Operator
各位好，欢迎参加宜人金科2024年第二季度财报电话会议。[接线员提示]。请注意本次会议正在录音。现在有请投资者关系主管何可尧女士主持会议。请开始。
Keyao He
谢谢主持人。各位早上好、晚上好。今天的电话会议将由宜信创始人、董事长兼首席执行官唐宁先生以及首席财务官梅娜女士进行演讲；新任首席财务官冯宇宁先生也将在准备好的发言后参加问答环节。在开始之前，我们想提醒您，本次电话会议中的讨论包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。此类陈述受风险、不确定性和可能导致实际结果与任何此类陈述存在重大差异的因素影响。有关未来风险、不确定性或因素的更多信息包含在我们向美国证券交易委员会提交的文件中。我们不承担根据相关法律更新任何前瞻性陈述的义务。在电话会议期间，我们将参考某些非美国通用会计准则财务指标和补充指标来审查和评估我们的运营表现。这些非美国通用会计准则财务指标并非旨在孤立考虑或替代根据美国通用会计准则编制和呈报的财务信息。有关这些非美国通用会计准则指标及其与美国通用会计准则指标的对账信息，请参阅我们的财报新闻稿。现在我将把话筒交给唐宁先生进行开场致辞。
Ning Tang
感谢各位参加我们今天的业绩电话会议。尽管市场环境不断变化，我们很高兴报告又一个稳健的季度，展现出强劲的单位经济效益，这反映了我们业务结构和运营策略的韧性，以及我们对质量增长而非单纯扩张的承诺。此外，我们在人工智能领域的战略投资以及技术创新与运营的无缝整合，促进了技术进步和运营效率的相应增长。我们的战略方向使我们能够很好地发展成为领先的人工智能驱动平台，为开创性解决方案铺平道路并树立新的行业标准。现在，我想回顾一下本季度的业务亮点。首先是我们的金融服务业务。2024年第二季度实现了稳定增长，总贷款额达到129亿元人民币，同比增长59%，尽管行业增速放缓，但仍保持了韧性的连续季度增长。这一势头主要由信用质量更高的新客户的具体增长所推动，同时我们持续优化贷款组合的资产质量。自2023年下半年整个行业经历重大信用风险波动以来，我们开始主动升级客户结构并多元化线上获客渠道。该策略已被证明是有效的，带来了安全的增长和改善的资产质量。与此同时，我们优化了用于借款人获取的专有RTA信用模型，显著提升了整体信用审批效率。本季度，服务的借款人数量同比增长47%，达到150万。此外，我们的贷款促成平台持续受到欢迎，月活跃用户在2024年第二季度同比增长88%，达到450万，显示出强大的客户参与度和忠诚度。随着我们继续专注于吸引高质量借款人，并注意到现有高价值借款人重复使用我们的循环贷款产品，我们预计这一增长势头将在全年持续。同时，我们的国际业务也显示出令人振奋的进展。2024年第二季度海外总贷款额较上一季度几乎翻倍。在菲律宾，促成的月度贷款额超过了2000万元人民币的里程碑，随着我们进入下半年，增长率依然强劲。此外，随着业务的持续增长，我们正受益于规模经济，客户获取成本环比下降了18%。2024年6月，我们在菲律宾的业务实现了正的净利润率。值得一提的是，我们的快速增长与我们的人工智能开发和整合密切相关。我们的专有大语言模型已在包括客户获取、客户服务、风险管理和资产管理在内的各项运营中得到实施。例如，在我们的国际业务中，我们的反欺诈人工智能模型本季度处理了超过10种不同类型的身份证明文件，准确率达到93%，显著提升了我们的风险管理效率。此外，为了标准化我们的服务，我们的大语言模型被用于海外呼叫中心，翻译当地语言，检测敏感工作并分析服务质量和保证，从而提高了客户满意度。随着处理的数据越来越多，我们预计模型的准确性和对更广泛场景及用途的适用性将持续增强。转向资产质量。随着来自升级借款人的资产增加，逾期率继续呈现令人鼓舞的趋势。具体而言，2024年第二季度15天至89天的逾期率下降至3.8%，降低了10个基点。FPD 30+逾期率连续第三个季度下降，而2024年第二季度的M1回收率环比上升290个基点，达到历史新高。随着我们继续优化客户结构并重新调整信用风险模型，我们预计今年下半年资产风险表现将持续改善。现在谈谈资金成本。我们在构建高效资金管理体系方面的努力正在显现成果。