Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加陌陌公司2020年第一季度财报电话会议。[接线员提示]请注意，本次电话会议今天正在录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，彭女士。谢谢。请开始，女士。
Cathy Peng
谢谢接线员。大家好，感谢今天参加陌陌2020年第一季度财报电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可通过公司网站获取。今天参加电话会议的陌陌管理层有：联合创始人、董事长兼首席执行官唐岩先生；总裁兼首席运营官王力先生；探探创始人兼首席执行官王宇先生；以及首席财务官张思川先生。他们将讨论公司的业务运营和亮点，以及财务状况和业绩指引。在随后的问答环节中，他们将回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与前瞻性陈述存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话交给唐先生。我将为他翻译。唐先生，请。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
大家早上好、晚上好。感谢今天参加我们的电话会议。正如各位可以想象的那样，第一季度对陌陌以及许多其他在中国运营的公司来说都是一个充满挑战的季度，因为COVID-19疫情造成了困难。我感到自豪的是，团队能够很好地适应不断变化的环境，并通过坚定执行我们的战略目标来应对这些挑战。今天，我和我的团队将向各位介绍关键的运营和财务业绩。我们还将重申今年的优先事项，以及我们将在未来几个季度如何推进这些事项。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
首先，简要回顾一下财务表现。2020年第一季度总收入为人民币35.9亿元，同比下降3.5%。本季度调整后营业利润为人民币8.010亿元，利润率为22.3%。若排除探探的亏损，核心陌陌业务的调整后营业利润为人民币9.015亿元，利润率为28.1%。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
现在，深入探讨本季度的其他方面。首先是运营指标。2020年第一季度，核心陌陌应用的月活跃用户数为1.08亿，同比下降6%，较上一季度净减少650万。正如我在上一次财报电话会议上所说，新冠疫情导致我们相当一部分用户延迟返回大城市工作的时间。这延长并放大了春节的负面影响。此外，严格的社交距离管控以及随之而来的户外活动减少，也限制了用户使用开放式社交应用来发现新关系的需求。针对这种情况，团队迅速调整了策略，将流量从主要专注于线上到线下转化的附近的人和一对一聊天，转向其他社交娱乐体验。我们为用户提供更广泛的线上陪伴服务。因此，用户日均使用时长持续环比增长，达到了自2018年初以来的新高。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
由于月活跃用户数面临压力，陌陌的付费用户数也从第四季度净减少700万，至2020年第一季度的860万。探探的付费用户数季度净减少30万，至2020年第一季度的420万，这同样主要是由于疫情相关干扰导致约会意愿疲软所致。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
自3月以来，陌陌的活跃用户数和其他参与度指标已逐步回升。随着我们深入执行产品策略并提升用户体验，我们计划从6月起加大营销力度，以推动漏斗顶端的用户活动。基于当前的趋势，我们预计陌陌将在未来几个月内全面恢复。探探的流量自5月初以来已显示出初步复苏迹象，因为户外活动逐渐恢复。我们预计复苏将是一个渐进的过程，因为约会意愿将逐步恢复。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
尽管年初因病毒相关因素导致开局艰难，但我们不会让这些干扰阻碍我们执行年初制定的用户增长战略。我想花几分钟时间在此重申一下。首先，继续改善我们平台上的社交体验，以便更好地满足过去未能很好服务的用户需求。第二，通过特定的产品和营销方法更有效地渗透到低线市场。第三，更有效地推动内容用户增长。最后，通过新应用丰富我们的产品指标。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
