Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加Hello Group Inc. 2024年第四季度及财年业绩电话会议。[接线员提示]请注意，本次会议今天将被录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，景女士。谢谢。请开始，女士。
Ashley Jing
谢谢接线员。大家早上好，晚上好。感谢各位今天参加Hello Group 2024年第四季度及财年业绩电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站上查阅。今天参加电话会议的有公司CEO唐岩先生；公司COO张四川女士以及公司CFO彭晖女士。他们将讨论公司的业务运营、亮点以及财务状况和业绩指引。在随后的问答环节中，他们都将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关此风险、不确定性和因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话交给我们的CEO唐岩先生。唐先生，请？
Tang Yan
[外语] [口译]大家好。感谢各位参加我们的电话会议。2024年是充满挑战与机遇的一年。我们的团队在外部不确定性中应对得当，取得了令人满意的财务和运营业绩。陌陌的现金牛业务持续高产，其生态系统比去年更加健康。我们的海外业务保持了强劲的增长势头，并为集团的财务状况做出了更有意义的贡献。这促使我们未来在国际市场采取更积极的措施来推动增长和创新。现在，我将电话交给四川了解更多细节。四川，请？
Zhang Sichuan
大家好。感谢参加我们的电话会议。现在我将更新我们2024年第四季度及财年的业务情况，并概述2025财年的战略目标。首先从财务表现概览开始。2024年第四季度，集团总收入为26.4亿元人民币，同比下降12%。调整后营业利润为2.8亿元人民币，利润率为10.6%。我们第四季度的成本包括9400万元人民币的电影制作相关费用。剔除这些成本，调整后营业利润将达到3.74亿元人民币，利润率为14.2%。陌陌应用及独立新应用的总收入为24.2亿元人民币，同比下降11%。下降主要由于陌陌应用同比下降18%，这源于我们主动的产品调整和疲软的宏观经济。与此同时，独立新应用收入同比增长37%。得益于海外业务的快速增长，陌陌应用及独立新应用的调整后营业利润为2.69亿元人民币，利润率为11.1%。剔除电影相关成本，调整后营业利润将达到3.63亿元人民币，利润率为15%。至于探探，第四季度总收入为2.13亿元人民币，同比下降22%，主要由于付费用户数量减少。调整后营业利润为1137万元人民币，去年同期为2704万元人民币。2024财年，集团总收入为106亿元人民币，去年为120亿元人民币。调整后营业利润为11.73亿元人民币，利润率为16.3%。陌陌应用及独立新应用的总收入为97亿元人民币，同比下降11%。陌陌应用收入下降16%，主要由于我们主动的产品调整和宏观因素。独立新应用收入增长40%，由我们的海外扩张驱动。陌陌应用及独立新应用的调整后营业利润为16.5亿元人民币，利润率为17.1%。至于探探，2024财年总收入为9亿元人民币，去年为12亿元人民币。调整后营业利润为7594万元人民币，去年同期为1.01亿元人民币。现在，我将更新我们在2024年的执行情况、各业务线的战略重点，以及我们面临的挑战和应对计划。首先是陌陌应用。我们的目标是维持这一现金牛业务的盈利能力，同时保持健康的社会生态系统。过去一年，我们主动的产品调整加上宏观疲软给收入带来了很大压力。然而，内容质量和强大的生态系统将为明年现金牛业务的稳定盈利能力奠定坚实基础。首先，在产品运营方面。2024年，我们的产品团队专注于改善女性用户体验，优化实时社交场景，以推动有效互动。我们为男性用户引入了AI辅助聊天工具，提供多种语音和技术驱动的聊天体验，如问候和社交场景。该AI工具可以根据女性用户的文本和图片资料信息以及历史发帖生成问候语，从而提高破冰对话的质量，进而提高女性用户的回复率，改善整体互动体验。