Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加陌陌公司2019年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明]。请注意，本次会议今天将被录音。现在我将会议交给第一位发言人彭女士。谢谢。请开始，女士。
Cathy Peng
谢谢接线员。大家好，感谢今天参加陌陌2019年第一季度财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站上查阅。今天参加电话会议的陌陌管理层包括：联合创始人、董事长兼首席执行官唐岩先生；总裁兼首席运营官王力先生；探探创始人兼首席执行官王宇先生；以及首席财务官张思川先生。他们将讨论公司的业务运营和亮点，以及财务状况和业绩指引。在随后的问答环节中，他们都将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在我将电话交给唐先生。我将为他翻译。唐先生，请。
Tang Yan
大家早上好，晚上好。感谢各位今天参加我们的电话会议。第一季度是一个稳健的季度，为2019年开了个好头。现在我和我的团队将带您了解详细情况。首先，财务表现概览。2019年第一季度，总收入达到37.2亿元人民币，同比增长35%，这主要得益于陌陌虚拟礼物服务的快速增长以及探探订阅业务的贡献。公司的收入组合持续多元化。我很高兴看到，2019年第一季度的增值服务收入已经占到直播服务收入贡献的三分之一以上。随着增值服务业务规模日益扩大，以及我们在直播服务中采取的推动中等消费群体支出的举措，我们的收入结构正变得更加健康和更能抵御宏观不确定性。王张将在他的发言中进一步阐述。本季度调整后运营收入为10.1亿元人民币。若排除探探的财务影响，我们本季度的调整后运营收入将达到10.9亿元人民币，对应32%的调整后运营利润率。现在转向我们在用户增长和产品方面取得的进展。首先，我们的社区持续增长。核心陌陌应用在第一季度的月活跃用户达到1.144亿，同比增长11%，较上一季度净增110万。第一季度季度净增放缓主要是由于春节的负面影响，陌陌平台几乎每年都会经历这种情况。2019年第一季度，核心陌陌平台的总付费用户为900万，同比增长12%。陌陌的付费用户数较上一季度略有下降0.5%，这主要是由于春节的季节性因素，以及宏观环境对我们直播业务的较小负面影响。我们目前正在进行的一个月自查可能会对增值服务业务的付费用户数产生暂时的平均影响，特别是会员订阅用户数。然而，我们仍然预计，一旦我们完成自查程序，陌陌平台的付费用户账户将触底并开始反弹。现在简要谈谈探探的社区增长。我们将把更详细的讨论留给王张稍后在他的发言中进行。2019年第一季度，探探达到了一个重要里程碑，其季度总付费用户达到500万，较去年第四季度净增110万。探探的年化收益率增长在第一季度显著加速，这是付费用户账户大幅下降的主要原因。付费转化率也因对其高级功能的持续优化而得到有意义的改善。其用户基础和付费用户账户的显著增长验证了我们利用增值服务提升用户体验、从而推动更好留存和更快用户增长策略的有效性。显然，增值服务收入的增长也显著提高了业务获取努力的回报率，使我们能够持续大规模投资以扩大用户基础。我很高兴看到这样的良性循环正在探探上明显形成。尽管探探最近遇到了一些监管问题，我们需要根据政府指示努力解决，并将在短期内对用户和业务增长产生负面影响。我们相信，自查过程将有助于确保探探社区在健康的环境中发展。我有信心，在这些暂时的挑战过去之后，探探将继续发展壮大，成为中国约会平台的首选。我们仍然坚信，探探将在未来几年成为公司重要的增长驱动力。现在回到核心陌陌平台。