Operator
感谢各位的耐心等待，欢迎参加宜人金科2023年第一季度财报电话会议。所有参会者目前处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明] 现在我将会议转交给Lydia Yu。请开始。
Lydia Yu
谢谢接线员。大家好，欢迎参加我们2023年第一季度的财报电话会议。今天的电话会议将有宜信创始人、董事长兼首席执行官以及我们CEO唐宁先生的致辞；以及我们CFO梅娜女士的发言。我们消费金融业务负责人方雷先生将在问答环节加入发言。在开始之前，我们想提醒大家，本次电话会议中的讨论包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关未来风险、不确定性或因素的更多信息包含在我们向美国证券交易委员会提交的文件中。我们不承担根据相关法律更新任何前瞻性陈述的义务。在本次电话会议中，我们将参考某些非美国通用会计准则财务指标和补充指标来审查和评估我们的运营表现。这些非美国通用会计准则财务指标并非旨在孤立考虑或替代根据美国通用会计准则编制和呈现的财务信息。有关这些非美国通用会计准则指标及其与美国通用会计准则指标调节的信息，请参阅我们的财报新闻稿。现在我将把话筒交给我们的CEO唐宁先生进行开场致辞。
Ning Tang
感谢大家参加我们今天的业绩电话会议。首先，更新一下我们的保险经纪业务情况。总毛保费收入超过9.23亿元人民币，同比增长15%，其中寿险和财产险保单分别贡献了57%和43%。增长主要由寿险保单驱动，同比增长28%，显著超过中国寿险行业8.9%的保费增速。我们推动业务快速增长的战略仍然是产品创新、定制化、代理人发展和数字化。我们投资于代理人，并建立了帮助他们提升专业技能的项目，使他们能够扩大服务范围，交叉销售和向上销售产品和服务，匹配客户在整个生命周期中不断变化的需求。本季度我们注意到初步成功，现有财产险保单持有人的首年寿险保费显著增长。关于财产险，正如我们上次电话会议提到的，作为中国'一带一路'倡议（全球基础设施发展战略）的一部分，中国的对外投资和建设项目正在快速扩张，为保险保障和覆盖带来了新的场景。和祥凭借其在产品开发、专业风险管理专业知识、再保险资质以及合作伙伴方面的优势，现在正在为海外建筑工程保险保单提供再保险。我们估计这一保险细分市场的潜在市场规模至少为100亿元人民币。第一季度，该产品线的总保费环比增长接近30%。我们预计在今年剩余时间内将继续增长。 接下来，关于信贷业务方面。2023年第一季度，总贷款额为64亿元人民币，同比增长39%。本季度借款人总数同比增长71%，达到87.2万。增长主要由我们的循环贷款产品'易享花'驱动，该产品由于需求增加，交易量同比增长88%。截至季度末，我们易享花平台的月活跃用户接近220万，环比增长8%。随着平台活跃用户基础的持续扩大，我们也看到电子商务服务收入的增长，我们将其视为无风险收入，包括在线视频和流媒体账户充值以及手机话费充值等服务。这些电子商务服务也为我们建立自己的会员生态系统提供了机会，增强了客户忠诚度和参与度。在资金方面，随着我们的资金合作伙伴数量持续增长，我们继续多元化资金来源，本季度机构资金成本同比下降16%。在资产质量方面，本季度在宏观经济复苏慢于预期的情况下，我们保持了保守的风险管理政策，并注意到逾期情况有所改善，FPP 30+逾期率改善至历史低点0.6%，而上季度为0.7%。 本季度，我们开始执行国际扩张战略，希望利用我们在消费金融领域的丰富专业知识，促进更大的金融包容性。我非常兴奋地报告，我们已在菲律宾完成设立全资子公司，该公司拥有该国证券交易委员会颁发的在线贷款牌照和融资牌照。我们最近以Easy Peso品牌进行了测试版发布，此后需求大幅激增，已在我们的应用上积累了超过19万注册用户。截至目前，我们已完成平台上第一笔贷款的促成，并在保守控制规模的同时，首先专注于完善和增强我们的风险模型。我们看到这些服务不足的新兴市场对金融服务有着巨大需求，我们预计国际市场将成为我们业务的新增长动力。展望未来，我们计划加快在菲律宾的渗透步伐，同时投资于运营流程以提高自动化和成本效率。同时，我们也将开始评估全球其他地区的潜在机会。 最近，我们见证了ChatGPT和生成式AI技术的兴起。我们相信生成式AI的应用能够颠覆金融行业并带来全面变革。