Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加加拿大太阳能公司2024年第二季度财报电话会议。我是Rob，今天将担任本次会议的主持人。目前所有参会者均处于只听模式。稍后我们将进行问答环节。提醒一下，本次会议将被录音以供回放。现在，我将把会议交给加拿大太阳能公司投资者关系主管Wina Huang。请开始。
Wina Huang
感谢接线员，欢迎大家参加加拿大太阳能公司2024年第二季度电话会议。请注意，今天的电话会议配有幻灯片，可在加拿大太阳能公司投资者关系网站的
Shawn Qu
感谢Wina，也感谢各位今天参加我们的第二季度电话会议。请翻到第三页幻灯片。在第二季度，我们取得了强劲的业绩。我们出货了8.2吉瓦的太阳能组件，超过了之前7.5吉瓦至8吉瓦的指引。在增加出货量的同时，我们保持了具有竞争力的平均销售价格，实现了16亿美元的收入和17.2%的毛利率，这两项均符合我们之前的指引。 过去几个月，我们观察到市场理性化的迹象。创纪录的低价格正在淘汰缺乏竞争力的参与者。与此同时，我们的行业同行重新宣布了重大的上半年亏损。相比之下，我们表现良好，在出货量和盈利能力之间取得了微妙的平衡。我为我们在我职业生涯中经历过的最具挑战性的行业周期之一所取得的成就感到自豪。 太阳能的基本面依然强劲。正如我之前提到的，人工智能驱动的数据中心扩张、电动汽车、加密货币和其他新兴技术将产生对清洁能源的巨大需求。太阳能和储能也将继续成为主要趋势。我们不能忘记，实现全球气候目标仍有很长的路要走。 然而，前方的挑战不容低估。考虑到当今行业竞争者比以往任何时候都更具规模和韧性，重新平衡太阳能供需需要时间。我们将如何应对可能延长的低迷期？请翻到第四页幻灯片。 Canadian Solar是一家多元化的企业，拥有互补的业务部门，使我们不仅能够度过难关，还能在这个充满挑战的行业环境中取得成功。如今，我们的组件业务已达到最佳规模，既足够大以维持极具竞争力的成本结构，又足够精简以快速适应行业动态的变化。我们在产能投资方面的方法一直是[技术困难]仔细平衡垂直整合、正确的技术组合和规模。 同时，我们通过快速扩张的储能业务为可持续增长做好准备，这是我们十年前就开始奠定基础的业务。我们正按计划在今年实现超过500%的增长，并且以行业领先的利润率实现这一增长。Wood Mackenzie预测到2027年累计储能装机容量将达到1太瓦时。我们拥有与这个市场共同成长的专业知识。 补充我们在太阳能和储能领域的全球制造专业知识的是我们出色的业务团队。这些本地专家使我们能够发展全球运营和真正的全球品牌。最后，我们的项目开发平台Recurrent Energy正准备提供额外的长期价值，因为它正在转型为全球太阳能和储能资产的开发商、所有者和运营商。 我们增长战略的一个关键要素是以可持续和合乎道德的方式实现增长。请翻到第五页幻灯片。 五月份，我们自豪地发布了最新的企业可持续发展报告，该报告包含了扩展的披露内容和增强的透明度。重点介绍一些成就：与2017年的水平相比，2023年Canadian Solar实现了温室气体排放减少37%，能源消耗也减少37%，用水量减少72%，废物强度减少54%。此外，我们仍在按计划实现到2030年所有全球运营100%使用可再生能源的目标。 正如我们一贯强调的，道德劳工实践对我们至关重要，无论是在我们的运营中还是在整个供应链中。作为联合国全球契约的参与者，我们遵守联合国全球契约的十项原则，涵盖人权、劳工实践、环境保护和商业道德，以确保我们运营和供应链的完整性。 我们还与负责任商业联盟合作，在我们的设施和供应商设施进行验证评估计划的审计。