此外，我们在首页推广了几款基于匹配的实时语音聊天功能，这些功能在推动更深层次的用户互动和付费转化方面证明有效，从而进一步加强了陌陌的社交属性。在用户获取方面，过去几年，我们已经从关注整体用户增长转向更务实的以利润为导向的ROI驱动增长模式。我们在优化传统付费渠道效率和降低用户获取成本方面取得了良好进展。ROI的持续改善使我们能够减少整体营销支出，同时保持流量波动稳定。鉴于过去几年实现的显著成本优化，进一步降低传统渠道成本的空间有限。2024年，我们开始探索通过KOL获取流量的新方式，与抖音和小红书等平台的短视频网红合作。我们增加了品牌曝光度，并逐步将预算从高成本的传统渠道转向KOL渠道，这有助于降低单位获取成本。第四季度，陌陌应用拥有570万付费用户，环比减少120万，这是由于我们的降本增效策略。我们减少了一些ROI为负的极低付费用户的获取，这有利于盈利能力。现在谈谈陌陌现金牛业务的盈利能力。第四季度，陌陌的直播收入为11.9亿元人民币，同比下降16%。同比降幅大于前三个季度，主要由于减少了以收入为导向的竞赛活动，导致年末竞赛活动带来的增量收入较往年显著减少。2024财年，直播总收入为48亿元人民币，同比下降14%。这一下降主要由于我们为维持健康社会生态系统而主动进行的运营调整，以及在疲软宏观经济下头部付费用户的消费疲软。为缓解头部付费用户减少带来的收入压力，我们加大了在首页推广直播的力度，以提高其渠道渗透率和付费转化率。同时，我们增加了产品创新力度，针对中长尾用户以稳定该群体的收入规模。在运营调整初期，我们发现竞赛奖金减少导致供应端合作伙伴利润不足，降低了他们在我们平台上努力工作的动力。因此，在下半年，我们适度调整了日常活动的激励政策，导致2024年的收入分成比例较2023年略有上升。然而，直播秀场、服装和PK道具等不需要收入分成的产品销售增加，对稳定我们现金牛业务的利润水平起到了积极作用。现在转向我们的增值服务。第四季度，增值服务收入（不包括探探）总计12亿元人民币，同比下降5%。陌陌应用的增值服务收入为8亿元人民币，同比下降15%。独立应用的增值服务收入为4亿元人民币，同比增长24%。2024财年，增值服务收入（不包括探探）总计41.77亿元人民币，同比下降6%。陌陌应用的增值服务收入为32.8亿元人民币，同比下降17%。独立应用的增值服务收入为14.9亿元人民币，同比增长35%。我们新业务的增量收入在很大程度上抵消了传统业务的收入下降。陌陌应用增值服务收入的下降主要由于过去一年我们在音频和视频增值服务体验方面主动进行的产品和运营调整，以降低监管风险，我们显著降低了代理主导和重度变现场景的货币化水平。例如，在直播中，我们在首页设置了聊天室体验的推广，为中长尾用户引入了互动送礼功能，并推出了迷你游戏和爱情占卜等新类别，以提高聊天室渗透率和付费转化率，同时推动有机收入增长。转向探探。探探今年的战略目标是改善其核心约会体验，以建立一个推动盈利增长的高效商业模式。通过四种适合代理的约会体验，通过优质产品推动有机用户增长和留存。我们在2024年启动了以用户体验为重点的产品升级。为鼓励更多产品实验，管理层决定在试点阶段不以短期指标约束团队，而是允许用户规模和收入出现更大波动。到年底，产品调整在改善用户体验方面发挥了积极作用。然而，用户留存和有机用户增长并未显著改善。用户规模和收入继续呈现逐渐下降趋势。转向探探的用户趋势和财务状况。尽管过去两年持续的降本增效使探探实现了盈亏平衡，但在产品体验驱动的用户留存或有机用户增长方面没有突破。同时，渠道投资的持续减少给用户基础带来了巨大压力。多种因素结合导致探探的MAU在9月份环比下降10%至1080万。截至第四季度末，探探拥有86万付费用户，由于MAU下降，环比减少8万。转向探探的财务状况。第四季度总收入为2.13亿元人民币，同比下降22%，主要由于付费用户数量减少。2024财年总收入为9亿元人民币，同比下降25%。按业务线划分，增值服务收入为5.5亿元人民币，同比下降18%，由于付费用户数量减少。通过细分会员付费功能、优化付费体验的引导叙事，并加大对SVIP、黑金和会员额外按次付费特权等相对高价产品的推广力度，我们成功推动了增值服务ARPPU的显著同比增长，导致增值服务收入下降幅度远小于用户数量下降幅度。