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Chitung Liu, Chief Financial Officer
谢谢大家。各位早上好，感谢参加我们2006年第二季度业绩回顾及战略与展望讨论会。今天与我一同出席的是联华电子董事长兼首席执行官胡国强先生。在今天的电话会议中，我们将讨论以下主题：第二季度财务业绩、业务更新以及前瞻性指引。随后我们将留出时间进行问答环节。 在开始之前，我想提醒大家注意联华电子的安全港政策。请稍等片刻，我将为大家宣读相关内容。今天讨论中做出的某些陈述可能构成前瞻性声明，这些声明基于管理层当前的预期和信念，并受到诸多风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异，包括可能超出公司控制范围的风险。有关这些风险，请参考联华电子在美国和台湾证券主管机关的申报文件。 完成上述说明后，正如大家从我们今天早些时候发布的新闻稿中所知，2006年第二季度营收为257.5亿元新台币，较2006年第一季度的243.8亿元新台币环比增长5.6%，较2005年第二季度的194.4亿元新台币同比增长32.4%。本季度毛利率为51.7亿元新台币，占营收的20.1%。相比2006年第一季度毛利率23.6亿元新台币（占营收13.3%），营业利润为16.3亿元新台币，占营收的6.3%，远高于2006年第一季度的3500万元新台币（占营收0.3%）。我们两座300毫米晶圆厂产能利用率的提升是第二季度毛利率优于预期的主要原因。 2006年第二季度净收入为60.5亿元新台币，而2006年第一季度净收入为122.9亿元新台币。本季度普通股每股盈余（EPS）为0.34元新台币。每单位美国存托凭证（ADS）盈余为0.053美元。相比之下，2006年第一季度每股盈余为0.67元新台币，每单位美国存托凭证盈余为0.0104美元。更多详细信息包含在今天早晨新闻稿附带的财务数据中。 现在我想将电话会议交给胡国强先生，请他讨论我们的业务并提供2006年第三季度的更新。 联华电子董事长兼首席执行官胡国强：谢谢，启东，欢迎今天参加电话会议的各位。我想快速回顾一下第二季度业绩。基本上，第二季度业绩符合我们之前的预测。根据启东的估算，营收达到257.5亿元新台币，较第一季度增长5.6%。平均销售价格（ASP）增长1%。晶圆出货量增长4%。我们也很高兴地报告，毛利率增长了七个百分点。 就我们的市场观点而言，过去三个月市场状况发生了显著变化。我们看到部分客户的库存水平明显升高。然而，不同应用领域的库存水平存在差异。对于与平板显示器和数字电视相关的集成电路，由于对世界杯相关高需求的预期导致生产过剩，造成了库存积压，这需要一些时间来消化。对于个人电脑相关应用，第二季度传统上是淡季，尽管第三季度需求通常会回升，但有迹象表明需求正在推迟，因为市场仍在等待新CPU和操作系统的发布。最近，两家最大的CPU供应商已降低价格，业界显然在寻找这些较低价格将刺激需求的迹象。对于手机产品，主要品牌供应商的库存水平正常，但二线和非品牌供应商存在库存积压。 接下来，我想提供第三季度财务指引的更新。基于我们当前的业务展望，管理层对2006年第三季度业绩的预期如下：晶圆出货量预计增长0-2个百分点；以美元计价的晶圆平均销售价格预计增长6-8个百分点；产能利用率将约为80%；就盈利能力而言，营业利润率将约为10%；90纳米制程营收占比预计将超过20%；通信、个人电脑和消费电子领域的应用细分预计与第二季度相似。 最后，我们2006年的资本支出预算保持不变，为10亿美元。65纳米技术节点进展顺利，正处于推广阶段。我们相信联华电子在65纳米和90纳米制程的成功将加速其未来几年的增长并提高盈利能力。我们也在与客户积极合作开发45纳米技术，并进行绝缘体上硅（SOI）技术的研究。 总体而言，我们预计2006年第三季度的业绩将代表强劲的运营财务执行，因为我们继续为进一步构建未来增长、盈利能力和长期股东价值创造的基础。现在我想将电话会议交还给启东。启东？
Chitung Liu
再次感谢Jackson以及各位的出席。我现在将交给会议主持人，我们将提供问答环节的说明。主持人，请开始？
Questions and Answers
