Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加陌陌公司2018年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。[接线员提示]请注意本次会议正在录音。现在我将会议交给今天的第一位发言人彭女士。谢谢。请开始，女士。
Cathy Peng
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加陌陌2018年第一季度财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站上查阅。今天代表陌陌参加电话会议的有：联合创始人、董事长兼首席执行官唐岩先生；总裁兼首席运营官王力先生；以及首席财务官张思川先生。唐先生和王先生将讨论陌陌的业务运营和公司亮点，随后张先生将介绍财务数据和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们都将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在我将电话交给唐先生。我将为他翻译。唐先生，请。
Tang Yan
大家早上好，晚上好。感谢各位今天参加我们的电话会议。第一季度是一个良好的季度，也是2018年的一个良好开端。今年3月，我们概述了今年的三个优先事项：用户基础扩张、收入增长和健康的盈利水平。我很高兴地说，我们在这三个方面都取得了出色的成绩。现在，我和我的团队将与大家回顾具体细节。 首先，从宏观层面来看，本季度总收入达到4.351亿美元，同比增长64%，环比增长13%。强劲的收入表现反映了我们直播业务一直保持的有机增长势头，而这又是由我们内容生态系统的持续加强所驱动的。本季度调整后运营收入为1.599亿美元，较去年同期增长59%，运营利润率为36.7%。我们在第一季度取得的财务成果反映了我们商业模式的强大运营杠杆，为我们进行重大未来投资留下了充足空间，同时保持了健康的盈利水平。 现在，让我们更深入地了解本季度情况。首先，我们的社区持续扩张，陌陌平台本季度总月活跃用户达到1.033亿，同比增长21%，较上一季度净增420万。我们很自豪地说，尽管第一季度存在季节性负面影响，但每日单用户使用时长仍较第四季度水平略有上升，同比增长16%。我们认为社区规模和参与度的增长主要归因于平台上社交使用场景的持续扩展。 在上次财报电话会议上，我提到在接下来的两个季度，我们将专注于产品工作，为用户提供发现联系和建立互动的新方式。第一季度，我们推出了新的隐私功能和更新来实现这一目标。例如，1月份我们推出了[听不清]音频聊天室，使用户能够在群组环境中进行实时音频聊天。与早期的群组视频聊天功能相比，音频版本降低了用户参与门槛。它还为我们提供了灵活的扩展空间，可以添加新功能使互动体验更加有趣。一个例子是我们最近为聊天室用户提供了卡拉OK功能。我们的计划是逐步引入更多此类工具，让用户一起享受更多乐趣。 除了新推出的聊天室体验外，我们还将狼人杀游戏扩展为互动社交游戏的集合。其中许多游戏过去是线下进行的，能够让人们更紧密地联系在一起。尽管许多这些新功能仍处于早期阶段，但我们相信它们提供了更多样化的媒介，使用户能够更有效地建立联系和互动。我们将继续迭代和优化这些体验，使其更好地满足用户的社交需求。 我们在第一季度的另一个重点是提高附近动态的内容质量。如前所述，作为一个社交平台，我们关注的不仅是任何类型的内容分发，而是那些促进互动和关系建立的内容类型。去年第四季度，我们推出了新的推荐引擎，在位置和最近动态维度之上为附近动态提供支持。新引擎还考虑了用户的个人社交偏好以及内容的互动质量评分。新算法使第四季度的互动总数较第三季度增加了20%以上。第一季度，我们通过算法进行了进一步优化，包括将问候数量纳入评估系统。因此，与去年第四季度相比，第一季度附近动态的互动数量又增加了30%。我们认为这是一个重大进展，因为它表明内容在帮助人们发现新联系和围绕其建立互动方面发挥着越来越重要的作用。