RBA VAP审计是现场制造评估的行业领先标准，评估劳工实践、健康与安全、环境影响、道德和管理体系。 最后，我们仍然致力于在Canadian Solar促进多样性、公平性和包容性，培养一支富有成效的员工队伍，在决策过程中受益于多样化的视角。我们新纳入的性别薪酬分析显示，2023年Canadian Solar的女性收入是男性收入的95%，剩余的5%差距被认为是公平的。 总之，我对我们在第二季度和今年上半年的成就感到满意。我们展示了业务在挑战性环境中的韧性，并在未来的工作中保持警惕。现在我将把电话转交给Yan，他将提供更多关于我们CSI Solar业务的详细信息。Yan，请开始。
Yan Zhuang
谢谢，Shawn。请翻到第六页。2024年第二季度，我们出货了8.2吉瓦组件，环比增长30%。我们实现了17亿美元的收入，毛利率达到16.7%。尽管行业面临创纪录的亏损，CSI Solar仍实现了9300万美元的营业利润。我们的收入和盈利能力得益于北美市场的强劲表现，该地区约占我们出货量的30%。在大多数其他地区，平均销售价格仍然面临挑战。我们严格管理订单，加之成本降低，支撑了我们的财务表现。 要了解我们组件业务的关键驱动因素，请翻到第七页。随着多晶硅价格的快速下跌，整个供应链面临压力，导致成本持续下降。虽然这一趋势最初可能令人担忧，但它凸显了我们部分垂直整合的优势。我们可以灵活采购上游材料，以增强我们竞争性成本结构的价格。 根据我们灵活的战略制造方法，我们正在调整产能扩张计划，以利用当前市场条件。具体而言，我们打算推迟上游投资，直到更有利的时机，从而减少今年的计划资本支出。得益于我们持续的技术进步，N型TOPCon成本现已几乎与PERC持平。如今，TOPCon技术已成为行业标准，与大规模生产的非晶硅技术相比，提供了更低的平准化能源成本。这意味着我们的客户受益于使用更少的土地、安装更少的跟踪器、降低寿命终止处置成本等。 正如我提到的，我们的美国业务依然强劲，第二季度以有竞争力的价格交付了比第一季度更高的量。我们目前已经签署了合同，并正在积极谈判至2030年。在美国，银行可融资性比其他市场更为关键，客户更倾向于从精选的一级供应商群体购买，其中信任和经过验证的业绩记录至关重要。与过去在不确定时期一样，我们继续积极服务美国市场。 此外，我们正在美国投资超过10亿美元，以扩大两个最先进且极具竞争力的制造设施。一个设施已经在德克萨斯州梅斯基特生产太阳能组件，而另一个将在印第安纳州杰斐逊维尔制造太阳能电池。这些设施将共同创造超过2500个美国制造业工作岗位。作为国内制造商，我们认为监管确定性和清晰度对于维持美国太阳能行业的长期韧性至关重要。 现在转向我们的e-STORAGE业务，请翻到第八页。在第二季度，我们继续实现创纪录的出货量，全球交付了约1.5吉瓦时。我们的积压订单持续增长，现已达到26亿美元。我们的关键市场包括美国（我们在所有业务领域都有长期业绩记录），以及英国、澳大利亚、加拿大和我们正在拓展业务的其他国家。 我想强调积压订单中的一项交易是我们与新斯科舍电力公司签订的合同，旨在新斯科舍的三个地点——布里奇沃特、韦弗利和怀特罗克——开发旗舰储能项目。这些项目总计超过700兆瓦时，将在增强电网可靠性和稳定性方面发挥关键作用。作为加拿大人，我们为在国内产生重大环境影响感到自豪，有助于实现省级和联邦到2030年达到80%可再生能源的目标。 e-STORAGE的增长潜力巨大。截至2024年6月30日，我们的e-STORAGE总项目交钥匙管道约为66吉瓦时。该管道包括已签约和在建项目，以及处于不同谈判阶段的项目。展望未来，我们预计在储能业务的支持下，以及组件业务的持续战略管理，将继续以健康的利润率增长量，我们预计下半年将比上半年更强劲。 现在，我将交给Ismael，请他概述Recurrent Energy，即Canadian Solar的全球项目开发业务。Ismael，请开始。
