Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加陌陌公司2020年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。[接线员提示]请注意，本次电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，彭女士。谢谢。请开始，女士。
Cathy Peng
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加陌陌2020年第二季度财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站上查阅。今天代表陌陌出席电话会议的有：联合创始人、董事长兼首席执行官唐岩先生；总裁兼首席运营官王力先生；探探创始人兼首席执行官王宇先生；以及首席财务官张思川先生。他们将讨论公司的业务运营和亮点，以及财务状况和业绩指引。在随后的问答环节中，他们将共同回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话交给唐先生。我将为他翻译。唐先生，请？
Yan Tang
大家早上好，晚上好。感谢各位今天参加我们的电话会议。第二季度对我们来说是一个繁忙的季度。尽管疫情带来的经济影响仍在持续，但我们看到陌陌和探探的用户参与度正在稳步改善。随着流量方面逐渐恢复正常，从第二季度开始，我们的团队加大了努力，朝着我们的战略目标迈进。现在，让我快速带大家回顾本季度的主要运营和财务业绩。我们还将向大家更新公司今年的优先事项，以及我们将在未来几个季度如何应对这些事项。 首先，简要概述财务表现。2020年第二季度，总收入为38.7亿元人民币，同比下降7%，但环比增长8%。本季度调整后运营收入为10.4亿元人民币，利润率为27%。剔除探探的亏损，核心陌陌的调整后运营收入为11亿元人民币，利润率为33%。 在探探方面，我很高兴看到我们在第二季度开始测试的直播服务获得了良好势头。尽管会员服务受到新冠疫情和相关约会活动疲软的严重打击，但探探的总收入在第二季度仍同比增长82%，环比增长35%，达到5.17亿元人民币，这主要得益于快速增长的直播收入。随着收入改善，探探第二季度的调整后净亏损也收窄至7079万元人民币。 现在更深入地探讨本季度的其他方面，首先是运营指标。随着新冠疫情的影响在第二季度开始减弱，中国的封锁措施大幅放松，社交情绪也逐渐恢复。月活跃用户数在本季度增长了350万，6月份达到1.115亿。总使用时长也比上一季度有显著改善。随着平台月活跃用户的恢复，陌陌的付费用户数也从第一季度净增30万，在2020年第二季度达到890万。 现在转向探探，探探在春节假期后的两周内经历了快速的用户增长。然而，这种增长势头被新冠病毒的持续传播以及由此导致的约会情绪减弱所打断。与陌陌不同，陌陌提供多种替代性社交娱乐体验，而探探在第二季度之前几乎纯粹是将线上匹配转化为线下约会活动。因此，与陌陌相比，探探受到新冠疫情的打击更大，恢复也比陌陌核心业务更晚。 到5月初，中国大部分地区的封锁已经解除，因此我们能够看到探探活跃用户数出现恢复趋势。我们对探探在疫情后的用户增长前景非常乐观，因为团队继续改进其用户获取工作并丰富平台上的产品体验。这也是探探团队在未来几个季度最重要的两个优先事项。 探探第二季度的付费用户总计390万，比上一季度减少了30万。除了日活跃用户的减少，新冠疫情也损害了用户为订阅服务付费的动机，导致付费率下降，这比整体日活跃用户的恢复需要更多时间。这种影响导致付费用户的恢复在第二季度暂时滞后于日活跃用户增长的恢复。在第三季度，付费用户已经回到增长轨道，稍后我们将为您提供更多细节。 现在我们正在进入后疫情模式，团队能够完全专注于长期的战略优先事项。现在，让我带大家了解几个重要项目的更新，这些项目将在未来几个月内继续留在管理层的议程上。 首先，改善陌陌和探探的产品和运营，以更好地满足用户的社交需求。