在2017年和2018年，我们投入了大量资源测试和引入新的社交体验，去年我们取得了一些重要进展。如今，陌陌用户基于地理位置、兴趣和各种娱乐活动进行连接和互动，包括直播才艺秀、短视频、社交游戏，以及其他基于视频和音频的互动体验，如直播聊天和移动卡拉OK体验。进入2019年，我们将重点关注的另一个领域是增强社交体验的基础，以便陌陌用户能更有效地发现新关系并建立有意义的互动。这些努力将涵盖从更根本性的改变，如改进我们的匹配算法，到改善基本的社交基础设施，如即时通讯、新闻推送、推送通知等，以及各种较小的细节，如更加关注用户的上手体验。例如，在第一季度，我们的关键努力之一是让低频用户更加活跃。我们的方法是分析他们的使用行为，并通过推送通知（基于我们的大数据分析向他们展示他们可能感兴趣的社交活动）尝试更频繁地召回他们。此外，我们还对附近推荐引擎的算法进行了一些升级。目标是优化更多的双向互动并推动去中心化，以便普通陌陌用户可以提高他们建立有意义互动的机会。由于这些努力，尽管由于季节性因素，月活跃用户仅环比小幅增长，但许多重要的参与度指标，如总使用时长、互动次数和形成的双向关系数量，其增长速度远快于整体月活跃用户的增长。优化基本社交体验，提高用户发现关系和建立有意义互动的效率，将继续是今年陌陌产品的关键重点领域之一。接下来，我想就本季度早些时候宣布的近期监管问题提供最新情况。自5月11日起，陌陌一直在进行彻底的自查，并实施某些内部措施以加强我们的内容审核和监控系统。我们已采取的措施包括：自5月11日起暂停用户发布新闻推送功能一个月，以及采取其他一些行动来加强我们的内容监控系统。陌陌采取的这些措施对我们的用户参与度产生了一定程度的影响，我们目前预计这种影响是相当可控和暂时的。上述监管问题对陌陌和探探用户参与度的影响可以直接或间接地转化为收入线，这已充分反映在我们第二季度的收入指引中。尽管我们看到了这些短期的负面影响，但我们认为有必要经历这个过程，以确保我们的整个生态系统和社区在健康的环境中发展。再次，我们预计对用户和收入的负面影响是暂时的。作为陌陌和探探的管理层，我们有信心能够继续实现增长并为股东创造价值。说到这里，我将交给王张进行业务回顾。王张，请？
Wang Li
谢谢。由于本次是回顾2019年第一季度业务业绩，在深入细节之前，我想重申我们目前在业务方面的优先事项。未来几个季度，我们将重点关注以下关键事项：第一，通过产品创新和运营努力，推动直播业务实现稳健健康的增长。第二，通过提升增值服务体验，培育中腰部用户和长尾用户的付费潜力。第三，通过优化现有付费功能及引入新的付费体验，推动探探的货币化增长。王宇稍后将在他的发言中详细阐述第三点。接下来，我将带大家了解我们在前两个优先事项方面已做的工作和未来计划。 首先，关于直播业务。本季度直播业务总收入为26.9亿元人民币，较去年同期增长14%。在上次财报电话会议中，我们分享了春节期间不同用户群体的付费表现。在七天假期期间，前100名直播付费用户的打赏收入仅较2018年同期略有增长，而中腰部和长尾用户群体贡献了几乎所有的同比增长。与去年相比，头部用户从春节疲软中恢复所需的时间也更长。这使我们相信，宏观逆风对第一季度的高端消费仍有一定持续影响。因此，我们决定在第一季度的竞赛活动中不过度推动。例如，在三月的赛事中，我们在刺激头部消费方面保持了相当克制的态度。此类运营策略导致分成比例降低，这反映在公司第一季度毛利率较上一季度有所改善。 相反，在第一季度，我们专注于通过产品和运营努力，为中腰部用户提供更好的付费体验。一月份，我们推出了一款名为"企鹅"的互动虚拟礼物，事实证明它在推动中长尾消费方面非常有效。此外，内置的游戏元素也降低了一些入门级和中腰部主播与观众互动的门槛。因此，我们准备了一系列此类小游戏，让主播和用户能够一起娱乐和社交。