Operator
大家好，感谢各位参加GDS Holdings Limited 2020年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给主持人，公司投资者关系主管陈女士。请开始，Laura。
Laura Chen
谢谢大家。大家好，欢迎参加GDS Holdings Limited 2020年第三季度业绩电话会议。公司业绩已于今日早些时候通过新闻通讯社发布，并已在线公布。我们将在本次电话会议中参考的摘要演示文稿可在我们的投资者关系网站investors.gds-services.com上查看和下载。今天会议由GDS创始人、董事长兼首席执行官黄先生主持，他将概述我们的业务战略和业绩。随后，GDS首席财务官Newman先生将回顾财务和运营业绩。我们的首席运营官Jamie Khoo女士也将参与问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的招股说明书中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，今天的业绩新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。GDS的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标之间的调节表。现在我将会议交给GDS创始人、董事长兼首席执行官黄先生。请开始，William。
William Huang
大家好，我是William。感谢各位参加今天的电话会议。两周前，我们的股票在香港交易所开始交易，为GDS开启了新的篇章。我很高兴地宣布，我们实现了香港IPO和二次上市的所有目标。我们吸引了大量新投资者的需求，包括来自中国的强劲参与。我们通过超过18亿美元的净收益显著增强了股本基础，增加了我们在融资方面的竞争优势。我们在香港建立了流动性市场，以补充纳斯达克的交易。最后但同样重要的是，我们提升了在客户、政府、合作伙伴和投资者中的形象和声誉，这将帮助我们吸引更多业务、获取更多资源，进一步巩固我们的市场领先地位。 与此同时，我们的业务继续保持强劲表现。2020年第三季度，我们新增了近24,000平方米或46兆瓦的新客户承诺。2020年前九个月，我们的有机净增面积超过72,500平方米，超过了去年全年的水平。为了保持销售势头，我们向已获开发管道增加了超过100,000平方米，包括深圳附近一个主要新边缘园区的新建土地。我们的收入同比增长43%，调整后EBITDA增长48%，EBITDA利润率保持在47%。 今年年初，我们设定了100,000平方米的年度净增目标，包括80,000平方米的有机增长，加上20,000平方米来自北京10、11、12号项目的收购（当时尚未完成交割）。如今，我们显然有望实现约95,000平方米的有机销售，加上27,000平方米来自并购，包括本季度在上海新收购的近8,000平方米。这使我们在2020年实现超过120,000平方米的净增，表现超出预期20%。 展望2021财年，我们认为当前的有机销售水平是可持续的。此外，随着9月份宣布的北京14号项目潜在收购，我们已经可以看到明年还有20,000平方米的并购机会。从我们的披露中可以看出，每个季度都有三到五个超大规模订单的稳定模式。每个订单都代表了我们顶级客户中的一个或多个重大发展项目。这些发展通常规划为多个阶段，在几年内交付。这为我们未来的销售奠定了坚实基础。 转到第7页幻灯片。过去几年，我们在与快速增长的新客户建立有意义的关系方面取得了很大进展。我们上季度宣布了与字节跳动和拼多多的令人兴奋的突破。我们正在积极与这两家公司推进多个超大规模机会。中国的互联网行业持续产生规模庞大的公司，它们崛起非常迅速。通常，它们最初会使用主要的公有云。然而，随着发展，它们也开始部署自己的私有云，并需要外包数据中心服务。这就是我们看到增量机会的地方。鉴于云服务提供商在我们数据中心和多市场平台中的广泛存在，我们在混合云方面具有独特的价值主张。我们也开始看到金融机构部署混合云。我们拥有超过230家金融机构的成熟客户基础。随着它们将IT架构从大型机转向服务器，我们预计将有显著的增量机会。 