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Q
是的，您好。感谢回答我的问题。只是想就您提到的库存情况做一些澄清，特别是从手机开始。您提到您已经看到或听说一些非品牌制造商的二级库存，我相信您指的是终端市场。那么，对于这类产品，是否可以合理地假设一级客户仍然缺乏（感知？），从您收到的订单和发货情况来看，订单是否仅来自二级客户？
A
您的问题有些断断续续，我会尽量根据理解回答。如果不够清楚，请重复部分问题。基本上，正如我之前提到的，我们观察到品牌手机厂商表现良好，库存水平相对较低。而第二梯队或非品牌厂商则存在库存问题。以中国市场为例，过去中国有面向白牌手机的低端或入门级手机。由于品牌厂商决定大规模进入入门级市场，他们已能够夺取部分白牌厂商的市场份额。这清楚地表明这些非品牌公司受到了影响。
Q
好的，谢谢。在中国市场，当您谈到库存时，根据您的评估，能否量化这些库存的规模？如果无法量化，能否帮助说明您预计这些库存何时能够清理完毕？
A
我不便对此发表评论。您最好向IP提供商甚至手机厂商询问这个问题。
Q
好的。关于LCD部分再问一个后续问题。LCD驱动芯片在您整体出货量中的占比，Q2是多少？与Q1相比如何？
A
Q2占比为10%。
Q
10%，谢谢。您能否谈谈……
A
第一季度是15。第一季度是15%。
Q
那么是15%。当您谈到这里的库存时，您看到的是控制器和解调器IC中的永久性库存，还是在电视领域的LCD驱动芯片库存也处于相对较高水平？
A
我们也看到一些LCD驱动芯片的库存。
Operator
我们的下一个问题来自瑞士信贷的Randy Abrams。请提问。
Q
是的。晚上好，各位。我想问一下您给出的终端市场指引，您提到第三季度的产品组合与第二季度相同。能否在该组合内谈谈？是否有某些应用领域由于库存积压而恢复得更快或滞后更多？
A
目前情况还不太明朗。一些客户实际上对形势更为乐观，他们认为库存调整可能只需几个月时间，而其他客户则没有这么清晰的能见度。
Q
好的。我还想问一下关于ASP的问题，在第三季度6%至8%的平衡之后，能否谈谈您对持续ASP改善的前景。在向先进制程的产品组合转变方面，您还有多少空间可以在后续季度继续推动ASP提升？
A
我们可以说的是，我们有越来越多的客户和越来越多的产品进入量产阶段。这些客户和产品——我指的是先进技术节点，比如0.13微米和90纳米。只要需求保持相对强劲，我们预计高端产品在占比上会进一步增加。这将有助于改善ASP状况。
Operator
我们的下一个问题来自Thomas Wise Partners的(Matt Gabell?)。请提问。 问 – (Matt Gabell?), Thomas Wise Partners：您好。谢谢。能否谈谈当前的晶圆投片环境？晶圆投片是否已经趋于平稳……喂？
Chitung Liu
我们需要继续下一个问题。
Technical difficulties.
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Operator
下一个问题来自Pranab Sarmah。
Q
我有几个程序性问题。首先是关于你们的指引。第三季度的折旧指引是多少？
A
首先，全年的折旧将比上一年度降低约7%。本季度我们将看到线性下降。
Q
关于Q£，你们的六厂应该已经完全折旧了。那样的话，你们应该能获得大约10亿美元的收益，对吧？
A
请再说一遍好吗？
Q
六厂将在第二季度完全折旧，所以你们第三季度的折旧应该会减少大约10亿美元。
A
不。不。再次说明，联电2006年全年的总折旧费用将比2005年减少7%。而且每个季度我们都会看到折旧费用在整个年度内逐季下降。回顾一下我们2005年的总折旧费用，如果包括UMCi，大约是470亿美元。
Q
好的。那么能否告诉我们，在第三季度，130纳米制程将占营收的多少百分比？
A
第二季度将略高于32%。再次强调，联电到年底的整体目标是，我们预期看到0.13微米及以下制程（包括90纳米和65纳米）占我们总营收的50%。
Q
好的。那是第四季度130纳米及以下制程占营收的50%吗？
A
是的。但全年来看，可能不是整个第四季度都达到。但肯定会在第四季度的某一个月实现。
Q