几天前，我们测试了另一款名为"黄金矿工"的引人注目的礼物。我们看到的初步数据令人鼓舞。 企鹅和黄金矿工是类似的互动礼物，它们促进了用户与机器之间的简单互动。将这些简单的小游戏置于直播间，并在观众之间设置竞赛结构，可以使这个独立的游戏在陌陌上成为一种独特的社交体验。我们相信，如果不同的用户可以同时一起玩，并且互动可以从用户对机器扩展到用户对用户，我们可以使体验更好并产生更多收入。我们正在努力，希望很快能为用户带来更有趣的内容。 尽管2019年第一季度的战略重点更多地放在中腰部用户上，但我们仍然相信，从长远来看，提升头部用户消费也有大量机会。因此，在第二季度，我们将加大力度推动更多头部用户消费。这将涉及组织一些针对核心付费用户的线上线下推广活动，以及改进付费用户排名系统以更好地刺激消费。我们坚信，直播作为一种新的娱乐和互动形式，仍有充足的空间更深入地渗透到中国的富裕阶层。我们的团队将继续在未来追求这些机会。 现在转向增值服务。增值服务收入继续快速增长，在2019年第一季度达到9.038亿元人民币，同比增长285%。王宇稍后将讨论探探的业务，因此我将专注于核心陌陌部分的增值服务业务。不包括探探，陌陌的增值服务收入为6.085亿元人民币，同比增长159%。尽管春节期间陌陌用户活动存在季节性因素，探探的增值服务收入仍较去年第四季度强劲增长22%。第一季度也是陌陌增值服务收入连续第五个季度实现同比增速加快，这得益于直播频道外虚拟礼物服务的强劲表现。 在第一季度，虚拟礼物业务的增长几乎来自所有关键收入贡献者。尽管我们在第一季度初大幅降低了快聊和派对体验的整体分成比例，但我很高兴看到快聊和派对的收入继续以稳健的步伐增长，环比增长24%。这一增长得益于陌陌用户强烈的社交心态以及团队扎实的创新和执行能力。 在第一季度，我们从一档流行的韩国电视约会真人秀节目中汲取灵感，并将其应用于增值服务，创造了一种名为"心动的信号"的新群组约会派对体验。该体验立即获得成功，并对用户参与度和虚拟礼物收入产生了重要推动作用。此外，来自传统社交用例（包括打招呼、一对一即时消息聊天和兴趣群组）的虚拟礼物收入也显著增加，较去年第四季度已经相当大的基数增长了30%。这一增长主要得益于我们在第一季度推出的多款增强聊天体验的互动礼物，特别是在兴趣群组中。 狼人杀由于游戏化的持续优化，较去年第四季度实现了良好增长。我们相信增值服务业务仍有巨大潜力，因为在2017年之前，这一领域的货币化程度一直不足。如今，我们约70%的日活跃用户和超过80%的总使用时间都花在与才艺秀无关的用例上。这些与才艺秀无关的用户也有强烈的付费意愿。然而，在2017年之前，除了每月10元或13元人民币的会员订阅服务外，确实没有其他可供他们付费的项目。尽管在2017年和2018年，我们在多样化增值服务付费体验方面取得了很大进展，但我们相信仍有很长的路要走。 例如，聊天室体验在兴趣群组、快聊、派对以及狼人杀中用户渗透率最高，但目前货币化程度仍然不足。我们将继续测试真正增强用户社交体验的不同付费服务。随着我们这样做，陌陌的增值服务收入也将继续增长。 正如唐岩所提到的，我们推动直播中腰部消费的努力以及增值服务的快速增长，使我们能够拥有更健康的收入增长模式。如果您查看第一季度陌陌直播和增值服务的付费用户情况，中腰部用户的同比增长速度显著快于前500名付费用户。2018年3月，前500名用户贡献了超过30%的同比增长。2019年3月，这一数字已降至较低的双位数，大大降低了我们对宏观不确定性的风险敞口。 现在简要谈谈其他业务线。移动营销收入为8070万元人民币，同比下降32%。与去年第四季度的情况类似，下降主要是由于充满挑战的宏观环境以及我们一些大型广告行业的监管变化。本季度移动游戏收入为3900万元人民币，同比下降8%。正如我们在三月份财报电话会议中所说，今年我们对这两条业务线的策略将是优化内部运营效率，而不是积极追求增长机会。 以上就是对关键业务线的回顾。从宏观层面看，第一季度是一个富有成果的季度。我们在发展社区和业务方面取得了显著进展，并为构建未来增长动力奠定了坚实基础。我期待在未来几个季度与投资者分享更多信息。现在，请王宇先生回顾探探的产品和业务发展。王先生，请。