过去五个季度，我们将建设计划从84,000平方米增加到135,000平方米的活跃开发项目。同时，我们的预承诺率一直稳定在60%以上。我们多次谈到为什么已获开发管道是关键的成功因素。2020年第三季度，我们向未来开发区域增加了超过30,000平方米。第四季度，我们又增加了70,000平方米。我们现在总共拥有超过400,000平方米的已获面积，我们将在未来几个季度继续积极增加。这确实非常重要。 转到第11页幻灯片。继在北京和上海的边缘园区战略取得成功后，我们采取了一项非常重要的举措，在大湾区建立一个新的边缘园区。我们从当地政府收购了惠东的一块新建土地，距离深圳边缘约24公里。这是广东省最近发布的新基建计划中确定的数据中心发展重点区域之一。根据初步设计，一旦完全开发，该地块将产生约72,000平方米的净建筑面积。 我们于2019年第二季度在北京附近的廊坊建立了边缘园区。在不到18个月的时间里，我们启动了九个数据中心项目，并获得了超过67,000平方米的客户承诺。2020年第三季度，我们启动了廊坊9号数据中心，带来了25兆瓦的新订单。我们还通过收购廊坊3号地块增加了土地储备，进一步的土储收购正在进行中。 在上海边缘，我们有两个地点：昆山和常熟。2020年第三季度，我们在昆山租赁了三栋相邻建筑，总可开发净建筑面积为16,000平方米。其中第一栋建筑（我们称之为昆山4号）正在进行改造。 转到第14页幻灯片，我们在2020年第三季度宣布了两项并购交易，增加了我们在北京城区的容量。今天，我们宣布在上海城区进行一项新收购，我们称之为上海19号。其总可开发净建筑面积为12,800平方米，其中7,900平方米已完成并全部承诺。包括完成成本在内的总收购和开发成本为7.78亿元人民币。这是一项条件优厚的吸引人收购。我们将继续寻求这类机会，以增强我们在关键市中心地点的存在。 接下来，我将把时间交给Dan进行财务和运营回顾。谢谢。
Dan Newman
谢谢，William。从第18页开始，我们剔除了设备销售的贡献和汇率变动的影响。2020年第三季度，我们的服务收入增长了14.1%，基础调整后毛利润（我们之前称为净营业收入）环比增长了12.7%，基础调整后EBITDA环比增长了12.5%。北京10、11、12号数据中心的收购于2020年6月5日完成。剔除该收购在第二和第三季度的贡献，我们的服务收入环比增长约8%，调整后毛利润环比增长约7%。转到第19页，服务收入增长主要由已承诺积压订单的交付驱动。2020年第三季度净新增使用面积为16,589平方米，延续了我们在2020年第二季度看到的复苏态势。我们预计第四季度将有类似水平的入驻。月均单平方米收入（MSR）为人民币2,519元。若不包含北京10、11、12号数据中心，该数字会略高，为人民币2,533元。转到第20页，我们的调整后EBITDA利润率保持在47%左右，我们仍在较小程度上受益于政府优惠政策。转到第23页，截至9月底，我们的资本支出年初至今为人民币66亿元。在2020年第四季度，我们预计还有人民币34亿元的资本支出，包括北京9号、北京13号和新上海19号交易的收购对价，以及廊坊和惠东土地款项。这使我们达到全年人民币100亿元的资本支出指引。截至9月底，我们已累计支付了人民币6.4亿元的资本支出，用于我们计划转让给GIC的委托建设-移交（BTS）项目。在2020年第四季度，我们预计将转让第一个项目，通过出售项目公司90%的股权实现。所得款项将抵消一小部分资本支出，而项目公司的资产和负债将被移出合并报表。查看第24页的融资状况，按香港IPO现金收益模拟计算后，我们资产负债表上有人民币187亿元现金，净债务与EBITDA比率为1.2倍。考虑到我们持续的有机资本支出水平，并假设北京14号收购在2021年第一季度完成，该比率将在几个季度内回升至约4倍。与过去一样，我们将分配和预留现金，为业务计划中的新投资提供资本，然后利用这些投资来确保整体资本成本效率。鉴于William关于销售前景的评论，以及增加土地储备的重要性，以及我们持续产生有吸引力收购（如我们最近的北京13号、北京14号和上海19号交易）的能力，我们将不乏机会。虽然我们不改变融资方式，但我们将努力优化债务资本结构。我们有一个积极的计划，对现有大部分在岸人民币项目债务进行再融资，以实现更长期限和更低成本。我们目前正在进行多项再融资，期限为10至15年，采用后端还款方式，基于当前贷款市场报价利率（LPR）的综合成本低于5%。最后看第26页的修订指引，对于2020年全年，我们提高了收入和调整后EBITDA原始指引的下限，上限保持不变。我们现在预计总收入将在人民币57亿元至57.5亿元之间，调整后EBITDA将在人民币26.6亿元至26.7亿元之间。更新后的估计意味着总收入同比增长38.3%至39.5%，调整后EBITDA同比增长45.8%至46.4%。我们全年人民币100亿元的资本支出指引保持不变。我们现在想开放电话会议进行提问。接线员？
