Operator
各位女士、先生，大家好。感谢各位参加万国数据控股有限公司2016年第四季度及全年业绩电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。本次电话会议正在录音。现在，我将会议交给公司投资者关系主管陈女士。陈女士，请开始。
Laura Chen
大家好，欢迎参加万国数据控股有限公司2016年第四季度及全年业绩电话会议。公司业绩已于今日早些时候通过新闻专线发布，并已在线公布。本次电话会议中我们将参考的摘要演示文稿可在我们的投资者关系网站investors.gds-services.com上查看和下载。今天会议由万国数据创始人、董事长兼首席执行官黄伟先生主持，他将概述公司业务情况。随后，万国数据首席财务官Dan Newman先生将回顾财务和运营业绩，并提供2017年展望。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》
William Huang
大家好，我是William。感谢各位参加今天的电话会议。2016年是GDS取得重大成就的一年。如幻灯片3所示，我们的服务收入增长了超过50%，调整后EBITDA增长了超过60%。我们进行了大量投资以扩大产能，销售增长表现卓越。我们签署了25,000平方米的新合同，年经常性收入价值超过1.2亿美元。根据领先的市场研究，我们的增量市场份额增长至超过30%。我们向客户交付了近15,000平方米的已利用面积。我们新增了超过23,000平方米的新产能投入服务，并以非常高的承诺率结束了这一年。 转向幻灯片4，我们庞大的合同积压变得更大。这为我们未来的增长提供了高度可见性。截至2016年底，我们有超过23,000平方米已承诺但尚未利用的面积，年经常性收入价值超过1.1亿美元。我们继续按计划执行，向客户交付积压订单，并推动令人印象深刻的收入和运营增长，季度复季度。 在幻灯片5上，在讨论我们的业绩和战略之前，我想分享我们对市场的看法。正如我们之前所述，我们相信中国代表着全球最大的数据中心机遇。并且我们相信GDS在市场中处于最佳定位。有充分证据表明，中国的数字经济正在蓬勃发展，云采用率处于领先地位。与美国相比，云采用仍处于起步阶段，但增长迅速。中国的互联网巨头正越来越多地专注于云服务。与此同时，全球云巨头正越来越多地关注中国市场。在全球范围内，云服务提供商正在推动对数据中心容量的巨大需求。在中国，我们看到这一趋势被放大。中国领先的云服务提供商正在推动大部分新需求。这些公司希望在Tier 1市场外包所有需求。但是，这对他们来说并不容易。 首先，这里的云服务提供商需要巨大的空间和电力。在中国的大城市，这是一个重大挑战。其次，他们同时在所有Tier 1市场部署云平台，因此您需要随时准备就绪。第三，他们希望在需要时和需要地点获得容量的确定性。第四，他们希望与了解其需求并以高标准执行的人员合作。他们需要灵活性和全面的解决方案提供商。 这是我们的黄金机遇。正如我们之前所述，GDS在这种环境中具有独特的定位，优于任何其他公司。我们在捕捉云需求方面取得了巨大成功。从三年前的几乎为零，云服务提供商现在占我们业务的45%，如幻灯片6所示。我们相信我们是中国Top 3云厂商的领先供应商。他们都在使用多个GDS数据中心。 为什么我们能在云服务提供商中获胜？我们通过在所有正确的地点拥有正确的资产来赢得这些客户，这是其他公司所没有的。并且，这些资产得到了安全扩展管道和我们15年卓越运营记录的支撑。我们相信我们与云客户建立了双赢的合作伙伴关系。他们对我们很重要，我们对他们也很重要。随着我们变得越来越强大，这种合作伙伴关系也在继续增强。 我们在云服务提供商方面的强大地位使我们成为企业客户的天然选择。我们的数据中心为企业提供托管空间和访问多个云的独特接入点。云服务提供商吸引企业客户。正如我们在路演中解释的那样，这一重点是我们增长战略的核心，并且正在发挥作用。2016年，我们新增了超过120个新的企业客户。特别是，我们在新型金融客户方面取得了巨大成功，这些客户提供电子支付、在线证券、清算和结算服务。我们相信这类客户为扩展服务提供了长期的发展空间。 资源供应对于保持我们的销售势头至关重要。我们相信我们采购、设计和建设新项目的能力是关键竞争优势。如幻灯片7所示，截至2016年底，我们有约25,000平方米的在建面积，其中27%已预承诺。在本季度，我们正在接管深圳的一个新项目，该项目有10,000平方米的高功率空间正在建设中，其中50%已预承诺给一个主要云客户。我们正在积极寻求将新项目添加到我们的开发管道中。我们在所有市场都有有前景的项目，我们计划在未来几个季度内转化。 转向幻灯片8，我们现在比2016年初处于更强大的地位。我们增加了产能，吸引了新客户，深化了现有合作关系，并按计划执行。我们看到了全面的改善，现在比以往任何时候都更大更强。云客户细分市场将带来巨大增长，我们希望成为云和企业发展的中心。凭借我们已建立的关系，我们相信我们处于赢得这一需求的有利位置。 在2017年，我们的目标是深化与主要云客户的关系。我们正在调整资源计划以满足他们的需求。我们正在帮助他们访问我们的企业客户群。同时，我们正在利用我们数据中心中的云平台来吸引企业客户并为其增加价值。 进入2017年，我们将利用我们奠定的坚实基础，继续交付资源以实现销售增长。我们今年的关键目标是达到2016年实现的销售水平，我们有信心做到这一点。我现在将把电话交给Dan进行财务回顾。