这一进展之所以成为可能，是因为基于机器学习的技术发展使我们能够更好地理解特定用户更可能与哪种类型的内容互动。我们相信算法和机器学习正在为帮助用户发现相关联系和更有效地互动打开许多大门。我们计划在未来更大程度地利用这一点。 谈到内容改进，我们在平台上看到的最令人鼓舞的趋势之一是围绕直播服务的内容生态系统持续改善，这是我们目前看到的强劲有机增长势头的根本驱动力。当我们谈论增长时，我们不仅谈论收入增长，还包括使这种增长可持续的基础因素，如内容质量和多样性以及专业主播数量，王力将在他的发言中详细阐述。 最后关于探探，我们在5月完成了这笔交易，我们将共同作为中国开放式社交领域的领先者向前迈进。我们将探探视为陌陌平台的战略补充，其互补性体现在几个方面。首先，其用户平均年龄比我们年轻。其次，也许更重要的是，探探非常专注于一对一匹配以建立恋爱关系，而我们则专注于在各种社交使用场景中更广泛地连接人们。通过收购探探，我们加强了自己在中国开放式社交领域的领导地位和主导地位。此外，我们还相信探探在用户增长和货币化方面都有巨大的潜力有待释放。事实上，尽管探探在2018年1月才正式推出货币化功能，但自那时起一直显示出非常令人印象深刻的增长轨迹。所有这些都让我们坚信，探探将在未来为我们的生态系统增加巨大价值。 总体而言，我对第一季度在产品和运营方面取得的强劲成果和进展感到非常自豪。所有这些都为我们未来一年的强劲表现奠定了基础。现在，我将电话转交给我们的总裁兼首席运营官王力先生进行业务回顾。王先生，请。
Wang Li
谢谢。现在，让我带大家回顾一下我们在主要业务线所做的关键工作以及未来的发展方向。首先，在直播业务方面，尽管我们确实看到了农历新年假期带来的一些负面影响，特别是在2月份，但强劲的有机增长势头让我们在1月和3月表现良好，最终我们实现了极其强劲的第一季度业绩，同比增长75%，环比增长13%，达到3.715亿美元。这种强劲的增长趋势源于内容生态系统的根本性改善，这得益于我们与经纪公司的合作。在第一季度，我们进一步优化了去年第四季度推出的经纪公司激励计划。新计划聚焦两个关键领域：第一是鼓励经纪公司引入更多优质新主播；第二是加强对我们认为对平台重要的表演人才的控制。我们相信，陌陌直播服务强大的社交属性和独特的社区氛围，在新表演发展和用户粘性方面具有强大的竞争优势。随着我们向经纪公司敞开大门，我们很高兴看到越来越多的MCM（多频道网络）认识到我们平台的这种竞争优势，并将陌陌视为他们建立业务和增加收入的良好机会。由于他们的贡献，我们看到第一季度中高增长主播数量较去年第四季度大幅增加。这些高绩效人才及其之间的竞争是推动更优质内容的根本动力，进而推动才艺秀业务核心用户数量的增长。我们的目标是延续这一循环，以便在市场整合的整体背景下获得份额。除了优化激励体系外，在第一季度，我们还主动推动内容多样化。我们的电台服务在第一季度在用户使用和收入方面继续表现良好，贡献了大量ARPU水平适中的长尾付费用户。我们还拓宽了陌陌官方频道的内容类别，从歌舞扩展到喜剧和户外活动。尽管许多这些努力仍处于早期实验阶段，对货币化的贡献有限，但我们相信我们有希望扩大直播服务的使用基础。因此，我们计划继续沿着这条道路前进。接下来，谈到增值服务业务，尽管受到农历新年假期的影响，增值服务收入在第一季度仍实现了令人印象深刻的同比和环比增长，这主要得益于三个因素：第一，SVIP订阅的快速增长；第二，我们在新使用场景（如狼人杀和[听不清]）周围进行的各种实验性货币化努力；第三，现有社交使用场景（如问候和兴趣群组）中虚拟礼物收入的自然增长。这些因素对增值服务业务的ARPPU产生了积极影响，较上一季度增长了23%。我们今年增值服务业务的重点是构建能够增强社交体验的付费功能，从而对整体用户留存和粘性产生积极贡献。与才艺秀业务相比，这类货币化功能的ARPPU往往相对适中，因此能够吸引更广泛的付费用户基础。我们相信，陌陌庞大的用户基础和多样化的社交主题为我们培育合适的增值服务机会提供了广阔的空间。潜力巨大，我们将以谨慎和系统的方式推进，确保产品体验正确。现在，简要谈谈探探，尽管探探今年1月才开始货币化，但已经取得了显著进展。