Operator
各位女士们、先生们，大家早上好，欢迎参加宜人金科2025年第二季度财报电话会议。[接线员提示]请注意，本次会议正在录音。现在我将会议转交给宜人金科投资者关系负责人Keyao女士。请开始。
Keyao He
谢谢接线员。各位早上好、晚上好。今天的电话会议将由我们宜信创始人、董事长兼首席执行官唐宁先生进行陈述；我们的首席财务官William Hui先生将在准备好的发言后参与问答环节。在开始之前，我们想提醒大家，本次电话会议中的讨论包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述受到可能导致实际结果与任何此类陈述存在重大差异的风险、不确定性和因素的影响。有关未来风险、不确定性或因素的任何信息均包含在我们向美国证券交易委员会提交的文件中。我们不承担根据相关法律更新任何前瞻性陈述的义务。在电话会议期间，我们将参考某些非GAAP财务指标和补充指标来审查和评估我们的运营表现。这些非GAAP财务指标并非旨在孤立考虑或替代根据美国GAAP编制和呈报的财务报表。有关这些非GAAP财务指标及其与GAAP指标的调节信息，请参阅财报新闻稿。现在我将交给唐宁先生进行开场发言。
Ning Tang
感谢各位参加我们今天的业绩电话会议。我们很高兴报告又一个强劲的季度，这得益于我们AI驱动战略的持续成功。我们先进的AI能力已带来可量化的成果：更个性化的客户互动、通过可预测分析和欺诈检测增强风险管理，以及通过合规定制解决方案提升服务效率。这一坚实的AI基础使我们能够更快创新、超越客户期望并优化运营绩效。我们的增长进一步受到三大战略重点的推动：AI创新、地域扩张和运营卓越。这些举措正在加速我们核心业务的增长势头。通过执行这一战略，同时利用我们的专有AI平台，我们已为长期成功奠定良好基础。以下是我们的一些成功案例：我们的AI销售代理每天执行超过1,700项个性化营销任务，带来更高的客户响应率；AI资本经理在10分钟内完成资本配置优化流程，而过去需要6名员工花费1周时间；AI风险经理每天检测并拦截超过30,000份高风险身份文件，每年防止超过1.8亿元人民币的欺诈损失。我们的大多数AI代理都由我们的监督AI模型进行24x7监控，以确保质量检查和系统完整性。在深入讨论运营业绩细节之前，我想先谈谈最近的贷款促进监管公告。虽然该监管对行业收费率和业务运营的全面影响要到10月1日法规生效后才能完全显现，但我们已注意到信用风险和资本成本略有上升。我们相信，更规范的监管环境和市场条件将引发行业整合，小型平台退出市场，提高进入壁垒，这将有利于像我们这样成熟的平台。我们正在探索与合作伙伴的不同风险分担模式，以缓解潜在的高风险。现在让我回顾本季度的业务亮点。首先，我们的金融服务业务在2025年第二季度占我们收入的90%以上。第二季度促进的贷款额达到203亿元人民币，环比增长34%，同比增长57%。这一强劲增长主要由重复借款增加推动，今年第二季度重复借款率上升至77%，较上一季度提高3个百分点，较去年同期提高21个百分点。正如我们之前重申的，提高重复借款率、增强高质量借款人的长期信任和粘性是我们的关键重点，因为我们通过吸引还款能力更强、信用表现更好的客户显著升级了客户基础。AI创新和应用在推动提高重复借款率和提升服务质量这两个关键目标方面发挥了关键作用。2025年第二季度，我们推出了AI营销系统2.0，利用生成式AI广泛个性化营销内容。截至6月底，该系统每天为超过60万用户进行个性化营销，使用AI生成的推广策略，产出是上一季度1.0版本的30倍。这一扩展促进了更有意义和高效的互动，客户互动平均次数从第一季度的7.1%上升至第二季度的8.3%，进一步提高了销售转化率。此外，意图识别准确率超过80%，实现了更精准有效的互动。在质量保证方面，我们的AI驱动检查系统进行了关键算法升级，现已覆盖整个电话营销环节。它每天对超过200万条销售记录进行实时质量检查，准确率从75%跃升至92%。这一进步在确保持续高标准服务的同时，将劳动生产率提高了50%。现在让我们看看资金效应。2025年第二季度，我们的资金成本同比下降80个基点，尽管环比略有上升。虽然贷款促进业务的新规引发了全行业的资金供应波动，但我们预计今年剩余时间的资本成本可控，这得益于我们强大的流动性管理。关于我们的资产质量，我们的整体风险表现环比保持稳定。尽管我们在6月份确实看到一些早期逾期增加，但随着我们收紧信贷措施，7月份逾期情况有所改善。截至6月30日，我们的1-30天逾期率为1.7%，较上一季度上升10个基点。