直播收入为3.13亿元人民币，同比下降38%，主要由于我们战略性地弱化了与约会体验相关性较低的直播业务。2024财年，探探的调整后营业利润为7594万元人民币，而2023年第四季度为1.01亿元人民币。现在转向我们在探探产品和用户获取方面的努力。首先，在用户获取方面，与陌陌类似，探探在2024年也实施了KOL合作和线下整合营销活动。这包括在酒吧、音乐节和其他以年轻人为中心的场所进行推广活动，结合新媒体渠道的在线营销活动。这种方法有效优化了用户获取成本，同时扩大了品牌影响力。在产品方面，年初我们通过访谈和调查确定了影响用户体验的主要问题。在下半年，我们的产品团队全力解决两个核心问题：用户身份真实性的不确定性以及匹配后聊天缺乏回应。经过一年的努力，我们改善探探核心约会体验的目标已基本实现，但整体用户留存并未显著改善。2025年，我们将实施更广泛的降本增效措施。在保持低成本适度利润水平的同时，继续探索约会产品。至于我们的新业务，我们的目标是进一步丰富品牌组合，将业务边界扩展到陌陌和探探之外，并建立长期增长引擎。第四季度，新应用的总收入为4.16亿元人民币，同比增长37%。2024财年，新应用的总收入为16.7亿元人民币，同比增长40%。海外业务的快速扩张，尤其是Soulchill，是这一持续增长的关键驱动力。与面临更多宏观和监管不确定性的国内业务相比，海外业务提供了明确的增长潜力和轨迹。我们在社交产品运营方面的长期专业知识使我们有信心，将人力和财务资源转向海外业务将为集团的收入和利润带来更好的投资回报。自2024年初以来，我们一直致力于本地化海外业务，提高跨境团队协作的运营效率。在产品方面，我们引入了符合当地用户偏好的虚拟礼物设计和聊天室互动功能，并开始探索从语音扩展到直播。在运营方面，我们完善了对高付费用户的服务，推动了头部用户数量的增长，从而推动了整体ARPPU的增长。我们还改进了供应端合作策略，显著增加了新机构和主播的数量。在用户获取方面，在保持稳定ROI的同时，我们适度增加了营销力度，以深化在现有市场的存在，同时扩展到新地区。产品、运营和渠道的共同努力带来了付费用户和ARPPU的增长，推动了收入的快速增长。我们在土耳其市场的快速扩张和直播业务抵消了MENA地区因年底潜在风险导致的暂时消费下滑，并使Soulchill在2023年高基数基础上保持强劲增长势头，并持续增加其对集团的收入贡献。过去两年，基于Soulchill的成功，我们在MENA地区推出了更多品牌和新产品。其中，Yaahlan（一款音频语音社交游戏）和AMAR（一款语音社交产品）在2024年完成产品定型和货币化模式后，进入了初步营销和货币化阶段。到年底，这两款产品已达到一定收入规模，并在我们大幅增加营销投资的情况下保持了稳定的ROI。Yaahlan和AMAR的初步成功验证了我们的战略评估，即MENA市场可以容纳多个品牌和平台，并使我们有信心，我们的海外业务将在未来集团的收入和利润中发挥更重要的作用。2025年，我们将继续增加对Yaahlan和AMAR的投资，并努力提高ROI和盈利能力。如果我们能够将这两款应用的收入提升到一定规模并实现盈利，我们将在其他社交娱乐应用中复制成功的经验和模式，建立更多样化的产品组合。以上就是我们对2024年的业务回顾。现在我将简要概述2025年的重点。本质上，我们将维持2024年对陌陌、探探和海外业务的战略，并根据新的发展和市场动态进行调整。首先，对于陌陌应用，我们的目标是维持长期稳定运营，保持健康的社会生态系统，以确保现金牛业务的持续稳定盈利能力。对于探探，今年的战略目标是在保持盈利能力的同时降本增效，重点继续探索适合代理的约会体验和高效商业模式。我们的新业务旨在进一步丰富品牌组合，将业务扩展到陌陌和探探之外，并成为长期增长引擎。我们将进一步加大海外投入，采取更大胆的措施推动国际市场的增长和创新。最后，我很高兴地宣布，我们的董事会已批准每股ADS特别现金股息0.30美元，总现金支付约5000万美元，约占Hello Group Inc. 2024年调整后归属于公司净利润的30%。这是我们连续第七年通过现金股息与股东分享业务成果，这充分证明了我们为股东创造长期价值的承诺。现在，让我把电话交给Cathy进行财务回顾。Cathy，请。