更让我们兴奋的是，这些功能不仅推动了收入，还提高了匹配效率，从而对用户体验和留存产生了积极影响。探探的早期货币化成果是一个很好的例子，说明了正确的增值服务模式如何帮助推动货币化和用户体验的良性循环。随着探探持续推进其货币化进程，我们相信它将在2018年为增值服务业务线做出有意义的贡献。现在，简要谈谈移动营销业务，随着直播视频、短视频和内容费用的活动日益增多，构建广告库存的潜力也在增加。然而，由于公司今年的优先事项仍然是扩大用户基础和参与度，我们将非常谨慎地限制广告加载量，并确保广告质量和相关性持续改善，以更好地照顾用户体验。另一方面，我们在将视频和AR元素融入社交活动方面的专业知识，以及陌陌用户更倾向于与人互动和内容互动的特性，是我们能够独特利用的优势，以开发创新的广告产品，如赞助镜头。这类产品本质上具有趣味性，因此与我们社区的整体属性非常匹配。它们还为广告客户提供了真正原生的营销解决方案，能够以积极的方式融入消费者体验。我们刚刚正式向市场发布了这类互动广告产品。这将是团队未来几个季度的重点。总体而言，我们在2018年开局强劲。我对未来的众多机遇感到兴奋，并将继续利用这些机遇来提供良好的业务成果。说到这里，我将把电话交给Jonathan进行财务回顾。
Jonathan Zhang
感谢唐岩和Cathy。大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。我们以出色的季度表现开启了新的一年。我们的用户基础持续扩大，同时营收和利润均呈现强劲增长。第一季度总净营收达到4.351亿美元，同比增长64%，超出我们营收指引上限8%。尽管受到春节负面季节性影响，但由于直播业务的强劲有机增长势头，我们仍实现了13%的环比营收增长。快速的营收增长结合运营杠杆效应，使我们实现了36.7%的非GAAP运营利润率。归属于陌陌的非GAAP净利润为1.423亿美元，较去年同期增长57%。 从关键营收项目来看，2018年第一季度，直播视频服务营收达到3.715亿美元，同比增长75%。在第一季度，我们继续推行激励经纪公司的举措，这显著促进了我们内容生态系统的改善。同时，我们的运营工作重点是在非活动日期间向直播间引入新的游戏化功能，使直播业务的有机增长势头克服了农历新年假期带来的负面影响，实现了令人印象深刻的13%环比增长。因此，本季度直播付费用户数为440万，较去年同期增长7%。季度ARPPU（扣除增值税前）为人民币563元，而去年同期为人民币385元。 接下来看增值服务和移动游戏业务，增值服务营收（包括会员订阅和虚拟礼物服务）为3700万美元，较去年同期增长62%。同比增长主要得益于快速增长的虚拟礼物业务以及王力之前提到的SVIP订阅增加。随着我们平台上的社交行为持续演变，社交用例不断多样化，我们的一个关键观察是：一些先前归入直播业务线和增值服务业务线的社交体验实际上正在融合。例如，过去在直播频道或直播视频服务中聊天的人，可能会转向聊天室或快速聊天体验（这些属于增值服务业务线），反之亦然。随着越来越多的用户采用实时互动体验，我们预计直播与非直播之间的界限将变得越来越模糊。因此，我们鼓励投资者从整体角度看待增值服务业务和直播业务的付费用户。2018年第一季度，增值服务和直播服务的付费用户总数（不重复计算重叠部分）为810万，高于去年同期的700万和上一季度的780万，即季度净增30万。 移动游戏营收同比下降43%至620万美元，原因是我们对联合运营游戏的战略重心转移。现在来看移动营销营收，移动营销服务营收为1870万美元，同比增长5%。增长主要受品牌广告营收增长推动。随着我们获得更多品牌营销商的认可，关键客户数量较去年同期显著增长。 现在，快速谈谈2018年第一季度成本和费用项目的一些亮点。我们的非GAAP营收成本总计2.091亿美元，较去年同期增长74%。这主要归因于与直播主播和经纪公司的收入分成增加。然而，从环比来看，第一季度非活动日期间直播服务的有机增长极为强劲。我们缩减了围绕季度竞赛活动的以营收为导向的运营工作。因此，三月赛事期间提供给主播的奖金或奖励成本显著降低。结果，非GAAP营收成本占总净营收的比例下降了3.6%。 