关税宣布后，美国市场在第三季度放缓的风险是什么？另外在中国市场内，你们是否完全参与分布式发电市场？你们是否看到该市场有任何新活动或当地公司的参与？谢谢。
Dr. Shawn Qu
是的，我是Shawn。在第三季度，我们的一些美国客户，特别是大客户，表示对面板的需求缓慢但稳定。他们已经从我们的加拿大工厂预订了面板产能。所以我相信第三季度美国的需求仍然存在。虽然不是对所有公司都如此，但至少阿特斯太阳能从我们的一些长期和核心客户那里获得了更强的需求。下一个问题是什么？
Michael Potter
Vishal，你问题的第二部分是什么？
Vishal Shah
关于中国分布式发电市场的更多信息，如果你们...
Michael Potter
是的。好的。分布式发电——我认为在你们的一个问题中——我们去年做了大约30兆瓦的金太阳项目。这些项目对大多数从事该业务的公司来说都相当痛苦。电网接入等方面的规则在地方层面并不十分明确。而且交易对手风险，即用电方的风险，显然更高。我们一直在通过金太阳项目处理这些问题。我们正在发电，大部分已连接电表，并且能够从大多数客户那里建设和收款。但这确实表明市场还相当不成熟，这就是为什么那些在中国尝试分布式发电方面经验稍多的公司的反应是希望政府今年将其中一些项目转移到公用事业规模项目上，以便有更多时间推出更好的支持政策。从长远来看，分布式发电实际上是需求可持续性的更好市场，并且能够利用太阳能的一个真正优势，即易于在屋顶安装，允许进行更多分布式而非集中式的发电。所以我确信这个问题会得到解决。今年的担忧是是否能在今年及时解决以达到目标。如果今年不能及时解决，他们将如何处理总计14吉瓦的目标。
Dr. Shawn Qu
我是Shawn。我想补充一点。政府一直在邀请我们广泛参与可再生能源——分布式发电的政策制定。所以确实有倾听行业参与者意见以解决问题的意愿。因此我相信分布式市场将会增长，并且我们会找到增长的方式。然而，你问我什么时候才能在中国看到一个真正重要的分布式市场。我会说我会等到明年。我可能错了，但为了现实起见，让我们等到明年。
Vishal Shah
非常感谢。
Operator
您的下一个问题来自Luminus的Wei Feng。请提问。
Wei Feng
嗨，Shawn。Michael提到你们开始从深圳的一个项目获得上网电价补贴。这是最近的事吗？那个项目是什么时候并网的？
Michael Potter
该项目于去年12月并网。我认为第一张发票是1月份，实际上是2月份，我们在5月份收到了付款。电费部分支付较快，但上网电价补贴支付稍慢一些。不过，考虑到中国早期一些项目曾延迟数年，这次付款能够到账已经相当令人鼓舞。
Wei Feng
您是否——我理解中央政府出台了新政策，免除了太阳能产品上网电价17%的税率。您实际上——您是否支付了这笔税率，还是到目前为止您几乎不用支付上网电价的这些税率？
Dr. Shawn Qu
是的。这仍然是一个混淆点。实际上，在中国17%的增值税本应被免除，但国家（听不清）仍然要求资产所有者提供增值税发票。通过这样做，我们自动支付了增值税。所以这仍然是一个令人困惑的地方。目前，我认为任何想要获得付款的人，都必须支付这笔税款。任何想要收到款项的人，都必须支付这17%的增值税。我希望最终这个问题能够得到解决，资金能够获得退还。
Wei Feng
明白了。那么您对今天并网的项目有什么估计？对于当前并网的项目，上网电价补贴的延迟时间是多少？您的估计是什么？
Michael Potter
目前，从开票到收款需要三到四个月。看起来上网电价补贴更像是按季度支付，而电费更像是按月支付。但这是全新的情况，我的意思是，我们刚刚开始运营这个项目。这只是中国一个地区的项目。因此不可能将其推广到中国所有地区和所有项目。我们至少对在深圳做的项目感到鼓舞，并且在那里收到了付款。我们现在已经为江苏省的项目开具了发票。所以我将等待看看那些付款需要多长时间。
Dr. Shawn Qu
不同省份情况有所不同。例如在深圳，我们被要求发送发票，因为他们准备支付。对于江苏的一些组件项目，因为有些文件需要澄清，所以我们刚刚提交了发票。对于我们的一些金太阳项目，我们正处于正常电费部分的逐步增加阶段。总的来说，我们似乎需要三个月时间。而且上网电价补贴支付似乎没有重大担忧。
Wei Feng
明白了。那么一旦政府开始向您支付每笔税款，未来的付款就会稳定吗？
Dr. Shawn Qu
嗯，我只能告诉您我们已经收到了付款。到目前为止一切顺利。
Wei Feng
好的。明白了。非常感谢。
Operator
我现在想把电话转交给管理层进行结束语。
Dr. Shawn Qu
好的，谢谢大家。同时也感谢各位今天参加电话会议。非常感谢大家年复一年、季复一季的持续支持。如果任何人在会议结束后还有进一步问题，请与我们联系。希望大家都能度过美好的一天。谢谢。
Operator
非常感谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接，祝您有美好的一天。