Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加Hello Group Inc 2024年第三季度财报电话会议。所有参会者目前处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员指示]请注意，本次会议今天将被录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，景女士。谢谢。请开始，女士。
Ashley Jing
谢谢接线员。大家早上好、晚上好。感谢各位今天参加Hello Group 2024年第三季度财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站上查阅。今天参加电话会议的有公司CEO唐岩先生、公司COO张四川女士以及公司CFO彭晖女士。他们将讨论公司的业务运营和亮点，以及财务状况和业绩指引。在随后的问答环节中，他们都将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关此风险及其他风险、不确定性和因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话交给我们的COO张四川女士。张女士，请。
Zhang Sichuan
谢谢大家。大家好，感谢参加我们的电话会议。现在我将为大家更新2024年第三季度的业务情况。首先从财务表现概览开始。2024年第三季度，集团总收入为人民币26.7亿元，接近我们指引区间的高端，同比下降12%，同比降幅较第二季度有所收窄。调整后营业利润为人民币4.55亿元，同比下降33%，利润率为17%，较去年同期下降5.4个百分点。 从陌陌App及独立新App来看，总收入为人民币24.6亿元，同比下降10%。下降主要源于陌陌App收入同比下降17%，这是由于我们主动的产品调整以及宏观经济疲软环境下的消费疲软所致。下降部分被独立新App加速的41%同比增长所抵消，这主要得益于我们的海外业务。调整后营业利润为人民币4.4亿元，同比下降33%，利润率为17.8%，同比下降5.9个百分点，主要原因是陌陌App的收入和利润率下降。 探探方面，第三季度总收入为人民币2.12亿元，同比下降28%，主要由于付费用户数量减少。调整后营业利润为1517万美元，去年同期为2758万美元，利润率为7.2%，同比下降2.2个百分点。 现在我将为大家更新各业务线战略重点的执行情况。今年陌陌App的主要目标是维持这头现金牛业务的生产力，同时保持健康的社交生态系统。探探的目标是继续改善核心约会体验，并建立高效的商业模式以推动盈利增长。至于我们的新业务，目标是进一步丰富品牌组合，将业务前沿推向陌陌和探探，并建立长期增长引擎。 接下来我将详细介绍我们的执行情况。首先，关于第三季度陌陌App的产品和运营，我们的产品团队专注于优化用户体验并增加有效用户互动的数量。我们在传统的基于文本的聊天问候功能中引入了多种基于语音的一对一聊天体验，以促进深入的用户互动。对于女性用户，我们利用女性喜爱的迷你社交游戏和坐庄机制来提高女性用户的参与度和粘性。 例如，通过与新媒体短视频网红合作，增加品牌曝光和用户好感度。第三季度，我们增加了在KOL渠道的投资，与陌陌App相关的视频发布和播放数量较第二季度显著增加。在支持与KOL合作的同时，我们也在完善渠道策略。持续的成本优化使KOL营销成本相对于传统渠道具有明显优势。因此，我们计划继续与KOL合作，包括加强网红组合的选择、进一步创新应用素材、优化用户引导和转化策略。这有助于我们进一步提高用户获取投资回报率并加强陌陌的品牌建设。 为了提高女性用户比例，我们的用户获取团队继续完善针对女性定制的应用素材，并与产品和运营团队合作，突出女性用户喜爱的功能。第三季度，陌陌App拥有690万付费用户，环比减少30万。这主要源于两个因素：第一，生态系统调整减少了竞赛活动和运营活动，导致付费用户数量下降；第二，为了提高盈利能力并追求盈利增长，我们进一步减少了具有负向效应的低价值付费用户的获取，减少了长期用户。 现在来看陌陌现金牛业务的生产力。陌陌的直播收入为人民币12.2亿元，同比下降14%，环比持平。