今年第二季度，我们的资金成本环比下降82个基点，达到历史低点，并超过了我们的内部目标。这一下降趋势将在第三季度持续。此外，鉴于当前的市场资金状况，我们正策略性地增加风险承担模式下的贷款额，以更好地平衡风险管理和盈利能力。关于我们的保险经纪业务，我们更加专注于财产保险，并扩大了客户获取渠道，以对冲不断变化的监管环境和寿险领域的不确定性。第二季度，总签单保费达到11亿元人民币，同比下降20%，环比增长16%。年度下降主要是由于受影响的寿险业务，由于产品变更和新规，首年保费销售受限。保费的环比增长主要归功于财产保险业务，其保费达到5.57亿元人民币，较上一季度增长19%，创下新纪录。展望未来，我们将在保险业务中继续专注于三个关键领域。第一，加强渠道合作并扩大财产保险规模，优化产品组合，持续提高责任险等高盈利产品的比例。第二，在寿险方面，我们将更加专注于高净值客户，满足他们在退休和储蓄方面的综合保障需求。第三，我们将通过利用AIGC工具加强线上客户获取，以改善市场覆盖并提升销售量。在我们的消费和生活方式服务板块，我们的GMV同比增长40%，达到5.546亿元人民币。然而，由于这些服务在我们现有客户群中的渗透率较高，我们观察到增长率有所放缓。展望未来，公司将专注于获取新客户并完善客户画像，以更好地理解和满足他们的综合需求。此外，为了提升股东回报并增强市场信心，我们很高兴地宣布董事会已批准一项新的股息政策。根据该政策，董事会计划从今年上半年开始，每半年宣布不低于公司预期税后净利润10%的股息。2024年上半年的现金股息定为每份美国存托凭证0.2美元，预计将于2024年10月15日左右支付给截至2024年9月30日营业时间结束（分别为香港时间和纽约时间）登记在册的公司普通股和ADS持有人。我们谨向股东和投资者表示衷心的感谢，感谢他们持续的支持。最后，我们有一项管理层变动要宣布。首先，请允许我介绍我们新任命的CFO，冯宇宁先生。宇宁在风险投资、投资银行和财务控制领域拥有超过十年的经验。在加入我们之前，他是CE Innovation Capital的合伙人，领导金融科技、企业解决方案和人工智能领域的投资。在此之前，宇宁还曾在华兴资本担任投资银行家，并在高盛和瑞银担任财务控制官。我们相信宇宁丰富的经验和良好的业绩记录将增强我们的全球战略和人工智能重点，我们期待这将带来的积极影响。同时，我谨代表董事会，对Na在过去几年中的重大贡献和杰出工作表示深深的感谢。接下来，我将把话筒交给Na，由她来介绍本季度的财务表现。由于这是她最后一次与我们进行业绩电话会议，我们再次感谢她的领导，并祝愿她未来继续取得成功。
Na Mei
感谢宁总的所有美言和支持。大家好。在本次电话会议上，我将只专注于我们的关键财务亮点。宁总将在准备好的发言后加入我们的问答环节。首先，我们很高兴在本季度实现了稳健的批发盈利能力。今年第二季度，我们的总收入达到15亿元人民币，同比增长30%。在金融服务板块，总贷款额度持续小幅增长，达到129亿元人民币，同比增长59%。这一增长需求由我们新能源[ph]数量的增加以及我们小额经营贷款产品的强劲需求所驱动。金融服务业务收入同比增长14%至8.51亿元人民币。这一增长势头全年保持强劲。在保险板块，我们的总承保保费为11亿元人民币，同比下降20%，但较上一季度增长15%。同比下降主要是由于当地收入变化后我们寿险销售的大幅下滑。去年同期，在因新规退出中国市场前，利率上限为3.5%的寿险产品销售负担较重。因此，去年第二季度的保费基数[难以辨认]较高，导致今年第二季度同比出现大幅收缩。与此同时，我们总保费的环比增长主要由财产保险业务的扩张所驱动。因此，财产保险在我们整体保费结构中的占比增加，由于佣金费率低于寿险产品，导致平均收入提取率降低。今年第二季度，我们保险板块的收入达到915亿元人民币，同比下降77%。展望未来，我们预计在可预见的未来，我们的财产保险业务将持续增长，并随着市场趋势逐步覆盖我们的寿险产品。在消费和生活方式板块，本季度总GMV达到5.55亿元人民币，同比增长40%，但环比下降11%。正如宁总提到的，随着该板块服务和产品渗透率达到相当水平，该板块过去的增长率将继续放缓。在费用方面，销售和营销费用同比增长21%至2.85亿元人民币。