本季度，我们成立了AI实验室，将专注于利用ChatGPT、大语言模型和生成式AI技术，在我们各个业务领域开发应用。例如，使用个性化聊天机器人为借款人提供24/7客户服务，或利用技术帮助代理人增加交叉销售和向上销售。通过AI实验室的启动，我们旨在提高运营效率和效果，增强用户体验并推动业务增长。 最后，我想就我们宣布的管理层变动说几句。George将卸任首席风险官一职，我谨代表董事会向George多年来对公司做出的杰出贡献表示诚挚的感谢。同时，董事会已选择杨斌女士担任公司首席人力资源官。我们共同期待推动公司迈向新的成功高度。接下来，我将把时间交给Na，由她来详细介绍本季度的财务数据。
Na Mei
感谢大家，大家好。在本次电话会议中，我将仅聚焦于关键财务亮点。更多详细信息请参阅我们的财报新闻稿和投资者关系演示文稿。2023年第一季度，我们的总收入达到9.863亿元人民币，同比增长14%，环比上一季度小幅下降9%。环比下降主要受贷款规模变化驱动。本季度我们的总授信额度为64亿元人民币，同比增长39%，环比上一季度下降5%。环比变化可归因于产品组合调整。基本上，我们确实对小企业贷款进行了调整，同时我们计划在小额循环贷款领域实现增长。保险已成为我们的关键收入驱动力，占本季度净收入近20%。因此，从本季度开始，我们将披露保险经纪业务的总毛保费和收入。今年第一季度，总签单保费达到9234亿元人民币，同比增长15%，环比上一季度下降31%。环比下降主要归因于保单续保率下降，这受到首年融资时机的影响。第一季度业务收入为1964亿元人民币，同比增长27%，与上一季度保持稳定。作为总签单保费的一部分，本季度寿险保单占比均有所提高，因此经纪业务的收入提取率相应增加。在费用方面，销售和营销费用同比下降40%至1.06亿元人民币，这是由于我们线下业务成本结构的优化以及现有客户循环贷款比例的增加。另一方面，我们的综合和服务成本同比增长31%至2亿元人民币，主要受保险经纪业务相关的组织和服务成本增加驱动。环比来看，我们保险业务的综合和服务费用占收入比例保持稳定在58%。一般及行政费用同比下降21%至9300万元人民币。本季度合同资产和应收款项拨备为4500万元人民币，保持稳定，利润占授信额度的0.7%。至于我们的底线，本季度我们继续实现强劲利润4.25亿元人民币，同比增长131%，净利润率为53%，第四季度经营活动产生的现金净增加3.9亿元人民币，环比增长40%。截至季度末，我们的现金及现金等价物总额为51亿元人民币，而去年年底为43亿元人民币。随着宏观经济的逐步复苏，我们将积极寻求机会将资源配置到新举措和战略投资、适当的技术创新以及促进业务增长。2023年第一季度，我们宣布了约250万美元用于在公开市场回购股份。截至2023年3月31日，公司已累计为股份回购计划筹集近300万美元资金。基于我们对业务和市场状况的评估，今年下半年我们的净总收入预计为9亿至10亿元人民币，净利润率预计保持稳定。当然，这反映了我们当前和初步的看法，可能会发生变化并存在不确定性。至此，我们结束第一部分发言。主持人，我们现在可以开始提问了。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员指令] 第一个问题来自纽黑文基金的[Bruce Aurian]。请提问。
Unidentified Analyst
首先，祝贺你们又取得了一个出色的季度业绩。我有两个简短的问题。在当前的政治经济环境下，中国政府如何看待像宜人贷这样的金融机构？是持积极态度还是消极态度？我的第二个问题是，你们是否考虑向股东派发股息？
Ning Tang
谢谢您的问题。喂？是的，不，请继续。
Na Mei
好的。我想我可以回答第二个问题。关于第一个问题……
Ning Tang
请讲。请继续。
Na Mei
好的。好的。我会的。好的，谢谢。我来回答关于我们股息的第二个问题[听不清]。是的，您可以看到，我们从去年12月开始执行股票回购计划。到目前为止，我们已经累计约300万美元用于股票回购。目前，我们管理层——嗯，对于我们的现金储备，我们主要专注于——更多地利用现金储备来服务我们自身的业务，希望我们的业务能够稳定增长——我们正在增长，同时也希望提高我们目前的资金回报率。所以目前，我可以告诉您公司目前没有股息计划。关于这个问题，如果有任何[听不清]可以告诉我。