同比下降主要源于我们主动减少以收入为导向的大型竞赛活动的策略，以维持健康的社交生态系统，以及宏观经济疲软环境下头部用户群体的消费疲软。为了缓解收入压力，我们的直播团队专注于引入创新功能，改善中长期用户的产品体验。同时，我们在附近的人和附近主播功能中加强了直播推广力度，这推动了直播渗透率和付费率的稳步提升。高价竞赛活动的减少，加上无需收入分成的直播秀场服装和PK道具的销售增加，导致收入分成比例环比略有下降，这对稳定现金牛业务的利润水平起到了积极作用。 增值服务收入（不包括探探）总计人民币12.2亿元，同比下降6%，环比增长1%。陌陌App的增值服务收入为人民币8.28亿元，同比下降17%，环比下降3%。独立App的增值服务收入为人民币3.91亿元，同比增长32%，环比增长10%。陌陌App增值服务收入的同比下降主要源于我们为降低监管风险而主动进行的产品和运营调整，以及宏观经济疲软环境下的消费疲软影响。 第三季度，我们的产品团队在附近功能和附近的人功能中推广聊天室，应用新算法提高渗透率。在运营方面，我们组织了与节假日结合的运营活动以提振消费情绪。除了传统的音频功能，我们继续在聊天室中引入新的基于语音的游戏化玩法，如台球和拼图游戏。早期数据显示，这种新的迷你游戏直播功能的留存率优于聊天室平均留存率。我们预计这些新功能的全面推出将有助于提高聊天室用户参与率。 转向探探，首先关于用户数据和财务表现。自收购探探以来，由于缺乏新的品牌投资，有机新用户数量呈现长期下降趋势。用户增长在很大程度上依赖于获取渠道。尽管过去三年以投资回报率为导向的渠道投资缩减和成本控制策略有效推动了探探实现盈利，但也给探探的用户基础带来了很大压力。我们在第二季度推出的产品升级旨在探索有效解决方案，以改善核心约会体验并提高用户留存率。然而，升级仍处于早期阶段，并对整体用户留存率产生了显著影响。由于这些综合因素，探探的用户基础尚未稳定。月活跃用户在9月份环比下降7%至1200万。截至第三季度末，探探拥有94万付费用户，环比减少6万，主要原因是月活跃用户下降以及进一步升级对新用户付费转化的短期影响。 关于探探财务表现。第三季度总收入为人民币2.12亿元，同比下降28%，环比下降9%。同比下降是由于付费用户减少，而整体ARPPU略有上升。随着我们继续强调直播业务（与约会体验相关性较低），直播业务的ARPPU显著下降。同时，探探团队通过细分会员付费功能并重新设计付费体验引导路径，推动了SVIP和黑金会员的销售，这推动了探探整体ARPPU的轻微上升，部分缓解了收入压力。收入下降主要由于付费用户减少以及受直播业务影响的ARPPU略有下降。 在业务细分方面，增值服务收入为人民币1.37亿元，同比下降19%，环比下降2%；直播收入为人民币6665万元，同比下降45%，环比下降20%。 现在来看我们在探探产品和用户获取方面的努力以及面临的挑战。首先，关于营销和用户获取，为了解决多年来品牌曝光不足导致的有机流量持续下降问题，第三季度我们的营销团队选择了在年轻男女中受欢迎的线上线下活动，并以可控成本组织了各种营销活动来提升探探的品牌知名度。例如，我们在音乐节设立互动展位，我们认为这是线下接触年轻人并引导他们使用探探探索音乐、节省成本体验的最有效方式。我们结合线上社区活动和KOL事件营销来扩大品牌影响力。同时，继续积累影响力资源并优化渠道投资策略，导致平均KOL用户获取成本环比显著降低。 在渠道方面，我们继续基于投资回报率减少投资，并进一步降低来自传统渠道（如应用商店）的成本。这加上对用户获取成本最具竞争力的KOL渠道投资的增加，有助于显著降低季度环比单位获取成本。因此，我们在总渠道投资环比略有减少的情况下获得了更多用户。随着单位获取成本降低和新用户ARPPU略有上升，其他渠道的投资回报率尚未完全转正，但我们已看到同比和环比的改善。 接下来更新探探的产品和运营情况。第二季度，基于用户调查结果，我们进行了初步产品升级，以解决影响用户体验真实性的两大问题：第一，用户身份真实性的不确定性；第二，匹配后缺乏聊天回应。针对第一个问题，例如产品图片看起来像是招募、信息有限缺乏真实生活参考以及真实个人验证不足，我们的产品团队通过提供积分鼓励用户丰富个人资料信息，并引导用户选择合适的个人资料图片，增加了平台上高质量个人资料的比例。