Hui Peng
谢谢，四川（音）。大家好，感谢参加我们今天的电话会议。现在让我简要回顾一下财务情况。2024年第四季度总收入为26.4亿元人民币，同比下降12%，环比下降1%。非美国通用会计准则下归属于公司的净利润为2.305亿元人民币，而2023年同期为5.147亿元人民币，2024年第三季度为4.933亿元人民币。我们第四季度的成本包含了一些与电影制作相关的费用。年末，我们还对资产负债表上的某些资产进行了全面的减值审查，包括资本化的电影制作成本和其他长期投资，并根据审慎原则计提了准备金。剔除这些1.41亿元人民币的成本和费用后，2024年第四季度调整后净利润应为3.711亿元人民币。 来看第四季度的主要收入项目。首先，我们的直播业务，2024年第四季度直播业务总收入为12.6亿元人民币，同比下降17%，环比下降2%。同比下降主要是由于核心移动直播业务的下降，探探的下降程度较小。陌陌直播收入本季度总计11.9亿元人民币，同比下降16%，环比下降3%。探探的直播收入为7570万元人民币，同比下降24%，但环比增长14%。 2024年第四季度增值服务收入为13.3亿元人民币，较去年第四季度下降7%，环比下降2%。剔除探探后的增值服务收入在2024年第四季度为12亿元人民币，较去年第四季度下降5%，较上一季度下降2%。陌陌应用增值服务收入同比和环比均有所下降。这是由于站内情绪疲软，以及我们主动进行的产品调整。然而，独立新应用的收入继续良好增长，部分抵消了陌陌增值服务的收入压力。探探的增值服务收入为1.278亿元人民币，同比下降20%，环比下降7%。下降是由于付费用户减少，而这又是因为渠道投入减少。然而，ARPPU的持续改善导致收入下降幅度远小于用户数量。 现在来看成本和费用。2024年第四季度非美国通用会计准则下收入成本为17.2亿元人民币，去年同期为17.7亿元人民币。本季度非美国通用会计准则毛利率为34.7%，较去年同期下降6.5个百分点。第四季度的收入成本包括9400万元人民币的电影制作成本，以及为早期电影制作计提的减值成本。剔除这些成本后，毛利率应为38.2%，较去年第四季度下降2.9个百分点。同比下降是由多种因素造成的。第一，更高的分成比例，这又是由两个因素造成的。一个因素是海外业务在总收入中占比持续增加，而其分成比例更高，尤其是在新区域扩张和视频服务提供的初始阶段。在较小程度上，考虑到收入下降趋势，陌陌核心业务为激励供应方而提高了分成比例。第二，去杠杆化，直接人员和基础设施成本占收入的百分比更高。第三，支付渠道成本占总收入的百分比略高，因为收入结构向海外业务转移，而海外业务的渠道费用占收入的比例远高于国内业务。 2024年第四季度非美国通用会计准则研发费用为2.124亿元人民币，去年同期为2.181亿元人民币，同比下降3%。下降是由于人员成本优化。非美国通用会计准则研发费用占收入的比例为8%，去年同期为7%。本季度末，我们共有1,390名员工，其中276名来自探探，而一年前共有1,382名员工，其中301名来自探探。集团研发人员占总员工的比例为61%，去年第四季度为63%。 2024年第四季度非美国通用会计准则销售和营销费用为3.117亿元人民币，占总收入的12%，去年同期为2.960亿元人民币，占总收入的10%。同比增长主要归因于海外应用的渠道投入增加，而陌陌核心业务和探探的营销支出在不同程度上有所收窄。 2024年第四季度非美国通用会计准则一般及行政费用为1.176亿元人民币，去年同期为8720万元人民币，分别占总收入的4%和3%。一般及行政费用的同比增长是多种因素共同作用的结果，包括为一些未决法律事项计提的准备金、税务相关事项的自查，以及与潜在投资相关的尽职调查成本。 非美国通用会计准则营业利润为2.799亿元人民币，利润率为10.6%，而去年同期为2.642亿元人民币，利润率为22.1%。如前所述，剔除电影制作相关成本后，非美国通用会计准则营业利润应为3.739亿元人民币，利润率为14.2%。非美国通用会计准则营业费用占总收入的比例为24%，高于2023年第四季度的20%。非美国通用会计准则营业费用同比增长7%。营业费用在绝对人民币金额和占收入比例上的增加，主要是由于一般及行政费用的增加，其次是销售和营销费用的增加。 