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 队列中的第一个问题来自RBC的Jon Atkin。请提问，Jon。您的线路现已接通。
Jonathan Atkin
非常感谢。我对商业方面很感兴趣。在超大规模客户需求方面，您看到了什么情况？他们是否考虑未来建设更多自有容量？如果是这样，这对您有影响吗？还有，那些迄今为止一直采用云优先战略的互联网公司，您是否看到他们开始将IT迁移到自有设备上的趋势，或许会与数据中心公司（如贵公司）签署更频繁的交易？谢谢。
William Huang
Jon，我是William。第一个问题是客户自行建设。到目前为止，我们还没有看到任何变化。我认为——特别是在我们关注的一级市场，我们没有看到任何变化。第二个问题是——
Dan Newman
互联网公司使用数据中心公司托管其私有云。
William Huang
是的，有非常显著的变化。我看到很多大型互联网公司，他们的IT变得更加复杂。所以，在他们成长期间，他们过去使用云服务。现在看起来越来越多地采用混合云策略。因此，我们认为这部分未来的需求非常令人兴奋。
Jonathan Atkin
谢谢。也许再简单问Dan一个问题，当我们考虑2021年的驱动因素时，您如何看待开发管道的情况？您如何看待后期销售管道的情况？在考虑2021年收入增长以及EBITDA贡献时，有哪些因素需要牢记？
Dan Newman
谢谢，Jon。我们今天做了一些评论，为明年有机增长以及潜在的无机增长设定了初步预期。我认为这比我们之前所说的要高。谈到明年的收入和EBITDA，当然，这会比销售滞后至少一到两年。我们可以看的一个指标是新产能投入服务的数量，因为我们正在建设的产能有60%到70%是预租、预承诺的。所以，如果新产能投入服务，就意味着有可能交付显著增量的积压订单。2020年，新产能投入服务被推迟到第四季度。你会看到今年第四季度将有大量新产能投入服务。然后我们在财报演示中列出了交付时间表，你会看到明年上半年将有超过5万平方米的新产能投入服务。通常，新数据中心投入服务后，第一季度不会有太大动静。需要几个季度才能开始积累势头。但我认为这种规模的新产能投入服务将增加我们所说的与面积和服务相关的积压订单。然后这将进一步推动季度净增使用面积，从而驱动收入。如果你谈到EBITDA，那么这就变成了MSR趋势和利润率的问题，我相信你的同事现在就会问我这个问题。但也许我现在就回答。我认为MSR将继续非常、非常缓慢地下降，就像一直以来的那样。在一段时间内，它似乎平均每季度下降约1%，我们已经讨论了背后的因素，这并不表明回报率发生了什么变化。事实上，这可能与回报率的变化相反。EBITDA利润率今年显著提高。由于我们从政府优惠中获得的收益，它仍然略高。我认为明年，目标可能是实现比今年再提高1个百分点——1个百分点的EBITDA利润率。我说目标，是因为在我们的计划中，我们还有相当多的企业举措，围绕智能数据中心、ESG、可再生能源、品牌建设、企业传播等等。因此，将会有一些与此相关的成本增加。但随着时间的推移，这些支出将带来更高的投资回报。但我对明年的利润率持谨慎态度，因为我们确实计划增加企业支出。
Jonathan Atkin
非常感谢。
Operator
下一位提问来自Cowen的Colby Synesael。Colby请提问，您的线路已接通。
Colby Synesael
