Operator
各位女士、先生，早上好，我是Amanda，本次电话会议的主持人。欢迎参加联华电子2006年第一季度财报电话会议。所有线路已设为静音以防止背景噪音。演示结束后将进入问答环节。如果您想提问，请按照此时给出的指示操作。本次电话会议也通过互联网进行现场直播。电话会议的回放将在2006年7月25日之前于www.umc.com网站投资者关系-投资者活动栏目下提供。电话会议的电话回放将从4月26日晚上10点至4月28日午夜（美国东部标准时间）提供。如需访问回放，请拨打888-286-8010或617-801-6888。如果您从美国境外致电，接入码为26259920。现在有请联华电子首席财务官刘志同先生。刘先生，您可以开始了。
Chitung Liu, Chief Financial Officer
谢谢Amanda，各位女士、先生，早上好。我是Chitung。感谢大家参与我们2006年第一季度的财报电话会议。本次会议将按以下方式进行：首先由我概述上一季度的财务亮点，随后由董事长兼首席执行官胡国强先生为大家介绍当前市场环境的总体概况，之后他将提供下一季度的业绩指引，最后我们将开放问答环节。请注意，本次会议结果正在我们网站上进行直播。我想提醒所有听众注意联电的安全港政策。今天讨论中做出的某些陈述可能构成基于管理层当前预期和信念的前瞻性陈述，这些陈述受到诸多风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异，包括可能超出公司控制范围的风险。有关这些风险，请参考联电向美国证券监管机构和RRC提交的文件。好的，现在来看我们2006年第一季度的财务业绩。第一季度是传统的淡季，但我们的业绩基本符合预期。营收较上季度下降11.2%，从2005年第四季度的274.7亿新台币降至243.8亿新台币，但较2005年第一季度的202.9亿新台币同比增长20.2%。毛利率为32.6亿新台币，占营收的13.3%，而2005年第四季度为49.7亿新台币，占营收的18.1%。本季度营业利润为8.85亿新台币，占营收的0.3%，而2005年第四季度为9.28亿新台币，占营收的3.4%。2006年第一季度利润及毛利率、营业利润率下降的主要原因是由于多家客户季节性订单调整导致的晶圆出货量减少。非营业收入为140.9亿新台币。2006年第一季度净利润为122.9亿新台币。这两项数据均显著高于2005年第四季度，主要得益于2006年1月处置勋杰投资公司的投资收益。本季度普通股每股收益(EPS)为0.67新台币。每单位美国存托凭证(ADS)收益为0.103美元。相比之下，2005年第四季度普通股每股收益为0.16新台币，每单位ADS收益为0.025美元。90纳米和0.13纳米业务的营收占比从上季度的38%下降至33%，主要原因是部分客户对通信芯片的需求疲软。0.18微米及以下制程的营收占比在2006年第一季度为66%。由于对先进制程技术的需求减少，2006年第一季度的混合平均售价(ASP)下降了2%。现在，我将把会议交给我们的董事长兼首席执行官胡国强博士，他将分享对更广泛市场环境的看法。之后我们将有时间进行问答环节。胡博士？
Jackson Hu, Chairman and Chief Executive Officer
谢谢志同，也感谢各位今天参加我们的会议。在进入我们的业绩指引和问答环节之前，我想花几分钟时间向大家更新一下我们对第二季度和下半年市场状况的看法。对于整个第二季度，我们认为需求将与季节性常态保持一致，计算机领域的需求由于季节性库存调整将相对疲软。与此同时，我们已经看到被压抑的需求开始加速释放，这比典型的季节性趋势提前了大约一到两个月。我们的理解是，印度、非洲、印度尼西亚、南美洲和中国等发展中市场对入门级手机的需求今年将非常强劲。因此，相关零部件应该会有强劲需求。特别是，我们为现有客户以及最近开始投产的新客户生产的90纳米和0.13微米晶圆将大幅增加。此外，值得注意的是，我们将在本季度开始为图形芯片客户进行批量生产。因此，展望第三季度，我们的能见度非常好。我们预计从第三季度开始将实现两位数收入增长和盈利能力的大幅改善。我们还看到对65纳米技术的强劲需求，并且我们在该工艺的推广方面进展顺利。