过去几个月，我们在所有这些方面都采取了扎实的措施。第一季度，我们的一个关键重点是优化聊天室体验。这在社交隔离期间尤为重要，因为聊天室能让人们在物理隔离时保持联系并一起娱乐。去年，我们的增值服务团队推出了一款非常受欢迎的聊天室体验，名为'失落星球'，这是一种模拟热门电视真人秀的受监管约会体验。今年，我们又将几个类似的受监管节目引入聊天室体验。这一新举措在推动用户参与度和收入贡献方面都被证明是有效的。因此，尽管第一季度整体流量面临压力，但聊天室的使用时间最终环比增长了20%。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
四月份，我们还启动了一个名为'社交DNA'的实验项目。在这个项目下，我们为用户分配不同的任务，帮助他们更好地表达自己的个性、个人形象、社交偏好、爱好或其他他们希望其他用户了解的方面。这些任务在我们平台上被称为社交DNA，基于我们对用户行为和资料信息的大数据分析，以及用户自己的选择。然后，我们将这些任务整合到算法中，从而更准确地推荐相关的人和内容。这个项目是一项开创性实验，帮助我们更好地理解人们在开放环境中如何有效连接和互动。它展示了我们致力于提高效率，帮助用户在移动端发现新关系并建立有意义的互动。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
现在谈第二个重点领域：通过定制化产品和营销策略渗透低线市场。第一季度，我们推出了陌陌轻聊版，这是一个独立的陌陌版本，后端与核心系统完全连接，但加载速度更快，数据消耗量远低于主应用。尽管第一季度由于居家令导致的资源限制，发展相对缓慢，但我们对陌陌轻聊版获得了积极的数据反馈。随着生产力恢复，我们正在加快迭代以提升用户体验。在主应用方面，我们也开始展示本地化版本，提供定制化内容和活动，以更好地吸引低线城市用户。很快，我们将通过同样为低线市场量身定制的推广计划来支持这些新产品努力。我们相信这些举措将帮助我们更好地满足不同地理区域的社交需求，从而更好地抓住那里的增长机会。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
在上次财报电话会议上我提到，由于开放式社交空间的呈现和社交偏好的多样性，我们正在采用组合策略来更好地服务用户的社交需求。这也是我们更有效渗透市场、巩固在开放式社交空间领导地位的重要战略。过去几个月，我们在这方面取得了扎实进展。例如，我们去年推出的音频交友应用'盒子'（英文名Heard）已经发展到可以开始变现并获取利润以支持自身增长的水平。此外，我们还有多个其他项目扩展到社交和娱乐领域的不同细分市场。其中一些项目已初具规模。我们期待随着今年进展分享更多信息。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
总体而言，2020年第一季度对我们来说是艰难但成果丰硕的一个季度。我很高兴团队能够坚持目标，在战略前沿持续推动。尽管宏观经济环境在未来几个月可能仍将构成阻力，但我们看到了前方大量的增长机会。我们将继续追求这些机会，为股东创造价值。感谢您对陌陌的信任。接下来，我将交给王宇进行业务回顾。王力，请。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
谢谢。现在让我带您了解我们在关键业务线取得的进展。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
首先，关于直播业务。2020年第一季度直播业务总收入为23.3亿元人民币，较去年同期下降13%。正如我们在上一次财报电话会议中提到的，直播业务面临的压力源于多种不同因素的叠加，其中最重要的两条主线是：COVID-19疫情对经济的影响，特别是对金字塔顶端付费用户的消费情绪产生了负面影响；以及与疫情爆发相关的流量压力。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
面对充满挑战的环境，团队的首要任务是加强产品和运营工作，以减轻对收入的影响。春节假期后，团队在直播业务中推出了多项新玩法，以改善付费体验。其中许多是类似于'企鹅'的互动礼物，主要通过[ph]迷你游戏竞赛来提升中等用户群体的参与度和消费。在第二季度，我们计划继续加大运营力度，推动消费金字塔中层的参与度和消费。许多计划中的工作将围绕构建吸引中层和长尾受众的[ph]内容体验展开。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