现在简要谈谈所得税。本季度所得税费用总额为8950万元人民币，实际税率为28%。第四季度，公司计提了1950万元人民币的预提所得税，占ROCE产生的未分配利润的5%。2024年第四季度，由于我们对税务相关事项进行了自查，我们还缴纳了一些往年到期但未缴纳的税款。如果没有这些调整和预提税，我们估计第四季度非美国通用会计准则实际税率约为17%。 现在来看资产负债表和现金流项目。截至2024年12月31日，Hello Group的现金及现金等价物、短期存款、长期存款、短期投资和受限现金总计147.3亿元人民币，而截至2023年12月31日为134.8亿元人民币。2024年第四季度经营活动产生的净现金为4.236亿元人民币。 最后，关于业务展望，我们预计第一季度收入将在24亿元人民币至25亿元人民币之间，同比下降6.3%至2.4%，或环比下降9%至5.2%。在分部层面，对于2025年第一季度，我们预计陌陌分部收入同比将下降中低个位数，这是由于持续的宏观逆风被海外业务的快速增长所抵消。在探探方面，我们预计收入将下降约20%，这是由于用户基数下降导致增值服务收入收缩，以及在较小程度上，我们为弱化非核心约会直播服务而进行的运营调整。请注意，此预测代表了公司当前对市场和运营状况的初步看法，可能会发生变化。 以上就是我们今天讨论的准备部分。现在，让我把电话交还给Ashley开始问答环节。Ashley，请？谢谢。
Ashley Jing
谢谢。对于说中文的参会者，请先用中文提问，然后自行翻译成英文。接线员，我们准备好接受提问了，谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 第一个问题来自中金公司的张雪晴。
Xueqing Zhang
[外语] [口译] 感谢管理层接受我的提问。我的问题是关于核心陌陌的。第一季度核心陌陌的付费用户数环比暴跌了120万，这明显高于历史平均水平。主要原因是什么？对收入和利润有什么影响？今年付费用户数会稳定下来吗？其次，管理层如何看待过去一年对直播和增值服务产品的调整？今年还会有进一步调整吗？最后，如何看待2025年核心陌陌的收入和利润？谢谢。
Zhang Sichuan
我来回答这个问题。关于付费用户的问题，过去几年我们大力推动获取大量小额付费用户，因为我们认为可以持续改善收益，我们在不同渠道上花费了不少资金来获取这些用户，但成本无法收回。考虑到当前严峻的经济形势以及我们更加注重利润增长，我们决定在第四季度减少获取这些低回报付费用户的努力。这就是为什么我们看到长期付费用户大幅下降，这比我们通常在年底经历的情况更为严重。所以在接下来的几个月里，我们将继续减少获取这些低回报小额用户的努力。这意味着，尽管这会降低我们的付费用户总数，但我们预计付费用户数的下降幅度将超过往常。这些用户通常参与度不高或消费不多。因此，停止获取这些用户的努力实际上会释放平台资源。事实上，这种转变应该有助于提升我们主营业务的盈利能力。关于陌陌的产品调整。经过一年的努力，我们认为陌陌的内容质量已大幅提升。所以我们目前不会做出任何降低收益的调整。相反，我们将专注于增加有趣的功能和用户参与方式。同时，我们将继续寻找节约成本的方法，以确保即使收入略有下降，我们的主营业务仍能保持良好的盈利能力。Cathy将分享更多关于陌陌今年财务计划的信息。
Hui Peng
大家好。这是一个非常广泛的问题，让我尝试将其分解为几个关键部分逐一分析。首先，关于现金牛业务的收入展望，我想从内部因素和外部因素两方面来剖析。从内部来看，如果我们审视陌陌的基本面，我认为我们业务的根基依然非常坚实和有韧性。首先，陌陌仍然是用户寻找新朋友、拓展社交圈的首选社交平台。我们的核心用户参与度指标，如有效连接数量和互动次数，仍然相当强劲，这让我们对平台的韧性充满信心。关于付费用户指标，本季度可能引起了一些担忧，但我认为投资者无需过分担心，原因如下。确实，那些我们有时称之为'鲸鱼'的高消费用户近年来因经济挑战面临压力。其中许多人，特别是企业主，在疫情期间及随后的房地产崩盘中净资产缩水，影响了消费能力。