第一季度非GAAP销售和营销费用为4110万美元，而去年同期为3180万美元。增加主要是由于我们加大了营销支出力度以推动用户增长。销售和营销费用的环比下降主要归因于营销支出的季节性。第一季度往往是我们营销活动的最低季节。我们确实预计，随着进入下半年，营销支出将从第一季度的水平回升，无论是绝对金额还是占营收的比例。 第一季度非GAAP研发费用为1500万美元，而去年同期为720万美元，分别占总营收的3.4%和2.7%。这一增长反映了我们通过招募更多研发人才来支持产品创新的战略，以加大研发领域的投资力度。本季度末，员工总数达到1303人，高于一年前的985人，其中研发人员占比分别为46%和39%。 第一季度非GAAP一般及行政费用为1120万美元，而去年同期为640万美元。一般及行政费用占总净营收的比例保持稳定。非GAAP运营利润为1.599亿美元，较去年同期的1.006亿美元同比增长59%。本季度非GAAP运营利润率为36.7%，环比提高5.8%。然而，随着年度推进，不同领域的投资（如营销和研发活动）往往会增加。运营利润率将从第一季度水平下降，并出现季度性波动。我们将谨慎管理这些投资之间的平衡，以推动整体业务增长和年度盈利目标。 现在，转向资产负债表和现金流项目，截至2018年3月31日，陌陌的现金、现金等价物和定期存款总计8.994亿美元，而截至2017年12月31日为10.596亿美元。减少主要是由于与收购探探相关的首期付款2.298亿美元。第一季度经营活动产生的净现金为1.299亿美元，而去年同期为9540万美元。 现在来看2018年第二季度营收指引，我们预计第二季度营收将在4.7亿美元至4.85亿美元之间，相当于同比增长51%至55%。由于我们在2018年5月完成了对探探的收购，我们将从2018年6月开始合并探探的财务数据。因此，我们的第二季度指引包含了约450万美元的探探营收，这代表我们对探探6月份营收的当前估计。请注意，此预测代表公司对市场和运营状况的当前初步看法，可能会发生变化。 总之，我们对2018年第一季度取得的卓越成果感到非常满意。这证明了我们战略的有效性以及管理团队强大的执行能力。今天讨论的准备部分到此结束。接下来，我想将电话交还给Cathy，开始问答环节。
Cathy Peng
好的。在问答环节开始前，照例提醒一下，中文使用者请先用中文提问，然后自行用英文翻译，同时请将每人提问数量限制在最多两个，以便给其他人提问机会。接线员，我们已准备好回答问题。请接入分析师。
Operator
谢谢，Cathy。[接线员指示] 第一个问题来自瑞信的分析师Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于直播游戏和其他短视频最近增长非常迅速。陌陌对此有何看法，如果有影响的话？我的第二个问题是，排除探探，我们应该如何看待2018年MAU和付费用户的趋势？谢谢。
Tang Yan
让我先翻译一下。确实，在过去15个月里，它一直以惊人的速度增长。然而，我们确实没有看到对我们的运营数据产生任何负面影响。如果你看看过去几个月我们顶线的运营指标，它们一直显示出非常积极的趋势，包括用户增长、每用户使用时长、留存率、互动次数，显然收入也一直非常强劲地增长。我认为我们没有看到来自[听不清]的任何负面影响，主要是因为我们的定位非常不同，我们试图服务的核心用户需求类型非常不同，这导致我们设计产品的方式和用户使用我们产品的方式存在巨大差异。因此，尽管表面上，在某些使用场景中可能存在一些重叠，但完全相同类型的产品之间不会有直接竞争。例如，用户在陌陌上主要寻找的是与新的人互动。因此，即使你谈论的是直播和短视频等使用场景中的内容消费，这类功能需要与其他社交功能深度整合，如用户个人资料页面、新闻推送、兴趣群组和即时通讯，以满足用户建立新联系和寻找其他人互动的需求。然而，如果你看看许多那些纯粹的直播和短视频平台，它们试图服务的核心用户需求就是内容消费本身。因此，它们设计产品的方式并不是围绕帮助人们建立新关系或帮助他们与他人互动。相反，它围绕鼓励用户消费越来越多的内容。就产品设计而言，这两种目的在很多情况下是相互矛盾的。