这一增长主要由我们金融服务板块的快速扩张以及专注于追踪新客户和高质量客户的营销力度增强所推动，因为我们持续重新定义我们的客户基础。研发费用同比增长69%至5600万元人民币，这是由于我们在AI增强和技术进步方面的持续投资。行政和服务成本同比下降29%至2.47亿元人民币。这主要归因于保险业务量的下降，特别是我们寿险产品首年保费的大幅减少，这导致了较低的渠道基础和相关的结算费用。我们的G&A成本同比增长8%至1.387亿元人民币，基本保持稳定。本季度资产减值损失和应收账款损失为1.23亿元人民币，同比增长152%，环比增长20%。这一增长主要由总贷款额度的增长所驱动。此外，本季度或有负债拨备增加至2.789亿元人民币，去年同期为1200万元人民币。这是由于我们风险承担模式下贷款额度的快速核销，根据现行会计政策，这导致了显著的前期拨备。然而，随着时间的推移，这部分拨备将转移到担保服务方面。实际上，今年第二季度，担保服务收入达到7890万元人民币，是去年同期的4倍多。现在来看底线，本季度我们的净收入同比下降22%至4.1亿元人民币，原因有三。首先，如上所述，我们保险业务的盈利能力下降。其次，由于我们持续投资于为金融服务业务寻找新的高质量借款人，营销费用增加。第三，随着我们在风险承担模式下增加贷款额度，计提了巨额的前期拨备。目前，我们的利润率达到27.4%，仍处于行业较高水平。关于现金流，本季度经营活动产生的净现金流为3.69亿元人民币，保持健康强劲。在资产负债表方面，我们的资产负债表依然稳健，截至本季度末，现金及现金等价物为55亿元人民币，我们[难以辨认]以增强股东回报。正如宁总刚才介绍的，我们很高兴宣布相同的股息计划，将前6个月税后收入的不少于10%分配给我们的股东。每股美国存托凭证(ADS)0.2美元的股息计划于2024年10月5日左右支付，登记日为2024年9月30日营业结束时。此外，我们仍在进行股票回购。今年第二季度，我们分配了400万美元在公开市场购买股票，截至2024年6月13日，我们股票回购计划的总部署金额达到1350万美元。最后，基于我们对当前业务和市场状况的评估，我们的业务展望如下：我们预计2024年第三季度的收入将在14亿至15亿元人民币之间，并保持健康的净利润率。这代表了我们当前和初步的评估，可能会发生变化并存在不确定性。我们的发言到此结束。主持人，我们现在可以开始提问了。谢谢。
Operator
我们现在开始问答环节。[操作员说明]。第一个问题来自First Trust Group Inc.的Ethan Yu [ph]，请提问。
Unidentified Analyst
您好，晚上好。感谢回答我的问题。祝贺你们取得非常稳健的季度业绩。我的第一个问题是关于贵公司的AI发展。正如贵公司ESG报告中所披露的，公司已开发了一系列AI系统。关于贵公司的AI战略，AI应用或研究方面是否有显著进展？能否分享更多关于AI领域具体投资的细节？另外，我们的AI产品商业化是否存在重大风险？
Operator
抱歉，Ethan，我听不太清楚您的声音。能否将麦克风靠近您一些并重复一遍？
Ning Tang
我听到了大部分问题，是关于AI发展、投资和商业化，对吗？
Operator
好的。他不小心断线了。稍等一下，Walt，他一定是误按了什么。那么，您希望转到下一个问题让他稍后回来...还是希望我让下一位提问者提问...然后当...下一个问题来自Black Lab Fund的Bruce Oren。请提问。
Bruce Oren
是的。您好。我想对董事会的新股息政策表示感谢。这是个很好的举措。我也想祝贺并感谢Na Mei女士在常常困难的情况下帮助建立了一家非凡的公司。谢谢。我有两个问题。第一个是，能否深入说明第二季度投资活动净现金使用量和融资活动净现金使用量大幅增加的原因？我的第二个问题是，国际业务增长主要来自哪些地区？谢谢。
Ning Tang
Na，请先回答这些问题。
Na Mei
好的。关于我们运营业务的现金流，正如我们之前提到的目的，我们的金融服务板块，管理层正在从融资租赁机会中挑选[听不清]。
Bruce Oren
我现在听不太清楚您的声音。
Na Mei
现在好些了吗？我现在离电话更近了。
Bruce Oren
现在情况好多了。
Operator
是的，请重复...请重复...