我们认为，推动中等[ph]用户群体和长尾消费的另一个关键因素是建立有效的机制，以发现和支持新晋及入门级表演者。这是我们看到有大量优化和改进机会的领域，也是团队未来几个季度的重点聚焦领域。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
对于高付费用户，考虑到他们大多是私营企业主，其财务状况在疫情期间承压，我们认为我们的努力应聚焦于保持他们的参与度，而非让他们增加消费。去年我们面临的一个关键问题是，顶级消费者对季度赛事活动的热情有所减退。因此，今年我们将赛事体验重新打造为一个名为'制作人计划'的新竞赛活动。该新项目是作为[外语]的线上版本或去年大获成功的线下VIP音乐巡演而创建的。之所以称为制作人计划，是因为我们让顶级消费者在活动中扮演重要角色。嘉宾们将亲自挑选他们最喜欢的表演者组成自己的任务团队，并以团队形式与他人竞争。四月初，我们推出了制作人计划的第一季。尽管由于疫情相关的负面财富效应[ph]，总体消费额低于之前的赛事活动，但顶级消费者的参与度较去年季度赛事相比有了显著提升。我们计划继续优化该计划，并在夏季某个时候推出第二季。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
现在谈谈增值服务。虽然稍后我们会讨论探探的业务，所以这里我将重点讨论核心业务的增值服务。2020年第一季度，剔除探探后的增值服务收入达到8.01亿元人民币，同比增长31%。活跃用户数量和参与度的下降对增值服务业务产生了直接影响。然而，与直播业务相比，增值服务仍处于货币化不足的状态。此外，由于增值服务的付费用户结构是长尾驱动的，在严峻的宏观环境下其韧性更强。因此，为了缓解第一季度整体营收的压力，我们加大了增值服务的推广力度，通过运营活动和提升[ph]付费体验来推动收入增长。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
正如颜唐[ph]早前在其发言中提到的，我们在第一季度在聊天室中引入了几个新的主持式体验。这些体验灵感来源于一些流行的约会真人秀节目，并由商业聊天室中的专业主持人主持。我们的陌陌用户不仅可以作为观众欣赏节目，还可以参与其中并成为节目的一部分。我们认为在陌陌上扩展这种内容类型具有很大潜力，因为它创造了一种有趣的消费体验，符合我们核心用户的心态。同时，基于已验证的模式，它也具备可观的商业价值。第一季度，聊天室体验在参与度增长和收入贡献方面都表现突出。我们预计它将在今年剩余时间里继续成为增值服务业务的关键驱动力。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
除了聊天室体验外，我们正在推进多个新项目，这些项目有望成为未来的收入增长点。例如，正如唐岩提到的，Hertz（或Hz[ph]）是一款基于音频的约会应用，在年轻用户群体中正获得良好反响。我们已经开始对该应用进行商业化变现，并将收入重新投入营销，从而形成良性循环，推动其发展至更大规模。此外，去年在核心陌陌平台上开始测试的'红娘'（或婚恋匹配体验）也取得了良好进展。我对这些新项目未来将带来新的收入增长机会持非常乐观的态度。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
现在简要谈谈其他业务线。移动营销收入同比下降29%至5,716万元人民币，主要受宏观经济逆风以及我们在资源分配上对该业务线采取低权重策略的影响。联合运营游戏业务在Q1继续呈下降趋势，未来几个季度可能围绕当前收入水平波动。
Li Wang
[外语]
Cathy Peng
以上就是核心陌陌业务的回顾。现在请王宇先生介绍探探的产品和业务发展情况。王先生，请。
Wang Yu