Wang Yu
谢谢。让我简要回顾一下探探上个季度的运营和业务发展情况以及下一步计划。首先，关于用户增长。2019年第一季度，探探社区的增长显著加速。季度总付费用户达到500万，较三个月前净增110万，而去年第四季度的季度净增仅为30万。第一季度令人印象深刻的付费用户增长得益于强劲的用户扩张，特别是在2月和3月。第一季度用户加速增长是季节性因素以及我们在产品和营销方面举措共同作用的结果。让我分享更多细节。第一，第一季度历来是探探用户增长的强劲季度，尤其是在春节假期之后。我们认为这与中国文化和家庭传统的独特性有关，也与探探日益被中国年轻单身人士认可为首选约会平台有关。第二，随着ARPPU和每商户付费持续改善，我们加大了付费营销渠道的用户获取力度。第三，在第一季度我们启动了名为
Jonathan Zhang
谢谢，王宇。大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。现在让我简要回顾一下财务情况。2019年第一季度总收入为37.2亿元人民币，同比增长35%，超出我们收入指引的高端。陌陌非美国通用会计准则归属于公司的净利润为9.103亿元人民币，而2018年同期为9.038亿元人民币。现在让我谈谈我们的付费用户指标。2019年第一季度，陌陌核心平台的总付费用户数为900万，而去年同期为810万，上一季度为910万。截至3月31日，探探拥有500万订阅用户，较上一季度的390万增加了110万季度净增。正如唐岩和王宇在发言中提到的，我们确实预计陌陌和探探目前正在进行的自查措施会对陌陌和探探的付费用户数量产生负面影响。在暂时性挑战过去后，这一数字将重回增长轨道。由于时间关系，我不再详细回顾收入构成，这部分已由王力全面介绍。现在来看成本和费用项目。2019年第一季度，我们的非美国通用会计准则营收成本为18.5亿元人民币，而去年同期为13.3亿元人民币。非美国通用会计准则营收成本占总收入的比例为49.7%，较2018年第一季度上升1.6%，较上一季度下降4.3%。同比来看，2019年第一季度非美国通用会计准则毛利率较低主要是由于直播业务的分成比例较高，以及增值服务下虚拟礼物业务的快速增长，这部分被探探收入的积极贡献所部分抵消，探探的毛利率高于陌陌核心业务。环比来看，非美国通用会计准则毛利率从2018年第四季度的46%改善至2019年第一季度的50.3%，提升了4.3%。毛利率的季度环比改善主要归因于直播业务分成比例降低，以及某些增值服务。在较小程度上，也由于幻乐之城的影响在2019年第一季度已完全消除。直播和增值服务虚拟礼物业务分成比例的降低表明，陌陌管理团队不仅关注收入增长，也注重收入增长的质量。我们能够在降低分成比例的同时仍实现可观的收入增长，这反映了陌陌强大的竞争地位和团队扎实的执行能力，尤其是在许多竞争对手试图以更高分成比例进行竞争的市场环境中。2019年第一季度非美国通用会计准则研发费用为2.074亿元人民币，而去年同期为9400万元人民币，分别占总收入的5.6%和3.4%。同比增长反映了我们在2018年加大研发领域投资的战略，主要是为了扩大研发人才库以支持各项产品创新举措，以及探探的并表。本季度末，我们共有2053名员工，其中457名来自探探。