同时，我们为完成真实个人验证的用户提供额外滑动次数等奖励，以提高整体真实个人验证率。 关于匹配后缺乏聊天回应的问题，之前我们有意在算法中增加高质量活跃用户的曝光度，以改善一些难以获得匹配机会的用户体验。虽然这种方法增加了匹配数量，但不幸导致许多匹配未能转化为聊天。本季度，我们减少了算法中的匹配集中度，以解决一些女性用户因收到过多匹配而不聊天的问题。在产品层面，我们测试了几项旨在提高回应率的功能，如心书或情书，允许用户每隔一段时间直接向喜欢的人发送消息，通过这种独特的互动方式提高互动质量。我们预计这一系列产品试验将对提高回应率起到积极作用。 产品升级提高了匹配质量并鼓励了更深入的对话。然而，短期内这对探探原有的商业模式产生了负面影响，该模式围绕看图、滑动、付费增加匹配机会构建。新用户付费转化的下降是探探付费用户环比减少的原因之一。然而，我们相信提供良好的产品体验以提高用户留存率并推动有机用户增长，是探探实现长期可持续收入和利润增长的基础。我们需要基于盈利能力推动用户增长，以维持长期正向的业务循环。 最后，关于新业务方面。第三季度，新App总收入达到人民币4.18亿元，同比增长加速至41%，环比增长17%，主要得益于我们的海外业务。第三季度社交收入实现了过去一年最大的环比增长，这得益于我们运营效率的提升。 第三季度，我们北京总部的核心产品和技术管理团队访问了几个关键的社交市场。他们与当地团队合作分析用户反馈，优化产品和技术解决方案。我们优化了代理预测者的支付和补偿系统，并加强了一线员工的决策权，提升了他们的工作积极性。我们还优化了付费用户的渠道策略，提高了付费率和付费用户数量。应用使用量环比显著增加，这得益于多种因素，如引入新的虚拟礼物、游戏玩法增强和产品设计改进。付费用户和应用使用量的改善共同推动了收入的快速环比增长。 第三季度，我们加强了与新机构的供应端合作，增加了主播数量，这对推动收入增长也起到了积极作用。随着业务的逐步扩张，总收入分成比例自年初以来略有上升，主要是因为包括土耳其市场和新引入的直播业务在内的利润率相对较低的业务增长速度远快于整体海外市场。我们的团队通过优化充值渠道成本，部分缓解了收入分成比例上升对毛利率造成的压力。结合我们以投资回报率为导向的用户获取策略，使我们能够在渠道投资增加的情况下享受运营杠杆和快速的利润增长。 第三季度，我们在加强本地化进程和将基于语音的功能扩展到直播方面取得了良好进展。用户和财务指标的增长很好地反映了我们团队近期的努力。我们相信，持续加强本地化运营并改善用户和产品体验，我们可以为社交业务和我们在中东和北非地区的其他海外产品带来持续增长。未来我们将更加坚定地致力于海外业务。 我的发言到此结束。现在让我把电话交给Cathy进行财务回顾。Cathy，请。
Peng Hui
好的。谢谢，Sic。大家好。感谢各位今天参加我们的电话会议。现在让我简要带大家回顾一下财务情况。2024年第三季度总收入为人民币26.7亿元，同比下降12%，环比微降0.6%。非美国通用会计准则下归属于公司的净利润为人民币4.933亿元，同比下降19%，但环比增长10%。 来看第三季度的主要收入项目。首先是直播业务。2024年第三季度直播业务总收入为人民币12.9亿元，同比下降16%，环比下降1%。同比下降主要归因于核心陌陌直播业务的下降，探探的下降也有一定影响。环比下降是由于探探直播业务的下降，而陌陌则保持相对稳定。 按业务分部来看，本季度陌陌直播收入总计人民币12.2亿元，同比下降14%，与上季度持平。同比下降是由于我们主动进行产品和运营调整，减少了以收入为导向的竞赛活动，以及在宏观经济疲软背景下消费意愿低迷。探探直播收入为人民币6660万元，同比下降45%，环比下降20%。下降是由于我们战略性地减少了非核心约会服务的投入。 2024年第三季度增值服务收入为人民币13.6亿元，同比下降8%，但环比增长1%。同比下降是由于陌陌和探探均有所下降。然而，独立新应用的收入增长部分抵消了收入下行压力。增值服务收入的环比增长由新业务的增长驱动。剔除探探后，2024年第三季度增值服务收入为人民币12.2亿元，同比下降6%，但环比增长1%。 陌陌应用增值服务收入同比下降17%，这是由于我们主动进行产品调整以管理监管风险，以及消费意愿疲软。