所以，这就是为什么我们真的没有看到在[听不清]中有如此完整和全面的社交基础设施。因此，如果用户主要从平台寻求的是建立新关系、与他人互动，那么该用户更有可能在陌陌和探探之间选择，而不是在我们和短视频平台之间选择。所以，如果你谈论的是一个在使用时长上迅速增长的短视频平台，那么该短视频平台更有可能对其他类型的短视频平台或更广泛意义上的其他内容消费平台产生更高水平的竞争压力。它对像陌陌这样的平台产生的负面影响将极其有限，因为我们服务于不同的需求，并以完全不同的方式设计我们的产品。过去，如果你看看微博、微信、快手等更大的玩家，过去它们都在直播或短视频或两者领域都非常努力地推进，并且都增长得相当不错，但在它们增长相当不错的时间里，我们实际上从未看到对我们的平台产生任何实质性的负面影响。我认为其原因可以追溯到产品定位的差异。所以第一个问题是关于MAU目标、MAU增长趋势，我们相信今年陌陌将在用户世界看到相当积极的趋势，基本上，这是几个不同因素的函数，第一是陌陌平台的留存率。自去年10月以来，留存率一直显示出更大的趋势，略有上升。2018年，我们的计划是通过产品努力和内容改进继续扩大社交使用场景，以提高留存率，特别是中长期留存率，因为我们加大了研发投入，加快了产品创新和升级的步伐。我们有信心能够实现这一目标。其次，在漏斗顶部的用户获取方面，今年与去年相比，我们将采取更多以结果为导向的营销方法。例如，在付费渠道营销方面，除了新注册用户，我们还将专注于通过利用我们引入平台的一些新使用场景来复活休眠用户。在第一季度，我们在这方面做得相当不错。与全新注册用户相比，复活用户的每用户激活成本更低，而留存率更高，显然我们拥有大量的休眠用户。因此，今年我们认为在这方面将有很多机会。另一件事是，我们也在考虑通过利用陌陌的视频内容来寻找用户获取机会。例如，我们正在考虑与一些知名的综艺节目IP和其他第三方合作伙伴合作，以提升品牌资产并推动新注册。因此，如果你考虑方程中的所有这些变量，所有这些都让我们对季度净增用户、对在2018年推动健康的季度净增MAU的机会抱有相当乐观的态度。Thomas，关于付费用户还有第二个问题吗？还是就这些？有关于付费用户的问题吗？
Thomas Chong
是的。嗨，Cathy。我有一个关于付费用户（不包括探探）的问题，2018年的趋势如何？谢谢。
Tang Yan
那么，第二个问题是关于付费用户的？
Thomas Chong
是的。
Tang Yan
关于探探？
Thomas Chong
是的，关于探探。
Tang Yan
探探于2018年1月正式推出会员订阅业务，自那时起其订阅用户数量一直以非常令人印象深刻的速度增长，比我们当初看到陌陌和其他类似公司首次推出此类服务时的增长速度要快得多。我们认为这表明探探用户对通过购买增值服务来提高匹配机会的需求非常强劲。我们确实认为探探目前仍处于货币化的早期阶段。如果你看看其他类似公司的发展路线图，它们实际上在订阅用户数量和货币化增长方面都实现了加速。到目前为止，探探尚未采取任何这些措施，因此即使在会员订阅领域，我们也认为探探仍有很大潜力进一步增加其订阅用户数量和货币化。此外，随着探探继续扩大其用户基础并完善其社交功能，我们认为探探将有很多机会在会员订阅业务之外进行货币化，并扩展到其他业务线。显然，陌陌拥有很多专业知识和资源，探探未来可以加以利用，因此我们对探探付费用户未来的增长趋势也抱有很高的信心。接线员，下一个问题？
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请提问。
Alex Poon
我的第一个问题是关于探探，它在美国非常成功，是Tinder的版本，我想问一下这项业务未来2到3年的战略和潜力。您提到6月份收入超过400万到500万美元，如果我分析的话，大约是每年5000万到6000万美元。我们应该如何预期未来2到3年的收入和利润率，以及一些MAU和付费率的预测？我的第二个问题是关于投资的，你们的资产负债表非常强劲，经营现金流非常强劲，能否与我们分享你们未来的投资重点，无论是研发还是并购等？非常感谢。
Tang Yan
