Operator
感谢各位的耐心等待，欢迎参加宜人金科2023年第二季度财报电话会议。所有参会者目前处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明] 今天的电话会议正在录音。现在我将会议转交给投资者关系部的Lydia Yu女士。请开始，女士。
Lydia Yu
谢谢。大家好，欢迎参加我们2023年第二季度财报电话会议。今天的电话会议将有宜信创始人、董事长兼首席执行官以及我们CEO唐宁先生和我们CFO梅娜女士的预备发言。在开始之前，我们想提醒您，本次电话会议中的讨论包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关未来风险、不确定性或因素的更多信息包含在我们向美国证券交易委员会提交的文件中。我们不承担根据发展法律更新任何前瞻性陈述的义务。在本次电话会议中，我们将参考某些非GAAP财务指标和补充指标来审查和评估我们的运营表现。这些非GAAP财务指标并非旨在孤立考虑或替代根据美国GAAP编制和呈现的财务信息。有关这些非GAAP指标以及与GAAP指标的对账信息，请参阅我们的财报新闻稿。现在我将交给我们的CEO唐宁先生进行开场发言。
Ning Tang
感谢大家参加我们今天的财报电话会议。在开始本季度业务更新之前，我想首先回顾一下我们新的企业定位以及由人工智能和技术驱动的金融与生活方式服务平台。我们的新定位更好地契合了以三大关键支柱为基础的业务模式：金融服务、保险以及消费与生活方式服务，其底层业务策略和运营流程均由人工智能技术驱动。公司的人工智能实验室于上季度正式成立，将专注于利用大语言模型和生成式人工智能技术，构建和开发新产品与应用，这些产品将贯穿我们的各条业务线。我们正在研发的几个例子包括：定制化的虚拟AI客服代理，将能够7x24小时响应客户咨询；以及AI辅助营销工具和AI生产力工具，以提升我们的工作效率。我将在未来的财报电话会议中继续分享更多关于AI的细节和进展。接下来，首先更新我们的保险经纪业务。2023年第二季度总毛保费超过13亿元人民币，同比增长67%，其中寿险保单同比增长162%。本季度寿险保单销售的激增主要受新规实施时机推动，该规定要求寿险公司将其新开发产品的定价利率从3.5%降至3%，并停止销售所有利率高于3%的产品。随着我们持续投资于产品创新与定制、代理人发展及数字化，我们注意到本季度取得了三项关键成功：平均首年保费环比增长15%；保费超过300万元人民币的寿险保单数量环比增长206%；以及我们代理人的平均生产力增长了328%。在财产保险方面，正如我们上次电话会议所提到的，海外建筑工程险的再保险是我们关注的一个新的关键市场，该产品线的总保费继续快速增长，环比增长77%。接下来是金融服务。2023年第二季度，总贷款发放额为82亿元人民币，同比增长65%。本季度借款人数较上年同期增长82%，达到101万人。'易享花'继续是我们增长最快的贷款产品，其APP的月活跃用户数较上季度增长11%，达到240万人，每用户平均交易次数本季度增至3.2次，高于2022年第二季度的2.1次，这表明每位借款人的生命周期价值（LTV）与技术投入比率显著提升。上季度我提到，我们已经开始进行国际扩张，希望利用我们在消费金融领域的专业知识，在全球范围内促进更大的金融包容性。我们上季度在菲律宾以'Easy Peso'品牌推出，并已看到快速增长。随着团队持续优化本地运营流程和完善风险模型，我们的利润率持续改善。在菲律宾取得初步成功后，我们也已开始评估其他地区，并预计在不久的将来扩展到一到两个新的国家。在资金成本方面，随着我们持续多元化资金来源，我们注意到6月份的机构资金成本较年初下降了7%。在资产质量方面，逾期率保持稳定，15至89天逾期率为2.9%，而上季度为3.0%。在消费与生活方式服务方面，本季度产生的总商品交易额（GMV）较上季度增长28%，达到3.96亿元人民币。本季度付费会员总数较上季度增长57%，达到244万人。最后，我想说，我为我们的团队所取得的一切成就感到非常自豪。过去几年充满挑战，但我对未来的道路相当乐观，并感谢大家与我们同行。接下来，我将把时间交给Na，由她来介绍本季度的财务数据。