联电在2005年6月率先向客户交付了首款65纳米产品，领先所有代工厂。目前，已有两家客户开始小批量生产其65纳米产品。此外，我们正在与八家客户合作，预计在今年夏季结束前将有11款产品投产。那么，展望第二季度，以下是我们的一般预期：首先，晶圆出货量将增长5到6个百分点。以美元计价的晶圆平均售价将增长2个百分点。顺便提一下，对于这两组数字，我们都没有考虑汇率可能的变动或波动。产能利用率将约为80%。毛利率将在百分之十几的高位。0.18微米及以下技术的收入占比将达到总收入的三分之二，而90纳米预计将占百分之十几的中段。通信领域预计将最为强劲，其次是消费电子领域，然后是计算机领域。我们2006年的资本支出预算保持不变，仍为10亿美元。我们对2006年下半年的强劲市场需求感到鼓舞。联电拥有有竞争力的技术、世界领先的制造效率和充足的12英寸产能。因此，我们将能够把握这一即将到来的机遇。我们相信联电在65纳米领域的成功将引领公司在未来几年持续增长。以上就是我们今天准备好的发言。现在，我们很乐意回答大家的问题。接线员，我们已经准备好接受提问了。
Operator
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Q
大家好，晚上好。有几个快速问题想请教。能否谈谈你们在2006年下半年90纳米制程的机会？同时也请说明一下65纳米制程的扩产计划？
A
好的。为各位提供信息，我们目前与8家高产量客户就90纳米制程进行合作。事实上，我们已经与他们合作超过一年时间。越来越多的客户已进入量产阶段。因此我们预计在下半年接近第四季度时，将有8家客户进入量产。至于65纳米制程，正如我所说，量产、更大规模的量产已经启动，我们现在有更多客户参与其中。这使得联电在客户准备就绪时处于非常有利的竞争地位。所以明年，我们预计65纳米制程也会有良好的扩产表现。
Q
接着刚才的问题，假设这8家高产量客户是潜在的高产量客户，胡先生，您认为他们今年能做到什么程度，您可能增长20%左右，那将占总营收的百分比是多少？对于第四季度，您是否有目标，认为到年底90纳米制程能占总营收的百分比是多少？
A
是的，我们的目标是将90纳米和0.13微米制程合并计算。营收贡献将接近50%。
Q
那仅就90纳米制程而言呢？
A
我目前的估计大约是其中的一半，也就是25%。
Q
好的，很好。最后一个问题。在上次电话会议中，您预计2006年折旧费用将同比下降约7%，这个预测仍然有效吗？
A
是的，仍然有效。事实上，我们也报告了第一季度的折旧情况。与去年第四季度相比，大约下降了3%或4%。所以我们基本符合7%的预测。
Q
好的，很好。非常感谢。
Operator
下一个问题来自Needham & Co.的Robert Maire。请开始提问，先生。
Q
是的。您之前提到图形芯片业务似乎正在回暖。这主要是与PC相关，还是与视频游戏系统相关？或许您可以就这一工艺技术以及您对其发展方向的预期，给我们提供更多细节？
A
是的，目前主要是在PC图形领域。根据客户的反馈，我们拥有极具竞争力的工艺技术，并且客户已经完成验证。现在已准备好开始量产。
Q
好的，您预计这一量产将如何推进？是Q2、Q3开始量产，还是您预计何时会看到这一量产启动？
A
将在Q2开始，并持续到Q3-Q4。事实上，更多产品正在推出，因此未来会有更大的产量。
Q
我猜这不止一个客户吧？
A
没错。
Q
好的。您还提到入门级手机市场正在回暖。这也是Q2-Q3的现象吗？同样也是多个客户吗？
A
是的，我们开始看到6月份出现回暖，并在Q2和Q4从多个客户那里变得非常、非常强劲。
Q
好的，您是基于客户对其需求的预测来做出这些陈述的吗？
A
没错。通常我们不会谈论超过未来两个季度的预测，但这次由于客户的预测非常强劲，我们认为或许应该让分析师们知道。
Q
好的。那么其中大部分将主要在什么制程上运行，您会说主要是90纳米吗？
A
90纳米和0.13微米。
Q
好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自美国银行的Mark Fitzgerald。请提问。
Q
谢谢。我们是否应该预期6月季度的费用会反弹到类似去年12月的水平？