集团研发人员占员工总数的比例为54%，而去年第一季度为46%。总体而言，我们认为在工程人才库规模方面，我们现在已具备足够的能力来支持未来的产品创新。2019年第一季度非美国通用会计准则销售和营销费用为5.675亿元人民币，占总收入的15.2%，而去年同期为2.608亿元人民币，占总收入的9.4%。同比来看，销售和营销费用占总收入比例的增加主要归因于探探的并表，而陌陌核心业务的非美国通用会计准则销售营销费用占收入比例保持相对稳定。2019年第一季度，我们的非美国通用会计准则一般及行政费用为9290万元人民币，而去年同期为7110万元人民币，分别占总收入的2.5%和2.6%。美国通用会计准则一般及行政费用本季度为6.026亿元人民币，而去年第一季度为1.095亿元人民币。美国通用会计准则一般及行政费用的大幅增长主要是由于一项特殊的股权激励费用。公司在2019年第一季度确认了5.931亿元人民币的股权激励费用，而去年同期为7870万元人民币。正如我们在2018年20-F文件中披露的，2018年8月，探探有限公司向其创始人授予了3,578,205份股票期权，行权期为一年，约占探探完全稀释后股份的12%。根据相关美国通用会计准则规定，基于截至2019年3月31日业绩条件的达成进度，2019年第一季度摊销了4.669亿元人民币的股权激励费用。我们目前预计剩余的2.73亿元人民币将在2019年第二季度完全摊销。与此期权奖励相关的股权激励费用摊销将从2019年第三季度起不再产生影响。非美国通用会计准则营业利润为10.1亿元人民币，本季度非美国通用会计准则营业利润率为27.3%。剔除探探并表影响，2019年第一季度陌陌核心业务的调整后营业利润将为10.9亿元人民币，调整后营业利润率为31.9%。现在来看资产负债表和现金流项目。截至2019年3月31日，陌陌的现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为120亿元人民币，而截至2018年12月31日为113亿元人民币。第一季度经营活动产生的净现金为12亿元人民币，而去年同期为8.255亿元人民币。最后，关于2019年第二季度收入指引。我们预计第二季度收入将在40亿元人民币至41亿元人民币之间，同比增长27%至30%，环比增长7%至10%。这一预估基于以下假设：我们的直播和陌陌核心增值服务业务将继续环比增长，而移动营销业务和探探的收入将因我们目前正在进行的自查而环比下降。由于公司战略重点的转移，移动游戏业务将继续缩减。请注意，该预测代表了公司当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。这结束了我们今天讨论的准备部分。接下来，让我把电话交还给Cathy开始问答环节。Cathy？
Cathy Peng
接线员，在我们开始之前，提醒一下在队列中等待的分析师。对于会说中文的各位，请先用中文提问，然后自行提供英文翻译。同时请将问题数量限制在最多两个，以便更多人有机会提问。接线员，我们已准备好回答问题。
Operator
[接线员指示] 我们的第一个问题来自野村证券的Jialong。请提问。
Jialong Shi
您好。感谢管理层回答我的问题。我将先用中文提问，然后进行翻译。感谢回答我的问题。我有两个问题，都与监管相关。首先想了解管理层能否就探探应用的最新情况提供更新，特别是在最近与监管机构沟通之后。其次，管理层能否更详细地说明陌陌新闻流服务和探探应用下载暂停可能带来的潜在影响，以及您们监测到的这些暂停对业务的实际影响。还想了解这些暂停是否会对今年的费用和利润产生影响。第二个问题是，收紧的监管环境是否会对您的产品和运营计划产生影响？谢谢。
Tang Yan