环比下降3%，是由于我们持续进行产品调整，减少了代理主导的游戏化玩法。在损益表中合并于陌陌分部的独立新应用收入继续实现同比增长和环比增长，这得益于海外业务的改善。 探探增值服务收入为人民币1.372亿元，同比下降19%，环比下降2%。下降是由于付费用户减少，而这又归因于用户基数下降以及用户界面升级对付费转化的短期影响。 现在来看成本和费用。2024年第三季度非美国通用会计准则下收入成本为人民币16.2亿元，去年同期为人民币17.7亿元。本季度非美国通用会计准则下毛利率为39.4%，较去年同期下降2个百分点。同比下降由几个不同因素导致。 第一，分成比例提高，这又由两个因素导致：海外业务占总收入比例增加且其分成比例较高，以及陌陌这一传统现金牛业务为在收入下行趋势中更好地激励代理而提高了分成比例。第二，去杠杆化，基础设施、人员及其他相对固定成本占收入比例提高。第三，支付渠道成本占总收入比例提高，因为收入结构向海外业务倾斜，而海外业务的渠道费用占收入比例远高于国内业务。 2024年第三季度非美国通用会计准则下研发费用为人民币1.854亿元，去年同期为人民币1.867亿元，同比下降1%。下降是由于持续优化人员和基础设施成本。非美国通用会计准则下研发费用占收入比例为7%，去年同期为6%。 截至季度末，员工总数为1,355人，其中探探280人；去年同期员工总数为1,410人，其中探探314人。集团研发人员占总员工比例为61%，去年同期第三季度为64%。 2024年第三季度非美国通用会计准则下销售和营销费用为人民币3.501亿元，占总收入的13%；去年同期为人民币3.681亿元，占总收入的12%。销售和营销费用按人民币绝对值计算同比下降5%。 2024年第三季度非美国通用会计准则下一般及行政费用为人民币8520万元，去年同期为人民币7650万元。两者均约占收入的3%。 非美国通用会计准则下营业利润为人民币4.547亿元，较2023年第三季度下降33%，较上季度下降5%。本季度非美国通用会计准则下营业利润率为17%，较去年同期下降5.4个百分点，较上季度下降0.3个百分点。非美国通用会计准则下运营费用占总收入比例为23%，高于2023年第三季度的21%，与今年第二季度持平。 现在简要说明所得税费用。本季度所得税费用总额为人民币9530万元，实际税率为17%。第三季度，公司计提了人民币1520万元的预提所得税，占我们外商独资企业未分配利润的5%。若不考虑预提所得税，我们估计第三季度非美国通用会计准则下实际税率约为14%。 现在来看资产负债表和现金流项目。截至2024年9月30日，Hello Group的现金及现金等价物、短期存款、长期存款、短期投资和受限现金总计人民币147.8亿元，而截至2023年12月31日为人民币134.8亿元。2024年第三季度经营活动产生的净现金流为人民币3.410亿元。 最后是业务展望。我们预计第四季度收入将在人民币25.6亿元至26.6亿元之间，同比下降14.7%至11.4%，或环比下降4.3%至0.5%。 在分部层面，对于2024年第四季度，我们预计陌陌收入环比下降中低个位数。在探探方面，我们预计收入环比下降低个位数。请注意，此预测代表公司对当前市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。 这结束了我们今天讨论的预先准备部分。接下来，让我把电话交回给Ashley开始问答环节。Ashley，请。
A
谢谢。在开始提问前，我快速提醒一下，对于会说中文的参会者，请先用中文提问，然后自行用英文翻译。另外，请将问题数量限制在一到两个，这样我们可以让更多人参与提问。好的，接线员，我们准备好接受提问了。谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 第一个问题来自BOCI研究的Raphael Chen。请讲。
Raphael Chen
[外语] 我会自行翻译。感谢接受我的提问。恭喜海外业务保持强劲增长势头。管理层能否分享推动第三季度海外业务增长的主要贡献因素，以及海外业务的最新营收和利润数据，还有第四季度和[2025年]的增长展望。
Tang Yan