好的，非常感谢。如果可以的话，我想问几个问题。香港上市募集的18亿元人民币资金，显然是一笔不小的数目。这是否改变了公司对市场扩张的看法？你们是否打算或计划利用新募集的资金进入中国更多市场，或者根据你们看到的需求趋势来决策？另外，作为其中的一部分，你们是否有兴趣在中国以外地区进行新项目建设？我的第二个问题很简单，您提到了债务再融资的机会。你们有各种不同的再融资正在进行中。能否给我们一个概念，当所有这些完成后，您认为总共能实现多少利息支出节省？谢谢。
William Huang
Colby，我来回答第一个问题。我认为，我们确实募集了18亿元人民币的净收益。这确保了我们在未来五年——我们的愿景和雄心。我们看到中国国内以及海外如东南亚和香港地区存在巨大的需求延迟。即使在中国，我们认为除了之前的四个关键市场外，还有更多新市场正变得日益重要。因此，我们确实有计划扩大业务，继续加强现有业务，在目前的一线市场获得更多市场份额。同时，我们也有非常扎实的计划进入中国一些重要的新市场。但与此同时，正如我们在香港IPO路演期间所讨论的，我们看到来自我们现有客户基础的坚实需求，特别是在东南亚扩张方面。因此，我们正在积极制定这些商业计划。这就是为什么我们对未来几年感到非常兴奋。
Dan Newman
William，您认为我们能在2021年看到你们走出中国吗？
William Huang
现在说我们将在2021年走出中国还为时过早。我们实际上正在制定计划，评估所有需求，并评估东南亚地区所有新兴的商业合作伙伴。所以，我认为可能在不久的将来，也许是明年初，我们会告诉大家确切的计划是什么。因此，我不想说得太早。现在说还为时过早。但我可以告诉大家，我们正在积极部署计划。
Dan Newman
是的，你好，Colby。如果我们只关注我们正在进行的再融资部分，我会说，从反映在我们账面上的方式来看，再融资带来的利息节省每年可达数亿元人民币。在某些情况下，我们需要核销初始融资时产生的前端费用的摊销部分。因此，在明年上半年，我们降低有效利率的效果可能不会立即显现，但如果你给我们几个季度的时间，我认为到明年晚些时候就会变得明显。除了再融资之外——我相信我们能够以这些更好的条件进行增量融资。这比我们过去所做的有了显著改善。这是一个持续改进的过程。但就在不久前，我们进行项目融资的总成本还在7%左右。而现在我们正在执行或洽谈的融资成本大约在5%甚至更低。
Colby Synesael
明白了。非常感谢。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Gokul Hariharan。Gokul，请提问。
Gokul Hariharan
是的。你好，感谢回答我的问题。首先，既然我们正在至少三个主要地点开发越来越大的城郊边缘数据中心组合，能否谈谈市中心较旧的数据中心与你们在城郊边缘开发的数据中心之间的需求情况如何？我们是否在需求方面看到任何差异，无论是功率密度还是其他限制——其他要求？其次，2020年似乎是资本支出中更多资金用于无机增长的年份。考虑到未来几年，我们应该如何看待有机增长与无机增长？你们是否认为无机增长在未来几年的资本支出中将占更大比重，考虑到你们谈到的一些机会？
Dan Newman
第一个问题是市中心数据中心的需求。
William Huang
是的，我认为直接的答案是来自——对于市中心——而非城郊边缘的需求，对吧？
Dan Newman
更中心的位置。
William Huang
更中心的位置，需求仍然非常强劲。所以，我认为——这就是为什么我们在开发城郊边缘数据中心园区的同时，也继续关注市中心。所以，这个战略将继续下去。我们将在城郊边缘建设大规模的超大规模园区。同时，我们仍将继续在城镇区域建设数据中心并应用数据中心资源。所以，我们——需求显然非常、非常强劲。
Dan Newman
是的，我只是——
Gokul Hariharan
有没有——请继续。
Dan Newman
[听不清]
Gokul Hariharan
我只是想问需求是否有差异，仅此而已。
Dan Newman
相同的客户。
William Huang
是的。
Dan Newman