同时，我们的31-60天和61-90天逾期率分别为1.1%和1.0%，较第一季度末分别低10个和20个基点。我们在加强风险管理框架方面取得了实质性进展，认识到今年上半年的行业趋势。我们彻底改革了风险评级系统，实施了更细化的8级分类模型，采用更严格的评估标准。在这一增强系统下，我们有选择地将系统切换为拒绝较低层级借款申请。这一升级有效遏制了5月和6月的逾期增加，并在7月扭转了这一趋势。我们将继续监控市场状况，以维持我们的贷款组合表现。谈到我们的资产质量管理，AI也发挥了关键作用，特别是在贷款催收方面。在2025年第二季度，我们的AI催收机器人处理了81%的D1逾期案件，并开始覆盖国内市场的31-60天案件。这一自动化实现了每月平均270万元人民币的劳动力成本节约，较第一季度每月平均190万元人民币的节约额增加了42%。除了成本节约，我们的客户体验也显著改善，借款人投诉率环比进一步下降80%。现在让我们看看我们的海外业务，该业务继续展现出强劲势头。2025年第二季度，我们在菲律宾的贷款额达到近2亿元人民币，较2025年第一季度增长54%。我们的印尼试点运营已经开始，预计在今年第四季度和2026年加速增长，前提是继续完善其数据模型。AI仍然是我们战略的核心。除了当前的应用，我们正在探索开发一个完全自主的AI代理平台，该平台将整合并自动化整个运营流程，涵盖营销、客户服务、风险控制、合规和质量保证。一旦实施，该平台预计将显著提高运营效率并降低成本。我们期待在不久的将来分享更多令人兴奋的发展。此外，我们的保险经纪业务逐渐复苏，本季度总保费达到约8.5亿元人民币，环比增长6%。同时，我们的数字保险业务利用现有的客户获取渠道销售数字保险产品。今年第二季度，其总保费环比增长103%，达到830万元人民币。这展示了我们的客户获取算法和基础设施在新类别变现方面的适应性。关于我们的消费和生活方式服务，正如第一季度所沟通的，我们决定逐步缩减这一业务，专注于核心金融服务，以更好地反映这一战略重点并确保更清晰的财务报告。我们在本季度的财务数据中完善了业务分部收入分类。William将在他的发言中提供这些调整的更多细节。此外，我们很高兴宣布新一轮现金股息。根据我们当前的半年度股息政策，公司将派发2025年上半年的现金股息，每份美国存托凭证为0.22美元，预计将于2025年10月15日左右支付给截至2025年9月30日营业时间结束（分别基于香港时间和纽约时间）登记在册的公司普通股和ADS持有人。最后，我们的金融服务客户获取平台已成熟为一个强大的变现引擎，正如我们数字保险业务的强劲表现所展示的那样，我们预计该业务将在未来几个季度保持高增长。通过利用先进的AI，我们更深入地洞察客户行为，提高转化率，扩大客户终身价值，并从以前未开发的流量中解锁变现机会。尽管面临监管逆风和不断变化的市场环境，我们的业务展现出更强的韧性。接下来，我将交给William，他将详细介绍本季度的财务表现。
Ka Chun Hui
谢谢，宁总。大家好。我将为大家介绍我们今年第二季度的财务表现。更多详情请参阅我们的财报新闻稿和投资者演示文稿，两者均可在我们网站上获取。我们很高兴报告第二季度持续强劲的表现，总收入同比增长10.4%，达到165亿元人民币。增长主要由金融服务板块75%的收入增长驱动，部分被保险经纪及消费与生活方式板块的收入下降所抵消，我们决定缩减这两个板块的业务规模。我们的净利润在第二季度反弹至3.58亿元人民币，环比增长44.5%，同比下降12.7%，但这扭转了我们净利润连续5个季度下滑的趋势。在金融服务板块，第二季度总贷款促成量同比增长57%，达到203亿元人民币。增长主要受我们小额循环贷款产品的强劲需求以及重复借款人增长推动，今年第二季度重复借款人占贷款量的77%，高于一年前的56%。该板块收入同比增长75%，第二季度达到150亿元人民币。该板块贡献了公司总净收入的约90%。我们的贷款担保服务也实现了显著增长。第二季度收入达到3.17亿元人民币，同比增长近3.6倍，因为我们完成了几乎一个完整的担保周期，且过去几个季度较高金额的递延收入被确认为收入。因此，整个金融服务的贡献利润率从2024年第二季度的9.5%改善至今年第二季度的30.2%。在保险板块，我们第二季度的总承保保费同比下降20%，至8.5亿元人民币，主要由于2024年下半年开始的监管驱动的佣金率压缩，影响了我们的传统经纪业务线。然而，与今年第一季度相比，总保费增长了6%。第二季度保险业务线的总收入为5800万元人民币。去年9月，我们推出了数字保险业务线，利用金融服务板块现有的获客渠道，几乎无需额外客户获取成本。第二季度，数字保险业务线的总保费为800万元人民币，环比增长103%。