Ning Tang
好的。让我来回答第一个问题。谢谢您的称赞，我们首先会继续努力。关于宏观环境，您一定知道过去几年这个行业变化很大，有很多动态调整。但是——现在情况已经稳定多了。经济正在从疫情中复苏，消费受到鼓励，小微企业受到鼓励。因此，经过过去几年的动荡期，我们感觉近期的宏观环境对我们正在做的事情相当有利。
Operator
[操作员指令] 下一个问题来自[Fincadia]的[Matthew Larson]。请提问。
Unidentified Analyst
感谢接听我的电话。再次祝贺这个出色的季度业绩。如果我能给大家一些建议，让贵公司获得更多认可的话，你们现在的交易价格基本只有1倍市盈率。如果你们每季度赚0.70元人民币，我们可以算一下，那就是每年280元人民币，这比股票交易价格还要高——实际上更高，而且你们还有现金。我看到你们的资产负债表增长到超过7亿美元。这已经是你们市值的几倍了。所以我有几个问题。首先，新闻稿应该说盈利增长了100%，而不仅仅是报告盈利数字。我的意思是，这样更能吸引人们的注意。然后你们在报告中提到了人工智能计划。如果你们能说些类似'我们已经启动了人工智能计划，预计将显著扩大业务'这样的话。单凭这一点就能在美国投资者的屏幕上显示出来，成为投资你们公司的理由。如果他们计算了数字，看到你们相对于资产负债表、账面价值和现金余额被低估的程度，我认为这能让股价上涨。我猜你们希望股价上涨吧。坦率地说，当你们在2015年12月上市时，我在摩根士丹利工作，当时你们是P2P贷款平台，后来退出了这个领域，因为中国政府不赞成这种做法，你们做得很好，现在赚了很多钱。所以，我认为你们需要更好地宣传自己，在新闻稿中更详细、更夸张一点、更有活力一点，我认为这样能获得更多关注。不过，让我在详细说明之后问这个问题，因为我做投资者很久了，我很沮丧。这只股票至少应该值6或7美元，如果不是更高的话。但是6月30日，中国政府将审查那些资本轻、像你们一样从事贷款业务的公司，可能会做出一些调整等等。既然你们有这么多资本，贷款规模又小，你们会把贷款放在资产负债表上吗？
Na Mei
是的，我来回答您的问题。实际上，对于我们的贷款业务，我们有两种模式。一种模式使用我们的担保收入，类似于雇佣模式。所以雇佣模式的贷款是在我们的资产负债表上的，如您所知。是的，第二种模式是高度——这是一种生活模式，我们决定只做绩效和推广，并通过资产销售渠道推荐给我们的资金合作伙伴。我们只从资金合作伙伴那里获得咨询收入，没有任何担保责任。对于这种模式，贷款量现在不在我们的资产负债表上。目前，我们同时拥有这两种模式。所以对于第一种模式，如果我们承担担保责任，那么贷款就在我们的资产负债表上。
Unidentified Analyst
我认为这确实是问题的核心——要获得贷款发放牌照，就必须承担部分风险。我看到你们的一些前竞争对手或潜在竞争对手，比如XYF、QFIN、FINV，特别是FINV，除了采用轻资本模式外，还在资产负债表上保留了更多贷款。关于你们持有的巨额现金余额，我看到你们有很多投资收入。那仅仅是现金余额的利息收入吗？考虑到利率已经上升，这应该构成你们收入的重要部分？
Ning Tang
Na，这个问题你来回答吗？
Unidentified Analyst
是的。我是说你们有很多现金，7亿美元。这些资金能获得什么样的利息收益？
Na Mei
好的。是的，您可以看到我们资产负债表上约有59亿元人民币的附存存款。对于我们的资产负债表——就我们的现金基础而言，实际上我们有两部分收益：一是存款收益，这部分是我们与资金合作伙伴共同开发金融产品所产生的金融收入，这是第一类收入。第二类是从今年开始，我们在现金使用方面，例如通过公司信托机构为我们的合祥产品设立信托额度。第一季度有一些数据供您参考：我们自有资金设立的贷款跟踪规模已达约3亿元人民币。预计到第二季度末，交易金额将达到约6亿元人民币。因此，我们可以利用自有资金服务自有产品，并从合祥花的产品中获利。当然，我们还在规划其他事项，如唐宁在发言稿中提到的海外战略。我们也将利用自有资金拓展海外机会。在海外[听不清]业务战略方面已有一些前期支出。此外，我们将把现金用于适当的技术创新，正如唐宁提到的我们将设立AI实验室，希望未来在技术方面有更多投入。总的来说，作为管理层，我们已尽力寻求更多机会来提高资金回报率并保持稳定的利润。