Ismael Guerrero
谢谢，Yan。请翻到第九页。第二季度业绩相对温和，没有重大项目销售。我们实现了5000万美元的收入，毛利率为47.4%。在我们向专注于积累运营资产的模式转型期间，项目销售将会较为清淡。下半年由于欧洲政策变化，我们在西班牙的项目将经历一到两个季度的延迟，在意大利的延迟时间更长，具体取决于地区。而在英国，我们获得了几个项目的批准。我们还预计美国某些地区可能出现潜在的互联延迟。我们将继续通过我们具有全球布局的混合开发商、所有者和运营商商业模式来管理这些风险。自1月份宣布贝莱德5亿美元投资以来，我们在获得必要的监管批准和实现内部运营里程碑方面取得了重大进展。我们很高兴地宣布，已完成计划资本注入中3亿美元的首次交割。这笔交易预期增长的一个关键方面是我们能够获得支持高价值管道项目建设和货币化所需的融资。过去几个月，我们继续在运营和建设层面获得有竞争力的融资。5月，我们获得了由10家银行参与的、价值高达13亿欧元的地标性多币种循环信贷额度，用于支持多个欧洲国家的可再生能源项目建设。6月，我们为亚利桑那州马里科帕县的1.2吉瓦时储能项目获得了5.13亿美元的项目融资。Papago储能项目是亚利桑那州最大的储能项目，并与亚利桑那公共服务公司签订了20年的收费协议。这个历史性项目使用的电池储能系统来自Canadian Solar的e-STORAGE部门。同样在6月，我们与Bank of America就我们已投入运营的160兆瓦North Fork太阳能项目达成了1.03亿美元的税收抵免便利协议。这笔交易标志着我们的首个生产税收抵免交易，体现了我们在全球范围内执行以优化融资渠道的能力。请翻到第十页。我们继续为长期股东价值奠定基础。我们已将总开发管道扩展至27吉瓦太阳能和63吉瓦时电池储能。我们的管道不仅因其规模和地理多样性而有价值，还因为我们能够获得的互联以及我们与顶级交易对手谈判的具有竞争力的购电协议。例如，我们最近与全球驱动系统领导者GKN Automotive签署了一份为期10年的购电协议。该协议将促进每年约200吉瓦时的可再生能源电力生产，并标志着GKN Automotive在欧洲的首个可再生能源购电协议。在世界另一端的日本，我们与丰田通商株式会社签订了为期20年的购电协议，以确保我们三个太阳能项目产生的全部太阳能电力以及非化石证书。这一成就标志着我们与丰田集团重要成员丰田通商的首个私人购电协议。Recurrent Energy目前拥有1.6吉瓦运营项目和1.7吉瓦在建项目，以及1吉瓦时运营的最佳项目和3.8吉瓦时在建项目。这些项目绝大多数都已获得全额资金并签订了购电协议合同，使我们能够从2025年开始产生可观的收入。此外，我们还有约10吉瓦光伏和16吉瓦时电池储能项目已获得互联批准，预计将在近期准备就绪，推动显著增长。我们的运维业务继续稳步增长，合同项目达11吉瓦，使其成为全球最大的运营车队之一。这种稳步增长得到了我们自身项目组合的支持，这为未来的扩张提供了清晰的可见性。现在，让我交给Xinbo，他将更详细地介绍我们的财务业绩。Xinbo，请开始。
Xinbo Zhu