好的。那么如果这种趋势持续下去，理想情况下第四季度你们的平均销售价格也应该会提高？
A
希望如此。
Q
希望如此。好的，谢谢。我的下一个问题是，你们的运营费用因为某些（氧乙醇？）原因而上升了。这种情况在未来会持续下去吗？
A
以绝对美元金额来看，应该与第二季度相似。当然，研发支出在绝对金额上会增长。但希望不会比营收增长更快。所以我们希望至少能维持研发支出的相同百分比，而其他费用在绝对金额上应该大致保持相似水平。
Q
我最后一个问题是关于8英寸晶圆厂的。据我了解，你们8英寸晶圆厂的产能利用率目前相当低。你认为何时可能会回升，以及你们采取了哪些措施来降低8英寸晶圆厂的成本结构？
A
我认为一旦库存调整改善，8英寸晶圆厂的产能利用率就会提高。正如我之前提到的，一些客户认为库存调整期可能短至两个月。我们确实看到9月份消费类产品有所回升。
Operator
下一个问题来自（David Wu？）。请提问。 问 - （David Wu？）：好的。感谢接听我的电话。我想知道，既然你们有客户订单的交货周期，假设第三季度已经安排妥当，能否稍微透露一下你们看到第四季度向大型OEM客户交付晶圆的订单模式是怎样的？你还提到平板电视业务存在过剩库存，需要一些时间来消化。具体到数字电视领域，似乎LCD显示器类型的企业对第三季度前景相当乐观，至少那些使用联电作为代工合作伙伴的企业是这样。我想具体了解高清电视的情况。我们现在正处于季节性生产阶段。你是否看到任何迹象表明那里的过剩库存已经消化完毕？最后，关于PC方面，我假设你们销售给芯片组厂商。英特尔和AMD的价格下调已经过去一周了。所以如果对降价有任何反应，我们现在应该能看到。你是否从客户订单中看到对一周前预期已久的大幅降价有任何反应？
A
好的，您问了几个问题。首先是关于平板显示器的。我认为对于数字电视的库存状况，现在判断调整速度还为时过早。对于显示器，实际上取决于PC的情况。当谈到显示器时，可能由于PC和笔记本电脑的影响。这与您的第三个问题相关。我们获得的信息是，现在说降价是否已经产生显著需求还为时过早。我认为还需要一点时间。 问-(David Wu?)：好的。那么您对OEM客户第四季度交付订单的早期情况有什么看法？
A
现在谈论第四季度还为时过早。我已经学会不做超过三个月的任何预测。 问-(David Wu?)：好的。但您的交货周期是这样的，客户已经开始下一些第四季度交付的订单，对吗？是的，但现在仍处于季度早期。
Operator
我们的下一个问题再次来自Wise Partners的Matt Gable。先生，请继续。
Q
我想知道您能否谈谈当前的晶圆开工环境。晶圆开工现在是否已经在较低水平企稳，还是仍在下降？
A
晶圆开工是企稳还是下降？您在这里做假设吗？
Q
不，我是在询问。您能否描述一下当前晶圆开工的情况？
A
晶圆开工一直与我们自本季度以来提供的指引保持一致。我们现在只是八月初。很多晶圆开工将贡献给第三季度的收入。所以情况看起来相当正常。
Operator
我们的下一个问题将是来自野村证券Shailesh Jaitly的跟进问题。请继续。
Q
是的。再次感谢您回答我的问题。Jackson，我只是想澄清一下您之前的指引。在上次电话会议上您谈到了第二季度。那时您对第三季度相对乐观。基于您所做的所有更定性的陈述（没有量化利用率），首先，我想了解当您看到库存时，您具体是什么时候感到惊讶的？是在季度后期吗？同一个问题的第二部分，我想了解的是，如果您实际上已经看到相当大幅度的下降，并且不预期有任何回升，考虑到您谈到的库存，您是否在手机端看到任何下降，因为您的总体出货量仍然预期会上升，对吗？
A
是的。让我先回答您的第一个问题。我想在上个季度的电话会议中，我对第三季度做出了乐观的预测。事实上，当时的需求看起来非常非常强劲。特别是在无线通信领域，几乎全面都很强劲。然后，大概在电话会议一个月后，情况开始发生变化。我们观察到的是，一线品牌厂商仍然保持需求，而二线和非品牌供应商则降低了需求。明白吗？好的。第二个问题，您能稍微重复一下吗？
Q
是的。我刚才问的是，在PC方面您已经看到了下滑。在其他细分领域，您是否仍然看到晶圆投片量随着时间推移而减少，还是看到了一定程度的复苏？
A