Na Mei
大家好。在本次电话会议中，我将仅重点介绍我们的关键财务亮点。更多详细信息请参阅我们的财报发布和投资者关系演示文稿。在今年第二季度，总收入达到13亿元人民币，同比增长55%，环比增长34%，尽管本季度宏观经济环境更具挑战性，但仍显示出强劲的财务表现。在金融服务方面，我们继续看到对我们[听不清]产品的强劲需求，本季度总贷款额度达到82亿元，环比增长27%，而行业分析师预测的平均增长率为个位数。我们的保险总承保保费达到13亿元人民币，同比增长57%，环比增长54%，这可能是由强劲的人寿保险保单销售推动的。本季度保险经纪业务收入为4.047亿元人民币，同比增长115%，占总净收入的31%。关于宜人精选服务，本季度总GMV达到3960亿元人民币，环比增长28%。另一方面，销售和营销费用环比增长40%至1.49亿元人民币，主要是由于本季度我们在品牌和营销方面的启动投资，以推动进一步增长。发起、服务和其他运营成本环比增长73%至3.46亿元人民币，主要由与保险业务部门相关的一般和销售成本增加所驱动。然而，我们的保险业务[听不清]服务费用占收入的比例保持相对稳定，约为[17%]。一般及行政费用环比下降5%至9700万元人民币。本季度合同和应收账款拨备为5100万元人民币，保持稳定，占我们总贷款额度的[听不清]0.7%。至于我们的底线，本季度我们继续实现强劲利润4.27亿元人民币，环比增长24%。本季度我们一般[听不清]从运营中获得净现金7.8亿元人民币，环比增长84%。截至本季度末，总税收和现金等价物为58亿元人民币。6月初，我们宣布收购中国一家持牌金融担保公司，这将使我们能够提供金融担保服务，并继续拓展我们的信贷业务板块以及其他商业模式。展望未来，我们将继续寻求新举措和战略投资的机会，以促进业务增长。总体而言，我们对公司的业务基本面和增长机会保持信心。因此，我们继续执行股票回购计划。本季度，我们已投入近100万美元回购公司市场股票。截至2023年6月30日，公司已累计[听不清]约350万美元用于回购。基于[听不清]业务的初步评估和市场状况，公司预计今年第三季度总收入将在9亿至11亿元人民币之间，净利润率预计保持稳定。至此，我们结束我们的总结发言。主持人，我们现在可以开始提问环节。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自私人投资者Andrew Lean。
Unidentified Analyst
我的问题是[indiscernible]持有公司50%的股份。我猜您希望股价上涨，但目前成交量——我刚计算过——非常低。在这种成交量下进行股票回购非常困难。您是否会考虑像[indiscernible]那样派发股息？此外，派息也能使公司显得更加正规。另一个问题。第二个问题是关于审计的。能否请您谈谈贵公司数字的合法性，以及为何需要3家审计机构和超过1年时间才完成最新财务报表的审计？从纸面上看，公司表现惊人。拥有约8亿美元现金，而目前市值仅为2亿美元。因此我对这些数字的合法性以及为何会出现这种情况感到非常好奇。
Ning Tang
是的。Na将回答审计相关问题。我来回答第一个问题。我们无意让公司退市，因为成为全球领先的影响力公司是我们的战略目标。我们认为数字化是实现这一战略举措的旗舰业务。当前的地缘政治挑战，以及您可能了解的过去几年——金融科技领域不太稳定的市场状况，共同给估值带来了困扰，不仅是我们，该领域的其他参与者也是如此。我们一直在努力夯实业务基础，同时更好地向市场传达我们的战略和运营情况。您可能记得，几年前我们在市场上是明确的领导者。我们希望通过勤奋和智慧的工作，重获市场领导地位。此外，我们拥有相对较大的价格优势，可以帮助我们投资未来，包括人工智能和全球扩张等领域。正如我提到的，我们正在向其他市场扩张，这是一个非常有前景的方向。在我看来，人工智能将非常重要。我希望在3年内，公司将转型为新的全球影响力领导者。