谢谢，Ismael。请翻到第11页。第二季度，我们实现了16亿美元的收入和17.2%的毛利率，这两项均符合我们的指引。收入的环比增长主要得益于太阳能组件出货量的增加，但部分被组件平均售价的下降所抵消。毛利率环比下降了180个基点，主要原因是组件价格下降。第二季度总运营费用增至4.34亿美元，主要受运输和装卸费用上升的推动。鉴于红海局势持续以及行业正努力清理从亚洲到美国和欧洲的积压货物，运费成本在下半年可能仍将保持高位。第二季度净利息恢复至正常水平，因为不再有第一季度因反倾销和反补贴税保证金退款产生的利息收入所带来的利息收益。2024年第二季度的净外汇和衍生品收益为1300万美元，主要受人民币和日元兑美元走弱推动。总净收入为2700万美元，而归属阿特斯太阳能的净收入为400万美元，或每股稀释后收益0.02美元。基本和稀释每股收益包含了与BlackRock投资相关的Recurrent Energy可赎回优先股以实物支付的股息，导致稀释每股收益被扣除0.03美元的影响。在此，我想谈谈Recurrent Energy业务模式转型对阿特斯太阳能近期至中期损益表的影响。随着Recurrent向部分IPP模式转型并积累更多资产，将出现两个关键影响。首先，Recurrent将出售更少的项目，导致对阿特斯太阳能损益表的贡献降低。其次，随着更多项目保留在资产负债表上，CSI Solar创造的收入和毛利润中更大一部分将在合并层面被抵消。CSI Solar向Recurrent销售这些项目设备的未实现收入和毛利润将在项目资产的整个生命周期内逐步确认。由于这些影响，在转型期间，阿特斯太阳能的损益表将系统性地、持续地低于CSI Solar的损益表，而Recurrent的资产将在长期内创造价值。现在让我们讨论现金流和资产负债表。请翻到第12页。2024年第二季度经营活动使用的净现金流为4.29亿美元。经营现金流出主要受待售项目资产增加以及应收账款增加（主要与第二季度组件销售增长相关）的推动。关于这一点，展望未来，CSI Solar和Recurrent Energy的杠杆状况将与其各自的战略目标保持一致。本季度，CSI Solar减少了债务，优化了财务杠杆，以更好地应对行业周期。同时，Recurrent Energy将在近期继续增加杠杆，以支持其向部分IPP模式的转型。总之，截至半年末，总融资额为42亿美元，其中CSI Solar有所减少，而Recurrent Energy净增加。第二季度，我们花费了约3.9亿美元的制造资本支出。正如Yan之前提到的，鉴于市场状况，我们正在缩减上游产能计划。我们已将2024年全年资本支出预期下调至约12亿美元。期末现金头寸为22亿美元，反映了CSI Solar计划的还款、Recurrent太阳能和储能资产的增长以及营运资本的变化。最后，我想谈谈周一宣布的私人可转换债券。请翻到第15页。这笔交易的理由既是财务性的也是战略性的。从财务角度看，该票据为我们提供了灵活的融资解决方案，提供了灵活的提款时间表和合理的融资成本。从战略角度看，我们很高兴欢迎PAG作为新的潜在股权合作伙伴。请翻到第14页查看其他评论。PAG管理着超过550亿美元的资产，是全球少数几家拥有专门投资可再生能源的跨多个资产类别专业资本池的投资管理机构之一。PAG是太阳能领域的经验丰富的投资者。在2022年收购First Solar日本平台后，其投资组合已扩展至日本超过600兆瓦。PAG也是香港分布式太阳能项目的最大所有者。PAG完全有能力与CSIQ合作，加强公司在太阳能价值链关键运营市场的领先地位。我们预计PAG将与阿特斯太阳能合作，探索并实现战略协同效应。现在让我把电话交还给Shawn，他将以我们的指引和业务展望作为总结。Shawn，请继续。
Shawn Qu