在这方面我们需要采取的关键步骤之一是丰富探探的产品体验。我们一直认为，为了推动更好的用户参与度和提高长期留存率，探探需要用复古功能和服务作为替代来补充核心的滑动匹配体验。去年年底，探探推出了闪聊体验，这是朝着该目标迈出的第一步。第一季度证明，闪聊在推动用户参与度和变现方面发挥了积极作用。基于这一成功，我们在第二季度显著加快了探探的产品创新步伐。 4月7日，我们在探探上全面推出了附近动态功能，这是改善探探用户社区体验的重要举措。它也扩展了探索其他产品创新的跑道。4月中旬，我们开始加快测试另一项重要服务——探探直播服务的步伐。到目前为止，我们已经进行了四个月的试点阶段。结果显然超出了我们最初的预期。这证明了我们早先的信念，即直播不仅可以成为强大的收入驱动力，还可以以非常积极的方式补充核心约会体验。 尽管目前我们仍处于测试模式，团队专注于改善产品和内容体验，而不是推动变现。但已经很明显，探探作为公司的第二个增长引擎正在开始获得势头。除了附近动态和直播服务，探探在其他多个方面也取得了令人印象深刻的进展。王宇稍后将为您提供更多细节。 现在，快速更新一下核心陌陌。在第二季度，我们对平台上的基本社交体验进行了多项优化。例如，我们升级了新用户和回归用户的入门体验，使他们更容易建立有意义的联系。我们还调整了推荐引擎，向一些老用户推送休眠关系，以重新激活对话。这些努力旨在增强用户体验并提高留存率，当用户从长时间的社交隔离中回到陌陌时。因此，在6月份，我们看到新用户和回归用户的留存率有了显著改善。 最后，我想花几分钟讨论一下我们最近一直在进行的一项重要努力。正如许多人所知，自年初以来，新冠疫情带来的经济影响一直给直播预测收入和陌陌核心业务带来压力。我们相当多的高付费用户是私营企业主，他们的财务状况受到了疫情的不利影响。我们认为宏观因素可能继续对高端消费构成阻力。 在过去几年中，特别是在2019年下半年，陌陌核心直播业务变得更加依赖金字塔顶端的用户以及金字塔顶端的主播。鉴于当前的宏观条件，我们认为减少对顶端的收入集中度，将消费更多地转向金字塔的中层是更安全的做法。事实上，去年年初，我们已经做出了一些努力来刺激中层群体的消费，这产生了一些积极的结果。 然而，需要更根本的产品和运营变革，才能以更有意义的方式减少对顶端的依赖，同时改善长尾内容生态系统。这些调整将涵盖直播生态系统内的广泛领域，包括流量引导策略、产品设计和内容运营，以及我们管理竞赛活动和公会的方式。我们的总裁兼首席运营官王力稍后将更详细地讨论调整计划。 由于该计划涉及多个产品和运营方面的变化，短期内可能会给陌陌核心直播收入和毛利率带来一些压力，尤其是在第三季度。我们认为这种压力应该是相当可控的，因为探探的强劲增长和陌陌直播的稳健表现将保持收入相对稳定。在过渡期间，我们预计核心直播收入将在第四季度逐步改善。更重要的是，我也坚信，当我们走出这个过渡期时，我们将看到一个在当前环境下更具弹性的收入结构，以及一个充满活力、长期驱动的内容生态系统，支持2021年及以后的长期增长。 最后，我很高兴地宣布，今天我们的董事会批准了3亿美元的股票回购计划。该计划将使公司能够利用有吸引力的股价来提升股东价值。类似于我们过去宣布的股息支付，这项股票回购计划展示了我们对最大化股东价值的长期承诺，以及管理层对业务未来的信心。感谢您对陌陌团队的信任。现在请晓松来回顾业务更新。晓松，请？
Jonathan Zhang