谢谢。首先让我简要回顾一下探探在过去一个季度的运营和业务发展情况以及我们下一步的发展方向。第一，关于用户指标。正如大家所知，我们在用户留存方面遇到了一些问题，导致自去年9月以来日活跃用户数面临压力。去年12月，通过一系列产品和算法优化，我们解决了这个问题，并将用户关注度恢复到下载暂停前的水平。随着我们在1月份加大渠道营销力度，我们看到DAU在1月下旬到2月中旬的两周期间快速增长。然而，自2月10日起，随着COVID-19疫情蔓延超出武汉范围，全国范围的封锁措施不断升级，我们看到约会意愿迅速减弱，给探探的新用户注册和活跃付费转化带来了阻力。针对这些情况，出于投资回报率考虑，我们在3月份缩减了营销支出。上述因素的综合影响导致自2月中旬以来活跃用户减少，使得付费用户数净减少30万，至第一季度末的420万。随着封锁解除和户外活动逐渐恢复，我们预计约会意愿也将开始逐步恢复。但我们认为这可能是一个渐进的过程，因为大多数人在户外仍佩戴口罩，中国年轻人要完全放下心理障碍与不太熟悉的人进行亲密互动可能需要时间。另一件值得提及的事情是，尽管第一季度活跃用户数面临压力，但活跃女性用户数及其参与度在环比基础上逐渐增长。这告诉我们女性用户不太关注线上到线下的转化，更倾向于建立更深层次的线上情感连接。这证实了我们的信念：通过增加更丰富的在线互动功能，我们可以使内容吸引更广泛的用户基础。现在简要谈谈收入。第一季度总收入为3.817亿元人民币，同比增长29%，较上一季度略有上升。尽管付费用户数显著下降，但由于FlashChat的出色表现以及收入结构向更高ARPPU的订阅服务转移，ARPPU大幅增长。收入转化率的提升是ARPPU增长的另一个因素。现在让我向大家汇报我们在关键战略重点方面取得的进展。首先是产品和运营。我们的重点是通过丰富产品体验来推动长期用户留存。在早期，探探从中国大都市起步，专注于大学生和18-25岁的年轻人。简单的滑动匹配体验对这一人群很有效。随着探探用户基数的增长和人口结构的扩大，我们需要更多功能和体验来更好地服务日益多样化的社交偏好。去年11月，我们在探探上推出了FlashChat体验，让用户能够在过多关注个人资料照片之前立即与某人建立对话连接。这一新功能受到了良好反响，推动双向消息数量立即激增。它也开辟了新的变现机会。随着Quick Chat在用户中持续获得关注，第一季度收入也快速增长，现已占我们总收入的10%以上。我们相信这种体验仍有很大潜力，我们将继续优化并推动其增长。FlashChat的成功证明，以正确的方式添加新功能确实可以在用户参与度和财务方面都给我们带来好处。第一季度，我们还加速了新版本的推广，该版本包含
Xiaosong Zhang
谢谢。大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。现在让我简要带大家回顾一下财务情况。2020年第一季度总收入为35.9亿元人民币，同比下降3.5%，环比下降23%。超出我们收入指引的高端，归属于陌陌的非GAAP净利润为7.363亿元人民币，相比2019年同期的9.103亿元人民币同比下降19%。 让我直接进入成本和费用项目的回顾，因为收入线项目之前王力和王宇已经全面介绍过了。我们2020年第一季度的非GAAP营收成本为18.5亿元人民币，与去年第一季度持平。非GAAP营收成本占总收入的比例为51.5%，较2019年第一季度的49.7%有所上升，2020年第一季度的非GAAP毛利率同比下降1.8%。这一下降部分归因于较高的分成支出，这主要是由于代理主播的收入贡献增加。其次，某些固定性质的成本项目，如人员成本和固定资产折旧，在总收入下降的情况下对毛利率产生了负面影响，这些项目占总净收入的比例更高。 2020年第一季度的非GAAP研发费用为2.17亿元人民币，相比去年同期的2.074亿元人民币，分别占总收入的6%和5.6%。研发费用的增加主要是由于年内人员增加。按季度环比来看，非GAAP研发费用从去年第四季度的2.443亿元人民币下降，原因是年终奖金的计提。 截至本季度末，我们共有2,344名员工，其中725名来自探探。集团研发人员占总员工的比例为56%，相比去年的54%有所上升。 2020年第一季度的非GAAP销售和营销费用为6.453亿元人民币，占总净收入的18%，相比去年同期的5.675亿元人民币（占总收入的15.2%）。销售和营销费用的同比增长主要是由于探探的营销支出增加，其次是陌陌的营销支出也有所增加。按季度环比来看，销售和营销费用下降，原因是探探为应对COVID-19疫情减少了营销支出。 2020年第一季度的非GAAP一般及行政费用为1.055亿元人民币，相比去年同期的9,290万元人民币，分别占总净收入的2.9%和2.5%。非GAAP营业利润为8.01亿元人民币，较2019年第一季度下降21%，本季度非GAAP营业利润率为22.3%，较去年同期下降5个百分点。 现在简要谈谈有效税率。从2020年初开始，我们一家主要盈利子公司的优惠所得税率从12.5%变为15%。