谢谢，辛波。请翻到第15页。对于2024年第三季度，我们预计CSI Solar的太阳能组件出货量将在9吉瓦至9.5吉瓦之间，其中约100兆瓦的太阳能组件将出货给我们自己的项目。电池储能系统总出货量预计在1.4吉瓦时至1.7吉瓦时之间，其中约1.2吉瓦时用于我们自己的项目。这一大量出货给我们自己项目的主要是Papago储能项目，这是由Recurrent Energy在亚利桑那州开发的一个标志性项目。总收入预计在16亿美元至18亿美元之间。毛利率预计在14%至16%之间。在年中的这个节点，我们观察到下半年存在一些不确定性。考虑到供需平衡恢复正常可能需要较长时间，组件利润率将继续面临压力。然而，这被我们e-STORAGE业务的强劲表现所抵消。即使在扣除出货给我们自己项目的部分后，e-STORAGE预计在第四季度仍将实现创纪录的收入和盈利能力。因此，我们将太阳能组件总出货量指引修订为32吉瓦至36吉瓦，其中1吉瓦出货给我们自己的项目。CSI Solar的电池储能出货量预计在6.5吉瓦时至7吉瓦时之间，其中约2.5吉瓦时用于我们自己的项目。我们预计全年收入将在65亿美元至75亿美元之间。这些修订后的预测反映了我们继续致力于优先考虑盈利能力和推动可持续增长的战略。现在，我想开放提问环节。主持人？
Operator
谢谢。现在我们将进行问答环节。[主持人说明] 谢谢，我们的第一个问题来自Oppenheimer的Colin Rusch。请开始提问。
Colin Rusch
非常感谢各位。关于新的AD/CVD关税，能否谈谈你们预计销售和分销成本在今年剩余时间将如何变化？如果能以收入百分比来表示会非常有帮助。
Shawn Qu
是的，Colin，我不确定您指的是哪个AD/CVD。如果您指的是针对东南亚四国的新AD/CVD申请，那么我们需要等待。我们需要等待至少10月份的初步裁决，然后是11月。所以目前我很难推测这个AD/CVD案件的影响。
Colin Rusch
也许我们可以线下讨论这个问题，但问题实际上是关于在此期间，当你们将产品带入美国时，如何为此计提准备金？好的，让我线下处理这个问题。那么第二个问题实际上是关于——请继续。
Ismael Guerrero
[技术故障]在最后，让我回答您的问题。在此期间，我们实际上与客户合作制定价格调节机制，这样双方在不同关税水平假设下都能得到保护。所以目前我们实际上照常进行这项工作。这就是我们现在正在做的事情。
Colin Rusch
好的，谢谢各位。那么，你们在根据市场情况灵活调整产能建设和利润率管理以获取最佳回报方面有着悠久的历史？而且你们在多个国家仍然拥有非常强大的分销业务。能否谈谈过去几年分销渠道出现一些干扰的情况下，你们分销业务的动态变化？以及你们如何看待分销业务机会的演变？这是你们可以进一步发展的领域，还是你们仍在管理大量关系并在某种程度上进行工作？
Ismael Guerrero
是的，分销业务一直是我们强大的渠道，并且继续保持强劲。实际上，我们预计今年超过一半的出货量将流向分布式发电市场，包括住宅屋顶和工商业屋顶市场。特别是，我想说，即使在当前组件市场价格非常低的情况下，我们在分销渠道方面表现良好，例如在美国和日本。我们甚至开始在渠道中开展捆绑业务，将组件与住宅储能和逆变器捆绑销售，以提高我们的利润率。从长远来看，我们将在不同市场扩展这种捆绑业务，这已被证明是通过提供解决方案进行销售的一种非常有利可图的方式。
Colin Rusch
好的，谢谢各位。
Operator
下一个问题来自Roth Capital的Philip Shen。请提问。
Philip Shen
大家好，感谢回答我的问题。第一个问题是关于2024年指引。能否分享更多关于导致最新2024年出货量下调的因素？主要影响是否来自东南亚反倾销/反补贴税流程？我知道关税尚未出台，但存在不确定性。那么，随着请愿书的提交，这是否减缓了业务进展和客户接收组件的意愿？如果不是这个原因，那么驱动因素更多是全球性的放缓吗？谢谢。