Ning Tang
...项目以及我们的国际业务市场。
Na Mei
是的，我正在解释我们的投资现金流，为什么第一季度增长如此之多的原因。正如我之前提到的，您可能记得去年我们收购了一家新的金融担保公司——重庆金通，用于我们的金融服务板块。今年，管理层仍在继续[听不清]金融牌照，为我们的金融服务业务收购资产管理公司、小额贷款公司以及其他金融担保公司。因此，在这些金融牌照公司正式运营和基于沟通状况的重新收购流程之前，我们需要向合作伙伴支付部分投资款项以锁定收购目标。所以您可以看到我们的投资现金流中大部分支出都用于潜在的金融租赁目标。希望我的回答解答了您的问题。
Bruce Oren
是的。您认为现金使用量会趋于平稳还是继续大幅增长？
Na Mei
是的，我认为您可以看到经营现金流保持健康稳定。同时，我们也利用现金进行其他投资机会，无论是内部金融牌照还是国际海外业务发展，以及我们的AI战略。我们也有许多现金实施计划。但在我们的预测中，我们仍然有信心在下一季度保持强劲的现金及现金等价物余额。
Ning Tang
我们的国际业务覆盖菲律宾和墨西哥。同时我们也在考虑扩展到东南亚其他市场以及世界其他地区。
Operator
[接线员指示]。
Ning Tang
第一位先生回来了吗？
Operator
是的，他现在在线了。
Ning Tang
我们覆盖了，是的，AI投资实施部分，对吗？
Unidentified Analyst
是的，Ethan再次提问。您现在能告诉我吗？
Ning Tang
是的，我能非常清楚地听到您。实际上，正如我在开始时报告的，我们在运营中广泛使用AI。我们也尝试并利用内部开发的技术能力，寻求潜在的外部机会，比如我们有金融科技合作伙伴、金融机构对我们的解决方案感兴趣。是的，我希望今年晚些时候或明年上半年能看到一些成果。同时，我们尝试建立战略投资和合作伙伴基础设施生态系统。因此，我们在AI领域进行了几项规模虽小但在我看来非常有前景的投资，不过它们的贡献还非常微小。回到我们内部AI用例，例如，我们在客户获取、客户服务中使用AI，比如我们使用机器人、大语言模型来处理呼入呼出电话，比如当我们检测到客户情绪变化时，就会切换到人工操作员。此外，机器可以与客户互动到适当的时候再切换到人工，等等。当然，我们还使用语音识别技术。我还举过例子，我们在菲律宾使用的大语言模型可以执行出色的视觉识别算法，因为在菲律宾，个人身份识别文件等纸质文件确实是纸质的，数字化程度不高，需要相当高的技能来检测风险。因此，AI在那里发挥着关键作用，等等。所以，是的，基本上我们在自身运营中广泛使用AI，一些技术也受到外部合作伙伴、潜在买家（即客户）的欢迎。因此，我们也会尝试将这些技术货币化。
Unidentified Analyst
好的。我的第二个问题是，你们的研发成本持续上升。能否分享更多关于这些成本使用情况的信息？
Ning Tang
是的。关于我们的AI、大语言模型开发。我们采用开源模型，结合我们自己的数据和业务算法来开发专有模型，我们购买硬件、开发软件等等。在第二季度，我相信大约是5600万元人民币。我认为这笔钱花得很值。我们在AI方面的投资一直很审慎，但对未来具有战略意义。
Unidentified Analyst
我可以再问一个关于你们海外业务的问题吗？
Ning Tang
当然。
Unidentified Analyst
是的。我想知道2024年第二季度海外促成的贷款总额是多少？我对菲律宾实现的增长率印象深刻。另外，您提到在墨西哥也取得了进展。菲律宾的驱动率是多少？
Ning Tang
请再说一遍，抱歉最后部分...