同时，正如四川（音）之前提到的，那些每月消费约10元人民币甚至更少的长期用户，由于潜在正常化趋势和负投资回报率，在我们的用户获取策略中已被降级。然而，我们很高兴看到中端用户（我们有时称之为'海豚'，与'鲸鱼'相对）一直是我们平台的支柱。这群'海豚'在过去几年中保持了显著的稳定性。也许一些前'鲸鱼'用户也已转入这一类别。展望未来，我们预计这群'海豚'用户将继续推动业务发展，提供坚实的收入基础。现在转向影响收入的两个外部因素。首先是监管环境，过去几年，政策变化给陌陌的现金牛业务带来了相当严峻的挑战。作为回应，我们主动调整了货币化策略以降低监管风险。然而，自2024年底以来，环境已有所稳定，使我们能够专注于收入恢复而非风险管理。这就是监管因素。关于宏观环境，我认为当前消费者情绪仍然是一个关键变量，我们对此能做的确实不多，只能适应。从我们观察到的用户在一季度至今的表现来看，金字塔顶端的用户或'鲸鱼'在消费方面似乎将继续保持非常谨慎的态度。因此，直播业务可能继续面临压力，但增值服务应该表现相对较好。随着今年推进，如果消费者情绪持续恢复，政府政策进一步提振消费者信心，特别是企业主的信心，我们可能会看到用户消费的上升潜力。但目前阶段，在宏观方面做出非常明确的判断还为时过早。所以，如果你想要更量化的展望，我可以分享以下几点。正如我们的指引所反映的，我们预计一季度会有一些季节性因素，但二季度应该会看到小幅反弹。反弹后的具体表现很大程度上取决于宏观环境。目前，我预计现金牛业务在2025年将出现低两位数的收入下降，并观察随着今年深入，宏观环境是否会帮助我们表现更好。这是关于现金牛业务的情况。如果你将海外业务和探探业务纳入考虑，从集团层面来看，同比降幅可能会大幅收窄至低个位数，因为海外业务目前仍在获得相当强劲的增长势头。当然，以绝对美元金额计算，这仍将是相对于2024年有意义的同比下降。因此，我们正在进一步优化人员配置并提高营销效率，以吸收部分收入压力，并将部分资源重新分配到海外业务。因此，虽然收入会下降，但由于现金牛业务的成本优化，盈利能力受到的影响将不那么严重。然而，我们可能会将大部分成本节约，特别是营销节约，投资于发展我们的海外业务。所以我认为，在集团层面，情况稍微复杂一些。对于整个集团，即结合现金牛业务、探探业务和快速扩张的海外业务，我们的目标是非GAAP运营利润率在12%至13%之间。但是，你可能需要理解这个范围是一个相当软性的指引，而非坚定的承诺，因为正如你所理解的，我们正处于年初，仍有太多变数可能影响最终的利润率水平。这就是我目前可以分享的内容。现在交回给Ashley回答下一个问题。
Ashley Jing
接线员，请提下一个问题。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
[外语] [口译] 感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于我们的海外应用。管理层能否评论一下Soulchill的关键市场以及其收入和盈利情况？另一方面，我们也谈谈两个新应用，管理层能否分享这两个应用的定位以及它们与Soulchill有何不同？这两个应用在收入和支出方面规模如何？对于2025年，我们应该如何看待整体海外收入和盈利预期，以及海外市场的增长潜力？谢谢。
Zhang Sichuan
关于Soulchill和其他应用的问题。过去几年，Soulchill已成为我们集团增长最快的产品，无论是在收入还是利润方面。2024年，其收入较2023年增长50%，接近10亿元人民币，也超过了探探的盈利。这一增长主要得益于我们去年开始改进的本地化策略，并聚焦于三个主要领域：一是进入成熟市场；二是拓展新地区；三是增加直播等功能。我们还加强了合作伙伴关系，这有助于[听不清]收入。Soulchill在土耳其、埃及和海湾国家表现良好，显示出非常强劲的市场需求。我们还在2023年底在中东和北非地区推出了两个新应用：一个是Yaahlan和[听不清]游戏应用，另一个是AMER。与Soulchill类似，但以语音为重点，这两个产品从一开始就是投资回报率驱动的，在收入和用户获取方面显示出有前景的潜力。因此，如果2025年投资回报率保持良好，我们计划增加对两者的营销投入。Soulchill和我们的新产品表明，我们在本土市场获得的知识在中东和北非地区尤其适用，该地区可以容纳多个Soulchill品牌。2025年，我们将加大探索国际市场的投资，由于我们的海外产品以利润为导向，增加投资将显著影响集团的净利润。具体收入和利润预测细节将由Cathy提供。