Dan Newman
谢谢，William。在本节中，我将重点讨论四个主要方面：(1) 收入与运营杠杆，(2) 资本支出，(3) 融资，以及(4) 2017年业务展望。首先从第10页的4Q16损益表分析开始。我们将服务收入、净营业收入和调整后EBITDA视为衡量我们业绩的关键财务指标。剔除设备利润、股权激励和外汇收益后，这三项指标均显示出同比增长超过50%、环比增长超过10%的强劲表现。 让我们详细分析收入情况。我们有两个收入板块，包括托管服务和增值服务（我们称之为"服务收入"）以及设备销售。服务收入具有经常性特征，这是我们视为核心业务的部分。设备销售是基于需求产生的，当客户要求我们作为服务合同履行的一部分进行采购时发生。这是非核心业务。剔除设备销售成本有助于更清晰地看到服务业务的潜在业绩表现。各期间的设备利润金额显示在表格下方的注释中。 在4Q16，我们的服务收入同比增长55%，环比增长12.3%。 接下来是潜在调整后净营业收入。这一指标突出了我们在数据中心层面的业绩表现，未考虑折旧、设备利润、股权激励和公司成本。在4Q16，我们的潜在调整后NOI同比增长58%，环比增长10.2%。 扣除股权激励后的销售及管理费用在4Q16为6860万元人民币，同比增长32%，环比增长9.7%。这一增长主要与扩大销售活动以及为上市公司生活做准备而增加的公司成本有关。 "其他收入"主要包括外汇收益。4Q16的收益源于人民币对美元的贬值。 剔除设备利润和外汇收益后的潜在调整后EBITDA在4Q16为7930万元人民币，意味着同比增长90%，环比增长12.4%。剔除设备利润和外汇收益后的潜在调整后EBITDA利润率在4Q16为26.5%，而4Q15为21.5%，3Q16为26.4%。 转向第11页的全年损益表分析，正如我之前所说，所有三项指标均显示出强劲增长。我们在FY16实现了10亿元人民币的服务收入，增长53%，主要得益于年内近15,000平方米使用面积（即创收空间）的增加。调整后NOI增长48%。如果剔除设备利润，潜在调整后NOI增长56%。调整后NOI利润率为45%，与FY15持平。在单个数据中心层面，随着FY16期间利用率的提升，存在显著的运营杠杆效应。然而，在合并层面，这一效应被超过23,000平方米新投入服务面积的增长拖累所抵消。这是数据中心生命周期的典型特征。调整后EBITDA增长64%，潜在调整后EBITDA增长84%。 现在让我们进一步探讨这一增长的关键驱动因素。如第12页所示，服务收入和使用面积同步增长。在4Q16，使用面积增加了超过2,700平方米。我们在上次财报电话会议上讨论的客户流失事件于2017年1月初生效，因此未影响这些数字。4Q16的每平方米月服务收入较上一季度略有上升，但这属于正常波动范围。 在第13页右侧，我们展示了4Q16的成本结构细分。从数据中心层面的电力成本开始，这主要是可变成本，在4Q16占服务收入的23.2%。我们确实预计随着更多高功率密度客户的入驻，电力成本将呈现上升趋势。此外，我们新建的数据中心需要一段时间才能达到最佳电力使用效率。其他数据中心层面的成本主要是固定成本。 服务业务的调整后NOI利润率在4Q16为46.7%。这是在平均利用率为65.6%的产能基础上实现的。这些产能实际上已经售罄。因此，随着积压订单的交付和利用率的提高，我们应该会在固定成本上看到进一步的运营杠杆效应。 转到公司层面，我们的销售及管理费用是根据当前增长水平配置的，因此我们预计在销售及管理费用上实现显著的运营杠杆效应。 如第14页所示，我们在FY16产生了11亿元人民币（或1.65亿美元）的资本支出，同比增长57%。我们的资本支出增长与新业务和收入增长保持一致。对于年末"已投入服务"的产能，完成成本为2.93亿元人民币。对于年末"在建"的产能，迄今成本为2.69亿元人民币，完成成本为11亿元人民币，其中大部分我们预计将在本年度发生。此外，我们还将有与SZ5新项目相关的资本支出，该项目我们正在接管，以及其他我们预计在2017年启动的新项目。 回顾各个项目，SZ4一期将于2Q17投入服务。截至年末，其预签约率为19.2%。目前有主要客户订单正在合同流程中。CD1三期将于2017年中投入服务，预签约率为100%。BJ2将于2H17投入服务。该项目因政府在高污染期间强制关闭北京的建筑施工而有所延迟。BJ2的建设已重新启动。