A
可能不会那么高。会更接近今年第一季度或去年第三季度的水平，介于两者之间。
Q
好的。那么当您展望下半年，开始实现两位数增长时，费用会随之上升吗？会低于收入增长吗？您能就下半年的费用提供一些指引吗？
A
费用增长应该低于收入增长。从收入占比来看会略有下降，但绝对趋势上会有所增加。再次强调，每年第四季度我们总是会有较高的奖金支出。
Q
好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Bhavin Shah。请提问。
Q
是的，谢谢。毛利率在较高两位数区间，接近较高两位数，如果我可以问的话？
A
您能再说一遍吗？
Q
是的。只是想对毛利率指引稍微再明确一下。您提到了较高两位数，非常接近20%？这是——
A
嗯，较高两位数就是较高两位数，也就是在17%到19%之间。
Q
好的。这非常——
A
按照我的定义。我不太确定。
Q
不，这非常有帮助。还有一个澄清问题，抱歉。但您能重复一下期末流通股数量吗，如果您有这些信息的话，还有——请说？
A
我们会在电话会议后通过电子邮件提供给您，这也会在我们的季度报告中体现。
Q
我想那是加权平均数，我只是想了解季度末的数字。
A
好的。没问题。
Q
好的，谢谢。
Operator
您的下一个问题来自太平洋顶峰证券的Michael McConnell。请继续，先生。
Q
谢谢。关于下半年展望，我很好奇。首先，目前UMCI的产能利用率是多少？根据您现有的能见度，预计到年底会达到什么水平？
A
目前低于平均水平。有可能在接近年底时达到满载。
Q
那么你们目前的周期时间是多少？
A
我们所有技术的周期时间约为每天每层1.43天。
Q
好的。考虑到周期时间处于这个水平，我想问，为什么我们对下半年如此有信心？您是否比平时拥有更多的能见度？
A
这正是我们试图传达的信息。
Q
好的。接下来看看市场指引，显然这是大致的市场划分，能否请您更深入地分析一下。具体来说，在通信和消费电子领域，您看到哪些产品表现出强劲势头？另一方面，从产品角度来看，PC市场的疲软主要体现在哪些方面？
A
您是指下半年的情况吗？
Q
不，只是第二季度。
A
第二季度？是的。第二季度，PC是最弱的，你可能已经在英特尔的预测中听说了，消费电子是第二弱的。我之前提到过，从6月开始，我们看到手机需求开始回升。
Q
我只是希望能在PC方面获得更细化的信息，是更多芯片组还是显卡，或者通信方面。
A
好的。PC芯片组和光存储产品是我们看到的两大领域。
Q
好的。那么在基于通信的消费电子领域，你们在哪些方面看到了强劲表现？
A
嗯，主要是手机。
Q
非常感谢。
Operator
下一个问题来自FBR的Mehdi Hosseini。请提问。
Q
谢谢。感谢接听我的电话。有几个问题。能否帮助我理解为什么130纳米制程的收入占比下降速度几乎是整体收入下降速度的两倍。然后关于65纳米产能的扩张，你们提到有几个客户。能否详细说明这些客户在2007年需要你们提供什么样的产能，以及从90纳米转向65纳米时，资本密集度会增加还是减少。我所说的资本密集度是指每增加每月1K产能所需的资本支出？
A
好的。你能重复一下第一个问题吗？
Q
第一个问题涉及130纳米制程的收入构成。其下降幅度相当显著，比整体收入下降速度快两倍。
A
是的。这主要是由于手机业务的季节性调整。
Q
明白了。
A
关于65纳米制程的产能扩张——
Q
是的。
A
我们预计到今年年底，整体产能可能会增加几个百分点。至于未来的扩张，将主要集中在65纳米制程，因为它可以向后兼容90纳米甚至0.13微米制程。
Q
当然，但当你与客户交流时，我只是想了解一个定性答案，他们预计明年的产能扩张幅度如何？因为在接下来的几个月里，你们需要开始规划2007年的产能，而且资本密集度是否会比90纳米制程更高？
A
我认为这是合理的。今年，我认为早期竞争对手、早期客户将专注于流片原型。
Q
是的。
A
并准备进入大规模生产阶段。从明年（2007年）开始，他们将开始产能爬坡。目前，大规模客户正在讨论在2008年中实现产量交叉点。
Q
好的。
A
希望这能给您一个宏观的概览。
Q
是的，当然。那么从90纳米到65纳米的资本密集度如何？