是的。我认为这个问题与之前关于晶圆投片的问题类似，目前我们此时投片的所有晶圆都将贡献到第三季度的营收中。因此，这种情况看起来相当正常。并且有几位客户在消费产品方面略微上调了他们的需求。这就是我们目前看到的情况。
Q
在消费领域的哪些应用中，您看到了这种需求复苏？
A
在LCD驱动相关领域。
Q
很好。我的最后一个问题是，您能否至少从定性角度解释一下您在UMCi看到的产能利用率改善情况，以及这与集团整体平均利用率有何不同？
A
UMCi的利用率非常健康，超过90%，符合我们的预期。我们有越来越多的客户在UMCi开始采用0.13微米和90纳米技术节点进行生产。
Operator
我们有一个来自Dresdner Kleinwort的Ivan Goh的问题。请继续。
Q
好的。我有三个问题。首先，您能告诉我第四季度相对于第三季度的产能增长情况吗？
A
对于整个2006年，我们说的是相对于2005年大约5%的产能增长。您已经有了前三个季度的数据，应该能够计算出第四季度的数字。但大概是环比增长1%到2%之间。
Q
好的。我记得几个季度前您提到，大部分资本支出将在下半年发生。现在尽管如您自己所说，市场状况已发生显著变化，但您并未调整全年资本支出指引。我们应该如何理解您坚持全年资本支出预算的做法？是因为您认为市场将快速复苏，还是因为您认为调整设备交付毫无意义？
A
是的，首先，我们的大部分资本支出（如果不是全部的话）都用于12英寸产能扩张。当前的库存调整情况并不影响我们的先进技术节点，主要影响的是成熟节点。因此扩张计划仍在继续。我们在先进节点（0.13微米和90纳米）方面确实有更多客户和产品进入量产阶段。所以我们有客户在等待这些产能。
Q
好的。我的第二个问题关于您提到的到第四季度某个时间点，约50%的销售额将来自0.13微米及以下节点。您能否按65纳米、90纳米、0.13微米进行细分？能否更具体一些？
A
大致来说，我认为0.13微米将占35%，而90纳米加65纳米将占另外25%。
Q
再跟进一个问题。您认为65纳米何时将占您收入的约1%？到2007年中，65纳米预计会达到什么水平？
A
我认为到第三季度末，65纳米的收入贡献将超过1%。至于2007年，现在预测还为时过早。
Operator
现在请来自美国银行证券的Mark Fitzgerald提问。
Q
只有两个简短问题。首先是关于税率。您能否就2007年剩余时间的税率提供一些信息？
A
是的。由于台湾的最低税负制，我们预计2006年税率将为净收入的5%至10%或5%至8%。
Q
2007年是否采用相同的假设？
A
我们将在未来三到五年内逐步建立其他方式，或许最终净利率达到10%。
Q
好的。关于这里的股份数量，下降幅度很大。我猜是回购的原因。你们还在继续回购股票吗？
A
股份数量下降是由于回购和注销。实际上我们在第二季度注销了5.1%的股份。至于股票回购，我们一直相当灵活。不久前我们刚刚完成了第11轮股票回购。所以这始终是我们的选项之一。
Q
第三季度的股份数量有任何指引吗？
A
目前没有变化。实际上我们在新闻稿中已经提供了详细的股份数量和数字。
Operator
现在我们有一个来自大和证券Pranab Sarmah的后续问题。请继续。
Q
感谢接听电话。能否提供第三季度的非经营性数字？你们预计的数字是多少？
A
应该与第二季度的范围相似。
Q
这个数字是否排除了处置收益，还是包含了处置收益？
A
全部包含在内。
Q
那么大约是50亿吗？
A
接近50亿，是的
Q
接着澄清一下第二季度的产能利用率。我计算出来大约是78%，但你们的新闻稿说是80%。所以你们有一些过剩产能吗？
A
这总是有差异的。晶圆出货量和晶圆产出量之间存在微小差异。我们根据晶圆产出量计算产能利用率。而你们看到的营收数字或晶圆数量是出货量。
Q
那么晶圆产出现在作为库存保留在你们的资产负债表上吗？
A
可能是一些季度调整。可能只是发票基础。所以2%的差异真的不算大。
Q
好的。明白了。关于联电日本，你们是否有考虑继续持有股份，还是打算在某个时间点减持？
A
目前没有多元化的计划。
Q
好的。我最后一个问题是关于200mm与300mm晶圆。也许你们的一个竞争对手提到他们看到一些订单上移，主要是300mm而不是200mm。而在你们的情况下，我看到300mm增长相当强劲。行业内发生了什么情况？是你们在300mm领域积极抢占市场份额，还是你们如何看待当前的行业趋势？