Shawn Qu
是的，Philip，我是Shawn。新的指引并非因为针对我们东南亚国家的新AD/CVD案件。这主要是针对其他市场。对于美国资助的出货，我们基本符合之前的预期目标，影响不大。正如您所知，新AD/CVD的初步裁决预计要到10月和11月才会公布，时间较晚。因此对全年总出货量影响不大。所以影响主要来自其他市场。正如我们在每次财报电话会议中提到的，我们希望平衡出货量和利润。换句话说，我们不想为了维持或达到出货数字而亏损。我们审视了当前情况。但您知道，我们的出货量每个季度都在增长，逐季提升。第一季度我们交付了6.3吉瓦，第二季度8.2吉瓦，第三季度我们刚刚给出了9吉瓦到9.5吉瓦的指引。实际上，我们已经稳定了销售渠道，并且获得了越来越多的订单。我们仍将能够保护我们的盈利能力。但现在已经是8月下旬了。为了平衡出货量和盈利能力，我们已经采取了行动。我们评估了在保持盈利能力的前提下能够合理出货的数量，然后决定了新的指引，新的出货范围是一个合理的估计，是一个合理的更新。
Philip Shen
好的，谢谢Shawn。您能分享一下关于Recurrent潜在IPO时间表的任何信息吗？此外，您是否考虑分拆e-STORAGE业务？最后，关于e-STORAGE，您计划在美国建设电池电芯封装生产线吗？还有太阳能电池产能方面，你们谈到目前在美国有多少产能，还能增加多少？还能增长多少？抱歉一连串问了这么多问题，但谢谢您。
Shawn Qu
好的，Philip，感谢您如此强调加拿大太阳能的优势。您看到了我们在Recurrent方面的优势，也看到了我们在储能方面的优势和差异化。非常感谢您看到我们的优势和差异化。目前我们还没有讨论如何推测这一点。然而，正如我本人、Ismael和Xinbo提到的，我们正在转向部分IPP模式。通过这种模式，您可以合理推测，在某个时间点，我们将寻求对我们积累和建设的内容进行资本化的方式。不过，我们刚刚开始这个过程。所以我认为建立一个好的IPP需要几年时间。这大概就是关于Recurrent任何资本化计划的暗示。至于e-STORAGE，我们没有分拆计划。e-STORAGE是CSI Solar重要且充满活力的组成部分，它在CSI Solar家族中地位稳固，所以我们没有这方面的计划。那么您的第三个和第四个问题是什么？
Philip Shen
好的，下一个问题是，你们是否计划在美国建设电池电芯和电池包产能？然后关于美国太阳能电池和组件产能。请提醒大家目前的产能是多少，以及你们的扩张计划是什么。我想就这些了。谢谢。
Shawn Qu
嗯，我们确实有计划。换句话说，我们一直在研究电池电芯包以及在美国的最佳生产方案。这一点毫无疑问。不过，我们还没有宣布在那里建设任何工厂。所以我今天不会做出任何宣布。至于太阳能电池和太阳能组件，组件产能应该是5吉瓦。在印第安纳州杰斐逊维尔的电池产能也是5吉瓦。
Philip Shen
很好。好的。谢谢。我转给下一位。
Shawn Qu
谢谢。
Operator
下一个问题来自富国银行的Praneeth Satish。请提出您的问题。
Praneeth Satish
谢谢回答我的问题。关于下半年的指引，听起来你们预计利润率将面临压力，因为市场环境充满挑战，且太阳能价值链存在供应过剩？我想知道你们认为何时市场会恢复平衡？你们内部是否有相关看法。另外从宏观层面看，你们预计这种充满挑战的市场环境和利润率疲软是否会延续到2025年？
Shawn Qu
是的，我想澄清一下，我们看到太阳能组件业务的利润率面临压力。然而，我们的储能业务保持着可持续且健康的利润率。因此总体而言，我们对下半年仍然充满信心。现在，我将让Yan进一步评论，特别是关于组件业务压力可能持续多久的问题。