Unidentified Analyst
是的，是什么推动了这一增长？您对海外业务产生的收入以及2024年下半年或即将到来的2025年的利润前景有何看法？
Ning Tang
我明白了。嗯，是的，增长率之所以惊人，很大程度上是因为基数太小。我们确实希望扩大基数。因此，第二季度贷款额为6300万元人民币，我们预计本季度将超过1亿元人民币。我们希望在未来可预见的时间内保持相对较高的增长率，仅仅因为基数仍然很小。另外，您问到了增长驱动力。我的意思是，菲律宾和东南亚其他一些国家以及拉丁美洲，它们都是人口超过1亿的大国。而且，目标客户群非常年轻，我们非常喜欢这一点。因此，他们对便捷信贷的需求非常强烈，但市场显然缺乏这样的机会和手段。所以，我们在那里正是为了利用我们在中国大陆开发的能力。坦率地说，我认为这是一个非常非常大的机会，让我们能够在中国大陆以外这些人口众多、市场年轻、数字金融仍处于早期发展阶段且蓬勃发展的地区开展信贷业务。
Unidentified Analyst
是的。好的。明白了。我能知道这些国家，尤其是菲律宾目前的客户获取成本吗？
Ning Tang
嗯，你有这个数字吗？
Na Mei
是的。那么，对于我们的菲律宾业务，由于获取成本是基于我们的新客户获取策略。根据本季度的当前数据，大约1%是每人5美元或10美元。但我认为在今年下半年，正如宁提到的，我们期望并寻求我们的发展增长，我们的菲律宾业务和其他批发业务。因此，在下半年，为了我们的业务发展，我们将[听不清]我们的新客户获取。所以我们计划获取率[听不清]在第三和第四季度会略有增加，但在本季度，大约是每人5美元或10美元。是的。
Operator
下一个问题来自Dylan Paul [听不清]。请讲。
Unidentified Analyst
是的。能听到我说话吗？我会按照您的建议关掉扬声器。非常感谢。我是Dylan Paul [ph]，个人投资者。我和我的朋友Dale Tiongson（很抱歉他今天无法参加）已经关注并投资贵公司几个季度了，我们想感谢大家取得的强劲业绩。我们也想提一下，希望听到任何对双向交流感兴趣的听众联系我们，可以通过电子邮件或社交媒体找到我们，这些信息在网上很容易找到。我们有两个问题。第一个是关于担保业务的问题。我要说明的是，这些问题实际上是Dale最擅长理解和洞察的业务领域。所以我可能无法进行后续追问，但为了他我还是想把问题提出来。第一个是关于担保业务的问题。这似乎正在成为业务中不断增长的部分，我们想了解更多细节。您能否谈谈担保合同在信用风险分担方面是如何运作的，以及相对于基础贷款的违约率，这对回报意味着什么？我们也了解到拨备的会计处理方式比较特殊。您能否解释一下会计处理方式或提供更多细节？另外，是否有助于像10-K中展示合同应收款那样，展示本季度损失拨备到核销的进展？最后一个部分，也许我应该分开...实际上，让我就此打住。听起来，抱歉，这是我第一次参加电话会议。听起来我可以稍后再问第二个问题。对于第一个问题我不会进行追问，因为您的回答我无法像Dale那样充分理解。所以我就先问第一个问题。
Ning Tang
我们会尽量回答。也许我可以建议，是的，我们可以安排后续电话与您的朋友详细讨论一些细节。
Unidentified Analyst
好的。那很好。那么让我看看您对第二个问题是否有同样的建议，这个问题是关于母公司控股股东结构的，这对我们来说一直很困惑，特别是对Dale来说。我知道我们之前问过这个问题。但只是想了解，关于CreditEase以及它与宜人贷的关系运作方式，您能否提供更多细节？我之前也参与过这个问题。我知道您之前已经回答过，您提到过2019年有一笔大额交易，这可能是可以解决的新部分，之后没有发生其他事情。但您是否预计会有任何关联交易发生，如果您能谈谈这方面的话？谢谢。
Ning Tang
不像你几年前提到的那次那么重大，甚至差得远。是的。
Unidentified Analyst
好的。明白了。嗯，这就是我们所有的问题，或者更具体地说是Dale的问题。再次，最重要的是，感谢你们在我访问中国期间带我参观，并回答了当时的问题，以及你们为帮助我和Dale理解公司所做的所有努力。我们目前对公司迄今取得的成就非常看好并感到兴奋。
Ning Tang
非常欢迎你们再次来访。是的，我们会安排一次后续电话会议来详细讨论所有细节……
Unidentified Analyst
再说一次，Dale是技术专家，那些东西也让我困惑。我跟不上他的思路……
Operator
这就结束了……请继续。
Na Mei
好的。感谢您关注我们公司，希望您以后能再次参与。
Operator
至此，我们的问答环节结束，Yiren Digital的电话会议也到此结束。如果您有任何进一步的问题，请联系Yiren Digital的投资者关系团队。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接了。