谢谢。现在让我带大家了解我们在各主要业务线取得的进展。首先，直播业务。2020年第二季度直播业务总收入为26亿元人民币，同比下降16%，但环比增长12%。环比增长主要得益于探探直播服务的快速增长，陌陌核心直播业务的逐步改善也起到了一定作用。正如大家所知，探探自4月中旬以来一直在加速测试其直播服务。测试结果非常令人鼓舞。王宇稍后会在他的发言中分享更多细节，所以我将主要聚焦于陌陌核心业务。陌陌核心直播业务第二季度总收入为24.1亿元人民币，同比下降22%，但环比增长4%。在第二季度，随着流量逐渐恢复，我们举办了几场活动来试探用户消费意愿，特别是头部用户的消费意愿。虽然这些活动确实带来了一些增量收入贡献，但我们可以清楚地看到头部用户的整体消费意愿仍然疲软。根据我们的调查以及与部分高付费用户的交流，他们中有相当一部分人在制造业和电商行业拥有业务，主要集中在浙江、福建等沿海地区。由于疫情全球化的情况，这些业务可能需要一些时间才能完全复苏。虽然很难预测未来几个季度的整体宏观经济环境将如何发展，但作为平台运营商，我们在过去几个月里确实投入了大量精力研究我们自身内容生态系统中可能出现的变化，以便我们的直播业务能够在新的外部环境中持续健康发展。现在，让我分享一些我们研究中的发现。首先，正如唐岩所说，在过去几年里，我们的直播业务在收入贡献和流量方面都变得更加依赖头部，无论是供给侧还是需求侧。这种情况是由多种原因造成的，包括我们流量分配系统的演变、我们在代理激励计划中设定KPI的方式，以及我们推出的一些旨在刺激头部消费的互动功能和运营措施。因此，中低层级主播获得的流量支持不足，这进一步导致长尾直播内容质量难以维持。拥有充满活力的长尾内容生态系统一直是陌陌作为社交平台的关键竞争优势。我们需要加强而不是削弱这一优势，尤其是在充满挑战的宏观环境中。在识别出这些问题后，我们制定了一个解决计划。该计划的关键措施包括：调整流量分配策略，将用户从大频道引导至小频道；投资新功能和运营活动，增强长尾直播的内容体验；调整代理机构的KPI体系；以及重新设计竞赛活动，减少对收入的关注，更多地关注内容和支持新人才。该计划还涉及调整某些互动功能和相关的运营政策，这些功能和政策虽然能强烈刺激头部消费，但从长远来看可能不利于内容生态系统。调整计划可能会给陌陌核心直播业务的收入和毛利率带来一些暂时压力。然而，增值业务的强劲增长和探探的强劲势头为我们进行结构性改革提供了良好机会，因为这些业务线将在过渡期间保持公司整体收入的稳定。截至目前，该计划已实施五周。内容生态系统已开始出现初步改善迹象。在8月初经历剧烈波动后，收入也已趋于稳定。这些事实让我们乐观地认为，最严重的影响应该已经过去，随着内容生态系统的持续改善，核心直播收入将逐步改善。现在转向增值服务。增值服务收入达到12亿元人民币，同比增长27%。同样，我将聚焦于陌陌的增值服务业务，探探部分稍后由王宇介绍。2020年第二季度，不含探探的增值服务收入达到8.79亿元人民币，同比增长32%。环比来看，核心增值服务收入增长10%，这得益于流量的恢复以及该业务内一些关键付费体验的增长势头。在第二季度，音视频社交娱乐体验继续为增值服务带来强劲增长。该类别的持续增长势头得益于团队的创新产品和运营理念。例如，我们在聊天室体验中引入了几款新的小游戏，如
Wang Yu
谢谢。让我简要回顾一下探探在过去一个季度的运营和业务相关性以及我们的下一步计划。首先关于用户趋势和相关指标。探探的国内日活跃用户在春节后展现出强劲的增长势头。2月中旬，由于COVID-19疫情升级，总体趋势受到干扰，日活跃用户开始快速下降。到5月初，中国境内的疫情基本得到控制，社交距离措施也基本放松。五一假期后，我们能够看到约会情绪和用户参与度逐渐恢复。到6月底，探探的国内日活跃用户已从4月初的低点反弹约10%。 现在简要谈谈中国以外的用户趋势。自2020年初以来，我们一直在从印度尼西亚和印度等发展中国家撤回资源，转而加强在发达地区的投入。正如我之前提到的，我们的海外战略主要面向收入和利润。虽然发展中国家可以提供庞大的用户基础，但我们在这些地区通过订阅模式获得的每用户平均收入太低，无法以有意义的方式扩大利润。而在每用户平均收入高得多的发达市场，我们看到在更小的用户基础上获得更好投资回报率的更大机会。由于这一战略转变，2020年上半年海外日活跃用户出现下降。但尽管面临COVID-19大流行的阻力，我们海外市场的收入继续以健康的速度增长。 在我们的海外发展计划中，我们仍然看到发展中国家的巨大增长机会。然而，基于我们对用户行为和心理的理解，我们认为与订阅模式相比，按次付费的增值服务在发展中国家的投资回报率方面应该更有意义。