那么也许先回答你的第二个问题，我认为管理团队目前的重点仍然是推动用户基础和业务的有机增长。当然，在社交和娱乐领域的大方向上，有一些目标公司可以帮助我们沿着行业价值链扩展，或者帮助我们实现产品线或品牌组合的多元化。我们当然会考虑通过并购机会来追求更高效率和更高质量的发展。让我先翻译一下。关于探探的第二个问题，未来的货币化计划实际上在之前关于探探订阅用户和付费用户增长的问题中已经涉及了很大一部分。我想在这里谈两点。第一，自2018年1月探探正式推出订阅业务以来，其增长非常迅速。然而目前，我认为货币化并不是我们作为合并后公司管理层最关注的重点。相反，我们的首要任务仍然是用户增长，而探探自2018年初以来的用户增长轨迹实际上非常非常积极。所以这是我们对于探探最重要的关注点。我想接下来请CFO Jonathan来回答财务方面的问题。
Jonathan Zhang
嗨，Alex，我是Jonathan。补充一点说明是，从我们指引中增加的约450万美元收入可以看出，这仅反映了现有订阅业务产生的收入。然而，探探确实有计划在今年下半年推出新一轮的货币化举措。因此，当这些举措推出时，我们确实预期收入将从当前水平有显著提升。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请提问。抱歉，Alex Yao的线路已断开。我们将转到TH Capital的Tian Hou的下一个问题。请提问。
Tian Hou
那么，我想跟进第一位分析师关于短视频、抖音和快手短视频发展非常迅速的问题。当然，由于内容差异和用户差异，陌陌和短视频满足的是不同需求。然而，谁知道未来会发生什么。所以，我不相信管理层没有为未来或来自短视频的潜在压力做准备，或者至少短视频可能是陌陌可以进入的另一个方向，以增加内容提供的来源。因此，我真的很想问唐总，您在这方面做了什么，以及您将如何——您在这个领域做得怎么样，为未来做准备，无论是在防御竞争方面，还是进入新的业务领域？
Tang Yan
是的。从表面上看，这两者可能看起来相同，但如果你剥开最外层，内部实际上是截然不同的东西。我们对短视频服务的定位是，希望用户能够通过创作和消费短视频内容，建立起非常有效的连接和互动。这就是为什么在过去1.5年的时间里，我们一直在积极推进短视频功能与平台上所有主要社交体验和模块的整合，比如信息流、用户个人资料页面和直播。在第一季度，由于我们对短视频算法所做的改进，我们实际上看到了许多运营指标的新增长，包括视频观看量、视频发布量，以及一些我们认为更重要的内部运营指标，比如交易渗透率和围绕短视频内容的互动数量。例如，在第一季度，短视频日活跃用户渗透率已经达到67%。因此，可以说短视频已经成为用户建立社交活动的一个非常重要的内容媒介。好的。关于短视频服务未来的优化，我们主要关注几个关键领域。第一，我们将继续优化短视频创作工具。例如，我们很快将推出一项新功能，鼓励平台上的专业短视频创作者树立榜样，并推动更多普通陌陌用户参与内容创作活动。第二，我们将继续优化算法。作为一个社交平台，我们将优化互动体验，让用户建立互动并形成新的关系，而不是仅仅专注于鼓励用户消费越来越多的内容。第三，我们将致力于推动直播服务和短视频服务之间产生更多协同效应，我们在这里看到了几个好处。第一，直播实际上为短视频创作者提供了一种非常有效的变现方式。同时，主播，尤其是新主播，可以通过创作和分发短视频内容快速建立粉丝基础和影响力。第三，直播服务和短视频服务之间的循环可以为系统带来更多更高质量的短视频内容，供用户消费和互动。因此，尽管我认为我们在陌陌平台内设计这款整体短视频产品的方式与你在一些纯内容消费平台上看到的方式非常不同，但我们确实认为短视频是一种人们用来建立社交活动的内容媒介。我们将继续对整个社交生态系统发挥非常积极的作用。考虑到时间关系，我想这是今天电话会议的最后一个问题。对于那些在电话会议上没有机会提问的人，我们很乐意在会后回答您的问题。感谢大家今天的参与。我们下个季度再见。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。现在大家可以断开电话线路了。谢谢。