也许典型的架构是城郊站点作为枢纽，然后连接到多个市中心站点。所以，市中心是边缘。我知道就客户的架构而言，我们称之为城郊，市中心是边缘，而城郊是枢纽。市中心，如您所知，确实具有挑战性。我们必须创造性地获取资源，我们已经完成了多项收购，在北京和现在的上海获得了大量新供应。放弃市中心很容易，因为它如此具有挑战性且耗时，但那样我们就辜负了客户。我们为客户提供的价值的一部分在于我们拥有完整的解决方案，包括城郊和市中心，覆盖所有市场。所以，您关于有机增长与无机增长的问题，William在这里评论说，目前是有机增长的运行率。这将使我们达到约95,000平方米的支出，我知道William说了98,000平方米，但[听不清]95,000是我们计算得出的数字。William说，明年我们可以说，这种水平是可持续的，我们对此有可见性，因为我们有一定数量的多阶段订单，这些订单已经为我们明年甚至后年带来了新业务的高度增长。因此，无机增长部分主要受我们希望在市中心创造更多容量的愿望驱动。在每个市场，都有一些独立的项目开发商，他们一直存在并将继续存在——我们关注他们。我们今天宣布的上海19号收购就是一个例子。我们在上海一直关注的那个项目，他们已经达到了一个完成阶段，使我们能够推进并完成这笔交易。但我们从一开始就关注这个项目以及其他一些项目。这就是为什么我认为我们有一个管道。这就是为什么我相信我们也能维持当前水平的并购活动。北京14号还不是一笔已完成的交易。实际上我们还没有签订最终购买协议。如果按计划进行，它将为我们明年带来20,000平方米的并购面积，而且我们还有超过12个月的时间来完成更多交易。
Gokul Hariharan
明白了。理解了。谢谢。
Operator
[接线员指示] 队列中的下一个问题来自高盛的Tina Hou。Tina，请继续提问。
Tina Hou
管理层好，感谢您的时间。如果我可以只问一个问题，那么我想问的是，William，您在演示中提到一直在与字节跳动和拼多多（PDD）探讨多个超大规模数据中心机会。我想了解能否提供更多细节？比如这些项目可能位于什么位置——是城郊、市中心，还是定制化建设？以及预计这些项目何时能够决定并上线？另外，在未来三到五年内，您预计这两家客户会带来怎样的收入贡献？谢谢。
William Huang
我认为，首先，我们与这两个新客户建立业务关系是从上个季度开始的。我认为随着时间的推移，我们确实期望与他们建立更牢固的关系。根据GDS目前的定位，我们在中国的资源平台——数据中心平台，具有相当的独特性，未来将为这类客户创造大量价值。我认为这些客户有他们的需求，包括城市中心加城郊的超大规模数据中心需求。所以，我们已经为响应他们未来的需求做好了充分准备。因此，我们有信心将与他们开展更多业务。显然，现在谈论具体细节还为时过早，因为我们与这类客户保持着非常密切的沟通。所以，我很高兴并且非常有信心在不久的将来能从他们那里获得一些新订单。
Tina Hou
谢谢。
Operator
下一个问题来自Raymond James的Frank Louthan。Frank，请开始提问。
Frank Louthan
好的，谢谢。我想问一个更宏观的问题，关于需求以及情况可能发生的变化。特别是，一年前您看到的数字化趋势，现在尘埃落定后，您能否描述一下中国终端用户这些趋势的发展速度与之前相比如何，以及这种加速的程度有多大？
Dan Newman
是的，Frank，我来回答这个问题。很难将自5月以来COVID期间发生的变化单独区分开来。很明显，不仅在中国，全世界都需要适应新技术，以便我们能够在家工作、在家处理一切事务、甚至在家进行IPO。这加速了结构性转变。我们与客户的对话和新业务是基于至少三年的规划。因此，发生的变化不会反映在短期波动中。我们的新业务已经达到了更高水平，我认为这不仅反映了我们的成功，也反映了市场存在更多机会。当然，现在部分驱动力来自5G，特别是物联网和智慧城市类型的应用，既包括云原生应用，也包括企业客户的需求。
William Huang