Hui Peng
好的。我们2025年的海外增长战略可以分为两个部分：一是老牌产品Soulchill，二是其他新举措。对于Soulchill，正如Sichuan之前提到的，今年我们主要关注三个驱动力。第一是更好的本地化；第二是向发达国家进行地域扩张，目前我们在这些市场的渗透率还不够深；第三是新媒体服务。如果我们在所有这三个领域都取得良好进展，我们可能达到增长目标的上限；如果某些领域需要更多时间，我们可能会落在目标的中低区间。2025年，我们的海外业务将迎来第二个增长驱动力，即两个较新的应用——Yaahlan和AMER。目前这两个应用都获得了相当强劲的关注度，我们正在大幅增加营销投入以加速收入增长，因为投资回报率看起来相当有前景。尽管增加了营销投入，投资回报率仍然保持稳定，这是一个非常积极的信号。如果我们在年底前继续扩大规模的同时能保持强劲的投资回报率，这两个新海外应用的季度收入运行率——即这两个更智能的应用——可能达到Soulchill目前的水平。如果按年化计算，这意味着2026年海外收入贡献将变得非常重要。然而，如果随着规模扩大营销效率下降，我们可能会暂停营销扩张，专注于产品改进和运营优化，然后再重新加速。在这种情况下，这两个应用的收入增长可能会稍慢一些。因此，从整个海外投资组合来看，我们预计其收入将从2024年约10亿元人民币增长到2025年的17亿至20亿元人民币之间，这已经是今年相当可观的增长。今年海外扩张的优先事项不是盈利能力，因为我们专注于扩大规模。也就是说，由于我们在发展海外业务时高度关注投资回报率，随着我们继续扩大规模，海外业务的底线应该会随着时间的推移而改善。这就是我们目前要分享的内容。[技术困难]
Ashley Jing
接线员，我们准备好回答下一个问题了。谢谢。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Leo Chiang。德意志银行的Leo Chiang，您的线路已接通。
Leo Chiang
[外语] [口译] 让我自己翻译一下。感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于探探的。经过一年的业务调整后，我们看到探探的用户和收入规模仍处于下降趋势。管理层能否分享探探今年在产品和运营方面的计划？我们应该如何看待探探2025年的收入和利润前景？谢谢。
Hui Peng
好的。我来回答探探的问题。也许让我多花点时间讨论一下探探2025年的战略，并解释我们为何采取这种策略。探探一直有两个主要战略目标。第一，为中国及更广泛的亚洲市场用户提供良好的约会体验。这仍然是我们的首要任务，因为我们经历了过去的所有起伏。我们仍然认为这是中国市场中一个重要的未满足需求，并且我们相信——在我们所有的同行中，我们仍然最有可能成为这个市场的最佳玩家。第二个目标是建立一个可持续、盈利的商业模式。考虑到中国高度竞争且用户获取成本高昂的环境，我们在用户获取成本优化方面能做的有限。因此，为了建立一个盈利的商业模式，即我刚才提到的第二个目标，我们过去认为提升货币化是更可行的路径，这就是为什么过去我们专注于提高ARPPU来改善货币化。然而，这种方法常常与用户体验相冲突，迫使我们陷入相当尴尬的平衡，我们从未成功执行过这种平衡，有时甚至跌倒并挣扎着重回正轨。今年，我们正在采取不同的路径。我们不再优先考虑ARPPU增长，而是将重点转向大幅降低用户获取成本。那么，我们如何实现呢？通常，我们获取用户越激进，用户获取成本就越高，这意味着如果我们想维持当前用户规模水平，就很难进一步降低单位获取成本。另一方面，如果我们减少获取量，单位成本也会下降。今年，我们将大幅削减用户获取支出，直到投资回报率转为正，也就是说，我们获取的每一个新用户，我们都旨在完全收回其获取成本，包括固定成本，即人员和其他相关网络费用。通过这种调整，即使在我们当前的ARPPU水平下，我们也能收回营销支出并最小化获取损失，创造一个更健康的商业循环。