A
65纳米制程并没有特别比90纳米显著更昂贵的设备，尽管在生产工艺方面我们需要更多的193纳米设备。但总体而言，所有基础设施、厂房和无尘室都已经建成。就增量设备而言，我们认为在我们12A和12i晶圆厂剩余空间中的资本效率实际上更好。
Q
那么考虑到您们拥有一定的定价优势，我是否应该预期毛利率会改善，还是材料成本会上涨？
A
是的。高端产品继续放量。合理假设毛利率将会提高。前提是晶圆厂能够始终保持满载运行。
Q
很好。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自花旗集团的Timothy Arcuri。请继续，先生。
Q
您好，有几个问题。从您们对下半年乐观的评论来看，听起来您们过去几周没有看到我们正在您们多个不同客户那里发生的库存积累有任何变化。所以我想知道，过去客户库存积累在您们的预测中是如何体现的，即他们是否只是某一天打电话给您们就改变了预测？还是在实际改变预测之前会有某种领先指标？谢谢。
A
如您所知，从生产角度来看总是有一定的提前期。所以通常他们会提前两个月通知我们。
Q
好的。那么从您的评论来看，您是否从广泛的客户群体中完全没有看到类似情况？
A
我们没有从广泛的客户群体中看到任何令人担忧的情况，可能只有一两个特定客户，由于他们的特殊情况。
Q
好的。那么展望年底的产能利用率，从历史库存趋势和单位趋势来看，似乎表明利用率将在六月或九月达到峰值。但听起来这不是您的观点，对吗？
A
不，实际上利用率将从现在开始持续增长到年底。这是我们目前的看法。
Q
好的。非常感谢。
Operator
下一个问题来自大和总研的Brian Lahn（音译）。请提问。
Q
是的。上个季度非晶圆业务占营收的百分比是多少？
A
通常大约是3%到5%。我认为上个季度应该没有不同。我们没有确切的数字，但应该在这个范围内，3-5%。
Q
好的。我认为您最大的客户之一上个季度的库存水平非常高。那么他们预计何时该客户的动能会恢复到正常水平？
A
嗯，这个问题很难回答。而且——
A
我们不知道您指的是哪家客户。即使我们知道，我们也不允许讨论具体客户。最好的方式是直接与该客户核实。
Q
好的。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自野村新加坡的Shailesh Jaitly。请提问。
Q
您好。感谢回答我的问题。从整体上看您所有晶圆厂的产能利用率，是否可以合理假设您的大部分8英寸产能都接近满负荷运行？
A
这是一个合理的假设。利用率在90%以上。
Q
90%以上。那么现在导致您产能利用率低于行业平均水平的主要原因可能就是UMCI。所以一旦这个问题解决，情况就会恢复正常？
A
是的，目前12英寸晶圆的产能利用率仍低于平均水平，您的说法是正确的。一旦12英寸晶圆厂的需求增加（这将在下半年发生），整体产能利用率将显著改善。
Q
好的。您提到了在90纳米节点有八家高产量客户。其中有多少家已经进入量产阶段？高产量量产阶段？
A
我想说有三家，到第四季度将逐步增加到八家。
Q
好的。您能否进一步说明到第四季度末，65纳米制程在您收入结构中的占比情况？
A
在第四季度，这一比例仍然会很小，可能大约在1%左右。
Q
好的。所以你们真的指望65纳米制程要到2007年才能实现大规模量产吗？
A
我之前提到过，它将在2007年开始爬坡。是的，将开始爬坡。而大规模量产交叉点将在2008年，2008年中实现。
Q
好的。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Donald Lu。请提问。
Q
你好。只是想跟进一下。在下午的投资者会议上，您评论说第三季度营收增长将是两位数。能否更具体一些？会是接近20%的高两位数，还是10%出头的低两位数，或是中两位数？
A
Donald，请再等一个季度，我们现在真的不能给出那个数字。好吗？但会相当不错。
Q
好的。是的。我想在会议上，Chitung告诉我们要对潜在的平均销售价格(ASP)改善做一些功课。如果你们达到从90纳米和130纳米制程获得50%营收的目标，我做了一些计算，似乎ASP可能改善约14%。这个数字合理吗？
A