是的，我认为——Frank，我认为这一趋势不仅仅是由COVID引发的，对吧，我认为这是——其逻辑在于——整个逻辑是在中国，可视化已经过度到令人担忧的程度。正如我们一再提到的，云在早期阶段会带来成本。因此，在未来五年，我们仍将看到云——云支付方仍将是推动数据中心需求的主要关键驱动力。与此同时，正如我刚才提到的，我认为中国仍将产生许多新的互联网——大型互联网公司，比如贝壳、快手、拼多多，对吧？如果你回顾过去五年，它们当时还在起步阶段，现在已经成为市值超过100亿美元的公司。我认为这意味着互联网仍在回归并渗透到不同的细分市场——它渗透到了不同的垂直行业。因此，我认为互联网公司仍有很大的增长空间。所以，我认为它们能够——它们将会增加——而且如今，许多互联网公司不仅仅使用公有云，它们采用了混合云架构，这将引发大量的云需求以及大量的数据中心托管或超大规模数据中心需求。因此，我们非常有信心。与此同时，我刚才提到，像传统金融机构加上企业，它们也开始将架构从传统架构转移到基于云——基于超大规模的架构。所以，这将为数据中心创造另一波需求。因此，在我看来，有三大驱动力：云、互联网、企业，在未来五年甚至十年内，都将是推动需求的关键驱动力。这就是为什么我们投入如此巨额资金，试图抓住并呼应这一浪潮，对吧。但我想再补充一点。正如Dan提到的，5G目前刚刚开始实施。但我们相信两年后，5G将引发更多的物联网应用，将引发更多新的应用，并成为另一个潜在的关键驱动力——数据中心需求。
Frank Louthan
您认为5G会催生哪些关键应用？您目前看到了什么？
William Huang
是的，我认为有很多——到目前为止，我认为谈论这个还为时过早，但你总会看到很多物联网相关的东西。我们与许多传统行业交流；他们都在谈论物联网相关的东西。我认为非常明确的是，5G将推动新的应用落地，以支持整个价值链。这个价值链包括制造业和传统零售业。所以，我认为目前还不是很清晰，但市场现在正在讨论很多相关的发展。
Frank Louthan
好的，很好。非常感谢。
Operator
您的下一个问题来自瑞银的James Wang。James，您的线路现已接通。
James Wang
管理层早上好。祝贺取得良好业绩。那么，我的第一个问题是，我记得在第二季度业绩中，Dan提到有几个地点在电力供应激活方面遇到了一些延迟。所以我想知道这些问题现在是否已经解决。也许更广泛的问题是，随着项目数量和建设规模的扩大，是否越来越难以像过去那样精确执行，并且随着时间的推移，产能交付可能会出现更多延误？我的第二个问题是关于惠东项目，我想知道该项目的供应是否已经得到保障。另外，你们对该地点有哪些目标客户？此外，我们听说例如广东其他地区可能有潜在建设需求，所以能否也谈谈该特定区域的供需情况？谢谢。
Dan Newman
好的，谢谢James。我之前提到的是对几个站点的接入问题。我们可以在很大程度上控制建设进度，但电力基础设施的提供和电力激活取决于供应商，有时会有一些小延迟，不过我认为到9月底这个问题已经解决了。这种情况可能偶尔会发生，但实际上已经出现了几个月。几个月的时间很重要，特别是当我们有客户交付时间表时。但生活不可能完美，对吧。所以，这对我们的影响程度相当小。不过，你的第二个评论非常中肯。我认为我们拥有全球最大的数据中心建设项目；我尝试将其与其他一些非常知名的全球大型上市公司进行基准比较，看起来我们的在建容量几乎是他们的两倍。运营执行很困难，有很多挑战，很多复杂因素。我想强调这一点，因为你提到了它——也许分析师和投资者在谈论竞争和人们的计划时低估了这一点。所以，说起来容易，做起来难。但我们已经扩展了10年；我们从三个数据中心项目开始，经历了10年的增量发展，现在我们有大约20个项目，或多或少处于永久建设中。所以，我认为我们已经证明我们能够高效地处理这个问题，并将执行问题降到最低。关于惠东的最后一个问题，我们从政府那里购买了土地。这意味着这笔交易是为了获得土地，以及政府对碳配额的承诺、电力容量的使用权以及与国网协调提供电力——实际上是从提供电力的权利开始。这块土地实际上位于一个工业园区；它实际上被称为数据中心园区。所以，从这个角度来看，这是一个已经建立的位置。关于过度建设、供应过剩，我们一直听到这种说法，对吧，与此同时，我们的承诺率为95%，我们的峰值承诺率为60%到70%，你在世界上找不到任何一家数据中心公司有这样的承诺和预承诺水平。像这样的站点实际上非常靠近深圳的边缘，对吧？它将排在第一位，并且对超大规模云非常有吸引力。所以，我们将在一两个季度内宣布我们的第九个客户。
James Wang
好的。谢谢。谢谢Dan。
Operator
下一位提问者来自Jefferies的Edison Lee。Edison，请开始提问。
Edison Lee