Unidentified Analyst
但能否再次请您评论一下股息政策？比如，如果贵公司能实施股息政策，[indiscernible]科技最近股价和成交量都有所增长。该公司同样由CEO持有50%股份。我希望唐宁先生能就可能的股息政策发表评论。
Ning Tang
是的。是的，我一直在发言，是的。这是我本人，我们目前没有这样的股息政策。是的，我们持续评估各种可能性和不同策略。但目前我们的观点是，是的，这种强劲的现金状况可以帮助我们抵御任何潜在的不确定性挑战，并为未来进行投资。
Unidentified Analyst
好的。但如果您希望股价上涨，是否可以考虑当前估值折价非常高，回购已不可能。另一个想法是X Financial XYF。他们回购了股票，直接从持有股票的员工那里回购。也许您可以考虑通过增加日交易量来推动股价和交易量？那么从员工那里购买股票，您会考虑这个方案吗？
Ning Tang
说实话，我们也对未能真正在股价方面创造价值感到失望。这就是为什么我刚才说我们会努力与市场，是的，与利益相关者进行更好的沟通。但关于员工持股，我相信我们的团队成员希望与公司共享上涨收益，他们也理应如此。所以我非常希望他们能享受上涨收益，而不是在估值如此低的时候从他们手中购买股票。
Unidentified Analyst
好的。请再次考虑引入股息政策，也许可以在下个季度实施。考虑一下[indiscernible]这家公司，他们实施了股息政策后股价上涨了3-4倍，交易量也进入公司，现在更加健康，因为他们在6个月内支付了30%股息收益率的大额股息。他们现在支付约6%，6个月后再支付6%，或者他们已经支付了6%。在我看来，[indiscernible]与YRD类似。
Ning Tang
感谢您的建议。
Lydia Yu
我是投资者关系部的Lydia。关于您的第二个问题，我可以先快速澄清一下。您的问题是关于审计的。因为我知道我们今年4月发布了年度报告，这实际上与[indiscernible]同步。所以我想澄清一下您询问的更新情况。
Unidentified Analyst
那么问题已经解决了。这只是从KPMG更换审计师的问题。
Lydia Yu
财务报告延迟发布只是因为当时没有审计师。新审计师需要一些时间来熟悉——处理一些数字。但我们2022年的年度报告已于今年4月28日发布。
Operator
[接线员指示]下一个问题来自National Securities Corporation的Matthew Larson。
Matthew Larson
您好。有几个问题。关于回购的话题，我刚才被切断不得不重新拨入。也许您已经提到了，您计划今年回购价值2000万美元的股票。您的交易量在一定程度上受到限制。但过去2个月的平均交易量明显高于今年前6个月。在每日或每周回购股票数量方面，您受到哪些百分比限制？
Ning Tang
请Na回答关于回购的问题。
Na Mei
是的，我来回答这个问题。正如您提到的，我们提出的回购计划需要遵守股份回购金额的限制规定。基本上，公司实施的回购金额限制通常不超过桑德维克平均流动资金的50%。因此，我们有很多——您需要遵守关于总市值20%的规则。
Matthew Larson
您能否告诉我，自年初以来，在年初宣布的2000万美元回购计划中，您已经回购了多少？
Na Mei
是的。正如我提到的，我们去年宣布了新的股份回购计划，正如我在发言稿中提到的，截至今年6月30日，累计回购金额为美元[听不清]，而截至今日的最新回购金额约为500万美元。