我将重点介绍陌陌的情况，稍后会将电话转交给王宇来谈谈探探。陌陌一直在根据政府相关部门的指示进行全面自查。同时，我们一直在加强内容审核团队，提升内容监控能力，以清除平台上的所有不合规内容。到目前为止，我们一直非常积极主动地按照监管要求推进自查进程，并且进展非常扎实。同时，我们也一直与监管部门保持着非常顺畅的沟通。在用户方面，对于核心陌陌应用，我们的自查主要涉及暂停用户发帖一个月。除此之外，在一个月的检查期间，某些其他产品模块也会受到一些负面影响。但其他纠正措施的影响程度将远远小于用户发帖暂停的影响。根据我们的观察以及自查开始后过去两周的数据，我们确实预计在检查期间，主要以总使用时长、互动次数和建立关系数量为代表的用户参与度会出现相当显著的下降。日活跃用户数也会出现一定程度的下降，但下降幅度远小于总使用时长。当然，用户参与度和日活跃用户数的下降也会导致平台付费用户，特别是增值服务付费用户在检查期间减少。然而，我们确实预计这些参与度指标在检查期结束后会逐渐恢复增长。关于对月活跃用户数的影响，我们将根据6月份的数据报告第二季度月活跃用户数，并且我们计划在检查结束后加大渠道营销力度，以弥补用户参与度和用户的损失。希望通过这些努力，我们能够建立更大的用户基础，在此基础上继续推动第三季度的用户参与度增长。在收入方面，发帖暂停显然会导致我们损失一个月的广告收入。但是——由于我们的大部分广告库存都在信息流中，但广告收入约占总收入的2%到3%。因此，我们这里讨论的任何广告收入损失实际上只占总收入基数中非常非常小的一部分的大约三分之一。此外，用户参与度的下降显然会直接和间接地转化为增值服务收入和增值服务付费用户的减少。但增值服务在过去几个季度一直显示出非常强劲的增长势头，我们确实预计这种势头将在很大程度上弥补损失。目前，我们仍然预计增值服务收入将在第二季度实现环比增长。现在看来，直播业务要么没有受到影响，要么影响非常非常小且间接，我们这里讨论的所有影响都已经完全反映在我们第二季度的收入指引中了。在费用方面，显然，我们将增加在加强内容审核系统方面的支出，包括人员投入和技术升级。但考虑到我们损益表的规模，此类支出对利润率的负面影响应该不会非常显著。在渠道营销方面，我们确实计划增加通过渠道的支出来弥补用户和用户参与度的损失。特别是，我们正在考虑加强用户召回工作。但同样，考虑到我们损益表的规模，此类支出对利润率的拖累应该相当有限。现在请王宇来谈谈对探探的影响。
Wang Yu
好的。首先让我详细阐述一下我们迄今取得的进展。我们与政府主管部门保持着开放的对话窗口，并一直维持着顺畅的沟通。自下载服务暂停以来，我们已按照政府指示全面审查了平台内容，并大幅加强了内容监控系统。例如，在过去一个月里，我们将内容审核人员数量增加了一倍，加强了培训计划，并显著增加了在技术前端的投资，以增强内容审核和监控能力。我们还定期向政府主管部门报告这些进展，以确保我们以正确的方式行事。我们相信，在下载服务恢复后，我们能够在更健康的环境中恢复快速增长。关于对用户和付费订阅者的影响，正如我们在准备好的发言中所说，下载暂停确实对新用户产生了负面影响。我们确实预计在探探重新上架应用商店之前，活跃用户会受到相当显著的影响。由于iOS支付暂停，我们预计付费用户的下降幅度将超过活跃用户。然而，正如所说，这些挑战是暂时的。我们达到500万付费用户的事实证明了用户对我们提供服务的强烈需求以及团队坚实的执行能力。在收入方面，基于保守假设（即下载暂停和iOS支付暂停将持续整个季度），我们预计探探第二季度总收入较第一季度将下降低至中双位数百分点。关于费用和利润，在整个下载暂停期间，我们大幅缩减了营销投入，从而在营销费用上实现了显著节省。然而，我们确实计划在监管问题解决后增加营销支出，以便尽快重回增长轨道。因此，我们的营销支出节奏将根据下载服务何时能够恢复而调整原计划。由于收入恢复可能需要一些时间，第三季度的净亏损很可能较第二季度水平有所扩大。关于对新功能发布和其他战略目标的影响，我们将推迟新功能发布和一些收入优化措施，直到应用商店下载服务恢复。因此在这方面会有一些延迟。但我们致力于我们的战略计划，并以有条不紊的方式推进，当前的挑战可能会造成一些短期干扰，但不会改变我们的长期战略。