各位管理层早上好。非常感谢回答我的问题。我想第一个问题是关于您对混合云需求增长的评论。我推测混合云需求将主要来自企业客户而非大型互联网公司。这是否意味着贵公司业务中零售业务的比例将会上升？我知道贵公司不希望区分批发和零售业务，但我只是想了解来自大型互联网巨头和传统企业的需求构成，以及这将如何影响贵公司未来的定价策略和利用率？
William Huang
我认为需求结构——正如我刚才提到的，短期内关键需求仍将来自云服务提供商。但我们确实看到互联网公司——由于他们已将架构调整为混合云，我认为需求增长将会更快。至于企业客户，正如大家所知，企业客户的决策周期目前比其他互联网公司和云服务商要长得多。但我们确实看到了架构的变化。我们看到一些坚实的企业客户，来自大型金融机构的非常稳定的需求。所以我认为这将是趋势。第一，这是趋势。第二，我认为短期内，需求仍将是：第一是云服务商，第二是互联网公司，第三是企业客户。在新客户——新企业客户需求方面，我可以告诉您，四年前我们有350个客户，对吧？但现在我们已经有近700个了，这意味着我们的客户数量翻了一番，这主要是由企业客户驱动的。我们在企业领域从未停止获取新客户。我们将继续获取新客户。好消息是，他们不是传统企业，他们开始使用混合云。我们认为我们将在未来几年从中受益。
Dan Newman
是的，我认为您说得对。我们使用混合云来指代大型互联网公司，这听起来可能相当不寻常，但这就是我们观察到的情况。这反映了他们在此拥有的应用和数据的范围，以及他们的需求范围，例如视频流媒体可能更依赖于CDN，为此他们会使用公有云。但可能还有其他业务领域、其他数据中心应用，需要大规模服务器集群，在这种情况下他们会将其部署在私有云上，然后两者之间会有流量迁移。因此，我认为在谈及与大型互联网客户的机遇时，讨论混合云是正确的。我们尚未提供任何目标，我对此有所犹豫，但在三到五年的时间框架内，我们确实旨在提高零售、金融机构和企业客户的比例，从当前水平提升。尽管我们预计云或互联网业务将继续保持非常高的增长量。
Edison Lee
谢谢Dan和William。我可以问两个后续问题吗？第一个问题是，对于近期和传统企业客户，他们的需求是否更多？他们是希望位于核心一线城市，还是愿意在城郊边缘位置？这对你们的产能扩张计划有何影响？第二个问题是，如果你们以零售方式获得更多这类传统企业客户，这是否意味着你们的利用率提升速度可能会比以前更慢？因为你们需要以零售模式去寻找这些企业客户？
Dan Newman
是的，您最后一点说得对。企业部署主要在市中心。可能有少数情况，在订单规模达到1000平方米以上的情况下，可能会选择城郊边缘位置。我们确实看到一些这样的订单规模，但这还不是我们城郊边缘客户组合的一部分。因此，我认为企业业务确实需要市中心位置。销售周期更长且更密集。我们正在增加销售资源来覆盖这一细分市场。但我们也有大量来自现有客户基础的后续销售潜力，现在我们拥有700多家客户，其中近250家是金融机构。这是通过超过15年时间建立起来的。如果你们是提供业务连续性和灾难恢复服务的先行者，那里有非常高质量的客户基础，特别是当他们开始改变IT架构时，对这些长期建立的客户有大量新的销售潜力。
Edison Lee
好的。这很棒。谢谢您的评论。
Operator
您的下一个问题来自中金公司的李宏杰。李宏杰，请提问。
Hongjie Li
谢谢管理层。我有一个关于电力供应的问题。我看到我们明年的建设计划中有多个项目，特别是在廊坊。那么，您如何看待那里的电力供应情况以及电力延迟影响带来的杠杆效应？另外，在政府配额之外，其他城市地区和边缘城镇是否还有其他方式来保证全年电力输出供应？谢谢。
William Huang
抱歉，您的线路非常不清楚。让我和Laura确认一下——如果您——请再问一次问题。
Laura Chen
她问的是廊坊的电力供应。
William Huang
廊坊的电力供应。
Laura Chen
这会影响我们明年的交付吗？
William Huang
好的。是的，我认为廊坊这个城市拥有一些无限的电力容量。第一点。但第二点是我们在廊坊是先行者。我们计算了未来发展的电力容量。我认为这是我们的先行者优势。我认为在未来几年内，电力供应不会影响我们在廊坊地区的交付。这是您的问题吗？
Hongjie Li
谢谢。
William Huang
好的。
Operator
[操作员说明]
Q
翻译中...