预签约率目前为31.4%，包括我们在本季度完成的一家主要美国云客户的重要后续订单。 SH4是我们上海主园区的第四个数据中心。外壳和核心由一家房地产开发公司按需建造。我们计划在2017年底前将该数据中心投入服务。我们所有的主要云客户以及超过100家金融机构和大型企业客户都已入驻该园区。我们已经掌握了对此产能的显著需求。 我们将收购视为我们采购策略的一部分。正如William提到的，我们正在接管一个目前正在深圳建设的数据中心。这是一座大型新建筑，特别适合用作数据中心，位于中心位置，拥有大量已获保障的电力容量。开发完成后，将为我们提供10,000平方米的高功率净楼层面积，其中50%已长期预签约给一家主要云服务提供商。剩余的50%具有很高的市场吸引力。该收购取决于尽职调查的满意完成，我们计划在本季度末完成交易。在如此优越的位置找到这种规模和电力的数据中心实属罕见，这将是我们投资组合中非常有价值增值的补充。 截至2016年末，我们的总债务为42.9亿元人民币，净债务（包括IPO净收益）为24.8亿元人民币。在讨论我们的融资计划之前，我想对我们的债务资本结构做一些解释。我们的总债务可分为：11亿元人民币（26%）的资本租赁，这些几乎完全是物业的租赁权益，相关现金流将在长达20年的期间内发生；10亿元人民币（24%）的可转换债券，由我们的战略股东ST Telemedia Global Data Centers和平安保险持有。如果未转换，这些债券将于2019年12月到期，债券持有人可选择将到期日延长1年；剩余的21亿元人民币（50%）主要是项目定期贷款、营运资金贷款和夹层贷款。在这总额中，5.8亿元人民币与尚未成熟、合计EBITDA处于盈亏平衡点的数据中心相关。 截至2016年末，我们的净债务/最近季度年化调整后EBITDA倍数为6.7倍。然而，如果剔除与未成熟数据中心相关的债务，该倍数为5.1倍。如果同时剔除与未成熟数据中心相关的资本租赁义务，该倍数为3.7倍。 在未来一年，我们的业务计划要求我们筹集约20亿元人民币（2.88亿美元）的新债务融资，其中大部分我们预计将在2017年底前提取。我们有着长期成功的融资记录。凭借我们高水平的预签约率以及与一些中国和世界最大公司的长期合同，我们有信心实现我们的融资目标。 转向第16页，正如William提到的，我们在销售方面取得了辉煌的一年。我们的总签约面积增加到超过61,000平方米，产生了23,000平方米的积压订单。其中，约16,200平方米与在建面积相关，6,800平方米与已投入服务面积相关。合同积压订单的平均售价与使用面积的月服务收入几乎相同。 在上次财报电话会议上，我们告知了客户流失事件。该事件于2017年1月初生效。好消息是，我们将收到4600万元人民币的终止费，我们预计将其计入1Q17的服务收入。更好的消息是，我们已经将所有空间重新分配给其他客户，目前正在合同流程中。因此，我们能够免受此事件的影响。 在2017年期间，我们有8,287平方米产能的合同续签，其中4,365平方米与单一数据中心的一个客户相关。该客户正在续签6年合同。续签时，客户将更换其IT平台，我们将进行一些改造。实施计划目前正在制定中。然而，我们预计在更换期间，我们的计费可能会受到一些中断。展望未来几年，我们没有其他大型合同需要续签。 如第17页William所述，我们2017年的首要目标是签署超过去年水平的新业务。基于我们当前的销售渠道，以及我们已获保障的开发计划，我们有信心实现这一目标。 关于收入，我们庞大的积压订单为我们提供了未来收入增长的可见性。然而，收入确认取决于客户入驻的速度。基于我们对客户入驻时间表的看法，我们预计2017年全年收入将在14.75亿元人民币至15.75亿元人民币之间（中点2.2亿美元）。为避免疑问，这包括我刚才提到的终止费以及可能的计费中断。 我们的指引意味着服务收入增长率在中点超过50%。对于2017年全年，我们预计调整后EBITDA将在4.65亿元人民币至4.95亿元人民币之间（中点7000万美元），意味着中点同比增长超过75%。 关于资本支出，考虑到在建数据中心、我们今天宣布的收购以及我们计划增加的项目，我们预计2017年全年总资本支出约为18亿元人民币（2.6亿美元）。 至此，我将结束我演讲的正式部分。我们现在想开放电话会议进行提问。至此，我将结束我演讲的正式部分。主持人，请开放电话会议进行提问。
Operator
翻译中...
Operator
由于没有更多问题，我现在将电话交回公司进行结束语。
Laura Chen
再次感谢各位今天参与我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上的联系信息或The Piacente Group投资者关系部联系GDS的投资者关系部门。
Operator
本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。1