我们的策略是，一旦我们在中国建立了稳固的非订阅收入模式，就重新进入这些市场。 现在谈谈付费用户。探探第二季度的付费用户总计390万，低于上一季度的420万。正如晓松之前提到的，COVID不仅损害了日活跃用户，还对活跃用户的付费意愿产生了不利影响。因此，在社交距离期间，付费比率出现了显著下降，其恢复也滞后于整体日活跃用户的恢复，导致付费用户增长恢复与日活跃用户反弹之间存在暂时滞后。进入第三季度后，滞后效应开始消退，付费用户数量一直在迎头赶上。事实上，截至8月31日，付费用户数量已反弹至410万，并呈现持续上升趋势。 现在简要谈谈收入。第二季度总收入达到5.172亿元人民币，同比增长82%，环比增长35%，这主要得益于直播业务的强劲势头，显著提升了每付费用户平均收入。订阅业务在第二季度呈现下降趋势，这主要是由于COVID的影响。在较小程度上，直播业务的推出也对订阅业务产生了一些负面影响，这在我们预期之内。根据测试结果，这种蚕食效应约占订阅收入的10%至15%，这是相当可控的。随着日活跃用户的持续恢复，我们预计探探的亏损业务将在第三季度恢复增长。 现在让我向大家更新一下我们在第二季度在其他几个战略方面取得的进展。首先，真正丰富产品体验。在第二季度，我们显著加快了在核心滑动体验之外构建功能和服务的工作。目标是提高香港的长期留存率，这是用户增长方程中的一个关键因素。4月，我们全面推出了附近动态功能。它允许探探用户通过内容发现新关系并建立互动，而不仅仅是基于滑动系统中的个人资料信息。作为相关的运营努力，我们在动态中引入了话题标签部分，这样用户就有有趣且有意义的讨论话题，这进一步帮助探探用户更有效地相互联系。 4月中旬，我们开始快速推进另一个重要项目，即在探探上测试直播服务。到目前为止，直播服务已经覆盖了平台上数百万的日活跃用户。我们迄今为止看到的数据证明了两件重要的事情，这对我们未来的路径和发展具有指导价值。第一，它具有互补性。直播以及潜在的其他周边体验可以补充核心约会体验，特别是对于那些发现基于滑动匹配机制进行连接和互动效果较差的用户。第二，探探在直播以及其他形式的按次付费增值服务方面具有巨大的增长潜力。 展望今年剩余时间，我们直播服务的主要重点是改善产品体验。我们的很多工作将围绕改进推荐引擎、加强内容体验以及测试更好地将直播服务整合到应用程序中的方法，以便为更多有需求的探探用户服务。我们也希望谨慎管理收入增长的速度，以避免对约会生态系统产生任何意外的负面影响。 当我们在产品方面突破界限时，我们也相信定义探探的是我们的核心使命，即帮助年轻人发现新关系并为浪漫目的建立互动。核心的滑动匹配体验在实现这一使命方面继续发挥着最重要的作用。因此，在多元化发展其他产品体验的同时，我们也投入大量资源使核心约会体验变得更好。目前，我们有几个关键项目处于测试阶段，例如通过增强的个人描述和内容来改版个人资料页面，以及将真人验证系统从照片验证推进到身份证验证。所有这些产品努力都旨在为探探用户在更安全的环境中提供更好的约会体验。这仍然是我们希望为用户提供的唯一最重要的价值。这也是我们需要实现以继续扩大用户基础的唯一最重要的目标。其他一切都将服从于这一使命。 基于同样的原则，在变现方面，我们也在努力基于核心约会体验开发新的增值服务功能。其中一些是新功能，一些涉及重新包装和重新定价现有功能。实验室结果相当积极，因此我们对增值服务在下半年及以后的增长机会非常乐观。 这些是我今天想涵盖的关键内容。现在让我把电话转交给张先生进行财务回顾。Jon，请讲？
Jonathan Zhang