Cathy Peng
是的，我认为这两个问题都已经回答了。主持人，我们可以接听下一个问题吗？
Operator
下一个问题来自摩根大通的Daniel Chen。请提问。
Daniel Chen
我将自行翻译。我的问题是关于直播业务板块。最近我们正在实施一些新的价值增值方法，比如一些线下活动以及新的排名系统等。这些措施最近效果如何？谢谢。
Tang Yan
我们相信今年直播服务仍有很多增长机会——通过产品创新和运营努力。目前，直播团队正在推进几个重点工作。第一，我们将通过引入互动礼物和迷你游戏来刺激中等用户群体的消费。迄今为止我们推出的互动礼物在提升用户参与度和推动变现增长方面非常有效。但公平地说，我们目前推出的体验在底层技术和能够提供给用户的互动形式方面还相当初步。因此我们确实看到了改进和优化的机会。我们已经准备了一系列升级体验，将在稍后推出，相信这些新体验将更加有趣，从而对推动互动和变现增长做出更大贡献。第二，类似于我们在第一季度对主播排名系统所做的调整，从下个月开始，我们将开始对付费用户排名系统进行改革，特别是针对高付费用户。在这个新系统中，我们将加入情感因素，以更好地刺激顶级用户的消费。第三，从第二季度开始，我们已经开始针对核心付费用户推出一些线上线下推广活动。例如，5月18日我们在上海举办了首次线下音乐巡演。在这个活动中，我们让一些最高付费用户邀请他们的本地朋友参加派对，一起体验能够引起共鸣的内容，感受直播为何对他们来说是如此独特且令人满足的娱乐体验。迄今为止，我们的首次线下音乐巡演反响相当不错。因此我们确实有计划推出更多此类推广活动，以扩大平台上的高付费用户群体。我们相信，通过拉动这些产品和运营杠杆，今年我们仍将看到直播业务从中长尾用户和高付费用户那里实现非常稳定和健康的增长。主持人，考虑到时间，我们——让我们再回答最后一个问题，然后准备结束。
Operator
最后一个问题来自T.H. Capital的侯天晓。请提问。
Tianxiao Hou
我们见证了探探在印度市场的良好表现。对于许多国际公司和中国公司来说，进入目前尚未涉足的市场是一个趋势。在海外扩张战略方面，公司对此有何看法？你们有计划出海吗？如果计划出海，你们打算如何实施？这会消耗大量现金还是采用其他方式？这是我的问题。谢谢。
Wang Yu
你好。我们已经在一些亚洲市场采取行动一段时间了，进展相当顺利。我们在海外市场取得的进展证实了我们早先的信念，即某些产品能够与不同的亚洲文化产生良好共鸣。我们确实在海外市场看到了很多增长机会，尤其是在亚洲。作为一家中国社交公司，探探在抓住这些机会方面确实具有非常独特的优势。但目前更大的重点仍然在中国，因为我们在国内市场的渗透仍处于早期阶段，这里的机遇巨大。关于支出问题，简单回答一下，我们的基本思路是管理营销支出的投资回报率。因此，无论我们在海外投入多少，都将保持与国内相同或更好的投资回报率。谢谢。
Tianxiao Hou
好的。谢谢。
Cathy Peng
接线员，我们准备结束了。我这边直接结束吧。本季度财报电话会议到此结束。感谢大家的参与。我们期待下季度再与各位交流。接线员，交还给你。
Operator
谢谢。今天的会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以全部断开连接了。