是的。我们会在电话会议后研究您的计算，然后给您回复。
Q
好的。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自摩根大通的Bhavin Shah。请继续。
Q
是的。下午您谈到了现金的使用，股息是其中之一。您是否考虑某种垂直扩张，看看各类业务？
A
您是指进入组装领域，然后涉足半导体业务的其他环节吗？您具体指什么？
Q
是的，我想大概是类似的意思。是的，这是可能性之一。
A
不，我们没有这样的计划。我们将保持纯晶圆代工厂的定位。
Q
好的。那么在这方面，您预计股息支付率会在此后提高吗？
A
现金部分，是的。事实上，今年我们股息支付中的现金部分占80%。
Q
好的，那支付率呢？
A
支付率，因为我们还包括了一些，今年包含了去年的收益，实际上相对于我们的每股收益（EPA）超过了100%。这回答了您的问题吗？
Q
是的，我想——考虑到去年的盈利能力，今年算是比较特殊的一年，但展望未来，您期望的支付率是多少——？
A
展望未来，公司税保持在不少于20%的股息必须以现金形式支付。今天下午我们回答了一个类似的问题，即我们目前持有超过950亿新台币的现金。我们表示将尝试各种可能性来重组我们的资本结构，包括股票回购以及现金股息支付。此外，我们最近刚刚回购了10亿美元股票，目前正在注销过程中，这将使我们的流通股减少多达5.1%。展望未来，这些现金将成为股票回购、进一步股票回购或提高现金股息比例的良好来源。但就目前数字而言，公司税最低为20%。
Q
谢谢。
Operator
您的下一个问题是来自美国银行Mark Fitzgerald的后续问题。请继续。
Q
谢谢。如果您回顾过去12个月，虽然产品组合向90纳米转移，但130纳米的平均销售价格（ASP）并未真正变动。这是因为先进制程的ASP存在问题，还是因为成熟制程导致ASP保持低位？
A
我认为主要是因为90纳米先进节点的占比太小。是的。当然，成熟节点也存在价格压力。
Q
那么随着下半年产品组合进一步改善，这个ASP问题是否会得到解决？您预计会有显著改善吗？
A
是的，我们应该预期ASP会持续改善。
Q
好的。谢谢。
Operator
您的最后一个问题来自太平洋顶峰证券的Michael McConnell。
Q
您好，Chitung，能否请您就第二季度的非营业收入净额提供一些指引？
A
关于第二季度，目前我们还没有规划任何重大事项。但本季度至今，我们已经出售了约400万股联发科技股份，这带来了约新台币15亿元的利润。非营业部分最终将取决于我们在本季度剩余时间内如何处置投资。目前我们还没有具体的时间表。
Q
好的，这很有帮助，谢谢。
Operator
下一个问题来自Orbis的Kaoa Motawara（音译）。请提问。
Q
是的，您好。我的问题是，由于HEV等因素，130纳米及以下制程似乎存在相当程度的短缺。而且该领域没有人增加产能。您自己也提到您的ASIP晶圆厂已完全满载。那么您是否认为在未来几个季度，平均销售价格会逐渐上涨，或者至少不会像之前那样大幅下降？
A
目前来说，'不会下降'绝对是正确的表述。
Q
好的。
A
我当然希望，如果需求超过供给太多，我们能够处于提高价格的位置，以便购买大量产能。
Q
好的，谢谢。
Operator
目前没有更多问题了，现在请将会议交还给管理层。请继续。
Chitung Liu, Chief Financial Officer
好的。我想今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。如果您有任何问题，请随时致电或发送电子邮件联系我们。如果您没有我们的联系方式，请访问我们网站上的投资者关系部分：www.umc.com。交还给主持人。
Operator
不客气，先生。本次电话会议到此结束。本次会议的回放链接将在2006年7月25日星期二之前，在联华电子（UMC）官网投资者关系栏目中提供。如需收听电话回放版本，美国境内可拨打888-286-8010，国际电话请拨打617-801-688。电话回放服务将提供至2006年4月28日午夜。接入代码为26259920。如有其他问题，请随时直接联系联华电子。谢谢，祝您有美好的一天。