因此，我们预计这一增长势头将在未来几个季度持续。需要强调的是，由于客户获取成本较低，数字保险业务线的利润率远高于传统业务线，并且具有更大的规模化机会。因此，我们预计数字业务线将缓解传统业务线下滑带来的部分利润压力。在费用方面，第二季度销售和营销费用同比增长21%，达到3.45亿元人民币，主要受第二季度贷款促成量增加以及获取高质量借款人的投资推动。研发费用同比增长93%，达到1.08亿元人民币。这反映了我们更加注重AI和工程人才以推动创新。发起、服务和其他运营成本同比下降35%，至1.61亿元人民币，原因是保险经纪业务的佣金成本降低以及持续的运营效率提升。本季度一般及行政费用同比增长15%，至7900万元人民币，主要由于支持海外业务增长和改善合规实践的人员相关成本增加。本季度合同资产和应收账款及其他项目的拨备同比增长74%，达到2.15亿元人民币。这主要是由于我们海外业务的贷款促成量增加以及我们自有资产负债表提供的贷款增加所致。今年的或有负债拨备同比增长38%，达到3.86亿元人民币，原因是我们的资本密集型担保业务增长较高。第二季度净利润为3.58亿元人民币，或每股4.11元人民币，或每ADR股0.57美元。这较今年第一季度增长44%，较去年同期下降12%。净利率从今年第一季度的16%改善至本季度的22%。第二季度经营活动产生的净现金流为4.11亿元人民币，我们的资产负债表保持稳健，现金及现金等价物和受限现金总额为45亿元人民币。鉴于我们强劲的现金状况，正如宁总提到的，我们很高兴宣布董事会已批准每股0.22美元的季度股息。该股息将于2025年10月15日支付给截至2025年9月30日登记在册的股东。这标志着我们连续第三次半年度股息支付，反映了我们强劲的财务表现以及对为股东创造价值的承诺。展望未来，我们对业务保持谨慎乐观。虽然我们预计信贷和监管风险环境波动性可能略有增加，但我们更严格的信贷政策、增强的风险管理能力以及有效的风险收益模型将使我们在这一市场环境中处于有利地位。我们的国际业务和数字保险板块预计将在未来几个季度推动更多收入和利润增长。对于2025年第三季度，我们预计收入将在140亿至160亿元人民币之间，这反映了我们对增长和风险管理的审慎态度。非常感谢。
Keyao He
谢谢。接线员，我们现在开始问答环节。
Operator
[接线员说明] 我们的第一个问题来自Black Lab Fund的Bruce [Oren]。
Unidentified Analyst
祝贺又一个强劲的季度。本季度加密资产大幅上涨。宜人金科是否打算继续增加加密投资？
Ning Tang
是的。William，你想回答一下吗？
Ka Chun Hui
不，Ning，你来吧。
Ning Tang
好的。是的。加密货币确实正在获得发展势头，我们相信其中很大一部分代表了未来金融科技的发展方向。作为一家金融科技公司，我们密切关注创新前沿。因此，我们将继续在这个新兴资产类别上开展工作。一旦有更多消息可以分享，我们将很乐意宣布。我确实预计我们将在这一非常重要的领域做更多工作。William，你有什么要补充的吗？
Ka Chun Hui
是的。我想补充一点，我们在今年第一季度增加了加密货币头寸，最初只是为了资金管理目的，但随着[稳定币]和其他加密相关业务在市场上的成熟，我们正在探索使用加密货币或区块链支持核心业务的不同方式。但现在说还为时过早，我们目前仍处于探索阶段。
Ning Tang
是的。我相信这是我们未来战略讨论和战略实施的关键部分。
Unidentified Analyst
你们是否对冲投资加密货币的风险？
Ka Chun Hui
好的，实际上...
Ning Tang
我们持有长期视角。是的，我们持有长期视角。
Unidentified Analyst
您有什么要补充的吗？抱歉。
Ka Chun Hui
不，不。我只是想说，我认为简单的答案是，我们不进行对冲，因为这真的——嗯，我们不对持有的加密资产直接进行对冲，但我认为我们看到——正如您在市场上看到的，加密资产价格一直呈上升趋势，这也符合我们对加密价格的长期看法。此外，我们持有这些加密资产的另一个原因是出于战略目的，我们仍在探索中。因此，当我们在这方面取得进展时，我们会向您更新。
Operator
[接线员指示] 看来问题队列中没有更多问题了。我现在将交给管理层进行结束发言。
Keyao He
谢谢接线员。现在我们的财报电话会议到此结束。如果您有任何问题，欢迎联系我们的投资者关系团队。谢谢。
Ning Tang
谢谢。
Operator
谢谢。本次会议到此结束。感谢您参加今天的演示，您现在可以断开线路了。