因此，我们2020年第一季度的合并非GAAP有效税率约为19%，较去年同期上升3个百分点。 现在转向资产负债表和现金流项目。截至2020年3月31日，陌陌的现金、现金等价物和短期存款总额为154.7亿元人民币，相比2019年12月31日的149.3亿元人民币。第一季度经营活动产生的净现金为5.435亿元人民币。 最后是2020年第二季度的收入指引。我们预计第二季度收入将在38亿元人民币至39亿元人民币之间，同比下降8.5%至6.1%，环比增长5.7%至8.5%。请注意，该预测代表公司对市场和运营状况的当前和初步看法，可能会发生变化。 另外值得一提的是，截至目前，陌陌已连续两年发放特别现金股息以补充消耗的美元资金，公司将在第二季度结束前从我们的WUFE中国实体向境外实体汇回总计22亿元人民币。根据中国相关税法，公司将向中国税务机关缴纳10%或2.2亿元人民币的预提所得税。预提所得税支付将计入公司2020年第二季度的所得税费用。 这结束了我们今天讨论的准备部分。接下来，让我把电话交还给Cathy开始问答环节。Cathy，请。
Cathy Peng
好的。给能说中文的朋友们一个快速提醒，请先用中文提问，然后自己提供英文翻译，同时请尽量将问题数量限制在1-2个，以便让更多人有机会提问。接线员，我们准备好回答问题了。
Operator
谢谢。[接线员指示] 第一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
[外语] 感谢管理层回答我的问题。我的问题分为两部分。第一部分是关于第二季度营收指引和下半年展望。管理层能否分享更多关于核心陌陌直播和内容业务在未来几个季度的趋势？我的第二个问题更多涉及探探方面。鉴于你们已经开始测试直播服务，管理层能否分享我们从测试中学到了什么经验？这会影响约会生态系统吗？对于今年的直播收入，我们应该期待哪些关键绩效指标？谢谢。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
关于问题的第一部分——第二季度指引的问题，公司的第二季度指引基于我们最近观察到的一些趋势轨迹以及管理层对未来几个月的假设。我们可以从几个方面来看。首先，对于直播业务，根据我们迄今为止在第二季度看到的一些趋势，我们认为宏观条件，特别是私营企业主的经济状况，将继续对消费情绪构成阻力，尤其是高付费用户群体。我们纳入第二季度指引假设的另一个因素是，全国哀悼日期间直播服务的暂停。这也会对整体收入造成几个百分点的压力。所以，你知道，陌陌直播业务在第二季度的同比降幅将略高于第一季度。但从环比来看，直播业务仍将从第一季度看到相当不错的反弹。对于增值服务，我认为由于流量的恢复，收入压力将会缓解。同时，团队也计划缩减一些以ARPPU为导向的运营工作。但总体而言，我们预计增值服务的同比增长率将能够维持在第一季度的水平。对于探探，我们的预期是将会看到一些加速。同比增长率将从第一季度的水平有所加速，主要驱动因素将是用户的恢复以及新收入项目的贡献。
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
关于下半年营收展望，我们确实认为宏观层面的不确定性可能还会持续一段时间，但实际上，我们对下半年的营收前景仍然相当乐观。以下是我们关注的一些驱动因素：首先，在直播业务方面，我们将继续推进产品和运营举措。我们相信这些措施将逐步产生效果。对于增值服务（VAS），其货币化程度尚不深，因此我们看到巨大的增长空间。同时，在严峻的宏观环境下，增值服务也将更具韧性。正如我们在本次电话会议四个部分中所说，基于我们在聊天室体验方面的进展，以及目前正在增值服务下运行的多个新项目，我们认为增值服务营收将在下半年继续保持快速增长。第三，在探探方面，我们已经看到用户恢复趋势。正如我们所说，新的营收引擎也开始启动。即使基于非常初步的测试数据，我们也能看到探探用户群体确实具有巨大的货币化潜力，这种潜力将在下半年以渐进、系统的方式开始释放。因此，基于这些驱动因素，我们非常有信心下半年的营收将较上半年实现相当显著的增长。现在请王宇发言。
Wang Yu