[外语] 好的，我来翻译。上半年我们海外业务的环比增长比2024年初预期的要慢，主要是由于需要解决本地运营中的许多改进领域，这比我们预想的需要更多时间。得益于跨境人员管理的优化，第三季度收入增长加速。因此，社交团队的运营效率得到了显著提升。我们在产品运营中赋能本地员工的策略将帮助我们更好地应对来自不同文化背景用户的独特社交偏好和需求。通过利用本地团队的优势，我们得以加强与本地供应方的合作。随着海外业务的快速增长，我们的运营市场和地区也变得更加多样化。因此，我们将继续优化跨境管理，在关键市场设立办事处，招聘更多本地人才，并通过大力关注本地化来推动收入和利润的持续增长。[外语] 我先翻译一下。第三季度，新应用的总收入接近2.2亿元人民币，其中[Social]贡献了60%至70%。Social现已超越探探的收入规模。其第三季度收入同比增长超过50%。随着我们加强本地化运营能力，我们预计Social明年将继续快速增长。同时，我们预计另外两款中东应用将进入收入快速增长期，并可能在明年实现盈亏平衡。海外业务产生的增量收入和利润部分抵消了陌陌应用收入和利润的下降。我们认为，与面临宏观经济和监管问题等诸多不确定性的国内业务相比，我们海外业务的增长潜力和轨迹相对清晰。这在我们拥有明显产品和运营优势的社交领域尤其如此。这就是为什么近年来我们优先将人力和财力资源配置到海外业务的运营和扩张中。我们相信，海外业务将在推动集团未来收入和利润方面发挥越来越重要的作用，这一点将在明年得到明显体现。至于财务展望，我将留给Cathy，请。
Peng Hui
好的，让我们看看我们的[工作]（语音）。在我们第四季度的指引中，我们假设社交业务同比增长可能超过40%。这将使2024年以接近50%的同比增长率收官。随着应用规模扩大，增长率显然可能会略有放缓。然而，我们在中东和北非地区的另外两款社交娱乐应用最近正在快速崛起。我们确实预计这两款应用将在2025年开始结出果实，并对营收和利润做出有意义的贡献。凭借这三款海外应用，我们相信海外收入将继续快速增长，并有望在明年加速增长。另一件值得提及的事情是，如果你看我们管理海外业务的方式，我们并非以牺牲利润为代价追求营收增长。我们始终追求我们所说的盈利性增长。这意味着明年随着海外应用在营收端继续增长，这三款应用的利润表现也将持续改善。希望这回答了你的问题。我现在把话筒交还给Ashley进行下一个问题。
Ashley Jing
接线员，请下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞银的Jenny Wang。请提问。
Jenny Wang
[外语] 让我自己翻译一下。感谢管理层回答我的问题，并对良好的业绩表示祝贺。我的问题是关于现金牛业务的展望。核心陌陌自去年第三季度末以来已进行了一年的产品调整。能否请您分享这些调整是否会继续推进，以及我们何时可能看到季度环比和同比的增长复苏，以及我们应该如何看待现金牛业务未来的[利润]（语音）可持续性。谢谢。
Tang Yan
[外语] 好的，去年我们对直播和音视频增值服务体验进行了运营调整，重点是减少以收入为导向的竞赛活动。虽然这影响了我们的财务表现，但在降低收入集中度、为我们的现金牛业务创造更稳定健康的社交生态系统方面发挥了积极作用。因此，我们在第四季度仍将坚持这一运营策略，并进一步淡化高收入竞赛活动。对于直播业务而言，这意味着年终竞赛活动带来的增量收入将较往年非常有限。而在音视频增值服务体验方面，我们认为一些代理主导的使用场景和游戏化玩法仍有进一步优化的空间。因此，我们将在第四季度继续微调运营。[外语] 正如Sic之前提到的，为了抵消竞赛活动收入下降的影响，我们提高了直播和增值服务体验中中长尾付费用户的变现能力。因此，我们推出了更多适合这类用户群体的互动功能和内容，提高了渗透率和付费率，同时推动有机收入的稳定增长。在当前宏观经济和监管环境下，我们的主要运营重点是增强平台对中长尾用户的容纳能力，并扩大他们的收入规模。[外语] 经过大约一年的调整，我们对陌陌应用的整体内容和生态系统相当满意。我相信这为我们明年维持现金牛业务的生产力奠定了坚实基础。至于具体的财务展望，我将留给Cathy来谈。
Peng Hui