谢谢。感谢大家参加我们今天的电话会议，让我简要带大家回顾一下财务情况。2020年第二季度总收入为人民币38.7亿元，同比下降7%，环比增长8%。非美国通用会计准则下归属于陌陌的净利润为人民币6.698亿元，相比2019年同期的12.4亿元同比下降46%。第二季度期间，公司从中国境内的外商独资企业（WFOE）汇回人民币22亿元，并产生了人民币2.2亿元的所得税费用。剔除这一特殊项目，本季度非美国通用会计准则净利润应为人民币8.898亿元。 让我直接进入成本和费用项目的回顾，因为收入项目已由王力（Wang Li）和王宇（Wang Yu）全面介绍。2020年第二季度非美国通用会计准则营收成本为人民币20.1亿元，去年同期为人民币20.4亿元。非美国通用会计准则营收成本占总收入的比例为52%，较2019年第二季度的49%有所上升。2020年第二季度非美国通用会计准则毛利率同比下降3个百分点。下降主要归因于以下四个因素：第一，陌陌直播业务分成比例提高，因为机构代理主播的收入贡献增加；第二，增值服务业务分成比例提高，因为音视频社交娱乐业务增长势头强劲，其中涉及第三方专业主播的部分较大；第三，探探毛利率下降，因为其直播业务在本季度规模扩大；最后，某些固定性质的成本项目，如人员成本和固定资产折旧，在总收入下降的情况下对毛利率产生了负面影响，这些项目占总收入的比例上升。 2020年第二季度非美国通用会计准则研发费用为人民币2.266亿元，去年同期为人民币2.048亿元，分别占总收入的5.9%和4.9%。研发费用增加主要由于人员增加。截至季度末，公司员工总数为2,362人，其中712人来自探探。集团研发人员占员工总数的比例为60%，去年同期为54%。 2020年第二季度非美国通用会计准则销售和营销费用为人民币5.907亿元，占总收入的15.3%，去年同期为人民币5.023亿元，占总收入的12.1%。销售和营销费用同比增长主要由于探探营销支出增加，以及陌陌新产品计划的营销支出。环比来看，销售和营销费用下降了8%，因为与陌陌年终直播对话活动相关的营销支出（该活动于今年1月初举行）已结束。 2020年第二季度非美国通用会计准则一般及行政费用为人民币9,190万元，去年同期为人民币1.194亿元，分别占总净收入的2.4%和2.9%。非美国通用会计准则营业利润为人民币10.4亿元，较2019年第二季度下降28%，本季度非美国通用会计准则营业利润率为26.8%，较去年同期下降8个百分点。 现在简要说明所得税情况：公司于第二季度从中国境内的外商独资企业汇回人民币22亿元至境外实体，以补充美元资金。根据中国相关税法，公司向中国税务机关缴纳了10%即人民币2.2亿元的预提所得税。这笔支付在2020年第二季度记录为公司的所得税费用。剔除预提所得税支付，我们2020年第二季度的非美国通用会计准则有效税率约为21%。 现在转向资产负债表和现金流项目。截至2020年6月30日，陌陌的现金、现金等价物、短期存款和长期存款总额为人民币153.8亿元，而2019年12月31日为人民币152.3亿元。第二季度，公司向陌陌股东支付了约相当于人民币11亿元的特别现金股息。第二季度经营活动产生的净现金为人民币8,730万元。 最后关于业务展望：我们预计第三季度收入将在人民币37亿元至38亿元之间，同比下降16.9%至14.6%，环比下降4.3%至1.8%。请注意，此预测代表公司当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。 以上是我们今天讨论的准备部分。接下来，让我把电话交还给Cathy进行问答环节。Cathy？
Cathy Peng
是的，在开始问答环节前先做个简短提醒。能说中文的参会者请先用中文提问，然后自行提供英文翻译。同时请将问题数量限制在最多两个，以便每个人都有提问机会。接线员已准备好问答环节。可以开始了吗？
Operator
好的。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员说明] 第一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
这是我的第一个问题。我的第二个问题是关于探探下半年前景，特别是关键指标方面，如付费用户和收入。此外，如果能分别提供直播和快聊业务的具体情况将不胜感激。谢谢。
Cathy Peng