Matthew Larson
好的。我的意思是，您一直是相当重要的买家。我的意思是，除非您提高交易量，否则很难完成2000万美元的回购目标。我长期以来断断续续是贵公司的投资者。我之前参加过几次电话会议。坦白说，我参与了贵公司2015年12月在摩根士丹利时的首次公开募股，当时贵公司是点对点贷款平台，股价最终达到50美元，那时该业务还没有受到中国政府机构的高度监管，但贵公司已经进行了自我重塑。不过，我的意思是，您仍然是一家贷款机构，我想，是一家轻资本贷款机构，但确实，您的实际增长似乎来自保险和金融服务等领域。您仍然有大约10亿美元的贷款组合。既然您有8亿美元的现金，您是否保留其中一些贷款在资产负债表上？因为监管机构可能更倾向于这样，这是银行必须做的，从风险角度来看，轻资本策略对您们来说很好。但我认为，您保留在资产负债表上的贷款越多，可能越能让监管机构满意。您能回答这个问题吗？
Na Mei
我来回答您的问题，您提到我们财务支付中有大量现金余额，实际上，我们也使用自有资金为我们的客户提供服务。今年我们与信托公司竞争。目前，我们有6亿美元，我们与信托公司合作，既保证我们的质量，我们也有自己的金融牌照公司，因此，我们也可以使用这些金融牌照为[听不清]提供服务。正如我在6月提到的，我们也作为一家金融担保公司运营。金融担保公司也可以为我们的质量业务提供服务，并且必须与其他资金合作伙伴竞争，在与[听不清]的合作中，我们公司可以直接为客户提供担保，这也是消耗我们现金余额的一种方式。是的，当然，我们仍将保持公司与其他金融公司合作，利用我们的现金余额来[听不清]我们的业务发展。
Matthew Larson
好的。还有几个问题，刚才那位来电者评论了股价，我对此一直很关注。我的意思是，你们的前瞻市盈率不到1倍，交易价格大约是现金余额的四分之一。这种估值在任何交易所、任何中国A股以外的股票上都不会存在。还有其他公司交易价格远低于现金，因为目前投资中国市场存在幻灭感。这种情况可能会改变。我相信均值回归，但人们对这类估值持怀疑态度是有道理的。上次电话会议我问过你们的审计师问题，但你们不是唯一一家。还有其他公司交易价格低于现金，但你们尤其如此，而且你们的盈利、用户基数等都在大幅增长。在你们的新闻稿中，你们提到了AI 3倍、4倍、5倍的增长。在我看来，你们公司和其他金融科技公司多年来一直在使用AI或AI的某些方面。这就是你们如何为使用你们服务的客户做出贷款决策的方式——你们通过算法快速评估他们的信用状况，然后批准或不批准贷款。我认为你们需要强调这一点。你们发布的新闻稿很少。自上次财报电话会议以来，我看到的唯一新闻稿是宣布收购重庆金通担保金融，你们刚才已经谈到了。但你们没有提到这是否会增厚收益，或者除了得出一些结论外，它到底会带来什么。为什么你们不发布更多公关稿或新闻稿来强调AI，强调你们是一家AI公司，你们一直都是，并且应该像那些利用AI提升生产力的公司一样获得估值。问题之一就是甚至没有人知道你们公司。当我参加这些电话会议时，通常只有我一个人，或者可能还有另一个人，你们没有任何研究覆盖，尽管你们以前曾被瑞信、摩根士丹利等公司跟踪，但当你们股价跌得太低时，他们就停止覆盖了。刚才那位来电者还提到了另一家公司XYF，它的股价稍高一些。那家公司也是由摩根士丹利承销的。他们现在也不跟踪了，但它的估值倍数确实更高。而消费金融领域、金融科技领域的市场领导者QFIN，市盈率大约是5倍，市净率大约是2-3倍。所以我期望，并且真的要求，如果你们对提高股价感兴趣（我猜你们是，谁会不感兴趣呢），特别是当你们股价曾经是现在的20倍时，我的意思是，你们一定很怀念那些日子，只是希望因为你们的员工和你们自己的个人财富会大幅改善。所以请找一家公司负责你们的公共关系，向投资者讲述你们的故事。许多低价股，甚至许多来自中国的股票，几乎没有任何消息就能一天内翻倍或三倍。