A
嗯，我能说的是，因为我们有新客户开始生产，越来越多的产品在先进制程节点进入生产阶段。所以这对我们300mm产能的影响很小或没有影响。而我们的8英寸产能主要用于成熟技术和消费产品，其中很大比例是消费产品。因此那里的影响更大。
Q
好的。关于300毫米晶圆，您认为新产线的初始产能爬坡会持续多久？之后我认为必须完全按订单生产。
A
这将持续很长时间，因为我们确实获得了新的设计订单和新的客户。
Operator
现在我们有来自FBR的Mehdi Hosseini的提问。请继续。
Q
我是Mehdi Hosseini。我有几个问题，主要是后续跟进。当我查看联电的ASP走势时，在最坏情况下，过去三到四个季度环比基本持平。但总体而言，ASP走势相比本地竞争对手要好得多。我理解新客户和300毫米产能爬坡的因素。但我是否遗漏了其他因素？这是我的第一个问题。第二个问题，关于第三季度晶圆出货量增长最多3%的指引，这个持平是否代表最坏情况？您能否帮我理解这个非常紧凑的指引趋势背后的因素。我的第三个问题关于新客户，比如ATI。既然我们知道他们将成为AMD的一部分，您预计他们的制造策略何时会发生变化？谢谢。
A
请稍等。是的。首先，关于ASP上涨或大幅上涨，主要是因为先进技术产品的增加。并且因为几个客户已经准备就绪，因此他们的订单进来了。正如我之前提到的，这就是为什么我们的300毫米产能没有受到影响。关于出货量或晶圆产量预测。我认为持平将是最坏情况，因为我们已经获得了所有订单，否则交期不允许他们在季度结束前拿到产品。关于您的最后一个问题，ATI的情况。客户告诉我们，AMD收购在短期内对我们的业务没有影响，无论是生产中的产品数量还是设计中的产品数量。都将保持不变。随着时间的推移，我们相信由于这次收购带来的格局变化实际上会给我们带来更多机会，因为正如您注意到的，计算机领域曾经是联电较弱的领域。现在我们确实有更多90纳米甚至80纳米产品进入生产。
Q
如果我可以就第三季度指引再问一个后续问题。如果持平晶圆出货量是最坏情况，这是否意味着8月份持续的高库存会影响第四季度？现在改变第三季度计划的晶圆出货量是否太晚了？
A
我们没有被任何客户要求暂缓晶圆出货。通常一旦订单进来且晶圆已经制造完成，我们不会这样做。所以我不知道如何回答您的假设性问题。
Q
嗯，我只是想了解，如果当前疲软的环境再持续一个月左右，在我看来现在对第三季度晶圆出货进行调整似乎为时已晚，这会影响你们的第四季度出货。这样的想法是否合理？
A
我也不知道该如何评论。正如我所说，我们还没有看到任何客户要求我们推迟交付。
Q
当然。当然。但如果他们真要这么做，如果真要这么做，现在这个时间点会影响第四季度吗？或者说，在第三季度这个节骨眼上？
A
是的，这又是一个假设性问题，我无法置评。
Operator
翻译中...
Operator instructions.
翻译中...
Q
您能否预估一下第四季度的产能会是多少？
A
这将比第三季度的产能高出约1%至2%。
Q
我刚才试图将资本支出与产能增长进行匹配。如果我看过去三个季度左右的产能增长，它一直在1%至2%的范围内。我注意到你们下半年的资本支出将显著高于上半年。产能增长率是否会在明年第一季度显示出更高的增长？
A
嗯，设备交付时间表可能与现金支付时间表不一致。大部分现金支付将发生在下半年。但设备交付时间表有所不同。我们将努力在2006年全年保持稳定的产能爬坡。部分设备的安装可能使有效产能要到明年第一季度才能完全可用。
Q
好的。这里有一个快速问题。您能否谈谈300毫米平台与其他平台的产能利用率情况？300毫米的利用率是否远高于平均水平，还是与之持平？
A
是的，情况是这样的：我们的6英寸晶圆厂已满负荷运转。我们的8英寸晶圆厂平均利用率约为70%。而12英寸晶圆厂的平均利用率为90%。这是针对第三季度，即将到来的季度。
Operator
现在，我想请刘志同先生致闭幕辞。先生，请开始。
Chitung Liu
谢谢。今天的电话会议到此结束，再次感谢各位的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时通过电子邮件或直接致电联系我们。主持人，交还给您。
Operator
谢谢。女士们、先生们，感谢您今天参加我们的演示。您现在可以断开连接了。