我先花几分钟翻译第一个问题。我认为Thomas想了解整体调整计划将如何具体影响下半年收入。同时也希望管理层能就这些调整带来的具体影响提供一些量化指引。此外，管理层如何看待陌陌核心直播业务以及公司整体收入的长期趋势。
Yan Tang
正如我们在准备好的发言中所提到的，我们目前正在实施的调整计划涉及产品和运营的多个不同领域。一些措施在最初实施时，会对部分顶级用户和顶级主播产生一定的负面影响。此外，我们也在调整代理机构的KPI体系，并重构我们举办竞赛活动的方式。这里的原则是让这些体系更侧重于内容改进，而不是纯粹专注于完成收入目标。因此，正如您所见，这些方面的调整将对收入造成一些短期压力。我们正在推进的第三个方向是举办一系列促销活动，以重振长尾内容生态系统。对于这些活动，公司将投入相应的投资，这将对毛利率产生一定的负面影响。在量化短期财务影响方面，在我们部署的各项措施中，那些短期影响相对较大的已经进入系统。我们大约在8月初的时间段将其纳入。大部分影响应在实施后的最初几周内显现，也就是说，最严重的影响很可能已经过去。在我们给出的指引中，我们预计核心直播收入将环比下降超过10%。自8月中旬以来，我们已经开始看到内容生态系统出现初步改善迹象，收入也从8月初的低谷显示出初步复苏迹象。这让我们有信心认为，随着进入第四季度，核心直播收入应趋于稳定并逐步回升。关于利润率和盈利趋势，我们为内容促销活动提供的补贴可能会持续一段时间，直到我们觉得整体调整计划达到令人满意的水平。这部分将使毛利率下降2到3个百分点。但如果您看公司的净利润绝对金额，我认为第三季度将是底部。随着进入第四季度，随着整体营收持续改善，公司的净利润将有所改善。如果我们从中期到更长期的角度思考公司层面的整体收入，以下是一些想法。探探作为公司的第二增长引擎，目前显然正在获得发展势头。核心的增值服务业务也一直以相当稳健的速度增长。由于这两部分的强劲表现，我们可以看到即使在第三季度，结构性改革带来的最严重短期影响将显现，但公司层面的整体收入仍能保持相当稳定的状态，仅较上一季度略有下降。因此，进入明年，目前我们仍然看到增值服务尤其是探探方面存在相当好的增长机会。而对于核心直播收入，随着我们走出过渡期，收入也将开始改善。因此，我们确实预计公司明年的整体营收将比2020年表现更好。
Cathy Peng
我想第二个问题是问王宇先生的。
Wang Yu
好的。付费用户已经恢复增长。正如我所说，截至8月底，付费用户数已回升至410万，并保持持续上升趋势。但有一点我想特别说明。我们目前正在测试会员业务的差异化定价策略，以实现收入最大化。但根据测试结果，由于捆绑套餐的平均价格较高，这可能会减缓第三季度订阅用户数量的增长。对于直播业务，我们目前的重点是用户体验。这包括改进内容和推荐引擎，以及更好地将直播整合到整体应用中。今年收入不是首要任务。从运行率来看，理想情况下我们希望第四季度每日总收入保持在500万元以内。现在流量正在恢复，我希望今年剩余时间更多地关注新的增值服务功能，而不是直播收入。至于增值服务会员业务，已在第三季度恢复增长。对于今年剩余时间，我们预计增值服务线有几个增长驱动力。总体而言，第一是日活跃用户增长。第二，我们将在第三季度末推出新的SVIP套餐，就是我刚才提到的那个，根据实验室结果，这应该是会员业务的增长驱动力。第三，目前我们还有几个其他新的增值服务功能正在测试中，可能会在今年或明年推出。其中一些是基于订阅的，一些可能是其他部分功能。基于核心约会体验的增值服务对探探的用户体验至关重要。因此，增值服务将继续在我们收入结构中占据极其重要的地位。谢谢。
Thomas Chong
谢谢。
Cathy Peng
接线员，准备下一个问题。
Operator
下一个问题来自T.H. Capital的田厚。请提问。
Tian Hou
那么，随着生态系统进行调整，运营方面可能会有很多试错过程。管理层使用哪些指标来衡量生态系统调整的结果或有效性？这是第一个问题。第二个问题，去年6月探探开始起飞。那么未来收入结构会是什么样子？直播和订阅在收入构成中的比例将如何？谢谢。