而你们报告了一个出色的季度，几乎所有业务线都在增长，我觉得你们甚至可能没有注意到。但对于一直耐心的股东来说，我们不会介意股价有一点上升趋势。所以这是我强烈建议的一点。让我看看还有什么。我想就这些了。所以你们必须把消息传出去，必须继续使用AI，因为你们现在所做的，谈论AI，谈论你们的估值，你们有没有想过进行路演？我的意思是，如果你们股价上涨1美元，那将是一个巨大的百分比涨幅。这也会让像我这样的投资者大幅增持头寸，对吧？我已经持有大量头寸。相对而言是这样。但我犹豫是否投入更多资金——我是一名财务顾问，因为客户账户中只能持有一定比例的2美元股票。否则，就会触及合规问题。所以提高股价的最佳方式就是传播消息，好吗？谈论你们的AI计划。至于股票回购，如果你们受到经纪商和SEC规则对交易量的限制，那么内部人士呢？我的意思是，所有这些不想卖出股票的员工，因为他们喜欢——他们想与公司一起成长。如果你们有一些人能买入1万股或5万股，那就太好了。这会成为新闻。所以你们需要在公关领域找新人。我18岁的儿子在Instagram和其他社交媒体、TikTok上，我相信他能把这个故事传播出去，让你们的股价翻三倍，只要让一两个有影响力的人，无论是在Reddit还是wallstreetbets上，关注这个故事。我的意思是，这对你们来说有意义吗？我的意思是，你们公司至少值现在价格的4到5倍，而且那仍然是被低估的，好吗？因为那将是4倍市盈率。10倍市盈率怎么样，好吧，考虑到你们拥有的所有现金，10倍，你们的员工和你们自己都想看到股价上涨十倍吗？所以这是我的建议。坦率地说，我认为这是常识。所以我希望你们能采纳我的一些建议，以及其他来电者的一些建议，同时也看看你们的股价，你们想成为狼还是老鼠，老实说。我非常感谢你们出色的表现。非常感谢，这就是我要说的全部，但我希望能看到一些这样的改革。
Ning Tang
明白了。你们会看到越来越多的。上次我听得很清楚。现在我们有了这个AI，是的，越来越多。是的，所以我感谢我们将加倍、三倍地加大营销传播力度，可能会考虑雇佣你的儿子。
Matthew Larson
嗯，我不是说他——我要说清楚。他不是在做这个。我是说年轻人在使用Twitter、Instagram、TikTok等方面的技能。想想如果有1000人知道你们的股票，每人都买了8000美元的股票。那就是800万美元的集中投资。这就是让股票上涨的方法——让不止一两个人知道它。总之，他不是在做这个，我想澄清这一点。非常感谢。祝你们季度顺利。我会继续作为投资者。但如果股票开始上涨，我会在强势时买入，而且是大手笔，我只是一个人。所以请考虑我的一些建议，毕竟我在买方市场有40年经验，你们有什么可损失的呢，对吧？
Ning Tang
是的，我们绝对会的。
Operator
我们有一个来自[听不清]的后续问题，他是一位私人投资者。
Unidentified Analyst
你好。继其他股东所说的，我想再次提到分红，也许只需0.1的分红就足以吸引投资者，比如5%的分红率。再次，我想——我不知道CEO唐宁先生是否认识[听不清]的CEO杨[听不清]，但他们实施了分红，这引起了关注。确实为他们的公司带来了投资者和交易量。当然，之前来电者所说的一切都是有效的，我也会这么做。但再次考虑分红，因为如果你们分红，我认为这会吸引那些寻找分红机会的投资者。他们可能会发现你们公司是一个独立且被严重低估的投资机会。就是这样。抱歉重复，但之前的来电者没有提到分红。
Ning Tang
明白了。我们听到了。我们会，是的，努力评估这些以及其他可能性。
Unidentified Analyst
路演——路演也会有帮助。
Ning Tang
好的。
Operator
问答环节以及本次电话会议到此结束。感谢参加今天的演示。您现在可以断开线路了。
Ning Tang
非常感谢大家这些建设性的意见和评论、建议。我们将按照这些方向努力。谢谢。