好的。在谈论2025年之前，或许让我先快速回顾一下去年我们管理现金牛业务生产力的方式，然后指出我们明年的发展方向。2024年现金牛业务最大的主题是减少对促销/刺激代理驱动活动的重视，以改善我们生态系统的健康状况，这既是从监管角度也是从经济角度考虑当前宏观环境的结果。随着我们采取不同措施来实现这些运营变革，收入逐渐下降。因此，为了维持现金牛业务的生产力，我们也一直在采取措施更严格地控制支出。2024年初，原计划是将所有调整都放在第一季度，使收入影响成为一次性事件。然而，随着我们深入这一年，事实证明我们在成本控制方面做得相当不错，因此在利润方面超出了预期。结果，团队决定借此机会继续在下半年采取额外的调整措施，缩减奖金驱动的促销活动。相应地，我们看到现金牛业务的收入从第二季度开始在整个2025年持续呈下降趋势。考虑到这一点，展望2025年，首先，在我们明年年初完成财务规划之前，我无法用非常量化的术语来谈论明年。但和往年一样，有几个要点可以分享，以帮助您思考现金牛业务未来几个季度的表现趋势。首先，正如唐岩所说，经过一年以牺牲收入为代价的相当重大的运营调整后，我们现在对生态系统方面感觉相当良好，因此目前我们认为明年不需要额外的调整。如果您思考一下这对明年收入表现意味着什么。第一季度，陌陌——2025年第一季度，陌陌仍将面临季节性因素，这将导致环比下降。然后第二季度将出现季节性反弹。由于我们不预期明年会有任何故意的运营努力来减少货币化，2025年第二季度的反弹幅度将真正取决于宏观经济因素，这些因素将显著影响我们平台上消费者的支出情绪。因此，如果将所有分析综合起来，我们可以得出的结论是：由于2024年下半年收入一直呈下降趋势，明年在同比比较方面，现金牛业务很可能继续看到收入同比下降。2024年，如果加上我们第四季度指引的中点，看起来陌陌板块——顺便说一下，这包括现金牛业务和海外应用——整个陌陌板块的收入可能仍将下降约低双位数范围。这反映了自愿的减少货币化努力、监管担忧和宏观逆风。对于2025年，由于在监管方面，我们现在似乎处于相当安全的位置。而海外业务，正如唐岩稍早所说，海外增长将继续推动陌陌板块的收入增长。假设宏观现状保持不变，同比降幅应显著收窄于我们在2024年看到的情况。但当然，假设宏观现状保持不变是一个相当大的假设。我们将看到明年情况如何发展。但即使假设同比降幅比率大幅收窄，在绝对美元金额上，现金牛业务在2024年可能仍面临相当显著的收入下降。因此，我们将不得不看看在成本控制方面我们能做些什么来减轻对利润的影响。关于这一点，当我们2024年初完成财务规划时，在明年年初的第四季度财报电话会议上，我将有更多信息可以分享。这就是我能提供的关于现金牛业务生产力的信息。现在回到Ashley进行下一个问题。
Ashley Jing
你好，接线员。请提下一个问题。谢谢。
Operator
下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请讲。
Thomas Chong
晚上好，感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于探探的。刚才管理层在准备好的发言中提到我们对产品进行了多项更新，但也强调效果尚待观察，比如在用户留存方面，而且我们看到用户规模和收入仍然疲软。我的问题是，管理层对哪些产品创意或解决方案更为乐观？升级需要多长时间以及时间表是怎样的？我们应该如何看待探探第四季度和2025年的展望？谢谢。
Tang Yan
[外语] 好的，让我就您的问题提供更多细节。探探的目标是持续改善核心约会体验，并建立一个推动盈利增长的高效商业模式。目前探探需要解决两个问题：一是产品体验，二是商业模式。在产品方面，部分用户感觉体验不真实，匹配后的聊天互动率较低。因此，尽管用户对约会有着真实强烈的需求，但探探无法真正满足许多用户的需求。第二个问题是品牌建设不足和自然流量偏低，导致用户获取成本过高，无法形成正向商业循环以实现盈利增长。因此我们相信，必须首先将产品体验提升到合理水平，然后开发新的可持续商业模式。[外语] 在过去两个季度以及接下来的一个季度或两个季度，我们一直并将继续专注于解决两个用户体验问题：一是用户对匹配对象身份真实性的不确定性，二是匹配后聊天缺乏回应。我们的团队鼓励用户丰富个人资料信息，并引导他们选择合适的个人照片风格。