Ning Tang
让我补充一下。能见到老朋友真的很高兴，过去几年对我们和所有相关方来说都不容易，但我感到抱歉的是——我未能为一些信任我们的人带来丰厚的回报。所以，我们会继续加倍努力做好工作。是的，我接受你关于让事情更引人注目的建议，等等。我们没有过多强调AI计划，是因为我们看到很多人只是把它当作市场标签，但我们希望真正将其应用到日常工作中，先取得更好的业绩数字。不过，你的观点很有道理，我们会在沟通方面更加积极主动。但既然你提到了股价等问题，让我谈谈我们的战略以及未来几年如何取胜。国内贷款业务虽然规模不是最大，但增长快、盈利能力强，我们正在追赶。我相信几年后我们能够大幅赶上。同时，我们一直在努力做好保险业务，这是我们喜欢的领域。我们已经为保险业务打下了很好的基础，我认为这将是一个关键的差异化优势。另一个关键增长驱动战略是，有些同事在中国以外地区已经取得了一些进展。我们相信疫情过后，这个领域对我们来说是个好机会，可以在中国大陆以外做好业务。我们已经在菲律宾起步，但还会有更多进展。这些都是基础建设，我们会尝试做得更多，尽管除了利用AI作为工具来更好地完成上述事情外，我们还没有明确的想法。但我们应该有更多关于如何真正发展业务的想法。
Unidentified Analyst
好的。感谢你的监督。说真的，你们的股价应该高得多。我只是觉得像很多中国公司一样，它们被忽视了，因为美国投资者对很多公司感到失望。但你们的股票交易价格远低于流动资产。过去你提到过股票回购，这会非常有增值作用，肯定会有帮助。我注意到第一季度似乎没有购买任何股票。你们显然有资金这样做，你们可以轻松回购1000万、2000万或3000万美元的股票。这会减少流通股，但你们有什么损失呢？因为你们的股票被困在2美元左右。那么，如果这个季度不分红，你们预计会回购股票吗？
Ning Tang
Na，你来回答这个问题？我相信我们会继续进行股票回购。
Na Mei
是的。正如我之前提到的，自从去年12月董事会批准后，我们就开始了股票回购。到目前为止，我们已经使用了约300万美元进行股票回购。至于...
Unidentified Analyst
是300万美元吗——抱歉，Na，你刚才说的是300万美元吗？
Na Mei
截至今天，我们已经使用了大约300万美元来执行这项计划，是的。我们将继续我们的股份回购计划，是的，因为我们董事会已经批准了2000万美元的额度。所以我们可以逐步使用这个已批准的额度，是的。一般来说，我们会继续进行股份回购，直到用完剩余额度，是的。我认为坦白说，今年剩余时间我们会继续这样做。
Unidentified Analyst
好的。因为股价如此之低，你甚至不必对股价那么敏感。我的意思是，你可以支付每股3到4美元。如果你只是在市场上挂出500万股的买单，这不仅会提醒投资界有一个认真的买家，而且对你来说会非常有利可图，因为你的账面价值是当前交易价格的很多倍。所以这是双赢。我的意思是，考虑到你拥有的所有资金，我想象不出有太多比回购自己股票更好的投资了。
Na Mei
是的。我知道您的担忧，感谢您的评论。我会向赵梅询问更多关于我们如何执行股份回购的最终信息，因为公司每天不能这样操作，股份数量是基于美国监管规定的。所以当我们与经纪商合作时——实际上，正如您之前提到的回购，我们有关于股份购买的算法。因此，在与经纪商沟通时，当然我们的回购执行必须基于监管上限。是的，我们已经购买了今年允许的最大金额。所以我们现在要认真偿还债务，因为我们必须遵守基本规则。我们每天从市场购买的数量是有限的，是的。
Unidentified Analyst
好的。是的，我知道你受到交易量的限制。但好吧，听着，继续做好工作。我认为你只需要向更多投资者传达信息，因为再次强调，AI是许多公司的营销工具，但你们多年来一直在使用某种形式的AI。这就是你们通过算法等方式做出信贷决策的方式。所以，我认为你应该推广这一点，因为这是有效的，并且要清楚地表明你的收益同比增长了一倍，而且你有完全的上涨空间。我认为这样的新闻发布会引起一些关注。所以感谢您的时间，继续做好工作。
Ning Tang
感谢您的建议。
Operator
谢谢。目前没有更多问题了。今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。