Yan Zhuang
首先，正如Shawn已经提到的，我们在储能方面将迎来强劲的第四季度，非常强劲的第四季度。因此我们相信压力肯定会持续贯穿今年，并可能延续到明年。我不是魔术师，无法告诉你们何时会复苏。但我们已经看到实际上已经触底。所以人们在库存控制方面非常谨慎，我们看到产能实际上开始缓慢出清。但我们相信，随着进入明年，这一进程将会加速。对我们来说，明年我们的储能业务将继续保持非常健康的状态，产量将显著提高且利润率健康。因此，我们相信明年的组件市场情况将进一步稳定。我认为不会比今年更糟。所以总体而言，我们对明年的业务仍然充满信心。
Xinbo Zhu
让我补充一些细节。是的，第三季度较弱的毛利率主要是波动性的，因为e-STORAGE属于系统单元业务，其收入和利润确认可能会因截止时间点而波动。因此我们预计第三季度确认的毛利率会较低。正如Yan和Shawn都提到的，我们确认即使在剔除因素后，e-STORAGE在下半年仍将实现更强劲的业绩。这意味着e-STORAGE在第四季度将非常强劲。
Praneeth Satish
好的，明白了。那么为了明确这一点，我知道你们尚未提供第四季度的毛利率指引，但考虑到关于e-STORAGE在第四季度表现强劲的评论，该业务的利润率较高。我们是否应该假设毛利率可能从第三季度（中点为15%）提升到第四季度？
Xinbo Zhu
合理的假设。
Shawn Qu
嗯，正如你刚才提到的，我们尚未提供第四季度的毛利率指引。确定毛利率范围需要相当多的计算。通常，我们会保留到下一次财报电话会议前才公布。
Xinbo Zhu
我们已经明确表示，下半年将比上半年表现更强劲。
Praneeth Satish
好的，明白了。谢谢各位。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Vikram Bagri。请提问。
Vikram Bagri
好的，谢谢提问。能否谈谈近期美国组件定价的情况？我们知道美国组件价格远高于全球价格，但今年我们也看到组件进口量大幅增加。能否谈谈这对你们美国本土组件定价的影响，与进口量相比如何？你们是否看到这两个市场的定价出现重大变化或差异？这将很有帮助。
Xinbo Zhu
嗯，我们在美国组件业务上拥有非常健康的利润率，实际上我们正在增加对美国的出货量。我们看到一些价格波动，然而AD/CVD（反倾销/反补贴税）申诉使得价格情况更加复杂。总体而言，我们看到价格呈上升趋势。因此，考虑到AD/CVD的影响，我们仍然对已签署的交易充满信心。我们非常有信心，我们在美国的利润率在第三季度将继续保持健康，甚至在第四季度，我们也有很强的信心。
Vikram Bagri
明白了，这很有帮助。谢谢。关于第三季度指引的问题，能否详细说明推动组件出货量环比增长至9吉瓦到9.5吉瓦范围的因素是什么？是否有特定的区域出货推动了这一增长？特别是在管理出货量与定价平衡的背景下，我想理解这一增长的原因。
Xinbo Zhu
嗯，我们在第三季度美国市场实现了销量增长，欧洲市场也略有增长。除此之外，实际上只是小幅变化、小幅增长。所以最终是从8.2上升到我们给出的9到9.5的范围。这大约是1吉瓦时的增长。
Vikram Bagri
明白了。谢谢。
Operator
谢谢。此时我们已经完成了问答环节。现在将话筒交还给管理层进行结束语。
Shawn Qu
感谢大家今天的参与和持续支持。如果您有任何问题或希望安排电话会议，请联系我们的投资者关系团队。保重，祝您有美好的一天。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开电话线路了。