Yan Tang
我们目前正在实施的调整措施涉及多个关键领域。在降低集中度方面，我们将关注金字塔顶端超级用户的收入贡献，以及部分金字塔顶端超级表演者的表现。当然，我们也会关注核心直播业务的付费用户数量。在内容改进方面，我们将关注直播频道的日活跃用户数及其各自的观看时长，以及每日活跃主播数量及其各自的直播时长。对于一些更深层次的产品调整，我们将在不同阶段关注不同的衡量指标。我认为这个领域我们可以在电话会议后有更多时间时进一步讨论。除了量化指标外，一些更定性的衡量因素也极其重要，我们需要确保调整计划走在正确轨道上并朝着正确方向前进。这些因素包括：留在直播频道是否有趣，每日PK活动和其他形式的竞赛活动是否激烈且引人入胜，消费者的整体体验感受如何，以及主播和机构的整体体验感受如何，他们是否能建立合理水平的收入和利润，这些都是我们将要关注的重要方面。我想指出的另一点是，内容生态系统的变化不会一夜之间发生。这需要管理层的承诺和耐心，以及对长期主义的专注。变化将逐步发生。我们希望用六个月的时间来推动上述围绕内容生态系统的定量和定性指标逐步发生变化。第二个问题。
Jonathan Zhang
是的。就总ARPU而言，我认为探探将与陌陌相似，甚至随着时间的推移可能高于陌陌，考虑到新一代消费能力的提升。但在收入结构方面，我认为会有所不同，因为探探用户更加注重社交体验。因此，我相信最终增值服务很可能占总收入的百分比高于直播业务？谢谢。
Tian Hou
谢谢。非常清楚。
Cathy Peng
抱歉，田。接线员，考虑到时间，我们准备接受最后一个问题，然后请让我来做结束语。谢谢。
Operator
最后一个问题来自美国银行分析师Lei Zhang。请提问。
Lei Zhang
感谢管理层回答我的问题。有两个简短的问题。第一个是关于约会领域的竞争情况，您能给我们更新一下当前的竞争格局吗？第二个是关于探探的盈利状况以及我们之前提到的明年5月实现盈亏平衡的指引变化？谢谢。
Jonathan Zhang
关于竞争对手方面，我们从未过分关注竞争。我们并没有感受到任何需要担忧的强大或直接竞争。我认为在连接年轻单身人士、让他们有可能建立浪漫关系并线下见面这方面，我们目前是市场的绝对领导者。这是第一个问题的回答。关于第二个问题，在第三季度，我们将投入更多资金来扩大用户基础，因为通常暑假期间是营销的好时机。因此，净利润可能与第二季度基本持平。进入第四季度，增值服务和直播业务的收入将继续显著增长。所以，即使我们继续在营销上大力投入，年底前仍有可能看到盈亏平衡点，但这并不是我们最关注的重点。强劲的营收增长应该会持续到明年，这意味着2021年很可能是探探实现盈利的一年，除非出现需要我们牺牲盈利能力去追求的重大投资机会，而目前我们并未看到这种情况。谢谢。
Yan Tang
好的，针对第一个关于竞争的问题，我简单谈几点。我认为开放社交领域的任何竞争最终都会归结为一个问题，而最重要的问题是：谁能打造出合适的产品，帮助用户更好地发现新关系并建立有意义的互动。在这方面，陌陌团队拥有超过九年的经验，探探团队则有大约六年的经验。在这多年时间里，我们见证了用户行为的变化，也经历了多轮直接和间接的竞争。有些竞争来自开放社交领域更专注的玩家，有些则来自试图进入我们领域的通用应用——那些试图扩张到我们领域的更大规模通用应用。但我很高兴看到，经过这些年、所有这些变化，陌陌今天仍然是我们所在领域的领先者。这证明了陌陌团队和探探团队在开放社交领域的能力。我们非常有信心，在这个领域我们将继续保持领先地位。另外，公司已经建立了完善的体系，并拥有专业团队定期跟踪和分析竞争格局。这是为了确保公司始终保持警惕，关注即将到来的变化。同时也是为了确保公司在所处领域保持领先地位。所以，我认为这是投资者无需过于担忧的领域。
Cathy Peng
今天的电话会议到此结束。感谢大家参加本次电话会议。我们下个季度再见。接线员，我们可以结束会议了。
Operator
女士们、先生们，本次会议到此结束，感谢各位的参与。现在大家可以全部断开连接。