好的。关于直播视频测试结果，到目前为止测试结果非常令人鼓舞。有几件事值得分享。在测试中对我们最重要的是，我们不希望看到任何新的变现功能对约会生态系统指标产生负面影响。我们已经测试直播视频几个月了，很明显它没有对约会产生任何负面影响。事实上，我很高兴看到我们关注的几个重要约会指标已经回升，最近达到了历史新高。例如用户双向消息的数量，不仅是人均数量，双向消息总量目前正处于历史峰值。匹配数量和匹配用户数量也是如此。所以如果我们以正确的方式操作，直播视频有可能对约会产生积极影响。其次，在我们向测试组释放更多用户后，围绕直播视频服务的不同运营和收入指标开始迅速增长。这些指标包括付费率、ARPPU、使用时长等。我们看到的趋势证实了我们的信念，即探探用户群体存在巨大的付费潜力有待释放。更令人鼓舞的是，当前的付费结构极其依赖长尾效应，这反映了探探用户的属性。关于收入前景，我们仍处于测试阶段，因此我不想对年度数字做出过于具体的预测。但基于当前趋势，我们相信它可能在下半年成为重要的增长驱动力。谢谢。
Cathy Peng
接线员。好的，准备下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。请提问。
Tian Hou
[外语]
Yan Tang
[外语]
Cathy Peng
谢谢。好的。让我先翻译关于陌陌轻聊版的第一个问题。到目前为止，我们还没有围绕直播版本进行任何大规模推广活动。到目前这个阶段，它已经积累了相当可观的用户基础。然而，与主版本相比，陌陌轻聊版的整体用户基数仍然相对较小。我们的计划是从第三季度开始，我们将加大对陌陌轻聊版的营销力度。我们的预期是，从下半年开始，陌陌轻聊版将开始为核心应用的整体用户基础做出有意义的贡献。关于变现潜力，目前直播版本只有会员和直播功能，但基于直播数据，轻聊版用户的付费意愿和付费潜力并不比主版本用户弱。但目前轻聊版的核心付费体验还没有主版本那么多，因为团队的重点仍然是改善用户体验和扩大规模。我认为我们将以我们认为合适的速度开始开放更多变现机会。这就是关于轻聊版的情况。关于第二个关于电商相关直播的问题，作为公司管理层，我们实际上已经注意到主要电商平台上电商相关直播的上升趋势和日益流行。这确实是我们一直在密切关注的一个领域，我们也在相当积极地研究和探索一些我们可能抓住的潜在机会。但目前，我们还没有到可以公开分享更深入信息的阶段，也许以后会。这就是对这两个问题的回答。主持人，我想我们可以再接受最后一个提问，然后准备结束会议，考虑到时间因素。
Operator
是的。我们接下来有——最后一个问题来自摩根大通的Daniel Chen。请提问。
Daniel Chen
[外语]
Yan Tang
我的第一个问题是关于探探的，我们看到约会市场上很多其他公司推出了各种约会产品，比如Soul、伊对，腾讯也推出了一些新产品。管理层能否评论一下竞争格局，以及探探将如何应对竞争？第二个问题是关于利润率的，Jonathan能否提供第二季度和整个季度利润率趋势的最新情况，以及关键成本项目的趋势？谢谢。
Wang Yu
关于竞争和竞争对手，正如您提到的，除了陌陌和探探之外，Soul和伊对目前可能是最大的竞争对手。但据我们所知，它们专注于非常不同的领域。而我们致力于帮助用户建立恋爱关系。正如我之前提到的，丰富服务和功能在我们的用户增长战略中非常关键。因此，我们肯定会考虑增加更多功能，以进一步加强我们的产品供应。谢谢。
Xiaosong Zhang
我是Jonathan。让我来回答您的利润率问题。我从两个方面来回答这个问题。对于核心陌陌业务，正如唐岩提到的，基于收入的环比增长，我们非常有信心能够实现年度目标的收入环比增长。同时，我们将在成本和管理费用方面保持纪律性，以帮助我们实现年度非GAAP运营利润率达到30%，正如我在上次财报电话会议上讨论的那样。这仍然是我们的目标。此外，我们的运营毛利率将相对稳定。唯一的变量因素是分成比例。我们看到基于代理商贡献收入比例的提高，未来会有几个百分点的压力。同时，我们也为促销活动分配了一定的预算。因此，我们将滚动管理我们的销售和营销费用。其余运营费用，如研发和行政费用，性质相对固定。随着收入持续增长，我们将看到一些运营杠杆效应。这是关于陌陌的情况。对于探探，我们确实看到了探探收入更快增长的潜力，但我们认为现阶段探探的优先事项仍然是专注于实现用户基础的恢复，然后加速用户基础的增长。因此，他们希望将新收入驱动因素产生的部分额外利润重新投入到销售和营销中，以支持这一举措。其余部分将有助于进一步加速净亏损的减少。因此，全年来看，探探的净亏损将按季度环比下降。
Cathy Peng
好的。接线员，我们可以结束会议了。谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束，感谢各位的参与。请各位断开连接。