当然，这种策略也有权衡。由于我们大幅削减用户获取成本，我们可能会看到活跃用户更快地下降。然而，这些用户中有许多是以牺牲盈利能力为代价来维持的。因此，我们愿意在短期内放弃一些规模。好处是，这种转变为我们赢得了足够的时间和空间来完善用户体验和留存策略，并尝试可能推动可持续货币化的新高级功能。如果我们在这方面取得成功，将为未来的增长奠定基础，届时用户体验和收入生成可以共同扩展。这就是探探2025年战略的整体情况——实际上标志着探探战略的一个相当重大的转变。随着2025年的进展，我们将看到它的效果。关于探探2025年的收入前景，有两个关键因素影响季度趋势。一是产品和运营调整对ARPPU的影响。去年，我们进行了一些旨在改善约会体验的产品和运营调整。这些调整去年在一小部分用户中进行了测试，现在我们将在2025年上半年全面推出这些调整。由于这些变化将对ARPPU产生负面影响，全面推出肯定会在短期内对收入造成压力。我们应该考虑的第二个因素是营销支出的大幅减少，正如我在探探2025年整体战略中提到的。正如我所说，从2025年第二季度开始，我们将大幅削减营销费用，以确保用户获取实现完全的投资回报率回收。目前，我们计划将季度营销支出从每季度约4000万至5000万元人民币减少到每季度约2000万至3000万元人民币。自然，这将导致活跃用户和总收入下降。考虑到这些变动因素，目前很难提供精确的收入预测。尽管如此，我会给出一个粗略的估计范围——2025年收入可能同比下降20%至30%。关于盈利能力前景，尽管总收入下降，但由于我们的努力集中在实现更好的投资回报率，国内探探的盈利能力实际上将得到改善。除了优化营销支出，我们还将大幅缩减人员成本，以符合我们的盈利目标。我们确实预计探探在未来几年仍将保持盈利，尽管平台规模处于较低水平。我们可能需要投入一些资金来拓展探探的海外业务，但这将是实验性的，并且同样以投资回报率为驱动。以上就是探探的财务前景。Ashley，也许是最后一个问题。
Ashley Jing
接线员，看看线上是否还有更多提问请求。如果有的话，我们在结束前再回答最后一个问题。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞银的Jenny Wang。
Jenny Wang
[外语] [口译] 感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于我们的资本回报。正如管理层提到的，这是我们连续第七年发放特别股息。那么展望未来，我们是否计划制定常规股息政策？我们注意到今年的股息金额实际上并不比往年小。但另一方面，我们扩大并增加了股票回购计划的规模。这是否意味着在股东回报方面，股票回购相对于股息具有战略优先性？谢谢。
Hui Peng
好的。我听到了几个问题。关于我们是否考虑将股息计划常规化的问题，简单回答是不。我们没有强烈理由将特别股息计划变为常规计划，原因如下：首先，对于长期关注我们的投资者来说，管理层采取审慎的资本配置方法已经是众所周知的事实。当我们有超额现金时，我们会以深思熟虑且能提升价值的方式返还给股东。由于这种预期已经牢固确立，我们认为没有必要制定固定的股息政策来将其形式化。相反，我们更愿意在资本配置方式上保持一定的灵活性。如果我们看到有吸引力的投资机会，我们更倾向于将资本用于增长，无论是通过有机增长还是并购，而不是承诺一个僵化的股息时间表。第二点可能与您的另一个问题相关，即我们如何在现金股息和股票回购之间做决定。即使在向股东返还资本时，我们也需要在股息和股票回购之间保持决策的灵活性。考虑到我们的股票交易价格仍显著低于现金价值，与固定的股息支付相比，回购目前能为股东提供更好的回报。因此结论是，僵化的股息政策会限制我们优化资本配置的能力，相反，我们更愿意保持选择的开放性，确保每一美元都以能为股东创造最大价值的方式配置。这就是我对这个问题的回答。也许说到这里，我们想结束今天的电话会议。
Ashley Jing
感谢大家参与。我们下个季度再见。接线员，我们可以结束了。谢谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接了。