这些努力显著提高了我们平台上高质量个人资料的比例。为有效提高整体真人验证率，我们向完成真人验证流程的用户提供了额外滑动次数等奖励。此前，付费用户在产品体验方面相对于非付费用户具有明显优势。展望未来，我们的目标是让已验证用户相对于未验证用户拥有明显的用户体验优势，并鼓励更多用户完成验证流程。虽然我们在用户身份真实性方面取得了显著进展，但长期来看，我们仍需在提高聊天互动率方面做更多工作。幸运的是，我们感觉当前的方法方向正确。[外语] 我们计划在今年年底前完成所有测试，并在明年上半年完成本轮升级。[外语] 由于探探尚未进入正向商业循环，我们预计用户和收入的下降将在接下来两个季度持续。关于探探的复苏，以下是一些思考：首先，通过改善探探的基本约会体验，特别是用户身份真实性，我们预计即使不增加营销投入，用户基础也将逐渐稳定。其次，在完成必要的产品调整后，我们将加大品牌建设投入以推动自然流量。第三，我们将继续探索和开发改善用户体验的创新产品功能，同时识别能够提高ARPU的增值产品。中国的约会市场规模庞大，存在大量未满足的需求。我们将继续探索这一领域以抓住增长机会。[外语] 关于盈利底线，在探探进入正向商业循环之前，我们不会追求利润。但我们不会让探探再次陷入持续亏损。至于详细的财务数据，我将交给Cathy来介绍。
Peng Hui
好的。关于财务表现，简单的答案是，由于两个原因，总收入可能会继续环比下降。第一个原因是，正如唐岩刚才提到的，探探尚未达到自我维持的积极业务循环。用户数量仍在下降。第二个原因是，尽管ARPU仍有提升空间，但当前的重点是优化约会体验。因此，我们不想给团队施加太大压力，以免在用户体验最为关键时让货币化成为障碍。关于利润，今年探探有望实现约5000万元人民币左右的部门利润。然而，由于收入压力，全年利润底线也略有下降趋势。因此，在我们达到收入表现的转折点之前，我们需要采取一些措施来削减成本和费用，以免探探重新陷入亏损。这是我们2025年探探财务规划的关键优先事项之一。关于这一点，我想在我们完成2025年规划后的下一次财报电话会议上，我会提供更多细节。回到Ashley。
Ashley Jing
考虑到时间关系，在结束之前我们再回答最后一个问题。接线员，请继续。
Operator
谢谢。最后一个问题来自中金公司的庄庆。请提问。
Xueqing Zhang
[外语] 感谢管理层回答我的股东回报问题。首先关于股息，公司已有连续六年派发特别股息的历史。那么今年的股息计划是什么？另外关于股票回购，公司今年迄今已回购近1.5亿美元。当前的回购计划将于2026年中到期，剩余额度不足1500万美元。按照目前的回购速度，我们预计该计划将在2025年初耗尽。那么你们对进一步股票回购有什么计划？谢谢。
Peng Hui
好的，我来回答这个问题。正如您正确指出的，在过去12个月里，我们回购了超过1.5亿美元的陌陌股票，并支付了约1亿美元的现金股息。对我来说，我确实将现金股息和回购这两种方式都视为提升股东价值的途径。但有时其中一种方式效果更好。如果您拿我们第三季度的资产负债表数字做个简单计算，您会发现每股净现金大约在8.7美元左右。而且这个数字还在增长，因为我们持续盈利。然而，目前我们的股价我认为低于每股7美元。考虑到如此显著的低估，我认为与现金股息相比，我们应该优先考虑回购。但是，我们能够回购多少受到多种因素的限制，其中最大的因素是市场上的流动性。如果您看过去几个季度，我们的回购规模一直在每季度3000万美元到6000万美元之间。以我们有限的流动性，很难超过这个回购速度。这意味着我们很可能在回购之外仍会有超额现金。如果这种情况持续，我们当然会继续考虑将现金股息作为向股东返还现金的额外方式，以便分享我们的繁荣。您提到的另一个问题是，按照当前的回购速度，我们可能会用完董事会已授权的回购额度。但我认为我们并不受该上限的限制。如果当前计划用完，我相信董事会将继续做出有利于提升股东价值的决策。这就是我目前能说的。也许现在交还给Ashley来结束本次电话会议。
Ashley Jing
好的，感谢各位参与本次电话会议，我想会议到此结束，我们明年再见。谢谢大家。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接了。