John Choi
管理层，感谢回答我的问题。我有一个关于ESG方面的快速问题——最初管理层提到明年会在ESG方面增加一些投入，你们是否仍能实现1%的EBITDA利润率扩张？考虑到政府最近推出的碳中和倡议，我们在可再生能源方面有什么计划？这对我们的开发成本会产生什么影响？这会对我们的MSR（抵押贷款服务权）产生任何影响吗？另外，关于无机增长方面——Dan，你提到无机增长在过去12个月有所加速。这是因为项目在城镇地区更加成熟，还是因为价格有所下降？您能与我们分享一些趋势吗？谢谢。
Dan Newman
你好，John。感谢你的关注。John，我想你是最近一位对GDS进行首次覆盖的分析师，报告写得非常好。我们将在明年发布第一份ESG报告，在此之前，我不想出来设定任何预期，因为我认为这个领域存在很多不负责任的行为——公司谈论目标却不给出时间表或任何指标，在我看来这就像是营销。我们已经组建了一个团队——我们正在增强在电力领域的专业知识，试图更好地管理这个问题。要增加使用可再生能源的数据中心比例，需要独创性和创造力。我们正在努力做到这一点。所以，我们非常非常认真地对待这件事。你说无机增长的比例似乎有所上升，我想通过今天宣布的上海19号收购，这已经是自2016年第二季度我们完成第一笔并购交易以来的第11次收购。大约每年有两笔交易——其中一些交易规模较大，例如2019年的一笔交易是北京10、11、12号数据中心，相当于三个数据中心。而我们在2020年完成的交易，比如北京13号是20,000平方米。事实上，我们希望很快能宣布我们已经能够显著扩大规模，而北京14号（希望能在五个最终协议中推进并在明年完成）也是20,000平方米。所以，我认为我们仍然保持每年大约两笔交易的速度。希望维持这个节奏，甚至更多。你随后评论了收购倍数，我们看到两种类型的并购机会，按发展阶段划分。我们的大多数交易都是处于建设阶段的项目，或者至少在我们签署买卖协议时，这些项目仍有大量工作需要完成才能竣工。在这种情况下，我们一直在以个位数的预计稳定EBITDA倍数收购项目，这考虑了我们支付的金额和完成成本。上海19号，你可以根据我们披露的信息计算，肯定属于这一类。但也有几笔交易是我们收购已经竣工的数据中心。正如我之前提到的，这类机会面临更多竞争，包括来自财务投资者的竞争。当我们看到非常强大的战略理由时，我们会做这些交易，当然，现在的倍数是两位数，但我很感兴趣的是，当中国的REIT市场发展起来（现在对数据中心来说还为时过早），我很想看看数据中心REITs会要求什么样的资本化率，我的预期是这将远低于我们完成交易的水平，即使是更先进或更成熟的交易。
John Choi
很好。谢谢。
Operator
没有更多问题了。我现在想把电话交还给公司做结束发言。
Laura Chen
再次感谢各位今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上的联系信息或The Piacente Group投资者关系部联系GDS投资者关系部。下个季度再见。
Operator
谢谢各位演讲者。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。